亚太股市表现 - 11月4日午后亚太股市普遍跳水，A股创业板指跌近2%，沪深两市成交额不足2万亿元，全市场超3600只个股下跌 [1] - 日经225指数下跌914.14点，跌幅达1.74%，韩国综合指数下跌100.13点，跌幅为2.37% [2][3] - 澳洲标普200指数下跌69点，跌幅0.78%，新加坡海峡指数下跌28.22点，跌幅0.63% [3] - 上证指数下跌16.33点，跌幅0.41%，深证成指下跌228.84点，跌幅1.71%，恒生指数下跌214.29点，跌幅0.82% [3] 板块与个股异动 - 福建板块逆势上扬，平潭发展实现13天10板，福建金森等10只股票涨停 [1] - 核电板块反复活跃，钍基熔盐堆概念表现较强，兰石重装实现4天3板 [1] - 创新药概念震荡调整，贵金属概念股集体下挫 [1] - 港股中资券商股板块大跌，国泰君安国际一度杀跌近17% [3] - 港股科技股普跌，恒生科技指数跌超1.3%，舜宇光学科技、理想汽车等跌幅居前 [3] - 港股主要科技公司中，阿里巴巴下跌2.39%，小米集团下跌2.55%，泡泡玛特下跌3.88%，理想汽车下跌3.65% [4] 大宗商品与加密货币 - 贵金属持续走低，A股、港股有色金属股午后普跌，灵宝黄金跌超7%，洛阳钼业、紫金矿业跌超6% [6] - 现货贵金属多数下跌，伦敦金现下跌15.72点，跌幅0.39%，伦敦银现下跌0.425点，跌幅0.88% [7] - 加密货币市场大幅下挫，比特币价格104738.2美元，24小时下跌2.53%，以太坊价格3508.44美元，24小时下跌5.60% [9] - 过去24小时加密货币市场爆仓金额达13.14亿元，其中多头爆仓11.71亿元，空头爆仓1.43亿元 [9] 市场背景与展望 - 美国联邦政府"停摆"进入第35天，追平史上最长"停摆"纪录 [11] - 美元指数近期持续走强，大宗商品价格承压，成长类股票表现一般较弱 [13] - 高盛预计在2027年底前，A股与H股指数有望取得约30%的潜在回报，基于12%的年复合盈利增长率 [12]

亚太股市表现 - 11月4日午后亚太股市突然跳水，A股创业板指跌近2%，沪深两市成交额不足2万亿元，全市场超3600只个股下跌 [1] - 日韩股市大跌，日经225指数跌超1.7%，韩国综合指数跌逾2% [1] - 港股恒生科技指数跌超1.3%，中资券商股板块大跌，国泰君安国际一度跌近17% [3] 板块与个股异动 - 福建板块逆势上扬，平潭发展13天10板，福建金森等10股涨停 [1] - 核电板块反复活跃，钍基熔盐堆概念表现较强，兰石重装4天3板 [1] - 创新药概念震荡调整，贵金属概念股集体下挫 [1] - 港股科技股普跌，阿里巴巴跌约2.4%，小米跌2.5%，泡泡玛特跌近3.9%，理想汽车跌3.65% [3][4] 大宗商品与加密货币 - 贵金属持续走低，港股灵宝黄金跌超7%，洛阳钼业、紫金矿业跌超6%，伦敦金跌近0.4%，伦敦白银跌近1% [5][6] - 加密货币市场加速跳水，比特币24小时内跌超2.5%至104738.2美元，以太坊跌5.6%至3508.44美元 [8][9] - 市场超32.7万人爆仓，24小时爆仓金额达13.14亿美元，其中多头爆仓11.71亿美元 [8][10] 市场影响因素 - 美元指数近期持续走强，大宗商品价格承压，成长类股票表现较弱 [13] - 热门资产如黄金、虚拟货币及涨幅较大的股市（如韩股）出现资金兑现压力 [13] - 全球贸易争端缓和前景存疑，叠加主要市场处于历史高位，可能引发抛售 [13]

行业规模与地位 - 澄海国际玩具礼品博览会意向协议金额达158亿元，展出产品超25万款，有全球2000个优质品牌参与 [1] - 澄海不足400平方公里的土地承载中国近50%塑料玩具产出量，产品远销140多个国家和地区 [1] - 澄海玩具（含新业态）2024年出口额达102.4亿元，同比增长12.3%，占全区出口总额的72.13% [3] - 澄海目前集聚5万多家玩具企业、20多万名从业者，平均每天推出超1000款新品 [8] 产业转型与挑战 - 传统"代工+批发"模式面临增长瓶颈，中小企业自建跨境团队成本高、投流贵、见效慢 [2] - 海外消费者需求日益个性化和品牌化，推动产业从"澄海制造"向"澄海品牌"转型 [2] 跨境电商赋能 - 阿里国际站汕头玩具选品中心揭牌，是阿里国际站首个垂直聚焦玩具行业的专业化中心 [3] - 选品中心整合本地产品、仓储、通关、物流资源，实现"澄海发货、全球送达"的高效物流模式 [3] - 澄海是广东首批"跨境电商+产业带"试点，推动传统外贸向"云端展厅+全球货架"转型 [3] 人工智能技术应用 - 广东省发布行动方案，目标到2027年AI玩具产品渗透率超30% [4] - 广东信宇科技旗下悦创积木采用全智能化生产，公差精确到微米级，颗粒稳定性和一致性达国际领先水平 [4] - 广东群宇互动科技批量生产会聊天、能感知、有肢体动作的拟人化AI潮玩 [4] - 汕头实现从研发设计到生产制造全链条科技赋能，数字孪生工厂、黑灯工厂、智能定制车间加快普及 [4] IP与品牌建设 - IP潮玩市场持续火爆，电影《哪吒2》带火哪吒及周边玩具，推动自主IP取代代工贴牌 [6] - 森宝积木获得海绵宝宝、三丽鸥、蜡笔小新、机动战队、王者荣耀等IP授权 [6] - 广东信宇科技在意大利、俄罗斯、法国等10多个国家和地区聘请设计师，结合中国传统文化和当地需求设计产品 [6] - 澄海与深圳文化产权交易所合作启动"潮汕文化产权生态中心"项目，搭建文化IP交易平台 [6]

市场整体观点 - 当前指数点位成色优于2015年同期，估值水平显著更低，无需过度关注点位本身[1] - 市场向好趋势不改，短期因政策与业绩空窗期轮动速度可能加快[5] - 预计11月市场将面临横盘调整，建议投资者暂缓加仓[4] - 短期市场或震荡盘整，但中长期保持乐观[8] - 突破4000点后市场可能出现高位波动，但牛市未结束的预期不会轻易消散[12] 结构性投资机会 - 结构性机会仍存，择时重要性有限，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局[1] - 明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等大类行业存在利润持续增长的方向，出海逻辑未遭实质性挑战[1] - AI仍为中期产业景气主线，成长板块内部有望轮动演绎，市场将着眼布局明年景气有望上升的新方向或成长类主题[7] - 推荐同时受益于国内反内卷改善、海外制造业活动修复的实物资产，如上游资源（铜、铝、锂、油）[9] - 关注有色、AI应用/软件、电源、储能、工程机械等行业，以及可控核聚变、深海经济等主题[7] - 出海+低位顺周期（如工程机械、家电、化工、工业金属等）或将成为年内投资的“最后一搏”[12] 行业景气与盈利趋势 - 三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升，净利率普遍环比改善，景气线索加速扩散[2] - 新兴科技（TMT/军工）、全球定价资源品（有色）及部分顺周期行业产能周期处于复苏和扩张阶段[2] - 地产链、部分制造和消费行业步入被动去库存的复苏阶段，其中特钢/玻纤/专用设备/小金属等中期供给弹性较弱，行业预计延续复苏趋势[2] - 资源品和部分出海制造行业处于主动补库的扩张阶段，其中高产能利用率的有色/摩托车/其他电源等高景气有望延续[2] - 新一轮盈利上行周期已开启，市场已在定价业绩回归，关注低基期板块在明年释放更大弹性[8] 科技成长板块 - 科技成长结构占优的特征明显，但投资者恐高心理主要出现在科技板块[1] - 基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平[4] - TMT行业配置比例接近40%创历史新高，基金对TMT行业的超配比例达到11.3%[10] - 科技成长仍是本轮牛市主线，但短期可能受超配节奏放缓影响波动加大[10] - 三季度主动偏股基金持仓的集中度创下近3年新高，对TMT的持仓占比已达到历史新高[9] 政策与宏观环境 - 四中全会结束、中美会谈取得阶段性成果，为市场营造良好政策环境[1][5] - 反内卷成为宏观调控的重要抓手，相关板块中长期投资价值提升[5] - 预判今年底到明年上半年，中美双方迎来从战略性脱钩转向阶段性合作小周期，对人民币资产风险偏好提升有利[12] - 随着供给出清，2026年中A股“政策底、市场底、经济底”依次出现框架的有效性回归，国内加码宽松时刻可能是新一轮行情启动时刻[3]

港股市场表现 - 11月首个交易日港股小幅高开，AI应用端股票表现活跃，阅文集团涨超6%，汇量科技和美图公司涨超4%，金蝶国际涨近3% [1] - 哔哩哔哩-W涨超3%，其自研游戏《逃离鸭科夫》爆火；小米集团-W涨近2%，中汽数研9月数据显示小米汽车单月销量达4.19万辆，位列全球第八，同比增长208.7%；美团-W涨超1% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格上涨0.34%，盘中再现宽幅溢价，近5日累计获资金净流入4.26亿元 [1] 机构观点与市场前景 - 高盛研判指出中国股市正迈进增长期，AI、反内卷及出海三大因素可提振中资企业盈利前景，预计A、H股指数至2027年底期间可实现约30%的潜在回报，受12%的年复合利润增长率和5%至10%的市盈率扩张潜力驱动 [3] - 招商证券认为"十五五"规划纲要建议远超市场预期，叠加中美关系缓和迹象及美联储降息预期强化，三大边际利好将支撑港股市场由"抑"转"扬"，人工智能主线值得重点关注 [3] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）及其联接基金跟踪中证港股通互联网指数，前三大权重股为阿里巴巴-W（权重19.22%）、腾讯控股（权重16.46%）和小米集团-W（权重10.41%），前10大持仓合计占比超73% [3] - 该ETF最新规模超114亿元，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易且不受QDII额度限制 [5]

市场整体趋势判断 - 当前上证指数4000点的估值水平显著低于2015年同期，指数成色更优，无需过度关注点位本身 [1] - 市场在前期上涨后可能面临横盘调整或震荡盘整，短期存在情绪回落和回调整固需求 [4][7] - 市场向好趋势不改，A股有效反弹行情需以科技成长领涨的特征不变 [3][5] - 2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是全年高点，全面牛市演绎的条件会越来越充分 [3] 结构性机会与行业配置 - 结构性机会仍存，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局 [1] - 三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升，净利率普遍环比改善，景气线索加速扩散 [2] - 行业配置可关注“景气线索、年末调仓、短期切换”三大方向，重点包括煤炭、石油石化、新能源、非银金融等 [4] - 顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业是重要投资主线，反内卷相关板块中长期投资价值提升 [5] - AI仍为中期产业景气主线，可关注有色、AI应用/软件、电源、储能、工程机械等行业及低空经济等主题 [6] - 推荐受益于国内反内卷及海外制造业修复的实物资产，如上游资源（铜、铝、锂、油），以及中国优势产业出海，如资本品、国防军工 [8] - 出海+低位顺周期（如工程机械、家电、化工、工业金属等）或将成为年内投资的“最后一搏” [11] 科技成长板块分析 - 科技成长行情长期性价比吸引力不足，但短期相对价值和周期仍处于高性价比状态 [3] - 基金三季报显示TMT行业配置比例接近40%，创历史新高，超配比例达到11.3% [10] - 科技成长仍是本轮牛市主线，但短期可能受超配节奏放缓影响波动加大，基金对TMT超配比例仍有较大上升空间 [10] - 三季度主动偏股基金持仓集中度创近3年新高，对TMT持仓占比已达历史新高 [8] - 电子行业配置比例超过25%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，可能引发结构性调整 [4] - 成长板块内部结构调整优于行业间高低切，可关注业绩高增的激光设备、通信设备、PCB、游戏等 [7] 宏观经济与政策环境 - 总量增长进入复苏周期，中国资产的增长正进入复苏周期 [2] - 中美经贸磋商取得阶段性成果，缓解市场对外部不确定性的担忧，后续宏观政策有望持续加力 [5] - 预判今年底到明年上半年，中美双方迎来从战略性脱钩转向阶段性合作小周期，对人民币资产风险偏好提升有利 [11] - 随着供给出清，2026年中A股“政策底、市场底、经济底”依次出现框架的有效性回归 [3] - 反内卷成为宏观调控重要抓手，推动生产端数据回落可能带来阶段性阵痛，但中期先供给后需求有望实现更强通胀回归 [7] 盈利与周期定位 - 三季度产能周期局部复苏特征延续，新兴科技、全球定价资源品及部分顺周期行业产能周期处于复苏和扩张阶段 [2] - 结合库存周期看，地产链、部分制造和消费行业步入被动去库存的复苏阶段，其中特钢/玻纤/专用设备/小金属等中期供给弹性较弱 [2] - 资源品和部分出海制造行业处于主动补库的扩张阶段，其中高产能利用率的有色/摩托车/其他电源等高景气有望延续 [2] - 新一轮盈利上行周期已开启，市场已在定价业绩回归，关注低基期板块在明年释放更大弹性 [7] - 2026年PPI回升可能由负转正，是重要的输入变量，四季度提前反映2026年改善的行情已在演绎 [3]

市场整体判断 - 当前上证指数4000点的估值水平显著低于2015年同期，指数成色更优，无需过度关注点位本身 [1] - 市场在前期上涨后面临情绪回落和回调整固需求，预计11月将进入横盘调整阶段 [4] - 2026年春季可能是阶段性高点，但大概率不是全年高点，全面牛市的条件将越来越充分 [3] - 中长期对市场保持乐观，新一轮盈利上行周期已开启，“十五五”规划提供了更明确的经济增长目标和政策环境 [6] 结构性机会与行业配置 - 结构性机会依然存在，择时重要性下降，建议围绕传统制造业提质升级、中企出海、端侧AI三个方向布局 [1] - 明年新能源、化工、消费电子、资源、机械等大类行业存在利润持续增长的方向 [1] - AI仍是中期产业景气主线，但部分算力方向可能经历震荡消化，成长板块内部有望轮动 [6] - 配置上重点看好“景气线索、年末调仓、短期切换”三大方向，包括煤炭、石油石化、新能源、非银金融等 [4] - 出海、金融与周期等方向中有关注线索，如有色、AI应用/软件、电源、储能、工程机械等行业 [6] 科技成长板块分析 - 科技成长行情长期性价比吸引力不足，但相对价值和周期短期仍处于高性价比状态 [3] - TMT行业基金配置比例接近40%创历史新高，超配比例达11.3% [8] - 科技成长仍是牛市主线，但短期可能受超配节奏放缓影响波动加大 [8] - 电子行业基金配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平 [4] - 基金可通过TMT内部从上游硬件向下游应用的高低切实现超配比例的持续提升 [8] 宏观经济与政策环境 - 总量增长进入复苏周期，三季度全A非金融石油石化业绩增速继续回升 [2] - 中美经贸磋商取得阶段性成果，缓解市场外部不确定性担忧 [4] - 后续宏观政策有望持续加力，为资本市场注入稳定的长期预期 [4] - 2026年PPI回升可能由负转正，是重要的输入变量 [3] - 反内卷成为宏观调控重要抓手，相关板块中长期投资价值提升 [5] 产业周期与景气扩散 - 三季度产能周期局部复苏，新兴科技、全球定价资源品及部分顺周期行业产能周期处于复苏和扩张阶段 [2] - 地产链、部分制造和消费行业步入被动去库存的复苏阶段，其中特钢/玻纤/专用设备/小金属等供给弹性较弱 [2] - 资源品和部分出海制造行业处于主动补库的扩张阶段，高产能利用率的有色/摩托车/其他电源等高景气有望延续 [2] - 出海逻辑未遭遇实质性挑战，创新药和新消费自8月以来调整幅度已足够大 [1] 投资策略与风格切换 - 年内以调结构为主，积极布局明年，短期可关注三季报后超跌反弹线索如白酒、软件、创新药 [1] - 年底季节效应显示大盘价值风格往往占优，盈利多兑现 [4] - 市场风格再平衡，高切低尚未形成清晰风格切换，高位科技板块波动性将增强 [9] - 推荐受益于国内反内卷和海外降息的实物资产，如上游资源（铜、铝、锂、油） [7] - 关注中国优势产业在海外的变现，如资本品（工程机械、重卡、锂电、风电设备）和国防军工 [7]

TikTok及社交媒体出海 - TikTok东南亚月活用户突破4.6亿，其中印尼1.6亿、越南7000万、泰国5000万，用户增速区域首位 [3] - 东南亚地区三分之二用户通过TikTok发现新应用，45%用户会进一步深入了解相关内容 [3] - 字节跳动将推出海外游戏发行平台GameTop，提供游戏内容、创作工具及社交功能 [6] 电商平台全球化拓展 - 淘宝出海双11在全球20个国家和地区同步开启，上新210万款新品，其中数百款为全球独家或淘宝首发 [3][4] - 参与双11海外会场的淘系商家突破百万，包邮商品超过4亿件 [3] - 美团旗下国际外卖品牌Keeta在阿联酋阿布扎比正式启动运营，实现对阿布扎比和迪拜两大核心城市的服务覆盖 [4][5] - Keeta已覆盖沙特20多个城市，并加速扩张至卡塔尔、科威特和阿联酋 [5] 消费电子及智能硬件出海 - OPPO在欧洲发布Find X9系列旗舰手机，当地售价高达1299欧元，加速推进高价值出海 [4] - 2025年第二季度OPPO 400美元以上中高端机型出货量同比暴涨46.6% [4] - 安克创新2025年前三季度营收突破210.19亿元，同比增长27.79%，其中境外市场营收203.22亿元，占总营收比重96.7% [5] - 泡泡玛特在中东卡塔尔首都多哈哈马德国际机场开设首家门店，为其全球首家7天24小时营业的线下门店 [4] 汽车产业全球化布局 - 吉利汽车正式进军英国市场，首发纯电SUV EX5，目标2030年在英年销量10万辆 [4][5] - 吉利已在英国设立25家销售服务网点，计划年底前扩至50家，2026年底建成100家网络，零部件满足率超90% [5] - 比亚迪亮相2025日本移动出行展，全球首发为日本市场定制的K-EV，并同步推出“纯电+混动”双线策略 [6] - 赛力斯拟在香港募资超130亿港元，披露未来三年将加快中东、欧洲、澳大拉西亚及美洲等全球市场扩张计划 [7] 前沿科技与供应链投资 - 峰飞航空获阿联酋猎鹰航空50架eVTOL航空器订单，包括15架载货机型和35架载人机型，首批将于2025年底交付 [6] - 源天生物获得丰田通商战略投资数千万元，双方将围绕纱线、食品包装、工程塑料等领域合作，旨在切入汽车供应链体系 [4][7] - 显耀显示科技完成超十亿元B2轮融资，其MicroLED微显示产品已应用于近50款智能眼镜，并拿到国际科技巨头量产订单 [8] 政策支持与行业生态 - 中国贸促会将发布2025年跨境电商重点联系企业名录，从200多家申报企业中精选110家，涵盖综合服务、金融支付、物流仓储等各类企业 [4][9] - 名录通过中英文方式展示企业信息，并利用全球30个驻外代表处渠道积极推介，以提升入选企业海外知名度和品牌力 [9]

核心观点 - 上证指数突破4000点反映中美关系缓和带来的风险偏好抬升 但市场从流动性驱动向基本面驱动过渡仍需确认两大核心要点：中美经贸关系明确缓和与经济周期共振主动补库 [1] - A股盈利增速底部已逐步明确 2025年第三季度全A盈利增速为3.27% 环比上半年1.36%小幅上升 营收与ROE指标亦同步改善 [2] - 中美经贸关系进入阶段性缓和期 双方暂停相互制裁期限延长至一年 且美方在"芬太尼关税"领域让步 这有利于人民币资产风险偏好提升及明年上半年经济共振向上 [3] - 四季度市场呈现"高切低"特征 高位品种震荡回落而低位品种超额回升 但当前更多是风格再均衡而非清晰的风格切换 [4] - 机构对科技板块（TMT）的持仓比例已达40.16% 超过新能源浪潮峰值 接近"茅指数"水平 显示持仓高度集中 [5] - 结构上 科技/出海与低位顺周期板块的分化已至历史高位 其收敛将成为四季度投资胜负手 真正风格切换需待市场向基本面牛明确过渡 [6] 市场表现与交易特征 - 本周全球主要股指表现分化：纳指累涨2.24% 标普500累涨0.71% 道指累涨0.75% 信息技术和可选消费板块领涨 [12] 欧股涨跌不一 恒生指数累跌0.97% 恒生科技指数累跌2.51% [14][15] - A股市场价值风格强于成长风格 小盘股占优 上证指数周涨0.11% 沪深300周跌0.43% 创业板指周涨0.50% 全A日均成交额23166亿元 环比上升 [1][18] - 增量资金方面 南向资金年内累计流入港股达11679亿元 10月偏好互联网、金融股和新消费 [23] 主流宽基ETF本周获显著净流入 沪深300、科创板、中证A500ETF分别净流入64.43亿元、41.84亿元、41.63亿元 [24] 基本面与盈利分析 - 2025年第三季度全A/全A两非盈利增速分别为3.27%/3.09% 环比2025年上半年的1.36%/1.86%小幅上升 营收同比分别为1.21%/1.28% 相比H1的0.03%/0.47%同样小幅回升 [2][87] - 2025年第三季度全A/全A两非ROE水平分别为7.65%/6.07% 环比2025年上半年的7.45%/5.82%小幅度上行 销售净利率出现积极信号 [2][88] - 盈利结构上 AI产业链、涨价资源品和出海是核心主线 电子行业盈利增速达37.40% 通信设备光模块增速达73.23% 有色金属增速为36.66% 非银金融增速为38.67% [89] 政策与宏观环境 - "十五五"规划建议稿新增"以经济建设为中心" 删去"以深化供给侧结构性改革为主线" 意味着经济增长被提到更重要位置 2026年作为开局之年实现"开门红"概率较大 [2][37][40] - 中美经贸磋商取得突破 美方取消10%的"芬太尼关税" 并对中国商品24%的对等关税继续暂停一年 同时暂停出口管制50%穿透性规则及301调查措施一年 [31][33] - 美联储降息及停止缩表的宽松预期支撑美股 但鲍威尔偏鹰表述导致市场回落 历史上美联储开启降息后 恒生科技往往兼具绝对收益和超额收益 [13][47][49] 市场结构与资金动向 - "高切低"行情跟踪指标已从区间高点60%附近回落至40% 显示高低切换正在进行 但TMT成交额占比仍在34% 距离区间底部25%尚有调整空间 [61][68] - 市场分化显著 A股科技相对港股科技的超额收益接近2025年初高位 A股科技内部具备产业趋势的海外AI硬件受追捧 而软件应用端遇冷 [72][79] - 2025年第三季度机构持仓集中加仓AI产业链、涨价资源品及新能源出清明确方向 电子、通信、计算机行业获显著增持 持仓增幅分别达4.93、3.86、1.81个百分点 银行、食品饮料、家电则被大幅减持 [80][81][87] 行业与板块展望 - 高位科技板块后续关注AI配置向下游应用转移及内部高切低 机构科技仓位达40.16% 处于非常高水位 [5] - 低位板块中 中美关系缓和利于恒生科技、低位出海品种及有基本面支撑的A股科技 经济周期回摆则利好低位顺周期与全球定价资源品 [5] - 科技与顺周期板块的相对表现运行至历史低位 风格切换需等待PPI拐点确认 顺周期相对科技的收敛将成为四季度关键 [6][83]

出海四小龙动态 - 速卖通在英国推出全新品牌“Brand+”频道，提供涵盖1500多个品牌的精选商品，并承诺7天内若在亚马逊等其他平台发现同款商品价格更低将主动退还差价 [5] - TikTok Shop在越南电商市场份额从6月的39%跃升至41%，与Shopee（58%）的差距正在缩小，2025年1月至9月越南四大电商平台总销售额达3059万亿越南盾（约116.2亿美元），同比增长34.4% [6] 自动驾驶行业竞争 - 文远知行CFO李璇公开驳斥小马智行港股路演材料中的不实数据指控，指出文远知行拥有700+ Robotaxi车队、超过2200天的公共运营记录，并在北京、广州、中东等多地开展商业化运营 [8][11] 消费品全球化拓展 - 泡泡玛特在卡塔尔多哈哈马德国际机场开设中东地区首家门店，并首次推行7天24小时营业模式，截至目前公司已在全球开设超过570家线下门店 [11][12] 医药行业并购 - 红杉中国以1.6亿欧元（约13.2亿人民币）至2.6亿欧元（约21.5亿人民币）的交易规模，收购拜耳集团旗下抗生素药物Avelox（莫西沙星）的相关业务及全球商业权益 [15] 科技公司战略投资与布局 - 蚂蚁集团入股AI硬件研发商安徽艾德未来智能科技有限公司，该公司注册资本由约2512万人民币增至约2809万人民币 [16] - 蚂蚁国际战略投资拉丁美洲嵌入式信贷企业R2，旨在解决该地区高达1万亿美元的中小企业融资缺口，R2业务覆盖多国并已为超过10万家中小企业提供贷款 [17][18] - 阿里巴巴集团宣布未来三年将投入超3800亿元人民币专注于云计算和AI硬件基础设施建设 [16] 汽车行业海外合作 - 比亚迪与日本永旺集团合作，计划在2025年内在日本全国约30个商业设施内设置销售网点，起售价约200万日元（约人民币9.5万元），比亚迪占日本9月进口电动车销量约2成 [19] 显示技术合作创新 - 英特尔与京东方共同开发基于AI技术的笔记本电脑显示屏节能解决方案，该技术预计将于2026年率先应用于采用英特尔平台的OEM产品 [22] 国际科技巨头动态 - 英伟达CEO黄仁勋在韩国与三星电子会长李在镕、现代汽车集团会长郑义宣会面，讨论高带宽内存（HBM）等合作议题 [24] - OpenAI回应IPO筹备传闻，表示IPO并非当前工作重点，公司现阶段核心目标是打造可持续发展模式，消息人士透露其年化收入预计达约200亿美元，市值接近5000亿美元 [25][27] - 特斯拉董事长表示，若股东否决马斯克的薪酬方案导致其离职，公司已准备好从内部任命新CEO [28] - 英伟达将投资诺基亚并持有其2.9%的股份，双方将合作调整5G和6G软件以便在英伟达芯片上运行，并加速AI-RAN创新 [30][31] - 英伟达Blackwell芯片正在全面生产，并为采用下一代架构Rubin的芯片生产做准备，Rubin进入生产的时间点可能是明年10月或更早 [31]