太平洋近日发布机械行业周报：本期（9月8日-9月12日），沪深300上涨1.4%，机械板 块上涨2.1%，在所有一级行业中排名14。细分行业看，激光加工设备涨幅最大，上涨 7.3%；工程机械涨幅最小，上涨0.3%。近日工业和信息化部、市场监督管理总局印发《电 子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，提出通过国家重点研发计划相关领域重点专 项，支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。 以下为研究报告摘要： 报告摘要 行情回顾 本期（9月8日-9月12日），沪深300上涨1.4%，机械板块上涨2.1%，在所有一级行业中 排名14。细分行业看，激光加工设备涨幅最大，上涨7.3%；工程机械涨幅最小，上涨 0.3%。 本周观点 固态电池产业化持续推进，利好设备端需求。 近期固态电池产业化进程持续推进，政策端，近日工业和信息化部、市场监督管理总局 印发《电子信息制造业2025—2026年稳增长行动方案》，提出通过国家重点研发计划相关领 域重点专项，支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。产业端，固态电池技术在持续突 破，多家电池头部企业明确量产计划，如：1）宁德时代计划于2027年小批量生产全固态。 2）国轩高科表 ...

行业投资评级 - 超配（维持）[2] 核心观点 - 下游新能源汽车市场迎来金九银十传统旺季 动力电池需求预期进一步提升[4] - 可再生能源持续发展及新型数据中心配储驱动储能端需求维持高增长 锂电池整体需求迎来旺季[4] - 反内卷持续深化 有望促进落后产能加速出清 有利于拥有技术优势和成本优势的优质产能利用率提升及相关公司业绩修复[4] - 固态电池产业化持续推进 为产业链的材料体系和设备环节带来迭代升级的确定性增量需求[4] 新能源汽车产销数据 - 2025年8月新能源汽车产销分别为139.1万辆和139.5万辆 同比分别增长27.4%和26.8% 环比分别增长11.91%和10.54%[4] - 纯电动销量90.8万辆 同比增长40.5% 环比增长11.96%[4] - 插电式混动销量48.7万辆 同比增长7.5% 环比增长7.98%[4] - 1-8月新能源汽车产销分别为962.5万辆和962万辆 同比分别增长37.3%和36.7%[4] - 纯电动销量615.8万辆 同比增长46.1%[4] - 插电式混动销量346万辆 同比增长22.8%[4] - 8月新能源汽车渗透率48.8% 环比上升0.1pct 1-8月渗透率45.5%[4] - 8月新能源汽车出口22.4万辆 同比增长1倍 环比下降0.6% 占出口总量的36.7%[4] - 1-8月出口153.2万辆 同比增长87.3% 占出口总量的35.7%[4] 电池产销数据 - 8月动力和其他电池合计产量为139.6GWh 环比增长4.4% 同比增长37.3%[4] - 8月动力和其他电池销量为134.5GWh 环比增长5.7% 同比增长45.6%[4] - 动力电池销量为98.9GWh 占总销量73.5% 环比增长8.5% 同比增长44.4%[4] - 其他电池销量为35.6GWh 占总销量26.5% 环比下降1.4% 同比增长49.0%[4] - 8月动力和其他电池合计出口22.6GWh 环比下降2.6% 同比增长23.9% 占当月销量16.8%[4] - 动力电池出口量15.1GWh 占总出口量66.6% 环比增长1.9% 同比增长35.7%[4] - 其他电池出口量7.6GWh 占总出口量33.4% 环比下降10.4% 同比增长5.6%[4] - 8月动力电池装车量62.5GWh 环比增长11.9% 同比增长32.4%[4] - 三元电池装车量10.9GWh 占总装车量17.5% 环比下降0.1% 同比下降10.0%[4] - 磷酸铁锂电池装车量51.6GWh 占总装车量82.5% 环比增长14.8% 同比增长47.3%[4] - 1-8月国内动力电池装车量前五企业：宁德时代42.7%（同比-3.5pct） 比亚迪22.8%（同比-1.9pct） 中创新航7.0%（同比0.0pct） 国轩高科5.2%（同比+1.4pct） 亿纬锂能4.2%（同比+0.3pct）[4] 投资建议关注标的 - 建议关注产业链各环节基本面改善的头部公司[4] - 在固态电解质 新型正负极 单壁碳纳米管 复合集流体等材料环节拥有技术和产能先发优势的公司[4] - 在固态电池核心工艺设备环节积极布局的锂电设备公司[4] - 重点标的：宁德时代（300750） 亿纬锂能（300014） 科达利（002850） 璞泰来（603659） 当升科技（300073） 星源材质（300568） 恩捷股份（002812） 天赐材料（002709） 天奈科技（688116） 先导智能（300450） 纳科诺尔（832522） 利元亨（688499）[4]

行业活动背景 - 2025年9月11日至14日举办第二十一届中国汽车产业发展（泰达）国际论坛 年度主题为"增动能 启新篇 向全球" [1] - 论坛设置"绿色化新方案：固态电池产业化与下一代电池技术布局"专题会议 由中国汽车动力电池产业创新联盟秘书长主持 [1] 动力电池技术分类与创新方向 - 当前动力电池分为液态电池、固液混合电池（半固态电池）、全固态电池三类 现有装车电池主要为液态或固液混合类型 [3] - 行业创新聚焦三大方向：工艺创新（现有体系优化）、体系创新（技术架构变革）、产业创新（多维度赋能产业变革） [3] - 动力电池向全固态转型需通过创新应对新挑战 [3] 固态电池技术特性与挑战 - 全固态电池采用固态电解质替代有机电解液 从根本上消除电芯燃爆风险 具备高比能和高安全性双重特性 [5] - 面临核心难题：界面问题与制造工艺尚未成熟 当前成本远高于液态电池 预计两三年后仍有5-10倍差距 [4] - 锂电设备公司推出的"全套固态电池量产设备"实际工艺成熟度不足 距离真正量产存在较大差距 [4] 产业化进程与市场应用 - 全球范围内多国积极推进多条技术路线研发 企业加大技术布局 多技术路线并行发展 [5] - 预计2025-2027年实现小批量示范应用 2030年左右有望实现规模化量产 [5] - 锂电池应用边界持续拓展至低空经济、人形机器人、航空航天、深海探测等新兴领域 [4] 行业发展共识与政策支持 - 发布"绿色化新方案智库共识" 要求聚焦油电关键驱动技术 推进纯电、插电、增程、高效内燃机等多技术路线并行发展 [8] - 加强固态电池关键核心技术攻关 构建有序产业链生态 推动技术研发与标准创新协同 [8] - 强化产业政策支撑 优化税收政策 促进绿色技术与前沿科技协同应用 [8] 安全标准与未来开发重点 - 动力电池应用场景从新能源汽车扩展至低空出行、人形机器人等领域 对安全要求持续提高 [6] - 未来开发聚焦三大领域：材料开发、电芯设计制造、系统集成验证 推动行业兼顾成本与安全双重要求 [6]

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ "宁王"动了！ 周一早盘，A股"最劲"非宁德时代莫属。宁德时代A股涨超14%，创历史新高。其H股大涨近9%，也创下 历史新高。电池板块亦因此大幅拉升，板块涨幅一度超5%。 分析人士认为，主要有四大利好驱动： 一是，今早，中国汽车工业协会发布汽车整车企业供应商账款支付规范倡议。 二是，福建周末发布《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》。 三是，9月12日发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》的通知， 叠加近期储能大会召开。 四是，工信部等八部门近日联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力 争实现全年汽车销量3230万辆左右，其中新能源汽车销量1550万辆左右。 "宁王"爆发 在其他硬科技大跌之际，宁王爆发了。其A股早盘一度涨超14%，其H股亦大涨近9%。 | DURETS | | | 资金流向 · 12核心内参 | 个股风云 ▼ | 分析师指数 | | 条件选股 | 高级选股 | | | 机构增分 | 热点追击 | ...

三是，9月12日发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》的通知，叠加近期储能大会召 开。 四是，工信部等八部门近日联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，提出2025年力争实现全年汽车销量 3230万辆左右，其中新能源汽车销量1550万辆左右。 "宁王"爆发 在其他硬科技大跌之际，宁王爆发了。其A股早盘一度涨超14%，其H股亦大涨近9%。 "宁王"动了！ 周一早盘，A股"最劲"非宁德时代莫属。宁德时代A股涨超14%，创历史新高。其H股大涨近9%，也创下历史新高。电池板块 亦因此大幅拉升，板块涨幅一度超5%。 分析人士认为，主要有四大利好驱动： 一是，今早，中国汽车工业协会发布汽车整车企业供应商账款支付规范倡议。 二是，福建周末发布《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》。 首先，中国汽车工业协会15日发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》，围绕订单确认、交付与验收、支付与结算、 合同期限等关键环节，对整车企业与供应商企业采购合同中相关内容作出规范倡议。 倡议明确，甲（整车企业）乙（供应商 企业）双方通过采购订单确认订货日期等事项；乙方应按采 ...

近期资金持续涌入电池板块，推动市场热度显著提升。Wind数据显示，截至9月12日，全市场规模最大的电池主题基金——电池ETF（159755）连续11个 交易日获资金大笔加仓，最大单日净买入额超15亿元，其最新规模已突破百亿元，达101.27亿元，成为全市场首只规模突破百亿元的电池主题系列品种。 资金大笔持续加仓不仅反映了市场对电池行业投资价值的信心，也体现了产业在政策与技术双轮驱动下板块基本面的持续向好。 每日经济新闻 电池ETF（159755）跟踪国证新能源车电池指数（980032），其特点是覆盖了固态电池产业链的核心标的。根据Wind数据，该指数成分股中半数属于固态 电池概念股，合计权重58.7%，涵盖上游材料、中游制造与下游应用环节。从指数走势与估值看，标的指数近一年涨幅达81.26%，但市盈率（TTM）仅为 30.3倍，处于历史57.04%分位，具备较好性价比。作为全市场规模最大的电池主题ETF，电池ETF（159755）流动性良好、跟踪误差小，为投资者布局电 池产业提供了高效便捷的工具，场外投资者也可通过其联接基金（A类：013179；C类：013180）参与。 展望后市，国泰海通证券表示，固态电池 ...

固态电池指数表现 - 9月8日至9月12日固态电池指数上涨2.6% 2025年累计上涨51.7% 同期沪深300指数上涨14.9% [1][3] - 固态电池相关标的平均上涨2.5% 电池外环节均上涨 正极及电解质上涨5.6% 导电剂上涨3.9% [1][3] - 涨幅前五标的包括天际股份上涨28.8% *ST威尔上涨27.6% 厦钨新能上涨26.8% 恩捷股份上涨16.8% 金银河上涨16.1% [3] 材料技术进展 - 恩捷股份高纯硫化锂产品完成小试吨级年产能建设 硫化锂中试线搭建完成 10吨级固态电解质产线已投产并具备出货能力 [1][2] - 公司将继续投入研发并加深与客户合作 推动行业技术发展 [2] 设备与订单突破 - 海目星成功打通锂金属固态电池量产全线工艺环节 获得2GWh固态电池价值4亿元量产设备订单 为行业首个高能量锂金属固态电池可量产商用订单 [2] - 先导智能干法设备成功交付 降本超15% [2] 下游应用测试 - 奔驰EQS搭载固态电池完成德国至瑞典1205公里测试 剩余续航137公里 刷新Vision EQXX概念车纪录 电池由Factorial Energy提供 [2] 产业化发展预期 - 固态电池正从实验室阶段向量产验证阶段发展 预计2025年底小批量装车试验 2026-2027年普遍装车试验 [2] - 低空 机器人 AI等新兴应用场景打开固态电池市场空间 产业化落地有望提速 [2] 行业关注标的 - 推荐标的包括宁德时代 受益标的覆盖设备 电池 正极及电解质 导电剂 电解质复合膜 硅碳负极 金属锂负极 集流体 铝塑膜等细分领域企业 [2]

锂电池ETF市场表现 - 多只锂电池及电池主题ETF今日涨幅超过3% 其中工银瑞信锂电池ETF涨幅达3.98% 嘉实电池ETF涨幅达3.90% 景顺长城电池30ETF涨幅达3.85% [1][3] - 年内电池主题ETF涨幅显著 招商基金电池ETF年内涨幅54.71% 富国锂电池ETF年内涨幅53.77% 汇添富电池50ETF年内涨幅53.37% [3] 动力电池行业数据 - 8月中国动力电池装车量达62.5GWh 同比增长32.4% 环比增长11.9% [6] - 磷酸铁锂电池装车量51.6GWh 同比增长47.3% 环比增长14.8% 占比达82.5% [6] - 8月电池出口量22.6GWh 同比增长23.9% 其中动力电池出口15.1GWh 同比增长35.7% 占比66.6% [6] 储能电池发展态势 - 上半年全球储能电芯出货量240.2GWh 同比增长106.1% 预计全年出货460.0GWh [7] - 中国企业新签海外储能订单超160GWh 同比增长220.28% [7] - 头部企业储能业务收入大幅增长 中创新航储能业务收入同比增长109.7% 亿纬锂能同比增长32.5% [7] 固态电池技术进展 - 固态电池正从实验室走向量产验证阶段 多家车企计划2027年搭载全固态电池 [8] - 低空飞行、机器人和AI等新兴场景为固态电池打开新市场空间 [7][8] - 设备企业基本面有望随中试线落地和锂电扩产重启而持续改善 [8] 行业龙头企业分析 - 宁德时代在欧洲电动汽车电池市场取得突破 行业领导地位进一步强化 [5] - 规模较小的竞争对手在储能领域陷入盈利困局 固态电池技术被视为短期炒作 [5] - 宁德时代估值在同行中具备显著吸引力 成为行业最便宜标的 [5] 新能源汽车市场支撑 - 8月全国乘用车零售199.5万辆 同比增长4.6% 环比增长8.2% 创月度历史新高 [5] - 厂家优惠政策推出和以旧换新政策共同推动市场增长 [5]

行业表现 - 8月内地动力电池装车量达62.5GWh 同比增长32.4% 环比增长11.9% [1] - 中国电池出口量达22.6GWh 同比增长23.9% 环比下降2.6% [1] - 出口量占当月总销量比重为16.8% [1] 技术发展 - 固态电池正从实验室阶段转向量产验证阶段 [1] - 低空飞行、机器人和AI等新兴应用场景为固态电池开辟新市场空间 [1] - 产业化落地进程加速 建议关注相关投资机会 [1]

新能源行业政策与市场动态 - 国家发改委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，目标2027年中国内地新型储能装机规模达到180GW以上，预计实际装机有望远超该下限 [1] - 政策鼓励新型储能全面参与电能量市场，加快价格机制建设，推动完善新型储能等调节资源容量电价机制 [1] - 2025年5月新能源抢装结束后国内储能需求保持强劲，8月中国内地储能市场完成25.8GW/69.4GWh招标，创历史新高 [1] - 未来电能量市场、辅助服务市场、容量电价/补偿将成为储能盈利来源，有利于提升储能收益率，预计在经济性推动下中国内地储能新增装机将快速增长 [1] 电池行业市场表现与产能扩张 - 2025年8月中国内地动力电池装车量62.5GWh，同比增长32.4%，环比增长11.9% [2] - 中国电池出口维持稳健，8月合计出口22.6GWh，同比增长23.9%，环比下降2.6%，出口占当月销量16.8% [2] - 2025年上半年全球储能市场电芯累计出货240.2GWh，同比增长106.1% [2] - 头部电池企业储能业务收入增速显著，中创新航/亿纬锂能1H25储能业务收入同比分别增长109.7%/32.5% [2] - 头部电池企业开启新一轮产能扩张，中创新航在常州、成都、厦门和葡萄牙启动项目建设，预计2026年迎来产能集中释放 [2] 电池行业股价表现与技术进展 - 2025年8月11日至9月11日，宁德时代/亿纬锂能/国轩高科/中创新航股价分别上涨22.4%/63.4%/61.7%/35.6%，触及目标价 [3] - 股价上涨主要驱动力来自储能订单的持续高景气，以及部分企业在固态电池领域的研发进展 [3] - 固态电池正逐步从实验室走向量产验证阶段，低空飞行、机器人和AI等新兴场景为固态电池打开新的市场空间，加速产业化落地 [3][5] 全球主要指数表现 - 恒生指数收盘26,388点，单日上涨1.23%，年初至今上涨28.12% [4] - 国企指数收盘9,365点，单日上涨1.13%，年初至今上涨28.46% [4] - 纳斯达克指数收盘22,141点，单日上涨0.44%，年初至今上涨14.66% [4] - 道琼斯指数收盘45,834点，单日下跌0.59%，年初至今上涨7.73% [4] - 标普500指数收盘6,584点，单日下跌0.05%，年初至今上涨11.95% [4] 大宗商品及外汇市场表现 - 布兰特原油收盘66.37美元/桶，三个月下跌4.32%，年初至今下跌11.01% [4] - 期金收盘3,649.40美元/盎司，三个月上涨7.94%，年初至今上涨38.80% [4] - 期银收盘42.26美元/盎司，三个月上涨16.80%，年初至今上涨46.20% [4] - 期铜收盘10,004.50美元/吨，三个月上涨2.31%，年初至今上涨14.92% [4] - 欧元兑美元汇率1.17，三个月上涨1.25%，年初至今上涨13.25% [4] 恒生指数成份股表现 - 腾讯控股(700 HK)收盘643.50港元，市值5.85万亿港元，单日上涨6.28%，年初至今上涨54.32% [8] - 阿里巴巴(9988 HK)收盘151.10港元，市值2.69万亿港元，单日上涨14.64%，年初至今上涨83.37% [9] - 汇丰控股(5 HK)收盘106.30港元，市值1.86万亿港元，单日上涨4.11%，年初至今上涨40.24% [8] - 中国移动(941 HK)收盘87.85港元，市值1.82万亿港元，单日上涨2.33%，年初至今上涨14.69% [8] - 建设银行(939 HK)收盘7.88港元，市值2.11万亿港元，单日上涨2.74%，年初至今上涨21.60% [8] 国企指数成份股表现 - 美团(3690 HK)收盘96.55港元，市值5,340.77亿港元，单日下跌6.26%，年初至今下跌36.35% [9] - 小米集团(1810 HK)收盘55.15港元，市值1.19万亿港元，单日上涨2.80%，年初至今上涨59.86% [9] - 京东(9618 HK)收盘131.70港元，市值3,560.15亿港元，单日上涨7.86%，年初至今下跌3.16% [9] - 农夫山泉(9633 HK)收盘52.30港元，市值2,633.13亿港元，单日上涨2.65%，年初至今上涨54.05% [9] - 网易(9999 HK)收盘236.40港元，市值7,515.51亿港元，单日上涨12.57%，年初至今上涨70.81% [9]