卫星互联网组网进程加速 - 7月下旬以来卫星互联网建设显著提速 中国星网GW星座发射间隔从1-2个月缩短至3-5天 累计卫星数量从34颗提升至72颗 [1] - GW星座和千帆星座规划卫星总数分别达1.3万颗和1.5万颗 根据ITU规则需在提交计划后第9年发射总数10%的卫星 [1] - 卫星互联网牌照属于第一类基础电信业务牌照 预计将推动组网进程加速和商业化探索 [1] 政策支持与产业生态发展 - 低空经济被列为战略性新兴产业并写入2024年政府工作报告 商业航天定位在2025年初全国人大会议上进一步深化 [2] - 广东省 四川省 北京市 上海市 武汉市等省市出台文件覆盖"十四五"及"十五五"规划 体现地方政府对产业的高度重视 [2] - 可回收火箭逐步成熟 单星造价降低 卫星智能化提升 政策支持力度加大 牌照发放促进生态构建持续推动 [2] 技术突破与产业集群效应 - 广东 上海 北京等地出现集群化效应 可回收火箭 低成本卫星及星间链路等关键技术逐步突破 [3] - 卫星互联网作为带动全产业链发展的产业 宇航级器件代表全球领先制造能力 赋能千行百业协同发展 [3] - 太空算力建设以三体计算星座为代表 有望带来新的市场空间 [3]

A股市场表现 - 沪指涨0.42%至3816.45点 深证成指涨1.06%至12425.98点 创业板指涨1.78%至2771.70点 [1][3] - 超2500只个股上涨 科创50指数涨幅扩大至3.55% [1][4] - 上证指数成交额5448.54亿 成交量328.09亿 [2] 半导体行业领涨 - 中芯国际涨9.03%至110.68元 总市值5454亿 [5] - 西部超导涨6.07%至60.84元 寒武纪涨4.22%至1430.01元 [5] - 芯原股份涨4.78% 晶晨股份涨3.42% 澜起科技涨3.09% [5] 卫星互联网概念走强 - 卫星互联网指数开盘涨幅超4% 中国卫星涨停 [7] - 创远信科涨14.26% 华力创通涨13.08% 星网宇达涨停 [8][9] - 工信部提出2030年发展卫星通信用户超千万 支持终端直连卫星业务 [9] 港股科技股下跌 - 恒生指数与恒生科技指数盘初跌超1% [11] - 美团跌近9.5% 二季度净利润同比下降89% [12][13] - 阿里巴巴跌超5% 京东跌2.4% 新能源汽车板块普跌 [12][14]

牛市还没上车？ 上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 8月28日上午，A股三大股指低开后上扬。截至发稿，沪指涨0.42%，深证成指涨1.06%，创业板指涨1.78%。超2500只个股上涨。 | 内地股票 △ | | | | --- | --- | --- | | 行情 | 资金净流入 | 涨跌分布 | | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | 3816.45 | 12425.98 | 1545.60 | | +16.10 +0.42% +130.91 +1.06% -4.83 -0.31% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1317.77 | 2771.70 | 6100.85 | | +45.21 +3.55% +48.50 +1.78% +43.60 +0.72% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4423.05 | 6930.99 | 5277.99 | | +36.93 +0.84% +68.43 +1.00% +50.00 +0.96% | | | | 中证1000 | 深证 ...

《意见》提出，支持低轨卫星互联网加快发展，带动产业链上下游协同创新，实现全球范围内宽带网络 覆盖；支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务，通过共建共享等方式充分利用高低轨卫星资源，加 快推动卫星通信应用由专业领域向大众领域普及延伸；组织开展卫星物联网商用试验，研究设立新型卫 星通信业务，进一步扩大向民营企业开放。 工信部相关负责人表示，推动卫星通信与地面移动通信融合发展，促进卫星通信技术与5G/6G、人工智 能等新一代信息技术互融赋能，有助于构建天地一体的信息通信基础设施，支撑我国网络强国、航天强 国、数字中国建设；鼓励卫星通信产业链上下游协同创新，促进战略性新兴产业集聚发展，有助于推动 构建现代化产业体系，加快形成新质生产力；在偏远地区和自然灾害等极端场景下保持稳定可靠的通信 保障能力，推进数字便民惠民，有助于增进民生福祉，满足人民群众日益增长的卫星通信应用需求。 工业和信息化部近日印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到2030年卫星 通信管理制度及政策法规进一步完善，产业发展环境持续优化，各类经营主体创新活力充分迸发，基础 设施、产业供给、技术标准、国际合作等综合发展水平显著提升， ...

市场整体表现 - A股三大指数集体低开后翻红 沪指涨0.48%报3818.72点 深证成指涨1.25% 创业板指涨2% [1] - 沪深两市成交额连续第67个交易日突破1万亿 当日成交额达1.29万亿 [1][2] - 全市超2600只个股上涨 2591只个股下跌 呈现分化格局 [1][2] 指数板块表现 - 科创50指数大涨4.45%至1329.19点 芯片股集体走强 [3][4] - 创业板指涨2.07%至2779.65点 利创50指数涨3.78% [2] - 中证500指数涨1.14% 沪深300指数涨0.96% 中证1000指数涨0.81% [2] 半导体行业表现 - 中芯国际股价涨12.32%至114.02元 创历史新高 [3][4] - 澜起科技涨7.02% 寒武纪-U涨6.55% 晶晨股份涨5.78% [4] - 人工智能产业迎政策利好 国务院印发《人工智能+行动意见》 [5] 卫星通信板块 - 卫星互联网指数大涨4.05% 华力创通一度涨停 [5] - 创远信科涨8.83% 中国卫星涨超6% [5][6] - 工信部提出到2030年发展卫星通信用户超千万 [6] 机构观点 - 市场呈现"哑铃型"结构 低估值高股息板块与科技创新股同步上涨 [8] - 牛市行情有望持续2至3年 赚钱效应持续积累 [8] - 中国资产重估三大叙事：科技创新能力重估、地产周期调整见底、宏观政策效果显现 [9]

公司融资与业务定位 - 北京天行探索科技有限公司完成千万级天使轮融资 由陆石投资独家投资 资金用于核心技术研发和研发团队组建[2] - 公司成立于2025年4月 专注于卫星互联网融合信息平台研发运营与卫星通信终端研发制造 为汽车、海洋等消费级客户提供卫星通导感功能服务及数据增值服务[2] - 创始团队来自头部航天央企和卫星互联网企业 拥有近20年卫星终端研制和市场应用经验 核心团队具备通信、汽车、海洋复合背景及消费级工业品工程化经验[2] 产品与技术进展 - 融合信息服务平台APP、卫星窄带终端和宽带终端均已完成设计 进入测试和生产阶段 预计9月发布三款产品1.0版本[2] - 终端产品聚焦越野和海钓场景 采用高度行业化定制设计 由消费品工程师与航天工程师协同研发[4] - 公司以终端硬件为入口 核心业务是通过软件平台提供通导感融合信息服务及泛在感知、态势分析等数据增值服务[4] 商业模式与竞争优势 - 早期收入以终端硬件销售为主 具备成本优势：无自建厂避免重资产投入 遵循车规级制造标准 目标市场具规模效应 供应链把控力强[6] - 远期以软件平台服务及数据增值服务为主要收入 基础服务免费 高精度/大范围数据需付费 用户行为数据可二次开发变现[6] - 公司定位为卫星互联网界"小米" 通过集成创新和商业模式创新形成先发优势 以软件平台积累用户数据为核心资产[5] 市场与行业背景 - 卫星互联网于2020年4月被纳入国家新基建 终端设备占卫星互联网系统总投资的40% 产业链价值高且市场规模增长迅速[4] - 卫星互联网终端向低成本、小型化、智能化发展 应用拓展至交通、海洋、能源等行业场景[4] - 投资方认为卫星互联网将迎规模化应用爆发 交通、海洋等行业多源融合数据服务市场达千亿级[7] 战略布局与拓展 - 公司在中亚某国设立分公司 即将投入运营 9月国内产品发布后同步跟进 未来将协助生态伙伴产品推广销售[6] - 公司构建"终端-平台-数据"三级商业模式 降低用户接入成本 有望率先实现卫星互联网应用商业闭环[7]

A股市场表现 - 沪指涨0.42%，深证成指涨1.06%，创业板指涨1.78%，超2500只个股上涨 [1] - 科创50指数涨幅扩大至3.55% [2] - 中芯国际现价110.68元，涨9.03%，总市值5454亿，年初至今涨16.97% [3] - 西部超导现价60.84元，涨6.07%，总市值395亿，年初至今涨44.01% [3] - 寒武纪现价1430.01元，涨4.22%，总市值5982亿，年初至今涨117.33%，股价最高攀升至1446.99元/股 [3] 卫星互联网概念股走强 - 卫星互联网指数开盘涨幅超4% [4] - 中国卫星涨停，现价40.10元，涨10.01%，总市值474亿，年初至今涨46.94% [4][5] - 星网宇达涨停，现价23.78元，涨9.99%，总市值49亿，年初至今涨25.42% [4][5] - 创远信科现价30.28元，涨14.26%，总市值43亿，年初至今涨104.77% [4][5] - 华力创通现价25.50元，涨13.08%，总市值169亿，年初至今涨22.07% [4][5] - 卫星互联网指数本周以来涨跌幅近6% [6] 卫星通信政策支持 - 工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展指导意见》，提出到2030年卫星通信用户超千万 [5] - 支持电信运营商开展终端设备直连卫星业务，支持探索新型卫星通信业务，进一步扩大向民营企业开放 [5] - 适时开展低轨卫星通信应用商用试验，促进卫星通信、5G/6G、人工智能等新一代信息通信技术深度互融 [5] 港股市场表现 - 港股恒生指数、恒生科技指数盘初双双跌超1% [7] - 美团跌近9.5%，阿里巴巴跌超5%，京东跌2.4% [7] - 美团二季度净利润大幅下降89%，将利润下滑的原因归为"本季度开始的非理性竞争" [7] 新能源汽车板块 - 新能源汽车普跌，小鹏汽车跌超4%，理想汽车跌超3%，蔚来汽车、比亚迪股份跌超2% [8]

行业政策与市场动态 - 工信部提出到2030年发展卫星通信用户超千万 并鼓励电信运营商依托低轨卫星互联网拓展高速数据服务[3] - 卫星互联网牌照即将发放 意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步[3] - 中国联通与时空道宇合作发射四颗低轨卫星 其中04星为国内首颗具备3GPP窄带物联通信能力的低轨卫星 支持终端直连卫星通信[4] 行业发展前景 - 当前处于卫星互联网大规模组网临界点 牌照发放预计推动组网进程加速和商业化探索[4] - 2025-2026年主要卫星互联网星座如千帆星座、GW星座逐步迈入发射加速阶段[4] - 全球低轨卫星互联网形成"一超多强"竞争格局 行业受政策、技术、需求驱动处于高速发展期[4] 卫星ETF产品表现 - 卫星ETF（159206）8月28日涨3.89% 成分股中国卫星、星网宇达涨停 华力创通涨超14%[1] - 该ETF为全市场首支卫星ETF 跟踪国证商用卫星通信产业指数 卫星制造环节权重占比64%[5] - 截至2025年8月27日 基金规模达4.41亿元 为同类规模最大产品[5]

市场表现 - 8月28日商业航空板块上涨 航空航天ETF天弘（159241）涨0.72% 成分股中华力创通涨超11% 中国卫星涨停 海特高新及新劲钢等多股跟涨 [1] - 航空航天ETF天弘（159241）年内份额新增超91% 居同标的之首 [1] 行业政策 - 工信部印发《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》 目标2030年卫星通信用户超千万 提出19条举措涵盖市场开放、应用场景拓展及产业生态培育等领域 [2] - 政策推动手机直连卫星等新模式规模应用 要求完善管理制度及法规 提升基础设施与技术水平 [2] - 银河证券认为商业航天支持政策逐步细化 低轨空间资源布局紧迫性提升 我国卫星互联网建设迎发展机遇 [2] - 中信证券指出卫星通信产业战略地位凸显 业务准入持续优化 牌照发放或将加快 [3] 产业聚焦 - 国证航天指数超98%权重集中于国防军工行业 为全市场军工含量最高指数 [1] - 航空装备与航天装备两大核心板块占指数66%权重 深度聚焦大飞机研制、低空经济及商业航天产业链 [1] - 中信证券建议关注卫星通信服务提供商、运营服务、卫星制造产业链及地面设备制造领域投资机会 [3]

政策与监管动态 - 工信部提出到2030年卫星通信用户超千万 手机直连卫星等新模式规模应用 [1] - 卫星通信管理制度及政策法规进一步完善 业务准入工作持续优化 [1] - 卫星互联网被纳入国家新基建 国内产业进入产业化发展阶段 [4] 市场规模与增长 - 中国卫星行业市场规模从2020年629亿元增至2024年827亿元 复合年增长率7.1% [2] - 2025年市场规模预计达951亿元 [2] - 在轨卫星数量从2020年410颗增至2024年903颗 [2] - 低轨卫星数量从2020年312颗增至2024年771颗 [2] 国家战略与项目布局 - 中国主要星座计划包括GW星座 千帆星座 鸿鹄星座 旨在构建全球低轨卫星网络 [4] - 星座计划提供通信 遥感 导航服务 推动商业航天发展 [4] - 国家出台《国家数据基础设施建设指引》等系列政策保障产业发展 [1] 产业链投资机遇 - 卫星通信服务提供商 运营服务 卫星制造产业链 地面设备制造存在投资机会 [1] - 高频发射已至 产业拐点在即 [1] - 低轨卫星星座快速布局推动行业稳定增长 [1]