涨幅方面，新能源赛道催化不断！相关ETF延续涨势 随着中游制造业中新能源链条表现突出，电力设备行业环比改善，多晶硅与组件价格止跌回升，碳酸锂价格重回8万区间，新能源 行业整体处于修复阶段，上下游产业链价格企稳释放积极信号。本周新能源相关ETF依旧保持强势。涨幅前十的ETF被新能源占 据。电网设备ETF（159326）、光伏ETF龙头（560980）涨幅超10%；光伏ETF指数基金（159618）、光伏50ETF（516880）等多 支产品涨幅超8%。 从消息面看，电力短缺成AI算力扩张新瓶颈。微软首席执行官纳德拉近期表示，尽管市场对AI芯片的需求持续高涨，但微软当前 面临的并非算力过剩，而是数据中心的供电和物理空间已接近极限，导致大量AI芯片只能滞留在库存中，无法通电运行。纳德拉 认为，当前真正的瓶颈并非芯片供应，而在于"电力供给"。 市场回顾： 本周（2025年10月27日-10月31日），A股市场整体呈现冲高回落走势，市场情绪有所波动。从资金面看，两融余额持续回升，反 映出部分投资者在当前市场环境下参与杠杆交易的意愿依然较强。本周日均成交额回升至2万亿以上区间，市场活跃度较前期明显 提升，投资者参与积极性 ...

资金流向方面，主力资金净流出38.04万元，特大单买入218.46万元，占比1.31%，卖出452.32万元，占 比2.70%；大单买入3799.76万元，占比22.70%，卖出3603.93万元，占比21.53%。 海特高新今年以来股价涨28.67%，近5个交易日涨3.00%，近20日涨3.90%，近60日涨14.26%。 11月6日，海特高新盘中上涨2.11%，截至10:28，报13.06元/股，成交1.67亿元，换手率1.74%，总市值 96.76亿元。 资料显示，四川海特高新技术股份有限公司位于四川省成都市高新区科园南一路9号，成立日期1992年 11月23日，上市日期2004年7月21日，公司主营业务涉及航空新技术研发与制造、航空维修、航空培训 及航空金融服务。主营业务收入构成为：航空工程技术与服务69.66%，高端核心装备研制与保障 25.79%，其他(补充)4.55%。 海特高新所属申万行业为：国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ。所属概念板块包括：充电桩、融资融 券、通用航空、小盘、军民融合等。 分红方面，海特高新A股上市后累计派现3.64亿元。近三年，累计派现3704.30万元。 机构持仓方面， ...

航新科技今年以来股价跌6.37%，近5个交易日跌9.43%，近20日涨8.47%，近60日跌0.29%。 资料显示，广州航新航空科技股份有限公司位于广东省广州市经济技术开发区科学城光宝路1号，成立 日期2005年11月23日，上市日期2015年4月22日，公司主营业务涉及航空机载设备研制、机载设备检测 设备研制、以及机载设备维修等机载设备综合保障业务,以及基地维修、航线维修、飞机内部装饰和外 部涂装等MRO业务以及飞机拆解和飞机发动机、飞机备件贸易等航空资产管理业务。主营业务收入构 成为：航空维修及服务84.49%，设备研制及保障15.24%，其他产品0.27%。 11月6日，航新科技盘中下跌2.03%，截至09:54，报16.91元/股，成交1.01亿元，换手率2.42%，总市值 41.50亿元。 资金流向方面，主力资金净流出948.91万元，特大单买入169.27万元，占比1.67%，卖出392.92万元，占 比3.88%；大单买入1145.27万元，占比11.31%，卖出1870.55万元，占比18.48%。 分红方面，航新科技A股上市后累计派现9876.24万元。近三年，累计派现479.80万元。 责 ...

11月4日，中航西飞盘中下跌2.02%，截至14:13，报25.21元/股，成交3.67亿元，换手率0.52%，总市值 701.13亿元。 截至10月31日，中航西飞股东户数17.63万，较上期增加0.62%；人均流通股15727股，较上期减少 0.62%。2025年1月-9月，中航西飞实现营业收入302.44亿元，同比增长4.94%；归母净利润9.92亿元，同 比增长5.15%。 分红方面，中航西飞A股上市后累计派现37.92亿元。近三年，累计派现8.90亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，中航西飞十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司位居第三 大流通股东，持股9310.84万股，持股数量较上期不变。富国中证军工龙头ETF（512710）位居第四大 流通股东，持股3144.57万股，相比上期增加472.92万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第五大 流通股东，持股2386.12万股，相比上期减少106.17万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第六大流 通股东，持股1711.27万股，相比上期减少56.44万股。国泰中证军工ETF（512660）位居第八大流通股 东，持 ...

股价与市场表现 - 11月3日盘中股价下跌2.00%，报47.48元/股，总市值320.49亿元 [1] - 当日成交额7947.02万元，换手率0.25%，主力资金净流出746.64万元 [1] - 今年以来股价累计上涨17.87%，但近60日下跌15.80% [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入15.48亿元，同比增长319.01% [2] - 2025年1-9月归母净利润3383.98万元，同比增长140.89% [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为3.43万，较上期减少5.91% [2] - 人均流通股19658股，较上期增加6.28% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为无人机系统的设计研发、生产制造、销售和服务，收入占比100.00% [1] - 公司于2022年6月29日上市，A股上市后累计派现3.57亿元 [3] - 所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，概念板块包括军民融合、航天军工等 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2007年6月8日，于2012年8月10日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均位于重庆市 [1] - 公司是国内摩托车及发动机和通用机械等产品的重要制造商，具备较强的技术实力和品牌影响力 [1] - 公司主营业务涵盖摩托车及发动机和通用机械等业务，涉及通用航空、储能、核聚变等多个概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司营业收入达145.57亿元，在行业中排名第2/9，仅次于春风动力的148.96亿元，远高于行业平均数55.02亿元和中位数35.74亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为15.69亿元，在行业中排名第1/9，高于第二名春风动力的14.83亿元，远高于行业平均数4.48亿元和中位数1.33亿元 [2] - 华福证券指出公司2025年前三季度实现归母净利润15.77亿元 [5] - 民生证券指出公司2025Q1-Q3归母净利15.8亿元 [6] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为43.19%，较去年同期的39.45%有所上升，但低于行业平均的46.70% [3] - 2025年三季度公司毛利率为18.89%，较去年同期的18.30%有所提升，但略低于行业平均的20.07% [3] 业务板块亮点 - 摩托车业务前三季度销售收入107.14亿元，其中无极系列销售收入30.35亿元，无极出口收入17.18亿元 [5] - 通用机械业务前三季度销售收入33.84亿元，第三季度单季度收入11.99亿元 [5] - 2025年第三季度业绩高增，营收同比增长5.6%，利润端同比大幅增长，主要增量来自无极品牌、全地形车等业务 [6] - 无极品牌快速成长，国内外渠道建设拓展，中大排摩托车迈向全球，无极品牌贡献主要力量 [6] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为3.54万，较上期增加18.78% [5] - 户均持有流通A股数量为5.8万，较上期减少15.81% [5] - 十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三，持股1.41亿股，较上期增加3485.06万股 [5] - 华福证券预计公司2025-2027年归母净利润为19.03、23.74、27.74亿元，维持"买入"评级 [5] - 民生证券预计公司2025-2027年营收201.6/234.1/270.5亿元，归母净利润19.8/23.2/27.1亿元，维持"推荐"评级 [6] 管理层信息 - 公司实际控制人为左宗申，董事长为李耀 [4] - 总经理龚晖，1970年7月出生，2024年薪酬639.91万元，较2023年的405.26万元增加234.65万元 [4] - 龚晖自2015年1月起任职公司，2024年8月至今任公司总经理，荣获"新质生产力先锋人物"称号 [4]

投资评级 - 维持“推荐”评级 [3][6] 核心观点 - 公司作为覆盖全谱系航空发动机产研能力的龙头企业，当前处于新老型号过渡期，业绩阶段性承压 [3] - 看好公司长期发展潜力，在传统特种领域、商发、低空、通航、外贸等领域具备明显技术优势 [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.00亿元、7.78亿元、11.43亿元，对应PE分别为211倍、136倍、92倍 [3] 2025年三季报业绩表现 - 1~3Q25实现营收229.12亿元，同比下降11.73%；归母净利润1.08亿元，同比下降85.13%；扣非净利润0.68亿元，同比下降90.02% [1] - 单季度3Q25实现营收88.14亿元，同比增长18.97%；归母净利润0.16亿元，同比下降87.69%；扣非净利润0.30亿元，同比下降78.14% [1] - 利润表现低于市场预期，下滑主要受营收减少、财务费用和研发费用增加影响 [1] 盈利能力与费用分析 - 1~3Q25毛利率同比下滑1.29个百分点至10.74%；净利率同比下滑2.32个百分点至0.83% [1] - 3Q25毛利率同比下滑3.55个百分点至10.40%；净利率同比下滑1.69个百分点至0.44% [1] - 1~3Q25期间费用率同比增加0.97个百分点至9.15%，其中财务费用率升至1.92%（去年同期1.15%），研发费用率同比增加0.49个百分点至1.79% [2] - 1~3Q25计提减值准备1.55亿元（其中3Q25计提0.70亿元），直接影响利润表现 [1] 资产负债表与现金流 - 截至3Q25末，应收账款及票据430.38亿元，较年初增加5.98%；存货436.92亿元，较年初增加37.83% [2] - 合同负债83.19亿元，较年初大幅增长85.45% [2] - 1~3Q25经营活动净现金流为-84.66亿元，较去年同期的-172.76亿元有所改善 [2] 业务发展与未来展望 - 公司2025年经营目标为实现营收476.63亿元，归母净利润5.92亿元；1~3Q25目标完成度分别为48%和18% [3] - 民品方面，作为国产商用航空发动机核心零部件供应商，积极拓展低空经济及通用航空市场，重点发展AES100、AEP50/60E等涡轴、涡桨发动机 [3] - 外贸出口转包业务与世界著名航空发动机制造商建立长期稳固合作，在盘、环、机匣等零件上具有技术优势，部分产品为唯一供应商 [3] 盈利预测与财务指标 - 预测2025-2027年营业收入分别为412.72亿元、491.46亿元、576.22亿元，增长率分别为-13.8%、19.1%、17.2% [5][11][12] - 预测2025-2027年归属母公司股东净利润分别为5.00亿元、7.78亿元、11.43亿元，增长率分别为-41.9%、55.6%、47.0% [5][11][12] - 预测毛利率维持在10.48%-10.59%区间，净利润率从2025年的1.21%提升至2027年的1.98% [11][12]

公司基本情况 - 公司成立于1992年12月30日，于1994年5月25日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司注册地址为海南省，办公地址在上海市 [1] - 公司主营业务为煤炭采掘及牛肉食品经营，所属申万行业为煤炭-煤炭开采-动力煤 [1] - 公司涉及概念板块包括煤化工、通用航空、燃料电池核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为3.95亿元，在行业18家公司中排名第18位 [2] - 公司营收远低于行业第一名中国神华的2131.51亿元及行业平均数380.4亿元 [2] - 2025年三季度净利润为-1.22亿元，出现亏损，行业排名第14位 [2] - 公司净利润远低于行业第一名中国神华的469.22亿元及行业中位数7.43亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为65.95%，高于去年同期的60.39% [3] - 公司资产负债率高于行业平均水平49.56% [3] - 2025年三季度毛利率为28.63%，低于去年同期的33.19% [3] - 公司毛利率高于行业平均水平23.03% [3] 管理层与股权结构 - 公司实际控制人为王文锋，董事长为韩东丰 [4] - 董事长韩东丰2024年薪酬为98.99万元，较2023年的190.03万元减少91.04万元 [4] - 总裁马鸿瀚2024年薪酬为91.94万元，较2023年的196.73万元减少104.79万元 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为4.47万户，较上期减少4.33% [5] - 户均持有流通A股数量为1.82万股，较上期增加4.53% [5]

公司基本情况 - 公司成立于2001年12月28日，于2021年6月1日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址位于上海市 [1] - 公司是国内领先的紧固件及航空零部件制造商，主营业务为金属类和塑料类紧固件、航空零部件的研发、生产与销售 [1] - 公司所属申万行业为汽车 - 汽车零部件 - 其他汽车零部件，涉及氢能源、通用航空、大飞机、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度公司实现营业收入6.02亿元，在行业55家公司中排名第39位，低于行业平均数21.5亿元和中位数12.83亿元 [2] - 行业第一名中鼎股份营收145.55亿元，第二名凌云股份营收140.7亿元 [2] - 2025年三季度公司净利润为2710.41万元，行业排名第40位，低于行业平均数1.29亿元和中位数7830.98万元 [2] - 行业第一名中鼎股份净利润13.05亿元，第二名凌云股份净利润7.86亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度公司资产负债率为37.80%，去年同期为33.83%，低于行业平均40.56% [3] - 2025年三季度公司毛利率为19.24%，去年同期为22.65%，低于行业平均21.56% [3] 公司治理与股东结构 - 公司控股股东为上海毅宁投资有限公司，实际控制人及董事长兼总经理为宋广东 [4] - 董事长宋广东薪酬从2023年的47.91万元增加至2024年的63.03万元，增加了15.12万元 [4] - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.22万，较上期减少0.66%；户均持有流通A股数量为5951.17股，较上期增加0.67% [5] - 十大流通股东中出现多位新进机构投资者，包括长城久嘉创新成长混合A（持股150.00万股）、永赢高端装备智选混合发起A（持股55.57万股）、华夏大盘精选混合A（持股45.43万股） [5] - 华夏行业景气混合A为第四大流通股东，持股129.84万股，相比上期减少23.58万股 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2002年4月18日，于2010年3月3日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内粉末涂料用聚酯树脂龙头企业，具备全产业链优势，产品性价比高 [1] - 公司主营业务为化工新材料制造与高端装备制造，所属申万行业为基础化工 - 塑料 - 合成树脂 [1] - 公司概念板块包括磁悬浮、国资改革、通用航空、核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为18.34亿元，在行业14家公司中排名第5，高于行业平均数17.6亿元 [2] - 主营业务构成：户外型树脂营收8.4亿元占比72.68%，混合型树脂1.77亿元占比15.36%，高端装备制造1.11亿元占比9.62% [2] - 2025年三季度净利润为2066.3万元，行业排名11/14，低于行业平均数1.56亿元和中位数6727.54万元 [2] 财务健康状况 - 2025年三季度资产负债率为51.62%，高于去年同期的50.60%，也高于行业平均的33.32% [3] - 2025年三季度毛利率为12.28%，低于去年同期的13.13%，且低于行业平均的20.81% [3] 公司治理与股东结构 - 公司实际控制人为芜湖市人民政府国有资产监督管理委员会 [4] - 总经理吴昌国2024年薪酬56.5万，较2023年的48.62万增加7.88万 [4] - 截至2025年9月30日，A股股东户数为5.56万，较上期减少10.12% [5] - 户均持有流通A股数量为1.46万，较上期增加11.26% [5]