行业与公司 * 涉及的行业为电力行业及其子板块（火电、新能源、水电、核电、燃气）[1] * 涉及的公司包括火电领域的国电电力、华能国际、华电国际、大唐发电、京能电力、建投能源、内蒙华电、陕西能源[3][14][16][17]；新能源领域的龙源电力、新天绿能[18]；水电领域的长江电力、川投、桂冠[20]；核电领域的广核矿业[19]；燃气领域的新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气[23][24][26] 核心观点与论据 行业整体格局与趋势 * **2025年电力板块表现分化**：整体市场表现一般，但利润稳健增长[5] * **供需格局由紧转松**：十四五初期供需紧张，末期需求增速放缓、供给增加，2025年末转向宽松，预计宽松局面持续到2027年前后[4][8][9] * **电力市场改革深化**：标杆电价改为浮动电价，2025年浮动范围维持正负20%[1][10]；2025年发布的136号文将新能源全面推向市场，初步建立全国统一电力市场[1][4][9] * **2026年行业进入新阶段**：电价机制更市场化，供需平衡，资本开支见顶回落，行业处于红利化兑现与市场化分化并行的关键节点[25] 需求侧分析 * **2025年用电需求结构显著变化**：二产用电增速放缓拖累整体，三产及城乡居民用电高增长拉动[1][6] * **信息类行业是重要驱动力**：数据中心、AI等信息类行业快速发展，对三产用电影响显著[1][6] * **未来展望**：若制造业用电维稳，加上信息类行业快速发展，有望进一步拉动整体用电需求[6][7] * **区域差异**：长三角和珠三角区域电价降幅有限，江浙地区降幅较大，北方区域（如河北、天津）电价降幅相对较小[15] 供给侧分析 * **新能源装机高增后预期放缓**：2024-2025年风光装机总量约400GW[1][8]；2025年5月光伏抢装90多GW后月度装机明显下滑至十几GW[12]；预计2026年光伏新增装机180GW，风电新增100GW左右，供给将明显放缓[12] * **火电供给持续释放**：大量火电竞指标将在未来2-3年内逐步投产，预计2025、2026年火电投放量将分别达到70GW以上[1][8] * **核电进入高速增长期**：自2019年重启核准以来，每年核准至少10台机组，预计2025年仍将保持每年至少8台机组核准量[19] 子板块投资逻辑与机会 * **火电：进入红利化时代** * **核心逻辑转变**：脱离煤价波动影响，进入红利化时代，多数公司经营性净现金流转正，分红比例有望提升[3][13] * **成本优势**：煤价从2024年的860元/吨降至2025年的700元/吨左右，支撑盈利[1][5]；2026年一季度煤价预计同比下降约100元/吨，成本仍有下降空间[3][16] * **区域优势**：北方区域火电企业具备容量电价提升带来的度电电价对冲优势（降幅可控制在3分钱以内），且产能供给压力较小，分红比例较高[3][17] * **投资建议**：关注具备分红提升潜能的全国性龙头（国电电力、华能国际、华电国际、大唐发电）[3][14]；以及具备区域阿尔法优势的北方标的（京能电力、建投能源、内蒙华电、陕西能源）[3][16][17] * **新能源（绿电）：市场化下的分化** * **政策影响**：136号文将风能和光能全部推入市场交易机制，补贴回款进展明显，但实际经营压力仍在释放[5] * **电价压力**：新能源资源过剩地区（如新疆、甘肃）面临较大电价压力，例如新疆第二轮竞价中光伏机制电价仅为1.5分钱[2][18] * **投资建议**：关注估值具备性价比的龙头公司（龙源电力、新天绿能）[18]；以及板块触底反弹后的安全垫和补贴回收催化因素[25][26] * **水电：配置价值凸显** * **竞争优势**：资产模式良好、电价下行压力小、高股息率与十年国债息差持续扩大[20] * **基本面**：2025年全年基本面平稳，四季度来水较好[5][20] * **投资建议**：在基金持仓回落背景下，竞争性配置价值凸显，关注龙头资产（长江电力、川投、桂冠）[20][26] * **核电：竞争力提升** * **政策利好**：广东取消变动成本补偿机制，将提升核电竞争力[5][19] * **上游机会**：上游燃料（铀资源）稀缺且需求确定性高，相关供应商（如广核矿业）具有量价齐升逻辑[19] * **燃气：盈利修复与红利化** * **成本端改善**：2026年全球LNG产能集中投放，气价进入下行通道，进口LNG价格下降，成本端有明确下降空间[3][22] * **价格端改善**：燃气公司逐步推进顺价措施，整体盈利有所改善[3][23] * **估值与分红**：估值性价比相对较高，分红和股息率提升显著[3][23] * **投资建议**：优选具备长协储备、自有接收站布局完整的龙头企业（新奥能源、华润燃气、昆仑能源、中国燃气）[3][23][24][26] 其他重要内容 * **电价改革具体案例**：广东2025年的年协电价比2026年的交易结果仅降2分，而浙江则降了约7分，接近基准价下浮17%[11] * **用电增速变化**：过去两年用电量增速从接近7%下滑至约5%[9]；2026年全社会用电量预计维持约5%的增速[12] * **火电资本开支**：十四五期间资本开支高峰已过，十五五阶段资本开支将有所回落，为公司提升分红比例创造条件[13]

会议概况 - 会议名称为“2026开年盛会电力市场与数智化储能企业创新实践峰会”，由行家说储能主办，定于2026年1月8日在深圳举行 [3] - 会议旨在聚焦“数”与“智”、“策”与“市”，总结过去并面向未来，凝聚行业核心竞争力进行生态共建 [3] - 会议汇聚了超过30家储能产业链企业，包括南网科技、阳光电源、海辰储能、天合光能、瑞浦兰钧、海尔新能源、派能科技等头部公司 [3][23] 核心议题与议程 - 上午场主题为“十五五新周期下储能价值转化与技术革新”，下午场主题为“AI+储能多场景创新应用” [15][18] - 会议深入剖析全国统一电力市场建设进程，提炼2025年储能参与电力市场情况，汇聚成14大核心议题，旨在精准刻画储能收益机制及数智化储能的核心演变 [4] - 会议将发布由行家说储能撰写，弘正储能、为恒智能、融和元储等企业参编的《电力市场与数智化储能数智化调研报告》 [7] 行业现状与挑战 - 部分投资方对工商业储能投资前景产生疑虑，提出“未来还能投资储能吗”的疑问 [3] - 部分业主关注下一代技术方向，询问“下一代是长时储能和构网技术吗”并寻求具体企业实力和参数 [3] - 部分设备商和运营商认为出海并非万能解药，面临“赚个辛苦钱还得防‘踩雷’”的困境 [3] - 随着资产规模激增，精细化运营成为收益核心，行业亟需解决运营痛点 [5] 技术与发展趋势 - 会议议题涵盖构网型及分布式储能发展现状与应用、大容量电芯的安全创新与规模化应用等前沿技术话题 [17] - 数字化与AI技术被重点强调，包括数字化赋能多元场景多价值化、智算赋能储能在交易型虚拟电厂下的发展、AI技术构建高安全储能及优化充放电策略等 [5][17][18] - 具体技术探讨包括工业园区光储充冷的协同聚合路径、储能与AIDC融合的绿色实践等 [16][21] 市场与商业模式 - 会议重点探讨储能参与电力市场的规则演变、收益机制及如何挖掘全生命周期价值 [4][5] - 商业模式创新是焦点之一，包括解读储能+虚拟电厂、储能+售电的商业机遇与模式创新，以及解锁虚拟电厂中储能聚合的商业模式与收益最大化路径 [5][21] - 在价差收窄时代，探讨如何助力工商储用户实现价值跃升 [21] 圆桌对话与研讨焦点 - 圆桌对话一聚焦“电力市场改革下的储能价值链构建”，探讨改革带来的机遇与挑战，以及供应链各环节如何助力系统价值提升 [18] - 圆桌对话二聚焦“新型储能应用的新场景与新机会”，展望2026年可能引爆市场的应用场景，并探讨未来市场的“入场券”与“决胜牌” [20] - 两场圆桌汇聚了来自弘正储能、鹏辉智慧能源、卧龙储能、星纪云能、量道储能、天能储能、领储宇能、派能科技、为恒智能、天合光能等超过20家企业的嘉宾 [18][20] 会议特色活动 - 会议设有“行家极光奖颁奖晚宴”，为定向邀请的高规格闭门晚宴，旨在打破圈层，实现产业链关键环节的精准对接与务实合作 [8][9][22] - 奖项设置包括2025年度影响力产品奖、影响力企业奖及十强企业奖 [22] - 会议议程中穿插多次抽奖仪式（红包雨）以活跃气氛 [16][19][21]

南非电力市场改革监管架构 - 南非国家能源监管机构任命电力市场咨询论坛为电力市场发展提供咨询 [1][2] - 该论坛根据《电力监管法》第5条设立 将就市场改革向监管机构提供建议 [2] - 建议范围包括市场准则 交易安排和相关监管工具 [2] 论坛的职能与目标 - 论坛将在南非向更具竞争力和多元化的电力市场结构转型中发挥关键作用 [2] - 主要职能是加强利益相关者参与和支持监管决策 [2] - 目标是确保新兴市场框架稳健 实用 并与消费者及更广泛的经济利益保持一致 [2] - 同时支持电力行业的长期可持续发展 [2] 论坛的成员构成 - 论坛成员代表来自监管机构 国有企业 行业协会 学术界 金融监管机构和民间社会 [2]

文章核心观点 四川省发布《2026年电力市场交易总体方案》，标志着其电力市场改革进入新阶段，该方案在市场主体、交易体系、市场运营、价格机制、风险防控等方面进行了全方位升级，旨在构建更高效、灵活、透明的清洁能源特色电力市场体系，为全国统一电力市场建设提供蓝本[1][8] 市场主体 - 首次明确2026年省内电力市场交易规模约2300亿千瓦时，预计较2025年略有增长，提高市场透明度[2] - 对市场成员进行重新分类，首次明确将新型储能、虚拟电厂、电动汽车充换电设施等列为新型经营主体，市场经营主体更加丰富多元[2] - 新增分布式新能源作为市场经营主体，并明确集中式风电和光伏将直接参与市场交易，意味着四川所有新能源项目上网电量将全部进入市场[2] 交易体系 - 缩减中长期交易品种，删除了弃水电量消纳、虚拟电厂交易等，新增保障性用电市场化交易和省间中长期外购挂牌交易，优化电网代理购电交易组织[3] - 中长期市场包括常规直购、绿电交易、电网代理购电市场化交易等类型，按年度、月度、月内等不同时间维度组织，年度交易要求2025年底前完成[3] - 将中长期批发市场交易与结算细化为24小时，在常规直购电月内集中交易中新增滚动交易和连续交易，增强市场交易灵活性[3] - 现货市场采用“多电源参与、全电量优化、全水期运行”模式，使水电、火电、新能源及储能等各类资源均可在同一平台竞争[3] 市场运营 - 电力批发交易分为中长期交易与现货交易两类，规定省间中长期合同、优先发电计划等多种电量的曲线形成方式，与现货市场高效衔接[4] - 现货市场由日前市场、日内市场和实时市场三阶段组织运行，采用全电量实时结算机制，发电企业等主体以每小时现货实时市场系统电价结算，独立储能等新型主体则以15分钟现货实时市场出清系统电价结算[4] - 零售套餐采用“固定交易价格+现货联动价格”模式，用户结算价格由约定时段的固定价格与对应时段现货实时市场加权均价按约定联动比例（5%~10%）组合形成[4] - 提出售电公司与零售用户不再约定交易电量，签约时按月分时段约定交易价格、全年联动价格比例以及批零收益分享基准及分享比例，收益分享基准默认值为7元/兆瓦时、收益分享比例默认值为50%[4] 价格机制 - 中长期年度、月度、月内（不含滚动交易）电能量交易限价范围按照丰水期、平水期和枯水期进行细分，将全年各月滚动的电能量交易限价范围放宽至0~481.44元/兆瓦时[5] - 现货市场中，发电侧电能量价格、用户市场交易电价通过市场化方式形成，取消高耗能用户电价上限，发电侧价格由“电能量+容量电价+辅助服务费用”三部分构成，电能量申报及出清价格限价范围均为-50~800元/兆瓦时[5] - 新规对分时电价执行方式进行了优化调整，明确零售用户非现货联动电量按现行分时电价政策执行[5][6] 风险防控 - 2026年发电、用电签约比例考核从“柔性管理”变为“刚性管理”，水电机组丰水期签约量不低于近三年平均电量的70%、枯水期为75%~80%，燃煤火电枯水期不低于80%，批发用户、售电公司等不低于上一年对应月用电量的60%[7] - 当年度中长期交易各月签约不足时，按照该月集中交易均价的60%支付考核费用[7] - 当发电侧或用电侧签约电量为正时，对偏差部分按价差的1.1倍进行收益回收；当签约电量为负时不回收[7] - 对售电公司履约能力提出更高要求，如其单笔交易可能导致批发合同电费高于零售合同电费且差额大于其履约保障凭证额度的80%，则该笔交易无法申报[7] - 售电公司分月在批发市场上的签约电量超过其代理各零售用户近三年对应月最大用电量之和的部分，应按其批发市场对应月份中长期合同均价额外缴纳履约保障凭证[7]

行业宏观背景 - 新型储能装机需求迎来爆发 截至2025年三季度 全国新型储能备案量已突破1TWh 其中独立储能项目占比超过93% [2] - 行业正经历从被动发展向主动寻求多元收益模式的转型 电力市场交易加速成熟 但也带来短期阵痛 [2] - 多家企业正通过发展数智化储能技术并深入参与电力中长期交易、辅助服务、虚拟电厂等市场场景 以提升储能价值 [3] 企业创新实践与业务布局 融和元储 - 致力于做最懂运营的储能服务商 布局储能全生命周期运营管理体系 [4] - 其“融和·白泽”数智运营平台融合AI技术 使电价预测准确率增加50% 数据处理效率提升近80% 运维成本降低12% 系统寿命延长约5% [4] - 累计装机容量超20GWh 运营资产规模突破9.2GWh 现货交易策略平台收益保持在同类项目前5% [4] - 在浙江某125kW场景通过虚拟电厂调峰 单日收益提升35% 在安徽芜湖10MW/20MWh光储一体项目 每年为用户节约电费近500万元 [4] - 全球业务覆盖日本、澳洲、欧洲、东南亚、南美和非洲 [4] 弘正储能 - 聚焦储能技术与产品研发的数字化储能企业 多次入选BNEF Tier1全球一级储能厂商 2024年工商业储能系统出货量位居行业前列 [5] - 重点攻关AI驱动的能源调控、智能化及预测等核心技术 打造智能中枢系统 [5] - 以COSMOS2.0储能数字化系统为核心 搭建“数字大脑+场景终端”应用体系 [5] 海辰储能 - 储能电池出货量快速增长 2025年上半年出货33.6GWh 同比增长88.7% 截至2025年8月累计出货量突破100GWh [6] - 过去三年年复合增速达到167% [6] - 发布全球首个原生8小时长时储能解决方案∞Power 6.9MW/55.2MWh、全球首个8小时长时储能专用电芯∞Cell 1300Ah 8h以及全球首款锂钠协同AIDC全时长储能解决方案 [6] 为恒智能 (WHES) - 连续六个季度入选BNEF全球一级储能厂商 产品覆盖全球50多个国家和地区 累计交付项目超600个 [7] - 获评国家级专精特新“重点小巨人” 其“面向园区能源管理的智能调度系统”入选工信部2025年度人工智能赋能典型应用场景 [7] - 与欧洲BayWa r.e.达成战略合作 成为阿联酋ADNOC首个储能设备供应商 [7] - 依托自研WHES AI智能体 打造WHES OS与ECOS两大智慧能源管理平台 [7] 海尔新能源 - 海尔集团旗下唯一新能源主体 聚焦分布式绿能、用户侧储能、智慧能源控制器三大产业 [8] - 针对用户侧不同场景规划13类解决方案体系 提供“产、投、建、运、维、售、收”于一体的全周期闭环管理 [8] - 国内业务覆盖全国30多个省份 为1200多个区县提供服务 产品与方案远销全球50多个国家和地区 [8] 利星能 - 具备“研发-生产-投资-运营”全链路能力 在江西、江苏布局三大制造基地 具备超10GWh年交付能力 [9] - 累计已交付项目超3.5GWh 在运营新能源资产约2.5GWh 2025年成功获得河北、浙江、江苏等地售电资质 [9] - 自研智慧能源解决方案覆盖智能微电网、源网荷储一体化、独立储能、工商业配储等主流场景 [9] 华储电气 - 上市公司新特电气控股子公司 专注于工商业储能领域 提供覆盖1kW至5000kW全功率段储能变流器及系统集成解决方案 [10] - 商业模式聚焦通过峰谷套利、应急备电、参与虚拟电厂等方式帮助客户降低用电成本 [10] - 核心产品为模块化的“Energy Tank”家族系列 包括效率达91%的HCP1000S系列一体机、100kW/200kWh钠电池储能系统等 [10] 南网科技 - 南方电网控股子公司 提供“技术服务+智能设备”综合解决方案 [11] - 2025年联合研发的百兆瓦时级构网型电池储能系统在云南成功实施黑启动试验 为南网区域内首次 [11] - 承接江苏惠然100MW/300MWh用户侧储能、韶关浈江50MW/100MWh独立储能EPC总承包等项目 [11] - 拟建设一座构网型电化学储能电站 直流侧装机容量为720MW/1440MWh [11] 阳光电源 - 通过“三电融合”与“智储一体”技术战略构建壁垒 [12] - 2025年推出PowerTitan 3.0智储平台 搭载684Ah大电芯和全液冷碳化硅PCS 系统能效突破至93.5% [12] - 为工商业场景提供覆盖2-4小时的PowerStack系列产品 并通过干细胞电网技术强化构网能力 [12] 瑞浦兰钧 - 世界500强青山实业在新能源领域布局的首家企业 [13] - 2025年上半年实现营收94.91亿元 同比增加24.9% 储能电池出货量18.87GWh 营收50.83亿元 [14] - 2025年第三季度出货量超23GWh 创下单季度出货量最高记录 总产能预计可达90GWh [14] - 已连续8个季度获得彭博新能源财经Tier 1一级储能供应商荣誉 [14] 星星充电 - 通过OPEN-OS系统实现“三网融合、AI赋能、秒级响应” 覆盖多交易品种和多市场 具备19省份电力交易资质 [15] - 系统智能算法准确率90%+ 在一个储能项目中帮助客户将光伏消纳率从65%提升至92% 峰谷套利收益增加10%-23% [15] - 虚拟电厂业务将充电站、微电网等负荷资源高效聚合 形成统一管理的虚拟能源网络 [15] 天合光能 - 核心战略是“光储融合” 依托全栈自研构建系统集成优势 2025年上半年全球累计出货超12GWh 全年计划出货量8-10GWh [16] - 新一代Elementa 金刚3系统搭载587Ah“天合芯” 单系统容量高达6.25MWh [16] - Elementa 2 Pro系统获得欧洲超1GWh订单 打入北美及澳洲高端市场 [16] 鹏辉智慧能源 - 于2025年推出战略产品“擎天520户外液冷储能柜” 针对工商业储能全场景 [17] - 产品接入全面升级的智慧能源体系Great E云平台 优化电池监控、数智化需量策略及远程运维功能 [17] 汇能科技 - 专注于用户侧市场的虚拟电厂及工商业储能服务商 2025年累计备案总容量达116.116MWh 总投资超9289万元 项目开工率85%、运营率达73% [18] - 业务立足广东 拓展至江苏、海南等地 拥有三省的售电及虚拟电厂运营资质 [18] 奇点能源 - 行业领先的综合能源服务商 核心产品为分布式能量块eBlock [20] - 已在全球累计交付能量块产品超30000个、落地项目超1000个 连续两年蝉联中国工商业储能出货量第一 持续入选BNEF Tier1榜单 [20] 智光储能 - 聚焦电化学储能与超级电容器 凭借全球首创的级联高压大容量储能技术构建全链条自主技术体系 [21] - 储能系统年交付能力已达15GWh 在级联高压储能细分市场占有率持续领先 累计交付并投运数十个百兆瓦级构网型储能电站 [22] 领储宇能 - 昱能科技控股子公司 提供组串式储能系统及“投建管运”一体化服务 2024年全年出货量超1.2 GWh [23] - 助力建设的南京南钢61MW/123MWh储能电站 系统效率高达90.29% [23] - 已助力江苏滨海200MW/400MWh等多个独立储能项目落地 [23] 皇鼎储能 - 2024年备案数量为广东省第一 项目拓展至广东省绝大部分地区 [24] - 与阳光电源签订了关于200MWh工商业储能的战略合作协议 [24] 星纪云能 - 兼具储能资产投资方与智慧运营专家双重角色 采用“投资、运营、交易”三线并行的商业模式 [25] - 其“云边一体”智慧储能管理系统通过AI算法 可将储能电站的年收益提升5-10% [25] 量道储能 - 全球智慧储能系统解决方案提供商 业务覆盖70多个国家和地区 全球交付超过600个工商储项目 [26] - 发布全栈自研“3S融合”架构 将PCS、BMS、EMS、高压盒深度融合 攻克传统系统核心痛点 [26] 卧龙储能 - 卧龙新能源集团子公司 拥有五大系列20余款产品 专利超40项 [27] - 2025年海外订单增速超70% 9月份签订荷兰地区1GWh框架协议 [27] 亿兰科 - 业务已覆盖全球50多个国家和地区 [28] - 核心产品包括Monet系列模块化PCS（转换效率达98.2%）、CanOn系列并离网切换柜（毫秒级切换）及IP65“背书包”PCS方案 [28] 天能储能 - 隶属于天能控股集团 已建成30GWh的磷酸铁锂电池产能 [30] - 实现从电芯到系统的全链条覆盖 正加速构建全球化业务生态体系 [30] 国能日新 - 以AI技术深度赋能新能源电力市场运营的服务商 核心战略是通过“旷冥”新能源气象大模型提供从精准预测到智能交易的全流程闭环服务 [31] 拓邦股份 - 以“四电一网”技术矩阵为核心 构建全产业链布局 [32] - 重点产品包括液冷一体机储能系统及“零碳云”平台 平台通过“云光”、“云储”、“云充”三大智能模块提升能源系统整体运行效率 [32] 煜邦智源 - 上市公司煜邦电力战略控股子公司 2025年明确将构网型储能作为重点发展方向 [33] - 发布自主研发的AI智慧储能管理系统 硬件产品矩阵包括261kWh分布式液冷一体机、5MWh组串式交直流一体舱、6.25MWh大型储能系统等 [33] 海信网络能源 - 海信集团旗下公司 长期深耕储能温控领域 形成覆盖多功率段、多场景的产品体系 [34] - 2025年发布了新一代30kW储能温控产品 [34] 天炜能源 - 全球领先的绿色储能运营商 聚焦源网侧储能资产的全生命周期管理 [35] - 累计开发电网侧储能项目规模超10GWh 运营电网侧电站规模超5GWh [35] 会议核心议题 - 会议以“电力市场”、“数智化储能”为核心议题 探讨行业未来 [3] - 上午场主题为“十五五新周期下储能价值转化与技术革新” 议题包括新型储能需求测算、构网型及分布式储能发展、大容量电芯安全创新、数字化赋能、智算赋能虚拟电厂等 [44] - 下午场主题为“AI+储能多场景创新应用” 议题包括电力现货市场分析、储能家电化、AI驱动运营、储能与AIDC融合、虚拟电厂商业模式、数智赋能技术迭代等 [45][47] - 设有圆桌对话 探讨电力市场改革下的储能价值链构建以及新型储能应用的新场景与新机会 [44][48]

近日，国家发展改革委、国家能源局发布的关于做好2026年电力中长期合同签约履约工作的通知，犹如 一颗重磅炸弹，在中国电力市场激起千层浪。其中"各地要做好峰谷分时电价政策与市场交易电价的衔 接，原则上直接参与市场用户不再执行政府规定的分时电价"这一核心条款，宛如一座里程碑，标志着 中国工商业分时电价正式从行政定价时代昂首迈进市场定价时代，开启了中国电力市场发展的全新篇 章。 2025年以来，多项重大政策密集出台，如同强劲的东风，为中国电力市场的改革与发展注入了源源不断 的动力。 新能源全面入市政策宛如一场及时雨，为分时电价改革创造了得天独厚的条件。136号文明确"新能源项 目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成"。新能源，尤其是太阳能和风能， 具有显著的间歇性和波动性特征。传统的固定时段划分方式，就像一套不合身的衣服，已无法适应电力 系统灵活运行的需要。而新能源全面入市，让电力价格能够根据实时供需情况灵活变动，为分时电价的 市场化定价提供了更为真实、准确的市场信号。 工商业分时电价迈向市场定价时代，对于电力市场的各方参与者来说，都将带来前所未有的机遇和好 处。 对于工商业用户而言，市场化的分 ...

文章核心观点 - 各省绿电进入“136号文”结算阶段，电价整体呈下行趋势，但绿电板块有望因消纳政策提升及补贴加速下放迎来估值修复 [7] - 电力市场改革持续推进，火电功能性定位转型持续，建议关注电价风险低、度电盈利稳健及有装机与用电需求增量的区域性火电运营商 [7] - 市场风格偏向成长，水电及核电板块聚焦长期稳健配置需求 [7] 本周行情回顾 - SW公用事业一级板块本周下跌0.59%，在31个SW一级板块中排名第25，表现弱于沪深300（下跌0.28%）[4] - 细分子板块中，光伏发电上涨0.92%，燃气上涨0.11%，火电下跌0.88%，水电下跌1%，风力发电下跌0.95%，电能综合服务下跌0.53% [4] - 本周公用事业涨幅前五个股为中泰股份（+4.53%）、三峡水利（+3.11%）、水发燃气（+2.76%）、郴电国际（+2.41%）、金房节能（+2.01%）[4] - 本周公用事业跌幅前五个股为闽东电力（-7.54%）、大众公用（-7.23%）、华通热力（-6.95%）、恒盛能源（-6.55%）、德龙汇能（-5.95%）[4] 本周数据更新 - 国产动力煤价格加速下行，秦皇岛港5500大卡动力煤（平仓价）周环比下跌41元/吨 [5] - 进口动力煤价格相对稳健，防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）周环比持平，广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）周环比下跌5元/吨 [5] 本周重点事件 - 各地陆续发布“136”号文增量项目竞价结果，具体包括：江西（第二批）光伏/风电机制电量规模分别为7.50/1.35亿千瓦时，机制电价分别为0.379/0.365元/千瓦时；湖北（2026年）光伏/风电机制电量规模分别为4.88/10.84亿千瓦时，机制电价分别为0.333/0.387元/千瓦时；新疆（2026年）光伏/风电机制电量规模分别为67.64/130.62亿千瓦时，机制电价分别为0.150/0.210元/千瓦时；山西（2025年）光伏/风电机制电量规模分别为39.75/14.82亿千瓦时，机制电价分别为0.31999/0.28466元/千瓦时 [6] - 11月份，规上工业发电量7792亿千瓦时，同比增长2.7%；1—11月份，规上工业发电量88567亿千瓦时，同比增长2.4% [6] - 11月份分品种发电量同比增速变化：规上工业火电由增转降，水电较快增长，核电、太阳能发电增速加快，风电由降转增 [6]

公司战略与生态合作 - 公司于“2025年工商业储能生态合作伙伴大会”上，系统性推出覆盖硬件、软件与安全标准的完整解决方案，旨在回应市场在降本、增效与安全方面的核心挑战[2][3] - 公司发布2025年度渠道合作政策，并为合作伙伴提供全方位支持，活动现场与8家企业签署了合作协议，共同推进市场开发与项目落地[11] - 公司扬州宝应基地正式揭牌，该基地将依托公司技术、制造与服务体系，致力于成为区域新能源产业发展的重要支撑[11] - 公司未来将依托成熟技术，持续深化电芯、BMS、PCS及智慧云平台等核心技术的研发与迭代，并通过宝应基地等产能布局协同产业链[13] 新产品发布：CESS-M261 V3.0储能系统 - 公司发布新一代全场景标准化工商业储能系统CESS-M261 V3.0，产品采用All in One高度集成设计，融合高安全、高效率与智能化[3] - 该产品通过PCS与高压箱融合创新，占地面积仅为1.43平方米，并通过保温创新设计可实现-40℃极限温度运行[3] - 产品通过智能热管理策略及高效自研PCS应用，可实现全天候系统效率≥88%[3] 新产品发布：储能智慧云平台 - 公司推出新一代储能智慧云平台，构建了“云-边-端”一体化的智能管理体系，深度融合AI算法与物联网技术[5] - 该平台具备全球站点集中监控、30分钟热失控提前预警、故障预测性维护、收益实时分析等核心功能[5] - 平台可助力运维成本降低30%以上，并有效提升场站整体收益达25%[5] 安全体系构建与行业参与 - 公司在大会上全球首发了《工商业储能安全技术白皮书》，主题为“基于安全可信边界，构建纵深防御体系”[2][5] - 今年上半年，SGS对公司储能产品展开了为期三个月的从PACK到系统的全链条消防与泄爆验证，以探索产品安全性能边界[5] - 公司参编了将于1月8日发布的《行家说储能2 2025电力市场与数智化储能调研报告》，共探电力市场改革下的新趋势[8] 市场定位与解决方案 - 公司通过“高集成硬件+智能云平台+可信安全体系”的三维联动，展示其作为能源解决方案系统服务商的全方位能力[8] - 公司推出覆盖六大垂直领域的全景解决方案矩阵，精准服务于钢铁、电解铝、化工、数据中心、弱电网区域及中小型工商业等场景[8] - 方案直击电能质量提升、直流组网、紧急备电及离网微电网等核心痛点，并提供从售前咨询、方案交付到售后运维的全生命周期服务[8]

文章核心观点 - 2025年新型储能行业在装机量高速增长的同时，正经历一场深刻的范式转移，驱动逻辑从政策转向市场，竞争从价格转向价值，核心围绕“电力市场全面深化”与“数智化全面融合”两条主线展开 [2] - 行业共识虽已形成，但前路充满博弈：市场是确定的战场，但能力是不确定的胜负手；数智化是确定的趋势，但路径是不确定的考题 [3][5] - 行业正站在储能作为“电力系统关键单元”的新起点上，面临如何将技术能力系统性转化为可持续盈利能力的挑战 [6] 电力市场演进与商业化路径 - “强制配储”政策退场，全国统一电力市场加速建设，十五五期间新型储能将逐步构建以电能量和电容量收益为主、其他市场收益为辅的收益模式 [4] - 储能企业未来发展的核心竞争力在于：深度理解并适应电力市场规则、构建满足电力市场需求的设备核心能力、助力用户提升储能价值 [4] - 行业需要前瞻性探讨储能参与多重市场身份的商业模式与盈利路径，厘清从“政策驱动”迈向“市场驱动”的底层逻辑 [7] - 峰会发布的《2025电力市场与数智化储能调研报告》旨在通过一手数据，探索储能参与虚拟电厂、电力交易的市场化路径，挖掘多样化商业新模式 [10] 数智化与储能技术融合创新 - AI、物联网与大数据不再是简单“加持”，而是重构储能系统价值的核心，推动虚拟电厂、智能微网等新业态持续涌现 [6] - 行业面临的关键考题是如何将技术能力嵌入不同省份的电力市场规则，设计出可复制、可盈利的商业化闭环，使数智化从“技术亮点”真正走向“盈利支点” [6] - 技术融合旨在超越简单叠加，深入洞察如何从根本上重构储能系统价值，勾勒储能作为新型电力系统“稳定器”与“价值单元”的下一增长曲线 [9] - 具体技术议题包括：AI能源机器人重构储能场景生态、AIDC解锁储能市场新蓝海、AI驱动的储能运营新范式、全SiC重构储能PCS价值边界等 [16][17][18] 行业峰会与议程要点 - 峰会旨在汇聚产业链决策者、技术专家与市场操盘手，深度解读十五五新周期下新型储能如何在波动中锚定收益 [6] - 上午场主题为“十五五新周期下储能价值转化与技术革新”，议题涵盖新型储能需求测算、电力市场参与现状、数字化赋能、大容量电芯安全创新、BMS、EMS等 [15][16] - 下午场主题为“AI+储能多场景创新应用”，议题涵盖电力现货市场分析、虚拟电厂商业模式、光储价值重构、融资租赁赋能等 [17][18][19] - 峰会将汇聚超二十位来自政策、学界、产业、资本的重量级嘉宾，并揭晓“2025储能行家极光奖” [12] - 峰会合作与参编单位包括中车株洲所、弘正储能、海辰储能、为恒智能、融和元储、派诺科技、华储电气、利星能等企业 [10][20][21][22]

文章核心观点 - 中国自主研发的“天权”求解器成功应用于南方区域电力市场，其计算性能比进口求解器快14%，实现了关键技术自主可控，保障了电力供应安全，并达到国际领先水平 [1][7][9] 行业背景与市场发展 - 中国月度用电量首次突破万亿千瓦时，南方区域电力市场作为全球集中统一出清规模最大的电力市场，成功应对了迎峰度夏的挑战 [1] - 自2015年电力市场化改革启动以来，南方区域电力市场成为首批主力，市场定价从政府主导转向基于成本、环保等因素寻求最优方案 [2] 技术突破与研发过程 - “天权”求解器支撑了南方区域电力市场超7000个模型节点、超200万项出清变量的高效计算 [1] - 研发初期，国产求解器性能落后国际主流产品数十倍，求解同一问题耗时多出三四十倍，无法满足工业实时需求 [2] - 团队通过汇集数学、计算机、电力领域专家经验，将调度经验和物理规律抽象为数学模型，为“天权”奠定了优化的底层代码基础 [2][3] - 首次测试中，“天权”运算一个案例耗时2万多秒，是进口求解器的11倍 [4] - 南方区域电力市场求解过程异常复杂，可选方案数的位数超21万位，相当于在2的78万次方里挑选，计算规模动辄万亿步 [6] - 经过大量案例模拟与代码优化，“天权”计算速度实现对进口求解器14%的反超 [7] 应用部署与验证 - “天权”经历了从使用真实数据测试、一线“陪练”处理实时数据，到与进口求解器双轨部署的过程 [8] - 与进口求解器双轨运行近两年后，“天权”正式转为主用求解器独立运行 [9] - “天权”支撑的交易时间由2天扩大到整月，品种由“日前”扩展为“日前+实时”，类型由传统能源扩充至新能源 [9] - 在长达35个月的筹备和12轮内部测试后，“天权”最终独立支撑起南方区域电力市场实现连续结算 [9] 战略意义与未来展望 - “天权”的自主研发将我国电力保障主动权牢牢掌握在自己手中 [1] - 该成果解决了超大规模电力市场出清优化的技术挑战，达到国际领先水平 [9] - 未来，南方总调不仅将为全国统一电力市场提供支撑，还将为油气、航空、制造等重点行业提供求解器解决方案 [9]