巴菲特最新。 近日，美国著名投资人巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司发表声明，紧急澄清相关视频平台上传播的几段关于巴菲特发表评论的视频。声明称，这些视频是用人工 智能伪造的"欺诈性视频"，并非巴菲特本人录制。巴菲特担心，这类欺诈性视频正在成为一种蔓延的病毒。因为，不熟悉巴菲特的人可能会认为这些视频是真的， 并被这些视频的内容误导。 值得注意的是，该声明稿还透露，11 月 10 日（周一），伯克希尔将发布一份新闻稿，其中将包含巴菲特关于慈善事业、伯克希尔及其他伯克希尔股东和相关人士 可能感兴趣的事项的声明。 自今年5月伯克希尔公司股东大会召开以来，巴菲特极少公开发表评论。当时巴菲特宣布了一项重要决定——计划在年底退休，并提请董事会批准格雷格·阿贝尔正 式接任CEO职位。届时，巴菲特将结束其在伯克希尔长达六十年的领导生涯。 据媒体报道称，巴菲特今年将不再撰写备受全球投资者追捧的年度致股东信，这一重任已移交其继任者、副董事长格雷格·阿贝尔。这位95岁的亿万富翁仍将于11月 10日发布致子女与股东的感恩节信函。 当地时间11月1日，伯克希尔公布了巴菲特卸任CEO之前发布的最后一份财务报告。财报显示，伯克希尔公司第三季度 ...

如今美股的巴菲特指标已飙至241%，远高于互联网泡沫时期的高点约150%，与2021年疫情时的190%。 从这个角度来看，目前美股处于前所未有的高估状态，股票市值增长速度远超美国经济的实际成长。然 而，也有人认为巴菲特指标可能已不再具有当年的意义。过去20年间，美国经济结构发生巨大转变，从 资产密集型转向以科技、软件和知识产权为驱动。事实上，近十年来，美国的巴菲特指标长期维持在 150%到200%之间，远远超过巴菲特当年划下的警戒线。 奇怪的是，市场并没有因此全面崩盘，反而在 科技巨头带领下屡屡创下新高。 格隆汇11月7日｜巴菲特指标是指美股总市值除以美国GDP，常被投资人用来衡量股市市值与经济规模 是否失衡。 在2001年《财富》杂志的一篇专栏文章中，巴菲特称这个指标"可能是衡量股市估值在任何 时刻所处位置的最佳单一工具"。巴菲特曾表示"如果这个百分比落在70%到80%的区间，买股票对你来 说可能会有很好的结果。如果接近200%，就像1999年和2000年部分时间那样，那就是在玩火。" 来源：格隆汇APP ...

*三大股指反弹，纳指涨超0.6%； *中长期美债收益率反弹，2年期美债报3.63%； 受科技股估值过高的担忧缓解，乐观的企业财报与超预期的经济数据提振市场信心影响，美国股市周三 反弹。截至收盘，道指涨225.86点，涨幅为0.48%，报47311.10点；纳指涨0.65%，报23499.80点，标普 500指数涨0.37%，报6796.29点。 美最高法院对特朗普关税合法性提出质疑。 明星科技股中，特斯拉涨4%，谷歌涨2.4%，Meta涨1.3%，亚马逊涨0.3%，苹果平盘，英伟达跌1.7%。 *美国10月私人部门新增就业岗位超预期。 由于华尔街巨头摩根士丹利和高盛首席执行官质疑当前极高的估值能否持续，市场担忧股市可能已过度 上涨，美股周二大幅下挫。 Lombard Odier 经济学家沙尔（Samy Chaar）表示，鉴于利率将持续下降且经济增长基本保持稳定，整 体环境仍对股市构成支撑。"从数据上看，我们过去几年的股市表现不错，因此目前存在一些焦虑情 绪。但经济数据仍向好，各国政府在增加支出，央行也在降息。企业盈利较初始预期高出约9%，私营 部门表现良好。当然，当前的估值水平也极高，几乎没有容错空间，也容不 ...

美股市场整体表现 - 美国股市周三反弹，道指涨225.86点至47311.10点，涨幅0.48%，纳指涨0.65%至23499.80点，标普500指数涨0.37%至6796.29点 [3] - 市场反弹受科技股估值过高担忧缓解、乐观企业财报及超预期经济数据提振信心影响 [3] 科技股及中概股表现 - 明星科技股中特斯拉涨4%，谷歌涨2.4%，Meta涨1.3%，亚马逊涨0.3%，苹果平盘，英伟达跌1.7% [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.17%，拼多多涨1.8%，京东涨0.6%，网易涨0.5%，阿里巴巴涨0.3%，百度跌1.3% [3] - AMD大幅低开后震荡回升，收涨2.5%，带动其他AI股跟随回升，博通和美光科技分别上涨2%和约9% [6] 宏观经济数据 - 美国10月私人部门就业人数反弹，新增4.2万人，但劳动力市场仍显现疲软迹象 [3] - 10月ISM服务业PMI指数52.4，实现八个月以来最快扩张，主要得益于新订单增长迅速回升 [3] - 企业面临裁员压力且正应对近三年来最高的投入成本 [3] 利率与债券市场 - 美联储理事米兰表示希望政策利率能尽快接近中性水平，认为12月会议继续降息合适 [5] - 中长期美债收益率上升，10年期国债涨6.4个基点至4.16%，2年期国债收益率涨4.8个基点至3.63% [6] 行业与个股动态 - 汽车制造商福特汽车和通用汽车股价均上涨逾2%，建筑与采矿设备制造商卡特彼勒股价上涨约4% [6] - 国际油价走弱，WTI原油近月合约跌1.59%至59.60美元/桶，布伦特原油近月合约跌1.43%至63.52美元/桶 [6] - 避险情绪助推国际金价反弹，纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货涨0.83%至3980.30美元/盎司 [6] 政策与市场情绪 - 美国最高法院召开听证会对特朗普总统实施的关税合法性提出质疑，交易员降低了对判决维持关税政策的押注 [5][6] - 华尔街巨头摩根士丹利和高盛首席执行官质疑当前极高估值能否持续，市场担忧股市可能已过度上涨 [5] - 美国国会陷入僵局导致政府停摆成为历史上持续时间最长一次，迫使投资者及美联储依赖私营部门指标 [4]

格隆汇11月5日｜周三亚洲股市追随隔夜美股的抛售，投资者对估值过高的担忧削弱了市场信心。MSCI 亚太指数跌1%，韩国股市以逾4%的跌幅领跌，美股及欧股股指期货也同步继续走低。Pepperstone Group研究主管克里斯·韦斯顿表示："整个市场都是一片红色（下跌）的海洋。现在买入的理由不多， 在我们接近英伟达11月19日的财报之前，市场缺乏短期催化剂。"在华尔街巨头摩根士丹利和高盛的首 席执行官质疑天价估值能否持续之后，人们担心股市可能已经过度膨胀，股市正在从历史高点回落。 ...

来源：华尔街情报圈 全球市场集体感冒。 - 亚洲率先"摔跤"，韩国股市跌2.4%，连续四天上涨的气势没了。日经指数跌1.7%，恒生指数跌0.8%。欧洲也没好到哪去，法国CAC 40跌1.3%，德国 DAX跌1.6%。与此同时，美股期货今日创下10月10日以来最大单日跌幅，当时特朗普曾发出100%的关税威胁。 这波下跌是"无主之跌"——并非是某个单一新闻事件所引发，更像是负面能量积聚。 第二，警告之声不绝于耳。在香港金管局举办的一场高规格金融峰会上，几位华尔街大佬罕见达成共识（同步发出"贵得离谱"的警告）：未来12到24个 月，股市可能会下跌10%以上。 掌管着3万亿美元资产的Capital Group首席执行官Mike Gitlin认为现在的美股，大多数人会说"介于合理价和偏贵之间"，但几乎没人会说"便宜"。信用市场 也是一样——一切看起来都太贵。 摩根士丹利的Ted Pick也表达了类似的看法。他说，市场已经涨了太多，但现在仍存在"政策错误风险"和"地缘政治不确定性"。 Citadel创始人Ken Griffin补了一句很有画面感的话："市场最疯狂的时刻，往往出现在牛市的顶点和熊市的谷底。现在，我们已经非常 ...

大盘指数表现 - 沪深300指数年内涨幅达18.4%，当前市盈率14.6倍，处于10年91.2%的高百分位，市净率1.5倍，处于10年64.4%的百分位 [1] - 创业板和科创板本周反弹幅度最大，年内涨幅回升至约48%，科创50指数市盈率高达182.4倍，处于10年98.7%的极高百分位 [1][3] - 中证红利指数年内收益率仅为1.3%，当前市盈率8.5倍，市净率0.8倍，股息率达4.5% [1][3] 美股与国债市场 - 美股标普500和纳斯达克100指数估值保持历史高位，标普500市盈率29.9倍，市净率5.5倍，纳斯达克100市盈率36.7倍，市净率10.0倍 [2][3] - 中国10年期国债收益率为1.84%，处于历史最低位附近 [2][3] - 美国10年期国债收益率年内首次降至3.997%以下，未来两年预计处于下降通道 [2][3] 行业表现与估值 - 银行板块本周领涨市场，中证银行指数市盈率7.4倍，股息率4.0% [3][4] - 白酒行业估值处于历史低位，中证白酒指数市盈率18.7倍，处于10年5.1%的低百分位，股息率约3.8% [4][8] - 互联网行业估值相对低位，中概互联50指数市盈率20.8倍，市净率3.35倍，对应约16.8%的净资产收益率 [4] 公司动态与行业事件 - 腾讯旗下游戏《王者荣耀》迎来上线10周年，凭借长线运营能力打破了手游产品生命周期短暂的行业规律 [5][7] - 金徽酒作为首家披露2025年三季报的白酒企业，前三季度营收23.06亿元，同比下降0.97%，归母净利润3.24亿元，同比下降2.78% [7] - 贵州茅台、五粮液等白酒企业即将发布三季报，券商预测不乐观 [7]

当时美股反弹，仅仅说明市场的底部与估值的底部相互脱节，结束了市场的恐慌性动荡。 第一，经过了恐慌性的下跌，美股当中泡沫已经充分挤出，距离真实估值较为接近。 第二，美联储大量的刺激计划，促进了美股反弹。 美联储在美股下跌之后，迅速将利率水平降低为0，并且开启了7000亿美元的量化宽松，无限量的量化 宽松都帮助美股筑底。虽然宽松的货币政策在疫情的冲击面前对经济几乎没有帮助，但这些货币流动性 的释放显然有助于股市的反弹。 资本市场的底部与估值底部并不一定完全同步，因此美国股市在强烈的刺激计划之下，出现反弹是正常 的，但由于经济未来仍然有下行空间，美股未来还有持续动荡的风险。 美股一度达到了18,000点以下，按照此前美股达到高点时的测算，美国股市中泡沫大约存在百分之35以 上，而经过了一段时间的迅速下跌，也就是说泡沫与高估基本挤出的差不多了，这与美股的真实价值相 对接近，所以在经济基本面没有遭受严重冲击之前，美股非常可能出现反弹。 ...

全球股市整体态势 - 全球股市从4月低点反弹幅度超过30% [1] - 市场呈现起伏波动态势 周末迎来短暂休整 [1] - 股市上行阻力最小 回调被视为买入机会 背景是经济增长韧性 企业盈利强劲及美联储政策宽松 [1] 美国股市与科技板块 - 标普500指数期货走势平稳 该指数此前两次收于历史高点 随后次日回落 本周有望实现小幅上涨 [1] - 投资者正重新评估科技板块过高的估值水平 [1] - 科技板块引领标普500指数反弹 但电气设备制造商 建筑企业等其他板块也受益于人工智能领域投资 推动涨势扩散 [1] - 以预期市盈率衡量 当前标普500指数估值处于近25年来的最高水平 过高估值引发市场不安 [1] - 在股市出现强劲涨势且估值处于高位情况下 需警惕追高风险 [1] 重点公司动态 - 英特尔公司盘前股价上涨 原因是其推出新产品 [1] - 高通公司股价出现下跌 原因是中国对其收购某智能网联汽车技术公司的交易启动反垄断调查 [1] 其他资产类别表现 - 原油价格连续两日下跌 背景是加沙停火协议逐步成型 [1] - 美元在连续四日上涨后小幅回落 美国国债收益率也同步走低 [1] - 黄金收复周四部分大幅失地 但仍维持在每盎司4000美元下方 [1] 欧洲与亚太市场 - 欧洲斯托克600指数小幅下跌 能源股和矿业股领跌 [1] - 法国CAC40指数震荡波动 原因是法国总统仍在物色新总理人选以推动各党派就脆弱预算协议达成共识 [1] - 日元对美元汇率延续涨势 背景是日本执政联盟于周五解体 [1] - 新加坡市场的日经225指数期货下跌 日本国债期货则出现上涨 [1]

美联储估值警告与市场历史反应 - 美联储主席鲍威尔近期声称股票估值偏高，但市场对此置若罔闻，标普500指数整体持平 [1] - 历史数据显示，自1996年以来，在美联储主席发出估值警告后，标普500指数未来12个月平均涨幅接近13% [1] - 鲍威尔的言论与耶伦、伯南克、格林斯潘等前主席的警告类似，这些警告均未引发市场恐慌性即时回调 [2] 当前市场估值水平 - 鲍威尔发表言论时，标普500指数的预期市盈率正徘徊在2021年以来的最高水平附近 [2] - 策略师指出，科技行业推动的盈利增长势头理应支撑更高的估值倍数，估值攀升正成为华尔街新常态 [1] - 标普500指数目前的市盈率已接近历史高点，市销率更是创下历史新高 [5] 市场情绪与技术表现 - 华尔街对当前过高的估值普遍存在自满情绪，目前的估值倍数已远超1996年格林斯潘警示时的水平 [1] - 标普500指数已连续104个交易日收于50日移动均线上方，这是自2024年4月以来持续时间最长的一次，也是1990年以来第五长的纪录 [6] - 主要趋势仍呈强劲看涨态势，但市场早该进行洗盘整理 [6] 长期视角下的警告有效性 - 若将时间跨度拉长，部分美联储的警告更具预见性，例如鲍威尔2021年4月称资产价格过高后，标普500指数随后一年下跌近20% [6] - 格林斯潘1996年发出非理性繁荣警告后，市场狂热情绪愈演愈烈，但最终互联网泡沫破裂 [6] - 在企业盈利持续增长的当下，估值过高及持仓集中的问题不太可能成为引发市场回调的导火索 [6]