报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡下行，录得0.84%日跌幅，量缩仓增，现阶段假期临近供需两端均走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，成本有支撑，预计走势延续震荡走弱，关注库存变化 [5] - 热轧卷板主力期价偏弱震荡，录得0.55%日跌幅，量仓扩大，目前供应高位、需求走弱，基本面偏弱，价格将承压低位震荡，需谨防需求走弱矛盾激化，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价低位震荡，录得0.46%日跌幅，量仓收缩，现阶段需求小幅回升但改善力度受限，供应压力缓解有限，基本面偏弱，预计矿价承压偏弱运行，关注成材表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - C50风向指数调查显示2月资金面或维持平稳宽松，市场对降准降息窗口存在分歧，20家参与调查机构中1家认为基本无流动性缺口，17家认为2月流动性缺口或在万亿元左右，2家认为中性趋紧，缺口超2万亿元 [7] - 2026年汽车以旧换新销售额突破500亿元，截至2月5日补贴申请33.5万份，带动新车销售537.7亿元，1月参与以旧换新新车平均价格超16万元，全国报废汽车回收65.9万辆，同比增长50.2% [8] - 2026年2月6日巴西对原产于中国和俄罗斯的盘条作出反倾销肯定性初裁，建议继续调查，不实施临时反倾销措施，终裁时限延长至立案起18个月内 [9] 现货市场 - 展示黑色金属现货报价表，包含螺纹钢、热卷卷板、唐山钢坯、张家港重废等品种的现货价格及价格变动情况，以及PB粉、唐山铁精粉、海运费、SGX掉期、铁矿石价格指数等数据 [10] 期货市场 - 展示主力合约期货价格，螺纹钢收盘价3064，跌0.84%；热轧卷板收盘价3239，跌0.55%；铁矿石收盘价761.5，跌0.46%，还包含成交量、持仓量等数据 [12] 相关图表 - 包含钢材库存（螺纹钢库存、热轧卷板库存）、铁矿石库存（全国45港铁矿石库存、247家钢厂铁矿石库存、国内矿山铁精粉库存）、钢厂生产情况（247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、全国94家独立电炉钢厂开工率、247家钢厂盈利钢厂占比、全国94家独立电弧炉钢厂盈利情况）等相关图表 [14][20][29] 后市研判 - 螺纹钢供需两端季节性走弱，库存累库，产量收缩但库存高于去年同期，需求弱势难改，成本有支撑，预计走势震荡走弱，关注库存变化 [37] - 热轧卷板供需格局变化不大，库存增加，供应高位，需求韧性趋弱，价格将承压低位震荡，谨防需求走弱矛盾激化，关注需求表现 [37] - 铁矿石供需格局弱势未变，库存攀升，需求小幅回升但改善有限，供应压力缓解有限，预计矿价承压偏弱运行，关注成材表现 [38]

纽约期银价格异动 - 纽约商品交易所期银价格在2月9日出现显著上涨，日内涨幅达到3% [1] - 价格上涨后，白银期货的即时报价为每盎司79.36美元 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观层面贵金属下跌带动有色板块情绪降温，资金离场释放高位风险，有色金属普跌后周五略有企稳 [5] - 产业层面锂价大跌下游点价积极，2月受春节和检修影响供应增量有限，预计去库，3月复产后排产和进口量将增加，或出现旺季累库 [5] - 期货层面节前主力资金离场，有色板块氛围偏弱，碳酸锂波动率高，建议谨慎操作，单边节前规避风险，套利暂时观望，期权卖出深虚宽跨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 需求分析 新能源汽车 - 2025年新能源汽车产销分别为1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率47.9%，预计2026年销量为1900万辆，同比增长15.2% [11] - 2026年1月车市受政策退出影响，部分消费者提前购车，1月透支影响明显，但销量仍实现正增长 [11] - 全球2025年1 - 12月新能源汽车销量累计同比增长19%至2054.2万辆，欧洲增长31%至388.7万辆，美国下降3%至149.5万辆，中国出口258.3万辆，同比增长103% [16] 储能市场 - 2025年中国储能电芯产量累计529.4GWh，同比增长54%，库存三年低位，交付周期延长，1月排产环比增加1%，2月环比下降8.8% [21] 排产情况 - SMM1月产量电池、电芯、正极、电解液均有不同程度变化，2 - 3月排产电池、正极、电解液2月环比下降，3月环比上升 [26] 供应分析 碳酸锂排产 - 1月部分冶炼厂检修排产环比下滑1.2%，2月预计更多检修，排产范围8.2 - 8.9万吨，3月普遍增至10.5万吨以上 [31] - 2025年1 - 12月国内碳酸锂产量97万吨，累计同比增长44% [31] 分原料产量 - 盐湖提锂、锂辉石提锂、锂云母提锂、回收提锂产量有不同变化 [33] 供应边际变化 - 2026年1月智利碳酸锂总出口22893吨，环比增加24.82%，出口中国16950吨，环比增加44%，硫酸锂出口中国27834吨，环比增加475.32% [42] 供需平衡及库存 供需平衡预估 - 报告有中国碳酸锂供需平衡相关数据展示 [44] 淡季去库情况 - 本周SMM统计社会库存减少2019吨，冶炼厂减产仅850吨，需求表现亮眼 [45]

报告行业投资评级 - 原木投资评级为震荡盘整 [1] 报告的核心观点 - 对原木基本面数据进行跟踪，包括盘面价格、成交量、持仓量、价差以及现货市场价格等情况，还提及宏观及行业新闻和原木趋势强度 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 盘面数据显示，2603合约收盘价802，日跌0.7%、周涨0.5%；成交量6656，日跌22.1%、周跌57%；持仓量8922，日跌4.4%、周跌12%。2605合约收盘价797.5，日跌0.6%、周涨0%；成交量2497，日涨4.8%、周跌36%；持仓量5085，日跌1.2%、周涨7%。2607合约收盘价801.5，日跌0.7%、周涨0%；成交量82，日跌18.0%、周跌75%；持仓量1125，日涨1.4%、周涨7% [1] - 价差方面，现货 - 2603为 - 52，日跌9.6%、周跌10%；现货 - 2605为 - 47.5，日跌8.7%、周跌16%；2603 - 2605为4.5；2603 - 2607为0.5；2605 - 2607为 - 4 [1] - 原木现货市场价格大多持平，部分有小幅度涨跌，如3.9米30 + 辐射松山东市场周涨1.4%，4米K材江苏市场周涨2.9%，3米辐射松木方日照周涨4.1%等 [1] 宏观及行业新闻 - 中国1月RatingDog制造业PMI 50.3，预期50.3，前值50.1 [3] - 多家房企相关人士表示，目前公司已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标，部分出险房企被要求向总部所在城市专班组定期汇报资产负债率等财务指标 [3][4] 趋势强度 - 原木趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油持续回弹，短期弱势暂缓；低硫燃料油窄幅调整，外盘现货高低硫价差仍处历史低位 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 燃料油期货方面，FU2603收盘价2824元/吨，日涨0.97%，结算价2815元/吨，结算价涨1.40%；FU2604收盘价2817元/吨，日涨1.40%，结算价2804元/吨，结算价涨1.23%；LU2603收盘价3299元/吨，日涨0.70%，结算价3293元/吨，结算价涨1.26%；LU2604收盘价3285元/吨，日涨1.26%，结算价3283元/吨，结算价涨1.14% [1] - 成交和持仓方面，FU2603成交545609手，变动 -44176手，持仓84406手，变动 -13781手；FU2604成交26763手，变动 -11478手，持仓22058手，变动 -709手；LU2603成交4646手，变动 -2578手，持仓14539手，变动 -720手；LU2604成交91440手，变动 -15961手，持仓80624手，变动 -1300手 [1] - 仓单方面，燃料油全市场FU仓单9930手，LU仓单23140手 [1] - 现货价方面，新加坡FOB高硫3.5%S 2026/2/5价格425.0美元/吨，日涨1.93%，低硫0.5%S价格461.2美元/吨，日涨1.55%；新加坡Bunker高硫价格432.0美元/吨，日涨1.17%，低硫价格490.0美元/吨，日涨1.66%等多地不同类型燃料油价格有不同程度涨跌 [1] - 价差方面，FU03 - 04昨日价差7元/吨，结算价差11元/吨；LU03 - 04昨日价差14元/吨，结算价差10元/吨，价差差值 -4元/吨；LU03 - FU03昨日价差475元/吨，结算价差478元/吨，价差差值3元/吨等不同价差情况 [1] 趋势强度 燃料油趋势强度为0，低硫燃料油趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期PTA价格震荡偏空看待，乙二醇价格将继续震荡磨底 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 PTA - 主力合约：2月4日PTA主力期货合约TA605上涨1.36%，基差走强至 -52 元/吨 [2] - 基本面：今日PTA华东地区市场价5150元/吨，较前一交易日上涨65元/吨；成本端布伦特原油反弹至67.5美元/桶左右；PTA产能利用率较上一工作日+1.07至76.90%；周度PTA工厂库存天数3.58天，较上周 -0.04 天 [3] - 主力动向：多头主力增仓 [3] - 走势预期：春节假期临近，终端放假，聚酯减产幅度扩大，需求弱化，2月有累库预期；当前成本端扰动大，原油走势波动大，PX远端向好，短期价格震荡偏空 [3] 乙二醇 - 主力合约：2月4日乙二醇主力期货合约eg2605上涨0.64%，基差走强至 -96 元/吨 [4] - 基本面：今日乙二醇华东地区市场价3682元/吨，较前一交易日上涨25元/吨；煤炭价格反弹；华东主港地区MEG库存总量82.2万吨，较上一期增加1万吨 [4] - 主力动向：多空主力分歧 [4] - 走势预期：乙二醇综合开工率下降，但港口库存累库，2月有大船到港计划，累库预期难扭转；节前下游聚酯需求转弱，供需失衡；结合之前走势3600元/吨附近有支撑，短期预计价格继续震荡磨底 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE进口缩窄递盘有限，油价支撑转弱；原料端原油价格大幅回落，PE乙烯工艺利润有所修复；PE盘面前期持续反弹，下游暂未追涨补货；近端下游农膜有转弱，包装膜行业刚需维持；供应端2月检修计划环比下滑，春节前需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605昨日收盘价6865，日涨跌 -0.19%，昨日成交627843，持仓变动15259 [1] - 05合约基差昨日 -185，前日 -158；05 - 09合约价差昨日 -51，前日 -41 [1] - 华北昨日现货价格6680元/吨，前日6720元/吨；东华昨日6800元/吨，前日6880元/吨；华南昨日6900元/吨，前日6940元/吨 [1] 现货消息 - 期货震荡，上游前期库存转移，企业报价维持，代理开单及中游销售较弱 [1] - 裕龙石化复产7042，标品排产中性 [1] - 下游制品利润压缩，抵触高价 [1] - 外盘报价上涨且LL货源偏少，远期进口利润打开，进口商成交暂未放量，下游工厂多谨慎观望，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格大幅回落，中东地缘局势难定，乙烯单体环节偏弱，PE乙烯工艺利润有所修复 [2] - PE盘面前期持续反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货 [2] - 近端下游农膜有转弱，包装膜行业刚需维持 [2] - 供应端巴斯夫湛江逐步试产，2月目前检修计划环比下滑，部分FD回切标品，春节前需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为 -1 [3]

沪锡期货价格异动 - 2025年2月3日，沪锡期货主力合约价格出现显著上涨，单日涨幅达5.30% [1] - 价格上涨后，沪锡期货主力合约报收于393,100元人民币/吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 LME铅库存减少限制铅价下跌 [1] 基本面跟踪总结 价格与涨跌幅 - 沪铅主力收盘价16680元/吨，较前日跌1.10%；伦铅3M电子盘收1995美元/吨，较前日跌0.77% [2] 成交量 - 沪铅主力成交量101052手，较前日减少21807手；伦铅成交量10642手，较前日减少4770手 [2] 持仓量 - 沪铅主力持仓量57029手，较前日增加549手；伦铅持仓量170925手，较前日减少336手 [2] 升贴水 - 上海1铅升贴水50元/吨，较前日无变动；LME CASH - 3M升贴水 - 45.87美元/吨，较前日增加1.85美元/吨；PB00 - PB01为 - 95元/吨，较前日减少370元/吨；进口升贴水85美元/吨，较前日无变动 [2] 进口盈亏 - 铅锭现货进口盈亏 - 97.18元/吨，较前日减少44.26元/吨；沪铅连三进口盈亏89.16元/吨，较前日增加110.65元/吨 [2] 库存 - 沪铅期货库存29418吨，较前日无变动；LME铅库存204075吨，较前日减少1500吨；LME铅注销仓单17125吨，较前日减少1500吨 [2] 其他价格 - 废电动车电池9975元/吨，较前日减少75元/吨；再生精铅16525元/吨，较前日减少100元/吨；再生铅综合盈亏 - 399元/吨，较前日增加4元/吨 [2] 新闻总结 - 美国1月ISM制造业指数升至52.6，为2022年以来最高，显示美国制造业出现实质性扩张迹象 [2] - 因联邦政府部分“停摆”，原定于6日发布的美1月就业报告将不会按时公布 [2] 铅趋势强度 - 铅趋势强度为0，取值范围在【-2,2】，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强，-2最看空，2最看多 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为锡处于回落整理状态，趋势强度为 -1，表明看空[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价 392,650，日涨幅 -11.00%，夜盘收盘价 360,000，夜盘涨幅 -12.38%；伦锡 3M 电子盘期货昨日收盘价 45,605，日涨幅 -9.87% [2] - 沪锡主力合约昨日成交 190,922，较前日变动 -277,948，持仓 38,322，较前日变动 -1,757；伦锡 3M 电子盘昨日成交 1,143，较前日变动 153，持仓 25,211，较前日变动 -14 [2] - 沪锡期货库存 8,097，较前日变动 -427；伦锡期货库存 7,105，较前日变动 10，注销仓单比 6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - SMM 1锡锭价格昨日 392,750，较前日变动 -35,900；长江有色 1锡平均价昨日 392,500，较前日变动 -31,000；LME 锡（现货/三个月）升贴水昨日 -227，较前日变动 -27；近月合约对连一合约价差昨日 198,590，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日 -16,500，较前日变动 6,130 [2] - 40%锡精矿（云南）价格昨日 378,750，较前日变动 -35,900；60%锡精矿（广西）价格昨日 382,750，较前日变动 -35,900；63A 焊锡条昨日 260,250，较前日变动 -22,500；60A 焊锡条昨日 248,750，较前日变动 -21,500 [2] 宏观及行业新闻 - 伊朗外交部发言人表示与美会谈细节仍处于决策阶段 [4] - 上期所发布关于做好市场风险控制工作的通知 [4] - 蚂蚁 CEO 发布内部信，加大对 AI“开创性贡献”激励力度 [4] - 梅德韦杰夫证实俄美正秘密磋商 [4]