8. 美联储-洛根：应专注于实现2%的通胀目标，而不是试图弥补过去的通胀不足、博斯蒂克：仍然认为 今年可能会有一次降息。 2. 王毅会见美国新任驻华大使庞德伟。 3. 油价上调，加满一箱油将多花2.5元。 4. 商务部等五部门组织开展2025年新能源汽车下乡活动。 5. 王文涛在法国分别会见澳大利亚贸易部长和欧盟委员会贸易和经济安全委员。 6. 李强日前签署国务院令，公布《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行。 7. 全国工商联汽车经销商商会倡议：坚决抵制以"价格战"为主要形式的"内卷式"竞争行为。 国内新闻： 国际新闻： 1. 关税-①特朗普政府上调钢铝关税至50%，4日起效 ②消息人士：美国在关税谈判中向越南提出了一 份"又长又苛刻"的要求清单 ③消息人士：欧盟未收到美国要求提供 "最佳贸易报价"的信件 ④巴西总 统：若未能与美就关税达成协议，将诉诸世贸组织，或采取对等措施 ⑤印度-欧盟自贸协定加速推进 近 半议题已达成共识。 2. 荷兰首相宣布将递交辞呈。 金十数据整理：昨日今晨重要新闻汇总（6月4日） 1. 白宫称中美领导人本周将举行会谈，外交部：没有可以提供的消息。 8. 5月财新中国制造 ...

每经记者｜郑步春 每经编辑｜赵云 端午小长假后首个交易日，A股低开，但随后表现不错，各大股指均录得些许涨幅。截至收盘，上证综 指涨0.43%至3361.98点；深综指涨0.48%，创业板综指涨0.85%，科创50指数涨0.48%，北证50指数涨 1.03%。全A总成交额为11638亿元，与上周五的11643亿元大致持平。 周一美元大跌的诱因主要有三个： 一是特朗普政府又开始在关税相关政策方面胡搅蛮缠，多数市场人士相信美国这是"自损"，故美元承 压。 二是美国新公布的ISM制造业PMI数据大幅不及预期，加重市场对美国经济增长放缓的担忧。 三是摩根士丹利大举唱空美元，其预测美元会在一年内贬9%。 周二上午公布的财新5月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为48.3，弱于4月的50.4，也弱于预期的 50.7。该数据明显与上周末公布的官方数据背离，因官方5月PMI由4月的49.0上升至49.5。其对A股的压 制也不明显，部分投资者反而对经济刺激政策加码的预期有所抬升。 预计中短期内，A股大体上仍将延续横盘震荡态势，如果短期内中美在贸易或关税等领域的谈判有大消 息，则不排除短期内波动有所加大的可能。操作方面，建议投资 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸锡矿复产工作推进但实际复产进度或不及预期，刚果矿山预计6月下旬供应释放；冶炼端云南原料短缺与成本压力交织、江西废料回收体系承压；需求端下游及终端采买情绪提升但成交平淡；技术面增仓下跌空头增强，预计短线宽幅调整，操作上建议暂时观望，参考24.3 - 25.7 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价249800元/吨，环比 - 500；7 - 8月合约收盘价环比20；LME3个月锡30545美元/吨，环比315；主力合约持仓量35021手，环比1517；期货前20名净持仓3229手，环比831；LME锡总库存2605吨，环比 - 75；上期所库存8107吨，环比 - 338；上期所仓单7520吨，环比 - 352 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格250400元/吨，环比 - 1100；长江有色市场1锡现货价249860元/吨，环比 - 1180；沪锡主力合约基差600元/吨，环比 - 600；LME锡升贴水(0 - 3) - 107美元/吨，环比 - 29 [3] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比 - 0.29；40%锡精矿平均价246300元/吨，环比 - 31200；40%锡精矿加工费11500元/吨，环比0；60%锡精矿平均价250300元/吨，环比 - 31200；60%锡精矿加工费7500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比 - 0.16；进口精炼锡3762.32吨，环比143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格163170元/吨，环比 - 460；镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比14.45；镀锡板出口量14.07万吨，环比 - 3.39 [3] 行业消息 - 5月国内制造业PMI为49.5%，环比上升0.5个百分点；非制造业商务活动指数为50.3%，环比下降0.1个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，环比上升0.2个百分点；今年消费品以旧换新销售额突破1万亿元；美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低；美联储戴利表示预计今年底前降息两次 [3]

碳酸锂产业日报 2025/6/3 | | 撰写人：王福辉 从业资格证号：F03123381 投资咨询从业证书号：Z0019878 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目类别 | 数据指标 最新 环比 | | 数据指标 | 最新 | 环比 | | | 主力合约收盘价（日，元/吨） | 59,940.00 | +140.00↑ 前20名净持仓（日，手） | -4,671.00 | +13561.00↑ | | 期货市场 | 主力合约持仓量（日，手） | 259,658.00 | -1351.00↓ 近远月合约价差（日，元/吨） | 80.00 | +80.00↑ | | | 广期所仓单（日，手/吨） | 33,397.00 | -60.00↓ | | | | 现货市场 | 电池级碳酸锂平均价（日，元/吨） | 60,300.00 | -400.00↓ 工业级碳酸锂平均价（日，万元/吨） | 58,700.00 | -400.00↓ | | | Li₂CO₃主力合约基差（日，元/吨） | 360.00 | -540.00↓ | | | | 上游情况 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各行业市场进行分析并给出投资建议，如股指建议逢低做多IH或IF、IC或IM期货；国债短期震荡，利率大方向向下，逢低介入；有色金属中铜、铝等各品种走势有别，给出对应运行区间；黑色建材类钢材、铁矿石等受需求、关税等因素影响；能源化工类各品种受供需、成本等因素制约；农产品类各品种根据自身供需和市场情况给出交易策略 [4][7][11][23] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等多数指数下跌，两市成交减少，融资额下降，隔夜Shibor利率上升，信用利差扩大 [2][3] - 交易逻辑基于政策稳定经济和股市，风险偏好修复，建议逢低做多与经济高度相关的IH或IF股指期货，或做多与“新质生产力”相关性较高的IC或IM期货，单边建议逢低买入IF股指多单 [4] 国债 - 周五主力合约上涨，5月制造业PMI改善，特朗普提高关税引发反对，美国5月ISM制造业相关指数不佳 [5][6] - 5月制造业PMI改善，供需回升，大行存款利率调降使债市承压，但流动性投放呵护，预计资金面偏松，短期债市震荡，利率大方向向下，逢低介入 [7] 贵金属 - 沪金、沪银、COMEX金、COMEX银上涨，美国经济数据弱于预期，货币政策表态偏鸽派 [8] - 建议逢低做多，给出沪金、沪银主力合约运行区间 [9] 有色金属类 铜 - 上周铜价冲高回落，库存有变化，现货进口亏损扩大，精废价差扩大，需求环比改善 [11] - 国内商品氛围弱，海外贸易局势反复，预计铜价上涨阻力大，给出沪铜、伦铜运行区间 [11] 铝 - 上周铝价震荡回调，库存去化，现货基差报价坚挺，供应无变动，需求开工率平稳抬升 [12] - 国内商品氛围偏空，海外贸易局势反复，铝锭和铝棒库存支撑铝价，预计短期价格震荡偏弱，给出运行区间 [12] 锌 - 上周锌价冲高回落，库存有变化，锌精矿加工费上行，预计6月精炼锌产量增加 [13] - 终端消费乏力，锌锭社会库存累库，锌价有下行风险 [14] 铅 - 上周铅价持续下行，库存增加，下游蓄企促销，终端采买乏力，原生开工上行，再生铅企开工下行 [15] - 下游需求偏弱，供应增加，再生成本支撑或减弱，铅价下方空间或加深 [15] 镍 - 上周镍价偏弱运行，传闻镍矿配额放宽引发担忧，精炼镍产量高位，需求偏弱，成本有支撑 [16] - 精炼镍供需过剩，库存难维持，成本支撑有限，需求转弱后镍价或下跌，不建议追空，等待反弹逢高沽空，给出运行区间 [16] 锡 - 上周锡价大幅下跌，矿端复产推进，冶炼开工率低，需求订单未见增量，库存减少 [17] - 锡供给预期转松，需求拖累，锡价重心或下移，给出运行区间 [17] 碳酸锂 - 周五碳酸锂现货指数下跌，广期所合约指数连续7周下跌，下游补库弱，库存压力大，供给出清慢，成本支撑乏力 [18] - 预计6月供需紧平衡，盘面弱势运行，关注相关变化，给出运行区间 [18] 氧化铝 - 5月30日氧化铝指数下跌，持仓减少，现货价格有变动，基差升水，海外价格维持，进口窗口打开，期货仓单去库 [19] - 矿端扰动持续，产能过剩，价格以成本为锚，建议逢高轻仓布局空单，给出运行区间，关注风险 [19] 不锈钢 - 周一下午不锈钢主力合约价格微跌，持仓减少，现货价格持平，基差有变化，原料价格持平，库存减少 [20] - 现货价格承压，市场困局，下游观望，304不锈钢市场或延续弱势下行 [20] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价下跌，注册仓单和持仓量有变化，现货价格有变动 [22] - 市场进入淡季，终端需求走弱，关税政策影响情绪，国内中长期需求有压力，关注关税、需求和成本情况 [23] 铁矿石 - 上周五主力合约收跌，持仓减少，现货基差和基差率有数据，发运量有变化，铁水产量下降，库存有变动 [24] - 铁水见顶回落，下游需求预期走低，矿价承压，或震荡偏弱运行，关注终端需求、钢厂利润和宏观消息 [24] 玻璃纯碱 - 玻璃现货报价下跌，生产企业去库；纯碱现货价格个别调整，夏季检修供应回落，库存增加 [25][26] - 玻璃中期期价偏弱运行；纯碱中期供应宽松、库存压力大，盘面偏弱运行 [26] 锰硅硅铁 - 5月30日锰硅主力合约收跌，硅铁主力合约探底回升，本周两者盘面价格持续回落，波动风险放大 [27][28] - 商品整体弱势，产能过剩，成本下移，锰硅基本面疲弱，需求下滑，不建议抄底；硅铁受电价和情绪影响，需求决定价格，观望为主 [29][30][32] 工业硅 - 5月30日主力合约收跌，本周盘面价格单边下跌，持仓收窄，价格有波动风险 [33] - 产业产能过剩，需求不足，供给缩量难扭转过剩预期，无法排除价格走低风险，不建议抄底 [34][35] 能源化工类 橡胶 - NR和RU假期前大跌，日胶假期下跌，多空观点不同，轮胎开工负荷有变化，库存下降，现货价格有变动 [37][38] - 胶价破位下跌，建议顺势而为，中性或偏空思路，短线操作，关注波段操作机会 [39] 原油 - WTI、布伦特主力原油期货上涨，INE主力原油期货下跌，中国原油相关库存有变化 [40] - 油价处于估值高位，OPEC增产压制上限，进入逢高空配区间 [40] 甲醇 - 5月30日09合约下跌，现货上涨，基差变化，内地价格走弱，供应将增加，需求有变化，下游利润改善 [41] - 供需格局偏弱，价格无上行驱动，单边逢高空配置，关注跨品种价差做多机会 [41] 尿素 - 5月30日09合约下跌，现货持平，基差变化，供应高位，需求不温不火，企业利润走低 [42] - 价格单边难有趋势，盘面基差低位，单边观望为主 [42] PVC - 09合约上涨，现货价格上涨，基差和价差有变化，成本持稳，开工率有变动，库存下降 [43] - 企业利润压力大，检修季尾声产量回升，下游开工弱，出口转弱，预计偏弱震荡，谨防反弹 [43] 乙二醇 - EG09合约下跌，华东现货上涨，基差和价差有变化，供给和需求端装置有变动，库存去化，成本有变化 [44] - 产业去库，终端出口偏强，但估值修复有回调风险 [44] PTA - PTA09合约下跌，华东现货下跌，基差和价差有变化，负荷有变动，库存去库，加工费有变化 [45] - 供给检修季，需求库存压力小，持续去库，加工费有支撑，绝对价格震荡 [45] 对二甲苯 - PX09合约下跌，CFR下跌，基差和价差有变化，负荷有变动，装置有重启，进口有变化，库存持平，估值成本有数据 [46] - 检修季结束，6月去库放缓，三季度因PTA新装置投产去库，终端出口偏强，聚酯负荷难下滑，短期估值中性偏高水平震荡 [46] 聚乙烯PE - 6月1日OPEC+或维持增产，现货价格无变动，供应新增产能大，库存去库，需求淡季，开工率有变化 [47] - 短期矛盾转移，6月无新增产能，价格维持震荡 [47] 聚丙烯PP - 6月1日OPEC+或维持增产，现货价格无变动，跌幅小，6月供应产能投放集中，需求开工率下降 [48] - 季节性淡季，6月价格偏空，LL-PP价差或走阔 [48][49] 农产品类 生猪 - 假期猪价涨跌互现，养殖端出栏慢，供应有限，需求支撑不足，交易平平 [51] - 短期现货偏弱，期现货下跌空间受限，不做多，反弹抛空 [51] 鸡蛋 - 假期蛋价稳定局部略弱，新开产增多，供应充裕，需求采购积极性降低，走货慢 [52] - 供强需弱，本周蛋价或下行，关注淘汰力度，现货驱动向下，近月逢高抛空，中远月等待矛盾积累 [52] 豆菜粕 - 节日美豆回落，国内豆粕现货稳定，后续预计累库，美豆产区降雨好，巴西升贴水上调，美豆面积下降 [53] - 09合约在成本区间低位关注外盘天气刺激，高位关注国内压力及利多交易情况 [54][55] 油脂 - 马棕5月高频数据预示库存累积，印尼等库存低，印度降低关税利于出口，美豆油下跌，国内现货基差回落 [56][57] - 利空因素有原油中枢下行、棕榈油产量恢复、美国生柴政策可能低于预期；利多因素有库存低、印度降税，预期油脂震荡 [57][58] 白糖 - 周五郑糖期货价格下跌，现货报价下跌，巴西港口待装食糖船只和数量增加 [59] - 外盘供应紧张阶段或过去，国内产销好但基差糖流入和进口供应将增加，后市糖价或走弱 [59] 棉花 - 周五郑棉期货价格窄幅震荡，现货价格上涨，基差变化，美国棉花出口销售有数据，下游开机率有变动，库存同比持平 [60] - 旺季已过，下游开机率跌幅不大，供应进口窗口关闭使库存去化加速，基本面边际好转，但商品市场情绪偏空，预计短线棉价震荡 [60]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价上涨阻力较大，预计本周沪铜主力运行区间76500 - 79000元/吨，伦铜3M运行区间9350 - 9700美元/吨 [1] - 铝价短期震荡偏弱，本周国内主力合约运行区间19800 - 20400元/吨，伦铝3M运行区间2380 - 2520美元/吨 [3] - 铅价因需求偏弱、供应变动等因素，下方空间或加深 [4] - 锌价在原料过剩、产量增加、消费乏力下有较大下行风险 [6] - 锡价重心或下移，本周国内主力合约运行区间230000 - 260000元/吨，海外伦锡运行区间28000 - 31000美元/吨 [9] - 镍价或进一步下跌，短期沪镍主力合约价格运行区间115000 - 128000元/吨，伦镍3M合约运行区间14500 - 16500美元/吨 [10] - 碳酸锂基本面弱势，盘面或弱势运行，广期所碳酸锂主力合约参考运行区间59100 - 60500元/吨 [12] - 氧化铝价格预计以成本锚定，建议逢高轻仓布局空单，国内主力合约AO2509参考运行区间2800 - 3300元/吨 [14] - 304不锈钢市场短期或延续弱势下行趋势 [16] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 上周铜价先冲高后回落，伦铜周跌1.22%至9497美元/吨，沪铜主力合约收至77600元/吨，端午假期间美铜因特朗普威胁提高关税走强 [1] - 三大交易所库存环比减少0.2万吨，上海保税区库存减少0.8万吨，现货进口亏损扩大，洋山铜溢价下滑 [1] - LME市场Cash/3M由升水转贴水20美元/吨，国内基差报价持稳，精废价差扩大，再生原料供应紧张缓和，精铜制杆企业开工率回升 [1] - 国内商品氛围弱，官方制造业PMI回升但仍处收缩区间，海外贸易局势反复，产业上原料供应紧张但情绪缓和，消费端韧性减弱 [1] 铝 - 上周铝价震荡回调，沪铝主力合约收跌0.42%，伦铝收跌0.74%至2448美元/吨 [3] - 国内铝锭库存延续去化，社会库存51.1万吨，周环比减4.6万吨，保税区库存周环比减0.1至11.6万吨，华东地区现货基差报价坚挺 [3] - LME市场铝库存周环比减1.2至37.3万吨，Cash/3M维持贴水，截至5月底国内电解铝运行产能约4391万吨，开工率环比持平、同比提高1.0个百分点至96.1% [3] - 上周铝材开工率平稳抬升，铝型材开工率回升，铝板带和铝箔开工率平稳 [3] 铅 - 上周铅价持续下行，沪铅指数收跌0.80%至16611元/吨，伦铅3S较前日同期跌34至1953.5美元/吨 [4] - 下游蓄企降价促销，终端采买乏力，铅锭需求偏弱，原生开工上行，供应抬升，再生铅企开工下行，再生成本支撑或减弱 [4] 锌 - 上周锌价冲高回落，沪锌指数收跌1.29%至22118元/吨，伦锌3S较前日同期跌58.5至2658美元/吨 [6] - 锌精矿加工费上行，锌矿过剩预期不改，预计6月国内精炼锌产量59.02万吨，环比增4.08万吨或7.43%，同比增8.13% [6] - 终端消费乏力，锌锭社会库存累库，锌价下行风险大 [6] 锡 - 上周锡价大幅下跌，因佤邦锡矿复产推进，市场对下半年供给修复预期升温 [7] - 矿端复产逐步推进，冶炼端开工率低，需求方面贸易摩擦缓和但下游订单无显著增量，价格跌破26万元/吨后下游逢低补库需求释放 [7][9] - 周五SMM三地库存报9072吨，较上周减少1261吨 [9] 镍 - 上周镍价偏弱运行，周三因镍矿配额放宽传闻引发供给过剩担忧，镍价跌幅明显 [10] - 精炼镍单月产量维持高位，现货需求整体偏弱，周三下跌后逢低补库需求释放但转日交投变淡 [10] - 镍矿价格坚挺，镍铁价格企稳回升，中间品价格维持高位，对镍价短期有支撑，供需过剩格局不改，库存难维持去化 [10] 碳酸锂 - 周五五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报60737元，周内跌2.61%，LC2507合约收盘价59800元，较前日涨1.60%，周内跌1.90% [12] - 基本面弱势，缺少反弹动能，广期所合约指数连续7周下跌，下游补库力度弱，传统淡季临近，库存压力大，供给出清慢，成本支撑乏力 [12] 氧化铝 - 5月30日氧化铝指数日内跌0.03%至2957元/吨，单边交易总持仓45.4万手，较前一交易日减少3.9万手 [14] - 山东现货价格报3270元/吨，升水07合约251元/吨，海外澳洲FOB价格维持367美元/吨，进口盈亏报37元/吨，进口窗口打开 [14] - 周五期货仓单报12.67万吨，较前一交易日去库1.14万吨，矿端几内亚CIF价格维持74美元/吨，澳大利亚CIF价格维持70美元/吨 [14] - 矿端扰动持续，但产能过剩格局难改，价格预计以成本锚定，矿价为核心矛盾，年内矿价重心或上移 [14] 不锈钢 - 周一下午不锈钢主力合约收12685元/吨，当日跌0.04%，单边持仓23.03万手，较上一交易日减8493手 [16] - 现货价格持续承压，市场低价资源频现，下游终端企业观望，304不锈钢市场短期或延续弱势下行趋势 [16]

制造业PMI指数 - 5月份制造业采购经理指数录得49 5%，较上月提升0 5个百分点，制造业景气水平出现改善迹象[1] - 生产指数达到50 7%，比上月上升0 9个百分点，重新站上临界点[1] - 新订单指数为49 8%，环比上升0 6个百分点，市场需求景气度有所回升[1] 企业表现 - 大型企业PMI指数升至50 7%，较上月大幅上升1 5个百分点，重返扩张区间[1] - 装备制造业和消费品行业PMI分别为51 2%和50 2%，比上月上升1 6和0 8个百分点[1] - 高技术制造业PMI为50 9%，已连续4个月保持在扩张区间[1] 对外贸易 - 新出口订单指数和进口指数分别为47 5%和47 1%，比上月上升2 8和3 7个百分点，进出口情况有所改善[1] - 中国出口集装箱运价指数报1117 61点，较上期上涨0 9%[1] - 监测港口累计完成货物吞吐量27134 8万吨，环比增长2 8%[1] 企业预期与政策 - 生产经营活动预期指数为52 5%，比上月上升0 4个百分点，制造业企业对近期市场发展信心总体稳定[2] - 稳增长政策持续发力效果逐步显现，包括降息降准在内的一揽子金融政策措施对制造业PMI回升起到支撑作用[2] 经济展望 - 二季度经济运行有望延续平稳态势，制造业景气水平改善与出口数据回升相互印证[2]

日前，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心联合发布5月份中国采购经理指数 （PMI）。数据显示，制造业PMI较上月有所回升，制造业景气水平改善，经济运行呈现回稳迹象。 5月份中国制造业采购经理指数为49.5%，较4月上升0.5个百分点。从分项指数来看，生产指数为 50.7%，较4月上升0.9个百分点，升至临界点以上，表明制造业生产活动有所加快。需求方面，新订单 指数为49.8%，较4月上升0.6个百分点。 5月份制造业PMI回升显示景气水平比上月改善。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读数 据时表示，一是5月企业生产加快。生产指数为50.7%，比上月上升0.9个百分点，升至临界点以上，制 造业生产活动有所加快。新订单指数为49.8%，比上月上升0.6个百分点。二是大型企业PMI升至临界点 以上，为50.7%，比上月上升1.5个百分点。三是高技术制造业PMI为50.9%，连续4个月保持在扩张区 间，延续较好发展态势。四是进出口指数均有回升。新出口订单指数和进口指数分别为47.5%和 47.1%，比上月上升2.8和3.7个百分点。调查中部分涉美企业反映外贸订单加速重启，进出口情况有所 改善。五是 ...

智通财经6月2日电，美国5月标普全球制造业PMI终值为52，预期为52.3，前值为52.3。 ...