财务业绩概览 - 2026财年上半年（2025年7月1日至12月31日），公司总收入同比增长7.0%至33.759亿元人民币 [1] - 同期纯利同比增长11.9%至6.76亿元人民币，盈利增速快于收入 [1] - 毛利达22.46亿元人民币，整体毛利率提升至66.5%的高水平 [1] 收入增长驱动因素 - 线上渠道收入同比大增25.1%至7.533亿元人民币，成为营收增长的核心引擎 [1] - 线下渠道持续扩张，截至2025年12月31日，公司全球独立实体零售店总数达2163家，较2025年6月底净增46家，覆盖中国内地全域及全球9个国家和地区 [1] 品牌矩阵表现 - 成熟品牌JNBY收入同比增长5.7%，占总收入比重55.1%，是营收根基 [1] - 成长品牌组合（速写、jnby by JNBY、LESS）合计收入同比增长6.3%，占比37.9% [1] - 新兴品牌组合（POMME DE TERRE蓬马、JNBYHOME等）表现突出，收入同比增长22.4%，占比7.0%，成为新的增长动能 [1] - 成长品牌LESS实现了开店与店效的双恢复 [1] 运营与渠道策略 - 公司已打造22家“江南布衣+”多品牌集合店，依托数智渠道打通线上线下消费场景 [2] - 精细化会员运营成效显著，2025年会员贡献零售额占比超80%，活跃会员达59万个，其中高价值会员34万人，贡献线下零售额超六成 [2] - 公司推出“jnby+童装想象力集合店”，探索亲子生活方式体验场景 [2] 可持续发展与公司目标 - 公司首次披露“3050碳中和目标”，计划2050年实现自身运营碳中和，以2025年为基准，2030年、2035年分别实现碳排放降低20%、40% [2] - 目前已完成范围一和范围二碳盘查，并将碳排放管理纳入ESG管治架构 [2] - 首席财务官重申“百亿零售”目标不变，强调不依赖并购冲规模，注重增长质量与可持续性 [2] - 公司预计全年将超额完成净利润目标，并维持高水平派息政策 [2]

法国启动2026-2035年长期能源计划(PPE3) - 法国政府正式启动2026年至2035年期间的第三个长期能源计划(PPE3) [1] - 该计划基于确保能源供应稳定和主权、到2050年实现碳中和以及稳定能源价格三大原则 [1] - 计划作为未来十年政策框架，与法国修订版国家低碳战略、欧盟气候目标及《巴黎协定》保持一致 [1] 总体能源消耗与化石燃料目标 - 计划到2035年将最终能源消耗量在2023年基础上减少约30%，降至1100太瓦时 [1] - 化石燃料消耗量将从900太瓦时大幅下降至约330太瓦时 [1] - 化石燃料在最终能源消耗中的占比将从2030年的60%降至40%，并在2035年进一步降至30% [1] 可再生能源发电装机容量目标 - 水力发电装机容量目标到2035年扩大到28.7吉瓦 [2] - 通过大规模项目招标引入15吉瓦的海上风电 [2] - 太阳能发电目标到2030年达到48吉瓦，到2035年达到55-80吉瓦 [2] - 陆上风电目标到2030年达到31吉瓦，到2035年达到35-40吉瓦 [2] 可再生能源发展机制与规划 - 对于太阳能发电，计划采用招标方式并引入上网电价补贴机制，在2028年之前每年设定2.9吉瓦的上限 [2] - 对于陆上风电，每年将进行两次800兆瓦规模的招标 [2] - 陆上风电优先考虑对现有设施进行改造，在提高发电量的同时减少对景观的影响 [2] 非电力类低碳能源发展 - 计划推广可再生热能、生物甲烷、生物燃料和氢能等非电力类低碳能源 [2] - 氢能方面，电解制氢设施装机容量目标到2030年设定为4.5吉瓦，到2035年达到8吉瓦 [2] - 将加强对氢能工业生产设施投资的支持 [2] - 欧盟将依据“ReFuel EU Aviation”和“FuelEU Maritime”等法规，促进氢能在航空和海事领域的应用 [2]

文章核心观点 - 全球能源转型的核心逻辑正从“绿电替代火电”转向“绿电的非电化应用” 即通过绿氢、绿氨、绿醇等载体将不稳定的可再生能源转化为稳定的工业原料和热能 以解决钢铁、化工、航运等行业的脱碳难题 [4] - 政策与市场机制的转变 特别是中国从“能耗双控”转向“碳排放双控”以及欧盟碳边境调节机制（CBAM）的落地 将催生巨大的“绿电转化”市场 并使得环境成本显性化为碳成本 [5][6] - 绿氢是绿电核心的非电应用 是碳双控政策转向的受益方向 2026-2030年将是绿氢氨醇从工程示范走向平价商业化的关键窗口期 [5][7] 行业趋势与政策驱动 - 中国考核机制从“能耗双控”转向“碳排放双控” 发展红线由高能耗变为高碳排 欧盟CBAM的实质性落地迫使中国出口制造企业寻找绿电之外的脱碳路径 [5] - 环境成本将显性化为碳成本并嵌入工业品定价 具备负碳或低碳属性的资产将获得绿色溢价 而高碳资产将面临利润侵蚀 [6] - 在“十五五”政策框架下 绿电不计入能耗考核 拥有绿氢配额或使用绿氢的企业不占用碳指标审批额度 [7] 绿氢、绿氨、绿醇的应用与前景 - 绿氢是绿电的核心非电应用和储能方式 可在钢铁行业用于氢冶金 在化工行业用于生产绿氨、绿甲醇 以替代煤炭或天然气 [7] - 综合考虑下游支付溢价能力和替代经济性 航运燃料绿醇、储氢固碳绿氨、氢冶金领域的非电应用有望受益 [8] - 绿氨是绿氢理想的运输载体 绿醇是绿氢在航运领域的最佳载体 随着新能源度电成本下降和电解槽技术迭代 绿氢正在逼近与灰氢的平价点 从而推动绿醇、绿氨的应用降本 [8] - 当前支付溢价动力最强的是航运领域的全球龙头企业 面向欧洲市场的高端化工巨头在欧盟政策收紧和自身转型承诺下对绿色甲醇也有较强需求 [9]

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 今 日 聚 焦 【宏观】特朗普能否开启"黄金时代"？——解构美国系列第十九篇 2月25日，特朗普发布第二任期内首份国情咨文演讲，为2026年的中期选举拉开帷幕，关税，民生、电力是三 大重点议题。关税方面，将尽量维持现有关税税率，但尚未透露退税、232调查等具体安排；民生方面，为美 国工人提供类似401K账户的退休金计划是亮点，但面临财政和国会的约束；电力方面，要求美国大型科技公 司自建电厂，缓解电价担忧，费用由科技公司自行承担。 （赵格格/周欣平）2026-02-26 您可点击今日推送内容的第1条查看 【固收】商业银行大幅增持，非法人类产品持续减持——2026年1月份债券托管量数据点评 截至2026年1月末，中债登和上清所的债券托管量合 ...

行业定位与政策支持 - 氢能被定位为“终极能源”，其“清洁”与“高效”特性直指能源行业核心难题，燃烧或电化学反应最终产物只有水，无有害气体排放 [4] - 氢能正式入法，成为“十五五”期间能源领域的重点主攻方向，为产业发展指明了清晰路径 [2] - 多家券商研判，氢能作为未来产业，在“十五五”期间政策定位再度提升，行业或迎来加速发展与规模化阶段 [13] 核心优势与战略价值 - 氢能能量密度高，同等质量下氢气热值约为汽油的3倍、煤炭的4至5倍，既能满足极限动力需求，也能适配日常场景 [4] - 氢能具备储能属性，可将风电、光伏等无法消纳的清洁电力通过电解水制氢转化为可储存、可运输的能源载体，提升可再生能源利用率 [4] - 氢能是非电降碳的重要手段，在需要高能量密度、长期储存及燃烧释热的能源利用形式中难以被电力替代 [13] 制氢环节：从“灰氢”到“绿氢”的转型 - 中国是全球最大的氢气生产国和消费国，但大部分氢气为来自化石能源的“灰氢”，提取过程排放大量二氧化碳 [6][7] - 绿氢的核心制备路径是电解水制氢，碱性电解槽技术已实现国产化突破，成为绿氢制备“主力军” [7] - 电解水制氢成本高昂，若中国全年氢气均靠此生产，耗水量相当于1100万人一年的生活用水，耗电量够全国人民用一年多 [7] - 行业正通过使用风电、光伏“富余电量”以及利用矿井水、工业废水甚至直接电解海水来降低制氢成本 [7] - 生物质制氢已落地，未来核能制氢、光解水制氢等技术突破有望推动绿氢成本持续下降 [8] 储运环节：技术突破与模式创新 - 氢能储运核心是与“体积”和“形态”的博弈，1吨氢气在常温常压下体积相当于5个标准游泳池 [9] - 高压气态储氢是成熟短距离方案，通过200倍大气压将氢气压缩，采用长管拖车运输 [9] - 固态储氢技术通过化学反应将氢气“锁”进固体，常温常压下单车储氢量可达1吨，大幅提升效率 [9] - 液态储氢（液氢）槽罐车单次可装载4吨氢气，但液化需-253℃超低温，能耗是液化同质量天然气的十几倍，成本高昂 [10] - “氢氨醇一体化”是原创性破局之道，将氢气转化为液氨和甲醇，大幅降低储运难度与成本 [10] - “西氢东送”管道工程全长400多公里，连接内蒙古与京津冀，建成后年输氢量达10万吨，运输成本仅为长管拖车的1/5，标志氢能储运迈入“管网时代” [10] 应用场景与市场前景 - 氢能应用的核心突破口是氢燃料电池，通过电化学反应直接产生电能和水，环保高效 [11] - 氢燃料电池汽车加氢仅需3-5分钟，续航轻松突破500公里，在零下40℃极寒天气也能正常启动，解决了纯电车补能慢、低温续航打折的痛点 [11] - 氢能交通“替碳行动”已铺开，涵盖公交、大巴、列车、船舶、重卡、无人机等多个场景 [11] - 氢能是工业脱碳“急先锋”，可作为清洁工业原料渗透到钢铁、化工、煤电等高耗能企业 [12] - 氢能可扮演“储能高手”角色，参与电网调节，实现长时储能与跨区域能源调配 [12] - 截至2024年底，全国加氢站仅有540座，氢能汽车售价是纯电版本的近4倍，每100公里燃料成本也更高，制约应用普及 [12] 产业化路径与商业展望 - 行业处于商业化关键节点，下游消纳场景是核心，具备经济性、可持续性的商业模式是迈向真正商业化的核心壁垒 [13] - 绿色甲醇在政策提供的绿色溢价下或率先放量 [13] - 电价下降有望带动绿氢降本，电解槽需求逐步放量 [13] - 燃料电池汽车在低价氢等部分场景下，全生命周期成本或逐步走向平价 [13] - 预计2026年行业在氢电耦合、工业减碳等领域或实现突破，燃料电池汽车（FCEV）、氢基绿色燃料或维持快速增长 [13] - 规模效应有望带动产业链基础设施和绿氢供应降本，推动行业进入“降本—放量”良性循环，助力全面产业化 [13]

行业现状与转型 - 中国垃圾焚烧发电行业已实现从增量扩张到存量运营的转型 截至2024年10月 全国已投运焚烧炉2172台 涉及企业1010家 [2][9] - 东部地区率先达成原生垃圾“零填埋”目标 新增项目逐渐向西部地区及县域下沉 单体项目规模趋于缩小 [2][9] - 排放标准日益严格 运营成本持续攀升 叠加“国补退坡、垃圾量不足”双重压力 [2][9] - 企业竞争模式已从“跑马圈地”转变为“精耕细作” 通过并购整合、技术升级、静脉产业园协同和海外布局等策略 打造高效、低碳、可持续的城市固废综合服务体系 [2][9] 行业发展趋势 - 分析“十五五”期间垃圾焚烧发电行业机遇与挑战 [3][10] - 解读“固废十条”新政策影响下行业发展策略与合规路径 [3][10] - 探讨地方排放标准趋严对行业运营的影响与应对 [3][10] - 研究从“达标排放”迈向“近零排放”关键技术路径 [3][10] - 讨论碳市场扩容下垃圾焚烧CCER开发与碳资产高效管理 [3][10] 运营管理提效 - 构建与实践垃圾焚烧精细化运营管理体系 [3][10] - 制定关键设备节能改造与智能运维管理策略 [3][10] - 优化AI自适应燃烧控制系统以提升能效 [3][10] - 加强垃圾焚烧企业人才梯队建设与能力培养 [3][10] - 探索全生命周期成本控制与项目效益提升路径 [3][10] 技术创新与数智化应用（能效与排放） - 应用AI赋能入炉垃圾热值预测与配风优化 [3][10] - 集成焚烧系统能效综合提升技术 [3][10] - 优化SCR脱硝稳定运行与成本 [3][10] - 探讨分析垃圾焚烧超低排放改造实践 [3][10] - 探讨渗滤液全量化处理与零排放技术 [3][10] - 提升热能梯级利用与综合能源效率 [3][10] 技术创新与数智化应用（资源化与数智化） - 寻求飞灰资源化技术突破与政策建议 [3][10] - 推动炉渣高值化利用与建材产业化 [3][10] - 发展AI焚烧控制系统与智慧电厂 [3][10] - 探索垃圾焚烧与AIDC能源协同调度 [3][10] - 应用环境监测大数据与风险预警 [3][10] 业态延伸与模式创新 - 研究多源固废协同处置技术与经济性 [3][10] - 创新综合能源服务与热电联产商业模式 [3][10] - 推动环卫一体化向“城市大管家”升级 [4][11] - 探索绿电+碳中和背景下的AIDC融合 [4][11] 行业会议与交流 - 北极星将于2026年4月15日-16日在江苏举办第七届全国垃圾焚烧发电项目运营管理与创新应用研讨会暨2025‘北极星杯’颁奖典礼 主题为“创新提质·降碳增效” [2][9] - 会议形式包括线下会议、技术分享、产品展示、互动交流及项目参观 将实地参观光大环保能源（镇江）项目 [2][4][9][11] - 同期举办2025“北极星杯”垃圾焚烧发电行业评选颁奖典礼、人才培养交流会及运营管理高级研修班 [2][9] - 会议亮点包括20+行业专家、100+垃圾焚烧发电厂领导层、150+工程总包商及设备商等参会 深入解读热电联产、AI应用等热点模式 [4][11] - 拟邀参会单位包括中国光大环境、上海康恒环境、中国环境保护集团、绿色动力环保集团、深圳能源环保等主要行业企业 [4][11] - 收费标准为1800元/人 垃圾发电企业、设计院、研究院及环保高校为800元/人 [4][11]

欧洲储能部署总体规模与现状 - 欧洲已识别出总计2356个储能项目，总功率达170.92吉瓦 [20] - 其中70吉瓦已投入运营，97.26吉瓦预计在2030年前并网，3.66吉瓦目前处于非活跃状态 [22] - 考虑到已投运和预期的巨大功率规模，欧洲正处于储能系统部署的关键阶段 [20] 储能技术分类与市场格局 - 抽水蓄能水电在已装机功率中仍占主导地位，是成熟的主流技术 [23] - 锂离子电池系统正迅速崛起，凭借其灵活性和可扩展性，成为未来新增装机的主导技术，在规划项目中占据领先地位 [23] - 其他技术如铅酸电池、液流电池、压缩空气储能、热储能和化学储能等也有布局，但电气储能（如超级电容器）目前尚无规模化并网设施 [61] 地域分布与主要市场 - 英国、德国、意大利、西班牙等国是欧洲储能部署的核心区域 [49] - 各国根据自身资源和市场需求形成技术侧重，例如伊比利亚半岛侧重抽水蓄能，英国则大规模部署电化学储能 [49] - 在评估的23个欧盟成员国中，有17个国家的国家能源与气候计划包含了储能政策，但仅有6个国家制定了具体目标，政策落地存在差距 [31] 主要应用与服务方向 - 储能服务主要应用于辅助服务、套利和支撑可再生能源消纳 [2] - 英国由于可再生能源渗透率高，对储能提供辅助服务的需求尤为突出 [2] 政策与监管框架 - 欧盟以《欧洲绿色协议》为核心，通过多项指令和法规完善储能发展环境 [18] - 2024年的电力市场改革进一步明确了储能的市场地位，并提出了关键时间表：要求2026年前完成灵活性需求评估，2027年起对超过2千瓦时的储能电池实施电子注册制度 [29] - 欧盟已将储能纳入跨欧洲能源网络范畴，并建立了成本效益分析方法以支持储能项目认定 [2] 市场驱动因素与成本趋势 - 可再生能源的快速发展推动了对储能的需求 [37] - 锂离子电池的资本支出持续下降，投资回报率改善，工商业储能和电网级储能成本均呈下行趋势 [2] - 能量密度成为技术升级的重要方向 [2] 典型案例分析 - 报告选取了希腊、德国、英国和伊比利亚半岛作为案例进行深入分析 [30] - 案例总结了清晰的监管规则、多元化技术布局以及贴合市场的支持方案是推动储能发展的关键 [3] 未来发展潜力与挑战 - 欧洲储能发展潜力巨大，电池储能系统预计将经历最显著的增长 [37] - 要实现其全部潜力，仍需加强成员国间的政策协调、完善市场准入机制并加快技术创新 [3]

行业投资评级 - 电力设备新能源行业评级为“买入”（维持） [4] - 环保行业评级为“买入”（维持） [4] 报告核心观点 - 全球能源转型进入深水区，未来十年的核心逻辑将从绿电替代火电，转变为绿电的“非电化应用” [1][6] - 绿电的非电化应用指通过绿氢、绿氨、绿醇等载体，将不稳定的可再生能源转化为稳定的工业原料和热能，以解决钢铁、化工、航运等难脱碳行业的减排难题 [1][6] - 国内从“能耗双控”向“碳排放双控”的考核机制转变，以及欧盟碳边境调节机制（CBAM）的实质性落地，将共同催生巨大的“绿电转化”市场 [1] - 环境成本将显性化为碳成本并嵌入工业品定价，“负碳”或“低碳”资产将获得绿色溢价，而高碳资产将面临利润侵蚀 [1][42] - 2026-2030年将是绿氢、绿氨、绿醇从工程示范走向平价商业化的关键窗口期 [1] 根据目录总结 1. 碳排放双控：减碳迫在眉睫 - 国内政策正从“能耗双控”转向“碳排放双控”，考核指挥棒从控制能源消费总量和强度，转向控制碳排放总量和强度 [16][17] - “十五五”期间，碳排放强度降低成为国民经济和社会发展约束性指标，不再将能耗强度作为约束性指标 [17] - 水泥、火电、合成氨、钢铁、电解铝等行业的单位GDP碳排放强度较高，将受到政策有力约束 [21] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年1月1日正式进入实施阶段，初期覆盖钢铁、铝、水泥、化肥、氢气和电力六大行业 [25] - CBAM将增加中国出口成本，预计影响中国钢铁和铝行业每年分别增加支付的碳边境调节税达到26亿-28亿元、20亿-23亿元，其中钢铁每吨增加成本约652-690元，铝每吨增加成本约4295-4909元 [25] - 当前中国碳市场的碳价远低于欧盟ETS碳价，中欧碳价差巨大，若不能降低排放强度或缩小价差，中国企业将面临巨额关税 [30] 2. 绿电与高碳排行业：碳成本的转移 - 2024年中国二氧化碳排放量131亿吨，其中发电碳排放量66亿吨，占比50%，工业燃烧碳排放量28亿吨，占比21% [33] - 2023年全国电力平均CO2排放因子为0.53 kgCO2/kWh，其中化石能源CO2排放因子为0.83 kgCO2/kWh [41] - 以电解铝行业为例，其碳排放强度约为14吨二氧化碳当量/吨，是碳成本敏感度最高的行业之一 [42] - 据测算，内蒙古冶炼厂的平均碳成本将从2021年的约120元/吨铝上升到2030年的400元/吨铝，相当于2025年铝锭平均价格的2%，使相关企业投资回报率下降2个百分点 [42] - 碳成本短期锚定绿电溢价（约100元/吨），长期天花板锚定CCUS成本（当前350-600元/吨，预计2060年降至140-410元/吨） [48][49] - 报告测算，在不同碳价下，主要行业碳成本增加显著，例如当碳价为300元/吨时，水泥、电解铝、合成氨的碳成本增加占当前价格比例分别高达50%、18%、34% [50][52] 3. 非电应用：原料减碳深水区 - **绿氢**：是绿电的核心非电应用，在钢铁（氢冶金）、化工（绿氨、绿甲醇）行业可替代化石能源作为还原剂或原料，并可作为绿电的储能方式 [2][53] - 据预测，2050年全球绿氢需求预计达2亿吨/年，其中合成氨与甲醇领域占比60%（1.2亿吨/年），钢铁行业占25%（5000万吨/年），绿色航运占13.4%（2689万吨/年） [57] - 当前绿氢成本约20-25元/千克，预计2030年降至10-15元/千克，部分项目可逼近灰氢成本（8-12元/千克） [58] - 工业用氢场景的平价时间点在2035年之后，若考虑补贴，平价时间可提早至2025–2035年之间，平价顺序为：合成氨 > 钢铁 > 甲醇 [60] - **钢铁行业（氢冶金）**：氢冶金有望贡献钢铁行业约9%的CO2总量减排，是走向碳中和的重中之重 [72] - 目前氢冶金（氢基DRI竖炉）吨钢综合成本比传统高炉-转炉法高约15%，主要差距来自氢气成本 [76] - 当绿氢价格降至10.81元/kg（对应绿电约0.15元/度）且碳成本为100元/吨时，氢冶金可与碳冶金达到成本平衡点 [77][78] - **绿醇（绿色甲醇）**：是绿氢在航运领域的最佳载体，当前支付溢价动力最强的是航运龙头企业（如马士基）及面向欧洲市场的高端化工巨头（如巴斯夫） [2][83] - 绿醇生产成本高度依赖绿电价格，以生物质为原料的绿色甲醇在成本控制上具备优势，电制甲醇成本较高 [81][82] - 欧洲绿色甲醇价格有溢价（CIF价1113~1140美元/吨），中国项目因低绿电成本具备优势，长协价格较低（如666.78美元/吨） [84][85] - **绿氨**：是绿氢理想的运输载体，也可作为航运燃料 [2][96] - 2020年中国化工行业中氨的碳排放量为2.2亿吨，位居首位 [87] - 合成1吨绿氨约消耗12000度绿电，当绿电价格≤0.2元/kWh时，在特定煤价下绿氨成本可与传统煤制合成氨竞争 [94][95] 4. 投资建议 - 建议关注四类方向 [3][8][101] - **上游制氢**：布局绿色甲醇制造且产品通过国际认证的企业，如电投绿能、嘉泽新能、金风科技、中国天楹、中集安瑞科、佛燃能源、上海电气等 [3][8][101] - **化工转型**：率先实现“绿氢耦合煤化工”并跑通经济模型的化工转型公司与工程服务商，如ST嘉澳、东华科技、宝丰能源 [3][8][101] - **中游设备**：具备技术垄断优势的核心设备商（电解槽、氢储运、工业热泵等），如华电科工、双良节能、亿纬锂能、阳光电源、蜀道装备 [3][8][101] - **减排技改**：具备CCUS技术工程能力的设备商、工程商、耗材商，如杭氧股份、中国化学、同兴科技 [3][8][101] 5. 股价上涨的催化因素 - 国家“十五五”期间重点行业减碳目标超预期 [9] - 政策、绿色金融机制大力扶持，相关标准建立 [9] - 国际航运绿色燃料应用进展超预期 [9]

市场表现 - 截至收盘，上证科创板新能源指数上涨2.6% [1] - 中证新能源指数上涨1.8% [1] - 国证新能源电池指数上涨1.6% [1] - 中证上海环交所碳中和指数上涨1.5% [1] - 中证光伏产业指数上涨1.0% [1] 指数构成与特点 上证科创板新能源指数 - 该指数由科创板有代表性的50只新能源产业股票组成 [3] - 指数构成契合未来产业趋势 [3] - 光伏设备和电池行业在指数中占比约80% [3] 国证新能源电池指数 - 该指数聚焦储能领域 [7] - 指数由50只业务涉及电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等领域的公司股票组成 [7] - 该指数有望受益于未来能源发展机遇 [7] 中证光伏产业指数 - 该指数聚焦的光伏是代表性较强的未来能源之一 [10] - 指数由50只产业链上、中、下游具有代表性的公司股票组成 [10] 中证上海环交所碳中和指数 - 该指数聚焦碳中和领域 [13] - 指数由100只股票组成，涵盖清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的公司，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的公司 [13] 相关ETF产品 - 储能电池ETF易方达跟踪国证新能源电池指数 [6] - 光伏ETF易方达跟踪中证光伏产业指数 [9] - 碳中和ETF易方达跟踪中证上海环交所碳中和指数 [12] - 碳中和ETF易方达在同标的指数中规模居第一 [15]

公司主要股东增持股份 - 主要股东沙涛于2026年2月25日在公开市场增持公司股份，平均价格为每股约1.17港元 [1] - 此次增持股份数量为53.5万股，占公司已发行股本约0.08% [1] - 增持后，沙涛合计拥有1.62亿股股份权益，占公司全部已发行股本约23.94% [1] 公司管理层观点 - 董事会认为，主要股东通过市场收购方式自愿增持股份，表明其对公司长远发展前景抱有信心 [1]