报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - EC主力收盘价1285.000，环比下降44.0；EC次主力收盘价1571，环比下降62.90 [1] - EC2510 - EC2512价差 - 286.00，环比增加18.50；EC2510 - EC2602价差 - 115.00，环比增加9.80 [1] - EC合约基差705.20，环比增加31.00 [1] - EC主力持仓量54248手，环比增加523 [1] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）1990.20，环比下降189.97；SCFIS（美西线）（周）1041.38，环比下降64.91 [1] - SCFI（综合指数）（周）1415.36，环比下降44.83；集装箱船运力（万标准箱）1227.97，环比增加0.44 [1] - CCFI（综合指数）（周）1174.87，环比下降18.47；CCFI（欧线）（周）1757.74，环比下降32.73 [1] - 波罗的海干散货指数（日）2046.00，环比下降5.00；巴拿马型运费指数（日）1874.00，环比下降56.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）14606.00，环比增加204.00；平均租船价格（好望角型船）26364.00，环比下降1704.00 [1] 行业消息 - 商务部下个月将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量；《关于促进服务出口的若干政策措施》相关文件将于近期公开印发 [1] - 6月全球经贸摩擦指数为92，处于中高位，受美国延长暂停征收对等关税期限等因素影响，全球经贸摩擦继续呈现缓和态势，全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降14.7%，环比下降13.7% [1] - 美国纽约联储主席威廉姆斯表示在适当时候下调利率合适，政策保持适度限制性立场，对经济状况相当乐观 [1] 观点总结 - 周四集运指数（欧线）期货价格集体下行，主力合约EC2510收跌3.31%，远月合约收跌2 - 4%不等 [1] - 最新SCFIS欧线结算运价指数为1990.20，较上周回落55.31点，环比下行8.7%，现货指标持续回落，料带动期价下行 [1] - 头部船司为争夺淡季货量开启“价格战”，大幅调降8月运价报价，ONE亦调降9月欧线现舱报价，市场预期转冷 [1] - 美国总统特朗普计划在未来两周内宣布对钢铁、芯片和半导体加征关税，加剧全球贸易局势不确定性，推高市场对贸易冲突再度升级的预期 [1] - 7月会议纪要显示，美联储上月维持利率不变的决定获广泛支持，主要宏观变量围绕通胀和就业的风险，联储官员在降息观点上存在明显分歧，多数认为通胀反弹风险高于失业率上行风险，市场预期9月降息预期转弱 [1] - 2025 Q2欧元区GDP增速略超市场预期，服务业和制造业活动逐步回暖，通胀放缓叠加经济数据稳定给予欧央行利率政策弹性 [1] 重点关注 - 8 - 29 07:30日本7月失业率；8 - 29 14:45法国8月CPI月率初值 [1] - 8 - 29 14:45法国第二季度GDP年率终值；8 - 29 15:55德国8月季调后失业率 [1] - 8 - 29 20:00德国8月CPI月率初值；8 - 29 20:30美国7月核心PCE物价指数年率 [1] - 8 - 29 20:30美国7月个人支出月率；8 - 29 22:00美国8月密歇根大学消费者信心指数终值 [1]

新京报贝壳财经讯（记者姜樊）8月27日，中国贸促会新闻发言人王冠男在8月例行新闻发布会上发布了 6月全球经贸摩擦指数。从综合指数看，6月全球经贸摩擦指数为92，处于中高位。受美国延长暂停征收 对等关税期限等因素影响，全球经贸摩擦继续呈现缓和态势，全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降 14.7%，环比下降13.7%。 从国别指数看，王冠男介绍，在监测范围内的20个国家（地区）中，印度、美国和巴西的全球经贸摩擦 指数位居前三，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多，连续12个月居首。 从行业指数看，在监测范围内13个主要行业中，经贸摩擦措施的冲突点聚焦于电子、运输设备和机械设 备行业，其中电子行业经贸摩擦指数居首。 从分项指数看，在监测范围内的20个国家（地区）共发布23项进出口关税措施，发起47起贸易救济调 查，向WTO提交技术性贸易壁垒（TBT）通报和卫生与植物卫生措施（SPS）通报93项，发布进出口限 制措施12项，发布其他限制性措施145项。其中，进出口关税措施指数居首。这表明，受美国关税政策 影响，进出口关税措施已成为当前各经济体保护国内产业的常用手段。 此外，王冠男还表示，在涉华经贸摩擦方面，19个国家（地区 ...

全球经贸摩擦 - 2025年6月全球经贸摩擦指数为92 处于中高位 受美国延长暂停征收对等关税期限等因素影响 全球经贸摩擦继续缓和 相关措施涉及金额同比减少14.7% 环比下降13.7% [1] - 欧盟委员会回应数字监管关税报复威胁 称《数字服务法案》和《数字市场法案》适用于所有在欧运营平台 并非针对美国企业 [2] - 欧盟或将提议削减对美关税以缓解紧张关系 [1][2] 美联储与货币政策 - 特朗普政府研究加强对美联储12家地区银行影响 包括审查行长遴选程序 特朗普解除美联储理事丽莎·库克职务并提名白宫经济顾问Stephen Miran接任 库克表示将诉诸法律维权 [1] - 美国财政部长贝森特表示有11位非常强劲的美联储主席候选人 面试将于劳动节后启动 人选预计在秋季确定 [1] - 纽约联储主席威廉姆斯表示在适当时机下调利率是合适的 当前政策仍具适度限制性 若中性利率为1%或略低则当前利率已处于限制区间 [2] - 美联储理事沃勒将于次日06:00就货币政策发表讲话 [6] 美国经济与财政政策 - 美国财政部长贝森特为解职库克辩护称美联储独立性源于公众信任而非制度性保护 美国可能参股造船等行业 但英伟达无需政府援助 [1] - 房地美和房利美出售已达成300亿美元银行协议 具体时间未定 [1] - 美国截至8月22日当周30年期固定抵押贷款利率升至6.69% 抵押贷款申请活动指数降至275.8 再融资活动指数下滑至894.1 购买指数小幅上升至163.8 [2] - 美国将公布至8月23日当周初请失业金人数及第二季度实际GDP年化季率修正值 [6] 金融市场表现 - 道琼斯工业指数上涨0.32%报455565.23点 标准普尔500指数上涨0.24%报6481.4点 纳斯达克综合指数上涨0.21%报21590.14点 [3] - COMEX黄金期货上涨0.55%报3451.80美元/盎司 COMEX白银期货上涨0.22%报38.69美元/盎司 [3] - 美油主力合约上涨0.96%报63.86美元/桶 布伦特原油主力合约上涨0.75%报67.20美元/桶 [4] - 2年期美债收益率下跌6.19个基点报3.611% 5年期美债收益率下跌3.84个基点报3.700% 10年期美债收益率下跌2.72个基点报4.234% 30年期美债收益率下跌0.10个基点报4.919% [4] - 美元指数下跌0.04%报98.19 欧元兑美元下跌0.03%报1.1638 英镑兑美元上涨0.16%报1.3499 澳元兑美元上涨0.17%报0.6506 美元兑日元下跌0.01%报147.42 美元兑瑞郎下跌0.12%报0.8024 [4] 欧洲经济与政策 - 欧洲央行将公布7月货币政策会议纪要 [6] - 欧元区将公布8月工业景气指数和经济景气指数 [5][6] - 加拿大将公布第二季度经常帐 [6]

全球经贸摩擦总体态势 - 6月全球经贸摩擦指数为92 处于中高位[1] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降14.7% 环比下降13.7%[1] - 美国延长暂停征收"对等关税"期限推动全球经贸摩擦持续缓和[1] 国别经贸摩擦表现 - 印度 美国和巴西的全球经贸摩擦指数位列前三[1] - 美国经贸摩擦措施涉及金额连续12个月居全球首位[1] - 19个国家(地区)涉华经贸摩擦指数达102 处于高位[2] 行业摩擦分布特征 - 电子 运输设备和机械设备行业成为经贸摩擦主要冲突点[1] - 电子行业经贸摩擦指数在13个主要行业中居首位[1] - 印度对摄像头 路由器和芯片等电子行业涉华摩擦指数处于高位[2] 政策工具运用特点 - 进出口关税措施指数在各分项指数中居首[1] - 各经济体普遍采用进出口关税措施保护国内产业[1] - 涉华经贸摩擦措施涉及金额同比下降16.3% 环比下降13.6%[2]

全球经贸摩擦指数 - 6月全球经贸摩擦指数为92 处于中高位 [1] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比下降14.7% 环比下降13.7% [1] 行业冲突焦点 - 电子行业经贸摩擦指数居首 [1] - 运输设备和机械设备行业为经贸摩擦措施主要冲突点 [1] 政策措施分布 - 20个国家（地区）发布23项进出口关税措施 [1] - 发起47起贸易救济调查 [1] - 提交93项TBT和SPS通报 [1] - 发布12项进出口限制措施及145项其他限制性措施 [1] - 进出口关税措施指数居首 成为各经济体保护国内产业常用手段 [1]

中国贸促会支持企业拓展国际市场 - 中国贸促会组织出访团组257个，涉及55个国家和地区，全国贸促系统上半年累计签发各类证书388.87万份，同比增长13.31% [1] - 境外展览是企业获取外贸订单的重要途径，第一季度美国是中国企业第一大境外参展目的国，近2000家中国企业赴美参展，展出净面积27178平方米，同比增长2.3% [1] - 第二季度东盟、拉美等新兴市场参展企业数合计占比39.8%，较2024年同期提升8.5个百分点 [1] - 中国贸促会积极组织电子信息、人工智能、绿色低碳和智能制造等领域优秀企业参加国际重要科技展会，展示智能终端、通信技术、机器人等自主创新成果 [1] 全球经贸摩擦与中美经贸合作 - 5月全球经贸摩擦指数为105，处于高位，美国发布的关税措施、贸易救济措施、进出口限制措施均高居榜首 [2] - 美中贸委会最新报告显示，82%的受访企业2024年在华业务实现盈利，比过去两年有所提升 [2] - 美中贸易全国委员会董事会主席芮思博率团访华，代表团包括苹果公司、高盛集团、赛默飞世尔科技等多家美国知名跨国企业高管 [2] 第三届链博会成果丰硕 - 第三届链博会参展商和专业观众精准匹配2.4万次，是上届的4倍，现场签署合作协议、达成合作意向超过6000项 [3] - 首发首展首秀152项新产品新技术新服务，比上届大幅增长67%，美国参展商数量比上届增长15%，继续位列境外参展商数量之首 [3] - 展会现场1200家展商、172个境外团组及21万线上线下观众参与，促成更多企业找到全球供应链上的合作机会 [3] "千团出海"行动推动企业国际化 - 全国贸促系统"千团出海"行动持续推进，多国政要与代表团企业进行会见交流，高位推动企业项目落地 [4] - 代表团企业与世界500强企业及目标客户交流对接，签署合作协议涉及金额200多亿美元 [4] - 中国贸促会将继续在组织企业"走出去"、搭建经贸合作平台、提升贸易便利化等方面深耕细作，推动实现全年外贸工作目标 [4]

全球经贸摩擦指数 - 4月全球经贸摩擦指数为131 同比大幅上升37.6% 环比上升16% [1] - 美国政府实施的"对等关税"及多项限制措施是主要推高因素 [1] - 全球进出口关税措施指数同比提高89个点 涉华进出口关税措施指数同比提高131个点 [1] 国别经贸摩擦表现 - 美国、日本、印度的全球经贸摩擦指数位居前三 美国连续10个月居首 [1] - 美国全球经贸摩擦指数同比增长65个点 进出口关税措施指数同比增长199个点 涉华指数增长200个点 [1] 行业冲突焦点 - 电子、运输设备、轻工、化工、机械设备、医药、有色金属和农业是主要冲突行业 电子行业指数居首 [1] 分项措施数据 - 20国发布105项进出口关税措施 同比增长483% 环比增长250% [2] - 发布24项进出口限制措施 同比增长60% 环比增长50% [2] - 发起22起贸易救济调查 提交96项TBT/SPS通报 发布157项其他限制性措施 [2] 区域连锁反应 - 欧盟进出口限制措施数量环比增长79.3% 同比增长8.3% [2] - 加拿大、印度进出口限制措施数量同比增长100% [2]

全球经贸摩擦加剧 - 美国政府近期实施的系列关税政策显著加剧全球经贸摩擦 [1] - 4月份全球经贸摩擦指数攀升至131 相关措施涉及金额同比激增37.6% 环比增长16% [2] - 美国以贸易逆差和非关税壁垒为由实施"对等关税" 多项限制措施导致经贸摩擦指数持续走高 [3] 关税措施数据 - 全球进出口关税措施指数同比飙升89个点 涉华部分增长131个点 [4] - 美国经贸摩擦指数同比增加65个点 进出口关税措施指数同比激增199个点 涉华关税措施指数增幅高达200个点 [4] - 监测范围内国家共出台105项关税措施 同比增长483% 环比增长250% [8] 主要国家与行业影响 - 美国 日本和印度经贸摩擦指数位列前三 美国连续10个月成为经贸限制措施涉及金额最大国家 [7] - 电子 运输设备 轻工 化工 机械设备 医药 有色金属和农业等13个行业成为摩擦焦点 电子行业摩擦指数最高 [8] - 19个国家涉华经贸摩擦指数为153 美国涉华经贸摩擦指数最高 涉华措施涉及金额同比上升6.9% [8] 中国外贸韧性 - 2025年5月全国贸促系统累计签发各类证书63.94万份 同比增长12.51% [9] - 优惠原产地证书签证金额79.11亿美元 同比增长36.05% 签证份数23.77万份 同比增长41.68% [9] - RCEP原产地证书签证金额6.38亿美元 同比增长20.22% 签证份数22937份 同比增长21.75% [9] 中美工商界合作 - 67%在华美企没有搬迁计划 中国仍是主要投资目的地 [11] - 第三届链博会美国参展商数量比上届增长15% 参展面积增长10% [12] - 上半年近2500家中国企业赴美参加30多个专业展会 展出面积3.2万多平方米 [12] 中美合作平台 - 中美企业合作对接项目已举办活动超100场 服务企业近3000家 推动多领域务实合作 [13] - 2024年将举办聚焦绿色低碳 轨道交通 智能矿业 汽车等行业主题活动及企业交流对接 [14]

全球经贸摩擦指数攀升 - 4月份全球经贸摩擦指数攀升至131 涉及金额同比激增37.6% 环比增长16% [1] - 全球进出口关税措施指数同比飙升89个点 其中涉华部分增长131个点 [1] - 美国当月经贸摩擦指数同比增加65个点 其进出口关税措施指数同比激增199个点 涉华关税措施指数增幅高达200个点 [1] 主要国家及行业摩擦情况 - 美国、日本和印度的经贸摩擦指数位列前三 美国已连续10个月成为经贸限制措施涉及金额最大的国家 [3] - 电子、运输设备、轻工、化工、机械设备、医药、有色金属和农业等13个主要行业成为经贸摩擦焦点 电子行业摩擦指数最高 [3] - 监测范围内国家（地区）共出台105项关税措施 同比增长483% 环比增长250% 发布24项进出口限制措施 同比增长60% [3] 涉华经贸摩擦现状 - 19个国家（地区）涉华经贸摩擦指数为153 处于高位 美国涉华经贸摩擦指数最高 [4] - 电子、轻工、机械设备、运输设备和纺织行业涉华经贸摩擦指数处于高位 [4] - 19个国家（地区）涉华经贸摩擦措施涉及金额同比上升6.9% [4] 中国外贸韧性表现 - 2025年5月全国贸促系统累计签发各类证书63.94万份 较上年同比增长12.51% [4][5] - 优惠原产地证书签证金额为79.11亿美元 同比增长36.05% 签证份数为23.77万份 同比增长41.68% [5] - RCEP原产地证书签证金额为6.38亿美元 同比增长20.22% 签证份数为22937份 同比增长21.75% [5] 中美工商界合作动态 - 67%在华美企会员公司没有搬迁计划 中国仍是主要投资目的地 [5] - 第三届链博会美国参展商数量比上届增长15% 参展面积增长10% [6] - 上半年近2500家中国企业赴美参加30多个专业展会 实际展出面积3.2万多平方米 [6] 中美合作平台与活动 - 中美企业合作对接项目（CMP）已举办活动超100场 服务企业近3000家 [7] - CMP推动中美在先进制造、轨道交通、节能环保、金融、汽车、消防等多个领域开展务实合作 [7] - 2024年CMP计划在四川、北京、内蒙古、重庆等地举办聚焦绿色低碳、轨道交通、智能矿业、汽车等行业主题活动 [7]

国有企业技能人才薪酬激励 - 三部门联合印发通知，要求国有企业优化技能岗位薪酬分配，实行岗位薪酬与岗位价值、技能等级双挂钩办法，合理确定技能岗位起点薪酬，一般不低于相应职级管理岗位薪酬标准 [1] - 通知强调设立技能人才专项津贴，实行与技能等级挂钩的能级津贴制度，明确相应津贴标准 [1] 算力互联互通发展 - 工信部印发《算力互联互通行动计划》，提出到2026年建立完备的算力互联互通标准、标识和规则体系，到2028年基本实现全国公共算力标准化互联 [1] 汽车商品进出口情况 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元，环比增长6.8%，同比下降2.2%，其中进口金额37亿美元同比下降28.6%，出口金额193.9亿美元同比增长5.3% [2] - 2025年1-4月全国汽车商品累计进出口总额818.8亿美元同比下降5.2%，其中进口金额132.7亿美元同比下降34.5%，出口金额686.1亿美元同比增长3.7% [2] 手机市场表现 - 2025年4月国内市场手机出货量2503.8万部同比增长4.0%，其中5G手机1988.9万部同比下降1.7%，占比79.4% [2] - 2025年1-4月国内市场手机出货量9470.8万部同比增长3.5%，其中5G手机8093.2万部同比增长5.6%，占比85.5% [2] 住房公积金业务 - 2024年全国住房公积金缴存额36317.83亿元，8127.04万人提取住房公积金27654.84亿元，发放个人住房贷款230.56万笔13043.07亿元 [3] 全球经贸摩擦 - 2025年3月全球经贸摩擦指数为126处于高位，全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升26.1%，环比上升152.3% [3] - 美国、印度的全球经贸摩擦指数位居前两位，美国的全球经贸摩擦措施涉及金额最多且连续9个月居首 [3] 造船业发展 - 2025年1-4月我国造船产业新接订单量占世界市场份额继续保持全球第一 [3] - 全球船厂产能持续紧平衡，存量船队周期性更新需求释放，造船业景气周期持续，部分船企手持订单170条船左右，生产任务排至2029年 [3] 上证580指数发布 - 上交所和中证指数公司将于2025年6月16日正式发布上证580指数，选取沪市市值规模较小、流动性较好的580只证券作为样本 [4] - 上证580指数与上证50、上证180和上证380指数共同构成上证规模指数系列 [4] 私募基金设立 - 平安资管获准设立恒毅持盈私募基金管理公司，注册资本3亿元，将作为基金管理人向平安人寿定向发行契约型私募证券投资基金，首期基金规模300亿元 [5] 欧元区货币供应 - 2025年4月欧元区广义货币供应量（M3）年增长率上升至3.9%，高于3月的3.7%，狭义货币供应量（M1）年增长率由3.9%升至4.7% [6] 日本寿险公司投资动向 - 日本寿险公司持续净抛售外国债券，同时在海外股票投资上出现从买入到卖出的转变 [6] - 若美联储9月开始降息，美元对冲成本下降可能促使寿险公司增加对冲需求并影响外币兑日元汇率 [6] 欧美贸易谈判影响 - 欧美贸易谈判对欧洲经济影响显著，受关税影响行业已出现企业信心下降、订单和就业预期疲软现象 [6] 土耳其银行业状况 - 近期金融市场波动对土耳其银行资产负债表和盈利前景影响有限，非金融企业和银行部门仍能较易获得外部融资 [7] 金融市场表现 - 上证指数报3347.49点下跌0.47%，深证成指报10040.63点下跌0.85%，创业板指报1993.19点下跌0.96% [8] - 恒生指数报23289.77点下跌1.2%，在岸人民币报7.1953下跌89点，离岸人民币报7.1986下跌114点 [8] - WTI原油报61.41美元上涨0.77%，布伦特原油报63.77美元上涨0.66%，COMEX黄金报3321美元下跌0.68% [8]