在我国迈向高质量发展的进程中，"十五五"时期被视为新型工业化与现代化产业体系建设的关键窗口 期。这一阶段，产业结构、产业链、供应链将同步发生深刻变革，形成三大核心趋势，为市场主体提供 战略指引。 产业链升级聚焦三大方向：主导产业集中度提升、区域分工体系优化、人才战略强化。通过聚焦集成电 路、生物医药等战略领域，我国将巩固全球制造业领先地位；中西部地区承接东部产业转移，形成梯度 发展格局；海外人才引进政策与本土人才培养体系双轮驱动，为抢占全球产业制高点提供智力支撑。 供应链体系重构呈现"主辅链协同"模式。国内主链依托完整产业体系与庞大内需市场，巩固传统产业成 本优势，突破新兴产业技术壁垒；海外辅链则通过东南亚、中东等区域的本地化布局，构建适应关税政 策、绿色标准的弹性供应链。这种"双循环"下的供应链调整，显著增强了我国产业应对全球需求波动的 能力。 基于上述趋势，资产配置需把握三大主线：其一，投向产业结构升级领域，重点布局新兴产业规模化、 传统产业智能化改造及两业融合项目；其二，围绕主导产业进行区域化资产配置，同步捕捉东部创新资 源与中西部制造基地的协同机遇；其三，服务企业全球化布局，通过跨境金融、物流服务等配 ...

消费领域 - 中国居民消费率长期偏低 2019年人均GDP达1万美元时居民消费率仅39.45% 较主要经济体低10%-20% [3] - 消费不足根源在于社会保障不足 居民预期不稳 教育医疗养老压力较大 [3] - 需要通过加大逆周期政策支持 提高社会保障水平 扩大优质服务供给三方面释放消费潜力 [3] 房地产行业 - 大规模粗放式扩张时代结束 住房总量问题基本解决 改善型和品质型需求将长期存在 [3] - 当前固定资产投资增速偏低主要受房地产投资大幅下滑拖累 [3] - 需探索房地产发展新模式 重点推进旧改社区改造配套设施建设 不再依赖土地财政和单一开发模式 [3] 科技创新 - 需加快从跟随性创新向前沿性创新转型 实现高水平科技自立自强 [4] - 要发挥新型举国体制优势 构建充满活力创新生态 为民营企业创造平等参与环境 [4] - 改革科研评价方式增强容错性和激励性 在自主安全与开放合作间形成合理制度框架 [4] 金融作用 - 金融在释放消费潜力 推动房地产转型 促进科技创新三方面都发挥重要作用 [5] - 金融本质在于服务实体经济 粤港澳大湾区应继续发挥示范引领作用 [5] 经济总体发展 - 消费不足 房地产转型 科技创新是影响十五五经济持续高质量发展的关键性决定性因素 [1] - 三大问题得到较好解决后 供需关系才能宽松 经济循环才能顺畅 实现稳定持续发展 [5]

中国制造业"十四五"成就与"十五五"展望 核心观点 - "十四五"期间中国制造业在多个领域实现历史性突破，包括国产大型游轮、C919客机、T800航空碳纤维等，打破外国垄断并降低"卡脖子"风险 [1] - 中国制造业研发水平、生产效率、供应链管理等综合竞争优势显著提升，为经济高质量发展提供支撑 [1] - 中国拥有全球最齐全工业门类，220多种主要工业产品产量全球第一，具备全产业链自主生产能力 [2] - "十四五"科技创新成果如10米超大采高液压支架、量子计算原型机等为未来经济增添想象力 [3] 制造业全球地位 - 中国是唯一拥有联合国产业分类全部工业门类的国家，从拖拉机到高铁均能自主生产且质量优异 [2] - 中国制造体系规模大、韧性强，优质工业品不仅改善本国生活，还稳定全球产业链并降低各国发展成本 [2] - 中国制造业发展经验正带动更多经济体参与国际产业分工，促进当地经济社会发展 [2] "十四五"基础与"十五五"方向 - "十四五"在新兴产业、供应链韧性、现代化产业体系建设等领域取得成绩，但仍有内外矛盾待解 [3] - 未来需增强三大能力：把握技术变革机遇（如前沿技术研发）、破解体制机制障碍（推动内涵式增长）、保障产业链安全（构建韧性供应链） [4][5] - 需推动制造业从规模扩张向技术研发转型，并通过制度型开放优化营商环境 [4][5] 技术创新突破 - 多个全球首个/唯一技术成果涌现，如"祖冲之三号"量子计算机、"东方超环"核聚变装置等 [3] - 技术突破使中国制造业从国际分工跟随者向主导者转变，部分细分领域已居世界最前列 [1]

制造业历史性突破 - "十四五"期间中国制造业在重点领域实现多项全球首个和第一的突破 包括国产大型游轮"爱达·魔都号"下水 C919大型客机商业飞行 T800航空碳纤维投产 有效降低被"卡脖子"风险[1] - 中国制造业在国际产业分工中的地位由跟随参与向主导引领转变 研发水平 生产效率 工艺水平 管理水平 市场营销水平 供应链管理水平 产业配套能力 劳动力素质等综合竞争优势显著提升[1] 工业体系完备性 - 中国是唯一拥有联合国产业分类全部工业门类的国家 500种主要工业产品中220多种产品产量位居全球第一[2] - 制造业体系门类齐全产值规模巨大 从手机平板服装到汽车钢铁化肥飞机船舶高铁工程机械均可自主生产 依靠自身技术工艺能力和配套体系生产几乎全部工业产品[2] 全球产业链贡献 - 中国制造体系全规模大韧性强质量高 优质工业品大幅改善本国人民生活 同时降低各国经济发展成本 为全球产业链供应链稳定和世界经济回暖作出巨大贡献[2] - 制造业自身发展和转型经验带动更多经济体参与国际产业分工 促进当地经济社会发展和居民收入水平提升[2] 科技创新成果 - "十四五"期间涌现10米超大采高智能化液压支架 "祖冲之三号"量子计算原型机 "东方超环"核聚变实验装置等重大科技基础设施 为全球经济增添发展想象力[3] 未来发展基础 - "十四五"时期制造业规模持续做大质量不断提高 在新兴产业发展 供应链韧性提升 现代化产业体系建设 国际投资和全球布局等领域取得优异成绩[3] 未来发展方向 - 需增强把握技术变革机遇能力 形成全球唯一稀缺领先的前沿技术配套产业和应用场景 孕育符合新一轮工业革命趋势的新增长点[4] - 需增强破解体制机制障碍能力 推动从规模扩张技术模仿产业梯度转移等外延式增长 向技术研发区域协作等内涵式增长转变[4] - 需增强保障产业链供应链安全能力 构建网络紧密连接数据畅通流动优势充分发挥的产业链价值链 形成韧性更强活力更足的完整供应链体系[4][5]

宏观政策方向 - 宏观政策将持续发力并适时加力 落实更积极的财政政策和适度宽松的货币政策 保持流动性充裕 促进社会综合融资成本下行 [1] - 加快政府债券发行使用 提高资金使用效率 [1] - 货币政策将加力支持科技创新 提振消费 小微企业 稳定外贸等领域 [4] "十五五"经济预期 - "卡脖子"技术领域将继续成为国家重点攻坚内容 [2] - 在"双循环"背景下 预计会出台更有力举措促进国内需求增长 [2] - 城乡二元结构差距缩小 农村基础设施 医疗 卫生等领域投资空间明显 [4] - 东部 中部 西部差距也在缩小 [4] 地方融资平台出清 - 首次提出"有力 有序 有效"推进地方融资平台出清 设定2027年6月时间表 [2] - 地方融资平台数量从历史峰值15000多家降至目前3000多家 [2] - 出清不等于退出 需转型升级为城市综合服务运营商或产业类公司 [2] - 未来大部分平台将剥离非经营性业务 与地方经营性国企合并 [2] 金融发展方向 - 利率市场化将继续坚持市场化导向 [4][5] - 探索贷款证券化 中国有近300万亿元金融资产主要集中在银行 [5] - 发展债券资产证券化 ABS REITs等产品 保障房 工业园区可大规模发展REITs市场 [5] 上半年经济表现 - 上半年实际GDP同比增长5.3% 为实现全年5.0%目标打下基础 [4] - 积极财政政策通过特别国债发行置换地方政府债务 化解地方债务风险 [4] - 产业政策在新能源 战略性新兴产业 生物制药等领域取得进展 [4]

城投债市场运行特点 - 2025年上半年城投债发行规模2.77万亿元，同比下降12.15%，创近三年新低 [1] - 净融资规模-1200.04亿元，3-6月连续四个月净融出，为历史持续时间最长 [1] - 仅省级、AAA级城投实现净融入，结构性分化显著 [1][22] - 发行利率整体下行至2.40%，同比下降41BP，但AA-级利率逆势上升 [1][30] - 加权平均期限延长至3.89年，私募债占比升至首位 [6][35] - 借新还旧比例高位攀升，广义/狭义分别达97.57%/94.13% [6][35] - 交易规模同比下滑14.86%至7.23万亿元，利差环比压缩 [40][43] 区域分化特征 - 重点与非重点区域均净融出，非重点区域均值-44.05亿元更深于重点区域-30.26亿元 [7][43] - 13省借新还旧比例达100%，其中10省为重点区域 [7][43] - 吉林、重庆为重点区域中仅有的新增项目建设类城投债发行省份 [7][43] - 重点区域发行利率2.83%较非重点区域高45BP，利差高38BP [43] - 山东、贵州异常交易规模占比超50%，山东高密城投异常交易次数最多 [54][55] 信用风险表现 - 非标违约事件同比收敛，河南、山东、陕西各发生1起信托违约 [8][49] - 商票逾期次数同比下降17次，山东（20家）、江苏（9家）逾期主体集中 [49][51] - 信用级别调整以上调为主，25家平台发生44次调整，仅云南、贵州涉及下调 [51][53] - 异常交易规模同比下降76.34%至233.32亿元，AA级及以下占比62.14% [54][55] 下半年展望 - 预计7-12月发行规模2.34-2.50万亿元，全年净融出或超2000亿元 [9][43][66] - 到期及回售压力2.58万亿元，9月单月近5000亿元 [57][61] - 提前兑付规模1262.84亿元，辽宁比例高达54.39% [62][64] - 融资主体层级或继续上移，弱资质主体发债难度加大 [9][43] - 需关注政策优化以保障融资循环，防止"退平台"过程中的转型风险 [10][13]

消费市场发展 - 今年社零总额有望突破50万亿元人民币 [1] - "十四五"期间消费市场规模稳居全球第二 过去四年社零总额年均增长5 5% [1] - 服务消费保持较快增长 居民服务性消费支出占比提升3 5个百分点至46 1% [1] - 新型消费蓬勃发展 消费对经济增长的年均贡献率达60%左右 [1] - "十四五"期间居民服务性消费支出年均增长9 6% 快于商品消费 [1] - 2021年至2024年累计进口消费品7 4万亿元 [1] - 2024年入境游客总花费942亿美元 同比增长77 8% [1] 外贸与外资表现 - "十四五"期间货物贸易稳居全球第一 出口进口国际市场份额分别稳定在14%和10%以上 [2] - 服务贸易规模稳居全球第二 去年首次超过1万亿美元 [2] - "十四五"期间实际使用外资累计达7087 3亿美元 提前6个月完成7000亿美元引资目标 [2] - 累计新设外资企业22 9万家 比"十三五"期间增加2 5万家 [2] - 外资准入负面清单条目持续缩减 制造业领域准入限制已全部清零 [2] - 对外投资年均增速超过5% 稳居世界前三 [2] 未来政策方向 - 商务部将因时因势提出新政策 激发商品消费发展动能 释放服务消费潜力 [1] - 放大新型消费带动效应 全方位扩大国内需求 做强国内大循环 [1] - 把"十四五"期间有效的政策转化为常态长效政策 [2]

国内消费市场 - 中国社会消费品零售总额从2020年的39.1万亿元增至2024年的48.3万亿元，年均增长5.5%，预计2024年全年突破50万亿元 [4] - 新能源汽车保有量较2020年增长5.4倍，2024年上半年渗透率达50.2%，"以旧换新"政策带动销售额2.9万亿元，惠及4亿人次 [5] - 服务消费支出年均增长9.6%，快于商品消费，家政、健身、旅游等服务消费占比显著提升 [5] - 新型消费亮点包括老字号创新、新中式服装、数字消费、智能家居等，国内外市场联动通过进博会累计进口消费品7.4万亿元 [6] 外贸发展 - 中国货物贸易总额2024年达6.16万亿美元，较2020年增长32.4%，连续8年全球第一，服务贸易突破1万亿美元跃居全球第二 [9] - 高技术产品出口占比达18.2%，跨境电商进出口额2.7万亿元（较2020年增长67%），知识密集型服务贸易增长38% [10] - 东盟连续5年第一大贸易伙伴，2025年上半年贸易额同比增长9.6%，与"一带一路"国家贸易比重超50% [11] - 民营企业出口占比从2020年56%提升至64.8%，外贸经营主体近70万家 [9] 贸易结构优化 - 货物进口占全球份额13.3%，与美国13.6%基本相当，为近80个国家和地区主要出口目的地 [9] - 首次对跨境服务贸易实施负面清单管理，数字贸易服务进出口额较2020年增长近40% [10] - 对美出口占比从2020年17.4%降至2024年14.7%，但整体出口增长7.2%，展现市场多元化韧性 [11]

消费市场总体表现 - "十四五"期间社零总额从2020年39.1万亿元增至2024年48.3万亿元，年均增长5.5%，2024年有望突破50万亿元人民币 [1] - 全球第二大消费市场地位稳固，网上零售、汽车销量、家电销量等细分领域规模保持全球第一 [1] - 批发零售业增加值2024年达13.8万亿元，规模仅次于制造业，较"十三五"末增长40%，占GDP比重超10% [3] 消费结构升级 - 品质消费普及，智能消费和绿色消费通过"以旧换新"等政策推动提升 [1] - 新型消费业态快速发展，包括数字消费、品质电商、首发经济、"人工智能+消费"、"IP+消费"等新增长点 [2] - 2021-2024年累计进口消费品7.4万亿元，国内外市场联动互促效应显著 [2] 商贸流通体系优化 - 城乡商贸流通体系改善，线上线下购物便利性提升 [2] - 社会物流总费用占GDP比重从五年前14.7%降至14.1%，重点企业综合物流成本降低10% [3] - 批发零售业2024年上半年增加值同比增长5.9%，保持较快增长势头 [3] 未来发展方向 - "十五五"期间将建设规模更大、质量更优的现代商贸流通体系，进一步降低物流成本 [3] - 延续有效政策并推出新措施，激发商品消费动能、释放服务消费潜力、放大新型消费带动效应 [3] - 消费市场潜力大、韧性强、活力足的特点将持续，为构建新发展格局提供支撑 [3]

学习贯彻习近平总书记重要讲话精神 - 广州市政协传达学习习近平总书记在部分省区市"十五五"时期经济社会发展座谈会上的重要讲话精神 [2] - 习近平总书记重要讲话为科学谋划"十五五"时期经济社会发展提供思想和行动指南 [2] - 全市各级政协组织要深刻把握"十五五"时期经济社会发展的总体思路、原则方法、价值取向、重点任务 [2] "十五五"时期广州发展要求 - 准确把握广州发展的阶段性要求 深入分析基本趋势、目标方向、主要矛盾 [3] - 在"破"与"立"的辩证统一中把准发展方向 准确识变、科学应变、主动求变 [3] - 深入调查研究 广泛协商议政 为市委市政府提供前瞻性决策参考 [3] 科技创新引领城市发展 - 以创造性思维分析形势、研究对策、探索新路 [3] - 助力广州构建创新型体制机制 营造支持创新、拥抱创新的社会风尚 [3] 政协履职方向 - 把造福人民作为根本价值取向 以人民群众美好生活需要为履职导向 [3] - 发挥联系广泛、智力密集优势 汇聚各方智慧共识 [3] - 着眼未来 见微知著 洞察先机 积极建言 [3]