商品消费升级与首发经济 - 北京市商品消费持续焕新升级，自2019年以来累计吸引超过5000家首店落地 [1] - 北京市培育了包括三里屯太古里在内的12个全球首发中心 [1] 数字消费与直播电商 - 北京市累计认定了包括东方甄选、小米在内的35家市级特色直播电商基地 [3] - 在全国前100名MCN机构中，北京市占据24家，数量居全国首位 [3] 智慧商业与数字融合场景 - 三里屯商圈、太古里南区分别入选全国首批示范智慧商圈和商店 [3] - 中关村大融城打造了城市级商用人形机器人示范项目“银河太空舱” [3] 离境退税服务创新 - 北京市拥有境外旅客购物离境退税商店近1600家，即买即退商店24家 [3] - 北京市在全国首创“全城退税，多点通办”模式，并在国贸商城等区域设立了6个集中退付点 [3]

文章核心观点 - 近期中央到地方出台空前力度的促消费政策 商务部 央行等三部门联合发文以更大力度提振消费 政策带有真金白银和金融工具支持[1] - 政策核心是商务和金融双轮驱动 瞄准消费全链条 覆盖三大主战场 为A股投资者提供了清晰的投资地图[1][3] 政策覆盖的三大消费主战场 - **第一主战场：实物商品的升级换代** 政策特别点名大宗耐用消费品 数码产品尤其是汽车 鼓励金融机构提供灵活分期付款 对汽车以旧换新提前还贷违约金给予适当减免以降低消费门槛和成本[3] - **第一主战场：实物商品的升级换代** 政策支持优质外贸产品进入国内市场 使消费者有更多全球好货选择 竞争也将催生更好的国产品牌[3] - **第二主战场：服务消费的扩容提质** 重点覆盖家政 文旅 养老 教育 医疗等改善生活品质的服务业 鼓励金融机构开发贴合场景的金融产品如养老贷款和商业健康保险[3] - **第三主战场：新型消费的培育引领** 涵盖绿色消费 数字消费 人工智能+消费 IP+消费等未来感领域 鼓励金融机构与直播电商 社交电商合作探索新模式[4] 产业供给端的宏伟蓝图 - 工信部等六部门发布方案 目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[4] - 三大万亿级赛道被锚定为老年用品 智能网联汽车 消费电子[4] - 十大千亿级热点包括婴童用品 智能穿戴 宠物经济 潮玩 国潮服饰等[4] 中长期投资布局策略 - **长期趋势布局** 应抓住有国家蓝图背书 市场空间巨大的赛道 包括智能网联汽车 消费电子 银发经济 这些领域孕育未来五到十年的巨头公司[5] - **中短期机会关注** 政策直接利好 能快速反映在业绩上的板块 一是受益于以旧换新和金融支持的耐用消费品龙头 如家电 新能源汽车产业链[5] - **中短期机会关注** 二是受益于服务消费复苏的文旅 线下零售等板块 三是为新型消费提供基础设施的科技公司 如数字支付 电商服务商[5]

政策核心与目标 - 中央经济工作会议要求引导金融机构加力支持扩大内需，商务部、央行、金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，围绕重点领域提出11条政策措施 [1] - 新政意义重大，短期能通过金融工具降低消费成本、激发居民消费意愿，缓解大宗消费和新型消费资金压力，长期能助力构建内需主导的经济模式，推动消费从规模增长向提质升级转型，为“十五五”开局提供支撑，同时促进共同富裕 [1] 机制创新与政策工具 - 政策核心亮点在于构建“商务+金融”协同机制，以11条举措精准破解消费领域融资堵点，释放消费潜力 [4] - 机制创新推动地方商务与金融部门建立协调机制，通过融资担保、贷款贴息等组合工具，强化财政与金融政策合力 [3][4] - 鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效，有利于提升补贴精准度 [3][4] - 新政把数字人民币智能合约、贷款贴息、风险补偿、融资担保等金融工具纳入促消费“工具箱”，与财政奖补、消费券等形成组合拳，可放大财政资金杠杆，降低消费者和商户的融资成本 [3][4] 重点支持领域与金融措施 - 通知聚焦商品消费、服务消费、新型消费提出多项针对性措施 [5] - 加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务，挖掘商品消费升级潜能 [5] - 完善“1+N”政策措施体系，加大服务消费政策支持力度，结合家政、住宿餐饮、文体娱乐、教育、旅游、养老托育等重点服务消费发展趋向和特点，创新金融产品和服务，更多嵌入消费场景、融入消费生态 [5] - 积极探索金融支持首发经济、绿色消费、健康消费、数字消费、“人工智能+消费”、“IP+消费”等消费新业态新模式的有效举措，提供更具多样性、差异化的金融服务 [5] - 新政覆盖商品、服务、新型消费等重点领域，如支持汽车以旧换新减免贷款违约金，创新“人工智能+消费”、“IP+消费”等新业态金融服务 [6] - 11条措施聚焦汽车以旧换新、服务消费、绿色消费、首发经济等五大领域，并允许地方“因地制宜”进行细化，有助于针对不同收入群体、不同消费场景给出差异化金融方案 [6] 消费场景与下沉市场 - 在消费供给端，要求创新多元化消费场景、助力消费帮扶 [6] - 结合县域商业提质增效和农村电商高质量发展，探索开发专属贷款产品，下沉农村市场，开发县域商业专属贷款 [6] - 鼓励金融机构主动融入城乡消费新场景、新热点，拓宽线上渠道，强化线下服务，积极打造场景化的金融服务品牌 [6] - 在场景融合方面，集成融资、结算、保险等服务，支持国际消费中心城市、一刻钟便民生活圈等建设，促进“政府+金融机构+商家”联动，推出低息分期、消费券等优惠 [6] 政金企合作与信息共享 - 鼓励发挥“政金企”扩消费合力，开展多层次、多渠道、多样化的促消费活动和信息共享，做好精准对接服务 [7] - 鼓励金融机构根据各地方促消费差异化政策和场景需求，定制和升级数字人民币智能合约红包服务方案，更好满足补贴资金高效周转、精准直达、定向施策等要求 [7] - 地方商务主管部门应结合实际情况，建立消费领域重点项目清单，依托信贷市场服务平台等平台或机制，加强与金融机构共享，便利金融机构做好精准对接服务 [7] - 完善消费品以旧换新服务平台，扩大金融机构参与范围，地方商务主管部门依托支持小微企业融资协调工作机制，通过地方融资信用服务平台，积极推动加强与金融机构共享商贸类小微企业信息，促进融资精准直达 [7] - 要求地方建立常态化“政金企”对接平台，把信息共享、场景共创、风险共担固化为制度，有望解决过去“活动一结束、信贷就退坡”的短周期痛点，为“十五五”期间持续释放消费潜力提供制度支撑 [7]

港股市场及消费板块表现 - 12月17日港股主要指数高开，恒生指数上涨0.03%，国企指数上涨0.12%，恒生科技指数上涨0.09% [1] - 港股消费板块早盘震荡走强，港股消费ETF（513230）上涨近1% [1] - 该ETF持仓股中，李宁、新秀丽领涨超过4%，康耐特光学跟涨超过3.5%，老铺黄金、农夫山泉、裕元集团、华润啤酒等涨幅靠前 [1] 数字消费发展态势 - 2025年上半年中国数字消费用户规模突破9.58亿人，占网民总数的85.3% [1] - 数字消费正成为消费的重要动能 [1] 消费市场宏观数据与展望 - 11月社会消费品零售总额同比增长1.3%至4.4万亿元，增速环比下降1.6个百分点，低于市场一致预期的2.9% [2] - 增速不及预期主要受“双十一”促销周期前置，以及家电家具等享受国补的品类基数抬升影响 [2] - 除汽车以外的消费品零售额同比增长2.5% [2] - 随着提振消费专项行动继续深入以及高质量供给增加，国内消费有望延续温和复苏态势 [2] 机构观点与投资主线 - 招商证券认为，服务消费是提高居民消费率的重要抓手之一，政策层面有望继续聚焦促消费主线 [1] - 招商证券社服组建议关注出行产业链板块，包括OTA平台与酒店等细分领域，受益于服务消费复苏趋势及潜在政策支持 [1] - 华泰证券看好大消费板块的结构性投资机会与龙头估值重估，并重点推荐四条投资主线 [2] - 四条投资主线包括：国货崛起与品牌全球化、AI赋能下的科技消费、情绪消费、低估值高股息白马龙头 [2] 相关ETF产品 - 旅游ETF（562510）与假期催化及冰雪经济主题相关 [3] - 食品饮料ETF（515170）与提振内需及低估赛道主题相关 [3] - 港股消费ETF（513230）与电商龙头及新消费主题相关 [3]

数字消费发展 - 2025年上半年中国数字消费规模达9.37万亿元，占居民消费支出总额的46.5% [2] - 实物商品数字消费额占数字消费总额的66.3%，数字服务和数字内容消费额分别占29.2%和4.5% [2] - 截至2025年6月，数字消费用户规模突破9.58亿人，其中“Z世代”用户2.61亿人（占比27.2%），“银发族”用户1.17亿人（占比12.2%），农村用户2.49亿人（占比26.0%） [2] - 数字消费已成为主流消费，未来需推动“AI+5G+物联网”深度应用以发挥其对经济增长的引擎作用 [3] 全社会用电量趋势 - 2025年全国全社会用电量预计首次超过10万亿千瓦时，约为2015年用电量的两倍，并高于欧盟、俄罗斯、印度、日本去年用电量总和 [4] - 1-11月高技术及装备制造业用电增速领跑，新能源车整车制造、风能原动设备制造等领域增速分别超过20%和30% [4] - 1-11月互联网和相关服务业用电量同比增速超30%，充换电服务业用电量增速近50% [4] - 数据中心、算力中心等新基建扩张可能引起全球电力需求激增 [4] - 中国电力供应充足，但面临新能源占比提升后如何高效消纳不稳定风电和光伏的新挑战 [5] 自动驾驶技术进展 - 工信部下发中国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，涉及长安汽车深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S两款车型 [6] - 长安深蓝SL03搭载自研“天枢智能”系统，北汽极狐阿尔法S搭载华为ADS系统 [6] - 试点阶段功能仅在政府批准的特定高速及快速路段可用，现阶段主要面向车企与网约车公司等企业合作 [6] - L3级“车路云”协同技术依赖高精度地图和路测感知设备，现阶段难以大规模推广 [7] 马斯克及其关联公司动态 - 马斯克个人财富总额达到6700亿美元，成为全球首位身家突破6000亿美元的富豪 [8] - 特斯拉市值约1.6万亿美元，较3月低点反弹超70%，有机构给出3万亿美元市值目标 [8] - SpaceX估值约8000亿美元，正加速推进于2025年6月的IPO进程 [8] - 马斯克旗下人工智能企业xAI正洽谈新一轮融资，估值有望达到2300亿美元 [8] - 马斯克的财富增长反映了全球资本对自动驾驶、人形机器人、商业航天、AI等领域前景的高度认可 [9] AI生成内容与监管 - 韦氏词典将“slop”（垃圾内容）评选为2025年度词汇，特指AI生成的低质量数字内容泛滥现象 [10] - 生成式AI大幅降低内容创作门槛，导致内容质量参差不齐和泛滥 [10] - AI生成的逼真内容可能进一步助长虚假信息传播，急需建立更规范的使用标准和监管措施 [11] 金融市场与交易制度 - 纳斯达克向SEC申请将股票及交易所交易产品交易时长从每周5天16小时延长至23小时，目标在2026年下半年推出 [12] - 延长交易时段意在满足全球投资者需求，计划增设夜间常规交易时段以吸引亚欧国家交易者 [12] - 截至12月16日，南向资金历史累计净买额达50912.63亿港元，2025年以来净买额13934.72亿港元创历史纪录 [14] - 南向资金前十大重仓股包括腾讯控股（持仓市值6204亿港元）、阿里巴巴-W（3422亿港元）等 [14] - 南向资金大举流入为港股提供增量资金，助推恒生指数年内累计涨幅近26% [14] - 港股因流动性偏弱估值较A股存在折价，以及中国头部科技企业多在港股上市，增强了其对内地及全球资金的吸引力 [14] A股市场表现 - 12月16日A股市场震荡调整，沪指跌1.11%报3824.81点，深成指跌1.1%报12914.67点，创业板指跌1.77%报3137.8点 [16] - 沪深两市成交额1.72万亿元，较上一交易日缩量493亿元，全市场超4300只个股下跌 [16] - 互金、商业航天、零售、智能驾驶板块表现强势，影视院线、贵金属、风电设备、游戏等板块跌幅居前 [16] - 券商板块龙头股已连续两周上涨，走出独立行情 [16]

原油市场动态 - 隔夜WTI原油期货收跌2.73%至55.27美元/桶，布油期货收跌2.71%至58.92美元/桶，WTI一度失守55美元为2021年2月以来首次 [1] - 年内WTI原油期货累跌约22%，创2018年以来最差年度表现，布油累跌近20%，为2020年以来最差年度表现 [1] - 油价承压关键原因是OPEC+在多年减产后迅速提高产量，同时俄乌停战可能性提升 [1] 美股与宏观经济数据 - 隔夜美股收盘涨跌不一，道指跌0.63%，标普500跌0.24%，纳指涨0.23%，特斯拉涨超3%创收盘新高 [1] - 美国10月非农就业人数环比减少10.5万人，市场预估为减少2.5万人，11月非农就业人数增加6.4万人，10月失业率升至4.6%创2021年以来新高 [1] - 美国8月和9月非农就业人数合计下修3.3万人，数据公布后利率期货市场仍预期2026年将有两次降息累计58个基点 [1] 外汇市场与投资者情绪 - 隔夜美元指数短线跌破98为10月6日以来首次，日内跌0.37% [2] - 人民币对美元汇率中间价报7.0602，较前一交易日调升54点创2024年10月9日以来新高，在岸与离岸人民币对美元汇率双双创14个月以来新高 [2] - 美银月度调查显示投资者情绪指数在12月升至7.4（满分为10），创四年半以来最乐观结果，股票和商品的总配置比例已升至2022年2月以来最高水平 [2] 中国股市与公司动态 - 南向资金12月16日净买入约0.82亿港元，小米集团-W、小鹏汽车-W分别获净买入约6.33亿港元、3.45亿港元，阿里巴巴-W遭净卖出6.32亿港元 [6] - 蚂蚁集团旗下AI健康应用“蚂蚁阿福”月活用户规模已超1500万，每天回答用户500多万个健康提问 [5] - 阿里发布新一代万相2.6系列模型，是国内首个支持角色扮演功能的视频模型，已同步上线阿里云百炼、万相官网 [5][6] 香港金融市场与政策 - 港交所行政总裁披露2025年至今香港新股市场已迎来超100家上市公司，融资总额超2700亿港元，目前正处理的上市申请超300家公司 [6] - 港交所未来将吸引更多国际公司尤其是亚洲其他地区公司来上市 [6] 矿产资源与存储芯片 - 宜春市自然资源局拟对高安市伍桥瓷石矿等27宗采矿许可证予以注销，公示期30个工作日后公告注销 [6] - 512Gb及以上容量的Flash Wafer价格已达三季度同期的两到三倍，四季度以来存储厂商已针对各应用端存储成品连续调涨 [6] - SK海力士警告DRAM供应短缺状况将持续至2028年，比瑞银、摩根大通、野村证券预测的持续至2027年更为严峻 [7] 核电与能源项目 - 中广核福建宁德核电站6号机组完成核岛第一罐混凝土浇筑主体工程正式开工，是福建省首个开工及投产的核电站 [7] - 项目二期5、6号机组均采用我国自主三代核电技术“华龙一号”，单台机组年发电量近100亿度，等效替代标煤消耗超305万吨 [7] - 中国能建全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目一期工程投产 [16] 液冷技术与数据中心 - 全球数据中心采用液冷技术的规模正快速增长，2025年全球液冷数据中心净新增容量预计为2.82GW，2028年预计将提升至9.10GW [8] - 液冷技术渗透率预计从2025年的12%提升至2028年的31%，CAGR约为47.78%，主要受AI算力需求激增等因素推动 [8] 自动驾驶与智能汽车 - 小鹏汽车已在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化L3道路测试 [9] - 工信部公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点 [9] - 摩根士丹利预测到2030年全球自动驾驶汽车市场规模将达到2000亿美元 [9] - 长安汽车预计2026年一季度与长安车联科技进行L3级自动驾驶上路通行试点应用 [17] 宏观经济与政策 - 中财办表示扩内需是明年排在首位的重点任务，今年前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [10] - 要制定实施城乡居民增收计划，培育壮大家政、旅居康养等万亿级消费新增长点 [10][11] - 我国常住人口城镇化率为67%，户籍人口城镇化率不足50%，二手房交易占比已从2021年的28%提高至45% [11] - 自2025年12月17日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税实施期限5年 [11] 行业监管与标准 - 市场监管总局拟于近期出台《直播电商监督管理办法》《网络交易平台规则监督管理办法》 [12] - 涉及食品安全的两项制度《食品委托生产监督管理办法》《食品销售连锁企业落实食品安全主体责任监督管理规定》也即将发布 [12] 邮政与数字消费 - 前11个月我国邮政行业业务收入累计完成16327.3亿元同比增长6.7%，快递业务量完成180.6亿件同比增长5.0% [12] - 2025年上半年基于商品、服务和内容的数字消费规模达9.37万亿元，占居民消费支出总额的46.5% [14] 汽车与科技行业 - 欧盟委员会拟放弃2035年内燃机禁令以应对欧洲汽车制造商竞争压力，此举需获批准 [14] - 11月商用车产销分别完成38.8万辆和39.2万辆，货车产销分别完成33.3万辆和33.8万辆 [14] - 苹果计划未来两年大幅扩展智能手机产品线，2027年秋季前可能发布至少七款新旗舰机型，首款可折叠iPhone预计在2026年秋季发布 [15] - Counterpoint Research预计2026年全球智能手机出货量将下降2.1%，因内存短缺推高成本，预计明年智能手机平均售价将上涨6.9% [15] 有色金属与人工智能 - 钨市场价格16日加速上行，钨精矿每吨价格突破40万元，APT价格突破每吨60万元，钨粉每公斤价格逼近千元大关 [15] - 2025年欧盟16至74岁人口中有32.7%使用了生成式人工智能工具 [15] 公司合作与投资 - 协创数据拟斥资不超过90亿元采购服务器主要用于为客户提供云算力服务 [16] - 莲花控股控股孙公司拟2亿元购买4000块加速卡产品及服务用于开展智算业务 [16] - 协创数据与光为科技、光加科技签署战略合作框架协议旨在迅速进入光芯片及光模块行业 [16] - 华昌达与上海交大智能制造研究院等签署协议开展具身智能及人形机器人的联合研发 [16] - 彩讯股份拟共同投资设立投资基金专项投资于某人形机器人公司 [16] 技术进展与产能 - 中科曙光单机柜级640卡超节点scaleX640可通过双超节点组成千卡级计算单元 [16] - 江波龙据市场预测2026一季度LPDDR4X/5X涨幅或达30%~35% [16] - 景嘉微CH37系列可提供64TOPS@INT8的峰值计算能力 [16] - 中贝通信目前已运营算力规模超17000P [16] - 永鼎股份HF1200系列高性能REBCO超导带材已实现单根千米级批量化制备 [16] 航天与卫星应用 - 盟升电子卫星导航产品已成功应用于“朱雀”、“长征”、“谷神星”、“快舟”等多型运载火箭 [17] - 中航成飞拟投建空天装备装配基地为“昊龙”货运航天飞机等研制生产任务完成奠定基础 [17] - 盛洋科技子公司FTA与某全球最大卫星公司签署南美项目合作协议 [17]

房地产行业 - 住建部部长认为长远看中国房地产发展仍有较大潜力和空间 需推动行业从高速增长转向高质量发展 企业应从追求规模扩张转向注重提升产品品质和服务 [2] 汽车行业 - 工信部就《汽车车门把手安全技术要求》等7项强制性国家标准及《电动汽车安全要求》外文版公开征求意见 [6] - 11月中国商用车产销分别完成38.8万辆和39.2万辆 环比分别增长6.6%和8.6% 同比分别增长18.6%和24.4% [10] - 1-11月中国商用车产销分别完成384.3万辆和387万辆 同比分别增长11.6%和10.4% [10] - 小鹏汽车已在广州市获得L3级自动驾驶道路测试牌照并启动常态化测试 [21] - 一线车市观望情绪浓厚 消费者正等待明年优化后的新能源汽车国家补贴新政 [27] 科技与半导体行业 - AMD董事会主席兼首席执行官苏姿丰率队造访联想集团北京全球总部 参观了包括人形机器人在内的多项联想最新产品与技术成果 [20] 消费与零售行业 - 中央财办有关负责同志表示明年要把握消费的结构性变化 从供需两侧发力提振消费 前三季度内需对经济增长贡献率达到71% [4] - 2025年上半年中国数字消费用户规模突破9.58亿人 占网民总数的85.3% [9] 金融与监管 - 深圳市委金融办提出要加快推动重点房企涉众理财风险出清 坚持“一企一策”推进中小金融机构改革化险 [11] - 市场监管总局正在研究制定“首违不罚”和“轻微免罚”清单 为经营主体提供容错空间 [7][8] - 银行理财第三方估值技术引发争议 反映出行业向“真净值”转型深化阶段面临的挑战 [28] 国际贸易与政策 - 商务部公告自2025年12月17日起对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [5] - 香港暂停从美国南达科他州Edmunds县和北卡罗来纳州Wayne县进口禽肉及禽类产品 因该地区爆发高致病性H5N1禽流感 [12] 有色金属行业 - 截至12月16日 A股有色金属板块（申万一级）年度涨幅高达73.67% 位居全市场第一 [23] 美股市场 - 美股12月16日涨跌互现 道琼斯指数下跌0.62% 标普500指数下跌0.24% 纳斯达克指数上涨0.23% [22] - 特斯拉股价创历史收盘新高 [22] A股机构交易动态 - 12月16日龙虎榜显示机构净买入20只股票 净卖出17只股票 [24] - 机构净买入前三的股票分别是中超控股（净买入1.236亿元）、航天科技（净买入1.184亿元）、雪人集团（净买入9501.85万元） [24][25] - 机构净卖出前三的股票分别是航天电子（净卖出3.366亿元）、ST嘉澳（净卖出1.236亿元）、雷科防务（净卖出1.236亿元） [24][26]

能源与电力行业 - 2025年全国全社会用电量预计首次超过10万亿千瓦时 [1] - 全球规模最大的绿色氢氨醇一体化项目“青氢一号”松原项目一期在吉林松原正式投产 该项目多项技术填补国内空白 为规模化制氢和绿色氢氨醇一体化发展提供技术支撑 [2] 数字消费与互联网行业 - 2025年上半年中国数字消费用户规模突破9.58亿人 占网民总数的85.3% 数字消费正成为消费的重要动能 [2] 物流与邮政行业 - 2025年1月至11月 邮政行业寄递业务量累计完成1967.5亿件 同比增长12.9% 其中快递业务量累计完成1807.4亿件 同比增长14.9% [2] 国际贸易与政策 - 自2025年12月17日起 对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品征收反倾销税 [2] 交通与运输行业 - 2025年1月至11月 全国铁路发送旅客42.8亿人次 同比增长6.6% 创历史同期新高 [3] 就业市场 - 2025年1月至11月 全国城镇新增就业1210万人 城镇调查失业率平均值为5.2% [3] 农业与电商 - 全国脱贫地区农副产品网络销售平台上线运营6年累计完结成交额超590亿元 目前832个国家级脱贫县已有3万多家供应商入驻 超42万款“土特产”在线展销 [3] 国际标准制定 - 2025年中国牵头制定ISO、IEC国际标准275项 新提国际标准提案459项 [2]

数字消费总体规模与用户 - 2025年上半年中国数字消费总额达9.37万亿元人民币，数字消费用户规模突破9.58亿人 [1] - 数字消费用户占网民总数的85.3%，占全国总人口的68.1% [1] - 数字消费正成为消费的重要动能 [1] 数字消费结构 - 实物商品数字消费额占比66.3%，数字服务消费额占比29.2%，数字内容消费额占4.5% [1] 新兴消费趋势与业态 - “人工智能+消费”升温，45%的网购用户购买过智能家居、数码、可穿戴设备等智能产品 [1] - 虚拟偶像、数字人等新业态加速兴起，不断开拓新的数字消费场景 [1] - 文化传承“国潮化”，数字化工坊、“非遗+电商”等模式推动汉服、传统文创产品热销，非遗元素渗透到美妆、餐饮等日常消费 [1] - “谷子经济”（二次元文化周边经济）与宠物消费借助数字媒体传播逐步进入大众视野 [2] - 网购盲盒、IP周边、二次元产品的用户规模超9000万人 [2] - 宠物智能硬件、宠物社交服务等宠物数字消费兴起 [2] 数字文娱消费 - 截至6月，中国微短剧用户达5.26亿人，网络游戏用户达5.84亿人 [2] - 相关数字文娱内容供给持续丰富，通过衍生经济、跨界赋能与文化认同，撬动智能硬件、文化、旅游等多领域消费融合 [2]

数字消费总体规模与结构 - 2025年中国数字消费总规模达9.37万亿元，占居民消费支出总额的46.5% [1] - 实物商品数字消费额占数字消费总额的66.3%，数字服务消费额占29.2%，数字内容消费额占4.5% [1] 数字消费用户特征与行为 - 截至2025年6月，数字消费用户规模突破9.58亿人 [3] - Z世代用户达2.61亿人，占比27.2%，是智能商品、数字内容和情绪消费主力 [3] - 60岁及以上“银发族”用户1.17亿人，占比12.2% [3] - 农村数字消费用户2.49亿人，占比26.0% [3] - 67.1%的网购用户注重“实用”选择平替产品，60.6%的用户为“悦己”兴趣和情绪买单 [3] - 16.8%的网购用户通过消费补贴买“新”，14.7%的用户通过二手交易平台淘“旧” [3] - 上半年购买过智能家居、数码及可穿戴设备的用户占网民的39.1%，网购过盲盒、IP周边等产品的用户占网民的8.2% [3] 主要数字消费细分市场 - 上半年数字文旅出行（在线旅行预订、交通出行、文体娱乐）消费额过万亿元 [4] - 上半年在线餐饮外卖消费额过万亿元 [4] - 上半年在线医疗、教育及家政等数字民生服务消费额超过5000亿元 [4] 行业发展趋势与驱动力 - 数字消费正站在人工智能技术革命与全球化变革的交汇点，“人工智能+消费”模式蕴含巨大潜力 [4] - 人工智能核心能力向消费领域渗透，有望通过用户动态画像与场景动态构建数据驱动、实时迭代的消费新生态 [4] - 供给侧将加速开发人工智能终端产品，推动场景化智能服务升级，更多智能终端将成为数字入口 [5] - 多维消费数据将加速驱动柔性制造与敏捷响应，带动消费从功能满足向体验服务升级 [5] - 人工智能将助力数字消费企业高质量出海，通过构建智能排产及物流体系，并加强“跨境电商+产业带”合作 [5]