行情 - 指数全天走慢牛，沪指、深成指、创业板指分别收涨0 12%、0 44%、0 96%，市场整体涨跌互半 [4] - 创业板指数年内新高，走势流畅 [5] - 影视板块开盘走强，幸福蓝海准一字，中国电影、上海电影（炸）涨停，横店影视、吉视传媒、华谊兄弟、万达电影、金逸影视等盘中走强 [3] - PCB板块单边爆发走强，骏亚科技、兴森科技、方邦股份（20CM）、方正科技、鹏鼎控股、大族数控（20CM）、深南电路、芯碁微装（20CM）、铜冠铜箔（20CM）、宏和科技先后涨停，胜宏科技、鼎泰高科、科翔股份、中一科技等涨超10% [3] - PEEK材料早盘大幅冲高，中欣氟材、大洋生物涨停，新瀚新材、金发科技、南京聚隆、肯特股份等集体走强 [3] - 创新药继续局部大涨，海思科、联环药业、辰欣药业、恒瑞医药涨停，广生堂、众生药业、艾迪药业、昭衍新药等大涨 [3] - AI硬件产业链、RWA、半导体等表现强势，煤炭、海南、算力等跌幅居前 [3] 影视 - 影视板块集体高开走强，幸福蓝海大幅高开秒板，中国电影、上海电影（炸）涨停，横店影视、吉视传媒、华谊兄弟、万达电影、金逸影视等盘中走强 [7] - 影视板块整体收涨2 34% [7] - 2025年暑期档总票房（含预售）突破50亿元，单日票房连续十天破亿 [7] - 电影《南京照相馆》上映3天总票房破4亿元，预测总票房超过32亿元，票房预测从14亿上调至32亿 [7] 商品期货 - 多晶硅期货上周五日盘午后大幅跳水，焦煤、焦炭期货上周五夜盘尾盘大幅跳水暴跌 [9] - 多晶硅期货今日大幅低开后反弹，上午收盘前跳水，午后一度跌停 [9] - 焦煤、焦炭今日震荡下挫，午后双双吞下跌停 [9] - 碳酸锂期货上周五日盘涨停，今日跌停开盘后大幅反弹，随后跌停 [10] - A股煤炭板块整体大跌，光伏微跌 [10] - 锂矿概念股如中矿资源、永兴材料、融捷股份、赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能等小幅下跌 [10] - 锂电池整体上涨，宁德时代走强支撑，港股宁德时代大涨超6%，A股收涨1 24% [11][12] 无人驾驶 - 上海发放首批智能网联汽车示范运营牌照，消息已预热多次 [14] - 无人驾驶概念股集体大跌，锦江在线小幅低开后大幅跳水逼近跌停，大众交通收跌超5 4% [16] - 万马科技、天迈科技等小幅走低，德迈仕早盘冲高13%后收跌0 63% [16] - 无人驾驶板块整体收涨0 58% [16] 峨眉山A - 少林寺方丈涉嫌刑事犯罪事件引发关注 [19][20] - 峨眉山A高开3%，盘中冲高超7%后回落，最终收涨不到1% [23] - 九华旅游小幅冲高回落 [23]

先看消息面，一是对人工智能的利好。昨天特斯拉在世界人工智能大会亮相，其智驾辅助计划今年将在 中国进一步落地，这主要利好无人驾驶等相关方向。另外，阿里巴巴公布了夸克AI眼镜研发进展，包 含通话、音乐、翻译、会议等主流新功能，这对人工智能AI眼镜等相关领域会形成短期利好。二是贸 易相关消息，老美商务部长宣称8月1号起的加征关税期限不再延长，且老美高级别商界代表团将访华。 这表明贸易方面可能近期给出最终结果，本周是和老美贸易谈判关键节点，后续需重点关注，这是影响 短期市场走势的重要因素。 再看市场走势，对于中期行情，依然坚定看涨，观点不变。短线方面，今天市场仍有上攻机会，但券商 等权重板块必须发力，否则市场将继续震荡，甚至出现短期回踩。从外围走势看，上周五欧美主要指数 表现稳定，美股上涨，欧洲小幅震荡分化；大宗商品中黄金跳水，跌幅近1%，白银跌幅超2.4%，对贵 金属有负面影响；汇率维持在7.16附近，A50小幅震荡，外部环境虽分化但还算稳定。 技术层面，上周五三大指数未延续上攻刷新高点，而是震荡，但震荡力度不大，未走出明显反包走势， 也未跌破下方5日均线，市场整体表现稳定。同时，市场整体量能继续萎缩，说明没有资金 ...

无人驾驶 - 上汽智己汽车和上汽友道智途获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照，上汽集团成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域"双牌照"的企业[1] - 新牌照落地将推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用，国内中高阶智驾渗透率2025年有望翻倍，带动350亿增量市场[1] - 智能化路侧基础设施主要包括路侧通信单元、路侧计算单元、路侧感知设备等，车路云一体化智能网联汽车产业聚焦四大领域[1] 多模态 - OpenAI计划8月推出GPT-5，包含O3推理能力并整合多模态技术，可能引入视频等新输入形式[2] - GPT-5将提升自然语言处理精度与效率，推动国内厂商如百度文心、阿里通义加速技术迭代[2] 农产品 - 十部门联合印发《促进农产品消费实施方案》，提出"百名主播+千个乡村+万种产品"公益助农促销等活动[3] - 预计2030年农产品消费市场规模突破8.5万亿元，深加工产品占比达38%，冷链物流损耗率降至8%以内[3] 锰 - 内蒙古、宁夏、山西锰系铁合金企业达成共识：高、中、低、微碳锰铁节能减排30%，硅锰合金节能减排40%[4] - 加纳锰矿5-7月发运分别减少47%、58%、43%，雨季影响将持续到11月，锰硅主力合约大涨[4] 光学器 - 加州大学伯克利分校团队开发光学张量处理器HITOP，运算速度达每秒数万亿次，吞吐量0.98TOPS[5] - HITOP单位操作能耗比传统电子计算降低超100倍，解决光学计算系统可扩展性问题[5] 宏观行业 - 财政部数据显示2025年上半年证券交易印花税785亿元，增长54.1%[8] - 中国农药工业协会开展"正风治卷"三年行动，抵制低价无序竞争[8] 主题复盘 - 国产芯片板块涉及海立股份、阿石创等公司，清华团队开发出理想EUV光刻胶材料[11] - 东数西算/算力板块包括直真科技、延华智能等公司，人工智能大模型涉及新华传媒、汉王科技[11][12] - 雅江电站概念股因雅鲁藏布江下游水电工程开工（总投资1.2万亿）受关注，涉及西藏天路、西宁特钢等[12]

文远小巴在新加坡的运营突破 - 东南亚首辆"车内无安全员"自动驾驶公交文远小巴在新加坡圣淘沙岛正式上路运营，标志着新加坡陆路交通进入纯无人驾驶时代 [1] - 该小巴此前以"有安全员监督"模式试运营1年，安全运送数万名乘客并保持"零事故"记录，通过严苛测试后获得全无人运行许可 [1] - 文远小巴采用环形沙发设计和全景车窗，兼具科技感与度假氛围，游客只需在站点招手即可停靠 [1] 自动驾驶技术体系 - 文远小巴配备三重"科技铠甲"：360度无死角感知系统（200米内障碍物识别）、毫秒级决策算法、后台远程监控随时介入 [2] - 系统通过新加坡极端场景测试，包括暴雨识别路锥、黄昏避开儿童模型、高峰时段精准绕行等复杂场景 [2] - 新加坡计划年底前将自动驾驶车辆纳入全国公交体系，并选定榜鹅等三个智慧城市示范区率先引入无人公交网络 [2] 新加坡智慧交通布局 - 除公交外，新加坡已商业化运营自动驾驶环卫车S6和无人扫路机S1，拓展至环卫清洁领域 [3] - 传统公交司机将转型为"安全管理员"，新捷运集团开发"响应式自适应制动系统"实现人机协同 [3] - 新加坡经验正被东南亚邻国借鉴，泰国引入自动驾驶教学车队，马来西亚规划2026年新马跨境无人接驳线路 [3] 中国技术力量的角色 - 文远知行是全球唯一拥有中、美、新等五国自动驾驶牌照的企业，其技术获得新加坡官方认可 [4] - 新加坡经济发展局评价文远知行带来软件开发、AI算法等高价值岗位，代表中国智造向高精尖跃迁 [4] 行业发展趋势 - 新加坡通过从试运营到规模化推广的审慎路径，证明无人公交是缓解人力资源短缺的现实解决方案 [5] - 无人驾驶技术正从圣淘沙岛的示范项目扩展至新加坡全域，形成东南亚未来城市的智慧交通样板 [5]

公司业绩与挑战 - 特斯拉第二季度汽车销售额同比下降16% [3] - 公司面临利润缩水和监管信用销售收入枯竭的风险 [1] - 股价在周四暴跌8% 周五反弹3.5% 但本周仍下跌 年内累计跌幅达22% 表现逊于科技巨头 [4] 管理层言论与战略 - CEO马斯克宣称电动车将很快实现无人驾驶 并可通过车主睡眠时赚钱 [2] - 机器人出租车服务已在得州奥斯汀有限测试 目标年底覆盖美国半数人口 [2] - 预警未来可能经历"几个艰难季度" 主因电动车税收抵免到期和特朗普关税政策 [3] 市场竞争与外部环境 - 低成本电动车竞争对手快速崛起 尤其在中国市场 [2] - 政治因素导致马斯克遭遇抵制 损害特斯拉在欧美品牌形象 [2] - 欧洲和加州销售持续疲软 [3] 分析师观点 - Canaccord Genuity维持买入评级 认为公司长期受益于前沿技术机会 [4] - Jefferies评价财报"略显乏味" 高盛指出机器人出租车业务规模仍小且技术数据有限 [4] - 分析师强调需关注当前损益表改善而非远期愿景 [4]

特斯拉自动驾驶服务受限 - 加州监管机构明确表示特斯拉未被授权在公共道路上用自动驾驶汽车载客，仅允许非自动驾驶汽车在有司机的情况下提供载客服务[1] - 特斯拉计划在湾区大部分地区为员工亲友及部分公众提供扩展服务，但根据许可证只能使用非自动驾驶汽车[1] - 马斯克在财报电话会上暗示机器人出租车服务将扩展至旧金山湾区及其他美国市场，与监管表态形成明显冲突[1] 长城汽车与贾跃亭合作传闻 - 行业媒体报道称长城汽车是贾跃亭提出的中美汽车产业桥梁战略的首家合作车企[1] - 报道称与魏牌高山高度相似的FX Super One车型系获得合作授权[1] - 长城汽车对合作传闻表示"暂不回复"，FF汽车方面也未予回应[1] 上海智能网联汽车发展 - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，小马智行、百度智行等成为首批获准企业[1] - 小马智行将联合锦江出租在浦东金桥和花木区域逐步开放自动驾驶出行服务[1] - 上海累计开放自动驾驶测试道路已突破2700公里，覆盖部分内环中心城区[1] 理想与蔚来品牌争议事件 - 当事人承认"试驾理想i8不如乐道L90"言论系编造，本意是想"钓鱼"验证是否存在水军恶意对比[2][3] - 蔚来乐道总裁沈斐此前建议理想汽车"报警"处理相关争议[1] - 理想汽车副总裁刘杰曾质疑相关言论是"黑水军抹黑理想i8"的新方向[1]

监管调查结果 - 美国机动车监管部门结束对Waymo自动驾驶汽车碰撞事故的调查 [1] - 美国机动车监管部门同时结束对特斯拉RoboTaxi意外事故的调查 [1] 公司应对措施 - Waymo母公司Alphabet及特斯拉在调查前已实施两次召回 [1]

智能网联汽车政策进展 - 上海将在2025世界人工智能大会期间发放智能网联汽车示范运营牌照，允许公众在服务范围内使用Robotaxi服务 [1] - 2024年上海已发放无驾驶人智能网联汽车示范应用许可，但仅限测试不能收费运营 [1] - 传统出租车企业将与科技企业合作运营Robotaxi，结合传统运营经验和无人驾驶技术 [1] 汽车零部件行业表现 - 中证汽车零部件主题指数(931230)截至2025年7月25日下跌0.89% [2] - 成分股表现分化：飞乐音响领涨6.32%，永鼎股份涨3.60%，飞龙股份涨2.80%；拓普集团领跌3.97%，伯特利跌3.85%，沪光股份跌2.45% [2] - 汽车零件ETF(159306)下跌0.61%，报价1.15元，近1周累计上涨0.44%，涨幅排名可比基金前25% [2] 汽车零部件指数构成 - 中证汽车零部件主题指数选取100只涉及汽车系统部件、内饰外饰、电子、轮胎等领域的上市公司 [2] - 前十大权重股合计占比41.05%，包括汇川技术、福耀玻璃、三花智控、拓普集团等 [3] - 汽车零件ETF提供场外联接产品，包括A类(022731)、C类(022732)、E类(024542)份额 [3]

特斯拉财报表现 - 第二季度营收225亿美元，同比下降12%，创十年最大降幅 [6] - 汽车业务营收下降16%，能源业务下降7%，毛利润下滑15.3%至38.8亿美元 [6] - 自由现金流仅1.46亿美元，远低于预期的7.6亿美元 [6] - 股价受财报拖累暴跌8.2%，市值跌破1万亿美元 [6] 销量下滑危机 - 第二季度交付量38.4万辆，同比下滑13.5%，上半年总交付72万辆，同比下滑13.24% [8] - 美国市场销量下滑13%，加州市场连续七个季度下滑，第二季度降幅达21% [9] - 欧洲市场销量10.9万辆，同比下滑33% [9] - 中国市场第二季度销量12.9万辆，同比下滑12%，上半年销量36.4万辆，同比下滑15% [10] - 墨西哥超级工厂项目因产能过剩完全停工，原计划投资150亿美元 [8] 竞争与战略调整 - 中国市场面临比亚迪、小米等品牌竞争，小米YU7 SUV订单超20万，直接蚕食Model Y潜在客户 [17][19] - 美国电动车补贴政策取消，7500美元退税补贴将于第四季度终止 [20] - 管理层重组，北美及欧洲多名高管离职，马斯克亲自接管销售职责 [13] 无人驾驶与机器人业务 - 马斯克将无人车和机器人作为新增长点，计划拓展出租车服务至佛罗里达、内华达等州 [22][30] - 奥斯汀无人出租车测试中多次出现事故风险，安全记录未公开 [28][30] - FSD系统每547公里出现一次严重脱离，技术成熟度远低于Waymo [28][30] - 马斯克宣称明年将实现数十万车主加入无人出租车队，但未获加州运营牌照 [31] 市场预期与估值 - 投资者关注点从电车业务转向AI和机器人，以支撑173倍市盈率 [22][31] - 分析师认为特斯拉需依靠技术叙事抵消销量下滑影响 [31]

期货市场资金动向 - 7月24日期货市场沉淀资金总量达7783亿元创历史新高 近一月持续保持在7000亿元上方 [1] - "百亿元级"品种增至19个 包括碳酸锂 多晶硅 热卷等 产业企业风险管理需求提升推动资金入场 [1] - 商品市场基本面预期改善 政策影响下多个行业供需格局面临调整 [1] 资本市场动态 - 年内74家上市公司完成定增 募资总额6590亿元 远超去年同期 6家募资超百亿元 [2] - 新基金发行提速 7月24日15只基金集中成立 募集期压缩至3-5天 权益类资产吸引力上升 [1] - 可转债市场下半年规模或缩减至6000亿元以下 正股拉动及增量资金入场或推动震荡走高 [1] 保险与半导体行业 - 人身险预定利率研究值将下调 负债端成本降低 保险资金有望加大入市步伐 [2] - 意法半导体拟9.5亿美元收购恩智浦MEMS传感器业务 涉及汽车安全传感器 2024年收入近3亿美元 [6] 新能源与科技产业 - 全固态电池产业化加速 技术路线争议转向中试线建设 明年或实现装车应用 [3] - 中国智能手机Q2出货量6896万部同比降4% AI驱动高端化与差异化成破局关键 [3] - 上海将发放智能网联汽车示范运营牌照 Robotaxi可收费运营 传统出租车与科技企业合作 [4] 支付与互联网行业 - 中国支付清算协会注销山东飞银支付等2家会员资格 [5] - 中国儒意2.4亿元收购快钱30%股权 首次进入第三方支付领域 [6][7] - 美团外卖行业恳谈会显示商户被迫参与价格战 客单价下滑7-10元 收入减少15% [5][6] 公司治理与风险 - 希荻微或失去对子公司Zinitix控制权 持股35.31% 若失控将影响2025年财报 [7] - 富森美董事长刘兵被留置 副董事长刘云华代行职责 控制权未发生变化 [8] 美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.7% 纳指涨0.18% 标普500涨0.07% [9] - 谷歌财报显示AI需求强劲 英伟达创新高 特斯拉因悲观展望跌超8% [9][10] - 美国首申失业金人数连降六周 降息预期减弱 2年期收益率涨5个基点 [10]