交易数据 - 截至2025年7月4日收盘，微光股份报收于33.72元，下跌1.92%，换手率5.7%，成交量6.6万手，成交额2.24亿元 [1] - 7月4日资金流向：主力资金净流出3598.91万元，游资资金净流出1487.04万元，散户资金净流入5085.95万元 [1][4] 董事会决议 - 审议通过继续开展商品期货套期保值业务，保证金最高占用额不超过3000万元，最高持仓合约金额不超过23000万元，有效期12个月 [1][6][8] - 审议通过开展外汇衍生品交易业务，占用金融机构授信额度不超过4000万元，最高持仓合约金额不超过80000万元，有效期12个月 [1][5][9][10] - 审议通过使用不超过60000万元闲置自有资金进行委托理财及证券投资，单笔委托理财不超过5000万元，有效期12个月 [1][11] - 审议通过为子公司微光（泰国）有限公司提供不超过6000万元的担保，有效期12个月 [1][7] - 审议通过召开2025年第一次临时股东大会 [1] 监事会决议 - 监事会同意继续开展商品期货套期保值业务，认为有利于锁定产品成本 [2][6][8] - 监事会同意开展外汇衍生品交易业务，认为有助于规避汇率或利率波动风险 [2][5][9][10] - 监事会同意使用不超过60000万元自有资金进行委托理财及证券投资，以提高资金使用效率 [2][11] - 监事会同意为子公司微光（泰国）有限公司提供不超过6000万元的授信担保额度 [2][7] 股东大会通知 - 将于2025年7月23日召开2025年第一次临时股东大会，采取现场投票与网络投票相结合的方式 [3] - 股权登记日为2025年7月16日，会议地点为杭州市临平区东湖街道兴中路365号公司行政楼一楼会议室 [3] - 审议议案包括：继续开展商品期货套期保值业务、开展外汇衍生品交易业务、使用部分闲置自有资金进行委托理财及证券投资、为子公司提供授信担保额度 [3] 外汇衍生品交易业务 - 公司产品出口占比超过50%，主要采用外币结算，拟开展外汇衍生品交易业务以防范外汇汇率及利率波动风险 [4][5][9][10] - 交易品种包括远期结售汇、人民币和其他外汇的掉期业务、远期外汇买卖、外汇掉期、外汇期权等 [5][9] - 交易对手为具有外汇衍生品交易业务经营资格的金融机构 [5][9] - 资金来源为自有资金，不进行投机和套利交易 [5][9][10] 商品期货套期保值业务 - 铜和铝是公司主要原材料，价格波动对公司生产经营有较大影响 [6][8] - 将在上海期货交易所进行铜期货和铝期货合约的套期保值业务 [6][8] - 资金来源为自有资金，不涉及募集资金或银行信贷资金 [6][8] - 已制定《期货业务管理制度》，成立期货套期保值业务领导小组 [6][8] 子公司担保 - 为子公司微光（泰国）有限公司提供不超过6000万元的担保，担保方式包括保证担保、抵押担保、质押担保等 [7] - 微光（泰国）有限公司成立于2022年7月5日，注册地为泰国罗勇府，注册资本9亿泰铢 [7] - 公司直接持股98%，间接持股2%，合计100% [7] - 微光泰国最近一期资产负债率为15.34%，2025年3月31日资产总额20617.03万元，负债总额3163.10万元，净资产17453.93万元 [7] 闲置资金理财 - 拟使用不超过60000万元闲置自有资金进行委托理财及证券投资，其中委托理财单笔购买金额不超过5000万元 [11] - 投资种类包括委托专业理财机构进行投资或购买相关理财产品，以及新股配售或申购、股票及存托凭证投资、债券投资等 [11] - 资金来源为公司及控股子公司闲置自有资金 [11] - 旨在提高闲置自有资金的使用效率，争取增加现金资产收益 [11]

开展商品期货套期保值业务概述 - 公司计划开展铜和铝期货套期保值业务，以规避原材料价格波动带来的经营风险，所需保证金最高占用额不超过人民币3000万元，最高持仓合约金额不超过人民币23000万元 [1] - 铜和铝是公司主要原材料，其价格波动会对生产经营产生较大影响，当前国际形势复杂多变，有色金属市场波动较大，公司希望通过套期保值功能减少产品成本波动 [1] - 套期保值业务将在上海期货交易所进行场内交易，不涉及场外和境外交易，且不会影响公司主营业务发展 [1] 额度使用及授权期限 - 套期保值额度在有效期内可循环滚动使用，预计任一时点的交易金额（含投资收益再投资）不超过最高额度 [1][2] - 授权期限自股东大会审议通过之日起12个月内有效 [2] 审议程序 - 公司第六届董事会第五次会议全票通过《关于继续开展商品期货套期保值业务的议案》，尚需提交股东大会审议 [2] - 本次业务不构成关联交易，无需履行关联交易表决程序 [2] 风险控制措施 - 公司设定止损目标，将损失控制在合理范围内，防止系统性风险造成严重损失 [2] - 套期保值数量不得超过实际采购数量，期货持仓量不超过需保值数量，严格按照管理制度执行操作指令 [4] - 成立专门工作小组负责指令下达和监督执行，财务部具体操作，采购、销售部门配合，内部审计室监督 [4] 会计处理及可行性分析 - 公司根据《企业会计准则》对套期保值业务进行核算处理，反映资产负债表及损益表相关项目 [4] - 开展套期保值业务旨在锁定原材料成本，保证经营业绩稳定性，公司已建立完善的内部控制制度，具备匹配的自有资金 [5] - 公司不做投机性交易，严格按照监管要求和内部制度落实风险防范措施 [5]

公司发展举措 - 供应端加快全球寻源，巩固采购渠道，利用AI大模型提高采购性价比，升级物流一体化建设增效降本 [2] - 研发端致力于特种油及化工新材料技术研发创新，提升拳头产品品质和附加值，如变压器油应用领域拓展 [2] - 营销端打通加工贸易业务模式，开拓国际市场，抢占国际船燃加注市场先机，是民营炼厂中唯一经营保税高硫燃料油的企业 [2][3] - 通过工艺优化提升产品质量稳定性，提高产能利用率和附加值，强化管理降本增效，在无锡设立全资子公司开辟液冷新业务方向 [3] 套期保值业务 - 开展商品期货套期保值业务，交易场所为经监管机构批准的期货交易所等金融机构，交易品种包括布伦特原油、燃料油等期货及期权合约，以自有资金操作 [3] - 建立管理制度和客户信用管理体系，设立专业团队监控运作，严守套保原则保障合规、稳健、高效运行 [3] 定向增发情况 - 计划向国资定向增发最高73,644,312股股份，结合协议转让，国资将持有105,714,850股股份，约占公司股份的33.13%（以审批数据为准） [3] 特定对象发行进度 - 向特定对象发行股票尚需深圳证券交易所审核通过及中国证监会同意注册，会及时履行信息披露义务 [3] 液冷产业布局 - 使用自有资金500万元设立全资子公司无锡极致液冷科技有限公司，已完成工商注册登记，员工招聘和团队组建正在进行中 [3][4] - 子公司业务方向是提供IDC、AIDC智算中心液冷管理系统整体解决方案，产品包括GPU算力服务器液冷系统等 [4] - 有助于优化业务结构，拓宽业务布局，发挥协同效应，实现优势互补，带来新增长潜力 [4]

股东大会基本信息 - 会议召开时间为2025年7月8日14:30 [3] - 网络投票时间为股东大会当日交易时间段9:15-15:00 [3] - 股权登记日为2025年6月30日 [4] - 会议地点为江西省乐平市塔山工业园区宏柏新材应用中心办公室 [5] 会议组织安排 - 采用现场投票与网络投票相结合的表决方式 [1][5] - 同一表决权出现重复表决时以第一次投票结果为准 [6] - 会议召集人为公司董事会 [7] - 会议主持人为董事长纪金树先生 [8] 股东权利行使规则 - 股东享有发言权、质询权和表决权 [2] - 股东发言需提前登记且每次不超过3分钟 [2] - 表决采用"同意/反对/弃权"三选一方式 [3] - 网络投票通过上交所股东大会网络投票系统进行 [3] 期货套期保值业务议案 - 拟开展工业硅期货套期保值业务以对冲原材料价格波动风险 [5] - 业务保证金最高额度不超过人民币3亿元且额度可循环使用 [6] - 交易品种仅限于与生产经营相关的工业硅期货及期权合约 [6] - 业务有效期为股东大会审议通过后12个月 [6] 业务风控措施 - 已制定《期货和衍生品交易管理制度》规范业务流程 [8] - 严格控制期货头寸规模并与生产经营相匹配 [8] - 采用自有资金开展业务不涉及募集资金 [6] - 会计处理将严格遵循《企业会计准则》相关规定 [9]

开展商品期货套期保值、期货交易业务的概述 - 工业硅是公司生产经营主要原材料，价格大幅波动对公司成本产生影响，公司拟通过期货套期保值、期货交易业务降低原材料价格波动风险，减少产品成本波动，实现业务稳定持续发展 [1] - 公司商品期货套期保值、期货交易业务占用的保证金最高额度不超过4000万元人民币，单一时点持有的最高合约价值不超过20000万元人民币，额度在审批期限内可循环滚动使用 [2] - 业务资金来源为公司自有资金，不涉及募集资金，期货品种仅限于与公司生产经营相关的工业硅品种，交易工具包括期货、期权合约 [2] - 业务授权有效期为股东大会审议通过之日起十二个月，交易额度在有效期内可滚动使用，董事会授权总经理在上述金额范围内开展业务并签署相关协议 [2] 审议程序 - 公司于2025年6月19日召开第三届董事会第二十次会议，审议通过《关于开展商品期货套期保值、期货交易业务的议案》，同意公司及子公司使用自有资金开展相关业务 [2] - 相关事宜尚需提交公司股东大会审议通过，授权期限为自股东大会审议通过之日起12个月内 [2] 交易风险分析及风控措施 - 公司遵循稳健原则，不以投机为目的，所有业务均以正常生产经营为基础，以规避和防范价格波动风险为目的 [3] - 主要风险包括市场风险、资金风险、内部控制风险、技术风险和政策风险 [3] - 公司已制定《期货和衍生品交易管理制度》，明确基本原则、审批权限、管理流程、风险控制及信息披露等 [4] - 公司将商品期货套期保值、期货交易业务与生产经营相匹配，严格控制期货头寸，优化组合规模及期限 [4] - 严格控制资金规模，合理计划和使用保证金，严格按照规定下达操作指令，定期监督检查业务规范性及内控有效性 [4] 会计政策及核算原则 - 公司严格按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》《企业会计准则第24号——套期会计》《企业会计准则第37号——金融工具列报》等相关规定进行会计处理 [4] 保荐人核查意见 - 保荐人认为公司开展商品期货套期保值、期货交易业务有助于规避原材料价格波动风险，提高财务稳健性，审议程序符合法律法规及《公司章程》规定 [5] - 相关事宜尚需提交股东大会审议，不存在损害公司及股东利益的情形，保荐人对该事项无异议 [5]

股价表现 - 截至2025年6月13日收盘，科恒股份报收于15.84元，较上周13.1元上涨20.92% [1] - 6月11日盘中最高价达20.85元，触及近一年最高点，6月9日最低价12.77元 [1] - 本周共计1次涨停收盘，无跌停，最新总市值43.7亿元，在电池板块市值排名68/95 [1] 交易异常波动 - 股票价格连续两个交易日（6月9日、6月10日）收盘涨幅偏离值累计达43.55%，属于异常波动 [3][11] - 因日换手率30%、日涨幅15%及三日累计涨幅偏离值30%多次登上龙虎榜 [3] 董事会决议 - 审议通过开展商品期货套期保值业务，保证金最高额度不超过5,000万元，有效期12个月 [4][8] - 控股股东格力金融为公司融资提供不超过11,400万元担保，万国江提供担保并由公司反担保 [4][8] - 拟注销178.34万份未行权股票期权，回购注销37.865万股限制性股票，资金总额2,905,877.70元 [4][9][10] - 拟减少注册资本并修订公司章程，定于6月26日召开临时股东大会审议相关议案 [4][6] 监事会决议 - 监事会确认注销股票期权及回购限制性股票事项合规，同意执行 [5] - 审议通过套期保值、对外担保、注销股票期权及回购限制性股票四项议案 [5] 股东大会安排 - 2025年第四次临时股东大会将于6月26日召开，审议套期保值、对外担保、回购股票及减资四项议案 [6] 业务动态 - 拟开展碳酸锂、镍、钴等原材料期货套期保值业务，保证金限额5,000万元 [8] - 因2022-2024年营收未达考核目标，注销未达标激励对象的178.34万份股票期权及37.865万股限制性股票 [9][10]

监事会会议召开情况 - 第六届监事会第十二次会议于2025年6月10日以现场结合通讯方式召开，由监事会主席伍艳秋主持，应出席监事3人，实际出席3人 [1] - 会议通知于2025年6月6日通过电子邮件发送，符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 商品期货套期保值业务 - 公司开展商品期货套期保值业务以控制原材料价格波动风险，已制定《商品期货套期保值业务管理制度》 [1] - 监事会认为该业务风险控制措施可行，不损害股东利益，议案获3票同意，需提交股东大会审议 [1][2] 融资及担保事项 - 公司及全资子公司拟向金融机构融资，控股股东格力金投提供不超过1.14亿元担保 [2] - 万国江为格力金投担保提供反担保，公司为其提供反担保，议案获3票同意，需提交股东大会审议 [2] 股权激励计划调整 - 注销部分股票期权符合《上市公司股权激励管理办法》及公司激励计划规定，获2票同意（1票回避） [3] - 回购注销部分限制性股票程序合法合规，获2票同意（1票回避），需提交股东大会审议 [3][5]

开展商品期货套期保值业务的目的 - 公司开展商品期货套期保值业务旨在降低原料市场价格波动对生产经营成本的影响，充分利用期货市场的套期保值功能，降低原材料价格波动对公司及全资子公司生产经营的影响，实现业务稳定、持续发展 [1] 开展商品期货套期保值业务基本情况 - 套期保值期货品种限于在场内市场交易的与公司生产经营有直接关系的原料期货品种，包括碳酸锂、镍、钴 [1] - 商品期货套期保值业务开展中占用的保证金最高额度不超过5,000万元人民币，该额度在审批期限内可循环滚动使用，自股东大会审议通过之日起十二个月内有效 [1] - 资金来源为公司自有资金 [1] 开展商品期货套期保值业务的风险分析 - 市场风险：商品期货行情变动较大时，可能产生价格波动风险，造成商品期货交易损失 [1] - 资金风险：投入金额过大可能造成资金流动性风险，甚至因来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失 [2] - 内部控制风险：套期保值交易专业性较强，复杂程度较高，可能因内控体系不完善造成操作不当或操作失败 [2] - 技术风险：系统、网络、通讯故障可能导致交易系统非正常运行，使交易指令出现延迟、中断或数据错误 [2] - 政策风险：衍生品市场及套期保值交易业务所在国家或地区的法律法规、政策发生重大变化可能引起市场波动或无法交易 [2] 开展商品期货套期保值业务采取的风险控制措施 - 将商品期货套期保值业务与公司生产经营相匹配，严格控制期货头寸，持续优化套期保值的规模、期限组合 [2] - 严格控制资金规模，合理计划和使用商品期货保证金，严格按照公司相关规定下达操作指令 [2] - 制定《商品期货套期保值业务管理制度》作为内控管理制度，加强相关人员专业知识培训 [3] - 严格遵守有关法律法规，定期对套期保值业务的规范性、内控机制有效性进行监督检查 [3] - 相关部门负责对实际操作情况、资金使用情况及盈亏情况进行审查，确保制度执行 [3] 开展商品期货套期保值业务的会计政策及核算原则 - 相关会计政策及核算原则严格按照《企业会计准则第22号》《企业会计准则第24号》及《企业会计准则第37号》等规定执行 [4] 开展商品期货套期保值业务的可行性分析 - 公司已制定《商品期货套期保值业务管理制度》，对保证金额度、品种范围、审批权限、责任部门等作出明确规定 [4] - 套期保值业务遵循锁定原材料价格波动风险的原则，不做投机性、套利性交易操作 [4] - 设置了合理的业务组织机构，明确各部门和岗位职责权限，相关业务人员具备专业素养 [5] - 使用自有资金开展套期保值业务，保证金规模与自有资金、经营情况和实际需求相匹配 [5] 开展商品期货套期保值业务的可行性分析结论 - 相关审批程序符合国家法律法规及公司制度规定，已建立健全的组织机构及管理制度，投资风险总体可控 [5] - 有利于规避原材料价格波动风险，降低经营风险，增强财务稳健性，提升持续盈利能力和综合竞争能力 [5][6]

央行贷款数据 - 2025年一季度末金融机构人民币贷款余额265.41万亿元 同比增长7.4% 一季度新增9.78万亿元 [1] - 房地产贷款余额53.54万亿元 同比增长0.04% 增速较上年末提升0.2个百分点 一季度新增6197亿元 [1] - 房地产开发贷款余额13.87万亿元 同比增长0.8% 一季度新增3535亿元 [1] - 个人住房贷款余额37.9万亿元 同比下降0.8% 但增速较上年末回升0.5个百分点 一季度新增2144亿元 [1] 消费金融不良资产转让 - 2025年前5个月15家持牌消金公司发布103笔不良贷款转让公告 中银消金独占55笔 [2] - 一季度金融机构个贷不良资产转让成交规模370.4亿元 同比激增761% [2] - 消金行业挂牌资产包未偿本金总额101.4亿元 平均起拍折扣率约5% [2] 酱香型白酒新国标 - GB/T 10781.4-2024新国标6月1日实施 涉及11项技术调整 包括定义 分级 生产工艺等 [2] 造船行业动态 - 2025年1-4月中国造船新接订单量全球市场份额保持第一 部分企业订单排至2029年 [3] - 大连中远海运川崎同时建造16000标箱集装箱船和6艘双燃料LNG原油轮 [3] 汽车商品进出口 - 2025年4月汽车商品进出口总额230.9亿美元 环比增6.8% 同比降2.2% [3] - 1-4月累计进出口额818.8亿美元 同比降5.2% 其中出口686.1亿美元 同比增3.7% [3] 生猪产能调控 - 头部猪企被要求暂停能繁母猪扩产 出栏体重控制在120公斤 牧原已停止向二次育肥客户销售 [4] 医疗电子仪器创新 - 全球首套医用电子仪器全自动测试系统通过验收 基于NQI技术集成 [4] 金融机构监管处罚 - 华金期货因交易系统宕机7小时26分钟被责令改正 总裁助理简政被出具警示函 [5] 机构持股变动 - 贝莱德减持美团-W(6.11%→5.84%) 中兴通讯(6.63%→5.84%) 中国石油股份(7.04%→6.70%) [5] - 摩根大通减持中国财险持股比例从7.27%降至6.55% [5] 人事变动 - 王胜接任申万宏源研究总经理 周海晨保留董事长职务 [5] 企业动态 - 哪吒汽车上海总部LOGO拆除 计划节后搬迁新办公场地 [6] - 永辉超市因39万元服务合同纠纷被限制高消费 [6] - 天富龙集团获证监会IPO注册批准 [6] - 映翰通上调回购价上限至65.04元/股 已回购19.8万股 [7] - 常青科技特种高分子单体二期项目进入试生产 [8] - 浙江医药拟用不超10亿元闲置资金进行委托理财 [9][10] - 全信股份子公司金博氢能获供应商定点 拟开展800万元商品期货套保业务 [11] 股市行情 - 沪指5月30日跌0.47% 全市场超4100股下跌 月累计涨幅超2% [12] - 医药 银行 猪肉板块领涨 黄金 消费电子等板块跌幅居前 [12] - 沪深两市成交额1.14万亿元 较前日缩量462亿元 [12]

商品期货套期保值业务管理制度 核心观点 - 公司制定本制度旨在规范商品期货套期保值业务，以规避生产经营中产品及原材料价格波动风险，明确禁止投机性交易 [1][2] - 制度涵盖业务操作规范、审批权限、管理流程、风险控制及信息披露等全流程要求，适用于公司及控股子公司 [1][3][4] 业务操作规定 - 业务仅限与生产经营相关的期货品种，以对冲价格风险为目的，禁止场外交易及与非持牌机构合作 [2][5][6] - 期货头寸数量与持仓时间需与现货匹配，持仓量不得超过现货量，且不得超出现货合同执行期 [7] - 必须使用公司自有账户操作，禁止使用募集资金，资金规模需确保不影响正常经营 [8][9] 审批权限 - 年度或单项套期保值计划需经营层审核后提交董事会或股东会批准，重大交易（如保证金占净利润50%以上且超500万元）需股东会审议 [3][11] - 高频交易可对未来12个月额度进行一次性审批，期限内任一时点金额不得超过已审议额度 [3] 管理及流程 - 董事会为最高决策机构，下设套期保值工作组负责可行性分析、计划制定及日常操作 [12][13] - 财务部门负责资金管理及核算，内审部门监督业务合规性，独立董事及审计委员会可介入审计 [14][15][16] - 操作流程包括工作组组建、采购部门提出申请、财务部资金调配及内审定期检查 [18] 风险控制 - 优先选择实力雄厚的期货经纪公司，建立持仓预警及止损机制，防止重大差错或欺诈 [21] - 内审部门需监控操作风险，异常价格波动或违规行为需立即上报管理层 [22][23][24] - 不利行情下工作组需及时预警并启动止损程序 [25] 信息披露 - 董事会决议后2个交易日内需公告业务目的、品种、资金规模、风险控制措施等 [27] - 已确认损益或浮动亏损达最近一年净利润10%且超1000万元时需披露，并重新评估套期有效性 [28] 附则 - 制度解释权归董事会，与法律法规冲突时以后者为准，修订需董事会审议 [30][31][32]