当然，便利与安全常常是一对矛盾。调查显示，在操作层面，隐私运单的推行的确影响了一些末端派送 环节的便捷性。譬如，快递员要在用手持终端扫描具体信息后，才能进行投递。当消费者选择信息加密 后，隐私运单的虚拟号码会被屏蔽或拒接。一些代收网点还没有自动信息分拣功能，无法通过隐私面单 对快递分类存放。对只盯着效率与利润的企业来说，这些因素恐怕就变成了提升技术治理效能的障碍。 为了所谓的投递便利而置个人信息安全受损害于不顾，如此外卖、快递企业恐怕就少不得戴上一顶"不 作为"的帽子了。 实际上，普及隐私面单，更是一场全产业链的变革。寄递企业与电商平台需要携起手来，把最大程度保 障用户隐私作为赢得市场的"卖点"，真正从"拼流量"转向"拼服务"。譬如，共同推进信息数据处理标准 化，全流程破除"信息孤岛""数据烟囱"，使末端服务更规范、更便利，把隐私保护的社会责任落到实 处、细微处。 （文章来源：广州日报） 那么，怎样把个人信息"藏起来"呢？加密处理。具体来说，就是运用虚拟号码等去标识化技术，对快递 运单上的个人信息进行加密处理，而技术处理后的运单被称为隐私运单。快递员只能通过特定APP联系 收件人，不能直接识别手机号码。然而， ...

核心观点 - 丰巢正通过拓展储物服务、生活服务（洗衣洗鞋）、空调拆机清洗等副业寻求新的盈利增长点，这些业务被归类为"增值服务及其他"，2023年收入达9.6亿元，占总营收25% [1][9] - 公司面临主营业务增长放缓、连续8年亏损后2024年上半年才实现盈利7160万元，累计亏损达40亿元，急需新业务改善财务状况 [8][9][10] - 跨界业务面临品控、售后等挑战，洗护服务频遭"暴力洗涤"投诉，第三方合作模式导致服务质量不稳定 [5][6][7] 业务拓展 储物服务 - 利用闲置快递柜提供储物功能，按格子大小收费1-3元/小时，与商场定价一致，阶梯式长期存放价格可达480元/12个月 [2] - 通常预留20-30个格子用于存储，大促期间减少至10个，主要满足钥匙寄存、出差暂存等应急需求 [2] 洗护业务 - 采取轻资产模式，平台提供流量入口，后端连接第三方洗护工厂，主要分布在河北、江浙等租金便宜区域 [2][3] - 2024年前5个月订单96.2万份，较2022年增长89.3万单，但单个小区使用频次仍较低 [3] - 客诉集中在衣物损坏赔偿问题，典型案例包括5500元名牌鞋洗坏全额赔付、羽绒服洗坏仅获赔洗护费5倍 [5][6] 到家服务 - 涵盖保洁、家电清洗、消毒等，通过外包人员提供服务，仅进行简单岗前培训 [7] - 面临58同城、自如等成熟对手竞争，服务人员存在同时供职多平台现象 [7] 经营状况 财务表现 - 2021-2023年累计亏损40亿元，2024年上半年首次盈利7160万元 [9] - 主营业务（末端配送）收入占比从2021年57.6%降至2024年5月40.8% [9][10] - 两大利好：电商运费险政策推动退换货业务收入三年增长10倍，占比达34.8%；增值服务收入快速增长 [9] 运营成本 - 单台快递柜年运营成本约1.7万元（上海），其中近半为场地租金 [9] - 仅靠快递投柜和超时收费年收入约1.13万元，需叠加广告等收入才能实现6%毛利 [9] 行业竞争 - 京东洗衣采用重资产模式，拥有200+自营工厂，丰巢仅135家合作工厂+1家自营厂 [6] - 快递新规（2024年3月）限制未经同意的快递柜投递，冲击主营业务 [10] - 电商平台优化运费险政策降低退货比例，影响退换货业务收入 [10]

凌晨采摘、上午寄送、中午上桌 503路作为六合直达主城的重要线路，每日往返于六合北站与鼓楼公交总站之间，共60余个站点。快递 公司在各揽收点收集快递后，按照目的地进行分拣，并将需要通过公交运输的快递统一打包，由快递小 哥根据公交快递车辆发送计划，送至指定的公交首末站或途中站。南京公交根据快递公司发送的快递， 安排车辆在指定站点装载快递，并按照既定线路和时间进行运输。运输过程中，公交企业会实时监控车 辆位置和运输状态，并将信息反馈给快递公司。公交车辆到达目的地站点后，快递公司工作人员在规定 时间内完成快递卸载，并进行二次分拣，安排快递员进行末端配送。 南京公交还为专线建立动态调整机制，根据快递运输需求，合理规划公交车辆的停靠站点和停靠时间； 根据快递业务量的变化及时调整运输计划，确保快递能够顺利装卸；后期还将结合快递公司的业务分布 和公交客流情况，优化公交运营线路，增加快递运输节点。 此次"公交+快递"跨行业合作可谓多方共赢，快递企业降低成本，公交公司盘活运力，市民享受更快的 配送效率，城市交通压力也得到缓解。 车取快递。 通讯员 种蕊 南京日报/紫金山新闻记者 徐琦 摄 南报网讯（记者 吴春霞） 清晨时分，六 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 中远海特2025年一季度收入51.96亿元，同比增长51.47%，归母净利润3.45亿元，同比增长1.56%，扣非后归母净利润3.49亿元，同比增长13.59%，经营活动现金流量净额10.20亿元，同比增长53.08%；一季度新接入船舶13艘，合计77万载重吨，总运力达164艘，合计691.5万载重吨，较2024年末增长12.53%；完成总货运量915万吨，同比上涨47% [2] - 海航控股2024年营收652.36亿元，同比上升11.25%，运输收入607.33亿元，同比上升11.49%，辅营收入45.03亿元，同比上升8.05%；广州白云机场2024年营业总收入74.24亿元，同比增长15.44%，归母净利润9.26亿元，同比大幅增长109.51%，扣非后归母净利润9.06亿元，同比增长136.83% [2] - 圆通速递2024年业务量同比增长25.32%，收入同比增长19.67%；2025年一季度全国社会物流总额达91万亿元，同比增长5.7%，比1 - 2月份加快0.4个百分点 [2] 根据相关目录分别进行总结 本周行业热点事件点评 - 中远海特2025年一季度收入同比大幅增长51.47%，归母净利润、扣非后归母净利润、经营活动现金流量净额均有增长；一季度新接入13艘船，总运力增长，完成总货运量同比上涨47% [12][13] - 海航控股2024年营收增长，旅客运输量超6800万人次，国际旅客运输量增长132.68%，国际及地区营业收入增长82.01%，全年降本创效52.1亿元；广州白云机场2024年营业总收入、归母净利润、扣非后归母净利润均大幅增长，实现第32个安全年，枢纽发展实现“五个突破” [14][15][16] - 圆通速递2024年业务量同比增长25.32%，收入同比增长19.67%；2025年一季度全国社会物流总额达91万亿元，同比增长5.7%，物流需求结构优化，供给服务量质齐升 [18][19][23] 行业高频动态数据跟踪 航空物流高频动态数据跟踪 - 2025年4月上旬至4月中旬，中国至亚太航线价格稳定；4月28日，上海、波罗的海、中国香港、法兰克福出境空运价格指数有不同变化 [24] - 2025年4月货运国内执飞航班量同比下降1.67%，国际/港澳台地区执飞航班量同比上升25.08% [33] 航运港口高频动态数据跟踪 - 2025年5月2日，SCFI指数报收1347.84点，周环比 - 1.66%，同比 - 23.83%；CCFI指数报收1121.08点，周环比 - 0.12%，同比 - 9.43%；内贸集运价格周环比上升，PDCI指数报收1198点；5月3日，BDI指数报收1421点，周环比 + 11.26%，同比 - 16.88% [40][44] - 2025年1 - 3月，全国港口完成货物吞吐量42.22亿吨，同比增长3.2%，完成集装箱吞吐量8303万标箱，同比增长8.2% [49] 快递物流动态数据跟踪 - 2025年3月快递业务量166.6亿件，同比增加20.30%，业务收入1246.00亿元，同比增加10.43%；1 - 3月累计快递业务量451.37亿件，同比增加21.63%，业务收入2210.40亿元，同比下降0.75% [51] - 2025年3月，顺丰、圆通、申通、韵达快递业务量和收入均有不同程度增长 [52] - 2025年3月，顺丰、韵达、申通、圆通单票价格同比均下降 [71] - 2025年3月快递业品牌集中度指数CR8为86.90，较2月环比下降；顺丰、圆通、韵达、申通市占率有不同变化 [79] 航空出行高频动态数据跟踪 - 2025年4月第五周国际日均执飞航班1815.29次，环比 + 3.69%，同比 + 19.63%；4月26日 - 5月2日，国内日均执飞航班13651.86架次，环比 + 6.82%，同比 + 6.28%；国内飞机日利用率环比上升 [83] - 2025年4月26日 - 5月2日，美国、泰国、印尼、英国国际航班日均执飞航班有不同变化 [93] - 2025年3月，南航、国航、东航可用座公里相对去年同比有增有减，吉祥、春秋、海航已超19年同期；南航、国航、海航、吉祥收入客公里同比增长，已恢复至19年同期一定比例 [95] 公路铁路高频动态数据跟踪 - 2025年4月14日 - 18日，中国公路物流运价指数为1050.14点，比上周回升0.11%；4月14日 - 20日，全国高速公路累计货车通行5550.3万辆，环比增长2.47% [100] - 2025年4月14日 - 20日，国家铁路累计运输货物7561.2万吨，环比下降1.66% [102] - 2025年4月26日 - 30日，查干哈达堆煤场 - 甘其毛都口岸炼焦煤短盘运费日均60.00元/吨；4月21日 - 27日，通车数环比下降37.53%，日平均通车553.86辆 [108] 交通新业态动态数据跟踪 - 2024年10月，滴滴出行市占率79.54%，环比下降0.64%；曹操专车、T3出行等市占率有不同变化 [110] - 2025年3月，理想汽车交付新车约36674辆，同比上升26.53%；2025年Q1，联想PC电脑出货量达1520万台，同比上升10.95%，市场份额环比下降0.3pct [113] 交通运输行业上市公司表现情况 A股交通运输上市公司发展情况 - A股交运上市公司127家，占比2.41%；交运行业总市值31743.31亿元，占总市值比例3.30%；截至4月30日，市值排名前10的公司有京沪高铁、顺丰控股等 [117] - 2025年4月28日 - 30日，上证综指、沪深300涨跌幅分别 - 0.49%、 - 0.43%，交通运输行业指数 - 1.28%；本周交运个股涨幅前五为普路通、重庆路桥等 [118] - 2025年初以来，上证综指、沪深300累计涨跌幅分别为 - 2.17%、 - 4.18%，交通运输指数 - 5.94%；年初至今交运个股累计涨幅前五为连云港、三羊马等 [118][119] 交通运输行业估值水平 - 截至2025年4月30日，交通运输行业市盈率为13.06倍（TTM），上证A股为12.31倍 [122] - 在市场28个一级行业中，交通运输行业市盈率处于偏下水平 [125] - 截至2025年4月30日，[HS]工用运输指数和[SW]交通运输指数市盈率分别为14.70倍、13.06倍 [129] 投资建议 - 关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特、招商轮船、华贸物流，关注东航物流、中国外运 [135] - 关注低空经济赛道趋势性投资机遇，关注中信海直 [135] - 关注邮轮及水上轮渡主题性投资机会，关注渤海轮渡、海峡股份 [135] - 关注电商快递投资机会，推荐顺丰控股、极兔速递、韵达股份，关注中通快递、申通快递 [135] - 关注航空行业投资机会，关注中国国航、南方航空等多家航空公司 [135]

中美经贸关系 - 中方决定同意与美方进行接触 何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人将在访问瑞士期间与美国财长贝森特举行会谈 商务部表示中方对美方信息进行了认真评估 在充分考虑全球期待、中方利益、美国业界和消费者呼吁的基础上做出此决定 [2] 国际政治与安全 - 美国总统特朗普宣布将立即停止对胡塞武装的轰炸 特朗普表示胡塞武装已承诺不再袭击船只 以色列方面对特朗普的表态感到意外 [3] - 巴基斯坦宣布全国进入紧急状态 所有学校和教育机构停课 此前印度袭击巴基斯坦 [4] - 哈马斯高级官员表示除非加沙地带战争彻底结束 否则不再参与任何停火谈判 [20] - 苏丹宣布与阿联酋断交 关闭当地使领馆 [22] 国内经济政策 - 财政部部长蓝佛安表示中方将采取更加积极有为的宏观政策 有信心实现2025年5%左右增长目标 中国对全球经济增长贡献率保持在30%左右 一季度GDP同比增长5.4% [6] - 国家税务总局数据显示一季度我国重点工程项目总体推进顺利 3月份工程项目申报数量1.8万个 占一季度总量的46.5% 申报总造价0.8万亿元 占一季度总造价的43.9% [10] - 央行4月对金融机构开展常备借贷便利操作共9.05亿元 其中隔夜期8.05亿元 7天期1亿元 期末余额为9亿元 [11] 市场监管与政策 - 外交部否认长和获准出售巴拿马运河港口以外的港口的报道 表示该报道没有根据 国家市场监督管理总局将依法进行审查 [5] - 国务院食安办等六部门联合印发《食品添加剂滥用问题综合治理方案》 在全国范围内部署开展综合治理行动 [7] - 市场监管总局发布《城镇房屋租赁合同（示范文本）》 旨在盘活存量房屋资源 实现房屋有序有效利用 [8] 消费与文旅市场 - "五一"假期全国国内出游3.14亿人次 同比增长6.4% 国内游客出游总花费1802.69亿元 同比增长8.0% 旅游市场大幅升温 [13] - "五一"假期全国快递揽投超48亿件 同比增长超两成 创历史同期新高 [14] - 2025五一档总票房7.47亿元 总人次1889.5万 上海市以3855万元成为票房最高城市 [15] 国际经贸动态 - 欧盟贸易专员表示欧盟将针对美国对欧盟产品征收的关税制定反制措施 考虑所有选项 但仍希望通过谈判解决问题 [16] - 新西兰拟禁止16岁以下人群使用社交媒体 要求社交媒体公司核实用户年龄 否则将处以高额罚款 [17][18] 公司动态 - 刘强东回应"凑76个鸡蛋上大学" 表示在中国人民大学的四年塑造了其价值观 最早创业也在人大 [23] - 微软旗下即时通信软件Skype正式停止运营 结束20多年的运营历史 [23] 金融市场 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.95% 纳指跌0.87% 标普500指数跌0.77% 大型科技股多数下跌 [24] - 国际金价大幅走高 现货黄金涨2.95%报3431.11美元/盎司 COMEX黄金期货涨3.60%报3441.80美元/盎司 [24] - 5月6日机构净买入前三的股票分别是青岛金王、中洲特材、振江股份 净卖出前三的股票分别是宏景科技、常山北明、福达股份 [26][27][28] 房地产市场 - "五一"假期热点城市新房市场火热 部分楼盘深夜不打烊 全国"单价地王"项目认购火爆 [30] 黄金市场 - 五一节后黄金价格反弹 现货黄金一度突破3380美元/盎司 节前中国交易员卖出黄金头寸以避免高位持仓 [31]

这个"五一"假期，你收快递了吗？国家邮政局监测数据显示，今年"五一"假期，全国邮政快递业累计揽 投快递包裹超48亿件，同比增长超两成，创历史同期新高。 "世界超市"浙江义乌，一名山东济南消费者在直播间下单瞬间，中通快递大数据中心已同步生成运输方 案：1小时后搭乘"义乌—济南"直达干线，预计14小时后抵达济南转运中心进行分拣；次日上午约10 时，无人配送车从网点送达小区门店，最终交由快递员送货上门……从义乌到济南，跨越上千公里，下 单到签收仅用不到24小时。 调查结果显示，从揽收、转运到派送的全链路效率均有提升，其中运输环节同比缩短1.56小时；寄达地 处理环节同比缩短0.81小时。 从"问题处理满意度"看快递服务改善。服务问题处理环节是改善用户不满情绪的过程，提升难度较大。 2024年，在满意度涉及评价的指标中，服务问题处理满意度同比提升1.3分。 开通快速理赔服务、引入AI客服、利用AI快速响应常见问题、探索"人机结合"服务模式……2024年，快 递企业在服务问题处理环节采取一系列积极举措，在问题件处理、投诉处理和损失赔偿等方面满意度均 实现提升。 从"环保包装得分"看快递绿色发展。此次调查中，"环保包装使 ...

新华社南京5月6日电 题：起底新型保健品电话销售诈骗 新华社记者朱国亮 警惕一种新型保健品电话销售诈骗——诈骗犯罪嫌疑人冒充正规保健品公司客服、医疗专家，通过电话 为购买过保健品的中老年人诊疗，一番忽悠后高价推销药品。 江苏省无锡市滨湖区人民检察院正在办理的一起案件，揭开了该类诈骗黑色链条。 众多中老年人被骗 "您好！是徐大爷吗？"2022年5月，无锡市滨湖区85岁的徐大爷接到一家保健品销售企业"健康指导老 师"的电话。因为买过该企业的药酒，效果还不错，加之对方能报出自己的姓名、住址，徐大爷便放松 了警惕。 对方主动询问徐大爷使用药酒效果如何、满意与否，继而通知徐大爷一个"好消息"：知名专家"李老 师"当天将抽时间给全国20名患者电话会诊，若徐大爷同意，她可替徐大爷报名。徐大爷同意后，对方 便告知他，稍后"李老师"会给徐大爷打电话。 过了一会儿，"李老师"打来电话，很热情地关心徐大爷的病情。一阵"电话会诊"之后，"李老师"向徐大 爷推销三种药，称可治疗高血压和关节问题，保证药到病除。 "我常收看电视台这位中医专家的节目，一听'老师'声音很熟悉也就没有怀疑，最后还价到2500元成 交。药是用货到付款寄递过来的。 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [3] 报告的核心观点 - 申通快递发布2024年年报及2025年一季报 24Q4与25Q1业绩符合预期 [7] - 24Q4受益提价盈利兑现 印证公司经营改善 [7] - 25Q1行业激烈竞争中延续业绩较高增长 看好网络竞争力提升下业绩保持韧性 [7] - 维持盈利预测 维持“买入”评级 [7] 财务数据及盈利预测 营业总收入 - 2024年为471.69亿元 同比增长15.3% 2025Q1为119.99亿元 同比增长18.4% 预计2025E - 2027E分别为574.83亿、680.23亿、791.01亿元 同比增长率分别为21.9%、18.3%、16.3% [2] 归母净利润 - 2024年为10.4亿元 同比增长205.2% 2025Q1为2.36亿元 同比增长24.0% 预计2025E - 2027E分别为13.83亿、16.85亿、20.03亿元 同比增长率分别为33.0%、21.8%、18.9% [2] 每股收益 - 2024年为0.69元/股 2025Q1为0.16元/股 预计2025E - 2027E分别为0.90、1.10、1.31元/股 [2] 毛利率 - 2024年为6.0% 2025Q1为5.7% 预计2025E - 2027E分别为5.6%、6.1%、6.0% [2] ROE - 2024年为10.6% 2025Q1为2.4% 预计2025E - 2027E分别为12.6%、13.7%、14.4% [2] 市盈率 - 2024年为16 预计2025E - 2027E分别为12、10、8 [2] 市场数据 - 2025年4月30日收盘价为10.67元 一年内最高/最低为12.99/7.63元 市净率为1.7 股息率为0.19% 流通A股市值为159.2亿元 [4] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产为6.42元 资产负债率为62.53% 总股本/流通A股为15.31亿/14.92亿股 [4] 事件相关 - 2024年公司实现营业收入471.69亿元 同比+15.26% 归母净利润10.4亿元 同比+205.2% 扣非归母净利润10.17亿元 同比+199.55% 24Q4实现营业收入136.79亿元 同比+18.05% 实现归母净利润3.87亿元 同比+223.83% 25Q1公司实现营业收入119.99亿元 同比+18.43% 实现归母净利润2.36亿元 同比+24.04% [7] 24Q4情况 - 2024年公司业务量227.29亿件 同比增长29.83% 市占率提升至12.98% 同比增长0.83pct 24Q4在行业提价背景下业绩较高增速 归母净利润达3.87亿元 同比增长223.83% 单票利润达0.06元 [7] 25Q1情况 - 2025Q1行业单价同比下降8.8% 竞争激烈 公司一季度业务量增速26.6% 超出行业（+21.6%） 公司重视量利平衡 市占率进一步提升同时保持业绩较高增速 义乌区域转运中心直营化与网络扁平化完成 [7]

快递包装治理新规 - 最新修订的《快递暂行条例》将于6月1日施行 重点完善快递包装设计、生产、使用、回收、处置等环节制度措施 [1] - 修订填补了快递包装治理制度空白 为行业高质量发展和绿色低碳转型提供法治保障 [1] 企业责任强化 - 快递业2024年业务量达1750亿件 连续11年全球第一 人均接收快递超120件 [2] - 新规要求企业优化包装设计、节约材料 并制定回收利用制度 提高回收率 [2] - 规定对包装生产企业、回收企业及用户形成倒逼机制 推动绿色供应链建设 [2] 多元协同治理机制 - 明确政府、企业、行业组织、消费者在全链条中各环节责任 形成"政府引导、企业履责、行业自律、公众参与"格局 [3] - 行业组织需将包装使用回收纳入自律范围 并公开信息 未来将在绿色包装创新联盟、数据中心建设中发挥作用 [3] 公众参与与激励 - 鼓励企业通过积分奖励、寄件优惠引导用户重复使用包装 国家将加强环保包装宣传 [4] - 公众参与是循环包装推广、绿色材料应用的关键 需配合企业及政府行动 [4] 标准体系完善 - 现行两部强制性国标限制过度包装并规定有害物质限量 2024年电商快件不再二次包装比例超95% 智能装箱技术减少耗材 [6] - 新规将企业执行强制性国标情况纳入监管 明确处罚措施 保障标准落地 [6] - 法规与标准体系互动将推动治理成效显现 [7]

行业整体表现 - 2024年8家主流上市快递企业实现营业收入7911.37亿元同比增长12.06%归母净利润355.84亿元同比大增93.67%行业首次全面盈利 [1][2] - 申通快递净利润同比增速最高达205.24%京东物流净利润同比增长186.8%至79亿元顺丰控股归母净利润101.70亿元创上市新高极兔速递扭亏为盈实现净利润1.1亿美元 [2] - 2025年一季度顺丰控股延续增长营业收入698.50亿元同比增长6.90%归母净利润22.34亿元同比增长16.87% [2] 增长驱动因素 - 政策推动"快递进村"工程全国建成34.6万个村级寄递物流综合服务站韵达股份新增乡镇网点1084家 [3] - 直播电商零售额达4.3万亿元贡献电商行业80%增量圆通速递等企业电商用户成为主要收入来源 [3] - 数字化转型成效显著全国1300个邮快件处理中心超九成实现自动化单日最高处理量达7.29亿件每秒产生5700多件快递 [4] 技术创新与成本优化 - 韵达股份部署DeepSeek大模型推动智能化转型申通快递投入40亿元提升自动化分拣率至92%干线车辆自有率45%中转成本较三年前下降23% [4][5] - 申通快递"昆仑"系统覆盖85%网点AI算法优化路由时效缩短至48小时末端配送单票成本下降0.12元单票总成本降至2.21元低于行业平均 [5] - 圆通速递智能化管理体系完善加盟网络健康度优于同业 [5] 国际化布局 - 顺丰控股中标超100个海外供应链项目海外营收321.6亿元同比增长24.81%业务覆盖多国多行业 [6] - 圆通速递国际网络覆盖150多国自有航空机队13架海外收入10.32亿元同比增长43.13%货代服务毛利率达8.48% [6] - 韵达股份极兔速递等通过并购合作加速国际化 [6]