金融行业 - 一季度全国发放退役军人创业贷资金263亿元，支持退役军人创办4.7万个中小微企业和农民专业合作社等 [13] 交通行业 - 预计5月4日全社会跨区域人员流动量超2.7亿人次，同比增长7.9%，全国铁路计划加开列车1818列，多地增开夜间高铁等，公路采取高速智慧管理系统，海事部门以“无人机空中巡航 + 海巡船护航”模式确保客船航行安全顺畅 [9] - 5月4日沈白高铁全线铺轨完成，全长430.1公里，预计年内通车，届时沈阳到长白山最快运行时间将缩短约2个小时 [14] 文化行业 - “五一”假期文艺演出市场热度持续攀升，满足大众假期文化需求，构筑文旅消费新场景 [10] - 作为“中俄文化年”重要活动之一，总台精品影视节目俄罗斯展播活动在莫斯科启动，十余部节目将持续展播至9月底 [12] 科技行业 - 随着人工智能技术发展，具身智能机器人融入生产生活，开启人机协作新方式 [11] - 5月4日第八届数字中国建设峰会在福州闭幕，首次发布数字中国发展指标体系，签约数字经济重点项目455个，总投资额达2280亿元 [15] 设计行业 - 第三届深港澳青少年创意设计大赛5月3日落幕，共收到6300多件作品，创历届新高，179个团队和个人获奖 [16] 体育行业 - 2025年苏迪曼杯世界羽毛球混合团体锦标赛决赛5月4日在厦门进行，中国队以3比1战胜韩国队，第14次夺得苏迪曼杯 [17] 汽车行业 - 美国对进口汽车零部件征收25%关税措施5月3日生效，美媒称将导致美国消费者和车企利益受损，可能永久改变美国汽车行业 [18]

文章核心观点 公司2025年第一季度营收微增但净利润下降 业绩阶段性承压 不过海外布局逐步完善 产品平台化战略持续推进 切入具身智能机器人业务 预计未来营收和净利润将保持增长 维持“增持”评级 [1][2][3][4] 业绩简评 - 2025Q1实现营收57.68亿元 同比+1.4% 归母净利润为5.65亿元 同比-12.39% [1] - 2025Q1销售毛利率为19.89% 同比-2.5pct 环比+0.1pct 销售净利率为9.81% 同比-1.6pct 环比-0.7pct [1] 经营分析 业绩承压原因 - 下游客户出货不及预期 25Q1业绩阶段性承压 [2] - 2025Q1销售/管理/财务/研发费用率分别1.19%/3.30% /0.10% /5.93% 同比-0.2PCT/+0.5PCT/-0.6PCT/+1.4PCT 环比+0.6pct/+1.2pct/-0.5pct/+0.9pct [2] - 2025Q1经营活动现金流量净额8.88亿 同比+93.64% 主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金增加所致 [2] 后续展望 - 公司积极优化全球产业版图 泰国、墨西哥、波兰工厂均在积极筹备扩大产能 海外布局逐步完善 泰国一期工厂占地185亩计划于2026年初投产 墨西哥二期项目已开始筹划 波兰工厂筹备扩大产能 [3] - 公司产品平台化战略持续推进 智能电动汽车八大业务板块齐头并进 已拥有8大系列产品 单车配套金额约3万元 且产品线仍具备扩展空间 [3] - 公司成立电驱事业部切入具身智能机器人业务 产品包括直线/旋转执行器等众多品类 绑定海外大客户 25年启动占地约150亩的机器人产业基地项目 [3] 盈利预测、估值与评级 - 预计2025 - 2027年营收分别336.53/417.98/505.13亿元 同比+26%/+24%/+21% 净利润分别35.87/45.84/57.08亿元 同比+20%/+28%/+25% 维持“增持”评级 [4]

2025年度苏州市科技攻关项目申报 核心观点 - 苏州市启动2025年度科技攻关项目申报，重点支持人工智能、具身智能机器人等十大产业领域，采用创新组织形式加速技术突破和成果转化 [1] - 项目设立关键核心技术攻关和重大科技成果转化两大专项，最高资助金额达2000万元，资金由市级或市区两级共同承担 [1] - 申报突出前沿技术创新、自主成果转化和产学研合作三大导向，强调核心技术自主化和产业规模化发展 [2] 重点支持产业领域 - 聚焦人工智能、具身智能机器人、新能源与新能源汽车、光子与新型显示、先进材料、生物医药与医疗器械、高端装备、低空经济、新一代信息技术、量子技术十大领域 [1] 资助金额与分配机制 - 关键核心技术攻关项目：企业承担项目分100万元/300万元/500万元/1000万元四档，高校或科研院所分100万元/300万元两档，经费由市级承担 [1] - 重大科技成果转化项目：单个立项分1000万元/2000万元两档，经费由苏州市与县级市（区）共同承担 [1] 组织形式与创新导向 - 采用"竞争择优""揭榜挂帅""赛马制"等创新机制 [1] - 强化前沿技术创新，支持原创性、颠覆性技术研发 [2] - 推动企业牵头转化高价值专利成果，形成重大战略产品 [2] - 鼓励产学研合作，重点支持驻企CTO、联合攻关体及院士团队引进 [2] 申报流程 - 申报通过"苏商通"平台在线提交，主管部门网络推荐截止时间为本月30日17点 [2]

核心财务表现 - 2025Q1实现营收145.76亿元，同比+9.78%，环比-1.04%，归母净利润3.40亿元，同比+11.08%，环比+1694.71% [3][8] - 2025Q1毛利率17.90%，同比+2.6pct，环比-0.3pct，净利率2.77%，同比-0.1pct，环比+2.3pct [3][11] - 分业务毛利率：汽车电子21.2%（同比+2.1pct），汽车安全15.6%（同比+1.9pct） [3][11] - 四费率13.74%，同比+2.1pct，环比-3.1pct，其中管理费用率环比显著下降3.7pct [15] 订单与业务结构 - 2025Q1新获全生命周期订单157亿元，2024年全年新获订单839亿元创历史新高 [5][41] - 订单结构：汽车安全574亿元（占比68.4%），汽车电子265亿元（占比31.6%），新能源相关订单超460亿元（占比55%） [5][41] - 国内订单占比超40%（350亿元），覆盖新能源销量TOP10客户 [41] 汽车电子业务突破 - 区域控制器：获自主新能源品牌超百万台量产订单，2025年快速量产 [7][51] - 智能座舱：推出JoySpace+沉浸式座舱及nGene系列域控制器，支持端侧AI大模型 [56] - 智能驾驶：基于高通/地平线等芯片平台开发L2+/L2++方案，与Momenta合作全场景解决方案 [50] - 车路云协同：nVision3Lite-V2X方案搭载国产BMW5系，推进5G+C-V2X技术 [55] 机器人第二增长曲线 - 定位"汽车+机器人Tier1"，布局嗅觉传感器（4mm²芯片集成10,000纳米管，ppb级检测精度）[77][81] - 与智元机器人战略合作，攻关"大小脑"及关键零部件技术，已量产动力电池管理系统等产品 [84][85] - 建立工业场景具身智能数据空间，开发机器人域控制器 [77] 全球化与产能优化 - 推动海外产能向东南亚/中国转移，罗马尼亚产能迁至摩洛哥/中国，提升气体发生器自供比例 [67] - 赋能中国车企出海：获广汽埃安全球订单，支持自主品牌东南亚/欧洲扩张 [70][71] 技术创新与AI应用 - 800V高压平台技术领先，开发1000V及以上功率电子 [59] - 自研AI搜索平台（整合非结构化文档）及JAIC编程工具（提升代码效率）[74][75] - 智能安全带系统实现"实时感知-动态适配"，集成DMS/OMS生命监测功能 [62][63]

文章核心观点 2025Q1均胜电子营收和净利润同比增长，毛利率和净利率有不同变化，在手订单充沛且结构持续优化，汽车电子业务加速开拓，还拓展至具身智能机器人产业链打造第二增长曲线，维持盈利预测和优于大市评级 [1][2][3] 财务表现 - 2025Q1实现营收145.76亿元，同比+9.78%，环比-1.04%，归母净利润3.40亿元，同比+11.08%，环比+1694.71% [1] - 2025Q1毛利率17.90%，同比+2.6pct，环比-0.3pct，净利率2.77%，同比-0.1pct，环比+2.3pct [1] - 2025Q1汽车电子毛利率21.2%，同比+2.1pct，环比-0.1pct，汽车安全毛利率15.6%，同比+1.9pct，环比-1.5pct [1] 订单情况 - 2025Q1全球新获全生命周期订单金额约157亿元，在手订单充沛 [1] - 2024年新项目订单金额规模再创新高，新获定点项目全生命周期金额约839亿元 [1] - 汽车安全业务新获定点项目全生命周期金额约574亿元 [1] - 汽车电子业务新获定点项目全生命周期金额约265亿元 [1] - 新能源汽车相关新订单超460亿元，占比超55% [1] - 国内新获订单金额约350亿元，占比超40% [1] 业务拓展 汽车电子业务 - 区域控制器方面，获得首个区域控制器项目量产订单，将为某知名自主新能源品牌超百万台车提供区域控制器，2025年快速量产 [2] - 智能座舱方面，上海车展推出全新沉浸式智能座舱JoySpace+ [2] - 车路云方面，nVision3Lite - V2X车路协同感知方案2025年搭载在全新国产BMW5系部分车型 [2] 具身智能机器人产业链 - 2025年2月为人形机器人研发嗅觉传感器 [2] - 2025年4月7日与智元机器人签署战略合作协议，围绕核心技术攻关等开展深度合作 [2] - 2025上海车展推出机器人的动力电池管理系统、传感器套件、轻量化机甲以及无线充电解决方案 [2] 投资建议 - 维持盈利预测，预计公司2025 - 2027年营收为642.43/680.98/718.43亿元，归母净利润为15.82/19.20/21.53亿元，维持“优于大市”评级 [3]

核心观点 - 人形机器人租赁市场经历短暂爆发后迅速降温，需求萎缩明显[4][5] - 行业面临核心矛盾：短期营销价值与长期实用功能脱节[16][19] - 资本市场热度与商业化落地进度存在显著差距[21] 作为噱头的宇树机器人 - 央视春晚表演使宇树机器人成为现象级产品，单日租金一度达1.5万元且档期排至5月[4][7] - 二次开发机型G1-U2售价24.9万元/台，日租2万元，五一期间价格翻倍[7][8] - 带动行业融资活跃：2025年前3月机器人赛道融资102起（同比+36%），其中人形机器人超20起（同比+100%）[8][9] - A股人形机器人板块年内上涨32.3%[9] 没有回头客的生意 - 租赁价格快速下滑：不可二次开发机型G1日租从8000-15000元降至5000-8000元[13] - 典型经营者情况： - 徐冲3月订单实际成交仅3-4单，设备闲置率达71%[13][14] - 张振尧的G1设备周均使用率仅28.6%[14] - 商业模式本质为注意力经济，复购率极低（仅展会客户有重复需求）[11][12] 理想主义者的游戏 - 技术瓶颈显著：春晚扭秧歌动作需排练3-4个月，半程马拉松暴露运动控制缺陷[19] - 行业分歧： - 投资人质疑商业化前景（朱啸虎称主要客户为高校/竞争对手/央企展示）[20] - 创业者强调技术革命属性（众擎机器人预测5年内普及）[20] - 当前主要矛盾：资本投入速度远超实际技术突破进度[21]

文章核心观点 2025年4月30日奥普特披露接待调研公告，4月29日接待91家机构调研，介绍收购东莞泰莱情况、一季度业绩及未来业绩增长动力等内容 [1] 分组1：调研基本信息 - 2025年4月30日奥普特披露接待调研公告，4月29日接待2024年度科创板人工智能及软件行业集体业绩说明会暨2025年第一季度业绩说明会（投资者）等91家机构调研 [1] - 参与接待人员为副总经理、董事会秘书许学亮和证券事务代表余丽 [1] - 调研接待地点为广东省东莞市长安镇长安兴发南路66号之一及线上会议 [1] 分组2：收购情况 - 2025年1月签署协议收购东莞泰莱51%股权，4月完成股权转让交割手续，二季度进行财务并表 [1][5] - 2025年限制性股票激励计划业绩考核目标不含收购并表所带来的相关主体收入 [1][3] 分组3：一季度业绩情况 - 一季度营收增长18.09%，净利润增长0.97%，扣非净利润增长11.40% [1][5] - 利润未与收入同比例增长源于费用增加、管理成本上升、理财收益减少等，销售费用同比增长11.33%，研发费用增长5.48%，管理费用增长34.95% [5] 分组4：未来业绩增长动力 - 国产替代：在3C电子、半导体、汽车制造等高端制造领域，公司作为本土机器视觉领先企业提供替代方案 [6] - 新技术拓展：工业AI技术迭代赋能机器视觉产品升级，公司研发的AI视觉软件平台已应用于头部行业客户 [6][7] - 产品线延展和商业模式升级：巩固现有产品体系，拓展传感器产品线，切入运动控制技术领域，从项目制向标准化产品商业模式升级 [7] - 探索新兴领域需求：探索更广泛新兴领域对视觉技术的需求，包括向泛工业、消费级产业拓展 [7] 分组5：2025年经营计划 - 加速机器视觉软硬件产品及方案的标准化进程，完善“AI + 视觉 + 运动”产品线布局 [7] - 深耕现有3C、锂电、汽车、半导体等行业，开拓新兴行业，拓展海外市场 [7] 分组6：分红计划 - 根据未来三年股东分红回报规划（2024 - 2026年），公司每年以现金方式分配的利润不低于当年实现的可分配利润的10%，每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30% [7]

机器人产业区域竞跑 - 国内工业大市加速布局人形机器人产业，南京成立"机器人攻坚办"，无锡发布具身智能机器人发展方案，目标3年产业规模超300亿元[1][6][13] - 2024年4月多地密集举办机器人赛事：北京举办全球首场人形机器人半程马拉松，济南展示搬运/植保/陪伴等多功能机器人，无锡运动会涵盖体育竞技和工业应用场景[2][4] - 县级市积极参与产业布局，邹城举办智创未来机器人展，吸引75所高校和300家企业，签约32个项目[6] 产业链与区域经济转型 - 人形机器人产业链涵盖硬件（灵巧手/丝杠/减速器）和软件（大模型/控制算法），与各地重点布局的AI/芯片/精密制造高度契合[8] - 无锡利用汽车零部件产业基础平替转型机器人产业，关节模组产能2024年达3万套，2025年将扩至18万套[8][13] - 安徽新能源汽车产业逆袭案例显示，完整产业链对区域经济提升显著，2024Q1安徽汽车产量76.17万辆居全国首位[7] 企业商业化进展 - 乐聚机器人在苏州建成首条人形机器人生产线，明星产品"夸父"实现工业场景应用，2025年目标交付量破千台[10] - 钧舵机器人灵巧手2024年出货近3万台，2025年预计销售8-9万台，灵猴机器人单月最大产能达200台[10] - 珞石科技2024年销量超8000台，2025年预计翻倍，智能制造产业园二期建成后将实现年产5万台规模[16] 区域产业生态 - 苏州聚集600余家机器人企业，2024年产业规模达1395亿元，形成完整产业链；吴江智能机器人产业规模50亿元，累计应用2.2万台[11] - 无锡2020年起人形机器人专利爆发式增长，机械手和电机领域专利授权率55%居江苏第一[13] - 山东规划2027年培育10家产值过亿企业，济宁机器人产业近5年年均增长20%，2024年营收30.8亿元[16][17][19] 专精特新企业崛起 - 国家级专精特新"小巨人"中机器人企业数量从首批5家激增至第六批95家，涵盖系统集成/机器视觉/协作机器人等细分领域[15] - 遨博智能协作机器人国内市场占有率超40%，淄博基地产能从2020年不足5000万增至2023年5.2亿元[19] - 山东泽翔精密预计2026-2028年谐波减速器年配套能力达10万套，产值2.8亿元[19]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [6][8] 报告的核心观点 - 2025年4月25日公司发布2024年年报，营业收入313.16亿元，同比增长78.13%；归母净利润1.80亿元，同比下滑 -66.21% [3] - 三大业务齐头并进，PC等产品市场地位不断提升，收入大幅增长 [4] - 鸿蒙相关业务持续取得进展，机器人业务打开长期成长空间 [5] - 公司硬件 +“鸿蒙 + 欧拉 + 高斯”三大基础软件 + AI平台布局形成，向机器人领域布局有望打开长期发展空间，预计2025 - 2027年归母净利润分别为4.54、7.10、9.83亿元，当前股价对应PE分别为118X、75X、54X [8] 各业务情况总结 软件与数字技术服务业务 - 推出天坊工业互联AI平台等智能化产品及行业大模型，中标多个项目，达成多项战略合作，赋能行业智能化转型，2024年实现营业收入181.21亿元，同比提升3.08% [4] 计算产品与智能电子业务 - 完成同方股份计算机相关业务整合，推进软硬协同，推出软通华方，共建京津冀信创小镇 [4] - 2024年第四季度PC出货量同比增长126%，全年同比增长106%，市场份额翻倍至9%，排名国内第三，PC终端业务在党政教育行业稳居第一 [4] - 推出信创AIPC等智能产品，在基础软件领域开展研发等工作，在具身智能机器人领域成立业务总部并合作研发，2024年实现营业收入129.20亿元 [4] 数字能源与智算服务业务 - 围绕国家战略布局，与地方政府和产业生态深化合作 [4] - 数字能源领域提升辽宁省级虚拟电厂资源聚合能力等，智算服务领域成立总部、发布平台、部署算力集群并达成战略合作，2024年实现营业收入2.59亿元 [4] 鸿蒙相关业务进展总结 操作系统研发与贡献 - 作为OpenHarmony筹备组首批项目共建单位，参与标准发布，实现与HarmonyOS互联互通 [5] - 信创行业应用发布搭载天鸿操作系统的开源鸿蒙AIPC，开源共建贡献代码量超42万行，联合成立x86sig，旗下鸿湖万联成为开源鸿蒙社区重要成员 [5] - 基于自研操作系统发布行业发行版和开发套件，与多家伙伴完成设备适配，在多领域获市场优势 [5] 南向生态合作成果 - 与超500家生态品牌伙伴合作，助力1200余款产品接入HarmonyOS Connect生态，获670多项鸿蒙智联认证 [5] - 在智能家居、智慧出行等领域打造多款鸿蒙智联生态产品 [7] 北向应用开发进展 - 在鸿蒙原生应用领域支撑上千款应用上架，打造多个行业样板间，自研组件平台提升开发效率等 [7] - 在元服务领域提供模版，业务落地多省，覆盖多领域，联合发布解决方案并与多家单位合作 [7] 机器人业务布局总结 - 成立人形机器人业务总部，组建团队统筹工作，与伙伴合作开展技术攻关，提升机器人智能化水平和性能表现 [8] - 研发星云具身智能计算平台，为具身智能机器人提供计算支持，研发涵盖不同场景和功能的机器人产品 [8] 盈利预测与财务指标总结 |项目/年度|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入（百万元）|31,316|37,689|44,899|52,649| |增长率（%）|78.1|20.4|19.1|17.3| |归属母公司股东净利润（百万元）|180|454|710|983| |增长率（%）|-66.2|151.9|56.2|38.6| |每股收益（元）|0.19|0.48|0.74|1.03| |PE|296|118|75|54| |PB|5.1|4.9|4.6|4.3|[9]

纪要涉及的公司 领益智造 纪要提到的核心观点和论据 1. **财务表现** - 2025年一季度营收114.94亿元，同比增长17.11%，连续五个季度营收同比两位数增长；归母净利润5.65亿元，同比增长23.52%；扣非净利润3.58亿元，同比增长1.64%；扣除股权激励摊销后，实际归母净利润6.41亿元，增长37.59%，扣非净利润4.33亿元，同比增幅20.33%；经营性现金流净流入8.14亿元，同比下降24.24%；基本每股收益0.08元，同比增长14.29%；加权平均净资产收益率2.81%，同比增长0.32个百分点；截至一季度末，总资产446.14亿元，较2024年末下降1.28%，净资产204.09亿元，较2024年末增长3.15%[3] - 信用净利润同比大幅增长45%，毛利率创上市以来新高，剔除可转债影响后，资产负债率下降2.1个百分点，财务状况稳健[10] 2. **业务板块表现** - 2024年电池、散热、快充三大件业务收入合计约105亿，占AI终端收入26%，占整体收入24%；AI眼镜及XR可穿戴设备收益达40亿，同比增长42%，占整体收入10%，新机周期和新业务放量后增长弹性大[2][5] 3. **新技术和产品亮点** - 人眼追踪技术新机型量产，破折叠类终端产品上市推动业绩增长；服务器散热业务份额提升至约20%，进入A和N客户供应链[6] - 获得北美客户人形机器人硬件订单，与北京人形机器人创新中心战略合作，布局伺服电机、减速器等智能硬件，与行业头部客户联合开发整机组装应用[2][6] 4. **海外市场布局及关税影响** - 全球58个生产基地和研发中心，分布在土耳其、巴西、印度等地，巴西基地已全面盈利，土耳其基地精品组装业务发展迅速；产品不直接出口美国，通过国内保税区出货，关税无直接影响；具备消化供应链波动能力，保证份额增长[2][7][8] 5. **未来发展预期** - 下半年受益于新机周期量产，AI终端电池钢壳结构件用于更多机型，中框散热模组及主板散热模组带动AI ASIC大幅提升，快充方案即将上市；人脸识别技术、人形机器人硬件、智能穿戴设备等领域有望更快放量；本地化交付能力强，增强海外竞争力承接更多订单[9] 6. **具身智能机器人领域布局** - 自建RV减速器和行星滚柱丝杠等关键零部件产能，今年陆续投产；与国创中心、智源等合作，目标两年内实现10亿级别订单落地，将消费电子优势扩展到人形机器人领域[4][15] 7. **汽车业务布局** - 收购江苏科达，评估价格约3.32亿元，其拥有丰富海内外客户资源；去年汽车业务营收21.17亿元，江苏科达营收8.99亿元，2023 - 2024年归母净利润分别为2500万元和4000万元，2025 - 2027年预计分别贡献不低于4700万、5600万和6500万实际净利润；未来在国内造车新势力中扩展汽车电子品类，补齐补强业务[11][12][22] 8. **大客户业务增长点** - 在大客户产业链地位逐年提升，提供充电、散热等解决方案；计划海外量产更多品类模组；与消费电子大客户保持密切联系，根据其新产品布局调整研发及交付进度实现业务增长[19] 9. **机器人行业发展及公司订单预期** - 机器人行业发展速度比资本市场预期慢，但比大众预期快，技术水平和可靠性逐步验证；今年预计有来自国创中心、智源等客户订单落地，目标两年内达10亿级别订单量[20][21] 10. **资本开支及产能布局** - 2025年资本开支预计上升，因大客户及消费电子新一轮创新周期展开；海外基地收入占比约30%，产能占比约40%以上，随着客户预定产能，收入将较快增长[4][23] 11. **国内安卓客户布局及增长点** - 布局日趋完善，从大件拓展到中框模组、铰链模组等业务，在海外为国内安卓客户提供手机组装业务；2024年安卓业务收入增长约50%，2025年预计明显增长，新产品导入费用占比下降提升盈利能力[24] 12. **服务器散热项目情况** - 服务行业龙头客户，GPU散热模组和液冷板服务器散热模组2025年量产落地；传统赛尔康接高功率服务器电源业务，预计收入3 - 5亿元，服务器散热事业部考核目标相近，业务进入门槛高，后续增速快[26] 13. **光伏业务情况** - 2024年光伏产业亏损，2025年一季度亏损扩大，加强内部管控，力争二季度业务收支平衡[27][28] 14. **北美大客户手机业务及眼镜业务情况** - 北美大客户手机业务二季度未因贸易摩擦和关税下调出货指引，有加单动作；眼镜业务主要生产零组件，贸易摩擦影响小，2025年Manta眼镜出货量预期从500万台上调至1000万台[29][30] 15. **海外收入占比、产能利用率及盈利情况** - 2024年海外收入占比约30%，产能占比约40%；2025年地缘政治因素使客户增加海外订单需求，产能利用率提升，多数海外基地扭亏为盈；印度地区一季报运营利润扭亏为盈[30][31][32] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司高度重视回报投资者，过去三年累计分红及回购金额为17.27亿元，占三年归母净利润的31.98%；2025年4月公告新回购计划，金额2 - 4亿元，回购价格不超过13.18元[12] - 明年北美客户发布首款折叠机，公司在铰链模组等方面预计单机价值量80 - 90美元，历史上第一代产品可能获较大份额甚至独供；安卓系客户布局完善，转轴产品研发及交付能力提升，碳纤维等屏幕支撑架市场份额高，中框等产品单机价值量高[11][12]