公司业绩预告 - 科兴制药预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.35亿元至1.75亿元 [1] - 预计净利润将较上年同期增加约1.04亿元至1.44亿元，同比增幅达328.83%至455.89% [1] - 扣除非经常性损益后的净利润也较上年同期实现大幅度提升 [1] 业绩驱动因素 - 业绩增长主要源于公司积极开拓海外市场，实现了海外收入的强劲增长 [1] - 海外市场开拓推动公司营业收入持续增长 [1] - 报告期内非经常性损益变动主要系公司持有的私募基金公允价值变动及处置下属子公司所致 [1] 行业动态 - 核电建设领域出现热潮，设备厂订单繁忙 [1] - 有核电设备厂订单已排至2028年 [1] - 为应对需求，部分工厂员工实行三班倒，生产线24小时不停 [1]

财务业绩与成本压力 - 2025年前三季度营收4.572亿元，同比下滑31.66%；归母净利润7382万元，同比下滑45.72% [2] - 2025年第三季度单季营收1.296亿元，同比下滑29.64%；归母净利润778.4万元，同比下滑73.32% [2] - 业绩下滑主因是GIL产品及系统服务、智能电力系统服务业务收入减少，同时研发投入与期间费用率上升 [2] - 2025年铝价上涨使GIL产品制造成本增加约10%（铝材占其成本70%-80%）；铜价上涨使变压器产品制造成本增加约10%（铜材占其成本30%-40%） [3] - 为控制原材料价格波动风险，公司已审议通过开展商品期货套期保值业务，但截至披露日尚未开展 [3] 核心产品与技术布局 - 公司具备10kV-1000kV全系列GIL生产能力，其中220kV三相共箱GIL为国际首创 [4] - GIL产品主要应用于城市电网、地方政府、用户侧、发电侧等领域，并在海外取得一定销售 [4] - 公司正研发小型化、低成本GIL，目标替代大截面高压电缆（110kV, 220kV）和管型母线，以扩大市场份额 [4] - 公司正积极推进直流GIL技术研发，预计2026年有所突破 [4] - 变压器产线已完成安装调试，进入试生产阶段，产品以油浸式、气体变压器为主，并积极关注固态变压器方向 [8] 海外市场拓展与订单 - 2026年1月7日，中标巴基斯坦4个132kV电站EPC工程，中标金额折合人民币约7579万元，占公司2024年营收的7.00% [7] - 2026年1月13日，与北美客户签订数据中心电力设备供货合同，提供13台35kV油浸式变压器，合同总金额折合人民币约6297.80万元，占公司2024年营收的5.80% [7] - 北美市场对变压器在绝缘、温升、短路保护等方面要求更严苛，并注重全生命周期溯源、认证文件及交付时效性 [9] - 公司通过数字化产线、洁净工厂、全天候服务响应及专业资料交付来满足北美市场要求 [9] - 北美是公司海外业务重点，将聚焦数据中心场景，深化与头部运营商及公有云服务厂商合作 [10] - 电缆连接件产品已在美国、墨西哥、印尼等多国销售；GIL和智慧模块化变电站正通过央企和代理商拓展全球市场 [11] 新业务与项目投资 - 全资子公司正在投资“年产2500吨高端氟材料项目”，包括全氟异丁腈500吨、六氟丙烯二聚体1000吨、全氟异丁基甲醚1000吨 [5] - 全氟异丁腈是SF6气体的优秀替代品，用于中高压电力设备；其上下游产品还可用于变压器绝缘油、芯片清洗散热、数据中心液冷及新能源储能等场景 [5][6] - 新项目是否受益于数据中心、芯片行业增长，需待产品量产后进行市场开拓，并可能面临经营、管理、审批及财务风险 [6]

公司战略与业务发展 - 海外市场是公司未来的重点发展方向之一 [1] - 公司主要从装备销售和重资产投资两个方面拓展海外市场 [1] 装备销售业务 - 公司装备业务已成功开拓泰国、印度尼西亚、巴西等东南亚及“一带一路”沿线市场 [1] - 公司持续深化海外业务布局 [1] - 未来公司将充分发挥装备供货业务的领先优势，持续获取境外装备订单 [1] 重资产投资业务 - 2025年公司入围“印度尼西亚环境友好型废物转化能源项目供应商名单” [1] - 公司对于海外重资产投资：一方面严格落实投资的边界条件，另一方面要保证投资收益率高于国内项目，保留充足的安全边际 [1] - 未来在严格把控风险、确保投资收益的前提下，公司将积极拓展境外东南亚及中亚市场的新建项目，推动业务规模进一步增长 [1]

涉及的行业与公司 * 行业：客车制造行业，特别是大中型客车领域[2] * 公司：金龙汽车[1] 核心经营数据与财务表现 * 2025年全年归母净利润为4.6亿元，扣非后净利润为1.88亿元，同比增长接近200%[3] * 2025年全年销售客车52,000台，其中出口30,200台，国内销售约21,800台[3] * 2025年第四季度单季度盈利约2.3亿元，同比和环比均有所增长[3] * 2025年第四季度总销量略有下降，主要因国内市场不达预期，但出口部分继续保持增长[4] * 2025年国内8米以上大中型客车销量约为7万台，为近年最低水平[5][14] 市场结构与定价策略 * 2025年出口占比（销量与销售收入）已达60%[2][3] * 出口车辆单价普遍高于国内市场[2][6] * 8米以上电动客车：海外均价约120万元，国内约80万元[2][6] * 油车：海外均价65万元，国内约50万元[2][6] * 海外市场已成为主要增量和利润来源[17] 产品结构与出口策略 * 当前出口仍以油车为主，2025年电动车出口量约4,000台，占总出口量一小部分[2][7] * 未来将努力提高电动车在整体销售中的占比，因其高价值属性利于毛利率提升[2][7] * 预计未来两年出口电动车比例将达到20%左右[5][30] * 电动车渗透率提升缓慢，受客户购买能力和基础设施建设限制[30] 盈利能力分析 * 出口电车毛利率约为20%，油车毛利率约为15%[24] * 国内市场整体毛利率较低，电车毛利率在11%-12%之间，油车仅有8%左右[24] 成本控制与供应链管理 * **集中采购**：是降本增效的重要手段，2025年集采比例从年初的23%提升到40%[3]，计划2026年提升至60%左右，最终目标80%-90%[2][10][11] * **集采效益**：非电池零件集采比例从40%提高至80%预计可带来毛利率提升1至2个百分点[22]，利润提升非线性，每个季度都会有所体现[27] * **电池供应**：主要使用宁德时代电池，占比80%~90%，同时与中创新航合作，并正谈判引入弗迪作为新供应商[9] * **原材料涨价应对**：大部分电池已提前锁定价格，短期影响较小；若长期上涨，可通过内部消化或转嫁给终端客户应对，对整体盈利影响有限[2][8] 海外市场战略与布局 * **市场覆盖**：截至2025年底，已在180个国家和地区销售车辆[13] * **增长预期**：预计未来三到五年海外市场年均增长10%-15%[5][20] * **增长驱动**：出行需求自然增长、替代国外厂商份额、纯电动客车领域竞争对手较少[20] * **区域重点**：增长点集中在亚洲（占出口收入60%）、拉丁美洲和非洲[2][18] * 亚洲：重点关注东南亚、东北亚[18] * 中东：以色列已成为最大出口目的地国，2025年出口超3,000台[18] * 非洲：阿尔及利亚处于车辆更换高峰期[18] * 拉丁美洲：智利、秘鲁等经济状况较好国家为重点投入对象[18] * **本地化举措**：与当地经销商合作建立总成件组装工厂，已在多国设立16个组装厂[13] * **成功经验**：与政府建立良好关系、长期培育市场、提供及时售后服务、保持产品竞争力[19] * **价格优势**：与欧洲企业相比具有显著优势，例如电动车均价约120万元，仅相当于欧洲油车价格的一半甚至更低[21] 国内市场展望 * 预计2026年国内客车市场有望反弹，受益于潜在的非公交车领域以旧换新补贴政策，以及旅游客运和城际交通市场的局部回升[5][14] 组织架构与运营优化 * **四大中心建设**：计划建设供应链采购中心、技术中心、销售中心和售后服务中心以优化资源配置[2][10] * 技术中心：2026年开始落地，整合前瞻性研发和技术标准，长期看有助于提升研发效率和产品品质[10][26] * 销售中心：强化现有协调机制，通过刚性规则提高效率[10] * 售后服务中心：计划实现国内外售后服务统一共享，已在欧洲和中东试点，旨在提升客户体验并降低成本[10][15][26] * **短期影响**：技术中心和售后中心的效益短期内难以量化[15][26] 近期经营动态 * **2026年一季度（开门红）**：作为国企会争取开门红，但一季度是淡季且有春节因素，实现环比增长较难[28] * **重要订单支撑**：一季度计划交付阿尔及利亚3,000台大单，将成为出口业绩的重要支撑[28]

公司业务与市场拓展 - 公司近年来积极拓展海外市场，产品已实现对欧盟部分国家的出口覆盖 [1] - 目前境外业务在公司整体营业收入中占比仍相对较小 [1] - 公司将持续关注海外市场机遇，稳步推进国际化业务布局 [1]

证券日报网讯1月29日，华鲁恒升（600426）在互动平台回答投资者提问时表示，近年来，公司持续积 极拓展国内外市场，稳步推进海外客户开发工作。目前，公司在欧盟市场的销售收入占公司整体营业收 入的比重较小，相关销售业务主要以境内主体直接向欧盟客户出口的模式开展。公司将继续深耕海外市 场布局，不断优化海外业务结构。 ...

文章核心观点 - 有研硅完成对株式会社DGTechnologies的收购 此举旨在通过延展产业链和获取全球客户来提升公司市场竞争力和市场占有率 [1] 收购标的业务与协同效应 - 株式会社DGTechnologies主营业务为刻蚀设备用硅部件和石英部件的研发、生产和销售 拥有成熟的部件精密加工技术和表面处理技术 [1] - 公司生产的刻蚀设备用硅材料是DGTechnologies制造刻蚀设备部件的主要原料 收购有助于公司延展产业链 补齐材料加工环节 [1] - 收购后公司可为客户提供终端产品及一站式服务 同时可以带动公司在晶体材料方面的发展 [1] 市场与客户拓展战略 - 半导体设备行业对精密零部件的认证门槛高、黏性强 公司将依托国内外产业技术协同深耕国内市场 [1] - 公司将借助DGTechnologies在国际市场积累的渠道优势 加速海外市场拓展 以获取更多全球终端客户并提升市场占有率 [1]

公司业务与市场分布 - 公司主要客户在海外，截至2025年6月30日，营业收入中的外销占比高达87.95% [1] - 公司已在全球多地设立全资子公司，包括中国香港、中国台湾、韩国、日本、美国、墨西哥、阿联酋、波兰等地，旨在为客户提供更优质便捷的服务 [1]

（编辑 王雪儿） 证券日报网讯 1月29日，古越龙山在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前存在向欧盟成员国的出 口业务，也在持续推进相关市场的品牌推广与产品销售。公司对欧盟市场的销售目前主要通过直接出口 方式实现，同时以在法国设立的海外品鉴馆作为品牌文化展示与市场拓展的重要窗口，多措并举稳步推 进海外市场的开拓工作，未来公司也将继续依托自身非遗酿造技艺与品牌核心优势，持续优化海外业务 布局，不断深化欧盟等国际市场的运营与拓展。 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月29日，联赢激光在互动平台回答投资者提问时表示，公司积极开拓国际市场，目前已 经设立多家海外子公司。依托多年深耕锂电行业，公司与头部优质企业建立战略合作关系，在锂电新一 轮产能扩张的背景下，公司跟随国内头部客户出海，更好地服务头部锂电客户。 ...