比今年的高温更热烈的，是三大平台间的外卖补贴战。继京东推出"百亿补贴"后，淘宝闪购宣布加码 500亿元补贴。7月首个周六，京东、美团、淘宝闪购同时上线大额满减券，甚至出现茶咖"0元购"的极 限补贴，将全国外卖日订单量推至新高。 但订单狂飙的同时，外卖平台的老问题——食品安全和虚假宣传，也在复燃。 21世纪经济报道记者肖潇实习生张欣奕北京报道 7月14日至16日，21记者实地探访发现，部分拥有"品质堂食"标签的商户，实则为无堂食的外卖档口 店，实际环境与线上照片大相径庭。 还有一类商家用AI生成门店图、菜品图，这一虚假营销链条里甚至还出现了第三方服务，提供"AI装 修"，声称平台审核100%通过。 补贴战带来了流量，也加剧了平台治理的复杂度。21记者此前的报道提到，多家外卖平台曾被曝对商家 审核不严，乃至指导商家躲避审核。近期这类行为引发监管关注，多地市场监管局对相关平台展开约 谈。（回顾：外卖大战被约谈三问：谁出钱、谁承压、谁受困？） "AI生成后再修改一下" 在全民薅羊毛的热潮中，一些消费者开始留意到一个微妙的现象：为什么越来越多外卖商家的头像和店 招，看起来"似曾相识"？ 比如一张食客爆满、马路边小馆的门 ...

"中国互联网规模最大的补贴战"正在外卖领域打得正酣。阿里、美团与京东先后进入"战场"，短短10天 的时间，三大平台将即时零售的单日订单量从1亿规模冲到超过2亿单。 7月16日，美团核心本地商业CEO王莆中首次公开回应近期外卖市场的激烈竞争。谈及外卖大战下的各 参与方，王莆中多次提及当下单量泡沫泛滥的现象，呼吁恢复理性，他直言，"卷没意义，对行业是伤 害"。 "美团不能不反击" 王莆中透露，美团当前高客单价（30元以上）的订单的份额仍稳定超过70%，他认为最重要的还是有价 值的订单，或是换成去掉水分后GMV市占。 非理性商战之下没有赢家 "再猛烈的商战，如果不能推动进步，甚至违背商业逻辑，那这个战场就没有赢家。"王莆中表示，美团 已在行业就反内卷问题呼吁了四个月。他举了一个"战况"最为激烈的城市案例——宿迁。据统计，比起 外卖大战前，宿迁当地的外卖单量规模涨了4倍。然而，目前的情况是，宿迁的快餐店大部分都外卖 了，堂食少了，一些餐品的外卖价格低于堂食。"我们就知道，这一波外卖大战打完之后，并没有产生 多少真正有价值的增量。"王莆中谈道。 对于餐饮行业而言，"补贴大战"带来的副作用变得清晰。他指出，从美食到奶茶咖 ...

责任编辑：梁斌 SF055 王莆中还表示，美团本来不想卷，是被动卷入。"既然被卷了，就要告诉行业冲单的真相——你想做多 少单，我告诉你就可以做多少单，而且用更低成本做。我们不是非要做到多少单，而是我们要给行业看 看，做订单是很容易的"。 "我是想告诉大家，以我们的体系能力，如果用对方的方式做补贴，我们想做多少单就可以做多少单。 我们做了 1.5 亿，要做到 1.6 亿、 2 亿都可以。但我们并不需要这么做"，他说。 新浪科技讯 7月16日晚间消息，今日，据晚点LatePost报道，美团核心本地商业板块CEO王莆中表示， 饿了么去年天天搞免单，成本太高无法持续。 王莆中表示，最早搞" 0 元购" 的是饿了么，去年饿了么就天天搞免单，只不过他们免单成本太高了， 最终无法持续。 谈及外卖大战，王莆中指出，竞争对手的系统没有美团的能力。"我给指定用户发一张奶茶券，同时指 定至某一款产品，然后引导用户去哪个店自提，这后面需要很强的系统能力，这一系列都需要开发。当 然他们正在加班加点地开发。你可以拭目以待，看友商会不会跟进"。 他举例说，最近有很多对其他外卖平台 "负订单" 和极端低收入订单的吐槽。理论上说，平台也掏钱补 ...

问：上周六单日你们订单量创了历史记录—— 1.5亿单，阿里有人推测说，你们在当天可能烧掉了8个 亿。 王莆中：我们没有花8个亿，实际投入远比阿里少。 问：阿里高调继续掀起外卖大战，开局就是500亿补贴投入，你听到这个消息的第一反应是什么？ 美团核心本地商业CEO王莆中：肯定是一个非理性的竞争，非理性是说他们觉得打500亿会吓到我们， 赌我们跟不起，毕竟电商行业的头部公司利润很多嘛。何况还定了一个激进的目标 —— 希望在单量上 超过我们。 但他们很快会发现，我们不仅跟得起，而且用了比他们少得多的资源在跟。 ...

外卖平台补贴大战 - 美团推出"0元购"优惠券 消费者可兑换指定品牌饮品 同时拼好饭单量超3500万单 神抢手单量超5000万单 全量配送订单平均送达时间34分钟 [1] - 淘宝闪购发放大额红包和抽免单卡 提供"满18.8减18.8"优惠券 日订单量突破8000万单 日活跃用户数突破2亿后环比净增15% 订单准时率96% [1][3] - 京东外卖在晚间"秒送"频道补贴10万份小龙虾 价格16.18元/份 供应时间为每晚18点至次日凌晨2点 [1] 行业数据表现 - 美团即时零售日订单量超1.5亿单 其中拼好饭单量超3500万单 神抢手单量超5000万单 [1] - 淘宝闪购新注册商家超24万 骑手数量同比增长78% 其中众包骑手增长120% [3] - 高盛预计行业订单量同比增长30% 二季度之前为高个位数增长 [7] 补贴带来的问题 - 消费者反映美团"0元购"存在虚假宣传 订单被平台强制取消 [5] - 淘宝闪购订单被商家取消 商家称优惠力度太大导致压力剧增 部分商家因收到金额太少拒绝履约 [7] - 高盛估测仅6月份所在季度 阿里巴巴、京东和美团在外卖/闪购领域总投资达250亿元/30亿美元 [7] 行业前景与预测 - 高盛预测未来12个月 阿里巴巴和京东外卖业务将分别亏损410亿元、260亿元 美团EBIT将下降250亿元 [7] - 新用户增加及老用户购买频率上升 可能在中期内推动潜在市场规模扩大 并交叉销售到其他即时零售场景 [7] - 外卖市场格局将随竞争演变 平台需在补贴成本、用户体验与长期盈利间找到平衡 [8]

即时零售订单表现 - 美团即时零售订单突破1.5亿单 其中神抢手突破5000万单 [1] - 肯德基依靠"半日售出百万份"拿下单王 8家品牌神抢手券包交易额超过百万元 [1] - 当日单量top100商家中 55家单量相比上月同期翻倍 42家实现交易额翻倍 [1] 餐饮品类表现 - 炸鸡汉堡类快餐占据top20餐食品类半壁江山 肯德基和麦当劳成为风向指标 [2] - 肯德基"全鸡套餐"单品半天单量破百万 麦当劳"十翅一桶"和经典麦辣双人餐抢购火爆 [2] - 中式汉堡塔斯汀以23.5万单排名"吃鸡榜"第三 多个套餐单量破万 [2] 中餐品牌表现 - 老乡鸡单日神抢手券卖出4.8万张 小炒肉加西红柿炒蛋套餐销量最高 [2] - 海底捞"冒菜"类单品交易额近百万 绿茶餐厅订单量突破3.7万 [2] - 外婆家单量和交易额分别是上月同期的9倍和6倍 [2] 国际品牌表现 - 必胜客和达美乐披萨单日交易额均超百万 [3] - 麦当劳经典麦辣双人8件套 汉堡王双层芝士牛堡双人餐等为美团神抢手专供 [3] 地方特色表现 - 米村拌饭拿下3.5万单 南京大排档 鱼你在一起进入中餐单量前列 [3] - 南京大排档酸汤鱼(黑鱼)1+2超下饭单人餐等为美团神抢手专供 [3] 行业趋势 - 国际餐饮品牌依靠标准化和供应链能力实现单量增长 [3] - 中小商户结合平台大数据和流量触达工具 通过单品精细化运营获得增量 [3]

冲上热搜。 除了五险一金，京东外卖还将在寒暑季每月给全职骑手发放防暑防寒津贴。另外，京东外卖还将投入15万台 "赤甲光刃X1"炫酷二轮车。骑手自主购车后，使 用新车90天内跑够3000单，平台返购车款。 首期活动率先在北京、南京、长沙开启，后续将逐步开放至全国。 据凤凰网科技微博消息，社交媒体上，不少用户发文称，京东外卖取消了曾被视为护城河的"超时20分钟免单"服务，改为了"超时20分钟赔付4元优惠券"。 针对消费者的疑问，京东客服方面作出了解释。据客服人员透露，自7月11日左右起，平台已开始逐步将原有的超时赔付服务升级为全新的"准时宝"服务。此 次调整最核心的变化在于赔付门槛和补偿方式。 同日，据京东黑板报消息，二季度末，京东外卖全职骑手已突破15万人，京东外卖将投入20亿元为全职骑手升级福利。 综合自：凤凰网科技微博、 京东黑板报 责编：李丹 校对： 冉燕青 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会 ...

外卖补贴与电商业务转化 - 外卖补贴获得的用户转化为电商用户的逻辑存在核心变量：外卖与电商拉新成本比、外卖留存率、外卖向电商转化率 公式为外卖拉新成本/电商拉新成本=外卖留存率*电商转化率 [3][4][5] - 假设电商拉新成本500元 则外卖拉新成本需控制在10元以内才能匹配转化效率 但实际中外卖留存率和转化率难以支撑此模型 [10][11] - 京东外卖案例显示 5个月投入200亿获得2000万单 电商转化率仅3% 验证转化效率低下 [12] - 美团外卖日均7000万单向到店/酒旅业务转化率上限50% 但跨业务逻辑差异导致电商转化率更悲观 [13][14][15] 平台流量协同效应 - 阿里未将饿了么作为淘天核心流量来源 显示跨平台导流效率低于直接外部采买 [16][17] - 淘宝闪购若无法显著提升留存与转化效率 则重复建设饿了么缺乏战略价值 [20][21] - 外卖业务需达到阿里电商1/4日活（约1亿）才能形成战略协同 相当于再造一个美团 实施难度极大 [41][44][45] 市场竞争格局与资金效率 - 超越美团需3-5倍资金投入 但阿里经营利润仅为美团5倍 资金优势不足 [31][32][33] - 跟随战略难以颠覆领导者 商业实践表明创新是超越垄断者的必要条件 [34][35] - 短期大规模补贴导致组织能力退化 京东案例显示日均1.4亿补贴引发效率损失与贪腐风险 [71][74][80] 行业阶段与补贴有效性 - 成熟期外卖市场补贴效率远低于早期 当前补贴仅带来120%短期增长 且不可持续 [92][95][96] - 历史补贴大战均发生于行业早期 当前外卖大战是首例成熟期补贴 违背行业规律 [100] - 拼多多百亿补贴成功源于先建立用户基础再优化供给 与纯拉新补贴有本质差异 [101][102][103] 战略决策逻辑缺陷 - 将外卖定位为电商引流工具会导致业务基础薄弱 形成"越补贴越低效"的恶性循环 [11][22][23] - 多业务嵌套的"产业帝国"构想易导致各业务均不达预期 抗风险能力脆弱 [38][39] - 成熟企业采用早期创业公司的补贴策略 忽视组织规模与市场环境的根本差异 [56][58][97]

外卖行业现状与竞争格局 - 美团7月5日单日订单突破1.2亿单，淘宝闪购突破8000万单 [1] - 京东、淘宝、拼多多纷纷入局外卖领域，京东专注餐饮外卖，拼多多计划开展零售外卖 [6] - 淘宝闪购依托饿了么供给和履约体系，嫁接流量并提供补贴 [7] - 当前外卖大战与2020年社区团购竞争有相似之处，但外卖模式更为成熟 [3][4] 商业模式分析 - 餐饮外卖商业模式已成熟，美团2024年外卖经营利润达280亿 [21] - 零售外卖发展缓慢，美团从2018年开始布局，到2024年规模约3000亿，耗时7年 [22] - 餐饮外卖毛利率60%-80%，零售外卖毛利率显著较低（Costco 13%，便利店18%-25%）[25][27] - 零售外卖面临三大挑战：商品毛利低、品质控制难、工业化红利有限 [29][31][35] 补贴策略与商业效率 - 互联网平台成功关键不在于补贴，而在于商业模式和商业效率 [20] - 美团外卖2019年日均2500万单开始盈利，饿了么日均2000万单仍亏损 [41] - 零售外卖面临"要规模就没利润，要利润就没规模"的困境 [44] - 淘宝闪购宣称未来12个月投入500亿补贴，但缺乏颠覆性解决方案 [78][80] 市场竞争与渗透率 - 2024年饿了么市场份额约20%，估值从95亿美金降至80亿美金 [64] - 新进入者需将美团市场份额压至60%以下才有实质意义 [69] - 京东外卖已显现出局迹象，增量被美团和淘宝甩开 [75][76] - 拼多多在零售外卖领域可能带来结构性创新 [87][88] 行业发展趋势 - 餐饮外卖订单增长显著，美团从7000万单增至1亿单，饿了么从2000万增至6700万单 [46] - 零售外卖订单增长相对缓慢，美团从1000多万增至2亿单，饿了么从300万增至1300万单 [46] - 美团可能通过"拼好茶"等新模式巩固市场地位 [60] - 行业最终胜出者需解决外卖市场结构性问题和提供颠覆性解决方案 [73][84]

京东外卖政策调整 - 取消"超时20分钟免单"服务 改为"超时20分钟赔付4元优惠券" [2][3] - 新政策"准时保"：超时10分钟赔2元优惠券 超时20分钟赔4元优惠券 用户每日限赔3次 每月限30次 [5] - 部分商家自配送订单仍可能触发免单 超时30分钟可申请人工免单 [5] 市场反应与用户反馈 - 部分用户支持政策调整 认为可减轻骑手压力 提升配送安全 [6] - 部分用户认为取消免单将削弱京东外卖的核心竞争力 [8] 京东外卖业务发展 - 全职骑手规模突破15万人 计划投入20亿元升级骑手福利 [10] - 上线4个月已有近200个餐饮品牌销量破百万 品质外卖市场份额达45% [11] - 启动"双百计划" 投入超百亿元扶持品牌发展 [11] 行业竞争动态 - 美团即时零售日订单量突破1.5亿 [11] - 淘宝闪购联合饿了么日订单量达8000万 日活用户环比增长15% 准时率96% [11] - 各大平台开启补贴大战 美团推出"周六快乐继续" 淘宝闪购发放188元券包 [11]