离岸人民币流动性 - 5月8日离岸人民币三个月Hibor下跌11个基点至1.67788%，创历史最低纪录，低于4月23日前低点1.7403% [2][5] - 隔夜Hibor跌至1.42848%（近一周新低），一周Hibor回落10个基点至1.54303%（近两周低点），两周期Hibor跌16个基点至1.53485%（4月24日以来低点）[5] - 央行5月8日开展1586亿元7天期逆回购操作（利率1.40%），实现净投放1586亿元，5月7日宣布逆回购利率从1.50%下调至1.40% [5] - 分析指出CNH Hibor下行反映离岸人民币流动性充沛，香港市场获取人民币难度降低 [3][6] 港元市场动态 - 5月7日港元隔夜Hibor暴跌超90个基点至2.49905%，1个月期Hibor跌58个基点至3.08%（2023年5月以来低位，创2008年以来单日最大跌幅）[6] - 香港金管局5月累计四次干预汇市（买入美元/卖出港元），投放量达1294.02亿港元以稳定联系汇率 [6] - 渣打银行预计港元短期保持强势，Hibor下行趋势延续，港美息差将进一步扩大 [6] 美元潜在抛售风险 - Eurizon SLJ Capital警告亚洲国家减持美元储备或引发2.5万亿美元抛售，主因贸易顺差积累的美元资产回流及对冲需求 [3][8] - 摩根大通估算中国出口企业持有4000-7000亿美元资产，叠加亚洲其他国家净国际投资头寸盈余形成巨大回流压力 [8] - 美国关税政策不确定性削弱美元避险属性，机构认为非美资产（如欧洲市场）吸引力上升 [8][9] - 华泰证券指出美国债务问题及"例外论"动摇可能导致美元趋势性走弱 [9]

特朗普与美联储冲突 - 特朗普多次扬言解雇美联储主席鲍威尔，导致金融市场出现"抛售美国"潮，集中在4月4日至22日 [1] - 鲍威尔在4月4日演讲中表示，因特朗普关税政策，美国可能面临更高通胀和更弱增长，重申5月会议不会降息 [1] - 特朗普暂停除中国外的"对等关税"，但美债市场未恢复，10年期国债收益率上升0.16个百分点 [11] 美国经济数据与通胀 - 3月美国核心CPI同比上涨2.8%，为2021年3月以来最小涨幅，低于预期的3% [2] - 3月汽车及零部件销售额飙升5.3%，为两年来最大增幅，反映家庭和企业因预期价格上涨提前购买 [2] - 经济学家预测未来12个月美国经济衰退可能性为40%-65%，关税政策可能导致滞胀 [4] 消费者行为与商业信心 - 各收入水平消费者缩减开支，小瓶装酒销量上升，反映消费拮据 [3] - 2024年四季度61家美国公司提及"软着陆"，2025年初降至7次，CEO商业前景信心跌至2012年11月以来最低 [3] - 沃尔玛顾客月底购买小包装酒，加油站额外消费减少 [3] 金融市场反应 - 4月14日标普500指数出现"死亡交叉"，4月21日道指重挫近1000点，创1932年以来最差同期表现 [10][11] - ICE美元指数下跌超1%，触及三年最低水平，美元与美债同时遭抛售 [11] - 特朗普暗示不解雇鲍威尔并可能降低对华关税后，美股期货和美元反弹，黄金期货下跌 [11] 美联储独立性争议 - 鲍威尔强调美联储决策不受政治压力影响，法律保障其任期稳定性 [8] - 《联邦储备法》规定仅可"因故"解雇美联储主席，历史上无此先例，政策分歧不构成理由 [9] - 白宫内部警告解雇鲍威尔将破坏金融市场稳定，财政部长贝森特称美联储独立性为"珍宝箱" [7]

文章核心观点 美元、标普500指数和10年期美国国债收益率年内此时走低的情况历史上仅在2008年出现过，美元和标普500指数同步下跌是“抛售美国”交易的一部分，有时美国国债价格会与股票等风险较高押注一同下跌 [1] 相关要点总结 市场表现 - 美元、标普500指数和10年期美国国债收益率在年内此时走低的情况历史上仅在2008年出现过 [1] - 美元和标普500指数同步下跌 [1] - 有时美国国债价格与股票等风险较高押注一同下跌，如周一的交易情况 [1] 市场交易 - 美元和标普500指数同步下跌是“抛售美国”交易的一部分 [1] 收益率变化 - 今年随债券价格上涨，收益率有所下降 [1]