公募基金定增市场表现 - 公募基金八成以上定增项目实现浮盈 [1] - 部分基金单个定增标的浮盈突破千万元 [1] - 晶华新材最新股价较定增价上涨超200% [1] 行业投资机会 - 战略性新兴产业重组案例持续涌现 [1] - 监管支持、市场实践与投资需求形成多重共振 [1] - 公募基金获得行业整合与困境反转的新投资空间 [1]

发行审核与募集资金用途 - 向特定对象发行股票申请获上海证券交易所审核通过 符合发行条件、上市条件和信息披露要求[1] - 募集资金总额不超过人民币60亿元 全部用于增加公司资本金[1] - 资金分配包括：信息技术及合规风控投入不超过15亿元 另类投资业务不超过10亿元 做市业务不超过10亿元 购买债券不超过5亿元 财富管理业务不超过5亿元 偿还债务及补充营运资金不超过15亿元[2] 发行对象与认购安排 - 发行对象包括控股股东枣矿集团及其他不超过35名特定对象[2] - 枣矿集团认购比例为36.09% 认购金额不超过21.66亿元[3] - 所有发行对象均以现金方式认购[2] 定价机制与发行规模 - 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%与每股净资产值的较高者[3] - 发行数量不超过发行前总股本的30% 即不超过2,090,587,726股[3] - 枣矿集团不参与市场竞价 承诺按市场竞价结果相同价格认购[3] 股份锁定期安排 - 枣矿集团认购股份锁定期为60个月[4] - 持股超5%的发行对象锁定期36个月[4] - 持股低于5%的发行对象锁定期6个月[4] - 枣矿集团及新矿集团原有股份追加18个月锁定期[5] 股权结构与控制权 - 发行前枣矿集团直接持股32.62% 与新矿集团合计持股36.09%[5] - 山东省国资委为公司实际控制人[5] - 发行完成后控股股东及实际控制人保持不变[5] 中介机构信息 - 保荐机构为东吴证券股份有限公司[5] - 保荐代表人为高玉林、赵昕[5]

定向增发方案 - 公司向特定对象发行A股股票申请已获上海证券交易所审核通过 符合发行条件 上市条件和信息披露要求 后续需中国证监会注册[1] - 本次发行募集资金总额不超过23亿元 扣除发行费用后净额全部用于四个项目[1] - 发行采用竞价方式 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于基准日前20个交易日股票交易均价的80%[3] - 发行数量不超过2616.58万股 占发行前总股本的10% 最终数量将根据申购报价情况确定[3] 募集资金投向 - 车载及5G模组扩产项目总投资9.57亿元 拟投入募集资金9.57亿元[3] - AI算力模组及AI解决方案产业化项目总投资4.11亿元 拟投入募集资金4.11亿元[3] - 总部基地及研发中心升级项目总投资7.28亿元 拟投入募集资金5.31亿元[3] - 补充流动资金项目拟投入募集资金4亿元[3] - 项目总投资额24.97亿元 募集资金投入总额23亿元[3] 发行对象安排 - 发行对象为不超过35名符合监管规定的特定投资者 包括各类金融机构及合格投资者[4] - 证券投资基金管理公司等机构以其管理的多只产品认购时视为一个发行对象 信托公司仅能以自有资金认购[4] - 所有发行对象均以人民币现金方式按同一价格认购股票[4] - 发行对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让[4] 股权结构影响 - 控股股东钱鹏鹤直接持股17.19% 通过宁波移远投资合伙企业控制6.60%表决权 合计控制23.78%表决权[5] - 若按发行上限2616.58万股测算且实际控制人不参与认购 发行后总股本将增至2.88亿股 钱鹏鹤表决权比例降至21.62% 仍保持实际控制人地位[6] - 本次发行不会导致公司控制权发生变化[6] 中介机构信息 - 本次发行保荐机构为民生证券股份有限公司（现更名为国联民生证券股份有限公司）[6] - 保荐代表人为万全和杨华伟[6]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入同比增长3.76% 归母净利润同比下降0.85% 年化加权平均ROE为9.11% [1] - 第二季度单季营收同比增长5% 净利润同比增长0.98% 业绩呈现逐季改善趋势 [1] - 境外业务收入同比增长16.54% 利润总额同比增长10.88% 对集团营收和利润贡献度分别提升2.42和2.28个百分点至23.75%和26.23% [1] 利息收入与资产负债结构 - 利息净收入同比下降5.27% 净息差1.26% 较年初下降14个基点 [2] - 生息资产收益率较年初下降38个基点 其中贷款收益率下降49个基点 [2] - 付息负债成本率下降26个基点至1.86% 存款成本率下降25个基点 [2] - 贷款总额较上年末增长6.79% 境内人民币贷款增长7.7% 境内贷款占比升至86.43% [2] - 对公贷款较年初增长8.6% 战略性新兴产业贷款增长22.9% 绿色贷款增长17.2% 制造业贷款增长13% 民营企业贷款增长12.9% [2] - 个人贷款较年初增长0.56% 其中消费贷款增长15.4% 按揭贷款增长0.15% [2] - 存款总额较年初增长5.93% 个人存款增长7.7% 企业存款增速提升至4.58% 定期存款占比下降0.41个百分点至54.43% [2] 非利息业务发展 - 非利息收入同比增长26.43% 中间业务收入同比增长9.17% [3] - 代理业务收入同比增长23.73% 托管业务收入同比增长10.98% [3] - 零售AUM较年初增长6.72% 私人银行AUM增长8.28% [3] - 其他非利息收入同比增长42.02% 汇兑收益同比增长477.17% 其他业务收入增长22.58% [3] - 公允价值变动收益转为正增长 投资收益同比下降14.72% [3] 资产质量与资本状况 - 不良贷款率1.24% 较上季度下降1个基点 关注类贷款占比1.44% 较年初下降3个基点 [3] - 对公贷款不良率1.19% 较年初下降7个基点 [3] - 零售贷款不良率1.15% 较年初上升18个基点 其中按揭贷款不良率上升13个基点 经营贷款不良率上升33个基点 消费贷款不良率上升20个基点 [3] - 拨备覆盖率197.39% 较上季度微降0.58个百分点 [3] - 核心一级资本充足率12.57% 较上季度上升0.75个百分点 主要受益于1650亿元定向增资落地 [3] 战略定位与分红政策 - 公司为全球化综合化程度较高的国有大型商业银行 [4] - 在服务实体经济方面发挥主力军作用 重点领域信贷投放力度较大 [4] - 全球化业务优势突出 财富管理业务布局持续完善 [4] - 2025年中期分红率保持30% [4]

公司业绩与业务 - 油轮航线收益同比下滑导致业绩短期承压 [1] - LNG业务贡献程度提升 [1] - 公司定增申请获得证监会批准 [1] 行业与市场前景 - OPEC+增产利好VLCC（超大型油轮） [1] - 运价有望持续走强 [1]

公司融资进展 - 上海证券交易所审核通过公司以简易程序向特定对象发行股票申请 符合发行条件 上市条件和信息披露要求 将在收到申请文件后提交中国证监会注册[1] - 本次发行尚需获得中国证监会同意注册的决定 最终能否获得注册及时间存在不确定性[1] - 发行股票数量为7,190,795股 发行价格为41.72元/股 认购金额合计30,000万元[1] 募集资金用途 - 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于年产10万吨烃基生物柴油项目[1] 发行对象详情 - 发行对象包括富国基金 福建银丰创业投资 财通基金 四川振兴嘉杰私募基金 广发证券 诺德基金 东海基金和董易[2] - 所有发行对象均以现金方式认购 发行前后与公司不存在关联关系 不构成关联交易[2][3] 中介机构及控制权 - 本次发行保荐机构为华福证券 保荐代表人为周建武和洪斌[3] - 公司实际控制人为叶活动(中国国籍) 罗春妹(瓦努阿图国籍) 叶劭婧(中国国籍)[3]

核心业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入200.93亿元 同比增长3.9% [1] - 归母净利润116.62亿元 同比增长16.66% [1] - 不良贷款率0.76% 拨备覆盖率520.89% 资产质量指标维持行业领先 [1] 资本充足水平 - 资本充足率14.64% 一级资本充足率11.98% 核心一级资本充足率9.74% 较上年末分别上升0.84/0.93/0.89个百分点 [2] - 杭银转债150亿元顺利完成转股 总股本增长至72.5亿股 [2] 分红政策 - 2024年度现金分红总额42.5亿元 同比增长38% 每股分红金额保持不变 [2] - 明确原则上每年实施两次现金分红 2025年中期分红方案将由董事会制定 [3] - 积极响应新"国九条"要求 给予投资者可预期有吸引力的分红回报 [2] 定增计划进展 - 拟向不超过35名特定投资者发行不超过9亿股 募集资金不超过80亿元用于补充核心一级资本 [4] - 定增方案已获股东大会审议通过 尚未向上交所申报 [4] - 发行价格取定价基准日前20日交易均价的80%与最近一期每股净资产的孰高者 当前市场价格低于每股净资产 [5] 发展战略与经营导向 - 坚持10%-20%的轻资本增长速度 与内源资本补充能力相匹配 [1] - 遵循"不以风险换发展"原则 对风险可控业务多做 不可控业务不做 看不清业务少做 [6] - 下半年将按照轻资本/流量化/国际化/数字化/敏捷化导向 重点推进客户发展/结构调整/风险内控三大工作 [6] - 深入研究编制"十五五"规划 通过多种形式适时稳步进行资本补充 [5][6]

行业趋势与经营状况 - 显示材料行业下半年市场表现预计与上半年接近 国产液晶面板和混晶材料全球市占率提升导致国内液晶单体厂商竞争加剧 价格面临下行压力 [2] - OLED材料呈现快速迭代特征 新品价格较高 老产品呈现量升价跌趋势 整体价格保持稳定 [2] - 公司当前产线利用率约为80% [2] 资本运作与股权结构 - 引入国有资本控股股东旨在优化股东结构 增强资信能力与抗风险能力 [3] - 国有资本将与公司形成资源协同 推动优势互补以支持业务稳步发展 [3] - 2024年针对开投集团的定增方案因超过12个月有效期需重新召开董事会审议 公司目前资金充裕 [4] 产品线与业务进展 - 光刻胶材料包括两类：用于显示面板的平坦层光刻胶（正在下游面板厂商验证中）以及半导体光刻胶单体（以KrF和rF光刻胶的客户定制为主） [4] - 光刻胶产品验证进度存在差异 触及披露标准时将及时公告 [4] - 公司未证实OLED海外及国内大单传闻 [4] 财务状况与业绩表现 - 2025年上半年主营收入8.06亿元 同比增长16.27% 归母净利润1.66亿元 同比增长74.22% 扣非净利润1.63亿元 同比增长86.66% [6] - 第二季度单季收入4.62亿元 同比增长26.54% 单季归母净利润1.2亿元 同比增长97.48% 扣非净利润1.21亿元 同比增长117.51% [6] - 毛利率达47.01% 负债率12.6% 财务费用为-994.13万元 体现现金流充沛特征 [5][6] 机构预期与市场数据 - 最近90天内3家机构给予买入评级 [7] - 机构预测2025年净利润区间为2.53亿-3.71亿元 2026年预测区间为3.30亿-4.45亿元 2027年部分机构预测达4.00亿-5.28亿元 [9] - 近3个月融资净流入1115.87万元 融券净流入0元 [9]

定增募资计划 - 公司拟向特定对象发行A股股票 募集资金总额不超过4.7亿元[1] - 资金用途包括全球社交营销云项目(2.5亿元) 内容创意云项目(8000万元)及补充流动资金(1.4亿元)[1] 财务结构优化 - 发行后公司资产总额与净资产额同时增加 资产负债率降低[1] - 补充流动资金1.4亿元可改善资本结构 降低利息支出 增强偿债能力[1] - 直接增加现金流入 提升短期偿债能力和运营资金灵活性[1] 行业运营特征 - 广告行业属于资金密集型行业 需要大量营运资金满足优质客户广告账款需求[1] - 现金储备有助于扩大客户群体和业务规模 通过集中付款获得更优惠采购价格[1] 项目效益预期 - 全球社交营销云项目将助力全球市场拓展 吸引更多国内外品牌客户[2] - 内容创意云项目将提升内容创作能力 增加客户粘性和收入来源[2] - 项目完工后将带来长期现金流改善 提升运营效率和盈利能力[2] 战略影响 - 定增为公司业务拓展注入强大动力 为长期发展奠定坚实基础[1] - 优化财务结构后 资金实力增强 为业务拓展和战略实施提供有力支持[2]

A股股权融资市场表现 - 今年以来A股市场共有183家上市公司完成股权融资，合计募集资金8328.73亿元，同比增长363.85% [1] - IPO市场延续增长势头，63家企业上市合计融资643.92亿元，同比增长21.15%，接近2024年全年的673.53亿元 [1] - 股权承销业务集中度显著提升，中信证券、国泰海通、中信建投三大巨头市场份额合计达53.01% [1][2] 头部券商竞争格局 - 中信证券以1759.68亿元股权承销额稳居市场首位，国泰海通1270.76亿元位列第二，中信建投1000.97亿元排名第三 [2] - IPO承销领域，中金公司以125.38亿元首发承销规模跃升榜首，中信建投100.49亿元位居次席，华泰联合97.67亿元排名第三，三家合计市场份额50.49% [2] - 债权承销市场，中信证券以13280.89亿元保持绝对领先，中信建投9975.33亿元、国泰海通9227.16亿元分列第二、第三，三家合计市场份额33.70% [2] IPO市场动态 - 今年以来IPO受理企业数量达181家，同比激增364.10% [2] - 北交所成为IPO受理核心板块，116家获受理企业占比64.09%，科创板、创业板、深证主板、上证主板分别为22家、21家、13家、9家 [3] - 浙江省、广东省和江苏省IPO受理企业数量分别为35家、35家和29家，合计占比54.70% [3] - 科创板已受理22家企业中，7家2024年净利润为负 [3] 定增和重组市场 - 今年以来95家上市公司定增落地，募资总额7279.22亿元，同比大增537.47% [4] - 4家银行股定增募资金额超1000亿元，分别为中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行 [4] - 券商作为定增市场核心参与主体，将受益于承销规模扩大及战略配售机会 [4] 政策影响 - 证监会推出"1+6"政策措施，包括《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，科创板IPO边际放松 [5] - 修订《上市公司重大资产重组管理办法》，降低并购重组门槛，提升交易效率和便利性 [6] - 头部券商凭借项目资源、定价能力和渠道优势，有望在并购重组业务中占据有利地位 [6]