11月5日，茂业商业盘中上涨2.20%，截至10:46，报4.19元/股，成交4284.30万元，换手率0.60%，总市 值72.57亿元。 资金流向方面，主力资金净流入232.33万元，特大单买入226.91万元，占比5.30%，卖出130.24万元，占 比3.04%；大单买入564.96万元，占比13.19%，卖出429.30万元，占比10.02%。 茂业商业今年以来股价跌4.12%，近5个交易日涨3.97%，近20日涨6.08%，近60日跌8.32%。 资料显示，茂业商业股份有限公司位于四川省成都市东御街19号，成立日期1993年12月31日，上市日期 1994年2月24日，公司主营业务涉及控股公司服务;项目投资及管理;企业管理咨询服务;租赁业务;商务信 息咨询;批发、零售商品;货物进出口、技术进出口。主营业务收入构成为：百货零售68.60%，其他(补 充)20.37%，酒店、地产等其他行业11.03%。 茂业商业所属申万行业为：商贸零售-一般零售-百货。所属概念板块包括：新零售、小盘、信托概念、 免税概念、低价等。 截至9月30日，茂业商业股东户数3.03万，较上期增加4.82%；人均流通股57208 ...

政策利好 - 财政部等五部门联合发布通知完善免税店政策将离岛免税商品种类提高至47大类并增加国内商品种类旨在引导海外消费回流[1] - 2026年春节假期确定为9天创历史最长假期消息发布后半小时内去哪儿旅行App火车票和国际机票搜索量瞬时增长翻倍[1] - 2026年春节出行机票预订量同比增长63%[1] 市场表现 - 零售及免税店板块表现强劲海南机场股价上涨6%中国中免股价上涨3.71%[1] - 旅游ETF上涨1.59%其权重股包含中国中免、君亭酒店、海南机场、上海机场等公司覆盖出行住宿旅游购物全场景[1] - 规模最大的食品饮料ETF上涨0.18%最新规模达61.64亿元人民币年内份额增长51亿份[1] 相关产品与公司 - 食品饮料ETF权重股中贵州茅台、五粮液、山西汾酒等一二线白酒龙头公司合计占比约六成[1]

股价表现与资金流向 - 11月5日盘中股价上涨2.15%至14.73元/股，成交金额9963.15万元，换手率0.61%，总市值165.56亿元 [1] - 当日主力资金净流出624.22万元，其中特大单净流出147.76万元，大单净流出476.46万元 [1] - 今年以来股价下跌3.91%，但近期表现强劲，近5个交易日上涨6.05%，近20日上涨4.10%，近60日上涨5.97% [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为商品零售和商业物业出租，零售业务收入占比85.22%，租赁业务收入占比14.78% [2] - 2025年1-9月实现营业收入77.09亿元，同比减少9.30%，归母净利润1.24亿元，同比大幅减少71.02% [2] - A股上市后累计派发现金红利43.95亿元，近三年累计派现4.30亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为10.13万户，较上期减少6.35%，人均流通股增至11097股，增加6.77% [2] - 十大流通股东中，南方中证500ETF持股1142.27万股，较上期减少21.19万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股522.77万股，较上期减少184.51万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-百货 [2] - 涉及的概念板块包括冰雪产业、跨境电商、新零售、字节跳动概念、免税概念等 [2]

股价表现与交易情况 - 11月4日盘中股价上涨2.01%，报13.71元/股，成交额7906.94万元，换手率3.75%，总市值21.81亿元 [1] - 当日主力资金净流入411.19万元，其中特大单净卖出52.07万元，大单净买入463.25万元 [1] - 公司股价今年以来上涨7.53%，近5日、20日、60日分别上涨1.93%、5.87%、10.56% [1] - 今年以来已9次登上龙虎榜，最近一次为9月9日，龙虎榜净买入330.78万元 [1] 公司基本面与财务状况 - 2025年1-9月实现营业收入53.65亿元，同比减少2.00%，归母净利润1779.42万元，同比增长0.66% [2] - 公司主营业务收入构成为：购物中心48.08%，连锁超市31.66%，大型综合卖场26.30%，其他21.10%，房地产0.19% [1] - A股上市后累计派现11.96亿元，近三年累计派现9704.37万元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，股东户数为2.46万户，较上期减少8.41%，人均流通股6303股，较上期增加9.18% [2] - 截至9月30日，十大流通股东中，中信保诚多策略混合(LOF)A（165531）和金元顺安元启灵活配置混合（004685）退出 [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为商贸零售-一般零售-多业态零售 [2] - 所属概念板块包括旅游酒店、在线旅游、新零售、微盘股、免税概念等 [2] - 公司成立于1992年8月20日，上市于1993年12月6日，主营业务涉及商业、租赁服务、工业生产及销售 [1]

股价表现与交易情况 - 11月4日盘中下跌2 01%，报75 13元/股，成交额17 12亿元，换手率1 15%，总市值1554 33亿元 [1] - 当日主力资金净流出1 66亿元，特大单买卖占比分别为8 80%和11 27%，大单买卖占比分别为27 84%和35 05% [1] - 公司今年以来股价上涨13 90%，近5个交易日、20日、60日分别上涨8 16%、6 27%和16 25% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为4月10日 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2008年3月28日，于2009年10月15日上市，主营业务为旅游商品零售及相关服务 [2] - 公司业务分为旅游零售（免税及有税商品销售）和旅游零售综合体投资开发两大板块 [2] - 主营业务收入构成为：免税商品销售72 26%，有税商品销售25 54%，其他2 20% [2] - 公司所属申万行业为商贸零售-旅游零售Ⅱ-旅游零售Ⅲ，概念板块包括海南自贸区、免税概念等 [2] 财务与股东结构 - 2025年1-9月实现营业收入398 62亿元，同比减少7 34%，归母净利润30 52亿元，同比减少22 13% [2] - 截至9月30日，股东户数为30 93万，较上期增加6 75% [2] - A股上市后累计派现184 05亿元，近三年累计派现72 41亿元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，证金公司持股5844 29万股不变，香港中央结算有限公司持股5385 92万股，较上期减少2880 07万股 [3]

股价与交易表现 - 11月4日盘中股价下跌2.02%至14.08元/股，成交金额为5.38亿元，换手率为4.74%，总市值为118.97亿元 [1] - 当日主力资金净流出5193.03万元，特大单和大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司股价近期表现强劲，今年以来累计上涨50.59%，近5个交易日、20个交易日和60个交易日分别上涨29.17%、36.57%和40.24% [1] - 今年以来公司3次登上龙虎榜，最近一次为11月3日，龙虎榜净买入8564.97万元，买入总计2.78亿元（占总成交额13.25%），卖出总计1.92亿元（占总成交额9.17%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为海控南海发展股份有限公司，成立于1995年6月22日，于2007年8月23日上市，总部位于广东省深圳市 [1] - 主营业务为建筑幕墙工程设计、施工和生产、销售幕墙玻璃制品、家电玻璃等 [1] - 主营业务收入构成为：幕墙与内装工程占比78.85%，特玻材料占比12.50%，幕墙玻璃制品占比8.89% [1] - 公司所属申万行业为建筑装饰-装修装饰Ⅱ-装修装饰Ⅲ，所属概念板块包括海南自贸区、海南国资、免税概念、龙虎榜热门、太阳能等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为7.73万户，较上期增加5.56%，人均流通股为10389股，较上期减少5.27% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第五大股东，持股672.86万股，较上期增加251.80万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第六大股东，持股542.38万股，较上期减少3.11万股；华夏中证1000ETF（159845）为第八大股东，持股321.46万股，较上期减少8843股 [3] - 广发中证基建工程ETF（516970）为新进第十大股东，持股253.41万股 [3] 财务表现与分红 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入24.99亿元，同比减少10.12%；归母净利润为亏损3.65亿元，同比减少56.65% [2] - A股上市后累计派现1.41亿元，但近三年累计派现为0.00元 [3]

股价表现与交易情况 - 11月4日盘中下跌2.01%，报28.22元/股，成交额1.33亿元，换手率1.47%，总市值89.18亿元 [1] - 当日主力资金净流出883.56万元，特大单净流出362.22万元，大单净流出521.34万元 [1] - 今年以来股价上涨54.55%，近5个交易日上涨8.87%，近20日上涨28.27%，近60日上涨33.43% [2] - 今年以来已1次登上龙虎榜，最近一次为4月10日 [2] 公司基本面与财务状况 - 公司主营业务为道路旅客运输服务，收入构成为：汽车客运58.78%，汽车综合服务24.12%，其他(补充)10.91%，客运站经营6.20% [2] - 2025年1-9月实现营业收入4.89亿元，同比减少24.00%；归母净利润为-4810.97万元，同比减少703.60% [2] - A股上市后累计派现6952.00万元，但近三年累计派现0.00元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为3.09万，较上期增加21.26%；人均流通股10231股，较上期减少17.53% [2] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股178.52万股，相比上期增加37.74万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为交通运输-铁路公路-公交 [2] - 所属概念板块包括海南自贸区、免税概念、海南国资、国资改革、增持回购等 [2]

11月4日，春秋航空盘中上涨2.00%，截至09:38，报54.45元/股，成交8160.15万元，换手率0.15%，总市 值532.70亿元。 责任编辑：小浪快报 春秋航空所属申万行业为：交通运输-航空机场-航空运输。所属概念板块包括：民用航空、免税概念、 空客概念、证金汇金、跨境电商等。 截至9月30日，春秋航空股东户数3.02万，较上期增加43.53%；人均流通股32433股，较上期减少 30.33%。2025年1月-9月，春秋航空实现营业收入167.73亿元，同比增长4.98%；归母净利润23.36亿元， 同比减少10.32%。 分红方面，春秋航空A股上市后累计派现28.30亿元。近三年，累计派现18.99亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，春秋航空十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股2194.75万股，相比上期减少76.55万股。中国证券金融股份有限公司位居第四大流通股 东，持股1689.28万股，持股数量较上期不变。工银可转债债券（003401）位居第八大流通股东，持股 956.55万股，相比上期增加110.84万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位 ...

股价表现与交易情况 - 11月4日盘中下跌2.02%，报14.07元/股，成交3.28亿元，换手率1.03%，总市值314.39亿元 [1] - 当日主力资金净流出1497.21万元，特大单净流出833.48万元，大单净流出663.73万元 [1] - 今年以来股价累计上涨116.13%，近5日、20日、60日分别上涨4.45%、49.05%、81.31% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次10月22日龙虎榜净买入-6128.52万元，买入总计4.22亿元（占总成交额18.54%），卖出总计4.84亿元（占总成交额21.23%） [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为船舶运输和轮渡港口服务，收入构成：海安航线72.21%、烟大航线10.48%、西沙航线6.17%、港口业务5.40%、其他航线3.72%、其他(补充)1.70%、北海航线0.32% [2] - 2025年1-9月实现营业收入39.23亿元，同比增长21.84%，但归母净利润1.90亿元，同比减少24.99% [2] - 所属申万行业为交通运输-航运港口-航运，概念板块包括央企改革、海南自贸区、免税概念等 [2] 股东结构与机构持仓 - 截至10月31日，股东户数8.60万，较上期减少11.34%，人均流通股25982股，较上期增加12.79% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1769.67万股，较上期增加170.03万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第七大流通股东，持股611.52万股，较上期减少6.85万股，华夏中证1000ETF（159845）为新进第十大流通股东，持股363.44万股 [3] 分红历史 - A股上市后累计派现17.40亿元，近三年累计派现4.48亿元 [3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为免税行业 公司包括中国中免 珠海免税 王府井 海汽集团等持牌免税运营商 [2] * 核心讨论围绕中国中免展开 [1] 核心观点与论据 政策利好与市场前景 * 市内免税店新政落地 放宽购买流程 允许归国旅客提货 预计将大幅提高转化率 激发免税商业务扩展 [3] * 北京和上海的市内免税店处于试运营阶段 预计2026年迎来快速发展 [3] * 海南离岛封关及新政有望推动业绩回升 对持牌商尤其是大型公司是全然利好的消息 有助于业务扩展和利润增长 [2][8] * 2026年整体市场趋势向好 预计全年数据趋势向好 [9] 中国中免业绩预期 * 公司过去两年业绩受渠道竞争加剧 国内消费降级 代购行为受到打击影响 年利润从100亿下降至2025年约40亿 [2][4] * 新政策利好有望推动业绩回升 预计2026年利润可能加速增长 达到50亿至60亿区间 [2][4][5] 其他相关企业表现 * 除中免外 珠海免税 王府井 海汽集团等持牌公司也将受益于离岛和离境优化政策 [2][6] * 王府井2025年利润压力较大 预计2026年主要以减亏为主 有望回到4亿元左右水平 [2][6] * 海汽集团因其关联企业海旅在海南的发展 被认为会从新政中获益 [2][6] 投资建议与时机 * 当前是投资免税概念股的较好时机 估值相对较低且边际变化明显 [2][7] * 建议配置大型公司如中难以获取相对收益 [2][7] * 春节前后因数据环比正增且同比增速加快 公司股价可能有所表现 [7] * 中小型标的也值得关注 但需根据具体情况判断估值合理性 [7] 其他重要内容 风险与关注点 * 需关注春节后由于季节性因素 环比数据可能走弱 [3][9] * 投资者需关注每月数据变化 关键时间节点（如春节前后销售情况）以及政府监管动向 [3][9] 海南封关的具体影响 * 海南封关并未降低消费品税率 而是通过离岛免税框架实现价格优势 对消费者影响有限 [8] * 封关对消费者而言 在海南购买消费品并不会比内地便宜 [8]