·11月27日，国家发展改革委政策研究室副主任李超在新闻发布会上表示，为推动具身智能产业健康规 范发展，国家发展改革委将从三方面进行合理引导。一是加速构建行业标准与评价体系，建立健全具身 智能行业准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境，保障产业有序发展；二是加快关键核心技术攻 关，支持企业、高校、科研院所等围绕"大小脑"模型协同、云侧与端侧算力适配、仿真与真机数据融合 等技术进行攻关，解决产业卡点堵点问题；三是推动训练与中试平台等基础设施建设，促进全国范围内 具身智能技术、产业资源整合和开放共享，加速具身智能体在真实场景中落地应用。 ·27日下午，商务部召开例行新闻发布会。新闻发言人表示，此前商务部已就中美吉隆坡经贸磋商联合 安排发布了相关消息，介绍了磋商达成的主要成果、共识，其中包括农产品贸易，中方愿继续与美方团 队保持密切沟通，共同做好有关经贸磋商成果的落实工作。 【重点关注】 ·国家发展改革委：将健全具身智能准入和退出机制，营造公平竞争的市场环境 ·商务部：将推进汽车流通消费改革试点，全链条扩大汽车消费 ·中国贸促会：9月份全球经贸摩擦指数持续处于高位 ·国家统计局：1—10月份全国规模以上工业企业利润 ...

中国贸促会：9月全球经贸摩擦指数持续处于高位 中新社北京11月27日电 (记者 尹倩芸)中国贸促会27日公布的最新数据显示，9月全球经贸摩擦指数为 106，持续处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比增长7.9%，环比下降15.6%。 从国别指数看，在监测范围内的20个国家(地区)中，印度、美国和俄罗斯的全球经贸摩擦指数位居前 三，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额已连续15个月居首。 从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、运输设备、医药、 机械设备和化工行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 在涉华经贸摩擦方面，19个国家(地区)涉华经贸摩擦指数为115，仍然处于高位。其中，印度涉华经贸 摩擦指数最高，半导体、电池和铜缆等行业涉华经贸摩擦指数处于高位。当月19个国家(地区)涉华经贸 摩擦措施涉及金额同比下降36.6%，环比上升9.6%。(完) 来源：中国新闻网 编辑：王永乐 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载 ...

智通财经APP获悉，11月27日，中国贸促会举行11月例行新闻发布会，贸促会新闻发言人杨帆介绍相关 情况并回答媒体提问。杨帆表示，应美国商会邀请，中国贸促会将于12月初组织中国企业家代表团访问 美国。随团企业涉及领域广泛，包括农业食品、机械电子、金融服务、跨境贸易、物流运输、生物医药 及潮流文化等多个领域。代表团将与美政商各界广泛交流，举办多场中美工商界交流活动，积极向美各 界介绍中国坚持高质量发展和高水平对外开放新举措。 原文如下： 中国贸促会召开11月例行新闻发布会 杨帆: 上午好！欢迎参加中国贸促会11月例行新闻发布会。我是中国贸促会新闻发言人杨帆。 我首先向大家通报3条信息。 第一条信息，发布9月全球经贸摩擦指数。 从综合指数看，9月全球经贸摩擦指数为106，持续处于高位。全球经贸摩擦措施涉及金额同比增长 7.9%，环比下降15.6%。 从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、运输设备、医药、 机械设备和化工行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。 从分项指数看，在监测范围内的20个国家(地区)共发布30项进出口关税措施，发起67起贸易救济调查， 向WTO提交技术性贸易 ...

全球经贸摩擦指数 - 8月全球经贸摩擦指数为100，持续处于高位，全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降4.3%，环比下降15.2% [1] - 美国、巴西和日本的全球经贸摩擦指数位居前三，美国全球经贸摩擦措施涉及金额已连续14个月高居榜首 [1] - 电子、运输设备、医药、机械设备和轻工行业是经贸摩擦冲突点，其中电子行业经贸摩擦指数居首 [1] 中美经贸关系 - 第三届链博会上美国参展商数量比上届增长15%，展位面积增长10%，继续位列境外参展商数量之首 [4] - 中国贸促会引导组织3500多家中国企业赴美参加50多个专业展会，实际展出面积4.8万多平方米 [5] - 中美企业合作项目（CMP）框架下已共同举办活动超100场，服务企业近3000家，推动在先进制造、轨道交通、节能环保、金融、汽车等领域合作 [5] 中国与东盟经贸合作 - 前三季度中国对东盟进出口总值5.57万亿元人民币，同比增长9.6%，东盟连续5年保持中国第一大贸易伙伴地位 [6] - 中国贸促会审批全国组展单位组织5000多家企业赴东盟参加展览项目152项，实际展出面积达69000平方米 [7] - 前三季度全国贸促系统签发RCEP原产地证书数量和签证金额同比分别增长25.57%和24.01% [7]

全球经贸摩擦指数总体情况 - 8月全球经贸摩擦指数为100，持续处于高位 [1] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降4.3%，环比下降15.2% [1] 主要国家经贸摩擦情况 - 美国、巴西和日本的全球经贸摩擦指数位居前三 [1] - 美国全球经贸摩擦措施涉及金额已连续14个月高居榜首 [1] 主要行业经贸摩擦情况 - 经贸摩擦冲突点聚焦于电子、运输设备、医药、机械设备和轻工行业 [1] - 电子行业经贸摩擦指数居首 [1] 主要经贸摩擦措施类型 - 进出口关税措施指数在五类分项措施指数中居首 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场交易情绪维持高涨，买盘需求强劲，沪金沪银主力合约屡创历史新高，贵金属市场维持震荡上行走势，金银价走势呈阶段性分化，白银走势明显强于黄金 [3] - 美国经济数据表现良好，劳动力市场保持韧性，经济动能强劲，通胀仍具粘性，美元指数反弹或对贵金属市场走势形成一定压制 [3] - 美联储内部就未来货币政策路径分歧加大，资金方面外盘黄金白银ETF均录得较大幅度净流入，市场看涨情绪仍维持高位，操作上建议区间波段交易为主，短期内注意回调风险 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价866.52元/克，环比涨10.46元；沪银主力合约收盘价10939元/千克，环比涨307元 [3] - 沪金主力合约持仓量263220手，环比降1085手；沪银主力合约持仓量508967手，环比降35265手 [3] - 沪金主力前20名净持仓167719手，环比增2252手；沪银主力前20名净持仓98895手，环比降14959手 [3] 现货市场 - 黄金仓单数量68628千克，环比增2802千克；白银仓单数量1189648千克，环比增31382千克 [3] - 上海有色网黄金现货价857.03元/克，环比涨4.04元；上海有色网白银现货价10770元/千克，环比涨275元 [3] - 沪金主力合约基差 -9.49元/克，环比降6.42元；沪银主力合约基差 -169元/千克，环比降32元 [3] 供需情况 - 黄金ETF持仓1005.72吨，环比增8.87吨；白银ETF持仓15361.84吨，环比降28.23吨 [3] - 黄金CFTC非商业净持仓266749张，环比增339张；白银CTFC非商业净持仓52276张，环比增738张 [3] - 黄金季度供应量1313.01吨，环比增54.84吨；白银年供给量987.8百万金衡盎司，环比降21.4百万金衡盎司 [3] - 黄金季度需求量1313.01吨，环比增54.83吨；白银全球年需求量1195百万盎司，环比降47.4百万盎司 [3] 期权市场 - 黄金20日历史波动率13.38%，环比降0.71%；40日历史波动率11.45%，环比降0.1% [3] - 黄金平值看涨期权隐含波动率19.59%，环比降0.94%；平值看跌期权隐含波动率19.58%，环比降0.95% [3] 行业消息 - 特朗普将与国会四大领袖会面，是与民主党领导人在资金截止日期前的首次正式磋商 [3] - 高盛称美国经济面临重新加速的风险正在上升，基于劳动力市场韧性、财政刺激预期以及宽松金融环境等因素 [3] - 受美国反复调整关税政策影响，全球经贸摩擦再次升温，7月全球经贸摩擦指数为110，处于高位，涉及金额同比上升6.6%，环比上升27.6%，美国涉及金额最多，连续13个月居首 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给暂稳、需求小增阶段 ，建议轻仓震荡交易并控制节奏及风险 [2] - 沪铝基本面或处于供给小增、需求提振阶段 ，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降 ，建议轻仓震荡交易并控制节奏及风险 [2] - 铸造铝合金基本面或将处于供给放缓、需求提升 ，建议轻仓震荡交易并控制节奏及风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20730元/吨 ，环比降15元；氧化铝期货主力合约收盘价2904元/吨 ，环比升3元 [2] - 沪铝主力合约持仓量203858手 ，环比降8862手；氧化铝主力合约持仓量292517手 ，环比降13932手 [2] - LME电解铝三个月报价2649美元/吨 ，环比降15美元；LME铝库存517700吨 ，环比升1775吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝20690元/吨 ，环比降80元；氧化铝现货价2895元/吨 ，环比降5元 [2] - 基差方面 ，铸造铝合金630元/吨 ，环比降80元；电解铝 -40元/吨 ，环比降65元 [2] 上游情况 - 氧化铝产量792.47万吨 ，环比升35.98万吨；产能利用率86.74% ，环比升1.99% [2] - 中国进口铝废料及碎料172610.37吨 ，环比升12115.77吨；出口53.23吨 ，环比降26.16吨 [2] 产业情况 - 电解铝社会库存56.70万吨 ，环比降3.10万吨；总产能4523.20万吨 ，无环比变化 [2] - 原铝进口217260.71吨 ，环比降30322.61吨；出口25604.34吨 ，环比降15383.37吨 [2] 下游及应用 - 铝材产量554.82万吨 ，环比升6.45万吨；未锻轧铝及铝材出口53.00万吨 ，环比降1.00万吨 [2] - 再生铝合金锭产量63.59万吨 ，环比升1.27万吨；铝合金出口2.91万吨 ，环比升0.42万吨 [2] 期权情况 - 沪铝20日历史波动率6.24% ，环比降0.22%；40日历史波动率6.05% ，环比无变化 [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率12.11% ，环比降0.0094%；期权购沽比1.17 ，环比降0.0227 [2] 行业消息 - 八部门印发方案 ，目标2025 - 2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右 ，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [2] - 7月全球经贸摩擦升温 ，美国、欧盟和巴西的全球经贸摩擦指数位居前三 ，美国涉及金额最多 [2] - 美国8月核心PCE物价指数同比涨2.9% ，环比涨0.2% ，实际消费支出连续三个月增长0.4% [2] - 1 - 8月中国规模以上工业企业利润总额46929.7亿元 ，同比增0.9% ，8月同比由降转升20.4% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月29日焦煤2601合约收盘1154.0，下跌4.98%，现货端唐山蒙5精煤报1422，折盘面1202；焦炭2601合约收盘1647.0，下跌4.16%，现货端焦炭二轮提降落地后部分焦企提涨50 - 55元/吨 [2] - 焦煤和焦炭操作上均以震荡运行对待 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1154.00元/吨，环比降42.50元；J主力合约收盘价1647.00元/吨，环比降45.50元 [2] - JM期货合约持仓量825807.00手，环比降80954.00手；J期货合约持仓量50959.00手，环比降1729.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 - 121941.00手，环比增15608.00手；焦炭前20名合约净持仓 - 5112.00手，环比增948.00手 [2] - JM5 - 1月合约价差85.50元/吨，环比增0.50元；J5 - 1月合约价差143.00元/吨，环比持平 [2] - 焦煤仓单0.00张，环比持平；焦炭仓单1690.00张，环比持平 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1040.00元/吨，环比持平；唐山一级冶金焦1665.00元/吨，环比持平 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货151.50美元/湿吨，环比持平；日照港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1600.00元/吨，环比持平；天津港一级冶金焦1570.00元/吨，环比持平 [2] - 京唐港山西产主焦煤1750.00元/吨，环比持平；天津港准一级冶金焦1470.00元/吨，环比持平 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1270.00元/吨，环比持平；J主力合约基差18.00元/吨，环比增45.50元 [2] - 内蒙古乌海产焦煤出厂价1180.00元/吨，环比持平；JM主力合约基差116.00元/吨，环比增42.50元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量27.50万吨，环比增0.70万吨；314家独立洗煤厂精煤库存310.70万吨，环比增6.30万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.38%，环比增0.01%；原煤产量39049.70万吨，环比增951.00万吨 [2] - 煤及褐煤进口量4274.00万吨，环比增713.00万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量194.00万吨，环比增4.10万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存496.85万吨，环比降18.47万吨；焦炭18个港口库存257.26万吨，环比降3.54万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤总库存999.07万吨，环比增58.66万吨；独立焦企全样本焦炭库存63.04万吨，环比降3.37万吨 [2] 全国产业情况 - 247家钢厂炼焦煤库存796.07万吨，环比增5.73万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存661.31万吨，环比增16.64万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.89天，环比增0.15天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.66天，环比增0.24天 [2] - 炼焦煤进口量1016.22万吨，环比增55.50万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比降34.00万吨 [2] - 炼焦煤产量4089.38万吨，环比增25.00万吨；独立焦企产能利用率75.43%，环比降0.44% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利 - 34.00元/吨，环比降17.00元；焦炭产量4259.70万吨，环比增74.20万吨 [2] 全国下游情况 - 247家钢厂高炉开工率84.47%，环比增0.47%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.88%，环比增0.50% [2] - 粗钢产量7736.86万吨，环比降228.96万吨 [2] 行业消息 - 7月受美国关税政策影响，全球经贸摩擦升温，指数达110处于高位，美国、欧盟和巴西的全球经贸摩擦指数位居前三，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续13个月居首 [2] - 工信部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，2025 - 2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右 [2] - 俄罗斯和中国提出的关于延长伊朗制裁豁免决议草案在安理会未获通过，联合国将于周六重新对伊朗实施制裁，伊朗警告西方要对任何后果承担责任 [2] - 江苏省商务厅调整汽车以旧换新政策，汽车置换更新补贴政策于2025年9月28日24:00暂停实施 [2] 观点总结 - 焦煤宏观面全球经贸摩擦升温，基本面矿端和独立洗煤厂产能利用率回升，进口累计增速下降，库存回升且有季节性回升趋势，技术上日K位于20和60均线之间 [2] - 焦炭宏观面美国贸易谈判代表要求印度减少购买俄罗斯石油以降低关税并达成贸易协议，基本面需求端铁水产量高位震荡，库存较同期偏高，利润方面全国30家独立焦化厂平均吨焦亏损34元/吨，技术上日K位于20和60均线下方 [2]

人民银行公开市场操作 - 人民银行开展1817亿元7天期逆回购操作 操作利率维持在1.40% [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor)变动 - 隔夜Shibor下跌0.70BP至1.3140% [1][2] - 7天Shibor下跌0.40BP至1.4970% [1][2] - 14天Shibor大幅下跌10.90BP至1.5370% [1][2] - 1个月Shibor报1.5700% 上涨0.40BP [2] - 3个月Shibor报1.5800% 上涨0.40BP [2] - 6个月Shibor报1.6400% 上涨0.10BP [2] - 9个月Shibor报1.6700% 上涨0.20BP [2] - 1年期Shibor报1.6800% 上涨0.10BP [2] 银行间质押式回购市场表现 - DR001加权平均利率下行0.6BP至1.3126% 成交额减少750亿元 [4] - R001加权平均利率下行1.2BP至1.3227% 成交额减少446亿元 [4] - DR007加权平均利率上行2.4BP至1.5556% 成交额减少443亿元 [4] - R007加权平均利率上行8.4BP至1.638% 成交额大幅减少30268亿元 [4] - DR014加权平均利率下行15.8BP至1.5507% 成交额减少48亿元 [4] - R014加权平均利率下行26.8BP至1.6124% 成交额减少7490亿元 [4] 资金市场交易情况 - 调休日非银机构缺席 资金面全天呈现宽松态势 [8] - 早盘隔夜押利率成交在1.45%附近 押信用和存单跨季成交在1.90%-1.95% [8] - 公开市场操作后市场稳定 隔夜回购押利率存单成交至1.40%附近 [8] - 尾盘隔夜回购押利率存单进一步下行至1.35%附近 [8] 同业存单市场表现 - 当日发行44只同业存单 实际发行量1077.4亿元 [8] - 一级存单交投情绪清淡 二级存单交投相对冷清 [9] - 1M国股收在1.66% 3M国股收在1.59% 6M国股收在1.66% 均与上一交易日持平 [9] - 9M国股收在1.68% 较上一交易日下行约1BP [9] - 1Y国股收在1.685%附近 较上一交易日下行约0.25BP [9] 全球经贸环境 - 7月全球经贸摩擦指数由92升至110 处于高位 [11] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升6.6% 环比上升27.6% [11] 金融监管动态 - 招商银行杭州分行因流动资金贷款和固定资产贷款"三查"不到位被罚款300万元 [11] - 7名相关责任人被予以警告 [11]

全球经贸摩擦指数 - 7月全球经贸摩擦指数由6月的92升至110，处于高位 [1] - 7月全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升6.6%，环比上升27.6% [1] 主要国家/地区表现 - 在监测的20个国家（地区）中，美国、欧盟和巴西的全球经贸摩擦指数位居前三 [1] - 美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，且已连续13个月居首 [1] 影响因素 - 全球经贸摩擦升温受美国反复调整关税政策影响 [1]