报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年A股金融科技板块整体经营承压，产业数字化核心领域研发投入持续，政策扶持、需求端新兴领域机会及技术共振有望带来行业成长性恢复，金融信创推高金融IT服务商价值量，格局将进一步分化，应关注新兴领域机会 [3][4][5] 根据相关目录分别进行总结 2024年A股金融科技板块上市公司情况 - 35家上市公司合计收入1186.37亿元（同比-2.73%），归母净利润147.62亿元（同比-13.85%），金融信息服务、保险IT板块增速稳健，证券IT板块营收增速降幅大，银行IT板块分化明显，部分公司逆势增长 [3][10] - 研发整体投入135.38亿元（同比-2.54%），研发费用率11.41%（同比+0.02pct），证券IT及金融信息服务板块研发费用率高于均值，银行IT板块24家公司研发投入60.88亿元（同比-3.07%），研发费用率7.78%（同比-0.02pct） [12] 金融科技行业发展内外部环境概述 政策 - “五篇大文章”推进科技金融、数字金融发展，数字经济有望支撑经济高质量发展，金融机构IT投入规模2024 - 2028年有望以13.33%复合增长率提升至4521.2亿元 [4][24][30] 需求 - 2024年42家A股上市银行营收、归母净利润同比增速0.08%、2.35%，城、农商行业绩景气度好，银行金融科技投入增速放缓，中小银行需求带来增量机会，36家银行2024年ROE下滑，国有大行经营效率待提升，银行人员规模基本稳定，国有行人效指标落后，核心业务环节数字化转型成熟度不同 [34][37][39] 技术 - 云是金融机构核心投入领域，如建行、平安银行、兴业银行在云转型发力；大模型及AI Agent有望提升银行经营效率，如建行相关应用；金融行业探索将数据转化为生产要素，如建行构建评价工具整合数据资源 [45][49][55] 关于金融科技行业发展趋势的探讨 - 金融信创加速落地，金融IT服务商产业链地位有望跃迁，应关注与国产生态适配程度与落地案例 [65] - 行业格局将进一步分化，传统IT建设投入占比下降，前沿领域投入增加，云、AI、数据要素价值释放，具备核心技术和标杆案例的企业有望提升份额 [70]

数据要素市场化改革 - 加快释放数据要素价值作为首要任务 强调以市场化配置改革为主线 完善数据产权 交易和流通等基础制度 加快建设全国一体化数据市场[3] - 制造业 交通物流 能源等领域公共数据资源正逐步向企业有序开放 助力企业开发AI模型 反哺产业数字化升级[3] 算力基础设施发展 - 全国已建成5G基站425.1万个 移动物联网终端用户数达26.56亿户 东数西算八大枢纽节点新增算力占全国60%以上[4] - 2025年将优化算力布局 推动算力 存力 运力一体化协调发展 建立统一数据流通标准 提升全国算力资源利用效率[4] - 降低算力使用成本 打通数据流通壁垒将成为中小企业数字化转型的重要利好[4] 数字产业体系建设 - 数字产业向高端化 智能化 绿色化发展 梯次培育不同类型数字产业集群[5] - 生成式人工智能 大数据 工业互联网等领域场景与数据优势正推动新兴产业快速崛起[5] - 首次提出一链一策数字化转型路径 围绕重点产业链定制化推动数字技术应用 打破数字孤岛[6] 数字治理与安全要求 - 健全数字经济法律法规 加大侵权打击力度 防范平台垄断 完善数据安全管理机制[7] - 平台型企业与数字技术服务商将面临更高的数据合规与安全要求[8] 数字经济国际化发展 - 加强数字经济领域国际合作 支持数字贸易发展 推动海外智慧物流平台建设 拓展丝路电商合作空间[9] - 跨境电商 海外供应链 国际数字营销成为产业互联网企业重要增长点[9] - 阿里巴巴国际站 敦煌网等平台快速发展验证数字化出海新机遇[9] 政策信号解读 - 数据 算力等基础要素的新基建地位持续上升 直接决定企业数字化转型能力与成本[10] - 产业互联网与实体经济深度融合从泛化口号进入链级落地 一链一策成为主流打法[10] - 合规 安全 国际化三大方向将重塑产业互联网企业竞争格局与服务能力[10]

保荐工作概况 - 保荐机构及时审阅公司全部信息披露文件[1] - 督导公司建立健全并有效执行各项规章制度包括防止关联方占用资源制度、募集资金管理制度、内控制度等[1] - 查询公司募集资金专户共计12次 募集资金项目进展与信息披露一致[1] - 开展1次现场检查并按规定报送检查报告[1] - 发表8次独立意见 未发表非同意意见[2] - 开展1次培训 内容涵盖持续督导要点、信息披露要求、募集资金管理等规范运作内容[6][8] 公司经营业绩表现 - 2024年前三季度营业收入为43,166.45万元 较上年同期下降38.57%[1] - 归属于母公司所有者的净利润为负值 主要受业务转型及市场环境影响[1][2] - 智能交通业务建设周期长 新签订单收入将体现在以后年度[2][8] - 数据要素业务在手订单量较去年同期增幅较大 但业务基数小且单笔规模小 对整体收入及毛利率影响有限[2][3] - 数据湖前期建设接近尾声 部分项目审计结算存在审减 导致毛利率下降[2][3] - 应收账款、合同资产、固定资产及无形资产减值计提显著提高 参股公司经营业绩不佳[3] 募集资金管理状况 - 中国进出口银行北京分行账户部分资金被冻结[3] - 北京银行中关村海淀园支行账户冻结金额4,962.39万元 其中4,132.61万元已于2025年3月28日前解冻[3] - 浙商银行北京五方支行账户冻结金额184.20万元[3] - 冻结均系诉前保全 保荐机构持续关注诉讼进展[4] 公司治理与承诺履行 - 公司及股东关于避免同业竞争的承诺得到履行[9] - 保荐机构因其他项目被采取警示函监管措施 已完成整改并强化内控机制[9][10]

唤醒"沉睡"的医疗大数据 广州发布卫生健康行业可信数据空间首批成果 近日，广州市卫生健康委员会举行广州卫生健康行业可信数据空间成果发布会，发布包括5个数据产品 及28个高质量数据集。据了解，广州卫生健康行业可信数据空间借鉴了国内外先进的数据技术和管理经 验，结合广州实际，力求打造一个能够实现医疗健康数据安全可信流通、促进数据价值释放的平台，解 决卫生健康数据"供不出""流不动""用不好"的问题，目前已成功汇聚了多家医疗机构的高质量数据。医 疗机构可依托空间在通用全科、专科专病和便民服务方面进行创新，破解"三长一短"就医痛点；药械企 业、科研机构可依托空间，在药械研发、临床试验和药械应用等方面进行场景创新，对生物医药产业实 现全链条升级，缩短药械研发周期，赋能生物医药产业高质量发展。 推动医疗数据合法合规安全流通 "共和国勋章"获得者、中国工程院院士钟南山在视频致辞中表示，当下"人工智能+""数据要素×"正在以 前所未有的速度改变着我们的生活方式、工作模式和社会结构，同样也牵引健康医疗事业深刻变 革，"从科学研究到临床实践各个环节，以新质生产力赋能医疗健康行业和生物医药产业的高质量发 展，聚焦民生福祉、开展行业 ...

项目背景与目标 - 广州正积极探索建设卫生健康行业可信数据空间，旨在通过一个连接医院、企业和科研机构的公共平台，承载行业可信数据空间并建立数据流通机制 [1] - 该项目旨在解决医疗数据“流不动、用不好”的问题，并发布了首批成果，包括5个数据产品及28个高质量数据集 [1] 市场潜力与现存挑战 - 广州医疗卫生资源丰富，2024年门诊量达1.87亿，医疗数据资源潜力巨大 [2] - 医疗数据开发利用面临三大挑战：数据分散在各医疗机构难以整合共享、数据安全与隐私问题制约流通应用、医疗机构算力资源有限且利用率不高 [2] 政策与标准建设进程 - 2024年7月，广州启动建设旨在实现数据安全可信流通、促进数据价值释放的平台 [4] - 2024年10月，国家数据局就《可信数据空间发展行动计划(2024—2028年)》公开征求意见，几乎同时，广州市卫健委也起草了《广州卫生健康行业可信数据空间建设试点工作方案（征求意见稿）》 [4] - 2024年12月，广州市卫健委发布地方标准《卫生健康数据采集规范》，以统一数据标准支撑行业数据治理和可信数据空间建设 [5] - 2025年2月，广州市卫健委印发《广州卫生健康行业可信数据空间建设试点工作方案》，重点从建立机制、搭建平台、数据融合和打造场景四个方面开展工作，并在广州研究型医院联盟各医院内试点 [5] 首批成果与具体内容 - 项目发布了首批成果，包括儿童肺炎常用感染指标分布图谱、基于不同瘤种诊断的患者在广州医疗机构分布图谱等5个数据产品，以及脑血管病专病、肝癌专病、脑梗死专病、基层老年人体重指标数据集等28个高质量数据集 [5] 对行业各参与方的价值 - 对医院而言，可信数据空间能促进不同医疗机构及与生物医药企业间脱敏数据的交流使用，推动医疗技术、药物和医疗器械研发 [6] - 对医院而言，高质量数据可进行交易，数据质量越高溢价越高，在提高医疗效率和服务水平的同时可创造收入，使信息部门从成本中心转变为潜在利润中心 [6] - 对药械企业及科研机构而言，可依托该空间在药械研发、临床试验和应用等方面进行场景创新，实现生物医药产业全链条升级，缩短研发周期 [6] - 在政策引导下，各医疗机构将通过该空间破除“数据不出院”的禁锢，在保持数据持有权的前提下，系统性解决数据资源供给问题，释放数据价值 [6] 运营机制与安全保障 - 行业可信数据空间作为独立第三方体系，使用数字合约对数据应用的范围、目的、期限、权限、费用、分配方式和违约罚则进行全面约束 [6] - 在确保“数据不出空间域”和数据持有权不变的前提下，合理确定数据的加工使用权和数据产品经营权，打造可信管控、资源交互、价值共创的数据空间生态系统 [6] - 机制设计上采用“一场景一授权”的数据使用方式，数据使用方需由市卫生健康委对每个使用场景进行审批 [7] - 从医院到可信数据空间的数据基本是去标识化后的脱敏数据，用于整体情况研究分析；如需涉及个人信息数据的使用和流通，则必须获得个人授权 [7] 未来发展规划 - 下一步计划实现与广州卫生健康大数据中台的联通，将数据资源范围从现有试点扩展到广州地区各级医疗机构，形成细分领域的高质量数据集 [7] - 计划吸引全市卫生管理单位、医疗机构、生物医药公司等资源接入数据空间，引入不少于50家第三方数据服务机构，并逐步与粤港澳大湾区其他城市形成互动 [7]

核心观点 - 公司2025年一季度新签订单规模超过5亿元 为三年来同期最好水平 [1] - 公司2024年归属于上市公司股东的净利润同比减亏2.13亿元 减亏比例23.7% [4] - 公司所处数智医卫、数智政务、数智金融三大行业进入高速发展阶段 [2] - 公司通过全面提升市场开拓能力、强化创新能力建设、深化改革与降本增效、减少损失及推动股东协同赋能五方面措施提升核心竞争力及盈利能力 [5] - 公司成立智慧金融中心深化与国寿协同 拓展金融领域市场空间 [7][9] - 公司在AI智能体、数据要素、养老产品及DeepSeek应用等领域进行前瞻布局并取得显著成果 [8][10][13][15][16][19] 订单与财务表现 - 2025年一季度新签订单规模超过5亿元 为2023、2024、2025年三年来同期最好水平 [1] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润同比减亏2.13亿元 减亏比例23.7% [4] - 2025年一季度主营收入4.64亿元 同比上升32.61% [20] - 2025年一季度归母净利润-1.52亿元 同比上升28.27% [20] - 2025年一季度扣非净利润-1.6亿元 同比上升24.89% [20] 行业发展与前景 - 2024年科技驱动发展格局加速成型 人工智能技术在各行业掀起新一轮产业浪潮 [2] - 信息化作为基石推动创新技术渗透到医疗、政务、金融、养老等领域 应用场景不断拓展 [2] - 数智医卫、数智政务、数智金融三大行业进入新的高速发展阶段 [2] - 结合政策、技术及市场需求层面 公司所处行业具备广阔发展空间 [3] 盈利增长驱动因素 - 全面提升市场开拓能力 提高签单质量和收入转化 聚焦核心业务与市场 紧跟国家及行业政策 深度挖掘市场需求 持续拓展优势领域 加快发展创新业务 [5] - 强化销售队伍建设 加强销售能力培养 完善销售制度 优化定价体系和业务结构 提升签单金额和质量 [5] - 完善营销管理 利用数字化工具强化报价和合同管理 提升签单毛利 [5] - 建立生态合作体系 加强与运营商、数据集团、国资数字化公司、互联网公司等合作 扩大市场份额 [5] - 强化项目一体化管理 提升项目交付效率 提高交付质量和客户满意度 加速收入转化 [5] - 强化创新能力建设 加强研发与创新 培育新质生产力 推动技术创新与主营业务融合 探索新产业、商业模式 [5] - 紧跟市场需求 围绕客户痛点 推动产品与解决方案升级 更新产品与解决方案清单 [5] - 聚焦前沿技术 明确技术团队主攻方向 提升业务技术融合能力 推进多层次应用落地 [5] - 加强研发队伍建设 通过架构师联盟开展培训交流 共享新技术与经验 提升整体技术水平 [5] - 优化系统架构 组织技术攻关 定期评审 提升公司核心竞争力 [5] - 深化改革与降本增效 强化预算管理 动态监控预算执行 优化资源配置 严格控制成本费用 [5] - 优化组织架构与薪酬体系 推进差异化激励机制 激发组织活力 提高人均效能 控制人工成本 [5] - 优化资源配置 调整办公场所、精简车辆、优化机房和云资源 提升运营效率 合理管控运营成本 [5] - 堵住出血点减少损失 加强子公司管理 改善子公司经营状况 关闭经营不佳的子公司 [5] - 采取多种措施促进应收账款回收 通过诉讼仲裁等手段维护公司权益 [5] - 综合施策减少各类减值损失 完善合规体系 培养全员合规意识 增强风险防范处置能力 [5] - 推动与主要股东的协同赋能 深化与国寿体系协同 在保险科技、大健康、大养老等领域深化合作 巩固存量协同 [5] - 拓展新业态协同 与主要股东在新业态和不同区域拓展协同发展空间 赋能股东主业同时推动公司业务发展 [5] 产品服务与竞争力 - 公司长期深耕行业软件产品研发、系统集成服务和城市运营服务领域 积累丰富行业经验和成功典型项目案例 [6] - 对数智医卫、数智政务、数智金融等行业业务需求和应用场景具有深刻洞察力和理解力 [6] - 具有强大将技术、数据与业务有效融合并赋能业务发展能力 将技术、数据与具体场景相结合的场景拓展与落地能力 [6] - 凭借深厚技术积累和充沛创新活力 不断创新探索新行业技术、落地新行业应用、升级新行业服务、丰富新行业场景 [7] - 为客户持续提供领先产品、服务与解决方案 [7] - 2024年成立智慧金融中心 作为提供服务协同门户 统一对接 统一获取需求 [7][9] - 对内整合公司各业务中心、中台部门服务能力 对外整合合作伙伴资源 [7][9] - 统一向国寿及其他金融机构提供组织级服务供给和技术保障 为包括中国人寿在内金融领域客户提供更优质全面解决方案 [7][9] - 智慧金融中心正在积极推进相关领域业务拓展 [7][9] - 公司积极深化与国寿体系协同 在保险科技、大健康、大养老等领域深化合作 巩固存量协同 [7][9] - 拓展新业态协同 与主要股东在新业态和不同区域拓展协同发展空间 赋能股东主业同时推动公司业务发展 [7][9] AI智能体与DeepSeek布局 - 公司在AI智能体方面进行前瞻布局 研发基于多智能体协同的数字智脑平台成功申报上海市促进产业高质量发展专项资金先导产业创新发展项目 获专项资金支持 [8] - 全资子公司金唐软件携手DeepSeek以AI+医疗战略布局构建智慧医疗新生态 打造全新AI智能体金小唐 [8] - 金小唐依托生成式大语言模型技术与AI赋能底座深度融合 形成覆盖数据查询-智能分析-决策支持全链路智能化服务体系 [8] - 可为医疗应用场景提供用户端、临床端、管理端、服务端、公卫端智慧化解决方案 [8] - 公司组织专门团队对DeepSeek进行研究 完成DeepSeek开源版本在公司自有智算环境本地化部署和算力集成 [15] - 正在将DeepSeek集成到公司数字智脑智能体、大模型服务支撑平台等产品中 适配公司行业大模型 [15] - 积极推进在电子病历、临床科研、健康管理、电子政务、智慧社区、医保等行业场景中应用 [15] - 在浙江某医院服务系统中进行DeepSeek大模型基座本地化部署和应用 大幅降低误诊风险 显著提升决策效率 门诊病历质控时间从5分钟降低至15秒 [16][19] - 公司医保反欺诈模型全面升级 完成DeepSeek部署接入 目前底座包括通义千问和DeepSeek [17] 数据要素规划 - 公司一贯注重数据要素、人工智能等先进技术与数智政务、数智医卫及数智金融等业务领域深度融合 [10] - 重视应用尖端科技赋能主营业务发展 [10] - 在数据管理、公共数据资源开发利用方面有丰富技术经验积淀和较多成果 [10] - 凭借覆盖数据要素全产业链领先地位和创新能力 在医疗健康、政务、城市服务等场景全面涉足相关产业链 [10] - 拥有一批具有行业先进性数据要素产品落地 为数据要素转化应用提供服务 [10] - 作为上海数据交易所首批认证第三方数据服务商 [10] - 2014年形成贯穿聚、通、管、用、营全栈式数据产品体系 实现大数据采集加工、行业标准、数据资产管理、隐私数据保护、数据质量管理、数据安全、分析支撑等全生命周期信息化支撑 [10] - 2023年获得国家数据管理能力成熟度（DCMM）乙方四级（量化管理级）认证 [10] - 该体系已在数智政务、数智医卫、数智城市、健康管理等领域广泛应用 [10] - 入选上海市数商协会2023年度优秀数商（技术驱动型） [10] - 构建基于大模型的高质量数据要素孵化生态获2023年首届全国数商大赛数据要素市场构建赛道二等奖 [10] - 在浙江永康成为永康市卫生健康领域公共数据授权运营单位 用于商保快赔场景 [10] - 商业保险参保人在医院就医后 经过个人对就医数据授权 实现数据快速到达商保公司进行理赔 [10] - 依托公司全产业链数商服务优势与能力 构建省市级商保一站式结算平台 并在浙江省全面推广 [10] - 在浙江宁波与宁波联合打造区域医疗健康数据基地 获批运营医疗健康数据 [10][11] - 已完成基于个人数据授权数字产品开发、城市健康管理统一入口建设 并上线多学科专家牵头打造10余种专项试点服务 [10][11] - 试点医疗机构体检报告支持统一入口查询 为市民提供报告解读、疾病预测、历年数据追踪等服务 [10][11] 养老产品与服务布局 - 公司作为国内领先智慧城市整体解决方案提供商 整体通过CMMI5级国际评估认证 [13] - 第一批获得工业和信息化部、民政部和国家卫生健康委员会联合颁发智慧健康养老应用示范企业荣誉企业之一 [13] - 进入智慧健康养老领域十多年来 拥有30多项涉及居家、社区、养老机构软件著作权及软件产品认证 [13] - 布局打造城市级养老数字底座 构建涵盖公共类服务、政府保障类服务以及市场化服务医养结合为老服务平台 [13] - 向政府部门、康护养老机构、金融保险机构、社会公众等提供精准化服务 [13] - 搭建全国用户最多居家护理云（SaaS）平台 覆盖护理机构300多家 护理人员2万余人 服务老人20万余人 累计提供服务超过1亿人次 [13] - 通过产品+技术服务整合养老服务行业资源 以家庭为核心 以社区服务为依托 以智慧照护服务平台为支撑 借助智能物联设备形成互联+物联养老云入口 [13] - 实现养老服务全方位全过程管理 从组建养老云助力高端养老品牌运营到产品化赋能普惠养老 [13] - 积极参与《上海市推进养老科技创新发展行动方案（2024-2027年）》具体对应项目顶层规划 [13] - 探索利用区块链、隐私计算等技术在养老服务和监管等场景应用 [13] - 在江苏、宁夏、贵州等地区为当地民政部门提供整体智慧养老规划 [13] - 提出基于GBC三方联动建设思路 即政府主导、企业参与、居民受益 构建一体化养老服务平台 [13] 其他业务布局 - 公司成功研发医院导诊实体机器人 具备智能导诊、预约挂号、体检推荐、地图导航、家庭医生、医院宣教、物价查询及健康知识等服务功能 [14] - 目前暂无其他机器人方面研发计划 [14] - 公司主要专注于国内市场数智医卫、数智政务、数智城市、数智金融、ICT信创及健康管理等业务 基本不会受到美国提高关税政策不利影响 [12] - 公司垂类大模型聚焦医疗健康领域 可运用于辅助医疗和公共卫生等多个场景 [16][19] - 精准健康认知计算系统灵素融入OCR和大模型能力 提供体检报告识别检测、报告解读及健康干预等检后健康管理智能服务 目前已部署接入DeepSeek [16][19] - 白泽晓医疗大模型结合医疗公卫、健康管理等服务需求 在实时知识问答、事件与病历内容理解、多模态病历生成、辅助诊疗决策及专病健康管理等各类应用场景创新赋能 有面向B端和C端应用 目前已部署接入DeepSeek [16][19] - 在宁波市医疗中心某公立三甲医院进行DeepSeek大模型基座本地化部署和应用 成为宁波全市首家院内部署应用DeepSeek综合性医院 [19] - 公司紧紧围绕国家战略 进一步加强长三角、粤港澳大湾区、成渝双城经济圈、京津冀等重点区域市场开拓 聚焦重点区域不断扩大市场规模 [19]

公司业绩情况 - 2024 年度公司实现营业收入 223,633,009.1 元，归母净利润 -49,552,838.46 元；2025 年一季度实现营业收入 48,422,939.96 元，归母净利润 567,488.39 元，归母扣非净利润 1,414,010.09 元，实现扭亏为盈 [3] - 2024 年全年实现营业收入 22,363.30 万元，扣非净利润 -4,889.07 万元，2025 年一季度营收同比增长 21.95%，经营活动现金流同比改善超 79% [3][4][5] 业绩下滑原因 - 2024 年智慧城市行业市场需求放缓、竞争加剧，公司谨慎承接业务，导致营业收入和净利润同比大幅下滑 [3] - 报告期末应收账款较大，计提应收账款减值准备 2,511.00 万元以及股权激励等费用 951.18 万元，影响本期利润 [3] 盈利增长点 - 业务拓展：智慧轨道交通方面，控股子公司持续中标重大项目；智慧企业方面，中标南方电网项目，入选数字化牵引单位；智慧能源方面，在建与拟建项目约 100MW，已并网发电项目 3 个约 30MW [3] - 新领域布局：数据要素方面，完成翼启数据战略并购，开发数据产品，构建全链条服务能力；算力服务方面，投资建设深圳算力集群服务项目，总算力规模达 1000P@FP16 [3] - 在手订单：截至报告期末，公司已获得在手订单约 8 亿元 [3][4] 未来发展战略 - 围绕“转型、提质”战略总目标，坚持内生增长与外部并购结合 [4] - 巩固原有核心业务优势，拓展新业务；推进外部并购，布局新赛道，优化产业布局和产品结构 [4] 算力业务情况 - 2024 年 12 月与中国移动广东深圳分公司签订算力服务及维保合同，金额分别为 330,860,400.00 元（含税）和 51,697,584.00 元（含税），2024 年 12 月 9 日完成交付，2025 年 2 月 1 日正式计费，未来继续拓展 [4] 算力市场应对措施 - 技术创新：依托深圳研发中心，加大研发投入，吸引高端科研人才 [5] - 业务拓展：巩固智慧城市领域优势，布局新赛道；利用深圳开放智算中心和并购广东翼启完善服务能力，拓展数据交易市场 [5] - 运营管理：加强资本运作并购，优化产业布局；加强项目全周期管理，平衡投入与回报 [5] 其他事项 - 公司内部办公系统完成 DeepSeek 本地化接入和部署，下属公司产品接入 DeepSeek 并拓展应用，暂未产生业务收入 [5] - 公司股东减持基于自身资金需求等因素，控股股东、实际控制人自上市以来未减持且无减持计划 [5]

数据要素 - 国务院常务会议审议通过《政务数据共享条例(草案)》，强调在确保数据安全基础上打通数据壁垒，构建全国一体化政务大数据体系，推动数据资源融合应用[1] - 国家发改委报告指出数据已成为经济持续创新的核心驱动要素之一，对提升经营活动效率意义重大[1] - 政策直接利好云计算、大数据平台及数据安全技术企业，同时将激活金融风控、城市治理等领域的商业模式创新[1] 脑机接口 - 复旦大学联合国家知识产权局推出国内首个"脑机接口专利与知识产权"在线平台，并发布《脑机接口专利关键技术白皮书》[2] - 国内脑机接口产业处于产业化初期，产业链涵盖上游芯片/算法、中游设备制造和下游广泛应用[2] - 该技术正在重塑脑科学研究范式，为脑疾病诊治开辟突破性路径[2] 固态电池 - 国轩高科与贝特瑞将于5月中旬发布固态电池新品，叠加海外量产加速及国内材料产能落地，板块迎来多重催化[3] - 2025年是半固态电池成熟产品放量、全固态技术路线明晰的关键年份，行业预计将重塑锂电池关键材料体系[3] - CIBF2025先进电池前沿技术研讨会将聚焦固态及新体系电池等主题[3] 国家级经开区 - 国务院常务会议研究深化国家级经开区改革创新举措，提出强化土地、人才、资金等要素保障[4] - 国家级经开区正从传统制造业基地向开放型、创新型经济高地转型，预计2025年总产值达15万亿元，占全国GDP比重20%[4] - 数据跨境流动、跨境电商、绿色金融等新业态将成为增长亮点[4] 5G-A - 5G-A网速达初代5G的10倍，采用"通感一体""天地一体"等创新技术，推动智能制造、低空经济等产业爆发[5] - 2025年中国5G-A相关投资预计达1200亿元，带动芯片、基站、终端等产业链增长[5] - 该技术可作为5G补充实现重点场景深度覆盖，并在工业场景发挥降本增效作用[5] 储能技术 - 国内高校研发的仿生自发电—储能混凝土技术取得突破，可在温差环境中持续发电[6] - 该技术以水泥为基础实现能源生成与储存一体化，为建筑行业提供低碳解决方案[6] - 我国建筑全过程能耗占全国总量50%，碳排放超全国总排放量五成[6] 半导体 - 英伟达计划7月推出降级版H20 AI芯片以应对美国出口限制，新版本内存容量将大幅减少[7] - 中国市场占英伟达上财年营收13%（170亿美元），公司正通过技术调整维持市场地位[7] 机器人 - 松延动力推出新一代仿生机器人小诺，具备多模态交互能力，N2机型大定突破1000台[8] - 2025年中国人形机器人产量预计突破万台，市场规模超100亿元，占全球50%以上份额[8] - 特斯拉、宇树等头部公司正加速推进零部件性能升级和成本降低[8] 宏观政策 - 央行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，重点支持住宿餐饮、文体娱乐等领域[9] - 证监会2025年度立法工作计划聚焦维护市场平稳发展和保护中小投资者权益[10] - 工信部部署推动重点产业提质升级，整治"内卷式"竞争[11] 行业动态 - 北京2025年住房计划加大对绿色建筑和多子女家庭购房贷款支持[12] - 深圳出台产业金融中心行动方案，支持"硬科技"企业利用上市融资绿色通道[12] - 苹果首款折叠屏iPhone关键部件已送样，计划一年发布最多6款新品[17]

公司经营情况 - 2025 年一季度营收 1 亿左右，总体平稳但利润下滑，受成本项影响，2024 年确认的数据资产本期摊销 [2] - 公共服务 SaaS 产品采购模式切换在主要省份基本落定，后续进入常态化；商业服务稳健发展，增能服务客户覆盖多数头部互联网平台企业 [2] - 应收款增加，回款周期长但在合理区间，账龄健康度不错，推动从项目制走向产品化到服务化，即“721”模式 [3][4] AI 业务布局 - 多年前开始布局 AI，是文心一言、通义千问等大模型首批合作伙伴，ChatGPT 首批直连客户，2024 年上半年接入 DeepSeek，3 月任命首席 AI 官，抽调 50 人骨干力量攻坚 [2] - To C 领域打造个知 App；To B 领域与产业伙伴共创应用场景；To G 领域公共服务产品拥抱 AI，打造强国公文助理，基于“子母机”部署“满血版”DeepSeek 并与天使客户共创 [2][3] 问答环节要点 AI 产品落地与回款 - 在垂直领域做有效产品，To C 积累能力在 To B 和 To G 变现，关注客户真需求和刚性需求，如“数智绿波”在多地落地，探索智能产品交互功能开发 [3] 强国公文助理 - 对产品和场景理解能力强，有深厚数据积累和政务权威语料，做写作、个性化快速阅读、会议纪要创新三方面，商业模式在探索，未来可能 SaaS 化服务 [4][5] 数据要素落地 - 国家和地方推动数据要素发展，公司与邵逸夫医院合作在脑卒中预警预测建模，在交通领域实现数据融合开发，希望推动数据资源开放 [6] AI 算力资源 - 购置数千万元显卡储备算力，用于内部研发业务和为客户私有化部署，跟进国产设备用于公共服务客户，推出低成本“子母机”部署“满血版”DeepSeek [7] DeepSeek R2 合作 - 期待发布，举办黑客松创意赛发动行业力量二次开发开源大模型，提出“A to A 计划”，以独立第三方角色与伙伴形成生态互补 [8][9] Agent 模式与商业模式 - 回顾移动互联网入口和搜索形态，AI 时代大模型问答入口分流搜索流量，行业探索基于 MCP 协议平衡用户体验和商业利益 [9] 关注重点与业务计划 - 关注数据要素和 AI，数据要素开发主业坚定并有人事调整，AI 业务注重务实落地，今年投入期，明年收获期，发力“开源大模型 + 闭源小数据”加可信数据空间的“飞轮”结构 [10]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 伴随技术发展数据成为数字经济时代关键生产要素，国家重视企业数据权益，但学术界和司法实践对其保护机制存在争议。报告梳理涉企业数据权益纠纷典型案例，展现司法保护现状，厘清裁判规则，归纳保护路径与边界，为企业维护数据权益提供参考，提示合规经营风险，助力企业健康发展 [14][15][16] 根据相关目录分别进行总结 近年企业数据权益民事纠纷的特征 - 总体特征：通过关键词筛选出2016 - 2023年89个有效民事案例，近年与企业数据权益直接相关案件数量整体递增，2019年后明显上升，反映企业数据要素使用流通增多及维权意识增强 [22] - 地域分布：纠纷案件集中在经济发达及有专业数据审判庭地区，北京占比32%最高，其次为浙江22%、广东18%、上海6%、四川5% [26] - 行业分布：样本案例所涉行业主要集中在社交通讯、电子商务等，社交通讯和电子商务领域侵权纠纷最多，共32例 [31] - 赔偿数额：法院判赔较谨慎，大部分样本案件赔偿金额集中在0 - 100万元区间，占比51%；5个案例因原告证据不足诉讼请求被驳回，占样本案例6% [33] - 案由分布：主要案由为不正当竞争纠纷，占比74%；其次为侵害商业秘密纠纷，占比约10%；著作权纠纷占比9%；合同纠纷占比约5%。反不正当竞争法成为保护企业数据权益主要途径 [38] 近年企业数据权益民事纠纷的趋势 - 趋势一：涉案企业由互联网行业向传统行业延伸，政策引导传统行业数据应用场景和商业模式丰富，数据权益纠纷将激增。典型案例有石油行业“DAKS系统”技术秘密侵权案、钢铁行业上海钢联公司诉上海某横公司等不正当竞争纠纷案 [40][41][43] - 趋势二：数据侵权手段日趋多样化，常见手段有非法爬虫/非法抓取、API滥用、网络钓鱼、中间人攻击、数据污染等。典型案例有链家房源数据被爬取案、国内首例非法调用服务器API接口获取数据予以交易转卖案 [44][47][49] - 趋势三：数据交易引发的纠纷问题逐渐显现，2021年我国数据黑市交易市场规模超1500亿元，场外数据交易规模近占95%。典型案例为全国首例法院认定数据交易买受人商业秘密侵权案，明确买受人接收数据负有审慎注意义务 [51][52][55] - 趋势四：从单一原始数据保护到对整体数据资源价值的认可，司法判例体现保护企业对整体数据资源合法财产性权益趋势。典型案例有腾讯诉浙江某道网络公司不正当竞争案、天猫公司诉绍兴某尚科技公司不正当竞争案、全国首例数据产品侵权纠纷案 [56][58][64] - 趋势五：既保护企业作为数据控制主体的权益，同时明确企业应承担对数据质量保证义务。典型案例为深圳长某公司诉天某查公司不正当竞争纠纷，提出数据使用主体的数据质量保证义务 [69][70] 全国数据法庭和仲裁庭的建设情况 - 数据仲裁庭建设情况：大数据（深圳）仲裁中心2017年7月成立，构建多元化大数据维权解纷机制；上海国际经济贸易仲裁委员会数据仲裁中心2021年11月成立，审理跨境电商等纠纷；温州数据资源仲裁院2022年5月17日成立，受理数据资源各环节纠纷；武汉数字经济仲裁院2023年7月成立，处理数字经济领域纠纷 [73][75][76][77] - 数据法庭建设情况：贵州大数据审判庭2016年成立，获黔南州涉大数据产业一审民商事案件集中管辖权；广州互联网法院涉数据纠纷专业合议庭2021年9月26日成立，截至2023年4月23日审理近600件数据纠纷案件；温州瓯海区人民法院数据资源法庭2022年5月18日成立，实行“三合一”归口审理模式，截至2023年12月31日审理涉数据资源案件612起；北京数据权益巡回审判庭2023年9月成立，立足园区和企业司法需求提供服务 [78][81][82][84] 企业数据权益司法保护路径与裁判趋势 - 著作权保护路径：著作权自身特征与数据权益契合，成为法院探索适用路径之一，关键是判断涉案数据是否构成作品。法院认定权利方数据权益以著作权保护集中在数据库构成汇编作品和特定类型数据集具有独创性两类。典型案例有上海梅斯医药科技有限公司与科睿唯安信息服务（北京）有限公司侵害作品信息网络传播权纠纷案等 [86][88][89]