摘要： 从最富到最穷的市场，比亚迪（002594）用同样的产品证明了中国品牌的力量。 日本东京一场闭门沟通会上，比亚迪亚太汽车销售事业部总经理刘学亮面对包括凤凰网科技在内的中国 媒体，第一句话就坦诚得让人意外。"比亚迪在海外发展汽车时，任何一个市场，包括中国香港，我们 没有从零开始的机会，我们都是从负数开始。" "2004年，我代表比亚迪站到了东京法庭的被告席上。"刘学亮平静地回忆起二十一年前的那场官司。当 时全球排名前三的电池巨头索尼和三洋联手，分别在日本和美国控告比亚迪专利侵权。 那是中国企业与海外巨头知识产权纠纷的至暗时刻，刘学亮却称那是他在比亚迪的"第一份工作"。"我 们在日本请律师都请不到，没人愿意为我们代理。"最终，他说服了几个"初生牛犊不怕虎的律师"，在 2005年，比亚迪意外地同时打赢了索尼和三洋，创造了中国企业在海外知识产权诉讼史上的里程碑。 一场准备了20年的"必然" "比亚迪选择在日本推出乘用车，很多人觉得吃惊和意外。"刘学亮透露，实际上比亚迪在日本已经深耕 了20年。2001年前后，比亚迪就在东京设立了分支机构，与欧洲鹿特丹和美国芝加哥同时成为比亚迪最 早的三个海外据点。 2022年7 ...

魏燕 刘冀冀 海南的糟粕醋企业，组团到重庆参加"火锅大会"，可以带回来什么? 第10届中国(重庆)国际火锅产业博览会(以下简称火锅博览会)10月17日至19日举行。这次大会汇聚 全球2000余家产业链企业，展出产品超6万款。海南多家糟粕醋企业在省商务厅、省农业农村厅、文昌 市政府等相关部门的组织下，首次组团亮相"火锅之都"的火锅盛会。 "第一口就上头!""这个酸爽，太特别了!""这糟粕醋既满足了我对发酵风味的喜爱，又带来了火锅般 的餐饮体验，简直是为我量身定制!"10月18日上午，海南糟粕醋美食推介会暨"海南鲜品一桌菜"推介活 动在重庆国际博览中心举行。在推介会的试吃区内，海南糟粕醋的独特风味，让吃惯麻辣口味的重庆食 客们口舌生津，赞声连连。 糟粕醋发源于文昌市铺前镇，是当地居民以酿酒副产品糟粕为原料，经二次发酵、稀释熬煮制成的 酸醋汤底，搭配海鲜、动物内脏、蔬菜等食材，调配出微辣酸甜的"酸汤"风味，承载着琼北沿海的渔家 智慧。 从街头小摊的传统小吃到餐厅的特色菜品，经过多年发展，糟粕醋已从省内香到省外，成为国内外 游客来海南必"打卡"的明星产品。7月10日，海南省政府召开专题会议，研究推动糟粕醋产业高质量发 ...

她回来了，但坐的位置已经不一样了。 据宏胜集团公众号消息，10月29日，宗馥莉出现在宏胜集团片区工作会议现场。这是她向娃哈哈集团辞 去法定代表人、董事、董事长等相关职务48天之后的首次公开亮相，不过这一次，她不再是娃哈哈的掌 舵者，而是以"宏胜集团总裁"的身份主持会议。官方通稿显示，她对集团在生产经营、技术创新、安全 管理等方面取得的阶段性成果进行复盘，并对2026年重点工作作出部署。一切看似照常，但站在她身后 的权力结构，已经悄然发生了改变。 这是一次值得重新审视的"归位"。 41天前，她主动辞去娃哈哈相关职位，具体原因尚不清晰，但是外界普遍分析原因为"娃哈哈商标使用 不合规"是重要影响因素。随后，宗馥莉通过她实控的宏胜集团，试图以"娃小宗"这个新品牌开辟第二 战场。然而，这场代号为"自主创业"的试验很快遭遇现实反噬：据媒体报道：经销商不买账，渠道保证 金难以回款，新品牌信任度不高。短短一个多月后，她重新出现了，只不过，不再谈"娃小宗"，而是继 续操盘"娃哈哈"。 她没有以原来的方式回来，但她从未真正离开。她收起了董事长的头衔，却依然控制着产线、渠道、营 销、人力这些最关键的经营命脉。她绕开了商标和股东架构 ...

来源：新浪证券-红岸工作室 10月28日，深圳诺普信作物科学股份有限公司（下称"诺普信"）召开业绩说明会，以电话会议形式接待 了包括摩根士丹利、国泰海通、鹏华基金、中金公司、中信证券等在内的56家机构投资者。公司董事会 秘书莫谋钧、财务总监袁庆鸿就蓝莓业务成本控制、新产季产量与价格、渠道拓展及行业竞争等核心问 题与机构进行了深入交流。 投资者关系活动基本信息 投资者关系活动类别 业绩说明会 时间 2025年10月28日 20:00-21:00 地点 电话会议 参与单位名称 国泰海 通、大家资产、鹏华基金、pleiad、Point72、创金合信、东北证券、华创证券、建信养老、金信基金、 摩根士丹利、平安基金、上银基金、天风证券、银河证券、长江证券资管、中金公司、人保资产、中信 证券、中银基金、西部证券、Greenwoods Asset Management、Matrix Capital、腾辉盛华私募、博闻投 资、渤海人寿、东兴证券、光大保德信、国盛证券、国泰基金、好想你、合煦智远基金、源乘私募、汇 智源林私募、建投化工、农银理财、诺德基金、前海开源、青银理财、半夏投资、榜样投资、东方财 富、珺容资产、美市科技、 ...

成本控制与优化 - 蓝莓业务成本主要由基础建园成本、生长成本、采摘及产后间接成本三大部分构成 [1][2] - 三季度通过新产地链路独立经营实现规模扩张同时费用基本同比持平 [2] - 未来将通过提升组织人效、优化技术方案、加强预算管理及聚焦核心资源持续严控成本 [2] 产量与产季分布 - 新产季启动顺利 促早技术成熟推动产量前置且上量 [3] - 通过技术手段将产季重心前调 第四季度和第一季度产量占比预计比上一产季显著提升 [3] - 产量分布优化减小产季后期供应压力 更好匹配春节前销售黄金期 [3] 价格与品牌策略 - 新产季开局价格保持与去年同期水平相当 市场信心充足 [4] - 价格支撑因素包括促早技术调控上市节奏、优选果品专供及产地区隔打造"早、大、脆、甜"卖点 [4] - 聚焦打造"爱莓庄"核心品牌实现溢价 通过一流品控与全方位市场投放提升品牌口碑 [4] - 未来将持续投入资源进行品牌建设 [4] 销售渠道与品牌管理 - 已明确提升KA渠道销售占比策略目标 与众多主流KA客户建立深度合作 新产季扩大合作范围和供货规模 [4] - 本产季针对东南亚等市场的出口量将持续提升 [4] - 实施品牌"分营"策略 从产地供应到销售区域明确区隔 确保各品牌独立运营聚焦目标市场 [4] 土地扩张与产能布局 - 公司在云南的土地规模处于基质蓝莓行业前列 适宜土地资源日益紧俏 [5][6] - 通过多种模式积极流转优质土地 预计未来保持较为稳定的规模扩张节奏 [6] - 老挝生产基地按计划推进 复制国内成熟运营模式 支撑规模增长并实现"产地直销海外" [6] 行业竞争与战略规划 - 云南基质蓝莓种植规模快速增长 反映市场对产业前景看好 [6] - 公司凭借先发规模优势、成熟技术运营体系和全链条管控能力构建竞争壁垒 [6] - 围绕"单一作物产业链"战略布局 在聚焦蓝莓鲜果同时拓展深加工环节作为未来增长补充 [6] 大客户合作 - 今年与山姆保持深度对接 计划在去年基础上进一步向全国扩充覆盖度 [7] - 已成立大客户部专门对接山姆等KA客户 在产区划定特定农场保证品质和供应量稳定 [7]

过去的展会是什么德行？简直就是个大型"砍价"现场。采购商们人手一个计算器，眼睛里冒着绿光，逮着个展位就冲上去问："最低价？给个实诚价！"那架 势，恨不得把你的成本都给算出来，然后按着成本价再往下抹个零头。成交的单子，大多是量小利薄，做完这一单，下一单在哪儿还不知道，纯属一锤子买 卖，谈不上什么感情，更别提什么长远合作了。但这次，整个画风一百八十度大转弯。我亲眼在浙江青霄科技的展位前，看到一位来自孟加拉国的客商，他 一上来根本没提钱的事儿。他摊开一张自己国家的地形图，指着上面标记的农田，一脸严肃地跟负责人探讨："我们那儿是丘陵地带，需要把河里的水抽到 半山腰的田里去，你们这个喷射泵的扬程够不够？ 我们那的电压不太稳，能不能针对性地改造一下？"你看，这哪是来买东西的，这分明是揣着个项目难题，来找技术合伙人的。企业负责人二话不说，直接 搬出了一款之前就为类似工况定制过的高扬程水泵。现场一通电测试，数据完全达标。那位孟加拉老兄当场就拍了板，六千台！他说，价格贵点没关系，能 实实在在解决他们国家农业灌溉这个"老大难"问题，这才是最重要的。这种订单，前期虽然要花心思去改设计、做测试，但一旦合作达成，后续就是稳定的 大单， ...

10月29日，张小泉（301055）发布2025年三季报显示，公司前三季度实现营业收入7.26亿元，同比增长 14.11%，净利润0.38亿元，同比增长120.78%，扣非净利润0.36亿元，同比增长126.07%，经营活动产生 的现金流量净额0.41亿元，同比增长554.70%。一系列亮眼数据不仅体现了公司经营效率的显著提升， 也反映出其在战略转型和精细化管理方面取得了实质性成效。 近年来，张小泉在以刀剪具产品为主线的基础上，围绕厨房家居场景逐步进行多元产品矩阵的布局，逐 步形成以生活五金为主的产品线。公司刀剪具、厨房五金以及家居五金类产品通过线上电商平台、线下 流通批发、零售门店及外贸等多种渠道在国内外销售。 在渠道拓展上，公司不断加大经销网络拓展力度，实现了从一线城市至乡镇区域的全方位销售网络覆 盖，建立了覆盖大型全国性连锁超市、影响力较大的区域性连锁超市、五金制品集散市场、小商品集散 市场、社区便利店等经营业态的全面的经销网络，有效提升了公司产品的渗透力，构筑了公司的线下渠 道护城河。 经过多年磨砺发展，公司聚拢了一大批基础研究、应用研究以及工艺实现层面的技术人才，在材料基础 研究、结构研究以及生产加 ...

人民网雄安10月29日电（记者曹树林、史鹏飞）2025中国品牌论坛29日在河北雄安新区举行，中央 和国家机关有关部委负责同志、地方政府主管部门代表、企业负责人和专家学者等参加论坛。 论坛现场。（人民日报记者 张武军摄） 中国品牌论坛由人民日报社主办，自2015年至今已连续举办11届。本届论坛的主题为"向新而行丨 新品牌 新场景 新实践 新高地"。论坛设主论坛和"2025金融高质量发展报告会""推动教育高质量发展主 题研讨会"2个平行分论坛，论坛后还将组织"中国品牌在雄安"主题采访活动。 与会嘉宾认为，加强品牌建设是发展新质生产力、推动高质量发展的内在要求。"十五五"时期是基 本实现社会主义现代化的关键时期。要着力增强质量技术基础能力，强化标准引领、提升国际化水平， 加强品牌建设，筑牢推动高质量发展的战略支点，点燃培育和壮大新质生产力的关键引擎，满足人民群 众对美好生活的更高需求。 ...

投资评级 - 报告对贝泰妮的投资评级为“增持”，此评级由原“买入”下调而来 [3][7] 核心观点 - 公司25Q3单季度归母净利润为0.25亿元，扣非净利润为0.01亿元，同比均实现了扭亏为盈，但25Q1-3整体营收为34.64亿元，同比下降13.78%，归母净利润为2.72亿元，同比下降34.45% [7] - 收入端下行主要由于公司适当减少促销权益占比以及精简产品系列和商品数量所致，利润端扭亏为盈主要得益于25Q3单季度销售费用率大幅改善至50.65%，同比下降9.76个百分点 [7] - 公司坚持“一个中心两个基本点”战略，以品牌建设为中心，聚焦核心大单品，并依托研发资源开展特色植物研究，双11大促期间主品牌薇诺娜排名提升，预计将助力Q4业绩边际回暖 [7] - 基于25Q3业绩，报告下调了公司未来预测，将25-27年营收预测下调至53.54亿元、58.04亿元、64.67亿元，归母净利润预测下调至4.02亿元、4.83亿元、5.83亿元，对应市盈率分别为48倍、40倍、33倍 [7] 财务表现 - 25Q1-3毛利率为74.33%，同比提升0.60个百分点，但25Q3单季度毛利率为70.68%，同比下降5.67个百分点 [7] - 25Q1-3销售费用率为53.1%，同比增加3.03个百分点，管理费用率为9.44%，同比增加1.0个百分点，研发费用率为4.95%，同比基本持平 [7] - 盈利预测显示，预计公司25-27年归母净利润同比增长率分别为-20.2%、20.4%、20.6%，净资产收益率（ROE）分别为6.5%、7.3%、8.2% [2][7] 业务与战略 - 公司主品牌薇诺娜进入2.0时代，聚焦敏感肌品类并进阶敏感PLUS，高端子品牌Aoxmed通过合作超头部主播推动销售 [7] - 公司着力于会员分层运营与权益创新，实施差异化运营策略，并坚持渠道稳价维价，将资源重新聚焦核心大单品和核心大爆品 [7] - 研发方面，公司依托云南省特色植物提取实验室平台和贝泰妮研究院，并结合日本、法国的研究院资源，有针对性地开展基础研究和创新原料研发 [7]

投资评级 - 对上海家化维持“强烈推荐”评级 [1] 核心观点 - 公司改革效果持续体现，核心品牌驱动较快增长，2025年第三季度收入延续增势，盈利能力改善 [1] - 2025年第三季度公司实现营业收入14.83亿元，同比增长28.29%，归母净利润1.40亿元，扣非净利润0.10亿元，均较去年同期扭亏为盈 [7] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.28亿元、4.82亿元、5.44亿元，同比分别扭亏为盈、增长13%、增长13% [1][7] 财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入49.61亿元，同比增长10.83%，归母净利润4.05亿元，同比增长149.12%，扣非净利润2.31亿元，同比增长92.35% [7] - 2025年第三季度毛利率同比提升7.0个百分点至61.5%，净利率为9.41%（去年同期为负） [7] - 2025年前三季度经营性现金流净额达7.34亿元，同比大幅增长172.77% [7] - 预计2025年营业总收入为65.00亿元，同比增长14% [6][12] 业务运营 - 分品类看，2025年第三季度美妆业务全渠道同比增长272.3%，个护业务全渠道同比增长13.8% [7] - 分渠道看，2025年第三季度国内业务线上渠道同比增长173.3%，线上占比已达到50% [7] - 核心品牌玉泽通过产品升级和新代言人提升品牌声量，佰草集通过产品迭代和头部达人合作表现超预期，六神通过新品和线下渠道深耕维持稳健增长 [7] 费用与效率 - 2025年第三季度销售费用率同比微降0.1个百分点至49.9%，管理费用率同比下降1.0个百分点至10.4% [7] - 公司持续加大品牌建设和营销推广投入，同时提升运营及供应链各环节效率 [7]