行业活动概览 - 2025大连数字和软件服务交易会于10月24日启幕 主题为“数智赋能产业 创新引领未来” [1] - 交易会重点围绕人工智能 数据标注 工业互联网 车联网 低空经济 跨境电商六个前沿赛道开展分项活动 [1] - 交易会期间有8个数字经济重点合作项目签约 涵盖数字技术研发 软件创新应用 产业生态构建等多个核心领域 [1] 产业生态规划 - 大连高新区发布数据标注 人工智能 工业互联网 车联网等九大产业园生态规划 [1] - 大连市数据标注产业园揭牌并正式开园 集公共服务平台 人才培训中心 企业办公空间等功能于一体 [1] - 数据标注产业园专注于智能驾驶 医疗健康 具身智能 海洋经济 金融监管等领域 [1] 产业发展目标 - 数据标注产业园预计到2027年形成近万人规模的区域性数据服务枢纽 [1] - 目标是将该产业园打造成为国内最具影响力的数据标注产业基地之一 [1] 项目落地机制 - 交易会配套组织多项产业对接考察活动 围绕落地场景深入对接 [1] - 建立项目落地跟踪机制 以确保合作意向转化为实际成果 放大数交会长期效应 [1]

公司董事会决议 - 公司第六届董事会第六次会议于2025年10月23日召开，会议应到董事7名，实际出席7名，审议通过了《关于2025年第三季度报告的议案》[11] - 董事会会议通知于2025年10月20日发出，会议由董事长张何欢先生召集并主持，会议决议合法有效[11] 季度报告与财务信息 - 第三季度财务报表未经审计[3] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整[2] 募集资金管理 - 公司于2025年7月30日召开第六届董事会第三次会议，审议通过调整“威帝云总线车联网服务平台项目”投资金额及实施进度，并将项目建设完成期延期[5] - 公司审议通过使用可转换公司债券部分闲置募集资金进行现金管理，用于结构性存款、定期存款和大额存单等保本型产品[6] - 剩余募集资金将继续存放于公司募集资金专用账户管理[5]

分拆上市计划 - 中国联通拟分拆子公司智网科技至深圳证券交易所创业板上市 [1][3] - 分拆上市旨在丰富智网科技的股权运作方式和融资渠道，助其整合车联网业务并巩固竞争优势 [3] - 本次分拆上市计划尚需公司控股股东之股东会批准，且后续需履行证券交易所和中国证监会的审核程序 [1][9] 智网科技业务与股东结构 - 智网科技成立于2015年8月，是中国联通集团控股子公司，全面负责汽车数字化运营服务，业务涵盖车联网联接、运营和创新应用三大板块 [3] - 公司绝大多数员工来自汽车相关企业，股东包括中国联合网络通信有限公司（持股68.88%）、一汽股权投资（天津）有限公司（持股11.02%）及东风资产管理有限公司（持股3.31%）等头部汽车及投资公司 [5][6][7] - 智网科技是国务院国资委国企改革“双百行动”名单企业和国家专精特新“小巨人”企业 [3] 中国联通2025年前三季度财务业绩 - 公司实现营业收入人民币2929.85亿元，同比提升1.0%，其中服务收入为2616亿元，同比提升1.1% [10][12] - 税前利润为人民币246.13亿元，本公司权益持有者应占盈利为人民币200亿元，同比提升5.1% [10][12] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为24.23亿元，同比大增5.4% [11][12] 业务运营数据与增长点 - 截至2025年前三季度，中国联通移动用户数量达3.56亿户，净增1248万户，固网宽带用户达1.29亿户，净增679万户 [13] - “算网数智”业务成为重要增长点，联通云收入达529亿元，算力业务规模突破，智算总规模超过35 EFLOPS [11][13][14] - 数据中心收入为214亿元，同比提升8.9%，5G虚拟专网累计服务客户已超过2万个 [14] 战略投入与未来布局 - 公司研发费用同比增长5.9%，重点聚焦下一代互联网、人工智能和网络安全等关键技术 [14] - 中国联通正布局6G、低空智联网、卫星互联网等前瞻领域，并已获得卫星移动通信业务经营许可 [14] - 公司推动移动网络从5G向5G-A升级，宽带网络从千兆向万兆升级，以提升网络能力和用户体验 [14]

分拆上市计划 - 公司拟分拆子公司联通智网科技至深交所创业板上市 [1] - 分拆后公司仍保持对智网科技的间接控制权并将其纳入合并报表 [1] - 分拆旨在助力智网科技把握车联网机遇 加大研发投入 培育新增长引擎 [1] 智网科技公司概况 - 智网科技成立于2015年8月 注册资本2.47亿元 专注于车联网及技术服务 [1] - 中国联通通过子公司间接持有智网科技69.21%的股份 [1] - 其他主要股东包括一汽股权投资（持股11.02%）、广州盈越创业投资（持股3.98%）和东风资产管理（持股3.31%） [1] 智网科技历史财务与上市进程 - 智网科技2020年、2021年、2022年营收分别为4.37亿元、5.74亿元、8.09亿元 [2] - 智网科技2020年、2021年、2022年净利润分别为0.75亿元、1.17亿元、1.00亿元 [2] - 公司最早于2021年8月公告智网科技拟分拆上市 当时计划上市地为上交所科创板 [1] 中国联通2025年第三季度业绩 - 2025年第三季度公司营收927.83亿元 同比持平 归母净利润24.23亿元 同比增长5.4% [2] - 2025年前三季度公司营收2929.85亿元 同比增长1.0% 归母净利润87.72亿元 同比增长5.2% [2] - 截至2025年前三季度 移动用户数达3.56亿户 净增1248万户 固网宽带用户达1.29亿户 净增679万户 [2] 新兴业务发展情况 - 2025年第三季度云收入达529亿元 算力业务实现规模突破 [2] - 2025年第三季度数据中心收入214亿元 同比增长8.9% [2] - 公司5G虚拟专网累计服务客户超2万个 智算总规模超35 EFLOPS 物联网连接数突破7亿个 [2]

市场表现 - 恒生指数收报25781.77点，下跌245点或0.94%，结束两连升，失守26000点关口、10天线(25909点)及50天线(25928点)[3][4] - 国企指数下跌0.85%至9223.78点，红筹指数下跌0.50%至4067.28点，恒生科技指数下跌1.41%至5923.09点[2][3] - 大市全日成交额减少至2275.36亿元，北水净流入100.18亿元[3] - 88只蓝筹股中66只下跌，国药控股(01099)升4.3%表现最强，周大福(01929)跌5.7%表现最差[3] - 科技股沽压显著，百度(09888)跌2%，阿里巴巴(09988)跌1.9%，腾讯(00700)跌1.1%，京东集团(09618)跌1.4%[3] 宏观政策动态 - 深圳市多部门印发行动方案，支持符合条件的行业龙头企业赴港上市或再融资，目标到2027年底境内外上市公司总市值突破20万亿元人民币[7] - 方案支持在集成电路、人工智能、新能源、生物医药等战略性新兴产业开展上下游并购重组，推动重点产业集群能级提升[7] - 港交所行政总裁陈翊庭表示，截至9月底IPO融资总额达1829亿元，按年增长超过两倍，目前正在处理的上市申请近300宗[9] - 证监会就修订《单位信托及互惠基金守则》展开咨询，旨在使监管制度与国际标准接轨，提升香港全球竞争力[10] 上市公司动态 - 国泰航空(00293)9月载客219.84万人次，按年增长21%，首9个月载客量2099.62万人次，增长26.8%[12] - 中国联通(00762)拟分拆智网科技至深交所创业板上市，以拓展融资渠道和巩固车联网业务竞争优势[13] - 中国海外宏洋集团(00081)首9个月收入212.49亿元人民币，按年下跌21.2%，经营溢利7.73亿元，下跌46.7%[14] - 威华达控股(00622)及蓝河控股(00498)悉数出售所持盛京银行(02066)H股，总代价分别为5.03亿元和1863万元[15]

公司2025年第三季度财务业绩 - 前三季度营业收入2929.9亿元，同比增长1% [1] - 前三季度归母净利润87.7亿元，同比增长5.2% [1] - 第三季度营业收入927.8亿元，与去年同期持平 [1] - 第三季度归母净利润24.2亿元，同比增长5.4% [1] - 前三季度扣非归母净利润76.2亿元，同比增长10.9% [1] - 第三季度扣非归母净利润20.4亿元，同比增长12.4% [1] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额583.63亿元，同比增长0.2% [1][2] 公司业务运营数据 - 移动用户达到3.56亿户，前三季度净增1248万户 [2] - 固网宽带用户达到1.29亿户，前三季度净增679万户，宽移用户净增规模创近年同期新高 [2] - 物联网连接数突破7亿个 [2] - 联通云收入达529亿元 [2] - 数据中心收入为214亿元，同比提升8.9% [2] - 5G虚拟专网累计服务客户超过2万个 [2] 行业对比分析 - 三大电信运营商2025年前三季度营收增速均出现放缓，增长接近停滞 [3] - 中国移动前三季度营业收入同比增长0.4053%，净利润同比增长3.9997% [4] - 中国电信前三季度营业收入同比增长0.5873%，净利润同比增长4.8769% [4] - 三大运营商净利润或扣非净利润指标保持稳健增长态势 [3] 公司战略举措 - 公司拟分拆子公司联通智网科技股份有限公司至深交所创业板上市 [4] - 分拆上市旨在推动智网科技创新业务发展，把握车联网行业战略机遇 [4] - 分拆有利于智网科技借力资本市场，加大研发投入，培育新增长引擎 [4]

财务业绩 - 前三季度营业收入2930亿元 同比增长1.0% [1] - 利润总额246亿元 归属于母公司净利润88亿元 同比增长5.2% [1] - 联通云收入达到529亿元 数据中心收入214亿元 同比增长8.9% [1] 用户与连接规模 - 移动用户数达3.56亿户 净增1248万户 [1] - 固网宽带用户数达1.29亿户 净增679万户 宽移用户净增规模创近年同期新高 [1] - 物联网连接数突破7亿个 [1] 算力与创新业务 - 算力业务实现规模性突破 智算总规模超过35EFLOPS [1][2] - 5G虚拟专网累计服务客户超过2万个 [1] - 研发费用同比增长5.9% 聚焦6G 低空智联网 卫星互联网等前沿领域 [2] 战略与资本运作 - 获得工业和信息化部颁发的卫星移动通信业务经营许可 [2] - 拟分拆子公司联通智网科技股份有限公司在深交所创业板上市 [2] - 分拆上市旨在推动车联网业务发展 借助资本市场力量培育新增长引擎 [2]

公司财务业绩 - 前三季度营业收入2929.9亿元，同比增长1% [2] - 前三季度归母净利润87.7亿元，同比增长5.2% [2] - 前三季度扣非归母净利润76.2亿元，同比增长10.9% [2] - 第三季度营业收入927.8亿元，与去年同期持平 [2] - 第三季度归母净利润24.2亿元，同比增长5.4% [2] - 第三季度扣非归母净利润20.4亿元，同比增长12.4% [2] - 前三季度经营活动现金流净额583.63亿元，同比增长0.2% [2] 业务运营数据 - 移动用户达到3.56亿户，净增1248万户 [4] - 固网宽带用户达到1.29亿户，净增679万户 [4] - 物联网连接数突破7亿个 [4] - 联通云收入达529亿元 [4] - 数据中心收入为214亿元，同比增长8.9% [4] - 5G虚拟专网累计服务客户超过2万个 [4] 行业对比 - 三大电信运营商2025年前三季度营收增速均放缓，增长接近停滞 [4] - 中国联通营业收入同比增长率0.9866%，净利润同比增长率5.0813% [5] - 中国移动营业收入同比增长率0.4053%，净利润同比增长率3.9997% [5] - 中国电信营业收入同比增长率0.5873%，净利润同比增长率4.8769% [5] 公司战略举措 - 拟分拆子公司联通智网科技至深交所创业板上市 [7] - 分拆上市旨在推动智网科技创新业务发展，把握车联网行业机遇 [7] - 分拆有助于智网科技加大研发投入，培育新增长引擎 [7] - 截至10月22日收盘，中国联通市值为1732亿元 [8]

跨界合作案例 - 京东联合广汽集团、宁德时代推出新车，消费者可通过京东App参与定制，两天内收到约17万份用户方案 [1] - 华为以智能汽车解决方案赋能车企，与赛力斯、北汽合作推出的问界、享界车型热销，该业务已成为其重要增长极 [1] - 小米选择全栈自研技术路线造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持服务合作伙伴 [1] 产业发展驱动力 - 中国新能源汽车产销量连续10年全球第一，今年前9个月产销量双双突破1100万辆，市场渗透率已接近50% [2] - 中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，整车厂依靠产业集群可在4小时内解决所需零部件供应 [2] - 产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，关键在于融合创新与生态协同 [9] 技术融合与产品演进 - 汽车正演变为智能出行终端和生活助手，具备方言识别、情绪捕捉、疲劳驾驶预警、与智能家居互联等功能 [3] - 新能源汽车成为深度融合先进技术、新型能源与数据服务的超级平台 [3] - 单台汽车集合了高性能电池、轻量化材料、智能座舱、车载系统等多个领域的技术 [4] 资源整合模式 - 广汽、宁德时代、京东的合作模式实现了从研发、生产到销售、服务的全链条跨界资源整合 [4] - 产业趋势是突破行业壁垒，通过数字管理让市场指导生产，实现大规模个性化定制 [5] - 推动车企、科技公司、能源企业、金融机构等跨界融合，形成对产品的全生命周期管理 [9] 未来发展方向 - 产业发展进入智能化下半场，需加强在基础芯片、线控转向、主动悬架等技术领域的合力攻关 [6] - 工信部将支持汽车“研产供销服”各环节大模型应用开发，并加强新一代电子电气架构等技术攻关 [7] - 行业急需具备跨学科知识的复合型人才，需培养能把握车辆设计底层逻辑并理解人工智能算法原理的跨界人才 [8]

平台企业跨界入局新能源汽车 - 京东宣布联合广汽集团、宁德时代推出新车，消费者可通过京东App参与定制，两天内收到约17万份用户定制方案 [1] - 华为以ICT技术赋能车企，小米选择全栈自研造车，阿里巴巴提供算力和大模型支持 [2] - 跨界融合为新能源汽车产业注入活力，并成为企业新增长点，如华为智能汽车解决方案业务已成为重要增长极 [2] 产业基础与市场环境 - 中国新能源汽车产销量连续10年全球第一，今年前9个月产销量均突破1100万辆，市场渗透率已接近50% [3] - 中国已建成自主可控、完备高效的全链条产业体系，产业集群使整车厂可在4小时内解决零部件供应 [5] - 新能源汽车产业展现出协同技术驱动、产品迭代、需求再造、平台赋能的发展路径 [6] 产业边界拓展与产品形态演变 - 汽车正从传统出行工具演变为智能出行终端和生活方式载体，成为生活场景的延伸 [7][8] - 车辆功能高度集成，具备方言识别、情绪捕捉、疲劳驾驶监测、与智能家居互联等能力 [10] - 新能源汽车演进为深度融合先进技术、新型能源与数据服务的“超级平台” [10] 跨界融合的驱动模式与资源整合 - 一辆车集合了新型储能、新材料、电子制造等多个领域，以及基础元器件、通信、基础软件等前沿技术 [10] - 广汽负责整车制造，宁德时代提供电池技术与换电生态，京东发挥用户洞察、零售渠道和仓储物流优势，实现全链条资源整合 [10] - 跨界融合突破行业壁垒，通过数字管理让市场指导生产，推动大规模个性化定制普及 [11] 未来发展的关键要素 - 产业竞争从技术单点突破转向系统能力决战，破局关键在于融合创新与生态协同 [15] - 需加强在基础芯片、线控转向、主动悬架等技术领域的创新攻关 [12] - 支持汽车“研产供销服”各环节大模型应用开发，加强新一代电子电气架构等技术攻关 [13] - 行业急需具备跨学科知识的复合型人才，以解决智能网联人才全球性不足等挑战 [14]