公司合作与认证 - 雷士照明于2023年1月10日被中国航天基金会授予"中国航天事业合作伙伴"身份，经过严格遴选脱颖而出[1][3] - 公司凭借科研实力、品牌影响力和行业地位获得认可，展现"科技先行、精益求精"的品牌追求[3] - 中国航天基金会是代表中国精工科技领域的顶级IP，拥有27年发展历史[3] 实验室建立与意义 - 2023年12月25日，中国航天照明科技实验室在雷士工业园照明总部揭牌，由中国航天科技集团510所与雷士照明联合建设[3][5] - 实验室成立标志着中国民用照明进入航天科技时代[3][5] - 510所曾为中国空间站设计舱内情景照明产品，实现空间飞行器情景模式可调照明技术[7] 技术研发与创新 - 实验室重点攻关"航天健康光技术"（伴生适然光技术），重新定义健康照明标准[7] - 该技术以人为中心，考量视觉效应、生理效应和情感效应三大维度[7] - 通过光学和控制系统提供契合生理节律的高质量白光和情绪调节的动态淡彩光[7] 产品开发与应用 - 雷士照明已启动开发航天护眼灯、航天助眠灯、航天光环境三大航天系列产品[8] - 将空间站照明技术转化为民用解决方案，实现"航天光科技，照亮亿万家"战略[10] - 通过"航天科技内核驱动照明产品革新"等核心手段推动技术落地[10] 行业影响与发展 - 合作推动照明行业从价格竞争转向技术竞争转型升级[10] - 航天级精工标准与健康照明结合为行业开辟全新发展路径[13] - 中国航天高标准场景促进照明行业质量升级和科技创新[10] - 重塑"光的价值"，推动行业研发迈向"太空时代"[13]

债券市场科技板发展 - 北京国资体系率先示范发行科创债，展现金融服务国家创新驱动发展战略的首都样本 [1] - 京能集团"25京能K1"10亿元科创债成功发行，3年期票息1.70%，认购倍数4.77倍 [1] - 一创投行助力金隅集团、北控水务、京东方等累计募资115亿元 [1] - 今年以来京投公司发行科创债35亿元，首钢集团发行60亿元，北京市燃气集团发行40亿元 [1] - 北京亦庄国际投资发展有限公司发行5亿元科创债券，是全国首批股权投资机构科创债券发行人 [1] 北京国管的科技金融布局 - 北京国管构建科技金融完整生态圈，搭建多层次科技金融服务体系和覆盖科创全周期的金融服务链 [2] - 北京国管构建以FOF、VC、PE为一体的市场化基金体系，为市属国企、产业集团培育新质生产力提供资金支持 [2] - 北京国管聚焦人工智能、医药健康等重点产业领域，发起设立八支市级政府投资基金，总规模1000亿元 [2] - 北京国管推动资本与产业深度融合，为首都培育新质生产力提供资本支撑 [2] 多层次资本市场体系建设 - 北京国管发挥"链主单位"作用，以资本纽带链接整合创新资源，提升全链条服务能力 [3] - 北京国管推动投贷联动、吸引战略资金投资北京，推动市区合作和投后赋能 [3] - 北京国管推动旗下金融企业与市区产业集团多维协同，打造首都新质生产力发展的良性生态圈 [3]

前沿产业与尖端平台 - 成都未来科技城聚焦低空经济、智能网联汽车、量子科技等前沿产业，形成"1+X"现代化产业体系 [8][10] - 天府绛溪实验室已签约10个顶尖科研团队，孵化11家硬核科技公司，聚集超200名科研人员 [5] - 民航科技创新示范区建设亚洲首个模拟验证机场，包括航站验证楼、1200米跑道和四大科技示范平台 [5] 低空经济与商业航天 - 沃飞长空获CCAR-135部运行合格证，成为国内首家具备eVTOL载客飞行资质的主机厂，首期规划年产能50架 [7] - 目标到2030年打造600亿级低空经济产业集群和400亿级商业航天产业集群 [7] - 凌空天行发布超音速飞机验证机，遨天科技具备1000颗/年商业卫星配套量产能力 [8] 智能网联汽车 - 国汽智端作为链主企业填补四川产业链空白，车载智能终端已搭载多款整车 [9] - 推动"车路云一体化"发展，吸引多家配套企业协同入驻 [9][10] - 智能网联汽车从小范围测试转入规模化应用关键期 [10] 科研创新与成果转化 - 天府绛溪实验室成立交互人形机器人研究中心，攻克动态环境适应性瓶颈 [4] - 启动建设覆盖成都主城区的量子互联示范网，推动量子互联网规模化应用 [4] - 构建"基础研究-技术攻关-成果转化"全链条体系，推动科研与产业双向驱动 [6] 产业生态与城市配套 - 导入电子科大研究生培养基地和中国民航飞行学院，累计培养学生18000人 [12] - 建成103公里市政道路、7所教育设施（5200个学位）和超万套安置住房 [11] - 地铁S3/18/19号线和成自宜高铁构建空铁联运枢纽，实现"15分钟生活圈" [11]

公司股价表现 - 综合得分60.66分 趋势方向较强 [1] - 当日主力成本41.46元 5日主力成本39.89元 20日主力成本39.29元 60日主力成本37.71元 [1] - 过去一年内涨停2次 无跌停记录 [1] 资金动向 - 北向资金持股量126.51万股 占流通股0.78% 昨日净卖出30.26万股 增仓比-0.189% [1] - 5日累计增仓比-0.084% 20日累计增仓比-0.672% [1] - 主力资金单日净流入249.63万元 占总成交额1% 其中大单净流入386.03万元 超大单净流出136.40万元 [2] - 散户资金单日净流入3.08万元 [2] 技术分析 - 短期压力位41.84元 支撑位38.30元 中期压力位41.84元 支撑位37.57元 [2] - 短期及中期趋势均不明朗 需观察主力资金方向选择 [2] - K线形态暂无特殊信号 [2] 行业关联 - 关联板块包括通信设备(涨幅0.57%) 国家安防(0.04%) 商业航天(0.43%) 军工(0.71%) [2]

印度载人航天进展 - 印度宇航员舒班舒·舒克拉成为41年来第二位进入太空的印度人，也是首位访问国际空间站的印度人 [1][3] - 此次任务由美国公理航天公司组织，使用猎鹰9火箭和龙飞船，预计26日与国际空间站对接 [1] - 印度空间研究组织支付50亿卢比（约5900万美元）用于舒克拉的席位和培训 [3] 国际合作与乘组构成 - 乘组成员来自印度、匈牙利、波兰和美国，由前NASA宇航员佩吉·惠特森担任指令长 [3] - 匈牙利和波兰宇航员也代表各自国家在四十多年后重返太空 [3] - 宇航员们在发射前进行了数周隔离检疫 [3] 印度航天未来规划 - 印度计划2027年实现首次载人航天飞行，2035年前建立自己的空间站，2040年前将宇航员送上月球 [3] - 舒克拉此次任务经验将极大帮助印度载人航天任务 [3] - 印度空间研究组织正进行多项测试为载人航天做准备 [3] 科学实验与公众互动 - 乘组将进行60项科学实验，其中7项来自印度，涉及微重力环境下动植物和人体肌肉表现 [5] - 印度空间研究组织安排舒克拉在太空与印度学生互动并回答问题 [5] - 计划安排舒克拉与印度总理莫迪的太空互动 [5] 社会影响与象征意义 - 发射在印度引发庆祝活动，舒克拉佩戴印度国旗象征国家载人航天开端 [4] - 舒克拉邀请14亿印度人民共同参与这段航天旅程 [4] - 任务获得印度总理莫迪公开祝贺，称其肩负全国人民的愿望 [1]

公司融资与资金用途 - 北京穿越者载人航天科技有限公司完成数千万元天使+轮融资 由中天汇富、彬复资本联合投资 [1] - 融资资金将用于加速穿越者壹号（CYZ1）亚轨道载人飞船工程研制及首艘试验船投产 [1] - 此轮融资距上一轮仅6个月 期间实现多项关键技术突破 包括载人飞船主动防热技术地面验证试验等 [1] 公司背景与定位 - 穿越者成立于2023年1月 是一家集可重复使用载人飞船研制与太空旅游运营为一体的商业载人航天科技企业 [1] - 公司是国内首家集可重复使用载人飞船工程化研制的商业航天企业 通过技术创新与太空旅游全链路生态布局重构中国商业航天竞争力 [8] 产品技术突破 - CYZ1亚轨道载人飞船是国内首艘瞄准全可重复使用设计的载人飞船 实现飞船质量99%可重复使用 [2] - CYZ1采用先进推式逃逸技术 是世界首艘具备百米级高精度返回及无损着陆回收的钝头体载人飞船 [2] - 突破载人飞船传统防热技术不可复用的瓶颈 研发载人飞船智能飞控计算机 完成计算机与改进型预测-校正制导算法的软硬件匹配测试 [1] 产品竞争优势 - 与美国蓝色起源"新谢泼德号"飞船相比 CYZ1拥有更大舱内飞行空间、更高落点精度、更长时间飞行体验 功能上可实现载人载货两用 [2] - 以可复用技术对标SpaceX星舰经济性优势 以亚轨道旅游差异化竞争蓝色起源 [8] 研发与商业化计划 - 计划2023年下半年开展中国商业航天领域首次全尺寸载人飞船着陆缓冲试验 突破载人飞船无损着陆技术 [5] - 开展载人飞船零高度逃逸试验 验证逃逸救生关键技术 深化与国内头部商业火箭公司战略合作 [5] - 创立太空游客俱乐部社群 搭建航天康养、航天训练等地面体验项目 打造航天界的"迪士尼" [5] - 目标2026年完成飞船零高度逃逸试验 2027年实现无人亚轨道飞行 2028年商业载人首飞 [5] 行业前景与投资方观点 - 载人航天飞船衍生的太空旅游赛道展现出千亿级蓝海 商业航天产业是万亿级赛道 正推动太空经济进入爆发期 [7][8] - 穿越者是目前国内稀缺的具备商业载人航天器全链条能力的综合性团队 掌握从产品定义到商业运营的完整闭环能力 [7] - 公司团队构建"技术突破-场景落地-生态延伸"的闭环增长模型 依托东方智慧推动中国商业载人航天跻身国际前沿 [8]

报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [1] 报告的核心观点 - 设立科创成长层，推出科创板改革“1 + 6”政策措施完善科技创新制度体系和市场生态，推动科技与产业创新融合，促进科技、资本、产业良性循环 [5][11] - 证监会修订证券公司分类评价规定，完善四方面内容，利于大型券商走资本集约化道路，支持中小券商特色化经营，形成差异化竞争格局 [5][12] 各部分总结 投资建议 - 证监会制定《科创板意见》，推出“1 + 6”政策措施，完善适配科技创新的金融服务体系 [4][11] - 证监会发布《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》，完善四方面内容，引导证券公司发挥功能，形成差异化竞争格局 [5][12] 行情回顾 - 上周沪深 300、创业板指数分别收于 3846.64(-0.45%)、2009.89(-1.66%)，申万一级非银金融指数跌幅 -1.09%，证券Ⅲ跌幅 -1.73% [13] - 个股表现上，涨幅居前的有东吴证券（4.65%）等，跌幅居前的有南华期货（-15.11%）等 [13][14] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及规模：上周主要指数下跌，上证综指跌 0.51%，沪深 300 跌 0.45%，创业板指跌 1.66%；A股 成交金额 6.08 万亿元，日均成交额 1.22 万亿元，环比减 11.42% [6][14] - 信用业务：截至 06 月 20 日，市场质押股 3113.95 亿股，占总股本 3.81%；两融余额 1.81 万亿元，环比降 0.23% [19] - 基金发行：25 年 05 月，新发行基金份额 657.59 亿份，发行 95 只，环比降 28.90%；股票型基金发行 265.87 亿份，环比跌 42.06%，占比 40.43% [19] - 投行业务：25 年 05 月，股权承销规模 167.95 亿元，IPO 金额 34.56 亿元，再融资金额 133.39 亿元 [19] - 债券市场：中债 - 总全价(总值)指数较年初跌 0.52%；中债国债 10 年期到期收益率为 1.64%，较年初上行 3.19bp [6][19] 监管政策与行业动态 - 吴清主席表示证监会将深化科创板、创业板改革，打造市场体系和产品服务矩阵，构建资本市场生态 [25] - 证监会发布《关于在科创板设置科创成长层，增强制度包容性适应性的意见》，推出“1 + 6”政策措施 [25][27] - 证监会发布《证券公司分类评价规定（修订草案征求意见稿）》，优化评价制度，完善四方面内容 [27] - 证监会允许合格境外投资者参与 ETF 期权交易，自 2025 年 10 月 9 日起施行 [27] 上市公司重点公告 - 中信建投获央行同意在全国银行间债券市场发行不超 60 亿元科技创新债券 [28] - 华泰证券获证监会同意向专业投资者公开发行不超 100 亿元科技创新公司债券 [28]

市场表现 - A股早盘微幅震荡 主要股指涨跌互现 上证指数涨0.11%至3459.66 深证成指涨0.26%至10420.86 创业板指涨0.31%至2134.99 北证50涨幅最大达1.24%至1455.45 [2][3] - 国防军工 固态电池 影视院线 培育钻石等板块涨幅居前 汽车 物流 医药生物 日用化工等板块跌幅居前 [2] 国防军工行业 - 军工股持续强势 地面兵装板块指数盘中大涨逾7% 创8年多新高 6月以来累计涨逾32% 今年以来涨逾51% [4] - 长城军工7天6涨停创历史新高 北方导航 建设工业等涨停或涨超10% [4] - 军贸概念 军民融合 商业航天 大飞机等细分板块指数均创历史新高 万里马4日3度20%涨停 中光防雷 亚星锚链等批量涨停 [6] - 中东局势或再次紧张 东方证券预计中东地区军事装备需求长期增长 中航证券认为国防军工行业估值体系或将重塑 [8] 固态电池行业 - 固态电池概念连续第5日上涨 板块指数创近3年新高 中仑新材开盘2分钟20%涨停 东方锆业 普路通等强势涨停 [9] - QuantumScape宣布Cobra隔膜工艺整合成功 热处理速度提高25倍 隔夜股价大涨逾30% [11][12] - 海亮股份布局固态电池用铜箔 与头部电池企业联合研发 2025年有望量产 德尔股份与江铃集团等车企合作推进固态电池项目 [12] - 华泰证券预计2025年半固态电池批量交付 全固态电池加速开发 低空和机器人产业为潜力市场 [13]

公司路演活动 - 6月25日举行路演活动，国金证券、华安基金、人保资产等10余家机构参与 [1] - 公司披露投资者关系活动记录表 [1] 业务布局与产业矩阵 - 以军工集团下属主机厂及科研院所为依托，构建立体化产业布局体系 [1] - 在多地设生产基地，嵌入区域航空产业生态，对接当地需求，形成全国产业网络 [1] - 实现全链条业务布局，形成业务闭环，纵向构建航空制造产业链，横向拓展至多领域 [1] - 发挥产业链联动优势，提升整体竞争力 [1] 核心业务与产品 - 参与多个大型飞机研制项目，是C919零部件及成型工装供应商、C929相关零部件及装配生产线供应商 [1] - 设计制造AG600总装配生产线，为多类航空航天产品研制配套产品 [1] - WJ-700无人机整机结构已批量交付 [1] - 参与航天类产品研制，若获海外订单将扩大市场份额 [1] 技术能力与市场优势 - 作为航空航天大型工艺装备研制重要部分，工装设计制造能力强 [1] - 近两年航空工装业务大增，上市后产业配套能力发展，工装市场需求增长 [1] - 获取前置研发任务，加强客户黏性，储备未来市场份额 [1] - 工装研发结束后零件业务将快速增长 [1] 低空经济布局 - 凭借技术底蕴能响应低空对飞行器需求 [1] - 已与低空厂商接洽合作，承接研制业务 [1] - 未来将加大研发投入，拓展低空细分市场，布局新赛道，打造增长极 [1]

银河航天技术创新 - 公司成功研制我国首款使用柔性太阳翼的卫星灵犀03星 柔性太阳板厚度仅1毫米 折叠状态主体厚度不到5厘米 展开后长度约9米 宽度超过2.5米 [2] - 柔性太阳翼具有重量轻 模块化特点 更易于收纳 同样质量下面积更大 能吸收更多太阳能 适合卫星大批量堆叠发射 [2] - 卫星制造生产线融合人机协作理念 借助装配机器人 智能设备及数字化制造系统 打造100公斤至2000公斤级卫星完整制造链条 [3] - 产线具备年产100至150颗中型卫星能力 研制周期缩短80% 实现批量"造星" [3] 供应链与成本优化 - 卫星发射成本从过去十几亿元降至百万元级别 [3] - 公司探索新供应链 牵引汽车等行业零部件企业提升航天产品制造能力 供应链合作企业从2018年100余家拓展到1300余家 超半数为民营企业 [3] 行业地位与突破 - 公司是我国商业航天及卫星互联网领域首家独角兽企业 [4] - 实现多个"首个"与"首次" 包括国内首款柔性太阳翼平板卫星 首次实现低轨宽带通信卫星批产研制 建设首个低轨宽带通信试验网络"小蜘蛛网" 实现中国低轨卫星互联网首次出海落地 [4] 未来发展规划 - 正在加速手机直连卫星研制 开展相控阵天线 星上大能源 数字处理载荷等核心技术攻关 未来可实现无网区域手机直连"太空Wi-Fi" [5] - 北京商业航天生态蓬勃发展 拥有相关高新技术企业超300家 商业航天百强企业 上市企业和独角兽企业均占全国半数以上 [5] - 北京商业航天已涵盖运载火箭 卫星制造 地面站及终端设备 卫星应用服务全产业链 计划2026年左右实现可重复使用火箭入轨回收复飞 [5]