内容概况：自"双减"政策实施以来，学科类培训全面纳入监管框架，非学科类机构亦需完成备案及资金 监管。2024年，全国超70%的少儿培训机构完成合规化整改，行业准入门槛显著提升。政策同时鼓励素 质教育发展，如编程、艺术、体育等赛道获得明确支持，推动机构向多元化转型。同时，在技术赋能 下，AI互动课、智能题库等新模式降低获客成本，如斑马AI课通过"9.9元体验课"获客超百万。此外， 教育部门推动的"课后服务进校园"政策，促使机构与公立校合作项目增加，形成"B端+C端"双轮驱动。 2024年，中国少儿培训行业市场规模为9984亿元，同比增长7.51%。 相关上市企业：学大教育（000526）、美吉姆（002621）、全通教育（300359）、科德教育 （300192）、昂立教育（600661） 相关企业：世纪天鸿教育科技股份有限公司、北京楷德教育咨询有限公司、北京大米科技有限公司、北 京大米科技有限公司、北京猿力科技有限公司、北京作乐科技有限公司、北京翼鸥教育科技有限公司、 深圳市腾讯计算机系统有限公司、中国少儿培训联盟有限公司、科大讯飞股份有限公司、北京智慧树教 育科技有限公司、迪士尼英语培训服务（上海）有限公司 ...

zSpace (ZSPC) Q1 2025 Earnings Call May 14, 2025 05:00 PM ET Speaker0 Good day, everyone. Thank you for participating in today's conference call to discuss zSpace's financial results for the first quarter ending 03/31/2025. Joining us today are zSpace CEO, Paul Kellenberger CFO, Eric de Oliveira and Greg Robbles from Investor Relations. Following their remarks, we'll open the call for analyst questions. Before we go further, I would like to turn the call over to Mr. Rawls as he reads the company's safe harb ...

研究意义 AR眼镜正推动虚实融合技术从概念验证迈向规模化产业应用。全球科技巨头与创新企业竞相布局，围绕光 学显示、人机交互等底层技术展开突破，推动AR设备在轻量化、沉浸感、场景适应性等维度实现迭代升 级。从工业应用再到星纪魅族、雷鸟创新等厂商推动消费级产品普及，技术路线差异化竞争格局已然形成。 本报告旨在理清技术演进脉络与产业生态逻辑，为行业参与者把握虚实融合时代的战略机遇提供决策参考。 消费级AR眼镜丨趋势洞察 核心摘要： 研究内容 报告从行业现状、市场现状、典型企业分析顺次深入，全面客观地完成了消费级AR眼镜行业整体情况的梳 理总结。 ➢ 行业现状： 国内外AR领域的企业和开发者持续加大研发投入，推动技术迭代与产品创新。互联网巨头、 手机制造商、AR初创企业、科技公司纷纷入局AR赛道，眼镜新品层出不穷。国内随着AI技术的发展，九成 厂商拥抱AI大模型，AI智能交互眼镜行业元年已至。国内AR眼镜凭借AI融合、场景创新、完善的供应链快 速占领消费级市场， 以星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、 Rokid 、INMO组成的"AR眼镜五小龙" 共同吹响国 内AR眼镜行业冲锋号，完成对国外品牌多方面的超越，快速占领国 ...

马克相信这是下一个大事件，它一定会发生，但不会免费发生。我们可以成为促成它发生的人。 你知道，我们的首席科学家迈克尔·亚伯拉什（Michael Abrash），他是我有机会合作过的我最喜欢的人之一，他 谈到了科技（必然性）。科技界有很多人认为'AR最终会实现'。但不是说就这样发生。你必须投入金钱和时间。 总得有人去做这件事。这就是区别。 （映维网Nweon 2025年05月14日）Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思日前接受了著名硅谷风投Andreessen Horowitz (a16z)的采 访对话，而他表示自己和扎克伯格对AR眼镜是"真正的信徒"，拥有"坚定的信念"。 在采访中，Meta首席技术官安德鲁·博斯沃思和主持人主要探讨了后手机时代。在对话一开始，主持人大卫·乔治（David George）直接询问未来的内容消费方式是什么，而博斯沃思回答道"我认为增强现实眼镜很有可能成为现实"。人工智能、可 穿戴设备和硬件的进步可能会带来一个全新的堆栈，并为世界各地的用户创造一个更逼真、更自适应、更身临其境的计算体 验。 在主持人提到后手机时代愿景的发明风险（Invention Risk）时，博斯沃思特地进行了展开 ...

重要的消息有哪些 1．为落实中美经贸高层会谈的重要共识，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关 法》、《中华人民共和国对外贸易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院批准，自2025年5月14 日12时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施。有关事项如下：一、调整《国务院关税税 则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》（税委会公告2025年第4号）规定的加征关税 税率，由34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。二、停止实施《国务院关税税 则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）和《国 务院关税税则委员会关于调整对原产于美国的进口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第6 号）规定的加征关税措施。 2．5月13日，外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者就美国对中国加征芬太尼关税提问。林剑表 示，中方已多次表明芬太尼是美国的问题，不是中国的问题，责任在美国自身。美方无视中方的善意， 对中国无理加征芬太尼关税，这严重冲击中美在禁毒领域的对话与合作，也严重损害中方利益。美方如 果真心想同中方合作，就应该停止 ...

重要的消息有哪些 3．北京金融街服务局结合当前资本市场关于支持企业上市的政策要求与政策导向，拟定了《北京市西城区关于加强资本市场生态建设和促进上市公司高质量发展 的若干措施（征求意见稿）》。其中提到，支持北交所提升国际化水平。积极支持国际金融机构参与北交所发展，不断提升北交所的国际影响力。发挥驻区资源优 势，支持符合条件的北交所上市公司依规在港交所上市。 4．日前，中国人民银行宣布下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类专项结构性货币政策工具利率降至1.5%。证券时报记者了解到，目前金融机构发放股 票回购增持贷款利率基本在2%左右，低于上市公司平均股息率水平。 5．近日，市场监管总局会同中央社会工作部、中央网信办、人力资源社会保障部、商务部，针对当前外卖行业竞争中存在的突出问题，约谈京东、美团、饿了么 等平台企业。要求相关平台企业严格遵守《中华人民共和国电子商务法》《中华人民共和国反不正当竞争法》《中华人民共和国食品安全法》等法律法规规定，严 格落实主体责任，主动履行社会责任，加强内部管理，合法规范经营，公平有序竞争，共同营造良好市场环境，切实维护消费者、平台内经营者和外卖骑手的合法 权益，促进平台经 ...

时间：2025年9月19-21日 地点：青岛国际会展中心(红岛馆) 展会概况 2025中国国际消费电子博览会|青岛消费电子展 为加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，赋能新质生产力，增强产业 链供应链韧性，深化企业展示、沟通、分享、合作，2025年9月19日，电博会再次起航。届时，全球消 费电子头部企业将如约到场，全面展现中国消费电子产业发展成果，共同推动上下游全产业链资源集 聚，生动呈现消费电子产业的创新实力和发展潜能。 展区规划 A2 智慧家庭展区 创新智能化、便捷化、舒适化人居生活范本，聚焦智慧家居、智慧健康、智慧娱乐、智慧教育等场景， 集中展示年度引领产品及终端创新应用。 A3 国际品牌展区 汇聚全球消费电子领域知名品牌和优质产品，集中展示国际消费电子发展最前沿产品、技术及解决方 案，旨在促进国内外品牌之间的交流与合作，推动全球商贸和文化的发展与进步。 A4人工智能展区 汇集人工智能、物联网、元宇宙等前沿技术企业,展出从芯片、系统到终端的实际应用智能机器人、语 言大模型等全新技术成果,助推产业链与物联网、机器人等产业融合共生。 B2智慧出行展区 专注于智慧出行技术、产品和解决 ...

《辽宁省促进首发经济高质量发展的若干措施（征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，鼓励各地出 台首发经济支持政策，建立首发经济服务绿色通道。鼓励科技企业围绕虚拟现实、增强现实、人工智能 等前沿技术开展关键技术攻关，打造商业、科技、艺术和娱乐等新概念消费融合品牌首店、体验店。 ...

报告行业投资评级 - 对Will Semi评级由减持上调至增持 [28][123] - 对高通评级为EW [107] - 对联发科评级为减持 [30][123] - 对兆易创新评级为观望 [32][125] - 对USI评级为增持 [33][126] - 对歌尔股份评级为UW [126] - 对欣兴电子评级为减持 [127] - 对臻鼎科技评级为减持 [128] - 对联想评级为增持 [129] - 对META评级为观望 [100] - 对谷歌母公司评级为增持 [101] - 对AAPL评级为增持 [104] - 对依视路Luxottica评级为增持 [110] - 对索尼评级为OW [111] - 对Disco评级为OW [121] - 对ULVAC评级为EW [122] - 对Himax首次覆盖评级为观望 [36][125] 报告的核心观点 - 鉴于Ray - Ban Meta眼镜成功，对AI眼镜未来更乐观，其多项功能为潜在成功奠定基础，但目前受硬件和半导体限制，最初可能作为智能手机热门外设，未来发展成独立计算平台 [19][26] - SoC和显示半导体有望成主要受益方，AI眼镜市场竞争将加剧，不同类型AI眼镜需不同半导体元件实现功能 [27][42][45] 各部分总结 智能眼镜发展历程 - 2012年谷歌眼镜推出后，智能眼镜行业因硬件限制、不佳子界面设计和缺乏杀手级应用未取得实质性成功 [2] - 如今生成式人工智能赋能的智能眼镜2.0问世，如Ray - Ban智能眼镜销量突破200万台，谷歌展示了由Gemini AI驱动的轻量级XR智能眼镜 [3] 关键组件 - 片上系统（SoC）和显示半导体可能是推动智能眼镜2.0发展的关键驱动因素，高通是主要AI眼镜SoC供应商，联发科技等开始与Meta合作，其他品牌也开发自有SoC [4] - 微型投影仪是实现AR/XR功能的关键组件，Meta推进成本优化方案，采用LCOS与玻璃波导显示用于下一代AI + 增强现实眼镜，预计2025年9月发布 [4][28] 关键图表数据 - 预计AI眼镜中CIS市场规模将在2028年达到2.73亿美元 [8] - 预计2028年AR设备中硅基液晶反射显示技术市场规模将达到1.53亿美元 [17] - 智能手表市场规模在2013 - 2023年期间以53%的复合年增长率增长，达到约350亿美元 [15] AI眼镜类型及特点 - 无摄像头人工智能眼镜仅支持语音与AI大语言模型交互，SoC是关键驱动器，华为2025年4月推出的新款智能眼镜无摄像头功能 [45] - 带摄像头的人工智能眼镜如雷朋Meta，添加图像识别功能提升用户体验，CMOS图像传感器（CIS）是视觉数据采集关键组件 [45] - AI + 增强现实眼镜集成语音和图像交互功能，利用AR技术营造沉浸感，难点在于光学和显示半导体，如中国Rokid开发的产品 [45] 市场竞争情况 - 科技巨头和初创企业纷纷布局AI眼镜市场，Meta、谷歌、小米和百度等已发布或准备发布相关产品 [50] - Meta计划于2025年9月推出AI + 增强现实眼镜及其他人工智能眼镜，扩展产品至依视路Luxottica旗下其他品牌 [51] - 谷歌发布安卓扩展现实系统，展示的AI + 扩展现实眼镜具备视觉记忆等功能，由Avegant制造，配备LCOS + 波导显示解决方案 [53] 制约因素 - 半导体领域制约因素包括处理能力限制、功耗效率限制和内存容量有限，需提升SoC性能、突破核心半导体组件功耗效率、增加内存容量 [24][25] - 除半导体性能外，还面临重量与舒适度、应用程序迁移等挑战 [68] 潜在受益者 - SoC方面，高通是主要供应商，联发科与Meta合作，预计2026年开始带来少量收入，中国紫光展锐和BES以价格优势切入市场 [27][30][78] - 传感器与显示方面，Will Semi在自动CIS和LCOS业务领先，索尼在显示和摄像头业务有优势，Himax为AI眼镜1.0重要供应商 [28][36] - 存储器方面，兆易创新预计受益于AI眼镜市场增长 [32][125] - 制造商方面，USI的SiP模块被美国客户采用，预计在2026年产品中保持主导份额 [33][126] 全球企业情况 - 美国互联网：META是AI眼镜市场领导者，计划推出多款产品，持续优化底层模型；谷歌母公司推出领先语言模型，展示眼镜产品功能 [100][101] - 美国IT硬件：苹果可能研发人工智能眼镜，具备技术实力和专业经验，但推出时间可能较晚 [104][106] - 美国半导体：高通视扩展现实为下一代计算平台，预计到2029财年增强现实市场机会规模达20亿美元 [107] - 欧洲品牌与消费者：依视路Luxottica通过与META合作受益于AI眼镜市场增长，将丰富产品组合 [110][111] - 日本消费电子：索尼在图像传感器业务地位稳固，开发多种VR/AR产品及空间内容创作解决方案 [111][120] - 日本SPE：Disco供应用于微型芯片和OLED切割工艺的切割机；ULVAC为AI眼镜提供微型LED及OLED生产设备 [121][122] - 大中华区半导体：Will Semi、联发科、兆易创新、Himax、USI等企业在不同方面有望受益于AI眼镜市场发展 [123][125][126] - 大中华区科技硬件：歌尔股份、欣兴电子、臻鼎科技、联想等企业在AI眼镜组装、基板制造、产品推出等方面有相关业务和发展潜力 [126][127][129]

苹果智能眼镜芯片研发进展 - 苹果正在开发基于Apple Watch芯片的智能眼镜处理器，功耗低于iPhone/iPad/Mac组件，并移除部分部件以提升能效[1] - 该芯片将控制眼镜搭载的多个摄像头，计划2026年底或2027年量产，台积电负责生产[1] - 眼镜产品代号从N50变更为N401，目标是与Meta雷朋眼镜竞争[2] 智能眼镜产品战略 - 苹果同时研发非AR智能眼镜和AR眼镜，非AR版本采用摄像头扫描环境+AI辅助，功能类似Meta产品[2] - Meta计划2027年推出首款真AR眼镜，苹果CEO库克决心在眼镜市场击败Meta[2] - 苹果需大幅提升AI技术以推出有竞争力的AI设备[2] 其他硬件芯片布局 - 为摄像头版AirPods开发Glennie芯片，为Apple Watch开发Nevis芯片，目标2027年完成[3] - 研发新款Mac芯片包括M6（Komodo）、M7（Borneo）和Sotra，M5芯片将用于2024年底的iPad Pro/MacBook Pro[3] - AI服务器芯片"Baltra"计划2027年完工，性能可达M3 Ultra的2-8倍，与博通合作开发[4][5] 半导体技术路线图 - 调制解调器芯片：2024年推出C1（iPhone 16e），2025年C2（高端iPhone），2026年C3[5] - 开发非侵入式血糖监测传感器系统，拟用于未来Apple Watch[5] - 视觉智能功能已应用于iPhone，可识别照片场景（如扫描音乐海报添加日历）[3]