美国国债收益率走势预期 - 投资者正押注长期美国国债收益率将大幅上升 主要由于对美国不断增长的政府债务和赤字的担忧 [1] - 部分投资者重仓押注10年期国债收益率年底可能升至5% [1] - 华尔街主要机构如高盛集团和摩根大通已上调了对收益率的预测 [1]

美债市场动态 - 交易员押注10年期美债收益率将试探5%，1100万美元溢价面临新风险[1] - 30年期美债收益率短暂突破5%，创2023年11月以来最高水平[3] - 对冲长期美债收益率上升的溢价升至4月以来最高水平[3] 机构观点与持仓变化 - 摩根大通策略师指出近期风险倾向于空头陡化，因需求格局结构性转变及政策不确定性[1] - 摩根大通客户调查显示直接空头头寸攀升至2月10日以来最高水平，空头/多头头寸均上升2个百分点[3][4] - 资产管理公司平仓净多头规模达去年11月以来最大，相当于21.7万份10年期国债期货合约[13] 期权市场活动 - 95.75行权价SOFR期权持仓量最高，2025年9月看跌期权需求旺盛[7][9] - 95.625行权价持仓量显著，SFRM5 95.75/95.625看跌期权价差交易活跃[7][9] - 交易员推高看跌期权价格，长期国债看跌期权偏度达近一个月最高水平[11] 利率衍生品交易 - 大量交易押注10年期美债收益率升至5%，1100万美元溢价用于4.95%收益率头寸[11] - SOFR期权中97.25行权价持仓量增加，2025年6月看涨期权被直接买入[7][9] - 对冲基金回补空头净久期规模约13.9万份10年期国债期货合约[13]

美股市场反应 - 穆迪下调美国主权信用评级从Aaa至Aa1，引发美股三大指数集体大幅低开，纳指、标普500指数一度跌超1%，道指跌0.2%，罗素2000指数跌1.2% [2][4] - 美股大型科技股普跌，特斯拉大跌近4%，苹果跌超3%，谷歌、英伟达、博通、AMD、台积电ADR、Meta均小幅下跌 [4] - 美债市场遭遇抛售，30年期国债收益率突破5%（2023年11月以来最高），10年期收益率攀升至4.561% [4] 评级下调影响分析 - 穆迪指出下调主因是美国联邦政府持续扩大的预算赤字及高利率环境下国债展期压力 [4] - 美银策略师警告"美债收益率上升+美元下跌"组合可能触发下一轮美股抛售，尤其若特朗普政府失去长端债券市场控制 [4] - 法国兴业银行认为长期收益率走高将增加政府净利息成本和赤字，削弱美债避险地位可能影响美元及外国对美债需求 [6] 贸易政策扰动 - 美国财长贝森特警告若贸易谈判无进展，将恢复特朗普4月2日宣布的最高关税水平，涉及欧盟、日本、韩国等盟友 [8] - 谈判僵局焦点集中在汽车领域，特朗普提议要求他国让步以换取维持10%基准关税（而非对等关税20%-25%）[8] - 专家指出特朗普关税政策目标矛盾：既试图通过关税增加收入降低税收，又声称保护国内就业，可能引发全球关税连锁反应 [10] 市场预期分歧 - 美国国家经济委员会主任哈塞特试图安抚市场，称美债仍是"最安全投资"，且15国接近达成贸易协议 [5][6] - 德意志银行指出众议院通过的特朗普税收与支出法案预计将增加数万亿美元赤字，无严格限制赤字迹象 [6] - CFR研究员预测7月前贸易谈判或现更多"戏剧性事件"，美欧"交易空间有限"可能升级摩擦 [9]