全球市场对AI热潮的反应与分歧 - AI热潮下，投资者的担忧从“泡沫”转向“技术替代风险”，导致全球股市波动加剧 [1] - 截至2月26日收盘，纳斯达克指数下跌1.18%，半导体、医药生物等板块领跌 [1] - 即便财报超预期，英伟达股价仍大跌超5%，受美股拖累，部分互联网科技中概股波动显著 [1] 全球及美股科技股表现 - 英伟达在公布超预期财报后，股价于2月26日收盘大跌5.46% [3] - 巨头科技股的暴跌情绪传导至整个板块，纳斯达克指数下跌1.18% [3] - 中概股方面，百度集团下跌5.65%，美团下跌3.16%，阿里巴巴下跌2.78%，小米集团下跌2.36%，京东集团下跌2.03% [3] A股与港股市场板块分化 - A股市场传统周期股与资源股表现较佳，钢铁、有色金属、基础化工位列近一周申万一级行业涨幅前三 [1] - 截至2月27日，钢铁、基本金属、林木、教育、燃气等板块当日涨超3% [3] - 成长板块领跌，电子元器件板块下跌1.27% [3] - 传媒板块则跌幅居首，近一周申万一级行业中传媒行业跌幅为-5.1% [1][4] 传统周期与资源板块强势领涨 - 今年以来传统周期股、资源股表现明显优于高成长板块 [4] - 截至2月27日，有色金属涨幅超25%，建筑材料涨幅超20% [4] - 近一周，钢铁行业指数涨幅领跑申万一级行业，达12.27%；有色金属、基础化工分列二三位 [4] 成长板块调整与基金表现 - 调整较多的是互联网科技、传媒、电子、计算机等板块，拖累部分基金净值 [4] - 近一周净值跌幅靠前的主动权益类基金包括广发沪港深精选、同泰慧利、前海开源人工智能等，主要重仓AI应用、半导体板块 [4] - 跌幅居前的被动指数基金包括传媒、动漫游戏等主题及港股互联网ETF [4] - 港股互联网ETF成近一周跨境ETF中跌幅最大品种，多只港股互联网、恒生互联网ETF跌幅超5% [4] 算力板块与相关基金保持强势 - 算力板块依旧强势，部分重仓算力股的基金近期涨幅居同类前列 [4] - 涨势较好的跨境ETF多为港股红利相关品种 [4] 市场观点分歧：技术替代风险与持续成长 - 一方市场观点认为AI技术将对部分行业形成替代风险，高成长板块面临调整压力 [1] - 另一方市场观点指出科技浪潮仍在持续，AI“泡沫”及技术替代恐慌均被显著夸大 [1] - 担忧者认为AI将颠覆传统行业，看好者则认为AI并非颠覆软件行业，而是带来迭代升级、共同进步 [3] 机构观点：短期波动与长期趋势 - 海外AI板块的短期波动对A股影响预计有限且短暂，主要是一次情绪传导 [6] - 国内AI产业的核心逻辑与政策周期具有独立性，与海外市场担忧应用盈利模式的结构性风险不同 [6] - 当前AI恐慌情绪更多是短期风险集中释放，并未改变技术革命与产业升级的中长期趋势 [7] - 市场震荡有助于板块去伪存真、优化结构，促使资金向基本面扎实、业绩确定性高的环节集中 [7] 科技浪潮的核心驱动力与估值 - 科技浪潮的核心驱动力来自技术迭代与真实产业需求的结合 [7] - 阶段性估值波动并不等同于系统性泡沫，适度的市场热度与估值泡沫往往能加速资本聚集与技术迭代 [7] - 当前以AI为代表的科技发展已逐步进入技术与应用双向驱动阶段，具备真实商业闭环和持续竞争力的企业将持续成长 [7] AI算力投资机会展望 - AI带动的算力投资机会依旧被公募看好 [8] - 美国某人工智能公司Token相关收入向好预期，为国产算力出海提供明确参照，倒逼国内产业链加速技术迭代与生态构建 [8] - Token模式打开商业化天花板，国产算力市场化价值有望大幅提升 [8] - Agent化加剧供需错配，供给端具备优势的算力企业边际受益显著 [8] - 中腰部企业在漫剧、coding等应用场景的创新突破，持续创造超额收益 [8] - 中长期看好AI应用、算力基础设施、新质生产力相关赛道的高景气度延续 [8]

公司股价异常波动 - 公司股票于2026年2月13日及2月24日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动 [1] - 自2月11日至2月24日期间，公司股价累计涨幅达到46.42%，股价表现显著偏离相关指数 [1] 公司重大事项进展 - 公司于2026年2月11日披露了筹划参股投资先天算力暨关联交易的事项 [1] - 目前该交易涉及的资产审计与评估工作尚未完成 [1] - 具体的增资金额、投资比例等关键交易条款尚未最终确定 [1] - 与交易相关的正式协议尚未签署 [1] - 公司最终能否参与该交易存在不确定性 [1]

股价表现与交易数据 - 近7天（2026年2月8日至2月13日）股价呈现震荡调整态势，最新收盘价为33.98元，单日下跌1.28% [1] - 区间内最高价为2月9日的35.37元，最低价为2月13日的33.91元，区间振幅4.23%，累计跌幅1.54% [1] - 区间内日均成交约34.8万股，成交金额1487.64万元，换手率2.17%，显示市场交投活跃度一般 [1] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，股东户数为5922户，较上期减少21.60% [1] - 人均流通股增至3382股，反映持股集中度提升，但该数据非近期热点 [1] 公司业务与行业背景 - 公司主营业务为电池测试设备，属于新能源产业链 [2] - 近期公开资料中未发现直接影响公司的公告或行业事件 [2] - 可间接关注宏观政策如国资委推动算力投资、新能源车动态等板块热点，但无具体关联事件披露 [2] 财务与股本结构 - 最新财务数据基于2025年第三季度报告，报告期内公司总股本8007.47万股，流通股本2003.32万股 [3] - 前十大股东持股占比76.81% [3] - 由于财报数据非近7天更新，且未发布新业绩预告，当前财报对短期股价影响有限 [3]

文章核心观点 - 西部数据股价近期上涨主要受存储芯片行业供应短缺及AI算力需求爆发双重驱动 [1] - 公司最新财报业绩超预期且未来指引乐观 叠加机构普遍看好 共同支撑了市场信心和股价表现 [3][4] 行业动态与市场环境 - DRAM出现“15年以来最严重供应短缺” 引发美股存储概念股集体上涨 [1] - 全球AI算力需求爆发和国内国资委扩大算力投资等政策预期 间接利好存储产业链 [1] - 存储行业供给紧张态势可能持续至2028年 AI数据中心需求将强化产业链议价能力 [4] 公司股价近期表现 - 近7天（2月6日至2月13日）股价呈现波动上涨 区间累计涨幅为7.40% [2] - 关键交易日表现：2月10日下跌8.19%至262.56美元 2月11日上涨4.26%至273.74美元 2月12日上涨3.78%至284.10美元 [2] - 截至2026年2月13日 股价报279.45美元 当日下跌1.64% [2] - 成交额方面 2月12日达48.82亿美元显示交投活跃 2月13日缩减至10.47亿美元 [2] - 年初至今涨幅为62.22% 反映资金对盈利改善的认可 [2] 公司财务业绩 - 2026财年第二财季（截至2025年12月）营收30.2亿美元 同比增长25% [3] - 第二财季净利润18.4亿美元 同比增长210% [3] - 第二财季调整后每股收益2.13美元 高于市场预期 [3] - 公司对第三财季营收指引为32亿美元±1亿 指引显著乐观 [3] - 第二财季调整后毛利率为46.1% 盈利能力提升支撑市场信心 [3] 机构观点与评级 - Wedbush于2026年2月9日重申“跑赢大盘”评级 目标价325美元 [4] - 当前机构目标价均价为322.91美元 [4] - 机构给予买入或增持评级占比达75% 凸显行业景气度预期 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 金属基本面数据 - 价格方面：沪金2602昨日收盘价1130.40，日涨幅0.82%；黄金T+D昨日收盘价1124.47，日涨幅0.63%；Comex黄金2602昨日收盘价5107.80，日涨幅1.19%；伦敦金现货昨日收盘价5084.75，日涨幅1.14%；沪银2602昨日收盘价20944，日涨幅3.16%；白银T+D昨日收盘价19899，日涨幅3.24%；Comex白银2602昨日收盘价84.085，日涨幅4.35%；伦敦银现货昨日收盘价84.215，日涨幅4.29% [2] - 成交与持仓方面：沪金2602昨日成交217933，较前日变动 -164，持仓160510，较前日变动3600；Comex黄金2602昨日成交125366，较前日变动23538，持仓282217，较前日变动 -965；沪银2602昨日成交504079，较前日变动 -107478，持仓211818，较前日变动 -4477；Comex白银2602昨日成交60099，较前日变动8229，持仓67946 [2] - ETF持仓方面：SPDR黄金ETF持仓1081.32，较前日变动2934；SLV白银ETF持仓（前天）16236.18，较前日变动20.01 [2] - 库存方面：沪金（千克）昨日库存105072，较前日变动0；Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存35229811，较前日变动 -64302；沪银（千克）昨日库存342102，较前日变动18734；Comex白银（金衡盎司）（前日）库存386273025，较前日变动 -4192982 [2] - 价差方面：黄金T+D对AU2602价差 -5.93，较前日变动0；买沪金12月抛6月跨期套利成本4.77，较前日变动 -0.87；黄金T+D对伦敦金的价差755.01，较前日变动754.99；白银T+D对AG2602价差1016，较前日变动 -354；沪银2602合约对2606合约价差 -13933，较前日变动 -414；买沪银12月抛6月跨期套利成本73.41，较前日变动 -11.3；白银T+D对伦敦银的价差 -1246，较前日变动 -2235 [2] - 汇率方面：美元指数昨日价格96.93，较前日变动0.07%；美元兑人民币（CNY即期）昨日价格6.91，较前日变动 -0.02%；欧元兑美元昨日价格1.19，较前日变动0；美元兑日元昨日价格154.31，较前日变动0.05；英镑兑美元昨日价格1.21，较前日变动0 [2] 宏观及行业新闻 - 美国1月非农新增就业13万人，创去年4月以来最大增幅，失业率降至4.3%，年度下修86.2万，华尔街预计首次降息延至7月，“新美联储通讯社”预计降息暂停期更久 [2][3] - 油价日内涨超2%，特朗普私下考虑退出《美墨加协定》 [4] - 特朗普称同伊朗达成协议将是“首选”，伊朗最高领袖顾问称美国趋向理性 [5] - 李强提出全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用，培育壮大新质生产力 [5] - 国务院国资委推动中央企业积极扩大算力有效投资 [5] - 中国1月CPI同比涨幅回落至0.2%，PPI同比降幅收窄至1.4% [5] - 长征十号与梦舟飞船首次飞行试验任务成功 [5] 趋势强度 - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度未提及 [5]

全球宏观与市场情绪 - 美国2026年1月非农就业人口增加13万人，远超市场预期的5.5万人，创逾一年来最大增长[9] - 美国1月失业率降至4.3%，低于预期的4.4%[9] - 强劲非农数据使市场对美联储首次降息的预期时点从6月推后至7月[14] - 美国2026财年前四个月预算赤字同比缩小17%，但国会预算办公室警告未来十年财政路径不可持续[14] 主要股市表现 - 港股恒生指数连续三日上涨，收于27,266点，日涨0.31%，年初至今涨6.38%[3][9] - 美股三大指数小幅收跌，道琼斯工业指数跌0.13%，标普500指数跌0.00%，纳斯达克指数跌0.16%[3][9] - 日经225指数年初至今表现强劲，累计上涨14.52%[3] 行业与板块动态 - 港股黄金股涨幅居前，紫金黄金国际涨超9%，因高盛认为全球资金正转向大宗商品等硬资产[9] - 港股汽车股走强，理想汽车、吉利汽车涨逾2%，受2026年汽车以旧换新政策优化延续提振[9] - 港股AI应用概念内部分化，金山云涨超7%，但部分大模型公司股价尾盘翻绿[9] - 美股芯片股美光科技大涨9.94%，而微软、谷歌等大型科技股收跌[9] - 印尼将全球最大镍矿年产量配额从4200万吨大幅削减至1200万吨，推动伦敦镍期货上涨[14]

报告行业投资评级 - 股指中长期看好，建议逢低做多；国债震荡运行；焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃逢低做多；铜节前一般交易者降低仓位，套期保值加大覆盖率；铝加强观望；镍观望；锡、黄金、白银区间交易；碳酸锂区间震荡；PVC、苯乙烯、橡胶、尿素、甲醇区间交易；烧碱、纯碱暂时观望；聚烯烃偏弱震荡；棉花棉纱震荡调整；苹果、红枣震荡运行；生猪年前空单部分止盈，待反弹滚动做空；鸡蛋节前减仓波动加剧，谨慎追空，轻仓过节；玉米短期谨慎追高，持粮主体反弹逢高套保；豆粕M2605关注2700支撑，逢高空，轻仓过节；油脂高位震荡，回调多，节前注意持仓风险 [1] 报告的核心观点 - 各期货品种受宏观经济、供需关系、政策等多因素影响，近期走势分化，投资者应根据不同品种特点和市场情况制定投资策略，同时注意春节假期风险 [1][5][11] 各行业及品种总结 宏观金融 - 股指中长期看好，节前或震荡运行，建议轻仓持有防御为主，因美国就业数据、降息预期、国内政策及物价数据等因素影响 [5] - 国债震荡运行，物价呈温和复苏但债市反应不大，节后面临会议和债券供给不确定性，权益风偏和再通胀叙事未证伪 [5] 黑色建材 - 双焦震荡运行，短线交易，近期煤炭市场短期波动，涨价持续性不足，受下游需求、煤矿放假等因素制约 [7][8] - 螺纹钢震荡运行，区间交易，期货价格跌至成本以下估值偏低，但成本支撑弱化，供需矛盾不大，节前轻仓 [8] - 玻璃震荡运行，逢低做多，产线停产推涨盘面但基本面压制，冷修预期推涨远月，预计震荡偏多 [9][10] 有色金属 - 铜高位震荡，节前一般交易者降仓，套保加大覆盖率，宏观因素主导，矿端紧缺但国内冶炼供应有保障，库存增加，节后压力或加大 [11] - 铝高位震荡，建议观望，铝土矿价格平稳，氧化铝和电解铝产能有变动，下游开工率下降，库存累库，看多氛围仍在 [13] - 镍震荡运行，建议观望，印尼配额调整刺激多头但基本面偏弱，镍矿强势，精炼镍过剩，镍铁偏强，不锈钢和硫酸镍需求弱 [15] - 锡震荡运行，区间交易，产量减少，进口和出口有变化，半导体行业复苏，库存减少，供应紧张，关注供应和需求情况 [16][17] - 白银和黄金震荡运行，区间交易，特朗普提名影响市场预期，美国经济数据走弱，金银中期中枢上移，短期调整，关注就业和通胀数据 [17][18] - 碳酸锂区间震荡，供应端产量减少但进口增加，需求端排产有变化，宜春矿证有风险，预计价格震荡 [18] 能源化工 - PVC低位宽幅震荡，区间交易，成本低、供应高、内需弱、出口有机会但退税政策有影响，谨慎追涨，关注多方面因素 [18][20] - 烧碱低位震荡，暂时观望，需求难支撑，供应压力大，短期有交割压力，中期或有支撑但上方压力大，关注多方面情况 [20] - 苯乙烯震荡运行，区间交易，因出口和检修库存去化预期支撑反弹，但估值偏高，关注成本和供需改善情况 [22] - 橡胶震荡运行，区间交易，海外原料价格上涨提振成本，但现货交投淡和库存高牵制，节前多空交织，偏强震荡 [22] - 尿素震荡运行，区间交易，供应增加，成本偏强，需求有支撑，库存同比偏低，价格震荡，关注多方面情况 [23][24] - 甲醇震荡运行，区间交易，供应减少，下游需求疲软，内地行情偏弱，局部受地缘和到港量影响偏强 [24] - 聚烯烃偏弱震荡，春节前淡季下游开工率下滑，供应维持高位，库存累库，年后供应压力仍大，关注多因素 [25][27] - 纯碱暂时观望，现货成交平稳，上游挺价，下游被动接受，近期检修增加，供给过剩压力大，下方成本有支撑 [27] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡调整，全球棉花产量调减、消费调增、库存减少，棉花上涨后回调，内外价差有压制，长期预期乐观 [28] - 苹果震荡运行，产区行情稳定，春节备货后期，各地走货情况有差异，不同产区价格有别 [28] - 红枣震荡运行，2025产季新疆灰枣收购按质论价，不同地区有不同价格区间 [30] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，年前空单部分止盈，待反弹滚动空，春节备货消费增加但供应增速更快，猪价承压，中长期关注多方面情况 [30][32] - 鸡蛋低位反弹，节前盘面减仓波动加剧，未持仓谨慎追空，持仓轻仓过节，当前供应充足，需求缩减，中长期产能去化慢 [32] - 玉米上涨受限，短期谨慎追高，持粮主体反弹逢高套保，春节临近购销不旺，节后售粮压力不大，中长期供需格局偏松 [33][34] - 豆粕低位震荡，M2605关注2700支撑，空单逢高介入，轻仓过节，USDA报告中性偏空，南美预计丰产，国内下游提货慢 [34] - 油脂高位震荡，短期三大油脂基本面多空交织，建议回调多，节前控制持仓风险，各品种表现有差异 [35][40]

实时热点与政策动态 - 特朗普称赞1月非农数据表现强劲，并再次呼吁美联储大幅降息 [4] - 特朗普计划发布新行政命令，拟利用政府资金重振美国煤炭行业 [4] - 欧佩克维持其对全球石油需求的预期不变 [4] - 中国国务院总理李强强调，要全面推进人工智能科技创新、产业发展和赋能应用 [4] - 中国国务院国资委正推动中央企业积极扩大算力领域的有效投资 [4] - 中国计划到2035年全面建成全国统一的电力市场体系 [4] - Meta将投资超过100亿美元用于建设数据中心 [4] - 消息人士称，字节跳动正与三星洽谈其自研AI芯片的代工事宜 [4] 宏观经济数据 - 中国1月份消费者价格指数同比上涨0.2%，低于市场预期 [4] - 波罗的海干散货指数收于1882.00点，下跌0.69% [5] - CME比特币期货收于67900.00美元，下跌1.50% [5] - ICE布伦特原油期货收于69.63美元，上涨1.21% [5] - 伦敦现货黄金价格收于5082.86美元/盎司，上涨1.22% [5] - 美元兑人民币汇率收于6.91，微跌0.02% [5] 全球金融市场表现 - 美国2年期国债收益率上涨6.41个基点，报3.512% [4] - 美国5年期国债收益率上涨4.51个基点，报3.743% [4] - 美国10年期国债收益率上涨2.77个基点，报4.170% [4] - 纳斯达克综合指数收于23066.47点，下跌0.16% [5] - 道琼斯工业平均指数收于50121.40点，下跌0.13% [5] - 标普500指数收于6941.47点，与前一日持平 [5] - 美元指数收于96.92，微涨0.06% [5] - 日经225指数收于57650.54点，大幅上涨2.28% [5] 中国内地及香港市场表现 - 上证综合指数收于4131.99点，微涨0.09% [5] - 深证综合指数收于2695.16点，下跌0.24% [5] - 沪深300指数收于4713.82点，下跌0.22% [5] - 创业板指数收于3284.74点，下跌1.08% [5] - 恒生指数收于27266.38点，上涨0.31% [5] - 恒生中国企业指数收于9268.18点，上涨0.28% [5] - 恒生科技指数收于5499.99点，上涨0.90% [5]

文章核心观点 - 国务院国资委召开会议，要求中央企业强化投资牵引，积极扩大算力有效投资，并推进“AI+”专项行动，以夯实人工智能产业基础底座 [1] 投资与产业发展 - 国务院国资委要求中央企业强化投资牵引，积极扩大算力有效投资 [1] - 推进“算力+电力”协同发展，提升全链条数据治理能力 [1] - 推动中央企业在人工智能领域实现高价值应用场景加快落地、智能算力供给能力持续提升 [1] 技术创新与突破 - 国务院国资委提出中央企业要强化自主创新，着力突破关键核心技术 [1] - 要求持续攻关“大模型”技术，推动更多自主创新成果从样品变成产品、形成产业 [1] 场景应用与生态建设 - 要求中央企业强化场景培育，加强人工智能与主责主业、产业需求的精准对接，在高适配、高价值、高可靠上下更大功夫，推动人工智能规模化落地应用 [1] - 强化开源开放协同，加快推动开源“焕新社区”迭代升级，努力成为“赋能型企业” [1] - 推进“AI+”产业共同体建设，不断涵养互利共赢的产业生态 [1] - 推动中央企业在人工智能领域实现数据集共建共享稳步推进、自主可控模型构建加速突破、开源开放产业生态不断完善 [1]

国务院国资委对中央企业在算力与AI领域的政策指引 - 核心观点：国务院国资委要求中央企业强化投资，扩大算力有效投资，并推进算力与电力协同发展，同时持续攻关大模型技术，加快创新成果产业化，并推动开源社区升级与AI产业共同体建设 [1] 投资与基础设施建设 - 中央企业需强化投资牵引，积极扩大算力有效投资 [1] - 推进“算力+电力”协同发展 [1] 技术创新与产业化 - 中央企业需持续攻关“大模型”技术 [1] - 推动更多自主创新成果从样品变成产品、形成产业 [1] 生态与社区建设 - 加快推动开源“焕新社区”迭代升级 [1] - 推进“AI+”产业共同体建设 [1]