期市综述 - 截止12月02日收盘国内期货主力合约涨跌不一，合成橡胶涨近4%，沪银、纸浆、焦炭、集运欧线涨超2%，焦煤、纯碱涨超1%；多晶硅、沥青、钯、铂、工业硅跌超2% [6] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别跌0.32%、0.40%、0.63%、0.64%；2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约分别跌0.02%、0.06%、0.07%、0.51% [7] 行情分析 沪铜 - 今日沪铜高开高走日内偏强，美国ISM制造业PMI数据疲软，印尼铜矿计划2026年7月起分阶段重启生产，后续铜矿偏紧预期缓解 [9] - 12月国内铜产量预计增加，冶炼厂加工费窄幅波动，依靠副产品及长协订单维持成本 [9] - 截至9月铜表观消费量132.18万吨，旺季结束后需求环比减少，但电网及储能刚需托底 [9] - 降息预期已在盘面反映，CSPT成员计划2026年减产超10%刺激铜价，但消息面支撑有限，上方空间不足 [9] 碳酸锂 - 碳酸锂低开低走日内下跌，电池级和工业级均价环比上一工作日均涨50元/吨 [10] - 11月国内碳酸锂总产量环比增3%、同比增49%，本周产能利用率75.34%，12月预计产量继续增加但盐湖提锂或季节性减产 [10][12] - 下游中间品产量11月继续增加但增速放缓，11月中国冶炼厂家碳酸锂库存小幅度累库 [12] - 宁德时代锂矿已被受理短期影响不大，需求进入稳步增长阶段，供需紧平衡略有缓解，盘面高位盘整等待新驱动 [12] 原油 - 欧佩克+同意2026年维持整体石油产量不变，8个额外自愿减产产油国重申明年一季度暂停增产 [13] - 需求旺季结束，美国油品库存增加，产量处高位，但活跃石油钻井平台减少 [13] - 俄乌和谈近期难达成，美委军事对峙升级引发供应中断担忧，全球原油浮库增加，供应过剩 [13] - 里海管道联盟受损，美联储降息预期升温，预计原油价格低位震荡 [13] 沥青 - 上周沥青开工率环比回升至27.8%，12月预计排产215.8万吨，环比减3.1%、同比减13.8% [15] - 下游开工率多数下跌，全国出货量环比增6.74%，炼厂库存存货比持平处于低位 [15] - 原油价格低位震荡，本周部分炼厂转产和复产，开工率将略有上升 [15] - 北方施工收尾、南方项目增量有限，需求平淡，预计沥青期价偏弱震荡 [15] PP - PP下游开工率环比涨至53.83%，拉丝主力下游塑编开工率环比降，订单环比持平略低于去年同期 [16] - 12月2日PP企业开工率降至81%，标品拉丝生产比例涨至28.5%，月初石化累库处于高位 [16] - 原油价格低位震荡，新增产能投产，近期检修装置增加，下游旺季尾声订单跟进有限 [16][17] - 国家相关会议给予大宗商品提振，但供需格局未改，预计PP上行空间有限 [17] 塑料 - 12月2日塑料开工率维持在89%，截至11月28日当周PE下游开工率环比降，农膜和包装膜订单下降 [18] - 月初石化累库处于高位，原油价格低位震荡，新增产能投产，开工率略有上升 [18] - 农膜旺季尾声订单下降，北方需求减少价格下跌，预计下游开工率下降 [18] - 国家相关会议给予大宗商品提振，但供需格局未改，预计塑料上行空间有限 [18] PVC - 上游电石价格稳定，供应端PVC开工率环比增至80.22%，下游开工率基本稳定 [19] - 印度取消PVC的BIS政策，反倾销税大概率取消，但中国台湾台塑12月报价下跌，出口签单回落 [20] - 上周社会库存小幅增加仍偏高，房地产仍在调整，新增产能部分低负荷运行 [20] - 国家相关会议给予大宗商品提振，但生产企业检修结束、期货仓单高位、12月需求淡季，上行空间有限 [20] 焦煤 - 焦煤高开高走日内偏强，山西市场主流价格跌10元/吨，蒙5主焦原煤自提价涨26元/吨 [21] - 河南一煤矿存在重大隐患仍生产，523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率环比降0.93%，预计下月产量环比减少 [21] - 独立焦企库存下滑、矿山库存增加，下游接货不畅，钢厂提降，焦企利润下滑 [21] - 刚需存在但开工负荷下降，铁水日产环比下调，钢厂利润走弱，预计开工季节性走低 [21] - 供应端年底难大幅增量，钢厂需求有见顶预期，预计焦煤窄幅区间波动 [21] 尿素 - 尿素低开低走日内偏强，现货价格稳中偏涨，工厂代发充足挺价意愿强 [23] - 气头装置限气减产拉开序幕，目前日产19 - 20万吨，农需储备型拿货，复合肥工厂开工抬升 [23] - 工厂处于冬储生产阶段，12月高负荷生产，冬储提供需求支撑，库存降至同比偏低水平 [23] - 供应端有减量预期，需求端刚需及冬储托底，行情抗跌，短期偏强整理 [23]

公司股东情况 - 截至2024年11月30日 公司股东总户数为6.93万户 [1]

公司股份回购方案执行情况 - 公司股份回购方案已实施完毕，实际回购时间区间为2025年4月8日至2025年5月6日 [1] - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份15,420,360股，占公司目前总股本的0.686% [1] - 回购股份的最高成交价为17.00元/股，最低成交价为15.93元/股 [1] - 回购股份成交总金额为254,978,767.92元（不含交易费用） [1] 回购方案合规性 - 本次回购股份金额已达回购方案中回购金额下限且未超过回购金额上限 [1] - 回购价格未超过回购方案规定的回购价格上限 [1] - 本次回购符合公司既定回购方案以及相关法律法规的规定 [1]

公司股份回购完成情况 - 公司于2025年12月2日晚间公告，其股份回购方案已实施完毕 [1] - 实际回购操作区间为2025年4月8日至2025年5月6日 [1] - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约1542万股，占公司目前总股本的0.686% [1] - 回购股份的最高成交价为17元/股，最低成交价为15.93元/股 [1] - 本次回购成交总金额约为2.55亿元 [1]

股份回购 - 回购金额2.5 - 4.5亿元，价格不超20元/股[2] - 2025.4.8 - 5.6累计回购15420360股，占比0.686%[4] - 最高成交价17元/股，最低15.93元/股，成交254978767.92元[4] 股份变动 - 副总经理减持45000股[7] - 有限售条件股份变动后占比0.75%[10] - 无限售条件股份变动后占比99.25%[10] 其他 - 回购股份用于股权激励，未用部分36个月内注销[12] - 回购对财务等无重大影响[6]

公司增资与战略布局 - 神火股份拟以10亿元人民币增资其全资子公司神火新材，以满足其产业发展需求，做大做强铝加工板块，提升公司持续盈利能力和核心竞争力 [1] - 增资完成后，神火新材的注册资本将从9.08亿元人民币增加至13.55亿元人民币 [1] - 增资的主要目的是增强神火新材的资金实力，支持其完善铝加工业务的产业布局，巩固并提高公司铝加工产品的市场地位和品牌影响力 [2] 公司业务与产能概况 - 神火股份主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售，是国内少数拥有水电铝材全绿色产业链的企业 [1] - 公司电解铝产能为170万吨/年 [1] - 截至2025年6月30日，公司铝箔总产能为14万吨/年，其中子公司神火新材的铝箔产能为11.5万吨/年，主要生产高精度电子电极铝箔 [1] - 公司高端超薄电池铝箔、电容器箔已经实现量产，电池铝箔产品稳定供应国内头部电池企业 [2] - 公司铝箔新品研发聚焦于3C、储能、电池等领域，重点对现有产品进行技术升级，并正在研发铝塑膜产品 [2] 行业需求与市场前景 - 随着电动汽车、储能电池等产业快速发展，电池铝箔作为关键材料，需求持续上升 [2] - 消费电子产品迭代升级，对铝箔的性能和精度要求提高，带来了稳定需求 [2] - 下游客户对产品厚度、延伸率等指标要求不断提升，推动高端铝箔产品市场扩容 [2] - 受上述驱动因素影响，电子电极铝箔市场需求整体呈现增长趋势 [2] 增资的战略意义与影响 - 增资有助于神火新材扩大生产规模，提升产能，满足市场对铝箔产品日益增长的需求 [1] - 增资能为神火新材在技术研发、设备更新等方面加大投入提供资金支持，推动产品向高端化、精细化方向发展 [1] - 此次增资是神火股份向高附加值铝加工环节延伸的关键动作，能助力其将上游电解铝优势进一步转化为终端高附加值产品竞争力，契合公司做大铝加工板块的战略 [3] - 增资能缓解子公司业绩压力，为其提供发展动能，支撑其推进超薄高强度电池箔等新品研发，以及应对产能扩张中的成本压力 [3]

热点资讯 - 广期所自2025年12月3日结算时起，将多晶硅期货PS2601合约投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%；自12月3日交易时起，非期货公司会员或客户在该合约上单日开仓量不得超过500手 [2] - 国家矿山安全监察局河南局对河南神火煤电股份有限公司新庄煤矿现场监察发现重大事故隐患仍生产，责令其停产整顿2日 [2] - 天然橡胶生产国协会（ANRPC）天胶月报显示，2025年10月天然橡胶价格呈看跌趋势，2025年全球天然橡胶产量预计比2024年小幅增加1.3%，需求预计增加0.8% [2] - 截至2025年11月28日，全国重点地区豆油商业库存117.88万吨，环比上周减少0.11万吨，降幅0.09%；棕榈油商业库存65.35万吨，环比上周减少1.36万吨，减幅2.04% [2] - 美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50荣枯线，创下四个月来最大萎缩，新订单指数降至7月以来最快收缩速度，积压订单创七个月最大降幅 [3] 板块表现 - 重点关注尿素、焦煤、白银、沥青、PVC [4] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅中，非金属建材涨2.77%、贵金属涨30.31%、油脂油料涨9.08%、有色涨23.79%、软商品涨2.75%、煤焦钢矿涨12.35%、能源涨2.84%、化工涨10.87%、谷物涨1.39%、农副产品涨3.84% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动，涉及农副产品、谷物、化工、能源、煤焦钢矿、有色、商品综合、软商品、油脂油料、贵金属、非金属建材等板块 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.65|0.65|16.77| |权益|上证50|0.81|0.81|11.51| |权益|沪深300|1.10|1.10|16.30| |权益|中证500|1.00|1.00|24.03| |权益|标普500|-0.53|-0.53|15.83| |权益|恒生指数|0.67|0.67|29.78| |权益|德国DAX|-1.04|-1.04|18.49| |权益|日经225|-1.89|-1.89|23.58| |权益|英国富时100|-0.18|-0.18|18.71| |固收类|10年期国债期货|0.12|0.09|-0.81| |固收类|5年期国债期货|0.10|0.09|-0.66| |固收类|2年期国债期货|0.03|0.03|-0.55| |商品类|CRB商品指数|0.41|0.41|2.03| |商品类|WTI原油|1.71|1.97|-17.20| |商品类|伦敦现货金|0.30|0.30|61.24| |商品类|LME铜|0.00|0.00|27.26| |商品类|Wind商品指数|2.12|2.12|36.63| |其他|美元指数|-0.03|-0.03|-8.36| |其他|CBOE波动率|0.00|0.00|-5.76| [6]

行业核心数据 - 2025年9月中国原铝（电解铝）产量为381万吨，同比增长1.8% [1] - 2025年1-9月中国原铝（电解铝）累计产量为3396.8万吨，累计增长2.2% [1] 相关上市公司 - 新闻提及的上市企业包括中国铝业、南山铝业、云铝股份、新疆众和、神火股份、中孚实业、焦作万方、东阳光、天山铝业、闽发铝业 [1] 信息来源 - 产量数据来源于国家统计局，由智研咨询整理 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《2025-2031年中国原铝（电解铝）行业发展战略规划及投资机会预测报告》 [1]

公司控制权变更 - 太龙药业控股股东泰容产投筹划股份转让，可能导致控制权变更，股票自2025年12月2日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [1] - 威领股份控股股东及股东与西藏山南锑金签署股份转让协议，转让2023.38万股股份（占总股本7.7646%），并有多方放弃表决权，山南锑金将取得控制权，股票自2025年12月2日起复牌 [2][3] - 卓翼科技股东和山未来与多方签署一致行动协议，可支配表决权足以对股东会决议产生重大影响，并取得董事会多数席位，认定和山未来为控股股东 [14] - 辰安科技筹划向特定对象合肥国有资本创业投资有限公司发行A股股票，可能导致控制权变更，股票自2025年12月2日起继续停牌，预计不超过3个交易日 [15] 再融资与资本运作 - 中金辐照披露定增预案，募集资金总额不超过8亿元，用于多个灭菌技术服务中心项目、钴源采购及补充流动资金，控股股东中国黄金集团拟认购1亿元 [5] - 欣天科技披露定增预案，募集资金总额不超过2.91亿元，用于华南精密制造基地项目、研发中心建设及补充流动资金 [5] - 北方国际收到证监会批复，同意公司向特定对象发行股票的注册申请 [6] - 美迪凯计划定增募集资金不超过7亿元，用于MEMS器件光学系统制造项目（拟投入3亿元）、半导体工艺键合棱镜产业化项目（拟投入2亿元）及补充流动资金（拟投入2亿元） [6] - 友发集团股东大会授权有效期届满，董事会决定终止2024年度向特定对象发行A股股票事宜 [6][7] - 拓普集团筹划发行H股并在香港联交所上市，相关细节尚未确定 [12] - 神火股份以现金方式向全资子公司神火新材增资10亿元，其中4.47亿元计入注册资本，增资后神火新材注册资本由9.08亿元增至13.55亿元 [17] - 宁德时代作为有限合伙人认缴出资5亿元参与投资合伙企业，该基金认缴出资金额为40.01亿元，主要投资于科技、医疗健康、消费品和零售领域的企业 [17][18] 股份回购与注销 - 永泰能源拟使用3亿元至5亿元自有及自筹资金回购股份，回购价格不超过2.50元/股，用于注销以减少注册资本 [9] - 佰维存储将回购股份资金总额由2000万元-4000万元调整为8000万元-15000万元，回购价格上限由97.90元/股调整为182.07元/股 [8] - 汇通控股拟回购3000万元至5000万元公司股份，用于股权激励或员工持股计划，回购价格不超过40元/股 [9] 重大项目与合同 - 重庆港新增江津港现代化多式联运集疏运能力提升项目（二期改扩建工程）投资计划，预估总投资29,884.33万元 [10] - 瑞松科技成为新疆五牛防护装备有限公司采棉机摘锭生产装备建设项目成交方，项目总金额3.3080亿元人民币 [13] - 长华集团收到国内车企定点开发通知书，定点产品为关键金属结构件，项目生命周期5年，预计总销售金额约7.32亿元，预计2026年第二季度开始量产 [11] - 中超控股全资子公司中标国家电网等项目，中标金额共计13.18亿元，占公司2024年度经审计营业总收入的23.97% [19] - 广弘控股全资子公司签署投资框架协议书，盘活坦洲地块项目，着力打造战略性新兴产业园区 [18] 资产出售与收购 - 佰维存储拟以集中竞价方式出售所持联芸科技部分或全部股票，合计不超过3,744,681股（占其总股本不超过1%） [8] - 探路者审议通过收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权，交易金额3.21亿元；收购上海通途半导体科技有限公司51%股权，交易金额3.57亿元，以强化芯片业务布局 [16] 股权投资与基金 - 正泰电器全资子公司正泰新能源拟以不超过20,100万元参与设立私募股权投资基金，投资领域聚焦新能源和节能环保 [11] 经营数据 - 汉马科技2025年11月货车销量2,002辆，同比增长149.94%；2025年1-11月累计销量12,799辆，同比增长55.80% [10] - 比亚迪2025年11月新能源汽车销量48.02万辆；本年累计销量418.2万辆，同比增长11.3% [15] 股东增持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟增持公司股份，增持金额不低于15亿元，不高于25亿元，增持价格不超过10元/股 [20] 其他重要事项 - *ST苏吴收到股票终止上市决定，预计最后交易日期为2025年12月29日，退市整理期交易期限15个交易日 [4] - 中国移动实际控制人拟将其持有的4198万股A股股份（约占总股本的0.19%）划转给中国石油天然气集团有限公司 [13] - 交大思诺董事长李伟被解除留置措施，已能正常履职 [15] - ST先河已向深交所提交撤销其他风险警示的申请 [19]

项目开工与战略布局 - 莱尔科技与神火股份旗下神火新材合作的河南新能源涂碳箔项目二期工程于12月1日举行开工仪式 [1] - 二期项目开工是公司新能源材料全国战略布局的关键一环，公司已在广东、河南、四川形成三大产业支点 [1][2] - 项目已列入河南省2024年重点项目，获得地方政府高度重视 [2] 业务表现与市场地位 - 新能源涂碳箔业务在2025年前9个月实现收入同比增长高达479.15% [2] - 该业务已成功跻身行业前三，一期项目自2024年下半年投产后产能利用率已接近饱和 [2] 技术与产业链协同 - 公司依托精密涂布与特种胶黏剂技术，与神火新材的绿色铝加工产业链深度融合，构建稳定高效的原料保障体系 [3] - 双方携手推进下游客户开发并开展面向新一代电池材料的前沿涂层研究 [3] - 通过打造“铝箔—涂碳箔—电池材料”一体化产业链，提升产品性能与成本竞争力 [3] 产品组合与未来发展 - 公司将功能胶膜、FFC高速传输线材等传统业务与涂碳箔、碳纳米管等新兴业务深度融合 [3] - 持续优化“涂碳箔+碳纳米管+功能性膜材”产品组合，实现从关键材料到终端应用的全链条覆盖 [3] - 未来公司将坚持创新驱动，加大研发投入，深化产业链协同，助力新能源材料产业绿色、可持续发展 [3]