草案还规定，如果森林吸收的二氧化碳量低于预期，或二氧化碳移除技术的发展速度不及计划，其 他行业将不必为此加速减排以实现2040年总体目标。草案明确写道："一个部门的潜在不足不应以牺牲 其他部门为代价。" 该草案并未改变90%的减排目标本身，也未修改允许通过购买海外碳信用额度来实现3%减排量的 规定，尽管各国仍在就此进行讨论。法国总统马克龙上周曾表示，碳信用额度可能覆盖高达5%的目 标。 【环球网财经综合报道】据路透社消息，欧盟目前正在就一项具有法律约束力的2040年气候目标进 行谈判，该目标要求到2040年将净温室气体排放量削减90%。在11月6日联合国气候变化峰会召开前， 欧盟正寻求尽快批准这一目标。 然而，数月的谈判尚未达成共识。部分成员国政府对绿色措施持抵制态度，并对如何在国防、工业 振兴等优先事项与低碳转型的融资之间取得平衡表示担忧。 路透社获取的这份妥协提案草案显示，各国已提出一项计划，允许欧盟每两年对2040年目标进行一 次审查。这一机制可能在未来为欧盟调整该目标提供空间。 为了争取持怀疑态度的政府，欧盟委员会已承诺在其他绿色措施上做出改变，包括应波兰和捷克共 和国的要求，在运输燃料碳市场中实施价 ...

资产配置核心理念 - 投资者在低利率时代背景下应设定合理收益目标、适当承担风险、拓宽投资范围并拉长投资期限 [1] - 持有风险资产可获得风险溢价，分散化是投资中唯一的免费午餐 [1] - 资产配置需合理配置阿尔法和贝塔，全球配置需要管理货币风险 [1] 未来投资展望主题 - 投资当下的确定性，相比长期宏观前景短期发展形势更加明确，建议维持风险偏好 [1] - 策略性地管理宏观风险，通过主动管理应对宏观波动 [1] - 以颠覆性趋势为锚，把握数字化创新及人工智能、地缘政治、低碳转型等结构性转变 [1]

全球石油市场格局 - 全球石油市场已进入深度转型阶段，需求结构从传统道路交通燃料向航空燃料及化工原料转移 [2] - 在布伦特原油期货结算价格低于65美元/桶的当前水平下，2030年前全球石油市场仍将维持供过于求态势 [2] - 炼化产能的持续整合有望进一步提振行业利润 [2] 能源转型与可持续发展 - 全球能源行业正处在历史性的十字路口，石油和天然气依然是世界经济的基石，但行业共同肩负着减少排放、提升效率的使命 [1] - 沙特阿美采取系列措施降低运营碳强度，其上游勘探开发领域碳强度比行业平均水平低50%至70% [2][3] - 沙特阿美在朱拜勒投资建设全球最大的碳捕集、利用与封存枢纽之一，计划年捕集能力可达900万吨二氧化碳 [3] 中国石化产业转型 - 中国石化产业未来发展趋势是绿色化、高端化、智能化、安全化 [4] - 全球能化行业格局改变，需求向中国和印度转移，中国往精细化工转型的步伐会加快 [4] - 基础化工品领域存在显著的低端产能过剩，高端材料技术研发长期受制于海外企业，但锂电池隔膜、光伏EVA胶膜等新材料需求爆发，高端材料技术突破正持续缩小与国际巨头的差距 [4] 船用燃料绿色升级 - 航运业脱碳催生多路径船用燃料解决方案，其中天然气与生物燃料凭借更优能价比凸显竞争优势 [2] - 国际海事组织净零排放框架一旦通过将催生大量船用甲醇需求，业内普遍认为该框架将带来明确方向和充足信心以加速能源转型 [6] - 全球绿色甲醇供应接近一半在中国，阿格斯跟踪全球210个绿色甲醇项目共3400万吨有效产能，约52%项目进入可研/预可研阶段，中国有望在2028年实现400万-500万吨/年的绿色甲醇产能 [7] 绿色甲醇市场展望 - 截至2025年9月，中国主港绿色甲醇加注量飙升至8300多吨，按照当前订单情况，全年有望超过1.5万吨 [7] - 随着2026-2027年甲醇船的集中交付，船燃对于甲醇的消费将逐步增加，预计至2030年全球绿色甲醇船燃需求量可达600万至700万吨 [7]

峰会概况 - 国泰海通证券于10月24日在上海陆家嘴举办首届全球资产配置峰会，主题为“新格局下的资产配置” [1] - 峰会汇聚政商学界专家及中外知名机构投资人，旨在探寻全球资产配置新范式 [1] 公司战略与服务发布 - 公司提出着力打造全球资产配置专业能力的三大方向：构建系统化的买方投研体系、践行“AI+投顾”智能资配平台建设、升级“买方资产配置服务体系”和“win产品体系” [3] - 公司发布全新资产配置服务“全球智配，六步致远”，依托投研底蕴与智能工具，采用六步法标准化服务流程 [11] - 公司致力于为高净值客户提供业内领先的组合配置策略，携手顶尖管理人满足个性化投资需求 [15] - 公司立足上海全球资管中心建设，致力打造中国资产配置领域具有国际影响力的专业平台，构建头部资产管理机构联盟 [17] 宏观经济与政策展望 - “十五五”是我国应对百年变局、塑造发展优势的关键时期，需以高质量发展为核心，着力扩大内需，并通过强化科技创新、推进新型工业化培育新动能 [5] - 国内经济正从“地产-债务-全球化”传统循环转向“科技-产业-金融”新发展模式，行业监管从规模导向转至质量导向 [9] 资产配置方法论与市场观点 - 资产配置基本理念包括持有风险资产获风险溢价、分散化、合理配置α和β、管理全球配置的货币风险 [7] - 低利率时代下，投资者应设定合理收益目标、适当承担风险、拓宽投资范围、拉长投资期限 [7] - 未来投资三大主题为：投资当下的确定性、策略性地管理宏观风险、把握数字化创新及人工智能等地缘政治分裂低碳转型等结构性转变 [7] - 低利率环境下理财多策略资产配置是未来方向，核心是按投资者需求在不同资产间分配资金，基本流程是设定业绩目标战略资产配置战术资产配置 [9] - 当前中国宏观经济从衰退向复苏切换，应在把握债券市场机会同时逐步构建含权组合，并合理设置波动预期和回撤控制 [9] 细分领域投资策略 - 保险资金需以资产负债联动为轴心主动匹配穿越周期，中国太保分享了在固收权益股权不动产黄金全球资产大康养生态等细分资产的具体投资策略 [5] - 大类资产配置重要性日益凸显，ETF是落地各类配置方法论提升投资获得感的高效工具 [13] - 公司为互联网长尾及零售客户提供标准化ETF组合，为企业与机构客户量身打造定制方案 [13] 跨境投资与行业趋势 - 当前国际贸易摩擦频现，资产配置需平衡机遇与风险，全球科技迭代发展与降息周期启动背景下，中国科技领域成为全球投资焦点，外资增配趋势凸显 [11] - 公司形成QDII、QDLP、互认基金、跨境理财通等多元跨境通道协同布局，提供专业跨境财富管理服务 [11]

峰会概况 - 国泰海通证券于10月24日在上海陆家嘴举办首届全球资产配置峰会，主题为“新格局下的资产配置” [1] - 峰会汇聚政商学界专家及中外知名机构投资人，旨在探寻全球资产配置新范式 [1] - 公司表示将以合并新势扬帆起航，致力打造中国资产配置领域具有国际影响力的专业平台 [5] 公司战略与服务发布 - 公司业务总监耿旭令提出着力打造全球资产配置专业能力的三大方向：构建系统化的买方投研体系和服务范式、践行“AI+投顾”的智能资配平台建设、升级“买方资产配置服务体系”和“win产品体系” [1] - 公司发布全新的资产配置服务内容“全球智配，六步致远”，依托投研底蕴与智能工具，采用资产配置六步法的标准化服务流程 [3] - 公司计划构建满足客户个人发展、家业长青、企业成长、社会责任的买方综合金融服务生态 [1] 宏观经济与政策展望 - 专家王一鸣指出“十五五”是我国应对百年变局、塑造发展优势的关键时期，外部环境经历深刻变化，需以高质量发展为核心，着力扩大内需，并通过强化科技创新培育新动能 [2] 机构投资策略观点 - 贝莱德基金范华建议在低利率时代设定合理收益目标、适当承担风险、拓宽投资范围及拉长投资期限，并提出投资当下的确定性、策略性管理宏观风险、把握颠覆性趋势三大未来投资主题 [3] - 中国太保苏罡建议保险资金以资产负债联动为轴心，主动匹配以穿越低利率周期挑战 [2] - 浦银理财叶力俭指出低利率环境下理财多策略资产配置是未来方向，核心是按投资者需求在不同资产间分配资金 [3] 圆桌论坛核心议题 - 海外圆桌论坛嘉宾一致认为在全球科技迭代与降息周期背景下，中国科技领域成为全球投资焦点，外资增配趋势凸显 [4] - 公募圆桌论坛探讨了低利率时代的大类资产配置与ETF实践 [4] - 私募圆桌论坛探讨如何把握当前行情下的投资机会，做到攻守有道 [5]

宏观环境与政策导向 - “十五五”时期是应对百年变局、塑造发展优势的关键时期，核心是以高质量发展应对新形势，着力扩大内需，并通过强化科技创新、推进新型工业化培育新动能[1] - 中国式现代化需科技现代化支撑，需抓住新一轮科技革命机遇，统筹教育、科技、人才强国建设，提升国家创新体系效能，增强自主创新能力，加快高水平科技自立自强[1] - 在全球经济增长动能下降、中国科技创新持续突破背景下，中国资产长期投资价值凸显[1] 资产配置策略与趋势 - 低利率环境下，寻找兼具安全性与收益性的资产配置标的是投资者的核心诉求，保险资金需要以资产负债联动为轴心，主动匹配穿越周期[2] - 低利率环境下理财多策略资产配置是未来方向，基本流程是设定业绩目标、战略资产配置、战术资产配置[2] - 当前宏观经济从衰退向复苏切换，应在把握债券市场机会的同时，逐步构建含权益资产的组合，并合理设置波动预期和回撤控制[2] - 资产配置的四个基本理念是：持有风险资产获风险溢价、分散化是免费午餐、合理配置α和β、全球配置需管理货币风险[2] 未来投资主题与行业方向 - 未来投资三大主题为：投资当下的确定性、策略性地管理宏观风险、以颠覆性趋势为锚把握数字化及人工智能等地缘政治分裂和低碳转型[3] - 行业监管正从规模导向转至质量导向，推动资管行业回归信义本源[3] - 公司着力打造全球资产配置专业能力，包括构建买方投研体系、践行“AI+投顾”智能平台、升级买方资产配置服务体系和产品体系[3]

展望未来，范华提出三大投资主题：一是投资当下的确定性，相比长期宏观前景，短期发展形势更 加明确，建议维持风险偏好；二是策略性地管理宏观风险，通过主动管理应对宏观波动；三是以颠覆性 趋势为锚，把握数字化创新及人工智能、地缘政治分裂、低碳转型等结构性转变带来的机会。 浦银理财副总经理叶力俭在题为"资产配置在理财行业中的应用"的报告中指出，国内经济正由"地 产—债务—全球化"旧循环转向"科技—产业—金融"新范式；监管亦从"求规模"转向"要质量"，旗帜鲜 明地推动资管业回归"受人之托、忠人之事"的信义本源。海外经验表明，低利率时代理财的出路在 于"多策略资产配置"。 圆桌论坛上，嘉宾一致认为，国际贸易摩擦频发，资产配置须兼顾机遇与风险；全球科技迭代叠加 降息潮，中国科技板块已成外资增配焦点。此外，大类资产的重要性日益突出，而ETF（交易型开放式 指数基金）正是各类配置思路落地、提升获得感的高效工具。 10月24日，国泰海通在上海举办"国泰海通首届全球资产配置峰会"。国泰海通证券业务总监、财富 管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致欢迎辞。他提到，踏上新征程的国泰海通顺应时代 发展，着力打造全球资产配置专业能力 ...

公司战略与业务发展 - 国泰海通证券举办首届全球资产配置峰会，主题为“新格局下的资产配置”，旨在探寻全球资产配置新范式 [1] - 公司着力打造全球资产配置专业能力，构建系统化买方投研体系和服务范式，并积极践行“AI+投顾”的智能资配平台建设 [2] - 公司计划以创新驱动拥抱全面智能体时代，升级“买方资产配置服务体系”和“win产品体系”建设 [2] 宏观经济与政策展望 - 中国“十五五”时期是应对百年变局、塑造发展优势的关键时期，需以高质量发展为核心，着力扩大内需 [2] - 外部环境经历深刻变化，新一轮科技革命纵深发展，全球产业链加速重构，需通过强化科技创新和推进新型工业化培育新动能 [2] - 国内经济正从“地产—债务—全球化”传统循环转向“科技—产业—金融”新发展模式，行业监管从规模导向转至质量导向 [4] 资产配置策略与市场观点 - 在全球经济增长动能下降背景下，中国资产长期投资价值凸显，保险资金需以资产负债联动为轴心，主动匹配穿越周期 [3] - 资产配置基本理念包括持有风险资产获得风险溢价、分散化、合理配置α和β、管理全球配置的货币风险 [3] - 低利率环境下，建议投资者设定合理收益目标、适当承担风险、拓宽投资范围并拉长投资期限 [3] - 未来投资三大主题为投资当下确定性、策略性管理宏观风险、把握数字化创新及人工智能等颠覆性趋势 [3] - 低利率环境下理财多策略资产配置是未来方向，核心是按投资者需求在不同资产间分配资金，流程为设定业绩目标、战略与战术资产配置 [4][5] - 应在把握债券市场机会的同时，逐步构建包含权益资产的含权组合，并合理设置波动预期和回撤控制 [5]

巴西驻华大使高望(Marcos Galvão) 《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）将于2025年11月在巴西贝伦市举行。这次大会被寄予厚望，被视为继《巴黎协定》后最重要 的"落实与行动"峰会，其受关注程度空前。高望大使指出，此次COP30大会将在热带森林生态区内举办，这一安排本身就是强有力的提醒：气候稳定与森林 完整性密不可分。（编者注：贝伦市是巴西帕拉州的首府，作为亚马孙河入海口的门户，贝伦是亚马孙雨林地区规模最大的城市。） 凤凰网财经讯 10月24日，凤凰卫视集团联合多家国际机构举办"零碳使命国际气候峰会2025"，以"十年共识·五年同行"为主题，旨在汇聚各方智慧，共同探 讨在气候治理新格局下应对气候变化的战略与行动，积极助力中国碳中和愿景及全球减排目标的实现。 巴西驻华大使高望出席此次峰会并发表主旨演讲。他在肯定全球低碳转型进展的同时，详细阐述了巴西作为主办国即将召开的《联合国气候变化框架公约》 第三十次缔约方大会（COP30）的核心议程。 推动承诺落实。高望表示，随着《巴黎协定》实施细则的完成，焦点必须转向有效行动。作为主席国，巴西将重点推动一项核心计划：为发展中国家制 定"每 ...

峰会背景与核心议题 - 峰会主题为“十年共识·五年同行”，旨在探讨气候治理新格局下的战略与行动，助力中国碳中和愿景及全球减排目标实现 [1] - 2025年是《巴黎协定》达成十周年、中国“两山”理念提出20周年、中国宣布碳达峰与碳中和目标五周年，是特殊且关键的一年 [7] 全球气候形势的严峻性 - 2024年全球大气中二氧化碳浓度攀升至人类历史最高水平，上一次出现是300万至500万年前的上新世 [5] - 温水珊瑚礁大规模死亡已成为全球首个被突破的气候临界点，全球已识别的气候临界点共17个，此次突破标志气候危机进入新阶段 [5] 中国在新能源领域的成就 - 过去10年，中国太阳能发电量增长35倍，风能发电量增长9倍 [6] - 中国是全球首个且唯一年度发电量突破10万亿千瓦时的经济体，构建了全球规模最大、发展最快的可再生能源体系，并建成全球最完整的新能源产业链 [6] - 中国的实践证明了减排与经济增长可双赢，为目标、政策与市场机制高度协同提供了样板，对发展中国家具有重要借鉴意义 [6] 未来合作与转型方向 - 中国近期出台的新一轮自主贡献目标，标志着正全面迈向更清洁、安全、高效、低碳的能源体系与经济发展方式，绿色转型进入深化阶段 [7] - 落基山研究所、凤凰卫视与世界自然基金会合作举办该峰会已五年，为零碳合作搭建了重要平台，未来将继续在多个能源相关领域深入开展合作 [7]