报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 成材预计震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪、矿端消息、库消走势、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [4] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修预计影响建筑钢材总产量74.1万吨，安徽省6家短流程钢厂部分已停产或预计1月中旬左右停产，个别钢厂预计1月20日后停产，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2% [3] - 成材昨日震荡下行价格再创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 9月国内电解铝产量同比增长1.14%，环比减少3.18%，9月进入传统旺季铝水比例小幅回升，10月首周铝加工各板块开工率受国庆长假影响调整，内部分化明显 [3] - 铝线缆开工率回落，后续有望随物流恢复修复；铝型材开工率小幅下滑，建筑型材新增订单疲软，工业材及光伏边框表现分化；铝板带开工率下调1个百分点至68.0%；铝箔开工率微降，旺季动能或提前减弱 [3] - 10月9日国内主流消费地电解铝锭库存较9月29日上涨5.7万吨，较9月25日上涨3.2万吨，9月去库不及预期，节后初期电解铝升水有压力，10月北方部分企业铝水比例预期提高，铸锭量预计维持低位给予铝价支撑 [3]

有色金属日报 2025-10-10 五矿期货早报 | 有色金属 【行情资讯】 从业资格号：F03137504 0755-23375125 cheny40@wkqh.cn 吴坤金 从业资格号：F3036210 交易咨询号：Z0015924 0755-23375135 wukj1@wkqh.cn 曾宇轲 从业资格号：F03121027 0755-23375139 zengyuke@wkqh.cn 张世骄 从业资格号：F03120988 0755-23375122 zhangsj3@wkqh.cn 王梓铧 从业资格号：F03130785 0755-23375132 wangzh7@wkqh.cn 刘显杰 从业资格号：F03130746 0755-23375125 liuxianjie@wkqh.cn 陈逸 国庆后首个交易日铜价延续强势，伦铜 3M 合约冲高回落，收盘涨 0.71%至 10776 美元 /吨，沪铜主力合约收至 86650 元/吨。LME 铜库存增加 275 至 139475 吨，注销仓单比 例小幅提高，Cash/3M 贴水 29.5 美元/吨。国内电解铜社会库存较国庆前增加 1.8 万 吨，尽管库存增 ...

国庆中秋假期（下文简称"双节"），车市热度延续。10月8日晚间，鸿蒙智行公布假期大定数据，9月30 日至10月7日累计大定突破4.85万辆。 这一销售高峰与9月以来的"新车潮"密切相关。据21世纪经济报道记者不完全统计，仅9月22日至28日， 国内车市就有18款新车上市或亮相，包括理想i6、问界M7、尚界H5等多款车型。多款新车的集中发布 直接带动了门店客流与订单量的攀升。一位鸿蒙智行销售人员透露，以新款智界R7为例，假期期间订 车仍需等待4至6周才能交付。 具体来看，理想汽车推出智能焕新版L系列限时置换补贴1.5万元，并提供1.99%的低息金融方案；小鹏 汽车则在假期推出"5年0利息0首付"限时福利，最高贴息55700元，老车主还可享受充电免服务费权益。 广汽丰田部分车型在"双节"限时促销中最高优惠可达5.1万元，但扣除日常已有的3万元左右优惠后，实 际额外优惠空间有限。若不涉及置换等额外补贴，消费者实际能享受到的额外优惠可能在3000元左右。 部分品牌车型则在线上电商平台推出"双节"限时优惠，以期吸引更多客户。 行业层面，"金九"成色初步显现。乘联会数据显示，9月1日至27日，乘用车市场零售销量达177. ...

10月1日，中指研究院发布的数据显示，9月，全国100个城市（以下简称百城）新建住宅均价为16926 元/平方米，环比微涨0.09%，同比上涨2.68%；二手住宅均价为13381元/平方米，环比下跌0.74%，同比 下跌7.38%。 《每日经济新闻》记者了解到，截至今年9月，百城二手房价格已连续41个月环比下跌；三季度，百城 二手房价格累计下跌2.26%，跌幅较二季度扩大0.14个百分点；前三季度，百城二手房价格累计下跌 5.79%。 具体来看，9月，上海（+0.82%）、杭州（+0.51%）、广州（+0.32%）等城市新房价格环比涨幅位居前 列；盐城（-1.87%）、徐州（-1.44%）、南通（-1.30%）等城市二手房价格环比跌幅靠前。 "房企今年上半年在核心城市竞得的部分地块，预计将在四季度逐步入市，（这部分）新增供应有望对 核心城市新房销售形成一定支撑，'好城市+好房子'仍具市场机会；二手房市场受挂牌量维持高位影 响，短期或将延续'以价换量'行情。"10月1日，中指研究院指数研究部总经理曹晶晶在接受《每日经济 新闻》记者微信采访时如是表示。 房企推盘潮起拉动新房价格上涨 今年的楼市"金九"，房价表现如 ...

克而瑞 金九收官&国庆假期，楼市表现如何？20251009 摘要 2025 年国庆期间，重点城市楼市低迷，天津认购量同比下降 46%，创 近三年新低；长沙认购面积同比降幅近四成，以价换量策略效果有限， 市场观望情绪浓厚。 2025 年十一假期全国商品房成交面积 65.49 万平方米，环比大降 81%，同比下降 20%。一线城市网签量同比增长 53%，二三线城市分 别同比下降 44%和 23%。 2025 年 9 月百强房企操盘金额 2,528 亿元，同比微增 0.4%，为年内 首次正增长。前 9 月累计销售额同比下降 11.8%，但降幅收窄。Top 10 房企降幅仍然较大。 9 月全国百城新建商品房新增供应面积 1,640 万平方米，环比大增 48%，同比下降 14%，主要集中在一二线城市，占总量的 70%。 9 月全国百城新房成交面积 1,443 万平方米，环比微增 4%，同比下降 15%。一线城市成交面积同比增长 3%，二线城市同比下降 12%，三四 线城市持续低迷。 9 月 30 个重点城市平均开盘去化率仅为 38%，较 8 月下降 4 个百分点， 市场信心不足。"金九银十"期间去化率未见显著提升。 9 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 10 月 09 日 热点品种 期市综述 截止 10 月 09 日收盘，国内期货主力合约涨多跌少。沪金、棕榈油、沪铜、国际 铜涨超 4%，沪锡、豆油、沪镍、沪银涨超 2%；跌幅方面，生猪、液化石油气（LPG） 跌超 5%，鸡蛋跌超 4%，尿素跌超 3%，烧碱、甲醇、丙烯跌超 2 ...

期货方面：沪铜高开高走，日内上行，尾盘于 86750 元/吨。 【冠通研究】 宏观基本面共振，铜价上涨 制作日期：2025 年 10 月 9 日 【策略分析】 今日沪铜高开高走，日内上行。假期期间美联储因资金缺乏问题停摆，市场避险情 绪升温，铜价上行，假期开盘后铜大幅上行。美国 9 月"小非农"ADP 就业减少 3.2 万， 创 2023 年 3 月以来最大降幅，远低于预期增 5 万及前值增 5.4 万。投资者对海外流动性 保持宽松预期，步入降息周期内，目前美联储独立性存疑，支撑铜价进入上行周期。智 利、印尼前期矿端扰动及巴拿马复产无望加剧市场对于供应的担忧，截止 9 月 30 日，我 国现货粗炼费（TC）-40.30 美元/干吨，RC 费用-4.03 美分/磅，TC/RC 费用保持弱稳。9 月 SMM 中国电解铜产量环比大幅下降 5.05 万吨，降幅为 4.31%，同比上升 11.62%。预计 后续产量继续滑坡，目前发改体改（2025）770 号的方向暂不明确，后续预计影响废铜 开工率。需求端金九银十旺季阶段，新能源车、ai 等新科技助力下游预期的强化，虽房 地产有拖累，但整体刚性支撑。综合来看，步入降息周 ...

这个国庆中秋假期期间，全国多地楼市迎来促销高峰，房企大力促销，核心城市新房供应量显著增加，政策利好叠加传统销售旺季，推动市场活跃度回升。 在这当中记者发现，不少房企国庆中秋假期都推出了符合"好房子"标准的产品，得到了购房人的青睐。 北京某楼盘销售负责人 费腾：从3日开始，整体的客户到访量明显增加，基本维持在每天在130~170组之间，截止到6日总体的来访量是585组，我们现在延 迟到9点（下班），的确晚上看房的客户也比较多。 在北京8月出台的楼市新政推动下，9月1日—29日，新房网签0.32万套，同比增长12.6%，环比增长21.6%。受此影响，随后的这个假期，多数在售楼盘的到 访量和成交量都有所上升。 北京某楼盘负责人 兴萌：基本上成交的客户，从认购确定了这套房子开始，基本上一周到两周之内，就会来做相关的这个贷款手续。 不只是北京，在上海、广州、深圳等城市，多家头部房企都选择在国庆中秋长假期间，通过特价房、购房补贴等组合拳来刺激销售。据不完全统计，9月下 旬以来，已有包括重庆、合肥、武汉、广州、长春、邵阳、东莞等多地发布楼市相关新政，涵盖公积金政策优化、限购松绑、购房补贴等举措，推动市场活 跃度显著提升。业 ...

10月9日，国庆中秋假期后的首个交易日，A股涨势如虹，上证综指盘中站稳3900点，再创逾十年来新高。截至午间收盘，上证综指收涨1.24%，报3931.07 点。另外，科创50指数表现亮眼，午间大幅收涨5.59%，芯原股份、芯联集成等多只个股盘中股价创下历史新高。指数大涨之下，A股交投情绪火爆，截至 午间收盘，沪深两市成交金额约1.72万亿元，较前一交易日出现明显放量。另外，受国际金价大涨影响，贵金属板块表现强势，四川黄金、山东黄金涨停。 交易行情显示，10月9日，A股三大股指集体高开，开盘后三大股指强势上攻，上证综指盘中突破3900点后持续走高，盘中涨超1%，触及3932.89点的高点， 创下逾十年以来新高。截至午间收盘，上证综指收涨1.24%，报3931.07点，站稳3900点。经统计，上证综指已自今年4月7日的低点上涨超17%，年内累计涨 幅亦超17%。此外，截至当日午间收盘，深证成指、创业板指涨幅分别为1.75%、1.77%，分别报13763.88点、3295.58点；北证50指数小幅收涨0.25%，报 1532.43点。 另外，当日，科创50指数表现亮眼，盘中一度涨超6%。截至午间收盘，科创50指数收 ...

记者来到位于北京五环外的几个新房楼盘时看到，每个楼盘都有不少市民在看房和洽谈，户型从70多平方米的两居到160多平方米的四 居，种类和户型丰富。销售人员介绍，今年这个假期，为了满足大家的看房需求，他们特意延长了下班的时间。 在北京8月出台的楼市新政推动下，9月1日—29日，新房网签0.32万套，同比增长12.6%，环比增长21.6%。受此影响，随后的这个假期， 多数在售楼盘的到访量和成交量都有所上升。 不只是北京，在上海、广州、深圳等城市，多家头部房企都选择在国庆中秋长假期间，通过特价房、购房补贴等"组合拳"来刺激销售。据 不完全统计，9月下旬以来，已有包括重庆、合肥、武汉、广州、长春、邵阳、东莞等多地发布楼市相关新政，涵盖公积金政策优化、限购松 绑、购房补贴等举措，推动市场活跃度显著提升。业内人士表示，从假期期间的政策效果来看，政策在一定程度上提振了市场信心，为"金九 银十"需求释放奠定了基础。在湖北，省住建厅的数据显示，国庆中秋假期期间，全省房地产销售面积同比增长12.9%，武汉、黄石、咸宁、 孝感、十堰等多地涨幅明显。 今年这个假期记者还注意到一个特点，就是不少城市正在销售的楼盘都在主打"好房子"，不但 ...