迈克尔·巴里的投资策略转变 - 华尔街知名对冲基金经理迈克尔·巴里在二季度清空看跌期权，转而买入阿里巴巴和京东的看涨期权，与一季度做空中概股的策略形成鲜明对比 [1] - 自2022年四季度起，巴里开始布局中国资产，阿里巴巴、京东、百度和拼多多在其投资组合中占比合计超过50% [3] - 今年一季度巴里几乎清仓中概股，仅保留雅诗兰黛少量多头持仓，同时买入多只中概股看跌期权 [3] - 二季度巴里旗下Scion资产管理公司卖出阿里巴巴、拼多多、京东、携程、百度的看跌期权，买入阿里巴巴和京东看涨期权 [3] 外资机构对中国资产的态度 - 高盛研报指出中国重回国际投资者视野，6月和7月全球路演显示投资者对中国股票市场兴趣升至近年高点 [4] - 中国具备高度完整的现代工业体系，形成制造业升级、产业链垂直整合和规模优势的低成本高效率工业制造能力 [4] - 中国企业持续加大研发投入，兑现"工程师红利"，部分商品开始在世界范围内出现"品牌溢价" [4] - 中国在人工智能技术、半导体、新能源、航空航天等领域已具备全球竞争力，有追赶和超越国际最高水平的潜力 [4]

迈克尔·巴里对中概股操作变化 - 迈克尔·巴里在2022年四季度开始布局中国资产，阿里巴巴、京东、百度和拼多多在其投资组合中占比超50%[3] - 2023年一季度清仓大部分中概股，仅保留雅诗兰黛多头持仓，同时买入阿里巴巴、拼多多、京东、百度看跌期权[3] - 2023年二季度卖出阿里巴巴、拼多多、京东、携程、百度看跌期权，买入阿里巴巴（250,000份）和京东（1,000,000份）看涨期权[3][4] 迈克尔·巴里最新持仓结构 - 前三大持仓为联合健康（UNH，350,000股，市值1.09亿美元，占比18.88%）、再生元制药（REGN，200,000股，市值1.05亿美元，占比18.16%）、露露乐蒙（LULU，400,000股，市值9503万美元，占比16.43%）[4] - 中概股持仓中，京东看涨期权（1,000,000份，市值3264万美元，占比5.64%）排名第六，阿里巴巴看涨期权（250,000份，市值2835万美元，占比4.90%）排名第七[4] - 雅诗兰黛（EL）持仓减少25%（减持50,000股），市值1212万美元，占比从6.63%降至2.10%[4] 外资机构对中国资产观点 - 高盛指出国际投资者对中国股票兴趣升至近年高点，6-7月全球路演反馈显示中国重回国际视野[6] - 惠理集团认为中国资产具备三大优势：完整现代工业体系、研发投入带来的"工程师红利"和"品牌溢价"、科技领域（AI/半导体/新能源/航空航天）全球竞争力[6] - 国际资本正从宏观叙事转向关注中国企业基本面和竞争力[6]

近期全球金融市场呈现出显著变化，中国资产表现尤为引人注目。美国7月通胀数据的公布成为市场转 折点，整体CPI同比增长2.7%，与前值持平但低于预期的2.8%。核心CPI同比上涨3.1%，高于前值 2.9%，环比增长0.3%，达到六个月来最大增幅。这一数据组合缓解了市场对通胀失控的担忧，同时为 美联储政策调整提供了空间。 外资机构重新评估中国市场 国际投资机构对中国资产的态度发生明显转变。高盛将MSCI中国指数未来12个月目标点位从85点上调 至90点，野村证券将评级从中性升至战术超配。瑞银、摩根士丹利等多家外资机构在最新股票观点中均 持续看好中国股市前景。 腾讯控股ADR大涨近7%，公司二季度实现营收1845亿元，同比增长15%。阿里巴巴、网易、百度、唯 品会、金山云涨超3%，腾讯音乐、贝壳、理想汽车、蔚来、好未来等涨超2%。 亚洲交易时段，A股、港股市场同样表现强劲。沪指涨0.48%，突破去年10月8日高点，创近4年新高。 深证成指涨1.76%，创业板指大涨超3%。恒生指数大涨2.58%，恒生科技指数大涨3.52%。中国股票市 场结构现在更倾向于高水平的科技和金融公司，而易受宏观环境影响的周期性公司有所减少 ...

外资持续买入中国资产 - 挪威央行8月7日买入134.81万股众安在线股份，持股数量达8289.27万股，持股比例升至H股的5.07%，总股本4.92%，成为第五大股东 [1] - 此次买入均价17.7718港元/股，耗资2395.82万港元，此前已持有8154.46万股，按8月13日股价17.98港元计算，持仓市值达14.9亿港元 [3] - 2025年上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持趋势 [1][6] 众安在线股东结构变化 - 7月4日完成配售新H股后，总股本从14.7亿股增至16.8亿股，H股从14.2亿股增至16.3亿股 [3] - 蚂蚁集团3月以来减持4409万股，持股比例降至6.4321%退居第三大股东，腾讯持股比例降至5.58%为第四大股东 [4] - 原股东优孚控股减持后退出前五大股东，日讯网络以8100万股成为第五大股东后被挪威央行超越 [4] 众安在线业务与市场表现 - 公司为中国首家互联网保险公司，2013年11月成立，2017年9月香港上市 [3] - 当前第一大股东为平安集团持股8.9031%，第二大股东为深圳市加德信投资持股7.9306% [3] - 年初至8月13日股价涨幅超50%，股价一度突破21港元/股 [4] 外资对中国资产配置趋势 - 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点，维持"超配"评级 [6] - 外资增配动力包括：全球资产多元化需求、人民币升值预期、中国AI发展、私营部门支持政策及估值折价 [7] - 全球前50大银行中42家在华设机构，40大保险公司近半数进入中国，八成全国性银行引入境外战略投资者 [8]

美国货币政策动态 - 美国财政部长贝森特表示对美联储9月议息会议感到乐观，可能降息50个基点，并建议累计降息150至175个基点 [1][9] - 芝加哥商品交易所数据显示美联储9月降息25个基点概率达99.9%，降息50个基点概率为0.1% [10] - 特朗普威胁对美联储主席鲍威尔提起诉讼，施压其加快降息步伐 [11][12][13] 中国资产表现 - 纳斯达克中国金龙指数单日涨幅超2%，万物新生涨超10%，哔哩哔哩涨超6%，小牛电动、逸仙电商等涨超5% [3][6] - 腾讯控股ADR涨近7%，美团ADR涨4%，阿里巴巴、网易、百度集团等涨超3% [6][7] - 美国上市的中国资产相关ETF上周净流入5040万美元，主要由American Century Avantis Emerging Markets Equity等ETF推动 [5] 腾讯财报亮点 - 腾讯二季度营收1845亿元（同比+15%），经营利润（Non-IFRS）692.5亿元（同比+18%），均超预期 [7] - 研发投入同比增长17%至202.5亿元，资本开支同比大增119%至191.1亿元，持续加码AI战略 [7]

美国货币政策预期 - 美国财政部长贝森特对美联储9月议息会议表示乐观，认为可能降息50个基点，并呼吁连续降息，总降幅为150至175个基点 [1] - 贝森特指出，修正后的就业数据大幅下修以及有利的通胀数据，为9月大幅降息奠定基础 [9] - 芝加哥商品交易所美联储观察工具数据显示，美联储9月降息25个基点的概率为99.9% [11] 中国资产市场表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨幅超过2%，中国资产表现强势 [1][3] - 在美国上市的中国资产相关ETF上周吸引5040万美元净流入 [5] - 热门中概股普遍上涨，如万物新生涨超10%，哔哩哔哩涨超6%，小牛电动、逸仙电商、老虎证券等涨超5% [3] 主要中概科技公司动态 - 腾讯控股ADR涨近7%，公司二季度营收1845.0亿元，同比增长15%，经营利润（Non-IFRS）692.5亿元，同比增长18% [6][7] - 美团ADR涨4%，阿里巴巴、网易、百度集团等涨超3% [6] - 腾讯二季度研发投入同比增长17%至202.5亿元，资本开支同比增长119%至191.1亿元 [7] 美国政治压力与美联储 - 总统特朗普在社交媒体表示将对美联储主席鲍威尔提起“重大诉讼”，以加大降息压力 [13] - 特朗普批评鲍威尔在美联储总部翻修工程管理上“极其无能”，声称成本超30亿美元 [14] - 白宫新闻秘书拒绝透露潜在诉讼的更多信息，美联储拒绝对特朗普的言论进行回应 [14][15]

MSCI指数调整核心内容 - MSCI ACWI全球指数将新增42只股票并剔除56只成份股 调整将于8月26日收盘后生效 [2] - MSCI中国指数新增14只股票 其中A股5只港股9只 [3][4][5] - 新增A股包括指南针(300803.SZ) 中信银行(601998.SH) 巨人网络(002558.SZ) 艾力斯(688578.SH) 景旺电子(603228.SH) [4][7] - 新增港股包括三生制药(1530.HK) 中信金融资产(2799.HK) 万国数据-SW(9698.HK) 地平线机器人-W(9660.HK) 老铺黄金(6181.HK) 美图公司(1357.HK) 网易云音乐(9899.HK) 科伦博泰生物-B(6990.HK) 药明合联(2268.HK) [5][9] 新增成份股市场表现 - A股新增标的年初至今涨幅显著 巨人网络涨126.86% 景旺电子涨112.77% 艾力斯涨49.98% 中信银行涨21.94% 指南针涨40.45% [7] - 港股新增标的涨幅更为突出 三生制药涨405.68% 美图公司涨259.30% 老铺黄金涨215.73% 科伦博泰生物-B涨147.15% 网易云音乐涨127.67% 地平线机器人-W涨101.67% [9] - 历史数据显示 5月新增成份股在生效后10个交易日普遍取得正收益 百利天恒涨13.81% 重庆农村商业银行涨6.66% 海思科涨2.18% [13] 国际机构对中国资产态度 - 标普维持中国主权信用评级"A+"和展望"稳定" 对中国经济增长韧性和债务管控成效表示认可 [16] - 多家外资机构上调中国股市评级 高盛将MSCI中国指数12个月目标点位从85点上调至90点 野村证券将评级从中性升至战术超配 [16] - 瑞银 摩根士丹利等外资机构持续看好中国股市前景 [16]

中国资产表现 - 港股恒生指数涨1.12% 恒生科技指数涨1.22% [3] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.49% [1][5] - 腾讯音乐暴涨17%创历史新高 舜宇光学科技涨超4% 比亚迪电子哔哩哔哩涨超3% 华虹半导体腾讯控股阿里巴巴京东涨超2% [4] 腾讯音乐财报 - 2025年第二季度总收入84.4亿元同比增长17.9% 调整后净利润26.4亿元同比增长33% [4] - 在线音乐服务收入68.5亿元同比增长26.4% 订阅收入43.8亿元同比增长17.1% [4] - 付费用户数达1.244亿 ARPPU提升至11.7元 SVIP订阅用户突破1500万 [4] 腾讯控股预期 - 12个月远期每股收益预期攀升至历史新高 [5] - 预期远期市盈率17.6倍低于五年平均20倍 [5] - 分析师预计季度收入同比增长11% 连续第三个季度两位数增长 [4] 美联储政策预期 - 美国财长贝森特暗示美联储9月可能降息50个基点 [1][9] - 美国7月通胀报告温和增强降息信心 [8] - 交易员押注美联储9月降息50个基点 [9] 资金流向 - 美国上市中国资产相关ETF上周净流入5040万美元 [11] - 美联储降息预期提升市场流动性 利好港股科技股估值 [7][9]

当地时间周二（8月12日），美股三大股指集体收高，涨幅均超过1%，标普500指数、纳指创历史新高。最新发布的CPI数据强化了市场对美联储在9月降 息的预期。 截至收盘，标普500指数上涨1.13%，报收于6445.76点；纳斯达克综合指数上涨1.39%，报收于21681.9点；道琼斯工业指数涨1.1%，报收于44458.61点。 大型科技股和中概股集体上涨。英伟达、Meta股价创下新高；纳斯达克中国金龙指数收涨1.49%，腾讯音乐二季度业绩"喜人"，涨超10%。 降息预期大幅上升 据央视新闻报道，美国劳工部12日发布的消费者价格指数（CPI）显示，美国7月份通胀压力维持6月份以来的上升势头。具体数据显示，美国7月份CPI同 比增长2.7%；当月核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%。 在数据公布后，降息预期大幅上升。根据芝商所FedWatch工具的交易数据，交易员们对9月降息概率的押注已经超过90%，高于数据公布前的85%。交易 员们也进一步增加了对10月和12月降息的押注。 特朗普：立即降息！ 特朗普再度"批评"鲍威尔。据央视新闻报道，当地时间周二（8月12日），美国总统特朗普在社交平台"真实社交"上 ...

周二（8月12日），美股三大股指全线收涨，道指涨1.1%，标普500指数涨1.13%，纳指涨1.39%。其中，标普500指数、纳指均创历史新高。 消息面上，欧佩克在12日发布的月度石油市场报告中上调了对2026年全球石油需求增长的预测，同时维持2025年预测不变。 消息面上，据央视新闻报道，美国劳工部12日发布的消费者价格指数（CPI）显示，美国7月份通胀压力维持6月份以来的上升势头。具体数据 显示，美国7月份CPI同比增长2.7%；当月核心CPI环比增长0.3%，同比增长3.1%。 市场分析人士认为，虽然当月与关税直接相关的商品价格没有出现显著上涨，但是服务类价格反弹，预计关税成本会进一步向下游传导，服务 类产品通胀升高凸显控制通胀的难度。 据证券时报援引预测市场Kalshi的数据，美国7月CPI报告公布后，市场对美联储降息预期大增，目前美联储9月降息25个基点的可能性为80%。 大型科技股普遍上涨。其中，脸书涨超3%，总市值逼近2万亿美元。 | 名称 | 现价 | 涨跌幅 ◆ | | --- | --- | --- | | 脸书(META PLATF | 790.000 | 3.15% | | META. ...