十五五规划展望 - 十五五期间产业结构调整的首要方向是科技创新转型升级与推动供需适配的反内卷政策 [1] - 房地产行业总量继续磨底 好房子将开辟新产品 新定价 新模式的发展赛道 推动核心城市市场改善并率先进入底部拐点 [1] - 家电行业政策核心是智能 绿色 全球化三大方向 [1] - 建筑行业重点为出海和智能建造两个方面 [1] - 战略资源重要性持续提高 利好有色金属价格持续上升 [1] - 水泥玻璃等行业将严控产能 建材企业更注重利润修复而不仅仅是收入修复 [1] - 化工行业大方向是控增量 减存量 置换20年以上老旧产能 行业周期见底回升 对出口链保持乐观 [1] - 中国目标2035年前风电和太阳能发电总装机容量达36亿千瓦 未来每年保持2亿千瓦时的增长 电新行业供需共振向好 [1] - 煤炭资源稀缺性大幅上升 产能集中度进一步提升 价格波动减弱 行业业绩持续回暖 [1] - 国家政策对科技行业如AI算力 AI应用的补贴或逐渐推出 利好核心技术攻坚 [1] - 文化出海的监管或将逐渐放松 利好传媒行业供给端回暖 [1] 科技发展与AI应用 - 中国晶圆制造技术突破 算力成本持续下行 2026年AI应用将迎来喷涌阶段 看好AI收入占比超过10%的企业 [2] - 长期政策对电子行业国产替代如半导体的支持仍在加大 [2] - 国内互联网云巨头正复刻北美进程 形成资本支出投入 云计算和自有应用加速 运营支出下降 资本支出再投入的正循环 看好AI与自研芯片下的价值重估 [2] - 行业机会聚焦泛娱乐方向 悦己消费全球共振 云计算和游戏仍是主线 [2] - 6G和卫星互联网是通信产业研发核心 国产算力机会集中在IDC产业链 [2] - 电商维度互联网企业处于存量博弈 国补结束的负面影响预计被AI产品收入对冲 中美关税对平台公司影响较低 [2] 三季报业绩展望 - 国补退坡导致轻工 消费电子 家电等行业在高基数背景下业绩压力较大 [3] - 反内卷政策下传统周期行业或迎来困境反转 如民办高等教育企业 [3] - 国内金属价格持续上涨 三季度有色业绩预计持续改善 [3] - 特朗普关税政策对国内医药企业的影响不至于达到过于悲观的预期 [3] - 猪价看空至2026年一季度 农业三季报增速偏弱 [3] - 特朗普关税对轻工行业影响较大 叠加内需补贴退坡 三季度业绩继续磨底 [3] - 消费电子板块在国补退坡后增速或边际下滑 [3] - 石化化工行业目标2025-2026年增加值年均增长5%以上 经济效益企稳回升 三季报趋势向好 [3] - 下半年大众消费品基本面需求偏弱 但机构持仓轻 市场预期低 [3] - 军工行业三季报整体营收及业绩向好 后续关注十五五进展的催化 [3]

数贸会总体成果 - 第四届全球数字贸易博览会采购金额达309亿元，实现翻番增长 [1] - 人工智能、文化出海、跨境电商三大类订单占比82%，国际订单占比71.5% [1] - "一带一路"和金砖国家采购清单占比超过50% [1] - 展前展中共举办1219场对接活动，馆内对接活动110场 [1] - "数贸在线"平台完成26万次线上供采匹配，平均为每家展商提供上百条采购需求信息 [1] 人工智能与机器人行业亮点 - 人工智能展区比往年扩容一倍，设置具身智能等四大板块，集聚超330家人工智能企业 [1] - 星物种机器人收获1600多台订单，"图灵1号"系列清洁机器人订单约3亿元，阿联酋客户预定200台 [1] - 宇树科技UnitreeG1人形机器人进行格斗舞蹈展示，成为全场最火展区 [1][5] - 人工智能展区企业意向续签参展率达50%以上 [6] 商业航天与数字贸易结合 - 地卫二空间技术公司发布"全球空天数贸2035计划"，推出全球首个为数字贸易量身打造的AI原生卫星星座"全球数贸星座" [2] - "全球数贸星座"首期由4颗尖端AI卫星组成，将搭载在轨智能计算能力，实现实时数据处理和信息传输 [2] - 公司业务覆盖海外40余个国家，是中国首家实现卫星及地面系统海外交付的民营商业航天企业 [2] 数字出行与智能装备发展 - 奥立安推出国内首艘自主研发的新能源智驾游艇ROBO BOAT，具备自主航行、避障、泊岸等功能 [4] - 游艇搭载AI智驾系统和智能打船APP，可实现一键打船 [4] - 公司与杭州桐庐县签约，未来3年计划在杭州水域投放100艘不同型号的智驾游艇 [4] 数字文化贸易与合作 - 容量短剧在数贸会首日获得黑龙江、海南等地招商局文旅短剧合作意向，以及韩国公司发行合作意向 [6] - 主宾国印度尼西亚以50亿元的采购需求清单成为单国采购之最，百位印尼客商专程参展 [1]

政策核心内容 - 广州开发区、黄埔区发布促进文旅产业与版权经济高质量发展的若干措施，围绕两大主线、5个板块提出20条具体措施，对符合相关条款的单位奖补最高可达2000万元 [1] - 政策支持范围覆盖游戏电竞、影视短剧、旅游演艺等多业态，并在强化版权价值、支持文化出海、激发消费活力等方面有专项细则 [1] 政策支持力度与产业基础 - 政策为原有“文旅10条”的3.0升级版，自2022年政策实施以来已累计扶持96家企业的114个项目，截至2025年8月全区文体娱经营主体达5730家，较2023年初增长61.47% [2] - 在用地支持方面，对经认定的重点项目自持部分，起始价可按办公用途市场评估价的50%及规划用途市场评估价两者中取低值确定 [2] - 对固定资产投资达5000万元以上的文旅项目奖励可达2000万元，对年度营业收入达到5000万元以上的文旅体娱企业奖励可达100万元 [2] 产业园区与空间布局 - 鼓励园区培育规上企业，每培育1家奖励可达5万元，对入驻经认定园区的文旅企业按实际租金扶持可达50%的比例 [2] - 区域已有9家国家、省、市级文化创意产业园区投入运营，总承载面积超过50万平方米，初步形成广州科学城、广州海丝城、中新广州知识城3大板块空间布局 [3] 版权经济创新支持 - 政策创新提出多项举措，支持版权产业技术攻关、金融创新等公共平台建设，每年评选不超过2个公共服务平台，按档次给予奖励最高可达1000万元 [4] - 对获得游戏版号并上线运营的产品，每年评选不超过10款精品进行奖励，每款可达50万元，对现象级游戏爆款奖励最高可达1000万元 [4] - 放宽对营收要求，更关注企业成长性，对获得国内头部创投榜单前30强投资机构累计股权投资达5000万元以上的企业，无年度营收也可获得奖励 [5] 新兴业态支持细则 - 将大型营业性演出、新型演艺空间、微短剧、潮玩IP、游戏电竞、网络文学等新兴业态纳入重点支持范围 [6] - 对举办大型营业性演出奖励可达100万元，对创新打造新型演艺空间奖励可达150万元，对投资建设剧场奖励可达200万元 [6] - 对固定资产投资500万元以上的微短剧拍摄基地，按投资额10%给予奖励最高200万元，对分账收入50万元以上的微短剧按收入1%给予出品方奖励最高15万元 [6] 电竞产业支持体系 - 构建完整电竞产业支持体系，对投资建设或改造可承办国际性、全国性电竞赛事活动场馆的企业机构奖励可达800万元 [7] - 吸引知名电竞俱乐部主场落户，依据参赛成绩按档次奖励可达100万元，对在区内举办的重大电竞赛事给予企业机构奖励可达500万元 [7] 文化出海与平台建设 - 发挥国家对外文化贸易基地（广州）作用，支持入境旅游发展年度奖励可达50万元，鼓励数字文化产品出海奖励可达50万元 [8] - 湾区（黄埔）影视文化出海产业园已形成4大核心引擎，提供从前端内容制作到后端海外发行的全链条服务 [8] - 总投资达16亿元的科岭荟·湾区文化出海基地定位为大湾区文化出海核心枢纽，提供培训、虚拟拍摄、AI内容创作、版权交易等全链条服务 [9]

行业整体规模与效益 - 2024年全国文化产业资产总计达到34.4万亿元，实现营业收入超过19万亿元，利润总额达1.77万亿元 [1] - 文化市场经营主体不断壮大，文化产业发展的综合效益持续显现，对国民经济发展的贡献率进一步提升 [1] 新业态发展 - 2024年规模以上文化企业中，文化新业态行业实现营业收入达到5.9万亿元，占整个文化产业比重31% [1] - 文化新业态营业收入比2020年增长88%，年均复合增长率约为17% [1] - 行业积极推进新技术应用，传统文化业态转型升级，新型文化业态加快发展，数字文化精品持续涌现 [1] 产业空间布局 - 区域文化产业带加快建设，文化产业赋能乡村振兴和城市发展持续推进 [1] - 城乡区域协调联动的文化产业空间格局基本形成 [1] 消费促进活动 - 2024年各地共举办相关惠民活动21万场次，发放消费券等惠民补贴23亿元，带动消费超1400亿元 [2] - 演艺经济、夜间经济、票根经济等十分活跃，有效延展消费链条，满足个性化、情感化、体验化消费需求 [2] 文化贸易与出海 - 2024年我国文化贸易总额达到1.4万亿元，其中数字化、网络化、智能化元素的文化贸易总额超过3700亿元，占比超过1/4 [2] - 一批优质文化企业推动动漫、游戏、潮玩、演艺等文化产品加速“出海” [2] 未来发展动能 - 行业下一步将坚持以文化创意、科技创新、产业融合激发新发展动能，持续推动文化产业高质量发展 [2]

展会总体成果 - 第四届全球数字贸易博览会实现投资贸易意向签约1619.8亿元人民币 [1] - 展会采购签约金额达309亿元人民币，较去年实现翻番 [1] - 展前及展中共举办1219场对接活动，其中馆内对接活动110场 [1] 采购订单结构分析 - 人工智能、文化出海、跨境电商类订单金额占采购总金额的82% [1] - 国际订单金额占采购总金额的71.5% [1] - 来自“一带一路”共建国家及金砖国家的需求清单占比超过50% [1] - 主宾国印度尼西亚的采购需求清单金额达50亿元人民币，为单国之最 [1] 国际化参与程度 - 共有来自10个国家的18名国际政要出席展会 [3] - 33家国际组织参展参会，国际展商占比超过20%，其中欧美展商超过130家 [3] - 国际客商数量超过1.1万名，较上届增长64%，主宾国印度尼西亚客商超300名 [3] 全球合作与创新举措 - 首次举办“金砖国家特殊经济区对话会”并发布《金砖国家特殊经济区经贸合作发展报告》 [3] - 首次围绕数字城市建设主题开展对接交流，推动《数字经济和绿色发展国际经贸合作框架倡议》落地 [3] - 《全球数字贸易发展报告2025》首次作为联合国机构正式出版物面向全球发布 [3] - 第五届数贸会定于2026年9月23日至27日在杭州举办 [3]

公司国际化战略 - 公司作为中国中医药出海代表企业于2025年金秋以合作品牌身份携全品类产品矩阵登陆巴黎埃菲尔铁塔[1] - 公司化妆品板块通过中法品牌周向世界诠释东方美学当代价值并传递匠心精神与创新力量[1] - 公司全球化进程从制造出海迈向文化出海 从价格竞争转向价值输出[6] 产品表现与定位 - 珍珠霜产品45年累计销量突破1亿瓶 成为一代中国人的共同记忆[2] - 皇后宣娇锦绣礼盒融合冬虫夏草提取物 雪莲花提取物 紫芝提取物等中医药成分[4] - 参展产品体现双重维度战略：经典传承（珍珠霜）与当代创新（皇后礼盒）[1] 品牌建设成果 - 公司继登陆纽约时代广场后再度闪耀埃菲尔铁塔 以东方韵味提升国际影响力[1] - 珍珠霜标志性小瓷瓶超越护肤品范畴 形成文化符号并获得消费者对产品功效与品质的认可[2] - 皇后礼盒以景泰蓝背景与锦绣华服图案实现中华服饰文化的凝练表达[4]

展会概况 - 第四届全球数字贸易博览会于9月25日至29日在浙江杭州举办 [1] - 展会吸引了大量行业专家和爱好者的关注 [1] 数字文娱行业 - 数字文娱展区是本届展会的一大亮点 [1] - 展区展示了文化产业借助新兴技术实现转型与升级 [1]

报告核心观点 - 报告聚焦“十五五”时期（2026-2030年）消费行业发展趋势，重点分析生活文娱类软消费领域的全球竞争力提升态势 [1] - 中国制造密集型“硬消费”已具备国际竞争力，生活文娱类“软消费”正开始全球崭露头角，成为新的发展重点 [12] - “十五五”规划预计将从侧重生产向生产与消费并重转变，鼓励生活文娱类消费国际化以增强产业并传播文化 [12] 零售业态与门店规模 - 全球零售头部企业格局清晰，沃尔玛以6760亿美元营收和10,692家门店位居2025年全球零售榜首，亚马逊和德国施瓦茨集团分列二、三位 [2] - 国内连锁品牌扩张势头显著，蜜雪冰城门店数超41,000家，瑞幸咖啡达21,343家，肯德基、华莱士等品牌门店规模也保持高位 [2] - 即时零售与配送服务快速发展，7-Eleven等品牌通过接入Uber Eats、DoorDash等平台拓展线上渠道，部分品牌计划将门店数量提升至600家 [2] 生活文娱软消费出海 - 国内文娱企业在长视频、短剧、综艺等领域加速国际化布局，爱奇艺、腾讯视频等平台通过与Netflix、Disney+合作推动优质内容走向全球 [3] - 短剧凭借轻量化、强剧情特点在海外市场快速渗透，成为文化输出新载体 [3] - 短视频平台出海成效显著，TikTok全球下载量与用户互动量持续领先，快手通过收购海外应用、优化本地化运营在多个市场实现突破 [3] 行业数据表现 - 2024-2025年消费细分领域呈现差异化态势，食品饮料、家用电器等必需性消费板块保持相对稳定，而社会服务、纺织服饰等可选消费板块波动较大 [4] - 恒生消费相关指数中，港股通非必需性消费板块表现优于必需性消费，体现可选消费领域的增长潜力 [4] - 多数消费细分行业市盈率（TTM）处于合理区间，部分板块如社会服务、轻工制造估值相对较高 [4] 政策与宏观背景 - 发展“新质生产力”是核心举措，通过优化国际分工、赋能供应链、提升价值链来重塑全球产业链 [16][17] - 文化建设已上升到国家战略，二十届三中全会提出深化文化体制机制改革，聚焦建设社会主义文化强国 [22][26] - 国家出台一系列支持文化出海政策，如《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，鼓励游戏、影视等文化产品出口 [29][31] 中国餐饮与现制饮品全球化 - 全球餐饮连锁龙头以美国为主，星巴克市值位列全球餐饮品牌第二，2023年全球现制饮品市场规模达7,791亿美元，占全球饮料市场的46% [33][36] - 中国现制茶饮行业2018-2023年终端零售额达2,585亿元人民币，年复合增长率约25%，行业已具备全球化运营基础 [39] - 蜜雪冰城成为东南亚地区最大规模现制茶饮品牌，设立约4,800家门店，覆盖11个国家，2023年市场份额接近20% [46] - 霸王茶姬加速海外化，2025年第二季度海外门店达208家，海外GMV为2.35亿元人民币，同比增长77.4% [57][59][60] 市场前景预测 - 预计东南亚市场现制茶饮门店规模可达7万家左右，欧美市场门店数量中期开店空间约50,150家 [51][55] - 欧美现制茶饮市场规模有望在2028年达到806亿美元，美国市场渗透率预计从2023年的6.26%提升至14.26% [56]

论坛核心观点 - 论坛聚焦数智技术驱动文化创新与设计实践 探讨如何通过科技赋能激活文化新质生产力 为中华优秀传统文化传承与发展注入新动能 [1] 科技与艺术融合 - 科学与艺术的硬软实力融合是构建创新文化的关键 能推动城市硬软实力双提升 [3] - 提出加强人才交流融合 提升全民科学艺术素养 支持跨界科创产业三大宗旨 [3] 数字艺术与国潮崛起 - GGAC平台数字艺术大赛国风作品占比从2018年36%提升至2023年82% 国风多样性从22%增长至近60% [5] - 2024年《黑神话悟空》全球销量2500万份 2025年《哪吒2》票房超过150亿元 印证中国数字艺术具备国际竞争力 [5] 文化传承与数字技术应用 - 纹样是文化记忆载体 未来应通过数字技术将亚洲纹样数据库化 推动中日韩等国在纹样研究领域合作 [7] - 数字设计核心是为谁的文化而设计 应赋能社区自主表达 提出与社区共同创造 推动跨文化对话 培养有道德的设计师三大原则 [7] 跨学科设计与创新 - 设计从诞生起就是交叉学科 设计创新必须对接国家需求与民生痛点才能激活新质生产力 [8] - 清华大学未来实验室汇聚多领域人才 聚焦无障碍设计 嗅觉计算 智慧人居等方向 [8] 高端装备数智孪生技术 - 数智孪生技术融合AI分析能力与数字孪生优势 为高端装备质量控制提供全链条解决方案 [12] - 该技术应用于大飞机装配过程质量偏差控制 航天器数智孪生智能伴飞系统 以及深海设备运行声音分析 [12] 产业生态建设 - 上海市设计创新中心揭牌 标志着设计创新生态建设进入新阶段 [12] - 签署中国民间文化数字化战略台州计划 聚焦地方文化遗产数字化创新路径 成立创意中国设计联盟数字艺术设计专业委员会 [12]

行业投资评级 - 食品饮料推荐东鹏饮料、立高食品 [6] - 社服板块推荐蜜雪集团、古茗，关注名创优品 [6] - 农业板块推荐中宠股份、佩蒂股份、牧原股份、海大集团 [6] - 纺服板块关注安踏体育、特步国际、361度、海澜之家、李宁 [6] - 轻工板块关注中烟香港、匠心家居、恒丰纸业、喜临门、奥瑞金，潮玩谷子推荐泡泡玛特 [6] - 家电板块推荐高分红率龙头以及科技消费，美的集团、海尔智家、TCL电子H、石头科技、科沃斯，关注影石创新 [6] - 传媒建议关注腾讯控股、网易-S、阿里巴巴-W、光线传媒、神州泰岳、芒果超媒等 [6] 核心观点 - "十五五"规划预计2025年四季度亮相，规划重点从过往侧重生产向生产与消费并重转变 [5] - 中国制造密集型"硬消费"已具备国际竞争力，生活文娱类"软消费"正在全球崭露头角 [5] - 中国互联网、电子游戏、潮玩文创、现制饮品、杂货店、长视频/短视频、网文等领域出现全球级拓展/传播现象 [5] - 中国已发展出独有的现代化生活方式，在现制饮品、鞋服品牌、商超领域开始具备国际化能力 [5] - 中国文娱开启全球输出新篇，在IP周边经济、内容创作、3D国漫、电子游戏等领域具备国际竞争力 [5] 鼓励消费产业出海，提升文娱产业链价值 - 构建创新驱动发展新格局，持续推动我国向全球价值链高端攀升 [11] - 优化产业结构，布局新兴产业与未来产业，发展高端制造业和战略性新兴产业 [12] - 强化品牌与服务型制造，推动企业向高端价值链环节转型 [13] - 深化国际合作，推动高技术产业的全球化布局 [14] - 文化建设方兴未艾，政策导向不断推进，文化出海作为建设文化强国的重要组成部分 [15][22] - 国家积极出台支持文化产品和服务出海的政策，如"千帆计划"和《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》 [22][25] 中国餐饮全球化，现制饮品先行 - 全球餐饮连锁龙头以美国为主，统一的大市场有利于大型连锁餐饮企业的诞生 [26] - 现制饮品市场规模庞大，2023年全球现制饮品市场规模达7791亿美元，占全球饮料市场规模46% [29][30] - 中国现制饮品行业过去十年高速发展，2018-2023年中国现制茶饮终端零售额2585亿元，CAGR约25% [32] - 东南亚市场是中国品牌全球化第一站，蜜雪冰城已成为东南亚地区最大规模现制茶饮品牌，2023年市场份额接近20% [40] - 欧美市场现制茶饮门店数量预计达到5万家左右，2028年市场规模有望达到806亿美元 [49][50] 全球线下零售，中国模式占一席之地 - 全球连锁线下零售以欧美日为主，沃尔玛和山姆已成为全球零售巨头 [57] - 日本便利店集大成者，711引领东亚便利店模式发展 [58] - 名创优品依托供应链优势开启全球化征程，全球自有品牌综合零售市场2024年规模达698亿美元 [64] - 名创优品以6.7%的市占率排名全球自有品牌零售市场第一 [66] - 截止1H25，名创优品海外门店数达3307家，占公司总门店数比例43% [68][72] 全球泛IP周边经济，中国潮玩崛起 - 欧美、日本为IP经济强国，迪士尼、万代等公司拥有众多知名IP [79] - 2023年全球玩具和游戏市场规模达2727亿美元，同比增3.1%，中国玩具和游戏市场规模达3961亿元，同比增11.2% [80] - 泡泡玛特海外业务高速增长，2024年海外收入达50.66亿元，同比增375.16%，2025H1海外收入55.9亿元，同比增440% [92] - 泡泡玛特在东南亚市场表现突出，2024年底营收达24亿元，占海外总营收47.4%，同比增619% [108] 文化内容出海，影视、游戏扬帆 - 中国在影视、游戏、短视频平台等领域具备国际竞争力，如《原神》《王者荣耀》《黑神话：悟空》等游戏佳作频出 [5] - 短视频平台TikTok在全球推广中国特色的短视频模式，2025年初美国消费者登录小红书，西方社会开始主动了解中国生活方式 [5] - 中国内容创作如刘慈欣的科幻小说在全球引发广泛关注，3D国漫反超日本2D动漫，动画表达能力更胜一筹 [5]