汽车行业由前市场与后市场共同构成，前市场主导整车制造与销售，后市场则涵盖维修保养等关键环节。 近年来，随着全球汽车保有量持续增长、平均车龄逐步攀升，汽车后市场作为产业链中高附加值的环节， 其价值份额正不断扩大。在此趋势下，国内汽车维修保养设备龙头企业上海巴兰仕汽车检测设备股份有限 公司（简称"巴兰仕"）迎来资本化关键节点，将于6月20日在北交所首发上会。 汽车维修保养设备的最终用户为分散全球各地的汽车4S店、汽车维修保养店等，广泛的营销网络对于设备 制造商至关重要。针对此需求， 巴兰仕建立了遍布国内各省市和国外100多个的国家和地区的营销网络 ， 积累了优质的客户资源。在国内，公司的经销商覆盖全国大多数省、自治区和直辖市，用户包括理想汽 车、比亚迪汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型 连锁汽车维修保养店，也包括中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美 洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100多个国家和地区，主要通过贴牌制造的方式与各国当地的主要品牌 商建立了长期稳定的合作关系。 技术引擎驱动产品多元，品牌势能释放盈利潜能 聚焦汽车维保设备 ...

IPO进展 - 北交所上市委员会定于2025年6月20日审议上海巴兰仕汽车检测设备股份有限公司的首发事项 保荐人为国金证券 [1] - 公司2023年3月在新三板挂牌 2024年5月调整至创新层 [3] 公司概况 - 公司成立于2005年1月7日 总部位于上海市嘉定区 专注于汽车维修 检测 保养设备的研产销 主要产品包括拆胎机 平衡机 举升机等 [3] - 蔡喜林 孙丽娜夫妇为共同实际控制人 合计控制公司46 66%股份 蔡喜林任董事长兼总经理 孙丽娜任副总经理 [3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为6 43亿元 7 94亿元 10 57亿元 净利润分别为3003 55万元 8055 36万元 1 29亿元 [7] - 2024年毛利率28 55% 低于同行业平均水平33 73% 主要因产品差异 举升机 拆胎机 平衡机及养护类设备毛利率较低 [10][11] - 2025年1-6月预计营业收入5 13亿元至5 3亿元 同比增长0 36%至3 68% 归母净利润7050万元至7400万元 同比增长1 65%至6 70% [9] 业务构成 - 2024年收入构成 举升机48 57% 拆胎机24 08% 平衡机10 64% 汽车养护设备7 59% [9] - 国内客户包括比亚迪 理想 长城等整车厂商及途虎养车 天猫养车等连锁维修店 国外销往100多个国家和地区 外销占比75% 主要为贴牌模式 [11][12] 行业分析 - 中国乘用车维保市场规模2023年达1 1万亿元 较2020年增长12 96% [15] - 行业竞争激烈 小企业以中低端产品为主 价格战普遍 主要企业包括高昌机电 世达工具 元征科技等 [17] - 行业受宏观经济及汽车保有量 老龄化趋势影响较大 市场需求波动显著 [17] 募资计划 - 计划募集资金3亿元 用于智能化改造及扩产项目 达产后将新增举升机40000台 拆胎机和平衡机6000台 洗车机750台年产能 [17]

公司业绩表现 - 2022-2024年主营业务收入持续上升，分别为63,558.90万元、78,685.87万元和104,691.88万元，占营业收入比例保持在98%以上[2] - 2023年同比增长23.80%，2024年增速提升至33.05%，展现强劲增长动能[2] - 2025年上半年预计营业收入将达到51,300.00万元至53,000.00万元，净利润保持稳定增长[2] - 业绩增长驱动因素包括全球汽车保有量攀升、海外市场性价比优势及举升机产能释放[2] 行业发展前景 - 2023年中国乘用车维保市场规模达1.1万亿元，预计2025年增长至13,476亿元，2020-2025年CAGR为6.50%[3] - 新能源汽车快速普及和车龄结构老化推动维修频次及费用提升[3] - 新能源汽车维保需求差异化为设备制造商带来产品升级机遇[3] 公司核心竞争优势 - 技术研发优势：拥有226项境内外专利（含20项发明专利）和18项软件著作权，参与起草《汽车举升机》行业标准[4] - 品牌与渠道优势："UNITE"、"BALANCE"品牌获上海市著名商标，覆盖比亚迪等车企4S店及100多个海外国家[4] - 生产制造优势：通过自动化改造获ISO9001、EAC、CE等国际认证[5] - 产品创新优势：率先推出电池举升机等新能源设备，拓展自动洗车机等新品类[4] 未来发展战略 - 加大新能源汽车维保设备和智能化产品研发投入[7] - 积极拓展海外市场提升国际份额[7] - 通过精益生产和数字化管理巩固成本优势[7] - 把握电动化、智能化转型机遇实现全球领导者跨越[7]

行业转型趋势 - 储能行业正从依赖抢装扩产转向注重可持续收益和智能运维，未来竞争焦点在于"聪明管"而非"拼命建" [1] - 2025年新型储能产业将从政策驱动转向市场造血，储能后市场（精细化运营、高效安全运维）成为价值创造主力 [2] - 136号文取消储能作为新能源项目前置条件，成为划分储能前后市场时代的关键节点 [4] 储能运维市场驱动力 - 政策驱动：国家能源局要求将运维能力纳入电站并网准入条件，强制上传12类核心数据并推行专项技能认证 [7] - 安全需求：63%储能安全事故源于运维不到位，五部门新规推动行业进入"安全优先"阶段 [5] - 经济价值：专业运维可短期提升电站收益5-10%，长期延长寿命2-3年，吉瓦时级电站规模扩大运维缺口 [6] - 市场空间：2025年储能运维市场规模将超300亿元，年增速25%，第三方服务渗透率预计达45% [7] 供需矛盾与第三方运维机遇 - 投资方与设备商存在服务失衡：投资方需10年稳定收益但面临安全风险高、故障定位难等问题，设备商受制于售后资源分散和响应延迟 [9] - 优得运维通过全国100+县市级服务中心和1000+工程师，实现3小时响应，解决设备商售后覆盖不足与投资方专业需求矛盾 [11][19] 优得运维解决方案 - 日常维护：通过全景监测（24小时跟踪充放电数据、设备状态、环境指标）和定期巡检实现"主动防御" [15][16][17] - 突发处理：线上诊断+线下联动，故障响应时间从行业平均10天缩短至28小时，案例显示挽回10万元损失 [18][20] - 效率提升：Unicare数字化平台实现高效派单，PDA工具规范作业，全国7大区域驻点覆盖2000+电站 [19] - 服务模式：面向投资方提供全权托管或单项服务，面向设备商提供年度承包或单次委托服务 [21] 典型案例与规模 - 服务规模：累计运维近2GWh，包括宁夏200MW/400MWh共享储能、西藏18MW/90MWh牧光互补等标杆项目 [21] - 技术能力：8年经验积累形成从预防到处置的体系化管理，定期举办实战培训提升行业人才储备 [20]

新能源汽车行业现状 - 新能源汽车产业蓬勃发展 释放技术红利并推动绿色低碳发展 但少数车企及经销商退市导致售后服务难以保障 [1] - 哪吒汽车关联公司被申请破产后 车主遭遇APP停服导致车辆无法上锁及投保困难 威马汽车破产后车主面临维修保养难题 [1] - 行业现存问题包括经销商退网导致"三包"责任真空 消费者诉讼维权效率低下 破产清偿顺序供应商优先 [1] 消费者权益保障机制 - 《汽车销售管理办法》规定车企需保证停产车型至少10年配件供应及售后服务 但实际执行存在缺口 [1] - 建议建立"车企售后责任基金" 用于破产后车主的维修保养及配件供应 [2] - 需提升关键配件通用性标准 降低维修成本 推进零配件社会流通 [2] 智能化服务与风险管理 - 网信及公安部门需制定软件服务质量监管细则 要求车企妥善处理数据迁移及服务接续问题 [2] - 保险公司应开发针对倒闭车企车辆的科学保险方案 避免系统性拒保 [2] 后市场发展机遇 - 车企退市遗留问题蕴含商机 可参考2014年燃油车政策打破原厂配件垄断 开放第三方维修市场 [3] - 比亚迪停产燃油车后仍保证全生命周期零配件供应 显示成熟供应链管理能力 [3] - 推动第三方售后认证体系发展 构建开放高效的后市场生态 可成为行业新增长引擎 [3] 行业未来展望 - 技术进步需与消费者权益保障同步发展 构建多层次保护网是行业必答题 [3] - 多方协作完善权益保障机制 将增强消费信心并推动行业高质量发展 [3]

新能源汽车售后市场现状 - 2025年将有超350万辆新能源车陆续"走出"保修期，形成庞大"脱保"数量[1] - 新能源汽车售后市场已形成千亿级空间，2025年维保市场将达3000亿元[1][4] - 新能源车维修成本偏高，4S店换电池差价近万元，高压检修排队数周[1] - 2025年新能源汽车保有量将超5000万辆，"脱保"车辆从2024年136万辆增至2025年350万辆[2] 行业痛点与挑战 - 三电系统（电池、电机、电控）投诉占比最高，维修检测能力有限[1] - 专业技工缺口超80%，国内新能源汽修人员不足10万人[2][4] - 第三方汽修店难以获得主机厂技术数据，维修难度大[2][3] - 燃油车维修企业约40万家，新能源维修企业仅2万～3万家[2] - 三电维修价格由品牌方主导，缺乏统一检测评估标准[4] 售后服务体系问题 - 售后以品牌授权经销商和主机厂直营店为主，覆盖不足[2] - 非官方保养记录可能导致拒保，车主选择受限[4] - 二手车交易后失去"首任车主权益"，三电维修成本更高[4] 政策与市场发展动向 - 4部门出台政策鼓励开放三电技术，丰富零部件供给渠道[5] - 第三方检测服务平台涌现，整合多部门数据构建全生命周期服务体系[5] - 需打破主机厂"信息孤岛"，实现数据共享以测算三电剩余寿命和残值[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 电梯行业下游需求结构显著变化，房地产市场需求下滑但新规范提升电梯配比、细分领域需求兴起及海外市场可对冲部分影响，行业处于大规模更新改造起点，呈现增量市场下行与存量市场向上交织的新变局，总体市场规模将逐步趋于稳定 [25][26] 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为康力电梯，所属行业是专用设备，接待时间为2025 - 06 - 04，上市公司接待人员有投资者关系代表罗成斌、俞浩 [16] 详细调研机构 - 接待对象包括高盛中国（证券公司，相关人员杜茜）、Goldman Sachs（其它，相关人员Daniela Costa）、Hel Ved Capital（其它，相关人员杨阳）、招商基金（基金管理公司，相关人员王奇超）、JP Morgan（外资银行，相关人员陈炳宏）、3W Fund（其它，相关人员刘昊聪）、磐泽资产（其它，相关人员熊威明） [17] 主要内容资料 - **更新改造市场发展情况**：超15年老旧电梯超100万台且数量攀升，2024年国家及省市出台相关政策，2024年纳入超长期国债资金支持项目约4.1万台，2025年目标6万台，更新改造需求预期将快速释放 [23] - **房地产行业发展形势及对电梯总体发展趋势的展望**：2024年房地产市场需求总量下降，进入去库存周期；2025年1 - 4月新建商品房销售面积和金额同比降2.8%和3.2%，降幅收窄但回暖是阶段性和局部性的；电梯行业下游需求结构变化，房地产需求下滑但新规范提升配比、细分领域需求兴起及海外市场可对冲影响，行业处于更新改造起点，总体市场规模将趋稳 [24][26] - **新梯市场价格竞争**：今年1 - 4月房屋新开工面积同比降23.8%，新梯需求下降致价格竞争激烈 [27] - **客户付款情况及公司应收账款风险**：政府公建项目付款正常，房地产客户流动性紧张；公司重视现金流管理，控制应收账款风险，2024年销售回款率125.91%，期末应收账款余额较期初降1.96% [28][29] - **电梯后市场竞争格局及整机厂自维保比例**：后市场业务包括维保、修理等，维保和修理市场集中度低，第三方小企业为主，更新改造以整机厂商为主；整机厂自维保比例低与战略选择和市场分散有关，国际品牌自维保要求高但竞争也激烈，主要整机企业加大后市场业务投入 [30][31] - **公司后市场业务收入占比及规划**：2024年安装及维保业务收入占比15.39%；公司深耕新梯业务同时推动后市场发展，举措包括提升业务部门定位、完善更新改造技术方案、拓展业务合作等 [32] - **特种设备监察条例修订稿对行业的影响**：2025年1月发布征求意见稿，此前2024年7月也征求过意见，重点围绕电梯维保周期调整；不确定能否通过及实施后影响，公司后市场业务团队关注行业动态 [33]

公司上市与行业地位 - 中策橡胶在上海证券交易所主板正式挂牌上市，开启发展新征程 [1] - 公司前身可追溯至1958年的杭州海潮橡胶厂，现已成为国内外轮胎制造巨头 [3] - 2024年中国轮胎企业排行榜中位列榜首，并入选全球轮胎制造企业前十强 [3] 品牌与产品布局 - 拥有"朝阳""好运""威狮"等知名品牌，其中"朝阳"被认定为"中国驰名商标" [4] - 产品覆盖电动车、摩托车、自行车轮胎等传统领域，并拓展电动助力胎、电动滑板车真空胎等新兴市场 [4][5] - 产品适配多种车型和复杂路况，满足客户多样化需求 [5] 市场覆盖与客户合作 - 销售网络遍布全国及欧洲、北美、非洲、东南亚、中东等地区 [7] - 与一汽解放、北汽福田、上汽通用、东风日产、吉利汽车等知名整车厂商深度合作 [7] - 年产能达9000万套，涵盖几千个品种规格 [7] 财务表现 - 2021-2024年营业收入分别为1798.86亿元、2099.85亿元、3525.23亿元、3951.67亿元 [7] - 同期净利润分别为102.89亿元、124.57亿元、263.79亿元、378.54亿元 [7] 行业前景与市场占有率 - 2021-2023年全球轮胎市场规模分别为1775亿美元、1868亿美元、1920亿美元 [8] - 同期公司市场占有率分别为2.54%、2.39%、2.58% [8] - 预计2030年全球汽车轮胎市场规模将达2188.7亿美元 [8] 募投项目与未来规划 - 募集资金用于高性能子午线轮胎绿色5G数字工厂、年产250万套全钢子午线载重轮胎生产线等项目 [10] - 募投项目将提升产能、市场占有率和经营规模，巩固市场地位 [10]

市场情况 - 超15年老旧电梯超100万台且数量持续攀升，2024年纳入超长期国债资金支持项目约4.1万台，2025年目标6万台，更新改造需求预期将快速释放 [1][2] - 2024年新建商品房销售金额跌破10万亿元，2025年1 - 4月新建商品房销售面积和金额同比降2.8%和3.2%，降幅收窄，但市场回暖是阶段性和局部性的 [2] - 2025年1 - 4月房屋新开工面积同比降23.8%，新梯需求总量下降致价格竞争激烈 [2] 行业趋势 - 电梯行业下游需求结构变化，新《住宅项目规范》实施后电梯配比提升，工业地产等领域需求兴起及海外市场可对冲部分房地产下滑影响，行业处于更新改造起点，总体市场规模将趋于稳定 [2] 客户与账款 - 政府公建项目付款正常，房地产客户流动性紧张 [2] - 公司加强现金流管理，控制应收账款风险，2024年销售回款率125.91%，期末应收账款余额较期初降1.96% [3] 后市场业务 - 电梯后市场业务包括维保、修理等，维保和修理市场集中度低，第三方维保企业多，更新改造业务以整机厂商为主 [4] - 整机厂自维保比例低与企业战略选择和维保市场分散有关，主要整机企业加大后市场业务开拓和资源投入 [4] - 2024年公司安装及维保业务收入占比15.39%，公司推动后市场业务发展，提升业务部门定位等 [4][5] 政策影响 - 市场监管总局发布《特种设备安全监察条例（送审修订稿）》征求意见，若通过预计最早2026年实施，影响尚不确定 [6]

Holley (HLLY) FY Conference June 04, 2025 01:40 PM ET Speaker0 My name is Philip Lee. I'm the consumer analyst here at William Blair covering Holly. Today, we have Matt Stephenson, president and CEO and CFO, Jesse Weaver. Before I kick it over to them, just as an FYI for a full list of disclosures, please visit our website. Alright. I will kick it over to them. Thank you, guys. Speaker1 Alright. Thank you, Philip, and good afternoon, everyone. I hope we have plenty of car enthusiasts in the audience today b ...