核心观点 报告聚焦于通过机构调研、重要股东增持和公司回购这三类行为来挖掘A股市场的潜在投资机会，并基于2025年10月13日至17日当周及2025年年初至10月17日的统计数据，筛选出在上述方面表现活跃且得到较多评级机构关注的公司作为关注方向 [2][3][4][5][6][31] 机构调研热门公司梳理 - 近30天（2025/09/17-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括容百科技（162家）、精智达（138家）、首创环保（119家）、沃尔德（113家）和九丰能源（110家）等 [12] - 近5天（2025/10/13-2025/10/17）机构调研家数前二十的热门公司包括帝科股份（107家）、九洲药业（99家）、爱朋医疗（93家）、聚灿光电（75家）和柳工（61家）等 [13] - 近30天机构调研家数前二十的公司中，有11家公司的评级机构家数大于或等于10家 [12] - 华峰测控和汇川技术在近30天调研热门公司中，其2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [12] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（11次）、大族激光（10次）、威力传动（8次）、科博达（7次）和冰轮环境（7次）等 [14][16] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括欧科亿（4次）、威胜信息（3次）、博实结（3次）、西子洁能（3次）和骄成超声（2次）等 [14][15] - 近30天机构调研次数前二十的公司中，有7家公司的评级机构家数大于或等于10家，其中骄成超声、沪电股份和汇川技术的2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [14] 本周A股上市公司重要股东增持情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共有6家上市公司发布重要股东增持进展情况公告 [3][17] - 其中，鲁银投资和北辰实业的拟增持金额上下限均值占其最新公告日市值的比例超过1%，分别为1.38%（拟增持0.60亿元，市值43.58亿元）和1.02%（拟增持0.68亿元，市值65.99亿元） [3][18] 本周A股上市公司回购情况 - 2025年10月13日至10月17日当周，共计72家公司发布回购进展情况公告 [4][24] - 其中，评级机构家数大于等于10家的公司有12家 [4][24] - 在这12家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有4家，按该比例由高到低排序分别为：健盛集团（6.36%）、天合光能（3.75%）、千味央厨（1.90%）和神州数码（1.06%） [4][24][25][30] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司增持情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，发布重要股东增持进展情况公告的公司共计285家 [5][19] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有81家 [5][19] - 在这81家公司中，拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司有20家 [5][19] - 按拟增持金额占比由高至低排序，建议关注仙鹤股份（占比达2.87%、2.79%、2.46%）、新集能源（占比2.22%、2.17%、2.10%、2.09%）、中炬高新（占比2.06%、2.01%）和隧道股份（占比1.99%、1.97%、1.85%）等 [5][19][20][22] 2025/01/01-2025/10/17部分上市公司回购情况 - 2025年1月1日至10月17日期间，共计1,768家公司发布回购进展情况公告 [6][27] - 其中，评级机构家数大于等于10家的有383家公司 [6][27] - 在这383家公司中，预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有89家 [6][27] - 目前处于董事会预案阶段且回购比例较大的公司包括承德露露（预计回购3.44亿元，占比3.76%）、柳工（预计回购4.50亿元，占比2.31%）、华明装备（预计回购2.00亿元，占比1.21%）和中国巨石（预计回购7.70亿元，占比1.13%） [6][30] 投资建议 - **机构调研**：建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于等于10家且2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长的华峰测控和汇川技术 [31] - **重要股东增持**：建议关注评级机构家数大于等于10家且拟增持金额占比大于1%的仙鹤股份、新集能源、中炬高新和隧道股份等 [31] - **公司回购**：建议关注评级机构家数大于等于10家且回购比例（已回购或预计回购金额占比）大于1%的上市公司，特别是处于董事会预案阶段的承德露露、柳工、华明装备和中国巨石 [31]

公募调研活动概况 - 上周（2025年10月13日-10月19日）共有129家公募机构参与A股调研，合计调研次数达536次，覆盖99只个股 [1] - 有30只个股被调研不少于5次，其中15只个股被调研不下10次 [1] - 调研活动覆盖22个申万一级行业中的99只个股 [1] 公募调研的行业分布 - 电子行业最受关注，被调研128次，有16只个股受到调研 [1] - 医药生物行业被调研92次，有12只个股受到调研 [1] - 机械设备行业有16只个股受到调研，但被调研次数仅为62次，不及电子行业的一半 [1] 受关注个股详情 - 海康威视成为最受青睐个股，上周被调研39次，参与调研的公募机构包括嘉实基金、南方基金等39家机构 [1] - 电子行业有聚灿光电、胜宏科技和晶合集成3只个股入围调研次数前十，分别被调研29次、25次和16次 [2] - 医药生物行业入围前十的个股是爱朋医疗和九洲药业 [2] - 机械设备行业入围前十的个股是柳工和沃尔德 [2] 个股市场表现 - 小商品城和柳工同时入围涨幅前十和被调研次数前十榜单，单周涨幅分别为5.85%和5.35% [2] 机构市场观点 - 摩根资产管理认为市场中长期向好的根基未被动摇，整体或仍处于上升的早期阶段 [3] - 摩根士丹利基金对市场整体并不悲观，指出A股上市公司整体（扣除金融与石油）ROE在中报止跌，三季报大概率进一步上行 [4][5] - 今年以来市场主线相对清晰，就是高景气的AI，同时资源品、创新药、高端制造等领域机会不断 [5] 机构配置建议 - 摩根资产管理建议关注科技自主与AI扩散、三季报业绩线、美联储降息预期下的有色金属、固态电池等产业新趋势 [5] - 民生加银基金建议关注以AI算力及应用、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变为代表的方向 [6] - "十五五"规划对于"反内卷"可能的政策安排以及相关板块业绩的困境反转，或使得十月"反内卷"相关方向值得重点关注 [6]

调研活动概览 - 近一周（10月13日至10月19日）共计有22家公司获得知名机构调研 [1] - 海康威视获得最多机构调研，共计176家 [1][2][3] - 帝科股份获得107家机构调研 [1][3] 热门调研行业 - 电子行业最受机构关注 [1] - 计算机行业紧随其后 [1] - 其他被调研行业包括农林牧渔、电力设备、机械设备、商贸零售、医药生物、环保、基础化工和银行 [2][3] 重点调研公司及机构 - 高毅资产调研了海康威视（176家）、海大集团（117家）、胜宏科技（56家）、欣旺达（9家）和瑞迪智驱（9家） [2] - 重阳投资调研了海康威视（176家）、晶合集成（42家）、汇成股份（38家）和欣中科技（15家） [2] - 睿远投资调研了聚灿光电（75家）、ST易购（8家）、海康威视（176家）、海大集团（117家）、小商品城（107家）、爱朋医疗、复洁环保（32家） [3] - 嘉实基金调研了均普智能（12家）、科创新源（11家）、欧陆通、宁波银行（7家）和非曙賞科（5家） [3] - 海康威视正在自研多模态感知大模型与开源语言大模型 [1]

公募基金调研总体情况 - 上周（2025年10月13日-10月19日）共有129家公募机构参与A股调研，合计调研次数达536次，覆盖99只个股及22个申万一级行业 [1] 受关注个股 - 安防龙头海康威视被调研39次居首，参与调研公募机构包括嘉实基金、南方基金等39家机构，调研方向主要了解其经营情况 [1] - 商贸零售行业个股小商品城被调研37次，同时其股价表现抢眼，入围涨幅前十和被调研次数前十榜单 [1][2] - 电子行业有3只个股入围调研次数前十，分别为聚灿光电（29次）、胜宏科技（25次）和晶合集成（16次） [1][2] - 医药生物行业入围前十个股为爱朋医疗（35次）和九洲药业（20次） [1][2] - 机械设备行业入围前十个股为柳工（16次）和沃尔德（15次），其中柳工同样同时入围涨幅前十和被调研次数前十榜单 [1][2] 受关注行业 - 电子行业上周被调研128次居首，有16只个股受到公募机构调研关注，被调研个股数量和次数均处于领先水平 [2] - 医药生物行业有12只个股受到调研，合计被调研92次 [2] - 机械设备行业被调研个股数量高达16只，与电子行业持平，但合计被调研次数仅为62次，不及电子行业的一半 [3] 公募机构调研动态 - 华夏基金上周调研最为积极，参与19只个股调研达19次，其中调研机械设备行业个股达5只 [3] - 国泰基金调研14次，其调研个股主要集中在医药生物（5只）和电子行业（4只） [3] - 汇添富基金调研13次，调研个股中电子行业个股数量最多达4只 [3] - 平安基金调研13次，调研个股中电子、电力设备和计算机行业个股均不少于2只 [3] - 易方达基金调研13次，调研个股中机械设备行业个股数量最多达5只 [3]

公司业务模式 - 公司主营业务为LED芯片生产 [1] - 公司存在废料回收业务，主要为黄金废料回收 [1] - 黄金废料回收业务是LED芯片生产流程的附属环节 [1] 生产流程与物料使用 - LED芯片生产流程中需使用高纯度颗粒状黄金作为导电物料 [1] - 使用后的黄金较少部分蒸镀于电路中，大部分与其他生产物料渗杂形成附着物吸附在加工器件上 [1] - 使用后形成的附着物形状物料构成可回收的黄金废料 [1] 废料处理与价值实现 - 公司参考黄金市场价格将黄金废料交付予专业黄金回收公司进行回收 [1] - 废料回收实现了生产过程中贵金属物料的价值回收 [1]

私募仓位水平 - 截至9月底股票主观多头策略型私募基金平均仓位为78%与8月底持平 [1][2] - 仓位在五成及以上的私募基金占比为94.1%环比上升1.3个百分点其中满仓及加杠杆状态的私募占比为24.7%环比上升0.4个百分点 [2] - 仓位在八成以上不含满仓的私募占比为44.3%环比上升1.3个百分点 [2] 私募仓位调整意愿 - 私募10月仓位增减投资计划指标值为111.76环比有所上升其中26.3%的基金经理打算增仓64.7%的基金经理打算维持仓位不变 [3] - 仅有不到7%的基金经理打算减仓或大幅减仓 [3] - 私募增减投资计划指标预计将维持在高位 [3] 私募调研动态与布局方向 - 近一个月共有超600家私募证券投资基金管理人参与A股上市公司调研 [4] - 9月以来私募对电子通信新能源和有色等行业的调研热度居前进攻方向从科技领域扩散至其他行业 [5] - 部分私募公司重点关注科技成长和周期复苏两条投资主线 [5] - 除了科技领域还关注愿意减少无效资本开支且增加股东回报的潜在高股息标的龙头公司 [5] 市场观点与投资策略 - 市场情绪的短期变化和外部扰动无法改变国内居民财产重新配置科技产业发展向好等中长期趋势 [1] - 部分私募公司通过调整结构而非仓位择时来应对市场获利了结部分估值较高的科技股同时加仓受益于反内卷政策的有色和估值合理的创新药等板块 [2] - 中期来看在稳增长政策和反内卷政策逐步落地的背景下国内企业盈利或将开启新的周期 [3] - 均衡是不少私募四季度投资策略的高频词以应对可能出现的风格切换 [4][5]

项目进展 - 年产240万片红黄光外延片、芯片项目计划于2025年1月通线 [1] - 项目目前单月产量已突破5万片，个别工序产能已突破8万片 [1] - 通过设备持续调试投入使用，各工序产能协调提升，项目推进顺利 [1]

板块整体表现 - 光学光电子板块在10月17日整体表现疲软，较上一交易日下跌2.48% [1] - 当日上证指数下跌1.95%，报收于3839.76点，深证成指下跌3.04%，报收于12688.94点 [1] 领涨及领跌个股 - 戈碧迦为当日板块领跌个股 [1] - 艾比森领涨板块，收盘价为20.10元，单日涨幅达到20.00%，成交量为26.83万手，成交额为5.11亿元 [1] - 万润科技涨幅为7.18%，收盘价15.67元，成交量为158.58万手，成交额为24.53亿元 [1] - GQY视讯涨幅为5.15%，收盘价6.53元，成交量为42.98万手，成交额为2.79亿元 [1] 板块资金流向 - 光学光电子板块当日主力资金净流出15.6亿元 [3] - 游资资金呈现净流入状态，净流入金额为6.18亿元 [3] - 散户资金净流入9.42亿元 [3]

行业格局与趋势 - LED行业经历深度洗牌，同业企业数量较十年前大幅减少，市场正进入垄断初期阶段，各厂商逐步形成差异化分工 [1] - 公司市占率从2021年6.59%提升至2024年8.52%，稳居国内前列 [1] - 随着RGB显示、Mini LED等市场的快速崛起，公司市占率提升还有很大空间 [1] 公司业务与技术布局 - 公司2010年成立以来，专注于氮化镓蓝绿光芯片，各项产品性能指标都遥遥领先 [1] - 公司以照明和背光业务作为稳定盈利基础，支撑红黄光项目建设和显示领域的快速突破 [1] - 公司新增了红黄光产品业务，是完善全光谱技术版图的关键一步，填补了全彩显示技术缺口，实现全色系布局和全产品覆盖 [1] 发展战略与前景 - 公司通过配套蓝绿光协同销售及产品结构优化调整，不断提升技术水平，优化产品结构，以性能引领市场 [1] - 公司致力于实现直显领域跨越式发展 [1] - 目前公司市场份额约8%，随着蓝绿光芯片性能提升和红黄光芯片产能释放，市占率提升空间很大 [1]

公司Micro LED技术布局 - 公司已在Micro LED技术领域投入了一定的研发资源，但投入规模相对有限 [1] - 公司布局分为两方面：一是自主开展前瞻性技术研究以积累人才和技术储备，二是更多侧重于与客户开展协同合作 [1] - 公司目前已实现部分合作产品的开发，并进入验证阶段 [1] 公司未来发展战略 - 未来公司将通过前瞻积累与合作研发，在技术路线明朗和市场启动时更快捕捉终端需求并实现快速切入 [1]