机器人ETF市场表现 - 机器人ETF基金（159213）11月26日早盘低开上冲，午后回落最终收平，处于半年线下方弱势震荡[1] - 标的指数成分股涨跌不一，双环传动涨1.76%，绿的谐波涨1.11%，汇川技术微涨0.70%，科大讯飞回调1.01%，石头科技回调1.26%[3][4] 行业动态与技术进步 - 马斯克表示特斯拉在得州奥斯汀的Robotaxi车队规模预计下月翻番[5] - 谷歌DeepMind挖来前波士顿动力首席技术官Aaron Saunders担任硬件工程副总裁，推动Gemini AI成为通用机器人控制平台[5] - 人工智能与具身智能技术迅猛发展，人形机器人正从实验室走向家庭或公共服务领域[5] 产业商业化支持 - 国内头部财产险公司如平安财险、太保财险、人保财险在9月份集中推出具身智能专项保险产品，以金融创新破解商业化应用瓶颈[5] 市场前景预测 - 贝恩公司预测到2035年全球人形机器人年销量有望达到600万台，市场规模突破1200亿美元，乐观情形下销量超1000万台，市场规模达2600亿美元[6] - 人形机器人未来5-10年将进入黄金发展期，大规模部署取决于规模化成本降低、关键技术突破、行业需求紧迫性和应用场景风险承受力[6] 板块配置策略 - 中信建投指出机器人板块在经历10月大幅调整后，11月进入预期整固后的去伪存真阶段[6] - 产业处于0-1趋势兑现前夕，特斯拉Optimus量产订单发包、Gen3样机定型发布等重要节点支撑市场预期[6] - 特斯拉供应链进入去伪存真验证期，深度配套并能直接拿到订单的标的将直接受益[6]

行业竞争格局 - 中国第三方输入法行业呈现“寡占格局”，搜狗、讯飞、百度、微信等头部厂商合计市占率达到84.4% [3] - 第三方输入法活跃用户规模已突破7亿，头部输入法日均使用时长突破3小时，其中讯飞输入法在2025年7月日均使用时长达3.6小时 [5] - 阿里系AI应用“千问”公测一周下载量突破1000万，“灵光”上线6天下载量突破200万，打破了字节系产品在应用商店榜单的几近垄断局面 [1][5] 字节跳动AI战略与产品 - 公司正式推出“豆包输入法”，将AI大模型豆包植入输入法键盘，主打语音输入交互，试图在红海市场中开辟AI时代新通路 [1] - 豆包输入法采用Seed-ASR语音识别模型，支持多种方言、英语及中英混合输入，能适应轻声、快速说话及嘈杂环境，并自动纠正标点和断句错误 [2] - 产品依托豆包语义模型实现智能联想，可结合上下文预测文字、符号、表情及日期，Android端还支持联想常用计算公式 [3] - 公司正构建“豆包宇宙”生态，布局从底层模型到上层场景，核心是豆包AI助手，垂类场景包括K12辅导的豆包爱学、音视频创作的即梦和海绵音乐 [6] 阿里巴巴AI战略与产品 - 公司在AI to C领域基于性能领先的AI模型和生态优势，打造面向C端用户的AI超级原生应用 [6] - 蚂蚁“灵光”的“闪应用”功能支持最快30秒生成小应用，消除了应用开发门槛，在社交平台掀起用户参与热潮 [5] 产品功能与技术趋势 - 豆包输入法在嘈杂环境中能过滤背景音准确识别较小音量语音，中英文混杂内容如“App Store”能以正确大小写形式输出 [2] - AI能力正深度融入基础应用，通过输入法将AI无缝植入用户每日数十次甚至上百次的输入场景，实现“润物细无声”的能力渗透 [5] - 专家预测下一代AI入口将是“全生态形态”，能生成文字、图片、视频、搜索结果、代码乃至游戏和应用App，重塑内容生产行业 [7] 市场观点与产品定位 - 经济学者评价字节跳动选择输入法赛道聚焦语音与预测能力是积极有效的探索，AI需要更多具体应用场景和入口，但最终效果需市场检验 [3] - 豆包输入法不仅是输入工具，更是字节AI战略的关键落子，其根本原因在于虚拟键盘入口背后连接的数亿级用户 [1][4] - 互联网巨头的AI入口争夺战已超越单一产品竞争，演变为生态层面的全面博弈，竞争维度转向对用户场景的深度理解与生态协同效率 [1][6]

大会概况 - 2025中国人工智能大会暨全国人工智能学院院长（系主任）年会将于2025年1月29-30日在北京海淀召开[2][5] - 大会主题为“智启新元 海创未来”，旨在打造国内规模最大的AI领域“学术—产业—人才”高端联动平台[347] - 预计将有20余位中外院士、50余位学院院长（系主任）以及300余位产学研专家学者与人工智能领域领军企业代表参与[347] 核心议题与前沿方向 - 大会设立23场专题会议，覆盖安全可信大模型、具身智能、6G+AI、空间智能、智能芯片、模式识别等核心前沿领域[347] - 重点关注AI技术突破，包括为AI注入“可控灵魂”、实现从虚拟认知到物理行动的跨越、编织空天地海一体化智能网络、重构数字与现实的融合边界等[347][348] - 探索AI在千行万业的应用，如幸福康养重新定义全生命周期健康服务、人机协同引领传播范式新变革、智慧水利构筑数字孪生新基建、林草生态谱写绿色发展新篇章[349][350] 产业生态与人才培养 - 着力加强“学术前沿”与“教育之本”的深度对话，探索“创新链、产业链、人才链”的深度耦合[347] - 专题包括学科交叉人才培养、产教融合构建自主创新体系、通识教育提升全民数字素养、青年科学家创新等[351] - 旨在构建支撑AI可持续发展的沃土，让创新血液持续奔涌，为推动“十五五”人工智能发展注入全新动能[351][352] 权威发布与产业影响 - 大会将权威发布《北京人工智能产业白皮书（2025）》、《打造全球人工智能产业高地行动方案（2025年-2027年）》，系统勾勒技术演进与产业生态全景[352] - 发布“2026人工智能领域十大问题”，为我国下一阶段AI科研攻关与产业创新锚定战略方向，提供关键决策参考[352] - 通过互动体验展览与同期特色活动，构筑“学术-产业”双融平台，推动人工智能迈向新纪元[352][353]

云计算ETF市场表现 - 云计算ETF（159890）盘中一度飙涨4.02% [1] - 成分股中际旭创、新易盛涨超10%，中科曙光、浪潮信息分别涨超4%、5%，石基信息封涨停板 [1] AI应用竞争新阶段 - 阿里巴巴发布"千问"App，蚂蚁集团推出全模态通用AI助手"灵光" [1] - 2025年1-9月，头部互联网集团共完成182次模型发布/更新/迭代 [1] - 以大模型为底座、以多模态和智能体为核心能力的AI应用竞争正在进入新阶段 [1] AI算力需求共识 - 投行韦德布什证券推荐微软和英伟达，明确指出"当前并非人工智能泡沫" [1] - 阿里巴巴CEO表示未来三年内不太可能出现人工智能泡沫 [1] 英伟达业绩表现 - 英伟达2026财年第三季度营收创新高，达570亿美元，同比增长62%，环比增长22% [2] - 净利润约为319亿美元，同比增长65%，环比增长21% [2] 行业展望与投资主线 - 谷歌发布最新AI模型Gemini 3，称其为迄今为止"最智能"和"最具事实准确性的"AI系统 [2] - 由算力需求拉动的供应链增长在中长期内具备持续跑赢大盘的潜力 [2] - 服务器作为算力核心载体，AI芯片、存储等关键硬件环节的价值量有望迎来系统性提升 [2] - 核心看好算力硬件的投资主线，自主可控产业链蕴含战略性机遇 [2] 云计算ETF成分与属性 - 云计算ETF（159890）前十大成份股覆盖中际旭创、新易盛等光模块龙头，中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [2] - 该ETF兼具AI基建与AI应用属性 [2]

市场表现 - 中证云计算与大数据主题指数强势上涨，成分股中际旭创上涨14.48%，新易盛上涨10.61%，石基信息上涨10.00% [1] - 大数据ETF上涨3.96%，最新价报1.55元 [1] - 中证云计算与大数据主题指数前十大权重股合计占比61.58% [3] 行业驱动因素 - AI产业链全线拉升，算力硬件股领涨，AI应用表现活跃 [2] - Meta正与谷歌就2027年在其数据中心使用价值数十亿美元TPU芯片进行谈判，同时计划明年从谷歌云租用芯片，可能为谷歌带来数十亿美元新增收入 [2] - 巴菲特旗下伯克希尔近期建仓谷歌母公司Alphabet [2] - Alphabet发布多模态AI模型Gemin3和图像生成与编辑模型NanoBananaPro，Gemini3在编程、应用开发与图像生成方面的能力大幅增强 [2] - Alphabet在2025年第三季度首次实现季度营收突破1000亿美元，同比增长16% [2] - 谷歌每月处理的token量从7月的980万亿激增至超过1300万亿，一年内增长超过20倍 [2] 技术趋势与产业链机会 - 谷歌新一代Ironwood超节点通过OCS光交换实现机柜级连接，强化OCS光交换在谷歌网络连接中的重要作用 [2] - CignalAI预计到2029年，光交换OCS的总潜在市场规模将超过16亿美元 [2] - 国内AI模型升级与应用落地迫在眉睫，北美算力需求高速增长，模型用户数和Token使用量均大幅增长 [2] - 面对北美AI模型的快速迭代，国内云厂商已展现出加速追赶的决心，预计后续将有更多云厂商跟进投入，带动国内算力重回高速增长轨道 [2] 指数与ETF概况 - 大数据ETF紧密跟踪中证云计算与大数据主题指数 [3] - 中证云计算与大数据主题指数选取50只业务涉及提供云计算服务、大数据服务以及相关硬件设备的上市公司证券作为指数样本 [3] - 大数据ETF设有场外联接A：021090、C：021091、I：022882 [4]

云计算ETF市场表现 - 11月26日云计算ETF（159890）盘中涨幅扩大至4.02% [1] - 前两大重仓股中际旭创、新易盛分别飙涨15.49%和11.57% [1] - 中科曙光、浪潮信息涨幅超4%和5%，石基信息封涨停板 [1] - ETF当日收盘价为1.655元，成交额为2893.11万元，换手率达7.03% [2] AI产业利好驱动因素 - 阿里巴巴于2025年11月17日发布“千问”App，蚂蚁集团于11月18日推出全模态通用AI助手“灵光” [3] - 2025年1-9月头部互联网集团共完成182次模型发布/更新/迭代 [3] - 英伟达2026财年第三季度营收达570.06亿美元，同比增长62%，净利润达317.67亿美元，同比增长59% [4] - 谷歌正式推出Gemini 3系列AI模型，称其为迄今最智能和最具事实准确性的系统 [4] 云计算ETF投资价值 - 云计算ETF跟踪云计算指数，前十大成份股覆盖光模块龙头中际旭创（权重16.41%）和新易盛（权重11.20%） [5][6] - 成份股包括中科曙光、浪潮信息等电子终端及组件龙头，以及科大讯飞、金山办公等软件开发龙头 [5][6] - ETF兼具AI基建与AI应用双重属性，被视为AI大时代的一站式解决方案 [5]

市场表现与资金流向 - 11月25日A股三大指数集体收涨，科技板块持续回暖，机器人、电子赛道走强 [1] - 中证机器人指数收涨0.35%，成分股博杰股份涨停，瑞松科技、晶品特装、瀚川智能涨幅靠前 [1] - 机器人ETF（159770）当日成交额达2.78亿元，换手率2.84%，成交额居深市同标产品第一，并获1650万份申购 [1] - 截至11月24日，机器人ETF近20个交易日中有19日获资金净流入，累计净流入超13亿元，净流入天数及金额均居深市同标产品首位 [1] - 中证电子指数收涨1.96%，成分股沪电股份涨停，东山精密、深南电路、恒玄科技涨幅靠前 [1] - 电子ETF（159997）当日成交额超3200万元，获净申购400万份，且截至11月24日已连续两日获资金净流入 [1] 机器人行业动态与公司进展 - 机器人ETF（159770）紧密跟踪中证机器人指数，行业配置涵盖制造业与信息传输、软件和信息技术服务业，重仓股包括汇川技术、科大讯飞、石头科技等 [2] - 蓝思科技预计今年人形机器人出货3000台以上，2026年预计实现人形机器人核心部件和整机组装规模翻番 [2] - 格力电器已开发可用在人形机器人上的关节模组等核心零部件 [3] - 招商证券指出，国内机器人厂家在全球人形机器人竞争格局中地位日益凸显 [3] 行业前景与政策支持 - 工信部印发通知重点布局人形机器人应用，国家对人形机器人产业的支持力度达到新高度 [3] - 截至2025年11月，国内机器人头部企业累计订单超24亿元，订单已破2万台 [3] - 特斯拉将2025年第四季度人形机器人量产目标从5000台下调至2000-3000台，而国内订单逐渐放量，量产确定性逐渐向国内厂家转移 [3] - 招商证券建议关注国产链相关标的 [3]

板块市场表现 - 2025年11月26日早盘软件开发板块冲高，中证软件服务指数上涨0.65% [1] - 成分股石基信息涨停，航天信息上涨2.81%，深信服上涨2.72%，卫宁健康上涨2.49%，国联股份上涨2.06% [1] - 中证软件服务指数前十大权重股合计占比63.09%，包括科大讯飞、金山办公、同花顺等 [1] AI产业链角色定位 - 软件行业在AI产业链中主要处于中游技术层和下游应用层 [1] - 中游技术层提供AI框架、开发平台和算法模型等核心技术支撑 [1] - 下游应用层通过将AI技术与各行业结合，推动AI应用落地 [1] 行业核心驱动力与资本开支 - AI技术已成为计算机和软件开发行业的核心驱动力 [1] - 2025年三季度亚马逊、微软、谷歌、Meta四巨头AI相关资本开支合计超1100亿美元，主要用于数据中心和AI基础设施 [1] - 行业呈现AI驱动云业务高增长、算力需求旺盛、应用端加速落地的特征 [1] 相关投资工具 - 软件ETF(159852)跟踪中证软件服务指数 [2] - 场外投资者可通过软件ETF联接基金（012620）布局AI软件投资机遇 [2]

指数与ETF表现 - 中证人工智能主题指数强势上涨2.18%，成分股芯原股份上涨7.27%，中际旭创上涨5.45%，乐鑫科技上涨4.18% [1] - AI人工智能ETF上涨2.02%，冲击连续3日上涨，最新价报2.02元 [1] - 中证人工智能主题指数前十大权重股合计占比63.29%，包括中际旭创、新易盛、寒武纪等公司 [2] 全球AI用户增长预期 - OpenAI的ChatGPT付费用户截至今年7月已达3500万 [1] - OpenAI预计到2030年至少有2.2亿人付费使用ChatGPT [1] - 预计每周用户中至少有8.5%会付费订阅，高于目前约5%的水平 [1] 国产AI模型发展趋势 - 国产大模型加速走开源路线，凭借高性价比优势快速抢占市场份额 [1] - 在SuperCLUE中文大模型测评前20名中，已有9个为国产开源模型 [1] - 国内模型平均API价格为3.88元/百万tokens，远低于海外模型的20.46元/百万tokens [1] 算力需求与国产芯片前景 - 模型平权趋势下，推理算力需求强劲增长 [1] - 叠加美国对高端芯片封锁，国产AI芯片需求保持高速增长 [1] - 算力供需剪刀差仍在扩大 [1]

指数及ETF表现 - 截至2025年11月26日09:47，中证数字经济主题指数上涨0.57% [1] - 指数成分股中，润泽科技上涨2.62%，浪潮信息上涨2.05%，海光信息上涨1.90%，金山办公上涨1.81%，深信服上涨1.71% [1] - 跟踪该指数的数字经济ETF(560800)上涨0.42% [1] - 数字经济ETF盘中换手率为0.36%，成交金额为231.14万元 [1] - 近2周数字经济ETF份额增长200.00万份 [1] - 近17个交易日内有11日资金净流入，合计资金净流入2431.76万元 [1] 全球AI芯片行业动态 - 北京时间11月25日晚美股开盘后，英伟达股价盘初大跌 [1] - 谷歌利用其在人工智能模型领域的最新突破，对英伟达发起挑战 [1] - Meta正与谷歌就2027年在其数据中心使用价值数十亿美元的TPU芯片进行谈判，并计划明年从谷歌云租用芯片 [1] - 该潜在交易可能让谷歌抢占英伟达年收入的10%份额，为其带来数十亿美元的新增收入 [1] 国内AI芯片及资本市场进展 - 11月24日，国产GPU龙头摩尔线程开启科创板IPO申购 [2] - 摩尔线程IPO从获受理到过会仅用时88天，创造年内科创板IPO最快过会记录 [2] - 华西证券指出，AI芯片国产化进程是长期必然趋势，当前时点是国产芯片发展时机 [2] - 持续看好先进制程制造、芯片架构升级对整体国产算力水平的拉动，有望推动国产算力份额持续提升 [2] 指数构成及权重 - 数字经济ETF紧密跟踪中证数字经济主题指数，该指数选取涉及数字经济基础设施和数字化程度较高的应用领域上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，中证数字经济主题指数前十大权重股合计占比53.93% [2] - 前十大权重股包括东方财富(权重8.64%)、中芯国际(权重7.17%)、寒武纪(权重6.98%)、海光信息(权重5.91%)、北方华创(权重5.02%)、澜起科技(权重4.53%)、中科曙光(权重4.44%)、汇川技术(权重4.04%)、兆易创新(权重3.62%)、中微公司(权重3.39%) [2][4]