全球黄金需求趋势 - 2025年一季度全球黄金需求总量达1206吨，同比增长1%，金价创纪录突破3000美元/盎司 [1] - 黄金ETF需求复苏推动投资需求总量达552吨，同比增长170%，创2022年一季度以来最高水平 [1] - 全球黄金ETF一季度累计流入226吨，受金价涨势及关税政策不确定性驱动 [1] 投资需求细分 - 金条与金币需求总量同比增长3%至325吨，创历史第二高季度需求，中国零售投资激增是主因 [1] - 科技用金需求稳定在80吨，与2024年一季度持平 [1] - 全球央行连续第16年净购金，一季度官方黄金储备增加244吨，同比下滑21%但与过去三年均值持平 [1] 金饰市场表现 - 一季度金饰消费支出同比增长9%达350亿美元，除中国外所有市场消费额均增长 [2] - 高金价导致金饰需求受负面冲击，但市场仍保持韧性 [2] 供应端动态 - 一季度全球黄金供应总量达1206吨，同比基本持平 [2] - 金矿产量创历史新高，但被回收金供应量小幅下滑抵消 [2] 市场展望 - 一季度黄金需求总量达2016年以来最高水平，但全球黄金ETF持仓量较2020年峰值低10% [2] - 宏观经济不确定性或推动金价进一步上行，机构、个人及官方部门的避险需求可能持续攀升 [2]

黄金价格走势 - 3月14日黄金价格创历史新高，上海黄金交易所Au99 99最高价达697 79元/克 [2][3] - 以2025年1月2日收盘价622元/克计算，年内涨幅达12% [5] - 品牌金店报价突破900元/克，周大福、周生生、六福珠宝均报905元/克，但提供30-50元/克优惠 [5] 价格上涨驱动因素 - 美国关税政策扰动推动纽约黄金市场囤货需求 [7] - 全球地缘冲突风险上升刺激避险需求 [7] - 美国通胀数据降温强化美联储降息预期 [7] 消费市场反应 - 深圳万象城品牌金店客流稀少，消费者询价意愿低迷 [5] - 水贝黄金交易集散地3月客流较2月减少50%，婚庆首饰门店显著冷清 [9][10] - 黄金回收业务激增，金雅福智能回收平台2月回收量同比增5倍 [10] 价格结构差异 - 水贝黄金售价702元/克，回收价684元/克 [10] - 品牌金店工费显著高于水贝：素圈手镯工费水贝8元/克 vs 周大福54元/克、六福珠宝45元/克 [11] - 30克手镯总价差达5700元（水贝21300元 vs 品牌店27000元） [11] 行业动态对比 - 品牌金店强调售后及工艺优势，但价格敏感度导致客流流失 [11] - 2023年10月金价突破600元时，行业曾预期消费者会逐步适应高价，但当前涨势超出预期 [11]

黄金价格表现 - 国际金价于3月13日创历史新高，纽约期金首次站上每盎司3000美元大关，伦敦现货黄金价格升破每盎司2940美元 [3] - 3月14日A股黄金股早盘普遍走高 [3] - 2024年黄金价格创下40次历史新高，成为全球表现最亮眼的大类资产之一，2025年整体依旧呈现上涨趋势 [12] - 终端品牌金店足金饰品报价突破每克900元历史新高，例如周大福足金饰品零售金价达到每克905元 [4] - 深圳水贝黄金批发市场金饰价格突破每克700元，多数商家报价在每克701元至703元，较春节假期前约每克650元显著上涨 [5][6] 市场需求与行业动态 - 高金价对零售生意产生影响，某黄金饰品零售商表示今年销售额与去年同期相比减少20%左右 [9] - 受高金价压制，2024年全球金饰消费量同比下降11%至1877吨，但消费额同比增长9%至1440亿美元 [16] - 2024年全球黄金需求总量达4974吨，需求总额达3820亿美元，均创历史新高，主要受全球央行购金和投资需求增长推动 [16] - 黄金珠宝行业多数公司2024年面临营收利润双降的压力 [9] 价格驱动因素与未来展望 - 金价上涨受全球关税动荡与美联储降息预期双重催化，美国2月CPI同比上涨2.8%为近四个月新低，市场对美联储降息预期上升 [13][14] - 华尔街分析师纷纷上调金价目标价，麦格理集团预测金价将在三季度触及每盎司3500美元 [11][15] - 2025年全球央行购金需求预计仍将占据主导地位，黄金ETF投资需求将成为支撑黄金需求的重要力量，但高金价和经济放缓可能持续抑制金饰需求 [16] - 行业人士指出，黄金珠宝消费企业需通过工艺创新提升产品附加值，并通过渠道布局优化成本结构，以在存量市场中抢占先机 [10]