报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 尿素盘面将重归供需逻辑 出口传言已在盘面反映 夏季肥收尾需求下短期走势强劲 但宏观稳价政策下上下空间不足 出口政策待明朗 需谨慎市场操作风险[1] 根据相关目录分别进行总结 策略分析 - 尿素今日低开低走日内承压收跌 上游工厂报价稳定 市场观望出口政策 待发充足执行前期订单 新单跟进慢[1] - 供应端本周产量小幅收缩 日产在20万吨上下波动 关注新增产能对供应的影响 后期出口打开或抽调局部供应流动性[1] - 需求端下游关注出口政策 农业备肥谨慎 刚需收尾 复合肥工厂成品库存去化 产能利用率提高 成本支撑强 夏季肥走货好转 扫尾后开工率或下滑[1] - 本周库存大幅去化 需求增加 价格上涨使贸易商拿货和到港量增加 支撑盘面[1] 期现行情 - 期货方面尿素主力2509合约1885元/吨低开低走收跌 涨跌幅0.85% 持仓量239683手（-5411手） 前二十名主力持仓多头+1145手 空头+2644手[2] - 2025年5月16日尿素仓单数量7355张 环比+3张 其中嘉施利荆州-28张 辽宁佳时+75张 临沂路桥-44张[2] - 现货方面上游工厂报价稳定 山东、河南及河北出厂报价1830 - 1850元/吨 山西小颗粒报价1820 - 1830元/吨 大颗粒报价1850 - 1860元/吨[4] 基本面跟踪 - 基差方面 今日现货报价稳定 期货收盘价上调 以山东地区为基准 基差环比持平 9月合约基差43吨（+15/吨）[7] - 供应数据 2025年5月16日全国尿素日产量20.14万吨 较昨日持平[8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃纯碱市场情绪好转，玻碱低位反弹，玻璃和纯碱期货策略均为震荡 [1][2] - 双硅关税政策好转，铁合金全天飘红，硅锰和硅铁期货策略均为震荡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱市场 - 玻璃期货盘面偏强震荡，现货厂家多优惠出货，市场成交一般，大小板报下调出货以配货为主 [1] - 近期玻璃产量下降，但地产和深加工需求恢复不足，补库力度和持续性不强，累库明显，价格缺乏向上动力，高温梅雨季节企业降价出货降库意向或更强 [1] - 纯碱期货盘面震荡上涨，成交量明显抬升，现货市场稳中震荡，成交价格灵活，全国纯碱企业产量小幅回升 [1] - 受碱厂检修增加影响，近期纯碱产量下滑但仍维持宽松状态，光伏增量放缓，需求提升空间有限，去库压力偏大，需留意后续夏季检修情况 [1] 双硅市场 - 中美双方互相大幅下调关税，市场情绪好转，黑色板块集体反弹，硅锰期货小幅反弹，现货市场表现尚可，个别工厂减产检修，6517北方市场价格5600 - 5700元/吨，南方市场价格5650 - 5750元/吨 [3] - 受行业利润影响，硅锰产量继续下降，处于历年低位水平，铁水产量保持高位，需求存在韧性，厂家库存和注册仓单处于高位压制价格，但锰矿港口库存处于低位，价格持续回落对发运形成拖累，对合金成本起到支撑，需关注锰矿供给端情况 [3] - 硅铁期货跟随黑色板块小幅反弹，现货市场弱势运行，多谨慎操作，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5300 - 5400元/吨，75硅铁价格报5900 - 5950元/吨 [3] - 企业亏损背景下，硅铁产量保持中低位，高铁水维持需求韧性，厂家库存持续去化，下游企业库存维持低位，产能相对宽松，短期价格受到成本拖累，需关注电价变化和产业政策对黑色板块的影响 [3]