报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 合约涨 1.4%至 101060 元/吨，现货价格电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）均上涨，仓单库存增加 210 吨至 15260 吨 [3] - 供应端周度产量环比增加 59 吨至 21998 吨，12 月预计环比增加 3%至 98210 吨；需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量环比减少，12 月预计分别环比下降 7%和 1%；库存端周度库存环比减少 2133 吨至 111469 吨 [3] - 周度社会库存延续去化，库存周转天数 26.5 天，周环比下降 0.5 天，海外资源扰动复产预期转弱带动价格走强，中期即便淡季价格或转弱，下游备货意愿或较强，且有正极产能规划带动需求预期，价格易涨难跌，需关注复产节奏和淡季排产环降幅度 [3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨 3340 元/吨至 101060 元/吨，连续合约收盘价涨 4840 元/吨至 99100 元/吨；锂矿中锂辉石精矿等多种矿石价格有不同程度上涨；碳酸锂、氢氧化锂部分产品价格上涨，部分价差有变化；前驱体及正极材料多数产品价格上涨；电芯及电池部分产品价格上涨 [5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同 Li₂O 含量）、磷锂铝石（不同 Li₂O 含量）价格走势图表 [6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [11][13][16] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差、CIF 中日韩电氢 - 电氢价差、电碳 - 电碳 CIF 中日韩价差、基差走势图表 [18][20][23] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [26][28][31] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [33][37] 3.6 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [39][41] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的生产利润走势图表 [44]

文章核心观点 - 市场热点切换迅速，商业航天与锂电产业链表现活跃，而福建板块出现回落 [1] 商业航天板块 - 商业航天板块在整体市场逆市中再度走强 [1] 锂电产业链 - 锂电产业链再度异动，其中电解液方向最为活跃，多氟多、永太科技等公司领涨 [1] - 今年以来，多家锂电产业链中游材料企业相继披露大额采购协议，涵盖正极、电解液、铜箔、隔膜等关键环节，订单金额动辄数十亿元至数百亿元 [1] - 宁德时代、中创新航、LGES等海内外巨头加速锁定供应，反映出行业对需求的乐观预期 [1] 福建板块 - 持续强势的福建板块早盘走低，欣贺股份、舒华体育跌停，德艺文创跌超10% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 合约涨 2.56%至 95980 元/吨，电池级碳酸锂平均价跌 50 元/吨至 92700 元/吨，工业级碳酸锂平均价跌 100 元/吨至 90250 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）维持 81930 元/吨，仓单库存增 760 吨至 13680 吨[3] - 供应端周度产量环比增 74 吨至 21939 吨，12 月产量预计环比增 3%至 98210 吨；需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量环比减少，12 月预计产量环比下滑；库存端周度库存环比减 2336 吨至 113602 吨[3] - 上周社会库存去化，但需求边际转弱使总库存天数回升至 27 天，海外资源/复产消息多头扰动，潜在供应增量未释放，复产或使去库节奏降速，利多因素边际走弱，有回调概率，需关注仓单回流和实际供应扰动结果[3] 各目录内容总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价 93660 元/吨较前一日跌 2900 元/吨，连续合约收盘价 92200 元/吨较前一日跌 2760 元/吨；锂矿、碳酸锂、氢氧化锂等多种产品价格有不同程度涨跌变化[5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（1.5%-2.0%）、锂云母（2.0%-2.5%）、磷锂铝石（6%-7%）等矿石价格在 2024 - 2025 年的走势图表[6][8] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂等价格在 2024 - 2025 年的走势图表[11][13][16] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF 中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳 CIF 中日韩、基差等在 2024 - 2025 年的走势图表[18][20][23] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格在 2024 - 2025 年的走势图表[25][26][29] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格在 2024 - 2025 年的走势图表[31][34] 3.6 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存在 2025 年部分时间的走势图表[36][38] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产方式的现金生产利润在 2024 - 2025 年的走势图表[41]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2605合约跌1.23%至92800元/吨，电池级、工业级碳酸锂及电池级氢氧化锂（粗颗粒）平均价维持不变，仓单库存减少200吨至12920吨 [3] - 供应端，周度产量环比增加74吨至21939吨，12月预计环比增加3%至98210吨；需求端，周度三元材料、磷酸铁锂产量环比减少，动力电池合计产量环比增加0.7%，12月预计三元材料产量环比下降7%，磷酸铁锂产量环比下滑1%；库存端，周度库存环比减少2336吨至113602吨 [3] - 上周社会库存延续去化，但因需求边际转弱，总库存天数小幅回升至27天，海外资源供应炒作但潜在供应增量未释放，去库节奏或面临降速压力，利多因素边际走弱，有回调概率，需关注仓单回流及海外资源供应扰动实质结果 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货方面，主力合约收盘价跌2040元/吨至92800元/吨，连续合约收盘价跌220元/吨至92580元/吨；锂矿、碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等多数产品价格维持不变，部分三元前驱体、三元材料价格上涨，锰酸锂价格下跌 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示了锂辉石精矿(6%,CIF)、锂云母（不同品位）、磷锂铝石（不同品位）价格走势 [9][10] 锂及锂盐价格 - 呈现金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势 [11][13][15] 价差 - 包含电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差等多种价差走势 [18] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势 [24][27][30] 锂电池价格 - 呈现523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势 [33][35] 库存 - 展示下游、冶炼厂、其他环节碳酸锂样本周度库存走势 [38][40] 生产成本 - 呈现碳酸锂不同生产方式的生产利润走势 [42]

研究观点 - 昨日碳酸锂期货2605合约涨1.76%至94840元/吨；电池级碳酸锂平均价跌500元/吨至92750元/吨，工业级碳酸锂平均价跌450元/吨至90350元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）跌200元/吨至81930元/吨；仓单库存增加2198吨至13120吨 [2] - 尼日利亚北部各州州长与传统领袖12月1日决定推动该地区全面暂停采矿活动六个月 [2] - 供应端周度产量环比增加74吨至21939吨，12月预计环比增加3%至98210吨；需求端周度三元材料产量环比减少564吨至18697吨，12月预计环比下降7%至78280吨，周度磷酸铁锂产量环比减少233吨至95480吨，12月预计环比下滑1%至41万吨；库存端周度库存环比减少2336吨至113602吨 [2] - 上周社会库存延续去化，但需求边际转弱使总库存天数回升至27天；短期消息带动价格走强，但潜在供应增量未释放，去库或降速，利多因素走弱，有回调概率，需关注仓单回流和消息进展 [2] 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨2680元/吨至94840元/吨，连续合约收盘价涨2120元/吨至92800元/吨 [5] - 锂矿中锂辉石精矿(6%,CIF中国)涨11美元/吨至1165美元/吨，多种锂云母及磷锂铝石价格有不同程度上涨 [5] - 碳酸锂中电池级碳酸锂跌500元/吨至92750元/吨，工业级碳酸锂跌450元/吨至90350元/吨 [5] - 氢氧化锂中多种类型价格多有下跌，电池级氢氧化锂(CIF中日韩)持平于10美元/公斤 [5] - 六氟磷酸锂涨500元/吨至173000元/吨 [5] - 价差方面，电池级碳酸锂与工业级碳酸锂价差跌50元/吨至2400元/吨，电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差涨300元/吨至 - 10820元/吨等 [5] - 前驱体及正极材料中多种三元前驱体和三元材料价格有不同程度上涨，磷酸铁锂价格多有下跌，锰酸锂和钴酸锂部分价格持平 [5] - 电芯及电池中多种产品价格持平 [5] 图表分析 矿石价格 - 包含锂辉石精矿(6%,CIF)、不同品位锂云母、磷锂铝石价格走势图表 [8][9] 锂及锂盐价格 - 有金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂、六氟磷酸锂价格走势图表 [10][12][14] 价差 - 有电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差等走势图表 [17][21][22] 前驱体&正极材料 - 有三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格走势图表 [23][26][29] 锂电池价格 - 有523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [32][34] 库存 - 有下游、冶炼厂、其他环节库存走势图表 [36][38] 生产成本 - 有碳酸锂不同生产方式利润走势图表 [40]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货 2605 合约跌 1.26%至 93700 元/吨，电池级碳酸锂等现货价格均下跌，仓单库存增加 770 吨至 10422 吨[3] - 供应端周度产量环比增加 74 吨至 21939 吨，12 月预计供应环比增加 3%至 9.8 万吨；需求端周度三元材料和磷酸铁锂产量均减少，12 月预计产量也下降；库存端周度库存环比减少 2336 吨至 113602 吨[3] - 周度库存周转天数从 26.3 天增加至 27 天，后市基本面或供增需减，去库速度放缓或累库，利多因素边际走弱，短期有回调概率，需关注仓单回流情况[3] 根据相关目录分别进行总结 二、日度数据监测 - 期货主力合约收盘价涨 40 元/吨至 93700 元/吨，连续合约收盘价跌 1520 元/吨至 90680 元/吨[5] - 锂矿中锂辉石精矿等多种矿石价格下跌[5] - 碳酸锂和氢氧化锂多种产品价格下跌，仅六氟磷酸锂价格涨 1000 元/吨至 172000 元/吨[5] - 部分价差有变化，如电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差涨 250 元/吨至 -11520 元/吨[5] - 前驱体和正极材料中多种产品价格下跌，部分产品价格持平[5] - 电芯和电池部分产品价格持平[5] 三、图表分析 3.1 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石等矿石价格随时间变化的图表[7][8][9] 3.2 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂等锂及锂盐价格随时间变化的图表[10][11][12] 3.3 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳价差等多种价差随时间变化的图表[17][18][20] 3.4 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂等价格随时间变化的图表[25][26][27] 3.5 锂电池价格 - 展示 523 方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池等价格随时间变化的图表[33][34][35] 3.6 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存随时间变化的图表[38][39][40] 3.7 生产成本 - 展示碳酸锂不同生产利润随时间变化的图表[42][43]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月5日13:01，中证细分化工产业主题指数(000813)上涨1.03% [1] - 成分股扬农化工上涨5.34%，鲁西化工上涨3.13%，和邦生物上涨3.04%，万华化学、亚钾国际等个股跟涨 [1] - 化工ETF(159870)上涨1.08%，最新价报0.75元 [1] 化工品价格动态 - 受益于化工品持续涨价潮，关键原材料磷矿石价格持续高位运行 [1] - 据百川盈孚数据，12月2日国内30%品位磷矿石市场均价为1016元/吨，28%品位均价为945元/吨，25%品位均价为758元/吨 [1] 锂电产业链景气度 - 华泰证券研报预计12月锂电排产环比增加，景气度持续向好，多环节出现涨价 [2] - 样本企业中电池排产143.3GWh，环比增长2.3%，为2022年以来首次12月电池排产环比增长 [2] - 正极排产18.7万吨，环比减少0.1%，负极排产15.4万吨环比持平，隔膜排产19.8亿平环比增长2.6%，电解液排产10.9万吨环比增长1.4% [2] - 需求强劲，储能领域迎来四季度并网高峰，欧洲新能源车销量维持高增长 [2] - 需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧 [2] - 电池、六氟磷酸锂、湿法隔膜、磷酸铁锂、负极逐步迎来涨价拐点 [2] - 看好锂电产业链材料各环节盈利改善，实现量利齐升 [2] 指数构成与跟踪 - 化工ETF紧密跟踪中证细分化工产业主题指数 [2] - 中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，选取相关细分产业中规模较大、流动性较好的上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，中证细分化工产业主题指数前十大权重股合计占比45.41% [3] - 前十大权重股分别为万华化学、盐湖股份、天赐材料、藏格矿业、巨化股份、华鲁恒升、多氟多、恒力石化、宝丰能源、云天化 [3] 产品信息 - 化工ETF(159870)场外联接基金代码为A：014942、C：014943、I：022792 [4]

公司股价与经营状况 - 公司股价受宏观经济环境、行业政策、市场整体情绪波动、板块轮动等多重复杂因素影响，存在一定波动 [1] - 公司高度重视市值管理，目前生产经营活动一切正常 [1] - 公司不存在非理性炒作 [1] 锂矿项目进展 - 公司于10月取得湖南鸡脚山锂矿采矿证，此为锂矿项目的重大进展 [1] 下游产业与市场关注度 - 受益于新能源汽车、储能等下游产业的利好发展，市场对锂电产业链及锂矿资源保持较高关注度 [1]

行业动态与政策导向 - 截至2025年12月3日，中证电池主题指数下跌0.92%，成分股表现分化，贝特瑞领涨2.26%，鹏辉能源上涨1.60%，天能股份上涨0.87%，天华新能领跌 [1] - 工信部于11月28日组织动力与储能电池行业座谈会，强调引导企业科学布局产能、合理有序“出海”，以推动产业高质量发展 [1] 产业链供需与排产情况 - 华泰证券研报预计12月锂电排产环比增加，景气度向好，多环节出现涨价 [1] - 样本企业中，12月电池排产达143.3GWh，环比增长2.3%，为2022年以来首次12月电池排产环比增长 [1] - 隔膜排产19.8亿平方米，环比增长2.6%，电解液排产10.9万吨，环比增长1.4% [1] - 需求强劲，储能领域迎来四季度并网高峰，欧洲新能源车销量维持高增长 [1] 产品价格与盈利展望 - 需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧 [1] - 电池、六氟磷酸锂（6F）、湿法隔膜、磷酸铁锂、负极等环节逐步迎来涨价拐点 [1] - 看好锂电产业链材料各环节盈利改善，实现量利齐升 [1] 指数构成与投资工具 - 截至2025年11月28日，中证电池主题指数前十大权重股合计占比55.63%，包括阳光电源、宁德时代、三花智控、亿纬锂能、天赐材料、先导智能、欣旺达、国轩高科、多氟多、格林美 [2] - 电池ETF嘉实(562880)紧密跟踪中证电池主题指数，是一键布局电池主题板块的便利工具 [2] - 场外投资者可通过电池ETF联接基金（016567）布局电池产业链投资机会 [3]

公司股价与交易表现 - 龙蟠科技股价上涨4.8%，报14.84港元，成交额达2.38亿港元 [1] 行业景气度与价格趋势 - 预计12月锂电排产环比增加，行业景气度持续向好，多环节出现涨价 [1] - 需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧 [1] - 电池、六氟磷酸锂、湿法隔膜、磷酸铁锂、负极逐步迎来涨价拐点 [1] - 看好锂电产业链材料各环节盈利改善，实现量利齐升 [1] 公司重大合同调整 - 龙蟠科技对楚能新能源的总销售金额预计从超50亿元调整为超450亿元 [1] - 双方签署补充协议，将原15万吨磷酸铁锂正极材料销售合同有效期从2025年4月30日至2030年4月30日，延长至2030年底 [1] - 合同标的产品磷酸铁锂正极材料销售量从15万吨增加至130万吨 [1]