核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入达2.10亿元 同比增长32.91% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为1087.64万元 同比大幅上升562.05% [2] - 扣非后净利润实现扭亏为盈 同比增长387.93% [2] 智能卡业务发展 - 实现芯片应用研发至终端应用全产业链覆盖 成为业内首家一站式服务商 [3] - 毛利率较高的智能卡一站式服务订单占比提升 [3] - 产品外销长期占比超过60% 与THALES、IDEMIA等国际头部企业建立长期合作 [3] - 深化与四大运营商战略合作 拓展超级SIM卡创新应用场景 [3] 新兴业务进展 - 半导体封装材料订单同比增长145.28% [4] - 完成铜针式散热底板技术研发与产线建设 产品结构向IGBT与SiC功率模块封装材料升级 [4] - 液冷板产品突破传统物理限制 通过多轮技术验证并获得部分客户样品测试认证 [4] - 新兴业务主要面向新能源汽车、充电桩、AI服务器及高性能计算等高需求场景 [4] 财务与现金流状况 - 期末货币资金余额1.27亿元 较上年末增长3.57% [5] - 经营活动产生的现金流量净额同比增长2.88% [5] 研发与行业前景 - 上半年研发投入同比增长9.59% [6] - 实施新一期员工持股计划 完善长效激励机制 [6] - 全球半导体市场持续扩张 AI推动算力需求爆发 [6] - 液冷服务器市场年复合增长率预计达46.8% [6]

股价表现与交易数据 - 8月26日公司股价跌停收盘 报105.15元/股 跌幅10% 换手率6.67% 成交量13.55万手 成交额15.40亿元 [1] - 龙虎榜数据显示总买入额8560.97万元 总卖出额16643.6万元 净卖出8082.63万元 北向资金净卖出1869.89万元 [1][2] - 国泰海通证券上海长宁区江苏路营业部净卖出7264.56万元 该席位疑似为知名游资章建平常用席位 [1] 营业部交易明细 - 买入前五营业部合计买入8560.97万元 其中中信证券上海分公司买入2495.02万元（占比1.62%） 招商证券深圳益田路营业部买入1654.25万元（占比1.07%） [2] - 卖出前五营业部合计卖出16643.6万元 其中国泰海通证券上海江苏路营业部卖出7264.56万元（占比4.72%） 中信证券上海分公司卖出2789.30万元（占比1.81%） [2] 股价波动与风险提示 - 7月以来公司股价累计上涨192.90% 7月11日至8月18日期间累计涨幅达242.50% 期间触发3次异常波动及1次严重异常波动 [3] - 公司曾发布风险提示公告 指出当前市盈率与市净率远高于行业平均水平 股价处于历史高位 存在市场情绪过热风险 [3] 财务表现 - 2025年上半年营业总收入1.29亿元 同比下降44.85% 归母净利润-4001.86万元 同比下降201.99% [4] - 第二季度营业总收入8969.01万元 同比下降43.53% 归母净利润-2550.23万元 同比下降176.71% [4] 业务发展与行业前景 - 公司是专业音视频控制设备及解决方案提供商 正在拓展自研ASIC芯片和液冷测试等第二成长曲线 [3] - 液冷技术被看好成为AI基础设施散热刚需 渗透率加速提升 国内厂商有望凭借产品力和成本优势切入海外供应链 [4]

涨停股整体表现 - 71只个股涨停 封板率74% [1] - 14只连板股 25只封板未遂 [1] 算力产业链表现 - 华胜天成14天8板 成为焦点股 [1] - 液冷服务器概念股腾龙股份10天6板 [1] - 汉钟精机与川润股份均走出8天5板 [1] 其他强势股表现 - 园林股份实现7连板 [1]

财务表现 - 2025年上半年营收9.65亿元，同比增长14.55% [2] - 归母净利润1.01亿元，同比下降27.99%，主要因上年同期处置厂房产生大额资产处置收益 [2] - 扣非净利润9300.93万元，同比下降10.67% [2] 业务板块表现 - 液冷温控业务营收0.7亿元，同比增长约105%，受益于零跑汽车放量及屏蔽式产品方案获主流温控企业认可 [3] - 农泵板块收入约3.4亿元，同比增长17.6%，扭转2024年下滑趋势 [4] - 家用屏蔽泵板块内销收入略微下滑，外销经历调整后恢复增长 [4] 产品与技术突破 - 产品覆盖民用、商用（新能源汽车/风电/储能/数据中心）、工业（化工/制冷/制氢/半导体）三大场景 [3] - 实现比特大陆矿机算力液冷项目从0到1突破 [3] - 数据中心算力业务已与英维克、维谛技术、同飞股份等企业建立合作 [3] 资产与风险状况 - 应收账款总额4.79亿元（截至2025年上半年末） [4] - 下游客户整体信用度较高且公司已计提坏账准备，但未具体说明计提比例 [4] 市场关注点 - 因液冷服务器概念在2025年8月获6连板，股价实现翻倍 [3] - 液冷温控业务为原有业务，2025年一季度可识别相关收入约1000万元 [3]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营收9.65亿元 同比增长14.55% [1] - 归母净利润1.01亿元 同比减少27.99% 主要因上年同期处置厂房产生大额资产处置收益而本期无此收益 [1] - 扣非净利润9300.93万元 同比减少10.67% 主要因新厂房转固首年固定资产折旧及可转债利息费用增加 其中折旧费用新增3287.94万元 较上年同期增加近千万元 [1] 液冷温控业务进展 - 液冷温控业务合计实现营收0.7亿元 同比增长约105% [2] - 新能源车领域配套产品销售收入约0.33亿元 同比增长58.6% [2] - 实现比特大陆矿机算力液冷项目突破 并与英维克、维谛技术、同飞股份、曙光数创、中兴通讯、中航光电等客户共同推进屏蔽式液冷方案迭代 [3] - 一季度数据中心液冷产品销售收入约160万元 占总营收0.43% 对报表影响小 [2] 传统业务表现 - 民用系列产品仍是营收主力 农泵板块收入约3.4亿元 同比增长17.6% [4] - 家用屏蔽泵板块营收3.6亿元 同比增长5.8% 两大板块合计贡献约7亿元营收 [4] - 家用屏蔽泵内销收入受外部市场冲击及高基数影响略微下滑 外销收入在渠道库存改善后实现复苏 [4] 运营风险提示 - 应收账款总额达4.79亿元 虽客户信用度较高且公司已建立风控体系 但仍存在坏账损失风险 [4]

市场表现 - 上证指数收盘点位3771.10，涨幅0.13%，上涨4.89点 [1] - 深证成指收盘点位11919.76，跌幅0.06%，下跌6.98点 [1] - 沪深300指数收盘点位4288.07，涨幅0.39%，上涨16.67点 [1] - 创业板指数收盘点位2595.47，跌幅0.47%，下跌12.19点 [1] - 科创50指数收盘点位1149.15，涨幅0.09%，上涨1.00点 [1] - 北证50指数收盘点位1589.40，跌幅1.60%，下跌25.77点 [1] 板块表现 - 申万一级行业涨幅前五：农林牧渔(1.50%)、石油石化(1.39%)、美容护理(0.98%)、公用事业(0.89%)、传媒(0.77%) [1] - 申万一级行业跌幅靠前：机械设备(-1.08%)、电力设备(-0.98%)、综合(-0.73%)、国防军工(-0.69%)、电子(-0.68%) [1] - 热点概念涨幅前五：可燃冰(3.12%)、数字货币(2.38%)、跨境支付(2.19%)、草甘膦(2.03%)、电子身份证(1.93%) [1] - 热点概念跌幅前五：稀土永磁(-2.14%)、兵装重组概念(-2.11%)、光刻机(-2.11%)、PCB概念(-2.10%)、液冷服务器(-2.06%) [1] 市场动态 - A股市场总市值达101.31万亿元，较去年底的85.68万亿元增加15.63万亿元 [3] - 沪深两市全天成交额2.42万亿元，较上个交易日放量158亿元，连续7个交易日超2万亿元 [4] - 全市场超3000只个股下跌，逾50只股票涨停 [2] - 美联储7月会议纪要显示多数官员认为通胀上升风险高于就业下行风险 [3] 技术分析与资金流向 - 随着连续反弹，各大指数高位出现分歧，创业板盘中波动加剧 [4] - 主力资金呈现净流出状态，显示市场情绪较为谨慎 [4] - 国内政策确定性是压低风险溢价的核心，成为A股"长期反转、底部抬升"的基础 [4] 投资建议 - 建议重点关注TMT、金融、公用事业、消费等板块 [4]

市场表现 - 上证指数上涨0.13%，深证成指下跌0.06%，创业板指下跌0.47%，上证50上涨0.53%，沪深300上涨0.39%，科创50上涨0.09%，中证1000下跌0.71%，市场成交额约2.46万亿元 [2][12] - 行业表现：农产品（+1.42%）、油气石化（+1.41%）、公用事业（+0.81%）、传媒互联网（+0.78%）领涨，电力及新能源设备（-0.99%）领跌 [12] - 概念表现：网络安全（+2.08%）、油气开采（+1.61%）领涨，液冷服务器（-3.70%）、覆铜板（-2.83%）、光模块（-2.83%）领跌 [12] 市场驱动因素 - 上证指数高开后震荡，微盘股表现优于大盘，量能小幅微缩 [12] - 农产品板块领涨受生猪行业景气回升带动，油气石化板块受国际原油价格上涨推动 [12] - 电子板块早盘上涨但午后转弱，前期涨幅较高的液冷、覆铜板等板块回调 [12] 后市展望 - 维持看多中国股市观点，预计政策发力将助力抵御外部风险，参考1999年、2014年和2019年牛市经验 [12] - 基本面缓慢回升中预计股市走牛，货币和财政支持政策或持续出台 [12] 配置方向 - 价值方向：关注非银板块 [12] - 供需格局改善方向：金属、交运、化工、锂电、光伏、生猪养殖等 [12] - 科技成长方向：AI算力、港股创新药、军工，增加对AI应用、港股互联网的关注 [12]

市场指数表现 - 沪指上涨0.1% 深成指下跌0.1% 创业板指下跌0.5% 全市场成交额2.46万亿元 [1] - 中证A500指数上涨0.3% 沪深300指数上涨0.4% 创业板指数下跌0.5% 上证科创板50成份指数上涨0.1% 恒生中国企业指数下跌0.4% [1] - 跨境支付、油气开采及服务、可燃冰板块走高 PCB概念、液冷服务器板块调整 港股医药板块高开高走 [1] 主要宽基指数估值数据 - 沪深300指数滚动市盈率13.7倍 估值分位59.1% [2] - 中证A500指数滚动市盈率15.9倍 估值分位62.6% [2] - 创业板指数滚动市盈率37.5倍 估值分位26.8% [2] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率153.4倍 估值分位100.0% [2] - 恒生中国企业指数滚动市盈率10.4倍 估值分位63.0% [2] 指数成分特征 - 沪深300指数覆盖11个中证一级行业 由300只规模大流动性好的股票组成 [2] - 中证A500指数覆盖93个三级行业中的91个 由500只市值较大流动性较好的证券组成 [2] - 创业板指数由100只市值大流动性好的股票组成 电力设备、医药生物、电子行业合计占比超55% [2] - 上证科创板50成份指数由50只市值大流动性好的股票组成 半导体占比超60% 与医疗器械、软件开发、光伏设备行业合计占比超75% [2] - 恒生中国企业指数由50只市值大成交活跃的股票组成 可选消费、金融、信息技术、能源行业合计占比超60% [2]

市场整体表现 - 上证指数收于3771.10点，上涨4.89点，涨幅0.13% [1][2] - 深证成指收于11919.76点，下跌6.98点，跌幅0.06% [2] - 沪深两市成交额达2.42万亿元，连续7个交易日突破2万亿元大关 [1][5] - 全市场超3000只个股下跌，2169只个股上涨 [1][2] 板块热点表现 - 数字货币概念股大涨，御银股份等多股涨停 [3] - 油气股震荡走强，准油股份涨停 [3] - 存储芯片概念股局部活跃，兆易创新涨停，中兴通讯涨停炸板 [3] - 银行指数上涨0.60%，年初以来涨幅超16% [11] - 农业银行涨2.12%、邮储银行涨1.95%、中信银行涨1.38% [11] 板块回调风险 - 液冷服务器指数下跌3.70%至3741.23点 [6] - 同飞股份跌超10%，飞龙股份、腾龙股份跌停 [5][7] - 科创新源跌超7%，中石科技跌超7% [7] - 稀土永磁指数下跌1.84%至7056.78点 [10] - 北矿科技跌9.99%，科恒股份跌6.61% [10] - 液冷服务器指数自7月以来累计涨幅超35%，英维克、飞龙股份等多股股价翻倍 [8] 外资流入情况 - 139家企业流通股获得244家次QFII重仓 [13] - 82家机构在二季度有新晋QFII进入前十大流通股东 [13] - 韩国股民对中国股票持仓量从190.83亿元上涨至244.75亿元，增长近三成 [14][15] - 韩国股民对小米集团持仓18.73亿元，腾讯控股持仓18.32亿元 [15][16] - 全球对冲基金以6月底以来最快速度买入中国股票 [17] 政策与行业动态 - 金融监管总局拟出台《商业银行并购贷款管理办法》，拓宽并购贷款适用范围 [12] - 财政部等三部门印发个人消费贷款财政贴息政策，对符合条件的个人消费贷款给予最高3000元贴息 [12] - 央行新增支农支小再贷款额度1000亿元 [12]

公司业务布局 - 公司暂未涉及液冷服务器相关业务 [1]