上海市提振消费专项行动方案核心观点 - 上海出台《提振消费专项行动方案》，聚焦需求侧、服务侧、环境侧发力，通过六大行动和政策协同提升居民消费能力、服务消费质量、新型消费培育及消费环境[1][3] - 方案强调"人工智能+消费"等前沿技术应用，推动低空经济、超高清视听、脑机接口等技术在消费领域的转化[6][8] - 政策延续中央"以旧换新"导向，加力扩围消费品更新，并强化投资对消费的支撑作用[9][10] 服务消费提质升级行动 - 提出七项举措：打造文化消费高地（博物馆之都、大美术馆计划）、建设世界级主题乐园矩阵（引入国际IP、存量乐园升级）、引进高能级国际赛事、文旅商体展联动、深化服务业开放（电信/教育/医疗等）[4] - 上海在零售、文旅、健康、金融、IT等领域基础雄厚，线上信息服务消费（网络游戏/视频直播/虚拟现实）发展迅速[5] - 服务消费趋势呈现绿色/智能/数字化新业态，国货消费升温，需求向个性化、多元化演进[5] 新型消费培育行动 - 培育前沿数字消费：推动AI、VR、大数据技术应用，举办高规格AI展会，打造"人工智能+消费"场景（如自动驾驶/智能穿戴/脑机接口）[6][8] - 探索低空经济监管体系拓展应用，推动超高清芯片/显示技术研发，落实脑机接口产业培育方案[6] - 科技驱动旅游转型，利用AI大模型发展效益型旅游模式（如"入浙游"大模型），避免过度拥挤[8] 大宗消费更新与消费环境提升 - 实施消费品以旧换新政策，直接拉动消费升级并加快消费节奏[9] - 优化消费环境：推行七日无理由退货、试点投诉先行赔付机制、覆盖商圈维权联络点[9] - 强化投资支撑：政府加大教育/医疗/养老等领域投资，支持消费类项目发行REITs[10] 其他重点举措 - 扩大银发消费、悦己消费、邮轮消费，促进首发经济发展[7] - 建立服务消费/银发经济统计监测体系，开展全口径消费统计[9] - 政策协同联动：评估宏观政策与消费政策一致性，加强消费帮扶[9]

提振消费政策 - 上海市推出提振消费六大行动 包括稳定就业、育儿补贴、老旧小区改造、博物馆建设、房地产新模式等 [1] - 沪苏浙皖密集出台提振消费组合拳 通过政策创新激发市场活力 [3] - 消费品以旧换新成为提振消费重要举措 政策加力扩围带动销售增长加快 [4] 以旧换新实施成效 - 江苏省家电以旧换新累计销售767.4万件 实现销售额182.9亿元 使用补贴33.9亿元 [4] - 江苏省1-4月社会消费品零售总额达15991.9亿元 同比增长5.5% [4] - 浙江省家电补贴品类从12类扩容至85类 电动自行车补贴比例从20%提高至40% [6] - 安徽省以旧换新累计使用补贴33.4亿元 带动销售额约270亿元 [6] - 一季度安徽省社会消费品零售总额6077.7亿元 同比增长5.8% 高于全国1.2个百分点 [6] 人工智能+消费 - 上海市推动人工智能等技术在消费领域应用 打造"人工智能+消费"场景 [10] - 浙江省积极发展直播电商等新型业态 促进"人工智能+消费" [10] - 安徽省加快培育"人工智能+消费"等新兴消费 支持首店经济、IP经济等 [10] - 国家层面提出"人工智能+"行动 加速自动驾驶、智能穿戴等技术应用 [11] - AI融入家居和智能穿戴成为潮流 有效激活消费潜力并推动产业升级 [11]

文章核心观点 - 上海出台《提振消费专项行动方案》 全面衔接国家政策并聚焦六大行动 旨在提升消费能力 优化供给质量和改善消费环境 以激发消费潜能和促进经济增长 [1][5][10] 城乡居民增收行动 - 实施就业优先战略 落实重点领域 重点行业 城乡基层和中小微企业就业支持计划 [2][12][14] - 推进技能培训教育提质增效 实施人工智能 智能制造 家政服务 养老护理等重点行业技能人才培养计划 [2][12][13] - 多措并举促进收入合理增长 强化以知识价值和技术技能价值为导向的分配政策 增加适合个人投资者投资的债券相关产品 [2][12][15] 消费能力保障支持行动 - 加大生育养育保障力度 加快出台育儿补贴和产假社保补贴政策 促进儿科医疗资源提质扩容 [2][15] - 强化教育支撑 努力办好家门口学校 新建和改扩建一批普通高中 提高学生资助补助标准和政策覆盖面 [15] - 优化养老服务供给 加快老旧小区和居家环境适老化改造 建立健全社会化餐饮企业参与老年助餐机制 [2][15] - 完善社保制度体系 健全社保待遇合理调整机制 促进企业年金和个人养老金发展 [15] 服务消费提质升级行动 - 打造文化消费高地 大力发展演艺经济 加快建设博物馆之都 优化文化文物事业单位文创开发收入分配激励试点 [2][15] - 建设世界著名旅游城市 打造世界级主题乐园矩阵 推进以文塑旅 综合开发郊区 乡村 古镇等旅游资源 [2][15][16] - 大力发展体育赛事经济 持续引进高能级国际大赛 推动体育赛事进商圈 进街区 进景区 [2][15][16] - 推动文旅商体展深度融合 完善联动机制 深入推进跟着赛事来旅行等特色旅游模式 放大票根经济效应 [2][15][16] - 鼓励健康消费发展 加大高品质医疗服务供给 加大康复辅具推广力度 落实促进健康消费专项行动方案 [15][16] - 提升生活服务消费品质 促进餐饮消费高质量发展 打造家政服务品牌 [15][16] - 支持服务供给多元化品质化发展 扩大服务业开放力度 引导企业打造旅游+ 体育+ 健康+ 数字+等融合性消费场景 [2][15][16] 大宗消费更新行动 - 加力扩围实施消费品以旧换新 落实国家汽车和家电以旧换新补贴政策 加力支持绿色家电家居报废更新补贴 [3][16] - 更好满足住房消费需求 加快构建房地产发展新模式 滚动推进老旧小区更新改造 探索优化住房公积金使用政策 [3][16][17] 新型消费培育行动 - 培育前沿数字消费 打造一批人工智能+消费场景 加快完善低空经济监管体系 持续探索前沿技术在消费领域的应用 [3][18] - 扩大银发消费供给 完善银发生活服务 鼓励培训机构开发适合老年人的兴趣类课程 优化银发专列线路 [3][19] - 丰富悦己消费 支持开发原创IP 提升城市夜经济品质 鼓励二次元经济健康发展 [3][19] - 挖掘邮轮消费潜力 深化国际国内邮轮港口合作 打造从船上到岸上的消费场景 推动邮轮+业态创新 [3][19] - 促进首发经济高质量发展 支持国内外品牌开设高能级首店和举办首发活动 试点首发进口消费品检验便利化措施 [3][19] 消费环境提升行动 - 加强消费者权益保护 实施优化消费环境三年行动 加强消费领域信用体系建设 推行更高效的消费维权方式 [3][19] - 优化完善消费设施 积极发展智慧商圈 完善国际友好 银发友好 母婴友好 宠物友好等主题设施 [3][19][20] - 打造游客友好型城市 推动旅游业标准化 专业化 品牌化发展 推动重要公共场所多语种标识全覆盖 [3][19][20] - 优化消费领域审批检查 制定大型营业性演出审批一件事改革方案 落实一次审批 全国巡演 [3][19][20] - 保障休息休假权益 严格落实带薪年休假制度 鼓励弹性错峰休假 [20] - 鼓励工会助力消费 拓展工会会员会费使用范围 拓展会员春秋游 [20] 支持政策 - 加强促消费政策协同联动 强化投资对消费的支撑作用 发挥财政政策引导带动作用 [20] - 加强金融支持 完善消费统计监测 [20]

活动概述 - 深圳新型消费季创"新"大赛暨宝安区首届"宝安优品优企"发布会在宝安区欢乐港湾庆典广场举行 [1] - 活动发布了新型消费创新案例和"宝安优品优企"榜单 [1] - 公布了宝安区"促消费十条"并启动2025年第二轮"欢购爱车"汽车促消费活动 [1] 大赛情况 - 大赛聚焦"新体验、新消费、新精彩"三大主题 [1] - 鼓励购物中心、连锁品牌、平台企业在消费场景、技术、服务等维度创新 [1] - 评选出18个优秀案例 [1] - 宝安"欢乐港湾Relax生活节"等3个项目入选"圳享新精彩"榜单 [1] - 前海壹方城美陈"梦屿林感"等2个项目入选"圳享新体验"榜单 [1] 宝安优品优企榜单 - 首届榜单揭晓25家宝安企业 [2] - 榜单涵盖消费品、生活服务、商业渠道、批发及供应链、餐饮五大领域 [2] - 包含大行折叠车、西昊人体工学椅等全球细分市场领先企业 [2] - 涵盖顺丰物流、鑫荣懋果业、怡亚通供应链等知名公司 [2] - 包括茉莉奶白等全国扩张的新茶饮品牌和先记烧鹅王等本地特色餐饮 [2]

纪要涉及的行业和公司 - **新型消费行业**：泡泡玛特、曼卡龙、创源股份、广博股份、京华激光、丽人丽妆、拉芳家化、源飞宠物、天元宠物、华立科技、金马游乐、实丰文化、奥飞娱乐、罗曼股份、高乐股份、国芳集团、芭薇股份、敷尔佳、珀莱雅、登康口腔、依依股份、祖名股份、路斯股份、巴比食品、嘉必优、佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份[4][8][9][10][12] - **自动驾驶行业**：小马智行、锦江在线、广汽集团、北汽蓝谷、昆仑万维、祥鑫科技、中国外运、大众交通、立方控股、宇通重工、江铃汽车、金龙汽车[13][15] - **体育消费行业**：中体产业、力盛体育、三柏硕、舒华体育、探路者、三夫户外、天府文旅、华洋赛车、汤臣倍健、黑芝麻、康比特、来伊份、好想你、众生药业、博瑞医药、翰宇药业、圣诺生物、诺泰生物、金凯生科[18] - **生物医药行业**：三生国健、华海药业[19][22] - **食品饮料行业**：祖名股份、西安饮食、佳禾食品、黑芝麻、李子园、全聚德[25][26] - **稀土行业**：广晟有色[26] - **家电行业**：比依股份[31] - **汽车零部件行业**：湖南天雁[33] - **农业行业**：雪榕生物[35] - **其他行业**：东土科技、星帅尔、万向钱潮、安凯客车、富士莱、辰安科技、威领股份、福昕软件、海泰科、征和工业、宏景科技[40][41][42][43] 纪要提到的核心观点和论据 新型消费行业 - **谷子经济**：《哪吒之魔童闹海》等优质 IP 赋能，新品拓展，预计头部卡牌商卡游港股上市带动产业投资升级；2024 年国内市场规模 1689 亿，同比增长 41%，预计 2025 年突破 2000 亿[4] - **美妆个护**：国内美妆品牌挤压日韩品牌份额，市占率提升，国货大单品策略成熟；机构预计市场规模约万亿，618 消费节美妆产品有望率先实现业绩释放[5] - **宠物经济**：年轻人独居使消费转向情感需求，宠物经济成陪伴经济首要选择；2024 年国内市场规模 3453 亿，预计到 2027 年犬猫宠物消费市场规模达 4042 亿[6][7] - **游乐经济**：上海迪士尼等主题乐园受年轻人欢迎，上海乐高乐园 2025 年 7 月 5 日开园[7] 自动驾驶行业 - **小马智行**：2025Q1 财报发布，美股盘前涨超 5%；robotaxi 业务收入 1230 万元，同比 +200%，乘客收费收入同比 +800%，商业化运营总面积超 2000 平方公里，预计年底车队规模超千台；机构表示 2025 年是 robotaxi 放量元年，按相关比例计算约可产生 150 亿元利润[13][14] 体育消费行业 - **市场规模**：2025 年全球减肥和体重管理市场规模预计达 2340 亿美元，中国占比 15%（约 351 亿美元），2030 年或突破 650 亿元人民币，年复合增长率 11.3%[17] - **细分赛道**：营养代餐（2025 年 500 亿元）、智能设备（200 亿元）、健身服务（300 亿元）构成核心支柱，线上服务占比超 60%[17] 生物医药行业 - **三生国健**：授权辉瑞 SSGJ - 707 海外权益，获 12.5 亿美元首付款、48 亿美元里程碑付款及销售分成；SSGJ707 临床数据优异，预计国内销售峰值达 40 亿元，海外（欧美）销售峰值达 45 亿美金[20][21] - **华海药业**：网传 5 月 23 号上午 2025 年 ASCO 摘要数据或利好其子公司华奥泰同类管线；预计到 2030 年，PD - 1/VEGF 双抗将占据中国双抗市场核心份额（约 30% - 40%），全球市场规模或突破 200 亿美元[22][23] 食品饮料行业 - **祖名股份**：“控糖”“低卡”使玉米汁成消费潮流，单周销量超 20 万瓶、头部品牌年销近亿瓶、社交平台话题播放量破 10 亿次，市场规模超千亿；公司饮品业务含玉米汁等，进入零食折扣渠道，曾为东方甄选代工鲜榨玉米汁[25] 稀土行业 - **广晟有色**：中国稀土集团旗下唯二上市公司，或存在资产重组预期；拥有广东省全部在采稀土采矿证，拥有稀土资源储量近 12 万吨，其中钨矿资源 6.5 万吨，参股企业大宝山公司是华南地区最大的铜硫金属矿山[26][28] 家电行业 - **比依股份**：浙江将智能家居机器人等产品纳入消费品以旧换新补贴范围，公司布局智能机器人和 AI 眼镜领域；空气烤箱/炸锅业务占比 88%，出口业务占比 87%[31][33] 汽车零部件行业 - **湖南天雁**：实控人中国兵装集团筹划重组事项；公司近年制定“双轮驱动”战略，拓展新四化业务，布局电控类产品线；实控人成立人形机器人创新联合体，后续或与公司合作[33][34] 农业行业 - **雪榕生物**：控股股东拟变更，实控人将变更；公司为国内最大食用菌生产企业，推出绣球菌口服妆养品牌雪榕源[35][36] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **科技金融**：国新办 5 月 22 日下午 3 时举行科技金融政策新闻发布会[38] - **鸡产业**：巴西出现家禽感染高致病性禽流感病例，20 多个国家和地区暂停从巴西进口禽类产品，2024 年中国鸡肉进口量中巴西占总进口量的 57.52%[38] - **个股动态**：东土科技将举行鸿道机器人操作系统发布会；星帅尔子公司取得相关认证证书并获订单，取得金融机构股票回购专项贷款承诺函；万向钱潮低空飞行器轴承送样测试顺利，人形机器人核心件计划开发样件并产业化投资；安凯客车有望获亿航 eVTOL 代工权；富士莱参股公司有相关产品；辰安科技引入战略投资者；威领股份孙公司竞得矿业股权；福昕软件发布相关 SDK 并上线鸿蒙版编辑器；海泰科为小米汽车提供部分内外饰注塑模具；征和工业拟增资入股投资上海智元；宏景科技签署智算项目服务合同[40][41][42][43]

中部地区消费市场概况 - 中部地区文旅消费市场在"五一"假期表现亮眼，武汉、长沙、洛阳等城市通过特色IP和沉浸式体验吸引大量游客 [2] - 中部地区作为内需扩容的"蓄水池"，在国家提振消费专项行动中占据关键区位优势 [2] - 2025年一季度中部11座重点城市社消总额数据：武汉超2000亿元，郑州、合肥、长沙超千亿元，其余城市超500亿元 [2] - 除南昌、长沙外，其余城市一季度社消增速均跑赢全国平均4.6%水平 [2] 消费驱动因素分析 - 消费品以旧换新政策带动多地相关商品销售增长，如太原通讯器材类增长53.8%，合肥新能源汽车增长50.0% [8] - 文旅消费成为重要增长点：长沙春节假期接待游客949.07万人次（+26%），太原A级景区接待量同比增长17.9% [8][9] - 线上消费增速显著：郑州限额以上网络零售额增长34.3%，合肥限上实物商品网上零售额增长37.6% [9] 重点城市表现 - 武汉以社消总额超2000亿元稳居中部第一，商品零售额增长7.6%，金银珠宝类增长24.1% [5] - 宜昌以7.8%的社消增速领跑中部城市 [5] - 长沙人均消费支出43515元（2024年）居中部前列，但一季度社消增速3.5%低于全国平均，正通过打造"长沙十二时辰"IP推动品牌重塑 [10] 消费升级方向 - 商品消费提质：多地推动以旧换新和电子商务发展，如南昌对新开业商贸企业给予10万元奖励 [13] - 服务消费升级：武汉提升教育医疗等民生服务供给，合肥投资1.5亿元打造商文旅融合项目 [13][14] - 首发经济布局：芜湖对首店品牌给予20-80万元补助，太原对引进国际知名品牌首店最高奖励100万元 [16] 政策与战略目标 - 武汉、郑州等5城明确争创国际消费中心城市，南昌定位全国性消费中心，襄阳等3城瞄准区域消费中心 [12] - 洛阳计划延伸"汉服+"产业链，"五一"期间旅游收入65.15亿元（+9.37%） [15] - 中部城市采取"传统消费扩容+新型消费培育"双轮驱动策略，但尚缺社消破万亿的消费强市 [17]

消费市场表现 - 中国消费市场活力增强，"五一"假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6 3% [1] - 一季度社会消费品零售总额同比增长4 6%，消费对经济增长贡献率达51 7% [1] - "Z世代"成为消费市场活跃力量，注重消费体验与互动，是文创产品消费主力军 [1] 港股消费板块表现 - 5月14日港股市场大消费方向涨势居前，汽车、国潮服装、消费电子、金饰、食品饮料等板块领涨 [1] - 港股消费指数成份股中，思摩尔国际涨超8%，波司登、零跑汽车、珍酒李渡、万洲国际涨超4%，小鹏汽车-W、周大福、比亚迪股份涨超3% [1] - 港股消费ETF（159735）过去20个交易日成交额1 42亿元，同指数排名第一 [1] 港股消费ETF特点 - 港股消费ETF（159735）跟踪港股消费指数，涵盖电商、消费电子、新能源车、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等新型消费 [2] - 相较A股消费以白酒高端消费为主，港股消费板块中服务消费和大众消费占比更高，更能反映政策驱动下的消费景气复苏 [2] 政策支持与收入改善 - 《提振消费专项行动方案》出台，系统性推动消费能力提升，聚焦居民收入增长、就业稳定、住房支持及人口政策优化 [2] - 最低工资标准调整机制常态化，2025年所有省份原则上都将调整，广东、新疆等地已率先行动，上调幅度普遍在6 8%-8 9%之间 [2] - 收入端持续改善有助于增强居民收入增长信心，提升消费倾向 [2]

投资建议 - 关税下调后适度控制仓位，关注红利低波、银行、公用事业方向；待市场调整或政策发力时布局AI+、TMT、电子等科技方向及旅游、文娱、体育等新型消费[3][10] 股票市场 - 上周小盘及成长风格强势，风格波动处于低位且稳定[11] - 行业指数超额收益离散度下降，成分股上涨比例先升后降，行业轮动速度上升[11] - 前100个股及前5行业成交额占比维持低位，行业热点分散[11] - 市场波动率从高位迅速下降，换手率快速下行[12] 商品市场 - 上周能化、黑色板块趋势性强，有色、农产品、贵金属板块趋势性弱[25] - 有色、农产品板块基差动量维持高位[25] - 各板块波动率从高位大幅下降，流动性表现分化[25] 期权市场 - 上周上证50与中证1000隐波明显回落，节前博弈资金离场[4][33] - 上证50贴水率收敛，中证1000贴水率放大，市场对小盘风格看法分歧大[4][33] 可转债市场 - 转债市场百元转股溢价率小幅调整，估值处于中部略高水平，成交额平稳[5][35] - 低转股溢价率的转债占比短期持续上升，信用利差走阔[5][35]

货币政策核心思路 - 下一阶段货币政策思路是支持提振和扩大消费，引导金融机构从消费供给和需求两端满足多样化资金需求 [1] - 将采取多种措施推动社会综合融资成本下降，并持续优化消费信贷产品和服务、增强消费金融机构资金供给能力 [1] 具体金融支持工具 - 中国人民银行设立服务消费与养老再贷款，额度为5000亿元，年利率1.5%，期限1年并可展期2次，最长使用期限不超过3年 [2] - 该再贷款发放对象包括21家全国性金融机构和5家系统重要性城市商业银行，旨在激励其对住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费重点领域和养老产业提供金融支持 [2] 消费支持的重点领域 - 金融支持消费首先要聚焦消费重点领域，目前服务消费占居民消费支出的比重正稳步提升 [1][3] - 支持方向包括改善型消费（如文化娱乐、旅游、体育、教育、居住服务消费）和新型消费（如数字消费、绿色消费、健康消费） [3] - 传统商品消费增长因市场饱和而承压，政策需引导金融机构加大对服务消费重点领域的信贷支持，并增加适应消费新业态的金融产品供给 [3] 政策体系的构建 - 中国人民银行将出台金融促消费一揽子政策举措，并研究制定金融支持消费的指导性文件，以防止政策碎片化 [4] - 实现金融支持消费政策的系统化需要强化顶层规划，建立完善的消费发展政策和系统性指标体系，这需要央行、财税部门及地方的共同努力 [5]

货币政策导向 - 央行下一阶段货币政策思路是支持提振和扩大消费，引导金融机构从供给和需求两端满足各类主体多样化资金需求 [1] - 要采取多种措施推动社会综合融资成本下降，同时持续优化消费信贷产品和服务、增强消费金融机构资金供给能力 [1] - 央行将出台金融促消费一揽子政策举措，研究出台金融支持消费的指导性文件，旨在实现政策系统化，防止碎片化 [6] 当前消费金融困境 - 新增居民储蓄增加而贷款减少，今年3月新增居民存款超过3万亿元，创历史同期新高 [2] - 今年一季度新增居民贷款10435亿元，同比少增1071亿元，下降了9.3% [2] - 困境原因包括经济下行压力下居民收入增长预期下降导致储蓄意愿增强，以及金融支持存在成本较高、项目缺少针对性等因素 [2] 降低消费贷款成本措施 - 人民银行设立的服务消费与养老再贷款给予21家金融机构的年利率为1.5%，而商业银行消费信贷平均利率在3%左右，存在明显利差 [3] - 央行将进一步完善利率调控框架，强化利率政策执行和监督，规范不合理市场行为，推动银行补充资本金以畅通货币政策传导 [3] - 根本路径在于进一步降低消费贷款成本 [6] 消费信贷支持重点领域 - 金融支持消费要突出重点，加强对改善型消费和新型消费的支持 [4] - 传统商品消费增长承压，服务消费需求持续升温，其占居民消费支出的比重稳步提升 [4] - 改善型消费包括文化娱乐、旅游、体育、教育、培训、居住服务等，新型消费包括数字、绿色、健康消费等 [4] - 国务院意见强调要引导金融机构优化信贷产品，加大对服务消费重点领域和消费新业态的信贷支持 [4] 结构性政策工具与协同 - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，以引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持 [1] - 服务消费与养老再贷款的设立可能促使商业银行、财政及其他行业政策协同配合 [3] - 促消费需要强化顶层规划，建立完善的政策和系统性指标体系，这需要央行、财税部门及地方上的共同努力 [6]