上市首日市场表现 - 开盘价650元，较114.28元的发行价暴涨468.78% [1] - 盘中最高触及688元，较发行价涨幅高达502.03% [1][3] - 按开盘价计算，中一签（500股）盈利高达26.786万元，盘中最高盈利可达28.7万元，成为年内最赚钱新股 [3] - 开盘一小时内成交额突破百亿元，达到102.76亿元 [3] 发行与财务关键数据 - 发行价格为114.28元/股，为2025年以来A股新股发行价最高 [5] - 最终募集资金净额75.76亿元，是年内募资规模最大的科创板新股 [5] - 从受理到过会仅用时88天，创下科创板审核最快纪录 [5] - 2022年至2024年营收分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，2025年前三季度营收达7.85亿元 [5] - 2022年至2025年前三季度累计亏损59.39亿元，公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [5] 市场认购与机构参与 - 网上有效申购股数达462.17亿股，回拨后中签率仅约0.036%，网下申购倍数高达1572倍 [7] - 113家私募的2019只产品参与配售，49家百亿级私募参与，宁波幻方量化、衍复投资、九坤投资位居获配金额前三 [7] - 16家保险资管公司（占国内总数近一半）参与配售，泰康资产旗下超400个产品账户获配超440万股 [7] 公司技术与行业背景 - 公司是国内少数能够提供从FP8到FP64全计算精度支持的GPU厂商之一，具有稀缺性 [9] - 创始人张建中曾任英伟达全球副总裁、大中华区总经理，创始团队有深厚的“英伟达基因” [9] - 公司自主研发MUSA架构，产品已进入多个省级智算中心采购清单 [9] - 随着AI应用发展，GPU算力需求预计将爆发式增长，预测到2029年中国GPU市场规模将增长到13635.78亿元 [9] 估值与研发投入 - 按发行价计算，公司对应的2024年摊薄后静态市销率高达122.51倍，明显高于同行业可比公司平均水平 [11] - 2022年至2024年累计研发投入达38.10亿元，是同期营收的6倍多 [11] - 2025年上半年研发费用占营业收入的比例高达79.33% [11] 国产GPU行业格局与前景 - 摩尔线程上市拉开国产GPU企业冲刺资本市场序幕，另一家企业沐曦股份同日开启申购 [13] - 预测到2029年，中国GPU市场规模在全球市场中的占比将从2024年的15.6%提升至37.8% [13] - 行业已从技术验证期步入规模化商业落地的关键阶段，但面临软件生态薄弱等挑战 [15] - 截至午间休市，公司股价保持在584元/股左右，总市值约2745亿元，交易首日总市值一度超过3000亿元 [15]

中美禁毒合作进展 - 近期中美两国禁毒部门积极落实两国元首釜山会晤达成的重要共识，并取得了显著成效 [2] - 双方就多起案件开展联合侦办，跨部门禁毒工作团队保持密切沟通交流，近日举行了视频会议 [2] - 中方将在平等、相互尊重基础上，与美方开展合作，共同应对全球突出毒品问题 [2]

今天，国产GPU——也就是图形处理器领域，迎来里程碑事件，被称为"国产GPU第一股"的企业摩尔线 程，登陆上交所科创板。不仅是摩尔线程，目前，还有多家国产GPU企业处于上市进程中。今天，也是 GPU企业沐曦股份的科创板新股申购日。此外，壁仞科技和燧原科技等GPU企业也处于上市辅导阶段。 业内人士认为，科创板作为"硬科技"企业上市的首选地，为国产GPU企业提供了绿色通道。业内人士表 示，尽管国产GPU赛道热度高，但二级市场为企业注入的资本动力，能否转化为切实的技术突破和市场 份额，还需时间检验，投资者需留意市场波动。（央视财经） ...

公司上市与市场表现 - 摩尔线程于12月5日成功登陆科创板，成为国产GPU第一股，也是海淀区2025年第7家新增上市公司 [2] - 本次IPO发行新股7000万股，发行价格为每股114.28元，募集资金总额约80.00亿元 [2] - 发行前公司股票已获超过4000倍网上申购，上市首日收盘价达600.50元，较发行价上涨424% [2] 公司业务与产品 - 公司成立于2020年6月，是国产GPU龙头企业，拥有自主研发的全功能GPU架构 [2] - 产品矩阵覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体等多元计算加速应用领域 [2] - 产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，服务于政府、企业及个人消费者等不同客户群体 [2] 公司财务与成长性 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元 [2] - 2022-2024年营业收入的复合增长率高达209% [2] - 公司曾获得红杉中国、深创投、腾讯、字节跳动等多家知名机构和企业的投资 [2] 区域发展与政策支持 - 海淀区将持续发挥“四区”叠加政策优势，以科技创新为引领，加快建设世界领先科技园区，打造最具投资价值之城 [3] - 区金融局将加强优质企业挖掘与培育，提升上市服务质效，推动更多创新能力强、成长速度快、科技底色足的海淀企业借助资本市场发展壮大 [3]

公司上市与市场表现 - 摩尔线程于科创板成功上市，成为“国产GPU第一股” [2][23] - 上市首日开盘股价冲上650元，较发行价暴涨468.78%，公司市值一度突破3000亿元 [2][23] - 此次IPO募集资金80亿元，将全部投入新一代AI训推一体芯片、图形芯片等核心研发项目 [3][23] 公司发展历程与里程碑 - 公司成立于2020年，仅用时300天便成功研制首颗国产全功能GPU [3][23] - 公司以不到100天的速度成长为GPU独角兽，并从IPO申请获受理到成功上市仅用122天，创下科创板“上市加速度” [3][23] - 创始人张建中带领公司在五年内量产五颗芯片，推出四代GPU架构 [3][23] 创始人背景与团队 - 创始人张建中是南京理工大学校友，前英伟达全球副总裁、中国区总经理 [3][8][23][27] - 在英伟达任职的15年里，张建中将英伟达GPU在中国市场的占有率从不到50%提升到80%以上 [8][27] - 公司核心团队中有一批来自江苏的科技人才，与江苏有深厚渊源 [12][31] 技术路径与产品布局 - 为打破英伟达CUDA生态垄断，公司于2022年3月自主研发并发布了MUSA架构（元计算统一系统架构） [10][29] - MUSA架构一方面兼容现有CUDA与Triton生态，另一方面提供完整的自主软件栈 [12][31] - 公司已形成覆盖人工智能、科学计算与图形渲染的完整计算加速产品矩阵，全面支持“云-边-端”全场景 [12][31] 财务表现与业务构成 - 2022年至2024年，公司营业收入年复合增长率高达208.44% [12][31] - 2025年上半年，公司营收规模达7.02亿元，已超越过去三年总和 [12][31] - 2025年上半年，AI智算业务贡献营收占比94.73% [12][31] 股东结构与投资方 - 公司获得了红杉、腾讯、字节跳动等数十家豪华资方的押注 [3][23] - 发行前，直接持股最多的股东是南京神傲管理咨询合伙企业，持有约5818.6万股，持股比例约12.38% [13][32] - 创始人张建中直接持股比例为9.4127%，持有44,242,122股 [13][32] 行业意义与展望 - 公司成功上市被视为国产GPU产业新的里程碑 [5][24] - 创始人张建中认为“算力即国力”，GPU芯片已成为算力的基石 [4][23] - 公司的成功激励着江苏人才投身硬科技创业，助力地方产业升级 [14][33]

公司上市与市场表现 - 摩尔线程于12月5日在科创板正式挂牌上市，证券代码为“688795” [1] - 公司发行价为114.28元，上市首日收盘价飙升至600.50元，较发行价涨幅高达425.46% [2] - 上市首日收盘后，公司总市值达到2823亿元 [2] 公司业务与产品 - 公司主要从事GPU及相关产品的研发、设计和销售 [4] - 公司以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台 [4] - 自2020年成立以来，公司已成功推出四代GPU架构 [4] - 公司产品矩阵覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域 [4] - 消费端产品主要包括MTT S80、MTT S70等游戏显卡 [4] - 产品支持海光、龙芯、飞腾等国产CPU，也可用于普通AMD、英特尔平台 [4] - 公司还拥有多款基于MUSA架构的产品和工具 [4] 行业地位与意义 - 摩尔线程本次上市被视为“国产GPU第一股” [1][4]

市场整体资金流向 - 沪深两市主力资金整体净流入17.75亿元 [1] - 申万一级30个行业中有20个行业获得主力资金净流入 [1] - 11个行业出现主力资金净流出 [1] 行业表现与资金动向 - 非银金融行业涨幅居首，达3.5% [1] - 有色金属、机械设备和国防军工行业均涨超2% [1] - 有色金属行业主力资金净流入居首，达10.51亿元 [1] - 计算机、非银金融、通信和电力设备行业主力资金净流出均超7亿元 [1] - 基础化工、家用电器和医药生物行业主力资金净流出均超10亿元，居净流出前列 [1] - 传媒、国防军工、建筑装饰、房地产和钢铁行业主力资金净流出金额超2亿元 [1] - 仅银行行业下跌0.58% [1] 个股主力资金净流入 - 97只个股主力资金净流入均超1亿元，其中17只净流入均超4亿元 [2] - “国产GPU第一股”N摩尔-U主力资金净流入17.11亿元，居首 [3] - N摩尔-U上市首日大涨超425%，成交额153.07亿元 [3] - 京东方A、阳光电源、长盈精密、航天科技等主力资金净流入金额居前，均超6亿元 [4] - 航天科技涨停，换手率10.98%，成交额18.03亿元 [4] 个股主力资金净流出 - 60只个股主力资金净流出均超1亿元，其中14只净流出均超3亿元 [5] - 摩尔线程概念股和而泰主力资金净流出19.21亿元，居首 [6] - 人形机器人龙头股三花智控主力资金净流出超10亿元，居次席 [6] 尾盘资金流向 - 尾盘两市主力资金净流入21.94亿元，其中创业板尾盘净流入3.64亿元，沪深300成份股尾盘净流入5.1亿元 [7] - 22只个股尾盘主力资金净流入均超4000万元，其中6只均超1亿元 [8] - 航天发展涨停，尾盘主力资金净流入4.53亿元，居首 [8] - 19只个股尾盘主力资金净流出均超4000万元，其中7只尾盘净流出均超6000万元 [9] - 和而泰、新易盛和中兴通讯尾盘主力资金分别净流出1.99亿元、1.18亿元、1.04亿元，居前列 [10] 公司特定信息 - N摩尔-U网上中签号码共3.36万个，按600.5元收盘价测算，一签浮盈约24.31万元；按盘中最高价688元/股计算，单签账面盈利一度逼近28.7万元 [3] - 摩尔线程2022年、2023年、2024年、2025年前三季度营收分别为0.46亿元、1.24亿元、4.38亿元、7.85亿元 [3] - 摩尔线程预计最早可于2027年实现合并报表盈利 [3] - 航天科技龙虎榜数据显示，国泰海通证券上海静安区新闸路营业部净买入1.5亿元；游资“量化打板”净买入1.05亿元；上榜席位全天合计净买入3.28亿元 [4] - 摩尔线程概念股集体走低，和而泰跌停，大众公用、联美控股、初灵信息、盈趣科技等跟跌 [6]

文章核心观点 - 摩尔线程作为“国产GPU第一股”以惊人的速度登陆科创板 其上市首日市值达2823亿元 股价较发行价上涨502% 创下多项纪录 展现了资本市场对中国高端GPU芯片企业的高度认可和期待 [2] - 公司的成功源于其顶级的创始团队、强大的技术实力、精准的研发节奏以及在行业逆境中展现出的韧性与战略定力 最终穿越周期成为资本追逐的核心资产 [7][12][20] - 中国GPU市场在AI算力需求爆发、国产化替代加速及政策支持的多重驱动下 为本土企业打开了前所未有的发展窗口 摩尔线程作为领军企业已实现部分关键技术突破 [25][26] 公司发展历程与里程碑 - 公司于2020年10月成立 定位为全功能GPU研发 创始人为前英伟达全球副总裁兼中国区总经理张建中 [10] - 成立不到100天估值即超过10亿美元 刷新当年“最快晋升独角兽企业”的行业纪录 [7] - 2022年底发布首款国潮显卡MTT S80及元计算一体机等产品 实现To C端落地 显卡定价2999元 [16] - 2023年10月被美国列入实体清单 面临严峻挑战 但管理层迅速表态加大研发 并很快完成数亿元B+轮融资 [19][20][22] - 2024年11月启动IPO 2025年以88天火速过会 创下科创板最快过会纪录 发行市值约537亿元 [2][23][25] - 2025年上半年营业收入约7.02亿元 超过过去三年营收总和 [22] 融资历程与资本表现 - 公司累计融资规模超百亿元 IPO前股东数量多达86位 [5] - 最早投资方沛县乾曜在2020年9月以190万元投资 上市前持股1699.87万股 按2823亿市值计算估值约119.96亿元 投资回报超过6262倍 [5][8] - 2020年12月天使轮融资吸引五源资本、红杉中国等头部机构 投资决策基于顶级团队配置而非原型机 [9] - 2021年Pre-A轮融资由深创投、红杉中国等联合领投 投前估值37亿元 [13] - B轮融资投前估值推高至225亿元 较Pre-A轮大幅跃升 [16] - 2024年底Pre-IPO轮融资异常火爆 38家机构合计增资52.25亿元 投前估值达246.2亿元 份额“一票难求” [23] - 上市前市场出现因未能及时投资或错失老股机会的遗憾案例 [5][24][25] 团队与技术实力 - 创始人张建中在英伟达任职14年 曾为全球副总裁兼中国区总经理 被评价为“一手缔造了中国的GPU生态与产业链” [9][14] - 核心团队均来自NVIDIA、Microsoft、Intel、AMD、ARM等全球顶尖科技企业 人均从业经验超过十年 被红杉资本等评价为“全球顶尖的现代GPU架构设计团队”和“国内少数真正世界级的成熟团队” [12] - 公司研发节点把控精准 重点工程研发节点达成时间偏差不超过一个月 且AI功能比原计划提前一代融入产品 [19] - 产品性能部分指标已接近或达到国际先进水平 例如MTT S80显卡单精度浮点算力接近英伟达RTX3060 基于MTT S5000构建的千卡智算集群效率超过同规模国外同代产品 [25] 财务与业务表现 - 2023年公司营收1.24亿元 较2022年的0.46亿元同比增长169% [19] - 2024年营收增长至4.38亿元 较2023年同比增长252% [22] - 公司实现“三年三颗”芯片的跨越式研发进展 大幅超出初期规划 [16] - 产品成功从图形图像处理切入AI领域 拓宽了市场想象空间 [19] 行业背景与市场机遇 - 公司成立的2020年正值中国GPU领域投资热情空前高涨 燧原科技、壁仞科技等选手陆续登场 [7] - 在外部限制性政策和国家数据安全需求驱动下 中国GPU市场正加速国产化进程 本土企业不断突破技术壁垒 [26] - AI算力需求爆发为国产GPU打开了前所未有的发展窗口 市场国产化率预计将显著提升 逐步实现对进口产品的替代 [26] - 随着国家对科技创新政策加码与AI产业爆发 二级市场对寒武纪等芯片公司重新定价 “中国版英伟达”的价值被重新发现 [23]

20个行业获主力资金净流入。 据证券时报·数据宝统计，今日（12月5日）沪深两市主力资金净流入17.75亿元。行业板块方面，申万一 级30个行业上涨，非银金融行业涨幅居首，达3.5%；有色金属、机械设备和国防军工行业均涨超2%， 综合、电力设备、基础化工和环保等行业均涨超1%，仅银行行业跌0.58%。 从资金流向来看，申万一级行业中，20个行业获主力资金净流入。有色金属行业主力资金净流入居首， 达10.51亿元；计算机、非银金融、通信和电力设备行业主力资金净流出均超7亿元。 11个主力资金净流出的行业中，基础化工、家用电器和医药生物行业主力资金净流出均超10亿元，居前 列；传媒、国防军工、建筑装饰、房地产和钢铁行业主力资金净流出金额超2亿元。 根据网上中签公告，摩尔线程（N摩尔-U）每个中签号码对应500股，网上中签号码共3.36万个，按 600.5元收盘价测算，一签浮盈约24.31万元；若按盘中最高价688元/股计算，单签账面盈利一度逼近 28.7万元。 业绩方面，2022年、2023年、2024年、2025年前三季度，摩尔线程营收分别为0.46亿元、1.24亿元、 4.38亿元、7.85亿元。摩尔线程披露 ...

稀土永磁板块异动 - 2025年12月5日午后约14时21分，稀土永磁概念股宁波韵升（600366）直线拉升，3分钟内封住涨停板[1] - 金力永磁盘中一度涨超15%，中科三环盘中一度触及涨停板[1] - 其他概念股如银河磁体、英洛华、大地熊、中科磁业、西磁科技、正海磁材、中国稀土等也有不同程度拉升[3] - 消息面上，金力永磁、中科三环、宁波韵升已获得通用出口许可证，业内人士表示这将简化出口流程，加快交付速度，利于行业下游需求恢复[3][4] 2025年新股市场表现 - 截至2025年12月5日，年内A股上市新股达到101只[6] - 新股上市首日平均涨幅达到254.89%，与2024年基本持平[10] - 31只新股上市首日涨幅超过300%[10] - 上市首日涨幅最高的新股是大鹏工业（代码920091），涨幅达1211.11%[10] - 新股上市次日表现分化，上涨的有30只，占比30%，下跌的有70只，占比70%[9] - 上市次日平均跌幅为4.36%，有7只股票跌幅超过20%[11] - 以12月5日收盘价与年内高点相比，2025年上市新股回撤均值达到35.43%，13股回撤幅度超过50%[11] 明星新股案例：摩尔线程（N摩尔-U） - 摩尔线程于2025年12月5日登陆科创板，开盘涨幅达468.8%，A股市值飙升至3000亿元以上[5] - 该股收盘报600.5元/股，成为当时A股第三高价股[5] - 公司发行价为114.28元/股，是2025年发行价最高的新股[7] - 以上市首日开盘价650元/股计算，中一签（500股）的打新盈利达到26.79万元，为年内最高，远超过第二名[7][8] - 公司是国内极少数具备全功能GPU研发能力的企业，已自主研发并量产四代全功能GPU架构[6] 新股估值与超跌情况 - 截至2025年12月5日收盘，在回撤幅度超30%的上市新股中，滚动市盈率低于40倍的有32只[12] - 天有为、海安集团、永杰新材3只股票的滚动市盈率不到20倍[12] - 天有为（代码603202）滚动市盈率最低，为14.01倍，公司前三季度净利润7.79亿元，同比下滑8.49%[12] - 海安集团（代码001233）滚动市盈率为18.84倍，公司前三季度净利润4.62亿元，同比下滑7.88%[12] - 永杰新材（代码603271）滚动市盈率为19.33倍，公司前三季度净利润3.09亿元，同比增长30.99%，其高强电池箔获宁德时代、比亚迪等头部厂商认可[12]