美元指数动态 - 美元指数DXY跌破98关口 [1] - 此次跌破为自10月6日以来首次 [1]

美元指数动态 - 美元指数跌至97.902，为10周以来的低点 [1] - 美元指数此前为98.061 [1]

人民币汇率近期走势与驱动因素 - 12月15日，离岸与在岸人民币汇率双双达到近14个月以来的新高，离岸人民币盘中升破7.05关口[1] - 最新一轮升值始于11月21日，人民币对美元汇率从7.11附近升至7.04附近[5] - 截至12月15日，离岸人民币年内整体升值幅度约为4%[6] 汇率走强的直接原因 - 美联储自9月以来连续三次降息，12月10日宣布将联邦基金利率目标区间下调至3.5%至3.75%[5] - 美元指数自11月21日后接连走低并跌破100，12月15日在98附近震荡[5] - 年底临近，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强，且前期累积的结汇需求可能加速释放[5] 宏观经济基本面与政策调控 - 11月全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同比增长4.2%，社会消费品零售总额43898亿元，同比增长1.3%[6] - 近期人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控，目标在于引导汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定环境，而非引导快速升值[3][7] - 2025年9月，企业外汇套保比率约为30%，较2020年的17%显著提升[8] 市场观点与未来展望 - 市场关注人民币是否会升破“7”这一重要心理关口[7] - 有观点认为，考虑到年底结汇的季节性效应，人民币不排除阶段性突破“7”的可能性[7] - 预计短期内人民币将偏强运行，后续需重点关注美元走势、中间价调控力度及国内稳增长政策[7] - 中长期看，人民币汇率将受益于资金流入与外汇累积，预计升值节奏温和、渐进，若美元指数反弹，将进入双向震荡[7]

文章核心观点 - 美联储启动降息周期后，美元指数持续承压，市场预期其将维持区间震荡且偏空走势，未来方向取决于关键经济数据[1][2][20] 美元走势的核心驱动因素 - **美联储政策转向**：美联储将利率下调25个基点至3.50%-3.75%，但主席鲍威尔给出谨慎指引，市场对后续是暂停降息还是继续宽松存在争论，这削弱了美元的利率优势并抑制其反弹[2][6][9] - **劳动力市场信号疲软**：当周初请失业金人数骤增，引发市场对劳动力市场是短期噪音还是实质走弱的争论，动摇了美元走强所需的对美国经济增长的信心[1][7][11] - **债券市场波动**：国债收益率失去方向性指引，导致美元交易转为防御性而非趋势性，收益率波动使美元的涨势沦为短暂修正[1][8][9] 市场表现与技术展望 - **市场反应**：降息决议公布后美元立即走弱，强化了美元指数“涨势即卖”的交易环境，尽管有短暂企稳迹象，但仍难以重拾上行动能[10][11][12] - **技术结构**：美元指数价格结构呈现高低点递减形态，表明动能持续减弱，近期反弹更像是修正性调整而非推动性上涨[15] - **关键阻力**：技术面与基本面形成共振，除非美元指数能坚定突破关键阻力位，否则仍将承压[13][15] 未来走势的情景分析 - **看涨情景**：美元转为看涨需利率预期出现实质性重估，触发条件包括非农就业数据显著强于预期、CPI显示通胀压力重燃、美债收益率企稳上行，以及美元指数收复并站稳近期阻力区间上方[17] - **看跌情景**：看跌仍是基本预期，触发条件包括非农就业数据疲软或失业率上升、CPI走软强化宽松预期、初请失业金人数持续攀升，以及反弹未能形成更高高点[18][20] 最终观点与关键驱动 - **总体预测**：美元可能反弹，但若缺乏鹰派数据意外，反弹行情很可能遭遇抛压，只要美联储保持谨慎且就业风险持续，美元指数将维持区间震荡且偏空[20] - **下一轮驱动**：美元下一轮关键走势将由非农就业数据和CPI驱动，而非单纯技术面因素[20]

人民币汇率近期表现 - 人民币对美元汇率连续上行，截至2025年12月16日中间价报7.0602，较前一交易日调升54点，创2024年10月9日以来新高 [1] - 在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0413，离岸人民币一度升至7.03724，均创2024年10月以来新高 [1] - 近期人民币持续走强，离岸与在岸人民币汇率均在7.05附近运行 [1] 汇率走强驱动因素 - 主要受美元指数持续下行和企业年底结汇需求增加的推动 [1][2] - 美联储于12月11日降息前后，美元指数持续下行并跌破100，带动非美货币普遍升值 [2] - 年底临近，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强，前期累积的结汇需求可能加速释放 [3] 央行政策与调控信号 - 人民币对美元中间价已连续10个交易日向偏弱方向调控，表明调控目标是引导汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定环境，而非引导快速升值 [1][2] - 央行稳汇率政策意在防止市场形成单边一致性预期 [1][4] - 国家外汇管理局、中央经济工作会议及中国人民银行均强调保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [3] 短期与中期市场观点 - 业内判断短期内人民币还会处在一个偏强运行状态 [1] - 预计年内人民币汇率中枢难以实质性突破7.0关口，但不排除受年底季节性结汇需求影响出现阶段性突破7.0的可能 [1][4] - 近期人民币升值与中美利差走势关系不大，12月以来10年期美债收益率上升17个基点，而10年期国债收益率保持稳定，中美利差“倒挂”幅度有所扩大 [3] 长期展望与影响因素 - 市场预计美联储2026年约有52个基点（即两次左右）的降息空间，明年美元继续走弱将有利于人民币升值 [6] - 瑞银财富管理预测人民币汇率在明年6月会走向7.0，下半年逐步走到6.9 [6] - 展望明年，影响人民币汇率的三个因素包括：美元利率大概率走低使利率差收窄、中国对外贸易顺差预期、以及外资净流入情况 [6] - 经济学家认为人民币汇率将继续呈现双向波动特征，整体维持相对稳定，但若美元持续弱势或中国经济数据超预期，人民币仍有进一步升值空间 [5][6]

非农就业报告数据发布与预期 - 美国劳工部将合并公布10月和11月的非农就业报告 因政府停摆导致基础数据采集问题[1] - 合并后非农就业人口预期值为5万人 远低于9月份前值11.9万人[3] - 失业率预期值为4.4% 与前值持平[3] 美国劳动力市场疲软原因分析 - 特朗普自5月开始的严格非法移民驱逐政策是主要影响因素 导致当月非农就业人口从15.8万人断崖式降至不足2万人[3] - 美联储主席鲍威尔曾表示劳动力增长下降的原因是移民和劳动力参与率下降[3] - 人工智能发展对基础岗位的替代导致就业市场职位供应减少 尤其影响客服、程序员、物流后台等重复性较强工种[3] 对美联储货币政策的潜在影响 - 10-11月非农就业报告超预期增长概率较低 大概率维持缓慢增速[4] - 若报告数据爆冷 美联储在2026年降息的频率和幅度可能加大[4] 美元指数行情走势分析 - 美元指数处于长期空头趋势 触及96.3阶段性低点后开启中期反弹至100.3点 随后进入新一轮顺势下跌[6] - 短周期最近17根K线中仅有5根阳线且实体较小 显示空头力量远胜多头[6] - 若无突发消息扰乱 美元指数下一个支撑位可能在96.3点附近[6]

人民币汇率市场表现 - 12月16日，在岸与离岸人民币对美元汇率联袂上攻，双双刷新逾一年来的最高纪录[1] - 离岸人民币对美元汇率盘中一度升破7.04关口，最高触及7.03725，创下自2024年10月4日以来的新高[1] - 在岸人民币对美元汇率盘中最高升至7.0417，为2024年10月8日以来的最高水平，市场交投活跃，人民币升值预期显著升温[1] 汇率走强驱动因素 - 外部环境出现有利变化，美联储在12月11日降息前后释放出明确的宽松信号，美元指数持续走弱并跌破100大关，为非美货币提供了普遍的升值空间[1] - 年底季节性因素推波助澜，临近岁末，出口企业的结汇需求集中增加，为人民币汇率带来了季节性支撑[1] - 人民币持续升值背景下，部分前期观望的结汇需求可能加速释放，进一步放大了升势[1] 官方指引与市场解读 - 12月16日，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布的人民币汇率中间价报7.0602元，较前一交易日调升54个基点，为汇率走强提供了官方指引[1] - 近期人民币对美元中间价已连续多个交易日向偏弱方向调整，市场解读为监管层有意引导汇率平稳波动，避免过快升值，以匹配经济基本面并为外贸企业营造稳定的预期[3] 基本面支撑因素 - 中国强劲的贸易顺差为人民币汇率提供了坚实支撑，2025年前11个月，我国贸易顺差（按美元计算）同比增长21%，达到1.0758万亿美元[3] - 尽管近期10年期美债收益率有所上行，导致中美利差“倒挂”幅度略有扩大，但人民币依然展现出强劲的独立性，表明此轮升值更多是受美元走弱和自身基本面因素驱动[3] 未来市场展望 - 东吴证券首席经济学家芦哲分析指出，展望2026年，在美元指数可能维持结构性弱势的背景下，结合中国强劲的经常项目顺差以及证券投资资金的潜在净流入，人民币对美元汇率有望升破7.0这一关键心理关口[3] - 东方金诚首席宏观分析师王青表示，短期内人民币将处在偏强运行状态，后续走势需重点关注美元指数的波动、人民币中间价的调控力度，以及国内稳增长政策的落地效果[3]

市场情绪与事件 - 在美国非农就业报告公布前 投资者持谨慎态度 [1] - 美国劳工部将于格林威治时间1330公布推迟发布的11月份报告以及10月份的部分数据 [1] - 近期的政府停摆导致官方数据推迟发布 [1] 关键数据与观点 - 美联储在上周降息时指出劳动力市场降温 [1] - 德国商业银行的Volkmar Baur称应谨慎看待该数据 因为数据是在创纪录时长的政府停摆后不久收集的 因此预计会出现某些扭曲 [1] 美元指数表现 - DXY美元指数交投持平于98.286 接近周四触及的近八周低点98.134 [1]

12月16日，美元指数持续走软，在岸、离岸人民币对美元汇率今日再次走强。 其中，离岸人民币对美元汇率再次击穿7.04，盘中一度升至7.03724，创2024年10月以来新高。在岸人民 币对美元汇率盘中最高升至7.0413，亦创下2024年10月以来新高，年内累计升3.5%。 央行今早数据显示，人民币兑美元中间价较上日调升54点至7.0602，中间价升至2024年10月9日以来最 高。 人民币汇率大涨，原因曝光 东方金诚首席宏观分析师王青在接受记者采访时表示，近期人民币对美元汇率连续上行，有两个直接原 因：首先，12月11日美联储降息前后，美元指数持续下行跌破100，这带动包括人民币在内的非美货币 普遍出现一个升值过程。其次，年底企业结汇需求增加，也带动人民币季节性走强；特别近期人民币持 续走强后，前期累积的结汇需求可能在加速释放。 排排网财富研究总监刘有华认为，近期人民币上涨主要受以下因素驱动：第一，12月美联储如期降息， 美元指数显著走弱，中美利差进一步收窄；第二，北向资金持续流入，人民币资产的吸引力得到提升。 消息面上，美联储降息预期改变。据CME"美联储观察"最新数据显示，美联储明年1月降息25个基点的 ...

人民币汇率市场表现 - 离岸人民币对美元汇率盘中升破7.04关口，最高升至7.0371，创2024年10月4日以来新高 [1] - 在岸人民币对美元即期汇率盘中最高升至7.0417，创2024年10月以来新高 [2] - 人民币对美元中间价调升54个基点，报7.0602，创2024年10月9日以来最高 [3] 汇率近期走势数据 - 离岸人民币兑美元当日下跌0.07%，今年以来累计下跌4.07% [2] - 在岸人民币兑美元当日下跌0.11%，今年以来累计下跌3.51% [3] - 离岸人民币近10日、20日、60日分别下跌0.47%、0.98%、1.08% [2] - 在岸人民币近10日、20日、60日分别下跌0.41%、0.98%、1.13% [3] 汇率走强驱动因素 - 美联储降息前后，美元指数持续下行并跌破100，带动非美货币普遍升值 [4] - 年底临近，企业结汇需求增加，带动人民币季节性走强，且前期累积结汇需求可能加速释放 [4] - 中央经济工作会议的积极政策部署、年末结汇增加及降准降息概率偏低等因素，对人民币汇率走势提供支持 [4] 机构对汇率前景的研判 - 短期内人民币大概率延续波动走势，走强节奏料延续偏缓 [4] - 短期内人民币预计将处在偏强运行状态，需重点关注美元走势、人民币中间价调控力度及国内稳增长政策 [4] - 2026年预计美元指数中枢延续下行，跌幅料收窄但波动性仍大 [4] - 近期人民币中间价连续向偏弱方向调控，表明调控目标是引导汇率与经济基本面匹配，为外贸企业营造稳定环境，而非引导快速升值 [5]