美联储官员政策立场 - 美联储理事米兰主张立即采取激进降息措施，建议通过一系列50个基点的降息使利率在未来6个月内更接近中性水平，目标是下调利率150至200个基点 [2] - 米兰认为限制性政策持续时间越长经济风险越大，政策过于紧缩使经济易受下行冲击，主张前瞻性行动而非等待结果显现后降息 [2] - 芝加哥联储主席古尔斯比对提前大幅降息持谨慎态度，最担忧通胀持续上升风险，认为若通胀朝2%目标迈进可进一步大幅下调利率 [4] - 古尔斯比担忧基于就业数据放缓就过早大幅降息，目前仍乐观认为美国正走在通胀下降的黄金之路上 [4] - 堪萨斯城联储主席施密德表示越接近政策目标操作越精细，认为美联储资产负债表规模过大，缩得越多越好，需平衡市场影响 [4][5] 美国经济数据表现 - 美国8月商品贸易逆差大幅收缩16.8%至855亿美元，主因商品进口下降196亿美元至2616亿美元，商品出口下降23亿美元至1761亿美元 [7] - 美国第二季度经通胀调整后的国内生产总值修正后折合年率增长3.8%，高于此前报告的3.3%，为近两年来最快增速 [7] - 经济学家此前预计8月商品贸易逆差将缩减至952亿美元，实际收缩幅度远超预期 [7] - 关税政策导致商品进口大幅波动，在削弱第一季度GDP后提振了4月至6月季度增长，目前对第三季度年化增长率预期趋于2.5% [7]

The nation's trade deficit in goods sank 17% in August to a two-year low, extending a run of big ups and downs as business try to time imports and exports to pay the least amount of tariffs. ...

美国关税对瑞士出口的影响 - 8月瑞士对美国市场的外国销售额经季节调整后较7月大幅下降22% [1] - 瑞士对美贸易逆差从29.3亿瑞郎大幅缩小至20.6亿瑞郎（26亿美元），创下2020年新冠疫情以来第二低读数 [1] - 瑞士对美出口在8月大幅下滑 [4] 美国关税政策的具体内容 - 特朗普政府于8月1日宣布对瑞士征收39%的关税，该关税已于8月8日生效 [5] - 该税率远高于发达国家平均15%的关税税率，也高于对欧盟“不低于15%”的关税上限和对日本约15%的关税水平 [5] - 瑞士政府试图说服特朗普降低税率的努力未成功，但美国商务部长表示很可能与瑞士达成协议 [5] 瑞美贸易谈判的挑战 - 谈判在农业问题上是一种平衡行为，农业问题在瑞士国内较为敏感 [6] - 瑞士农民游说团体负责人否决了允许增加美国牛肉或家禽进口的想法 [6] - 瑞士对农产品实施高保护（平均关税约24.8%），开放农产品市场以换取美方减税很难获得国内通过 [6] 关税对具体商品及整体经济的影响 - 受关税影响的瑞士豪华手表出口在8月较7月减少8.6% [7] - 目前仍豁免关税的核心药品出口意外下降1.3% [7] - 由于美国激进征税，瑞士政府预计今年经济增长将显著放缓 [7] 瑞士出口的多元化应对 - 对欧洲国家（如法国、奥地利、波兰）以及加拿大和墨西哥的更高出货帮助抵消了对美出口下滑的冲击 [6] - 这使得8月环比出口规模整体仅回落1% [6] - 瑞士正努力多元化其出口依赖路径，包括本周签署与南方共同市场集团的新自由贸易协定 [7]

美国的制裁举措 - 美国对半导体、生物科技、航空航天等多个关键行业的企业实施制裁 [1] - 制裁举措声称出于国家安全考虑，但实际目的是在全球范围内遏制中国的科技崛起 [1] - 半导体和高端制造产业是重点针对领域，美国意图阻止中国在这些领域的发展 [1] - 制裁影响了中国企业的正常运营，并严重扰乱了全球供应链的稳定 [1] 中美谈判的博弈 - 中美谈判议题包括关税、科技限制和跨境数据流动等 [1] - 谈判背后的博弈复杂，美国不仅旨在减少贸易逆差，更希望通过关税政策全面遏制中国高技术产业发展 [1]

日本对美贸易概况 - 8月对美贸易顺差同比大幅减少50.5%，降至3239亿日元，创2023年1月以来最低水平 [2] - 对美出口额为1.3854万亿日元，同比下降13.8%，为连续第5个月下降 [2] 日本对美汽车出口分析 - 8月对美汽车出口额减少28.4%，降至3076亿日元，出口量减少9.5%，降至8万6480辆 [4] - 汽车出口平均单价同比降低20.9%，降至355万日元，连续6个月低于上年同期 [4] - 汽车出口表现疲软主要受美国关税政策影响，存在车企优先出口低价车型或自行吸收关税成本的趋势 [4] 日本整体及对其他地区贸易表现 - 日本8月整体贸易收支为逆差2425亿日元，连续两个月出现逆差 [4] - 8月总出口额微降0.1%，降至8.4251万亿日元 [4] - 对中国出口减少0.5%，降至1.5007万亿日元，连续6个月下降，半导体制造设备和汽车零部件等出口下滑 [4] - 对欧盟出口增加5.5%，达到7804亿日元，两个月来首次增加，工程及矿山机械和混合动力车等出口增长 [4]

美欧贸易关系 - 美国贸易代表格里尔与西班牙官员会晤 讨论美欧贸易协定谈判进展 认为谈判为两国带来巨大稳定[3] - 美国财政部长贝森特表示会谈内容广泛 涉及欧盟经济及强化西班牙与美国关系 西班牙将在美国得克萨斯州休斯顿市设立贸易办公室[3] 美西双边贸易状况 - 美国对西班牙存在贸易顺差 美方将此视为两国健康贸易关系的标志[3] - 西班牙中央银行报告显示 该国自2022年开始对美国转为贸易逆差[4] 西班牙外交政策动向 - 西班牙利用中美马德里会谈机会与美国修复关系[5] - 新一轮巴以冲突爆发后 西班牙多次批评以色列军事行动并承认巴勒斯坦国 本月8日宣布对以色列武器禁运等多项措施[6] - 以色列禁止西班牙官员入境作为反击 西班牙政府随后召回驻以大使以示抗议[6] 美西军事合作基础 - 根据1953年签署协议 美军使用西班牙南部的莫隆空军基地和罗塔海军基地已有70多年历史[6]

欧美贸易协定达成 - 美国与欧盟达成贸易协定 美国将对欧盟商品征收15%的关税[3] - 欧盟为换取15%的关税 承诺对美国投资6000亿美元 购买7500亿美元美国能源产品 并加大对美国军购力度 总价码达1.35万亿美元[3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示 15%的关税是欧洲能够取得的最佳结果[3] 美国关税谈判全球进展 - 美国已与越南、日本、欧盟达成协定 对东南亚国家关税基本维持在20% 对日本、韩国、欧盟关税为15%[5] - 后续谈判目标包括南美、加拿大及墨西哥等国 预计通过极限施压等手段拿下的难度不高[5] - 特朗普已建立一个基本的谈判模版[5] 对全球贸易体系的影响 - 欧美达成贸易协定可能标志着WTO体系被打破 全球贸易将重回“实力即规则”的时代[5] - 美国可能通过单方面制定关税和贸易政策 联合全球主要经济体架空WTO 组建一套以美国利益为核心、脱离WTO的贸易体系[5] - 当欧盟、日本、东南亚、南美等主要经济体采用美国体系时 将导致全球贸易、供应链、技术体系的重新分配[7] 对中国及全球供应链的潜在影响 - 欧美在核心利益上重新捆绑 欧盟可能持续跟进美国对华政策 在科技上对华孤立 在经济贸易上与中国“脱钩”[7] - 这可能迫使墨西哥、巴西及一些东南亚国家在中美之间选边站队 在供应链中被迫去中国化[7] - 中国未来的对外出口和转口贸易都可能受到不同程度的影响[7] 美国贸易协定的内容与矛盾 - 已达成协定的重要内容之一是要求贸易伙伴大幅提高对美国商品的采购 特别是能源领域[7] - 这与特朗普关税政策推动制造业回流的初衷发生显著变化 加大军火和能源采购主要服务于减少贸易逆差及符合军工复合体和能源巨头的利益[9] - 欧盟和日本承诺的数千亿美元投资（如欧盟的6000亿美元）可能较为虚化 属于未来多年的总投资承诺 在特朗普四年任期内实质性落地比例可能很低[9] 美元体系的内在矛盾 - 美元成为世界货币的一个重要前提是美国作为全球最大贸易逆差国 从而能对外输出美元进口商品[9] - 当前贸易协定要求美元大幅回流美国 这将与美国通过输出美元换取商品的模式产生矛盾 形成“左右脑互搏”[11] - 美元霸权的根基在于通过输出美元收取铸币税 扭转贸易逆差的政策可能与此目标相悖[11] 对美国政策的长期评估 - 特朗普与贸易伙伴达成的协定在短期内可提振其政绩[11] - 但从长期看 美国试图建立的这套体系可能走向系统性失灵 特朗普的关税政策如同堵窟窿 解决一个问题可能引发另一个问题[11]

贸易政策变动 - 美国对瑞士加征39%关税 涉及手表 巧克力 医药和机床等出口商品[2] - 加征关税理由为美国对瑞士贸易逆差[2] - 瑞士各界批评该关税政策荒谬且危险 认为将严重打击出口导向型经济[2] 产业影响分析 - 瑞士是美国最大的单一出口市场[2] - 高额关税成本将通过价格上升转嫁至美国消费者[2] - 精密瑞士手表等商品价格将因关税而飙升[2]

中美贸易关系 - 美国关税政策建立在贸易逆差有害的错误假设上 逻辑上站不住脚且难以实现制造业回流目标 [1][3] - 关税导致美国通胀上行风险 企业停止扩张和削减开支造成就业市场恶化 新增就业岗位比最初统计少91.1万个 [2][3] - 美国经济开始放缓 关税影响刚显现 可能出现硬着陆或衰退 [3][4] 中国经济表现 - 中国绿色经济蓬勃发展 在太阳能和风能等先进技术应用上取得突飞猛进进展 处于全球领先水平 [5] - 上半年汽车销量1565.3万辆 其中新能源汽车占比达44.3% 电动汽车普及得益于全国范围充电桩布局 [5] - 中国汽车零部件企业积极拓展海外市场 在沙特阿拉伯投资建厂并计划进入欧洲市场 [5] 行业发展现状 - 国际货币基金组织指出美国国内需求放缓 就业增长放缓幅度高于历史平均水平 [2] - 中国国际化程度与开放水平显著提升 为外国企业提供良好经商环境 [6]

整体经济表现 - 英国7月GDP环比增长为零，符合市场预期，但较6月0.4%的增幅明显放缓 [1] - 英国7月GDP同比增速维持在1.4%，与6月持平，略低于市场预期的1.5% [1] - 截至7月的三个月内，英国GDP累计增长0.2% [4] 服务业表现 - 服务业7月产出环比微幅增长0.1% [2] - 截至7月的三个月内，服务业累计增长0.4% [4] - 交通运输与仓储业增长1.4%，医疗卫生与社会工作增长0.4%，构成主要支撑 [2] - 信息通信业下降0.7%，对整体形成拖累 [2] 建筑业表现 - 建筑业7月产出环比增长0.2%，同比增速加速至2.4%，高于市场预期的1.9% [2] - 这是该行业连续第12个月实现增长，且增速创今年4月以来最快 [2] - 截至7月的三个月内，建筑业累计增长0.6% [4] - 新建工程增长4.1%，维修保养活动回升至0.3% [2] 工业与制造业表现 - 7月工业产出环比下降0.9%，远逊于市场预期的持平，并逆转前值0.7%的增幅 [2] - 截至7月的三个月内，工业产出累计下降1.3% [4] - 制造业产出环比下降1.3%，创去年7月以来最剧烈收缩，13个子行业中9个出现下滑 [2] - 计算机、电子及光学产品制造成为最大负向拉动因素，基础医药产品和化学制品同步大幅走弱 [2] 对外贸易表现 - 7月贸易逆差扩大至52.6亿英镑，创今年2月以来最大赤字规模 [3] - 当月出口额环比增长2.3%至764.5亿英镑，进口额同步增长2.4%至817.1亿英镑，后者创历史新高 [3] - 商品出口表现亮眼，增长6.6%，其中对欧盟出口增长4.6%，对非欧盟国家出口大幅增长8.5% [3] - 商品进口增长3.9%至508.9亿英镑，达13个月高点 [3]