市场整体表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指涨0.38%，深成指涨0.93%，创业板指涨0.76% [1] - 北证50指数涨2.16% [1] - 沪深京三市半日成交额16169亿元，较上日缩量400亿元 [1] - 全市场超4400只个股上涨 [1] 领涨板块与ETF - 光伏设备板块涨幅居前，相关ETF强势反弹，鹏华基金科创新能源ETF涨5.25%，光伏ETF国泰涨5.24%，科创新能源ETF易方达涨4.96% [1] - 商业航天板块走强，华夏基金航空航天ETF涨4.55%，华安基金航天ETF涨4.49% [1] - 有色板块反弹，有色ETF大成涨4.12% [1] - 招商基金新兴亚洲ETF涨5.12% [1] - 其他涨幅居前的板块包括CPO、军工装备、培育钻石、化工、稀土永磁、存储芯片 [1] 下跌板块与ETF - 贵金属、油气开采及服务、银行、保险、农产品加工、饮料制造板块跌幅居前 [1] - 黄金股继续走弱，黄金股票ETF跌3.64%，黄金股ETF跌2.5% [2] - 新经济ETF银华跌5.9% [2] - 港股走弱，港股通科技ETF平安跌2% [2]

市场整体表现 - A股三大指数集体大跌超2%，沪指跌2.48%至4015.75点，深证成指跌2.69%至13824.35点，创业板指跌2.46%至3264.11点 [1] - 市场成交额达2.61万亿元，超4600只个股下跌，呈现普跌格局 [1] - 科创综指跌幅最大，下跌3.95%至1760.23点，中证500指数下跌3.98%至8037.05点 [2] 行业板块表现 - 白酒板块领涨，食品饮料股午后出现局部异动，多股逆势上涨 [4] - 电网设备概念、培育钻石、特高压等板块逆势走强，涨幅居前 [4] - 贵金属板块大跌，招金黄金、中金黄金、四川黄金、湖南黄金等十余股跌停 [4] - 存储芯片概念午后跌势扩大，多股跌停，半导体芯片方向跌幅居前 [4] - 煤炭板块持续走弱，多股大跌，油气、农业等方向同样跌幅居前 [4]

行业市场表现 - 培育钻石板块出现短线拉升行情 [1] - 黄河旋风股价涨停 [1] - 惠丰钻石、四方达、力量钻石、沃尔德、晶盛机电等公司股价纷纷走高 [1]

核心观点 - A股市场于1月27日呈现缩量震荡、小幅收涨的格局，主要股指中科创50与创业板指表现相对较强，市场成交额较前一日略有上升[1][4][8] - 行业表现分化显著，国防军工、电子及通信等科技成长板块领涨，而煤炭、农林牧渔及综合金融板块则表现疲软[1][4][8] - 海外市场方面，美国三大股指涨跌不一，科技股表现强劲，纳斯达克中国金龙指数小幅收涨[2][4] - 宏观经济层面，2025年全国规模以上工业企业利润总额实现正增长，扭转了连续三年的下降态势，对市场情绪构成积极支撑[9][15] 国内市场表现 - **主要指数表现**：上证综指收于4139.90点，上涨0.18%（上涨7.30点）；深证成指收于14329.91点，上涨0.09%（上涨13.27点）；创业板指收于3342.60点，上涨0.71%（上涨23.45点）；科创50指数表现突出，收于1555.98点，上涨1.51%（上涨23.18点）[4][8] - **市场成交**：万得全A成交额为29215亿元，较前一日略有上升[1][8] - **风格与期货**：中证500指数上涨0.50%，中证800指数上涨0.13%；沪深300股指期货（IF当月合约）收于4714.80点，上涨0.02%[4] - **港股市场**：香港恒生指数收于27126.95点，上涨1.35%（上涨361.43点）；恒生中国企业指数收于9244.88点，上涨1.07%[4] 行业与概念板块 - **行业涨跌**：在30个中信一级行业中，仅有7个行业上涨，上涨行业占比为23.3%[1][8] - **领涨行业**：国防军工、电子及通信行业涨幅居前[1][4][8] - **领跌行业**：煤炭、农林牧渔及综合金融行业跌幅较大[1][4][8] - **活跃概念**：培育钻石、超硬材料及先进封装等概念指数表现活跃[1][8] 海外市场动态 - **美国股市**：道琼斯工业平均指数收于49003.41点，下跌0.83%（下跌408.99点）；标普500指数上涨0.41%；纳斯达克综合指数收于23817.10点，上涨0.91%（上涨215.74点）[2][4] - **美国科技股**：万得美国科技七巨头指数上涨1.11%，其中亚马逊、微软涨幅超过2%，苹果、英伟达涨幅超过1%[2][4] - **中概股**：纳斯达克中国金龙指数收涨0.48%，个股中虎牙涨幅超过19%，金山云涨幅超过8%[2][4] - **其他市场**：日经225指数上涨0.85%，英国富时100指数上涨0.58%，德国DAX指数微跌0.07%[4] 宏观经济与政策新闻 - **工业企业利润**：2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982.0亿元（约7.4万亿元），同比增长0.6%，扭转了连续三年的下降态势[9][15]。其中，制造业利润增长5%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点[15]。12月单月利润由11月下降13.1%转为增长5.3%，回升幅度达18.4个百分点[9][15] - **社保基金运行**：截至2025年底，三项社会保险基金总收入9.1万亿元，总支出8.1万亿元，累计结余10.2万亿元，运行总体平稳[15][16]。基本养老保险基金委托投资规模超过2.98万亿元[16] - **区域经济**：深圳市南山区2025年地区生产总值（GDP）超过1万亿元，成为中国首个万亿GDP的地市辖区，相比“十三五”期末的6527亿元，5年年均增长率在5.8%以上[12][13] - **政策动态**：我国将制定《新就业形态劳动者基本权益保障办法》，并推动修订《职工带薪年休假条例》[12] - **国际关系**：英国首相斯塔默将于1月28日至31日对中国进行正式访问，这是英国首相时隔8年再次访华[10] 外汇与大宗商品 - **外汇市场**：美元指数收于95.7725，下跌1.32%（下跌1.2781点）；欧元兑美元汇率上涨1.33%，英镑兑美元汇率上涨1.24%[4] - **大宗商品**：黄金（USD/oz）收于5238.40美元，上涨1.87%（上涨155.90美元）；布伦特原油收于66.76美元/桶，上涨3.07%（上涨1.99美元）[4]。LME铜价下跌1.33%[4]

市场整体表现 - 2026年1月27日，上证指数冲高回落后震荡上行，尾盘微涨报收，创业板指数以小阳报收 [5] - 市场成交额为2.92万亿元，个股涨跌家数比为1928：3454，涨跌停个股比为59：12 [5] - 领涨行业包括航空、半导体、通信设备、保险，涨幅均超过2% [5] - 领涨概念包括汽车芯片、培育钻石、BD电池、MCU芯片，涨幅均超过3% [5] - 领跌行业为煤炭和农林牧渔，跌幅均超过2% [5] 基金净值表现排名（涨幅前10） - 当日开放式基金净值增长排名前10的基金及其净值增长率分别为 [2]： 1. 方正富邦核心优势混合C：最新净值1.4854，日增长**6.62%** 2. 方正富邦核心优势混合A：最新净值1.5055，日增长**6.61%** 3. 广发远见智选混合A：最新净值1.3800，日增长**5.68%** 4. 广发远见智选混合C：最新净值1.3586，日增长**5.68%** 5. 华夏磐晟混合(LOF)：最新净值2.2141，日增长**5.19%** 6. 信澳至诚精选混合A：最新净值0.5963，日增长**4.98%** 7. 信澳至诚精选混合C：最新净值0.5824，日增长**4.97%** 8. 长城久祥混合A：最新净值1.7049，日增长**4.78%** 9. 长城久祥混合C：最新净值1.6742，日增长**4.78%** 10. 国联安科创混合(LOF)：最新净值1.2745，日增长**4.69%** 基金净值表现排名（跌幅前10） - 当日开放式基金净值增长排名后10的基金及其净值增长率分别为 [3]： 1. 招商中证煤炭等权指数(LOF)A：最新净值2.0241，日增长**-2.52%** 2. 招商中证煤炭等权指数(LOF)C：最新净值2.0153，日增长**-2.52%** 3. 国联中证煤炭指数C：最新净值1.8050，日增长**-2.43%** 4. 富国中证煤炭指数(LOF)A：最新净值1.9750，日增长**-2.42%** 5. 国联中证煤炭指数A：最新净值1.8220，日增长**-2.41%** 6. 国泰中证煤炭ETF联接C：最新净值1.9619，日增长**-2.40%** 7. 国泰中证煤炭ETF联接A：最新净值1.9964，日增长**-2.40%** 8. 国泰中证煤炭ETF联接E：最新净值1.9893，日增长**-2.39%** 9. 富国中证煤炭指数(LOF)C：最新净值1.9580，日增长**-2.39%** 10. 万家宏观择时多策略混合A：最新净值2.4198，日增长**-2.35%** 领涨基金案例分析（方正富邦核心优势混合C） - 该基金为半导体行业芯片制造主题的主动型混合基金，基金规模为**0.73亿元** [6] - 基金持股集中度高，前十大重仓股占基金总资产的**86.17%**，风格高度集中于半导体行业 [6] - 前十大重仓股在当日普遍表现优异，其中普冉股份日涨幅**14.75%**，精智达日涨幅**10.39%**，开普云日涨幅**11.23%**，佰维存储日涨幅**3.16%**，兆易创新日涨幅**5.01%** [6] - 基金当日净值增长**6.62%**，相对跑赢市场 [2][6] 领跌基金案例分析（招商中证煤炭等权指数(LOF)A） - 该基金为跟踪中证煤炭等权指数的被动型指数基金，基金规模为**6.60亿元** [6] - 基金持股集中度相对较低，前十大重仓股占基金总资产的**32.74%** [6] - 前十大重仓股在当日全部下跌，其中平煤股份日跌幅**-3.10%**，中国神华日跌幅**-2.40%**，盘江股份日跌幅**-2.86%**，山煤国际日跌幅**-2.84%**，兖矿能源日跌幅**-2.80%** [6] - 基金当日净值增长**-2.52%**，相对跑输市场 [3][6]

量化模型与构建方式 1. **模型名称**：封板率计算模型[16] **模型构建思路**：通过计算当日最高价涨停且收盘涨停的股票数量与最高价涨停股票总数的比例，来衡量市场涨停板的封板强度，反映市场追涨情绪和资金封板意愿[16] **模型具体构建过程**：首先，筛选出上市满3个月以上的股票。然后，识别出在当日交易中最高价达到涨停价的股票。最后，计算这些股票中收盘价仍为涨停的股票所占的比例。具体公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$[16] 2. **模型名称**：连板率计算模型[16] **模型构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票数量占前一日所有涨停股票数量的比例，来衡量市场涨停效应的持续性，反映市场炒作热度的延续性[16] **模型具体构建过程**：首先，筛选出上市满3个月以上的股票。然后，找出前一日（T-1日）收盘涨停的股票。最后，计算这些股票中在当日（T日）收盘也涨停的股票所占的比例。具体公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$[16] 3. **模型名称**：大宗交易折价率计算模型[25] **模型构建思路**：通过计算大宗交易成交总额与按当日市价计算的成交份额总市值的差异比例，来反映大资金通过大宗交易平台交易的折价水平，可用于观察机构或大股东的交易情绪和流动性折价[25] **模型具体构建过程**：首先，获取当日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交股数和成交价格。然后，计算所有大宗交易的总成交金额。接着，根据当日股票的收盘价（或成交均价）计算这些成交份额对应的总市值。最后，计算折价率。具体公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$[25] 4. **模型名称**：股指期货年化贴水率计算模型[27] **模型构建思路**：通过计算股指期货价格与现货指数价格之间的基差，并将其年化，以标准化衡量不同期限合约的升贴水程度，用于评估市场情绪、对冲成本及期现套利机会[27] **模型具体构建过程**：首先，获取股指期货主力合约的结算价和对应的现货指数收盘价，计算基差（期货价格 - 现货价格）。然后，获取该期货合约的剩余交易日数。最后，将基差率进行年化处理。具体公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$[27] **模型评价**：年化贴水率是衡量股指期货市场情绪和对冲成本的关键指标，升水通常代表市场情绪乐观或对冲需求低，贴水则相反[27] 模型的回测效果 1. 封板率计算模型，2026年1月27日封板率取值71%[16] 2. 封板率计算模型，较前日变化提升10%[16] 3. 连板率计算模型，2026年1月27日连板率取值19%[16] 4. 连板率计算模型，较前日变化提升3%[16] 5. 大宗交易折价率计算模型，近半年以来平均折价率取值6.84%[25] 6. 大宗交易折价率计算模型，2026年1月26日折价率取值5.41%[25] 7. 股指期货年化贴水率计算模型（上证50），近一年以来年化贴水率中位数取值0.68%[27] 8. 股指期货年化贴水率计算模型（上证50），2026年1月27日年化升水率取值2.97%[27] 9. 股指期货年化贴水率计算模型（沪深300），近一年以来年化贴水率中位数取值3.79%[27] 10. 股指期货年化贴水率计算模型（沪深300），2026年1月27日年化升水率取值2.08%[27] 11. 股指期货年化贴水率计算模型（中证500），近一年以来年化贴水率中位数取值11.11%[27] 12. 股指期货年化贴水率计算模型（中证500），2026年1月27日年化贴水率取值0.12%[27] 13. 股指期货年化贴水率计算模型（中证1000），近一年以来年化贴水率中位数取值13.61%[27] 14. 股指期货年化贴水率计算模型（中证1000），2026年1月27日年化贴水率取值2.33%[27] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：昨日涨停股今日收益因子[13] **因子构建思路**：通过计算前一日收盘涨停的股票在次日的平均收益率，来捕捉涨停板后的动量效应或反转效应，用于观察短线资金的行为模式[13] **因子具体构建过程**：首先，筛选出上市满3个月以上且在前一日（T-1日）收盘涨停的股票。然后，计算这些股票在当日（T日）的收盘收益率。最后，计算所有符合条件的股票收益率的平均值（或等权平均）。该因子是事件驱动型因子，直接观测涨停事件后的股价表现[13] 2. **因子名称**：昨日跌停股今日收益因子[13] **因子构建思路**：通过计算前一日收盘跌停的股票在次日的平均收益率，来捕捉跌停板后的反转效应或恐慌情绪的延续，用于观察市场极端抛压后的修复能力[13] **因子具体构建过程**：首先，筛选出上市满3个月以上且在前一日（T-1日）收盘跌停的股票。然后，计算这些股票在当日（T日）的收盘收益率。最后，计算所有符合条件的股票收益率的平均值（或等权平均）。该因子是事件驱动型因子，直接观测跌停事件后的股价表现[13] 3. **因子名称**：机构调研热度因子[30] **因子构建思路**：通过统计近一段时间内（如一周）对上市公司进行调研的机构数量，来衡量机构投资者对公司的关注度，通常认为关注度越高可能隐含更多未公开信息或投资机会[30] **因子具体构建过程**：首先，收集上市公司披露的投资者关系活动记录。然后，统计每家公司在一定时间窗口内（报告中为近7天）被调研的机构家数。最后，将该数量作为该公司的因子值。这是一个基于公开信息的舆情类因子[30] 4. **因子名称**：龙虎榜机构净流入因子[35] **因子构建思路**：通过计算龙虎榜披露的机构专用席位在特定股票上的净买入金额，来捕捉机构资金的短期流向，用于识别受到机构资金青睐或抛弃的个股[35] **因子具体构建过程**：首先，获取当日龙虎榜数据。然后，对于每只上榜股票，汇总其所有机构专用席位的买入总额和卖出总额。最后，计算净流入金额（买入总额 - 卖出总额）。该因子值即为股票的机构资金净流入额，是一个资金流因子[35] 5. **因子名称**：龙虎榜陆股通净流入因子[36] **因子构建思路**：通过计算龙虎榜披露的陆股通席位在特定股票上的净买入金额，来观察北向资金的短期交易动向，用于跟踪外资对A股个股的偏好变化[36] **因子具体构建过程**：首先，获取当日龙虎榜数据。然后，对于每只上榜股票，汇总其所有陆股通席位的买入总额和卖出总额。最后，计算净流入金额（买入总额 - 卖出总额）。该因子值即为股票的陆股通资金净流入额，是一个资金流因子[36] 因子的回测效果 1. 昨日涨停股今日收益因子，2026年1月27日因子取值2.58%[13] 2. 昨日跌停股今日收益因子，2026年1月27日因子取值-0.43%[13] 3. 机构调研热度因子，近一周因子取值示例：神工股份被71家机构调研[30] 4. 龙虎榜机构净流入因子，2026年1月27日因子取值示例：宏景科技、协鑫集成等位于净流入前十[35] 5. 龙虎榜机构净流出因子，2026年1月27日因子取值示例：中国铀业、拉普拉斯等位于净流出前十[35] 6. 龙虎榜陆股通净流入因子，2026年1月27日因子取值示例：东芯股份、斯迪克等位于净流入前十[36] 7. 龙虎榜陆股通净流出因子，2026年1月27日因子取值示例：东方日升、中超控股等位于净流出前十[36]

市场整体表现与指数 - 2024年5月27日，A股三大指数低开后震荡上行，尾盘集体收涨，沪指涨0.16%，深证成指涨0.09%，创业板指涨0.71% [1] - 主要指数中，科创50指数表现突出，上涨31.97点，涨幅达1.72%；中证500指数上涨42.24点，涨幅0.50%；沪深300指数微跌1.27点，跌幅0.03% [2] - 市场成交额达到2.92万亿元，但个股表现分化，超过3400只个股下跌 [4] 行业与板块表现 - 贵金属板块大涨，四川黄金、招金黄金、湖南黄金等多只个股涨停 [4] - 科技板块表现活跃，CPO概念、商业航天、太空光伏、算力租赁等概念股走强或回升，多股涨停或冲高 [4] - 芯片产业链再度拉升，存储、封测方向领涨，华虹公司盘中股价创历史新高 [4] - 培育钻石、超硬材料概念领涨 [4] - 生物疫苗题材回调，永顺生物、联环药业领跌 [4] - 稀土、锂电池产业链大幅走弱 [4] - 大消费相关板块如食品、饮料、旅游等概念股跌幅居前 [4]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心是对2026年1月27日A股市场表现的回顾与总结，指出当日市场主要指数涨跌不一，成交额较前一日有所萎缩，且市场呈现结构性分化，科技成长板块表现强势，而部分传统周期及消费板块则出现回调 [1] 市场回顾 - **指数表现**：A股主要指数涨跌不一，截至收盘，沪指微涨0.18%，收报4139.9点；深证成指微涨0.09%，收报14329.91点；创业板指涨0.71%，收报3342.6点；科创50指数涨1.51%，收报1555.98点 [1] - **个股与成交**：全市场个股涨少跌多，Wind数据显示，1928只个股上涨，3450只个股下跌，91只个股收平；沪深两市今日成交额合计28950亿元，较上个交易日缩量3532亿元 [1] - **行业表现**：申万一级行业涨少跌多，电子、通信、国防军工、机械设备、传媒等行业领涨，涨幅分别为2.27%、2.15%、1.65%、0.64%、0.48%；煤炭、农林牧渔、钢铁、美容护理、医药生物等行业领跌，跌幅分别为2.27%、1.95%、1.34%、1.22%、1.11% [1] - **概念板块表现**：涨幅居前的概念板块主要集中在半导体、芯片、新材料及新能源领域，包括培育钻石、超硬材料、先进封装、光芯片、存储器、模拟芯片、BC电池、汽车芯片、半导体硅片、MCU芯片、半导体精选、光模块(CPO)、晶圆产业、IGBT、芯片；回调的概念板块包括钴矿、动物保健精选、大基建央企、锂电正极、央企煤炭等 [2]

市场整体表现 - 1月27日A股午盘共有31只涨停股和13只跌停股 [1] 行业板块表现 - 贵金属板块表现活跃，招金黄金实现7个交易日内5次涨停，湖南黄金实现连续2个交易日涨停 [1] - 培育钻石概念走强，中国黄金实现连续3个交易日涨停，黄河旋风涨停 [1] - 半导体板块上涨，东芯股份、电科芯片等公司涨停 [1] 个股连板情况 - 天地在线实现7个交易日内4次涨停 [1] - *ST铖昌实现连续4个交易日涨停 [1] - 拓日新能、中农联合实现连续3个交易日涨停 [1] - 平潭发展实现3个交易日内2次涨停 [1] - 天奇股份、达安基因等实现连续2个交易日涨停 [1] - 中瓷电子、亚翔集成等公司涨停 [1] 个股跌停情况 - *ST奥维连续13个交易日跌停 [1] - *ST万方连续11个交易日跌停 [1] - *ST岩石、*ST节能连续2个交易日跌停 [1] - *ST熊猫、*ST高斯等公司跌停 [1]

市场指数表现 - 截至午间收盘，A股主要指数涨跌互现，沪指涨0.03%报4134.03点，深成指跌0.37%，创业板指涨0.44%，北证50指数跌1.26% [1] - 沪深京三市半日成交额为18905亿元，较上一交易日缩量3726亿元 [1] - 全市场超过3700只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 黄金行业表现活跃，现货黄金价格昨日强势突破5100美元关口，带动湖南黄金、紫金矿业等公司股价创下历史新高 [1] - 保险、半导体、CPO（共封装光学）、培育钻石等板块走强 [1] - 生物疫苗、养殖业、电池等板块跌幅居前 [1]