公司管理层变动 - 公司董事会主席郁亮于2025年1月27日辞任 [13] - 辞任前，郁亮已于2025年初从董事长转任执行副总裁，当时曾想辞去所有职务但被挽留 [1] - 自2024年10月以来，郁亮一反过往低调内敛的作风，频繁在视频号公开点赞互动 [1] 公司发展历程与业绩 - 郁亮于1990年加入公司，是继王石之后对公司影响最深的人物 [2][4] - 2017年，公司实现营业收入2429亿元，同比增长1.01%，实现净利润280.52亿元，同比增长33.44%，净负债率仅8.8% [6] - 从2018年到2022年，公司营收从2977亿元增长至5000亿元 [9] - 2021年，公司净利润出现腰斩，是其上市31年来第三次利润大幅下滑 [11] 公司战略与转型 - 郁亮在2017年提出，十年后公司不应再是地产公司，否则将是惨淡经营，希望公司转型为平台型企业 [9] - 2018年前后，公司业务拓展至长租公寓、物流、冰雪、酒店及教育等领域 [9] - 郁亮强调公司多元化是围绕“美好生活”的关联尝试，并拒绝“财务出身”的标签，自称是“万科出身” [9] - 公司于2018年提出“活下去”的口号，但2019年在土地市场投资1500亿元，成为当年拿地金额最高的房企 [11] - 郁亮后来阐释“活下去”是指要活得好、活得久，并认为行业需要缩表和去金融化 [11] 企业文化与领导人特质 - 郁亮性格谨慎、计划性强，同时具备热情与冒险精神，在员工眼中四平八稳、说话滴水不漏 [4] - 郁亮通过登山、马拉松等运动塑造了“运动员公司”文化，员工称其为“首长” [1][7][9] - 郁亮追求效率，例如在内部长会中仅提供汉堡以节省时间 [10] - 郁亮曾因被指其领导下的公司比王石时代少人情味而公开反驳，强调会继续高举理想主义旗帜 [10] - 郁亮在2024年公司40周年时，跑遍深圳六个办公点鼓舞团队，表达对春天到来的信念 [12] 行业环境与公司挑战 - 公司对行业周期感知敏锐，曾于2008年带头降价，2012年预言“白银时代” [11] - 2022年3月，郁亮在业绩会上因公司表现向52万名股东道歉，称那是其从业以来压力最大的日子 [12] - 2026年1月，有两笔到期债券（“22万科MTN004”、“22万科MTN005”）将再次召开展期会议 [1]

公司治理与战略方向 - 公司董事会选任决策基于当前发展阶段与长远战略的综合考量 [2] - 新任董事长具备深厚的财务管理与公司治理经验 有助于强化风险管控、优化资源配置、提升经营稳健性 [2] - 公司“多元化、全球化”的战略方向坚定且持续 管理团队的互补性组合旨在为战略实施提供坚实支撑 [2] 业绩表现与业务情况 - 公司2025年第三季度业绩增速变化与董事会换届无关联 [2] - 2025年上半年业绩增速主要源于安全门及干线业务交付增加 而2024年该部分业务收入主要集中在下半年交付 [2] - 截至2025年三季度末 公司整体业绩增长与行业趋势基本吻合 [2] - 截至2025年三季度末 公司轨交主业新签订单26.97亿元 [2] 人事安排与运营管理 - 相关人员的聘任安排是基于公司干部年轻化与经验传承的正常人事安排 [2] - 公司生产经营活动一切正常 [2] - 公司正持续通过智能制造升级与精细化管控 提升运营效率与产品竞争力 [2] - 公司扎实推动“提质增效重回报”各项举措落地 [2]

公司近期动态 - 公司于河南漯河举行了2026双汇禽产品厂商发展研讨会，会议剖析了宰鸡业务发展阶段，通报了禽产业未来规划，总结了2025年生产运营情况，分析了2026年行业趋势，并介绍了整体配套布局和产品研发规划 [1] - 会议期间，禽产品事业部公布了2025年优秀经销商、产业协同优秀奖、新兴渠道优秀奖获奖名单，并为获奖者颁奖 [3] 公司战略与运营规划 - 2026年，公司禽产品产业将坚持集团“产业化、多元化、国际化、数字化”战略方针 [3] - 公司将锚定“两个增值”，聚焦“六率增效”，落实“精心服务扩市场，精益管理上规模”的总体运作思路 [3] - 公司计划以优质服务扩大市场、提升规模，以精益管理加强管控、增加效益，深化厂商合作共赢，以实现共同发展和持续增长的目标 [3]

特朗普政府政策方向与执行 - 特朗普在第二任期伊始，公开推行多元文化、性别议题上的保守政策，在联邦政府内部叫停“多元化、公平和包容政策”(DEI)，并扩展至企业、文化、体育和艺术领域 [2] - 特朗普政府凭借共和党掌控国会两院的立法优势，通过“大而美”法案，力推削减税收、裁减联邦项目 [5] - 特朗普对外政策以大规模加征关税为筹码，试图重塑与国际贸易伙伴的经贸关系，但相关政策自4月份宣布后多次调整反复或延迟生效，并在国内遭遇司法挑战 [5] 关键政府机构与地标事件 - 由特朗普任命的董事会于12月决定，将肯尼迪表演艺术中心更名为“特朗普—肯尼迪表演艺术中心”，此举引发艺术界抗议，导致部分重量级演出主演罢演不断，更名后宣布取消明年演出的艺术家和表演团体名单仍在增加 [1][2] - 2025年7月，特朗普在多次公开批评美联储主席鲍威尔降息太迟后视察美联储办公大楼工地，其拍打鲍威尔后背的画面引发市场对美联储独立性的担忧 [2] - 特朗普政府于10月末拆除白宫东翼，为新建“国宴厅”腾出空间，这一不顾历史建筑保护的做法遭到舆论持续批评 [5] 行政权力运用与国内政治僵局 - 特朗普在就职首日签署超过40项行政令，包括退出世界卫生组织和巴黎气候协定等，截至12月20日，其已签署高达225项行政命令，数量超过首个任期的总和 [8] - 民主共和两党的激烈分歧导致美国经历了43天的史上最长联邦政府“停摆”，尽管最终妥协，但围绕医保补贴问题的核心分歧被暂时搁置，关于明年1月联邦政府将再次“停摆”的预期已开始升温 [8] - 特朗普以打击非法移民和维护城市治安为由，向包括华盛顿在内的多座城市部署国民警卫队，引发联邦政府与地方政府之间的多起法律争议 [5]

文章核心观点 - 公司于2025年12月成功举办2026年全球合作伙伴大会，规模创历史之最，4200多家合作伙伴参会，并表彰了优秀合作伙伴 [2][3] - 公司2025年业绩表现强劲，汇总收入预计同比增长17%，整车销量预计突破45万辆同比增长25%，重卡产销突破30万辆创历史新高，并连续21年位居中国重卡出口前列 [4] - 公司基于五大核心优势和六大战略转型，制定了明确的“十五五”及2030年发展目标，致力于成为世界一流的全系列商用车集团，并与合作伙伴构建紧密的命运共同体 [5][6][7][13][14] 2025年业绩表现 - **整体业绩**：2025年汇总收入预计同比增长17%，整车销量预计突破45万辆，同比增长25% [4] - **重卡业务**：重卡产销规模突破30万辆，再创公司历史新高，连续4年稳居中国重卡行业前列；其中国内重卡预计销量15万辆同比增长33%，出口重卡超15万辆同比增长11% [4] - **轻卡业务**：国内轻卡预计销量12万辆，同比增长29%；轻卡出口销量同比增长161% [4] - **其他业务**：VAN和皮卡国内销量同比增长116%；后市场配件出口销售收入同比增长53% [4] 核心竞争力（五大优势） - **技术研发**：依托国家研发平台与持续投入，引进消化欧洲领先技术，实现核心技术自主可控 [5] - **产业链与成本**：凭借大集团产业链协同和成本管控，打造全生命周期成本（TCO）优质产品，形成差异化市场竞争优势 [5] - **营销网络**：构建2600余人的专业营销队伍与遍布全球的渠道网络，精准对接海内外需求 [5] - **质量管控**：以质量早会机制为核心，建立全链条质量管控体系，保障用户权益 [5] - **全球化布局**：作为中国商用车出口领军企业，产品远销全球150多个国家和地区，连续21年占据中国重卡出口“半壁江山”；通过全品类出口与海外本地化布局巩固优势 [5] 未来发展战略（六大转型） - **绿色化**：已掌握多项新能源关键技术路线，下一步将布局全系列新能源产品实现全场景覆盖，并加快推广“车电分离”等创新商业模式，构建“车辆+能源+服务”一体化解决方案 [7][8] - **数智化**：将重点突破智能网联、人机交互等核心技术，搭建一体化数字平台；2025年，集团高阶智能辅助驾驶系统销量在国内市占率超40% [7][8] - **服务化**：全面延伸服务链条，打造“一站式”服务网络与高阶智能服务生态；大会上发布的“小重1.0”高阶智能服务系统融合AI大模型技术，能秒级处理驾驶、保养、故障预警等需求 [8] - **国际化**：依托全生命周期业务布局，持续拓展海外渠道，强化本地化运营；目前拥有海外一级经销商250余家、二级经销商700余家、服务及维修配件网点700余个 [9] - **多元化**：围绕客户全生命周期价值链条，细化产品线，开拓多元化业务蓝海，增强产业协同，构筑更具韧性的发展生态 [9] - **高端化**：以高端化战略为引领，打造高端差异化产品与服务体系，将品牌向上理念深度融入全流程经营决策 [9] “十五五”规划与未来目标 - **2026年计划**：计划投入研发费用超34亿元，全力支撑产品研发与竞争力优化；携手合作伙伴冲刺国内整车销售34万辆的目标 [13] - **2030年目标**：汇总收入突破4000亿元，整车销量达80万辆，出口整车规模实现30万辆 [14] - **发展理念**：将坚持价值共创打造“共赢链”、坚持开放链合打造“创新链”、坚持数智赋能打造“智慧链”、坚持诚信经营打造“阳光链” [14] 企业文化建设与党建引领 - **公众开放**：举办公众开放日活动，吸引万余名退休干部职工、职工家属及社会公众参与，展示全系列车型并设置互动体验项目，发布致职工及家属的感谢信 [10] - **党建引领**：坚持以高质量党建引领高质量发展，通过设立“党员先锋岗”、组建党员突击队攻克订单交付与技术难题；例如在2025年第四季度生产攻坚月中，党员干部带头扎根一线优化流程，圆满完成订单交付任务 [11] - **党建成效**：通过深化“党建结对共建”、“我为职工办实事”等活动，将党的政治优势、组织优势转化为企业的创新优势、竞争优势和发展胜势，并为全产业链共赢奠定基础 [11][12]

2025年业绩表现与市场地位 - 2025年全年汇总收入预计同比增长17%，整车销量预计突破45万辆，同比增长25% [3] - 重卡产销规模突破30万辆，创公司历史新高，连续4年稳居中国重卡行业前列 [3] - 国内市场重卡预计销量15万辆，同比增长33%；轻卡预计销量12万辆，同比增长29%；VAN和皮卡销量同比增长116% [3] - 出口业务实现历史性突破，重卡出口超15万辆，同比增长11%，连续21年位居中国重卡出口前列 [3] - 轻卡出口销量同比增长161%，后市场配件出口销售收入同比增长53%，构建全品类出海格局 [3] 核心竞争力与五大优势 - 公司依托大集团产业链协同和成本管控、全系列产品研发、强大的营销网络、全链条质量管控、多元化海外布局五大核心优势 [5] - 实现核心技术自主可控，凭借全产业链布局打造全生命周期成本（TCO）优势产品 [5] - 构建2600余人的专业营销队伍与遍布全球的渠道网络 [5] - 产品远销全球150多个国家和地区，连续21年占据中国重卡出口“半壁江山” [5] - 锚定“十五五”目标，将加力推进科技创新、新能源业务领先、多元业务协同、全球市场优势筑牢 [6] 六大战略转型方向 - 公司推动“绿色化、数智化、服务化、国际化、多元化、高端化”六大战略转型 [7] - 绿色转型方面，已掌握多项新能源关键技术，将布局全系列新能源产品并加快推广“车电分离”等商业模式 [8] - 数智化领域，重点突破智能网联、人机交互等核心技术，2025年集团高阶智能辅助驾驶系统销量在国内市占率超40% [8] - 服务化转型中，发布“小重1.0”高阶智能服务系统，融合AI大模型技术，覆盖车辆全生命周期智能生态 [8] - 国际化方面，拥有海外一级经销商250余家、二级经销商700余家、服务及维修配件网点700余个 [9] - 以高端化战略为引领，打造高端差异化产品与服务体系，全方位塑造高端品牌形象 [9] “十五五”发展规划与未来目标 - 2026年，计划投入研发费用超34亿元，支撑产品研发与竞争力优化，并携手合作伙伴冲刺国内整车销售34万辆的目标 [14] - 设定2030年发展目标：汇总收入突破4000亿元，整车销量达80万辆，出口整车规模实现30万辆 [15] - 未来5年将坚持价值共创打造“共赢链”，坚持开放链合打造“创新链”，坚持数智赋能打造“智慧链”，坚持诚信经营打造“阳光链” [15] 合作伙伴关系与产业生态 - 2026年合作伙伴大会规模创历年之最，4200多家合作伙伴齐聚 [2] - 大会表彰优秀合作伙伴，彰显公司秉持长期主义、深化共赢合作的理念 [3] - 通过公众开放日等活动，构建产业协同、生态共建与品牌共鸣的完整闭环 [10][11][15] - 以党建为纽带凝聚合作伙伴共识，推动形成党建引领、政企协同、链上共建、生态共荣的发展格局 [13]

2025年经营成果总结 - 2025年公司销量、收入和利润三大核心指标均发展态势良好 [3] - 肉制品销量自2025年第二季度以来实现稳步改善 [3] - 公司凭借产业链优势、渠道布局韧性与精细化管控能力实现稳健发展 [3] 2025年战略与执行举措 - 公司顺应趋势发展，通过创新实现多点突破 [3] - 以数字化赋能业务发展 [3] - 在品牌战略上构建了金字塔结构，品牌战略设计初步成型 [3] - 公司围绕上规模工作主线，通过一系列创新举措的落地见效支撑发展 [3] - 对在总量、高温市场成长、高温新品推广、低温市场成长、低温新品推广、速冻市场成长、零食市场成长方面表现优异的经销商进行表彰 [3] 2026年发展目标与战略方针 - 2026年公司将通过组织创新、产品创新、渠道创新、模式创新等措施，进一步提升渠道和终端服务，确保实现突破性进展 [3] - 2026年公司将坚持“产业化、多元化、国际化、数字化”发展方针 [4] - 目标是以变应变、以新赢新，在激烈的市场竞争中盘活存量、赢得增量，实现规模和质量的同步提升，继续保持在肉类行业的领先地位 [4] 2026年具体经营策略 - 将通过场景化的产品设计，优化渠道通路价格策略，推进全域化的渠道布局，强化组织能力与资源保障 [4] - 厂商双方将继续保持战略定力、坚定发展信心，深入推进专业化改革，加快推进数字化转型，充分激发厂商协同发展的强大合力 [3] - 厂商双方围绕市场趋势、渠道策略与产品动销等关键议题进行务实对话，共同明确了提升市场竞争力的具体路径与行动方案 [3]

中国央行数字货币 - 中国人民银行发布数字人民币行动方案 明确自2026年1月1日起实施新一代计量框架、管理体系、运行机制与生态体系 [1][6] - 届时数字人民币钱包余额将按活期存款利率计息 标志着其从“数字现金”正式迈入“数字存款货币”时代 [1][6] - 中国将成为全球首个为央行数字货币计息的经济体 [1][6] 美国政治与监管动态 - 美国总统特朗普表示将在“适当时候”宣布新任美联储主席人选 并猛烈抨击现任主席鲍威尔及其主导的美联储大楼翻修项目 [1][6] - 特朗普透露正考虑对鲍威尔提起诉讼 指控其“无法胜任职务” 引发市场对美联储独立性的新担忧 [1][6] - 美国政府正式启动针对大型企业“多元化、平等与包容”（DEI）项目的调查 谷歌、威瑞森等多家知名企业已被列入调查名单 [1][7] 日本央行货币政策 - 日本央行12月会议纪要显示 多位政策委员指出当前实际利率仍处极低水平 支持进一步加息 [1][7] - 其中一名委员建议未来以“几个月”为间隔灵活调整货币政策 强化了市场对日央行渐进式紧缩路径的预期 [1][7] 德国经济与企业状况 - 德国经济研究所最新调查显示 在46个受访工商协会中 22个预计2026年将裁员 仅9个计划扩招 [2][7] - 持续的经济疲软、能源成本高企及全球需求放缓 正迫使德国企业采取收缩策略 [2][7] 美国经济数据 - 美国11月成屋待完成销售指数环比跃升3.3% 为2023年初以来最大单月涨幅 显示住房市场在高利率环境下仍具韧性 [2][7] - 美国12月达拉斯联储商业活动指数降至-10.9 低于预期的-6和前值-10.4 表明美国南部制造业景气度继续下滑 [2][7] 全球金融市场表现 - 美股主要指数下跌 道琼斯工业指数下跌0.51%报48461.93点 标准普尔500指数下跌0.35%报6905.74点 纳斯达克综合指数下跌0.5%报23474.35点 [3][8] - 贵金属价格大幅下跌 COMEX黄金期货下跌4.45%报4350.2美元/盎司 COMEX白银期货下跌7.2%报71.64美元/盎司 [4][8] - 国际油价上涨 美油主力合约上涨1.92%报57.83美元/桶 布伦特原油主力合约上涨1.66%报61.24美元/桶 [5][8] - 各期限美债收益率普遍下跌 2年期下跌2.45个基点报3.450% 10年期下跌1.95个基点报4.108% 30年期下跌2.02个基点报4.797% [5][8] - 美元指数微跌0.03%报98.01 美元兑日元下跌0.34%报156.0345 [5][8]

公开市场操作与资金面 - 央行于12月29日开展4823亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有673亿元逆回购到期，实现单日净投放4150亿元 [1] - 银行间市场资金面呈现结构性分化，隔夜资金供给充盈，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）续降逾1bp至1.24%附近，匿名点击系统上隔夜报价在1.23%有充足供给 [3] - 非银机构质押信用债融入七天期跨年资金报价已升至2%上方，海外方面，最新美国隔夜融资担保利率为3.66% [3][4] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在1.645%附近 [7] - 银行间主要利率债收益率多数上涨，例如10年期国债收益率上涨2.35bp至1.8590%，10年期国开债收益率上涨3.15bp至1.9380% [10] - 国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.91%，10年期主力合约跌0.28%，5年期主力合约跌0.18%，2年期主力合约跌0.07% [11] 政策与要闻 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起对935项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率，涉及关键零部件、先进材料、资源性商品及医疗产品 [12] - 全国财政工作会议指出，2026年将继续实施更加积极的财政政策，扩大财政支出盘子，并优化政府债券工具组合，重点任务包括提振消费、加大对新质生产力及财政科技投入等 [12] - 美国政府于12月28日启动对涉及“多元化、平等、包容”（DEI）项目的大型企业的调查，调查对象包括谷歌、威瑞森等公司 [14] 信用风险事件 - 天安人寿公告“15天安人寿”预计无法按期兑付本息，该债券发行总额20亿元 [16] - 融创地产未能清偿到期债务1183.33亿元，并新增9项失信行为 [16] - 一周内其他债券负面事件包括：融信(福建)投资集团有限公司债券“H20融信1”展期，西安曲江文化金融控股(集团)有限公司被列入评级观察，阜新银行股份有限公司推迟评级等 [16] - 本月城投非标资产风险事件显示，成都花园水城城乡建设投资有限责任公司的债权计划发生非标资产违约 [17]

市场指数与期货表现 - 美股三大期指齐跌 道指期货跌0.01% 标普500指数期货跌0.25% 纳指期货跌0.45% [1] 公司动态与并购消息 - 软银集团正就收购投资公司DigitalBridge Group进行深入谈判 最早可能在周一宣布协议 受此消息影响 DigitalBridge盘前一度大涨超49% 最高触及20.8美元 [1] - 蔚来汽车盘前涨近2% 公司在第三代ES8交付达30000辆后的11天内完成了第40000辆车的交付 同时其滇藏换电路线即将贯通 全长超2700公里 布局19座换电站 [1] - 韩国电商巨头Coupang盘前上涨3% 此前公司宣布将向韩国用户支付11.8亿美元赔偿金 以弥补数据泄露事件造成的损失 [2] - 台积电官网信息显示 其2纳米（N2）技术已如期于2025年第四季开始量产 该技术采用纳米片晶体管技术 将成为业界在密度和能源效率上最先进的半导体技术 [2] 商品市场与资产表现 - 随着价格攀升 白银市值已超越苹果 晋升为全球第三大资产 仅低于黄金和英伟达 [1] - 现货白银周一巨震 开盘一度上涨逾5%站上83美元/盎司 随后高台跳水一度跌破75美元 日内振幅达9美元 跌超5% 截至发稿报74.38美元/盎司 [1] 行业趋势与客户反馈 - 英伟达一份内部文件显示 美国银行旗下Capital One在与英伟达的会议上表达了对亚马逊云计算服务（AWS）成本的担忧 希望找到AWS的替代方案 英伟达盘前跌近1.5% [2] 宏观经济与政策环境 - 摩根大通报告预计 美国劳动力市场将在2026年上半年出现“令人不安的缓慢增长” 但预计在下半年会有所改善 [2] - 美国特朗普政府已启动针对大型企业“多元化、平等、包容”（DEI）项目的调查 司法部正审查企业在招聘与晋升过程中推行DEI举措的合法性 谷歌、威瑞森等多家大型企业已成为调查对象 [3] 经济数据发布 - 北京时间23:30将发布美国12月19日当周EIA原油库存变动数据 [4]