贵金属市场动态 - 现货黄金价格盘中再创历史新高，但交易员获利了结导致其回吐日内全部涨幅，最终收跌0.26%至4585.95美元/盎司 [1] - 现货白银价格触及89.12美元/盎司的历史高点后回落，最终收涨2.14%至86.91美元/盎司 [1] - 市场避险需求受到美国通胀数据不及预期以及持续的地缘政治和经济不确定性推动 [1] 能源市场动态 - 国际原油价格走高，WTI原油最终收涨2.11%至61.09美元/桶，布伦特原油最终收涨1.79%至65.44美元/桶 [1] - 市场担忧伊朗在动荡期间可能减少出口，因川普承诺对任何与伊朗做生意的国家征收25%的关税 [1] 宏观经济数据 - 美国12月CPI增速保持稳定，核心CPI略低于预期 [1] - 截至2025年12月20日的四周里，ADP周度就业报告显示私人部门雇主平均每周增加11750个就业岗位 [1] - 美联储传声筒表示，12月CPI数据不太可能改变美联储当前的观望态度 [1] 政策与官员言论 - 美联储官员穆萨莱姆表示，短期内进一步放松政策的理由不多，仍认为通胀风险将比预期更为持久 [1] - 川普称赞通胀数据，并称美联储主席鲍威尔应该大幅降息 [1] 地缘政治局势 - 欧盟正在商讨对伊朗的额外制裁措施 [1] - 川普表示已取消与伊朗的所有会晤，并称伊朗将“付出巨大代价” [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种有色金属进行行情分析与策略建议，涵盖铜、铝、铸造铝合金、铅、锌、锡、镍、碳酸锂、氧化铝、不锈钢等品种，结合市场消息与产业现状，预计各品种价格走势并给出操作区间 [2][3][4]。 根据相关目录分别进行总结 铜 - 行情资讯：国内权益市场回调，美国通胀数据弱于预期，白银价格走强，铜价震荡，昨日伦铜 3M 微跌 0.12%至 13156 美元/吨，沪铜主力合约收至 103540 元/吨；LME 铜库存增加 4325 至 141550 吨，国内上期所日度仓单增加 0.6 至 12.2 万吨，沪铜现货进口亏损扩大，精废铜价差 5090 元/吨，环比缩窄 [2] - 策略观点：产业上铜矿供应紧张，短期供应扰动强化，虽高铜价抑制消费，国内库存有累积压力，但矿端紧张和 LME 现货偏强使铜价支撑较强，预计短期价格震荡整理；今日沪铜主力合约参考 102000 - 105200 元/吨，伦铜 3M 运行区间参考 12900 - 13400 美元/吨 [3] 铝 - 行情资讯：贵金属偏强，铝价先抑后扬，昨日伦铝收盘微涨 0.16%至 3196 美元/吨，沪铝主力合约收至 24780 元/吨；沪铝加权合约持仓量减少 2.1 至 77.1 万手，期货仓单增加 0.3 至 10.1 万吨；国内铝锭三地库存环比增加，铝棒库存环比转降，铝棒加工费回升，接货氛围淡；华东电解铝现货贴水期货缩窄至 60 元/吨，成交活跃度弱；LME 铝锭库存减少 0.2 至 49.4 万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M 维持升水 [4] - 策略观点：美国通胀数据弱于预期，市场情绪中性稍偏暖；产业上国内库存有累积压力，但海外低库存和现货供需走强对铝价有正向推动，叠加国内下游开工企稳和光伏组件抢出口预期，铝价有望维持偏强运行；今日沪铝主力合约运行区间参考 24400 - 25000 元/吨，伦铝 3M 运行区间参考 3160 - 3230 美元/吨 [6] 铸造铝合金 - 行情资讯：昨日铸造铝合金价格冲高回落，主力 AD2603 合约收盘跌 0.75%至 23165 元/吨，加权合约持仓下滑至 2.76 万手，成交量 3.13 万手，量能放大，仓单减少 0.04 至 6.88 万吨；AL2603 合约与 AD2603 合约价差 1210 元/吨，环比缩窄；国内主流地区 ADC12 均价环比小幅上涨，进口 ADC12 价格持平，成交活跃度一般；国内铝合金三地库存减少 0.02 至 4.39 万吨 [8] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格偏强，供应端扰动持续，价格支撑较强，但需求相对一般，短期价格预计震荡偏强 [8] 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数收跌 0.66%至 17348 元/吨，单边交易总持仓 11.34 万手；截至周二下午 15：00，伦铅 3S 较前日同期跌 5.5 至 2054 美元/吨，总持仓 17.53 万手；SMM1铅锭均价 17175 元/吨，再生精铅均价 17025 元/吨，精废价差 150 元/吨；上期所铅锭期货库存录得 2.1 万吨，内盘原生基差 -125 元/吨；LME 铅锭库存录得 22.15 万吨，LME 铅锭注销仓单录得 5.81 万吨；外盘 cash - 3S 合约基差 -43.03 美元/吨，3 - 15 价差 -115.4 美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得 1.212，铅锭进口盈亏为 183.23 元/吨；全国主要市场铅锭社会库存为 2.48 万吨，较 1 月 8 日增加 0.46 万吨 [10] - 策略观点：产业现状是铅矿显性库存小幅抬升，铅矿 TC 维持低位，原生冶炼开工率高位，再生铅原料库存下滑，再生冶炼开工率显著抬升，冶炼厂成品库存大幅抬升，下游蓄企开工率下滑；板块情绪上铅价临近长期震荡区间上沿，宏观资金与产业席位资金多空矛盾加大，叠加贵金属暴涨回调风险，短期铅价波动加剧，双宽周期内偏强宏观情绪可能推动铅价短期脉冲脱离基本面震荡区间，预计铅价跟随有色板块情绪宽幅震荡 [11][12] 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数收涨 0.45%至 24275 元/吨，单边交易总持仓 22.97 万手；截至周二下午 15：00，伦锌 3S 较前日同期涨 21 至 3202.5 美元/吨，总持仓 23.33 万手；SMM0锌锭均价 24330 元/吨，上海基差 70 元/吨，天津基差平水，广东基差 30 元/吨，沪粤价差 40 元/吨；上期所锌锭期货库存录得 3.36 万吨，内盘上海地区基差 70 元/吨；LME 锌锭库存录得 10.68 万吨，LME 锌锭注销仓单录得 0.81 万吨；外盘 cash - 3S 合约基差 -40.9 美元/吨，3 - 15 价差 3.24 美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得 1.089，锌锭进口盈亏为 -2039.52 元/吨；全国主要市场锌锭社会库存为 11.15 万吨，较 1 月 8 日减少 0.19 万吨 [13] - 策略观点：产业现状是锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿进口 TC 再度下滑，锌冶利润伴随锌价上涨缓慢抬升，锌锭社会库存小幅累库；板块情绪上 12 月非农数据不及预期，国内锌铜、锌铝比值突破历史新低，锌价对比铜铝有较大补涨空间，短期贵金属暴涨后回调风险使锌价波动加剧，预计锌价跟随有色板块情绪宽幅震荡 [13] 锡 - 行情资讯：周二锡价冲高回落，沪锡主力合约下午 3 时报收 379330 元/吨，较前日上涨 0.64%；供给方面，缅甸佤邦锡矿产量逐步恢复，云南地区冶炼厂开工率维持高位但加工费低，企业开工意愿不足，江西地区冶炼厂再生原料供应不足，精锡产量偏低，上周部分企业减产；需求方面，锡价下行刺激电子、焊料等终端行业刚需补库，但高价抑制部分下游采购，市场成交以刚性需求为主；库存方面，受供应端收紧及需求端补库影响，上周 SMM 锡锭社会库存报 7478 吨，较前周大幅减少 1042 吨 [14][15] - 策略观点：短期锡市需求疲软且供给有好转预期，但下游库存低位议价能力有限，价格预计跟随市场风偏变化波动，操作建议观望；国内主力合约参考运行区间 310000 - 370000 元/吨，海外伦锡参考运行区间 43000 - 47000 美元/吨 [15] 镍 - 行情资讯：1 月 13 日，镍价大幅下跌，沪镍主力合约收报 138450 元/吨，较前日下跌 3.99%；现货市场各品牌升贴水偏强运行，俄镍现货均价对近月合约升贴水为 600 元/吨，金川镍现货升水均价报 9000 元/吨；成本端，周内镍矿市场交投氛围尚可，镍矿价格持稳，1.6%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 51.37 美元/湿吨，1.2%品位印尼内贸红土镍矿到厂价报 23 美金/湿吨，菲律宾产 1.5%品位镍矿 CIF 报 55 美元/湿吨；镍铁价格持稳，10 - 12%高镍生铁均价报 964 元/镍点 [16] - 策略观点：目前镍过剩压力大，盘面库存增加约束镍价上涨空间，但宏观上国内流动性宽松支撑价格，预计沪镍短期宽幅震荡运行，操作建议短期观望；短期沪镍价格运行区间参考 12.0 - 15.0 万元/吨，伦镍 3M 合约运行区间参考 1.65 - 1.90 万美元/吨 [16] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报 163,427 元，较上一工作日 +6.78%，其中 MMLC 电池级碳酸锂报价 162,500 - 165,200 元，均价较上一工作日 +10,450 元（+6.81%），工业级碳酸锂报价 159,600 - 162,800 元，均价较前日 +6.58%；LC2605 合约收盘价 166,980 元，较前日收盘价 +7.00%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 -1600 元 [18] - 策略观点：市场看多情绪主导，碳酸锂合约一度涨停，上午临近收盘随商品市场回落；周二合约总持仓减 9.36 万手，主力合约减 4.6 万手，锂价加速上涨止盈盘增多，碳酸锂 VIX 突破历史高位，快速上涨加大回调风险，建议观望或轻仓尝试；今日广期所碳酸锂 2605 合约参考运行区间 161,600 - 174,000 元/吨 [19] 氧化铝 - 行情资讯：2026 年 01 月 13 日，截至下午 3 时，氧化铝指数日内下跌 2.86%至 2772 元/吨，单边交易总持仓 78.25 万手，较前一交易日减少 0.23 万手；基差方面，山东现货价格下跌 5 元/吨至 2590 元/吨，贴水主力合约 190 元/吨；海外方面，MYSTEEL 澳洲 FOB 价格维持 308 美元/吨，进口盈亏报 -84 元/吨；期货库存方面，周二期货仓单报 16.66 万吨，较前一交易日增加 0.24 万吨；矿端，几内亚 CIF 价格维持 64 美元/吨，澳大利亚 CIF 价格维持 62 美元/吨 [21] - 策略观点：雨季后几内亚发运逐步恢复叠加 AXIS 矿区复产，矿价预计震荡下行，关注几内亚矿石进口成本位置的支撑；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，市场对后市供给收缩政策落地预期提高，但持续反弹面临过剩的冶炼端、成本支撑下移和到期仓单交割压力；短期建议观望，追多性价比不高，可等待机会逢高布局近月空单；国内主力合约 AO2602 参考运行区间 2450 - 2950 元/吨，需关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [22] 不锈钢 - 行情资讯：周二下午 15：00 不锈钢主力合约收 13790 元/吨，当日 -0.47%（-65），单边持仓 23.71 万手，较上一交易日 +3928 手；现货方面，佛山市场德龙 304 冷轧卷板报 13750 元/吨，较前日 +50，无锡市场宏旺 304 冷轧卷板报 13900 元/吨，较前日持平；佛山基差 -240（+115），无锡基差 -90（+65）；佛山宏旺 201 报 9200 元/吨，较前日持平，宏旺罩退 430 报 7750 元/吨，较前日持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报 970 元/镍，较前日 +10，保定 304 废钢工业料回收价报 9350 元/吨，较前日 +100，高碳铬铁北方主产区报价 8300 元/50 基吨，较前日 +100；期货库存录得 47535 吨，较前日 -162；社会库存下降至 94.83 万吨，环比减少 2.97%，其中 300 系库存 60.86 万吨，环比减少 2.35% [24][25] - 策略观点：印尼 RKAB 预期乐观情绪支撑不锈钢价格；现货方面，钢厂到货节奏放缓，需求端补库与调货需求释放，但钢厂接单谨慎，价格波动加剧市场博弈，买卖双方僵持；短期在成本支撑稳固、钢厂供给水平不高、库存持续去化的基本面下，预计价格维持高位震荡走势 [25]

美股市场表现 - 美股三大指数开盘后逐渐下跌 道指一度跌超300点 纳指跌约0.5% 市场避险情绪浓厚[2] - 尽管最新美国通胀数据显示价格压力缓和 但交易时段推进后三大指数纷纷跳水[2] - 摩根大通股价下跌近3% 原因是投行业务手续费收入不及其自身指引 其中承销与并购顾问业务收入均出现下滑[2] 特朗普政策与言论影响 - 特朗普提出将信用卡利率设定10%上限的主张 摩根大通警告这对其业务带来“重大调整”的风险 并将对美国最大银行及其客户带来伤害[2] - 特朗普排除了与伊朗进行谈判的可能性 发文称“已取消与伊朗官员的所有会谈” 其对伊朗的措辞升级加剧了市场对OPEC第四大产油国供应中断以及美国可能介入的担忧[3] - 特朗普继续抨击美联储主席鲍威尔 称其“无能”或“腐败” 这标志着特朗普政府对美联储的攻击显著升级 再度引发外界对该机构独立性的担忧[5] 原油市场动态 - 布伦特原油以及纽约原油价格涨幅均扩大到3%左右 攀升至两个月高位[3] - 油价跳涨主要源于特朗普对伊朗的强硬表态加剧了市场对供应中断的担忧[3] 通胀数据与美联储政策 - 美国12月核心消费者物价指数同比上涨2.6% 与四年来的最低水平持平[7] - 有分析师表示核心CPI低于预期 但不太可能改变美联储对1月会议的判断 在失业率仍处低位、经济增速高于趋势水平、财政刺激形成对冲且通胀仍高于目标的情况下 美联储可以很从容地在1月维持利率不变 并且很可能在接下来几次会议上继续按兵不动[2] - 分析师Bret Kenwell认为 12月CPI数据与预期一致 或不足以推动美联储转向更激进的降息立场 但随着就业环境持续降温 通胀在利率政策上的约束可能没有那么强[2] - 美国圣路易斯联邦储备银行行长阿尔贝托·穆萨勒姆表示 通胀相关风险正在减弱 他预计物价将在今年晚些时候开始进一步向美联储2%的目标水平靠拢[6] - 穆萨勒姆称当前货币政策所处的位置比较“合适” 利率大致处于“中性利率”附近 并重申在通胀仍偏高的情况下 进一步降息的必要性不大[7] - 投资者认为美联储在1月27日至28日的会议上再次降息的可能性很小 但仍预期2026年将会有两次、每次25个基点的降息 根据美联储12月发布的利率预测“中位数” 政策制定者今年暂时只“预留”了一次降息[7]

美国12月通胀数据表现 - 2023年12月美国消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，与11月持平，符合经济学家预期 [1] - 2023年12月核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨2.6%，与11月一致，低于经济学家预期的2.8% [1] - 经季节调整后，12月CPI环比上涨0.3%，符合预期；核心CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3% [1] - 12月食品杂货、外出就餐、住房成本、交通服务及医疗护理费用价格明显上涨，而汽油、二手车和二手卡车价格下降 [1] - 本次报告是数月来首次对通胀趋势进行“完整体检”，因去年秋季政府停摆导致此前数据采集不完整 [1] 市场对美联储货币政策路径的预期 - 市场普遍预计美联储将在1月晚些时候的会议上维持利率不变 [2] - 交易员加大押注，认为美联储可能不会等到5月主席鲍威尔任期结束后再降息 [2] - 根据最新数据，市场预测美联储4月降息的概率约为42%，高于数据发布前的38% [2] - 交易员仍认为6月降息是最可能的结果，根据CME FedWatch工具，市场预期今年将降息两次（每次25个基点），首次于6月开始，第四季度再次降息 [2] - 美联储官员对今年降息幅度存在分歧，一方面担心关税维持价格压力，另一方面需顾及劳动力市场走软迹象 [2] - 有分析指出，12月CPI数据不太可能立即改变美联储的观望态度，官员希望在降息前看到更多通胀企稳并下降的证据 [6] 金融市场即时反应 - 美股三大指数在数据公布后盘前直线拉升，随后涨幅略有回吐 [4] - 贵金属价格持续拉涨，现货白银首次站上88美元/盎司，今年迄今累计上涨超过23% [5] - 伦敦现货白银（XAG）价格上涨3.69%，至88.26美元/盎司 [6] - 伦敦现货黄金（XAU）价格上涨0.41%，至4616.04美元/盎司 [6]

美国12月通胀数据概览 - 美国劳工部数据显示，去年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，与去年11月持平 [1][8] - 剔除食品和能源后，12月核心CPI同比上涨2.6%，同样与11月一致 [2][8] - 从环比看，经季节调整后，12月CPI上涨0.3%，符合预期；核心CPI环比上涨0.2%，低于经济学家预期的0.3% [2][9] 通胀数据内部结构与数据质量 - 12月多个与家庭开支密切相关的项目价格明显上涨，包括食品杂货、外出就餐、住房成本、交通服务以及医疗护理费用 [2][9] - 相对而言，汽油价格以及二手车、二手卡车价格出现下降 [2][9] - 本次报告是数月来首次对通胀趋势进行“完整体检”，因去年秋季政府停摆导致此前数据通过技术方法补齐 [2][9] - 经济学家认为，一个月前公布的11月通胀数据可能被“人为压低”，12月数据可能对11月被低估的部分进行一定“回补” [2][9] 市场对美联储货币政策路径的预期 - 数据公布后，交易员加大押注，认为美联储可能不会等到主席鲍威尔任期于五月结束后再降息 [3][10] - 尽管交易员仍认为六月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储4月降息的概率约为42%，高于数据发布前的38% [3][10] - 根据CME的FedWatch工具，联邦基金期货市场预期今年将降息两次，每次25个基点，首次降息于6月开始，第四季度还将有一次降息 [3][10] - 市场普遍预计，美联储将在本月晚些时候的会议上维持利率不变，官员们对今年降息幅度存在分歧 [2][10] 美联储官方立场分析 - “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，12月CPI数据不太可能改变美联储当前的观望态度 [7][13] - 美联储官员很可能希望在降息前看到更多证据，证明通胀正在企稳并逐步下降 [7][13] - 官员们下调利率是出于对劳动力市场可能出现比预期更大放缓风险的担忧，要恢复降息可能需要看到劳动力市场恶化或价格压力减弱的新证据 [7][13] 金融市场即时反应 - 美股三大指数盘前直线拉升，随后涨幅略有回吐 [4][10] - 黄金白银价格持续拉涨，现货白银首次站上88美元/盎司，今年迄今累计涨幅超过23% [6][12]

美国12月通胀数据解读 - 美国2023年12月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.7%，与前值持平[2] - 剔除食品和能源的核心CPI同比上涨2.6%，亦与前值一致[3] - 12月CPI环比上涨0.3%，符合预期；核心CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%[4] - 食品杂货、外出就餐、住房成本、交通服务及医疗护理费用在12月加速上行，而汽油、二手车及二手卡车价格下降[4] 数据特点与市场预期 - 本次报告是数月来首次对通胀趋势的“完整体检”，因去年秋季政府停摆导致此前数据需技术性补齐[4] - 经济学家认为一个月前公布的11月通胀数据可能被“人为压低”，12月数据可能对低估部分进行“回补”[4] - 市场普遍预期美联储将在1月晚些时候的会议上维持利率不变，官员对后续降息幅度存在分歧[4] 市场对美联储降息的预期变化 - 交易员加大押注美联储可能不会等到5月主席鲍威尔任期结束后再降息[5] - 市场仍认为6月降息是最可能结果，但4月降息概率升至约42%，高于数据发布前的38%[5] - 根据CME FedWatch工具，联邦基金期货市场预期2024年将降息两次，每次25个基点，首次降息始于6月，第四季度将再次降息[6] 金融市场即时反应 - 美股三大指数盘前直线拉升，随后涨幅略有回吐[7] - 贵金属价格持续拉涨，现货白银首次站上88美元/盎司，2024年迄今累计涨幅超23%[9] 美联储政策前景分析 - 有分析指出12月CPI数据不太可能改变美联储当前的观望态度，官员希望在降息前看到更多通胀企稳并下降的证据[11] - 美联储此前连续三次会议下调利率，最近一次在2023年12月，降息是出于对劳动力市场可能超预期放缓的担忧[11] - 要恢复降息，美联储可能需要看到劳动力市场条件恶化或价格压力减弱的新证据，后者或需再观察至少几个月的数据[11]

市场动态与价格变动 - 英国10年期国债收益率上升约2个基点，最新报4.396% [1] - 市场走势发生逆转，英国国债收益率上升扭转了周一的跌势 [1] - 周一10年期国债收益率曾跌至4.372%，为4月份以来的最低水平 [1] 市场关注焦点 - 当前市场焦点集中在美国即将公布的通胀数据上 [1] - 该数据被视为可能预示美联储未来降息的可能路径的关键指标 [1] - 若美国通胀数据强于预期，将降低美联储近期降息的可能性 [1]

比特币价格与市场动态 - 比特币价格小幅上涨0.9%至91,830美元 [1] - 加密货币在相对窄幅的区间内交投，缺乏推动其大幅走高的明确利好催化剂 [1] 宏观经济与政策环境 - 投资者基本未理会特朗普政府对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查所引发的对美联储独立性的担忧 [1] - 几位共和党议员反对该调查，参议员汤姆·蒂利斯誓言要阻止所有美联储提名 [1] - 市场焦点转向美国通胀数据，以寻找美联储下一次降息时机的线索 [1]

黄金ETF持仓动态 - 截至2026年1月12日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1070.80吨，较前一个交易日大幅增加6.24吨 [5] - 持仓数据图表显示，自2025年10月30日至2025年12月26日期间，该ETF持仓量在1030吨至1080吨区间内波动 [2] 黄金价格表现 - 2026年1月12日，现货黄金价格大幅上涨，盘中最高触及4629.93美元/盎司的历史新高，收于4597.21美元/盎司，单日上涨87.87美元，涨幅达1.95% [5] - 白银价格同样走强，当日最高升至84.62美元/盎司，亦创下历史高位 [5] 驱动价格上涨的基本面因素 - 地缘政治风险持续，为金价提供支撑 [5] - 市场对美联储独立性的担忧加剧，因美国司法部正在审查美联储总部翻修项目，并调查主席鲍威尔是否作出误导性陈述，鲍威尔本人表示刑事起诉威胁是央行独立决策的后果 [5] - 市场长期看多逻辑得到多重因素支撑，包括对美联储未来宽松货币政策的预期、ETF资金的持续流入以及较为韧性的实物需求 [6] 限制价格上涨与潜在风险因素 - 2026年1月初公布的非农就业数据表现不错，失业率降至4.4%，缓和了市场对美联储将激进降息的预期，限制了贵金属上行空间 [6] - 市场预计美联储在2026年1月不会降息，但预计到年底会有两次降息，第一次大概率在6月 [6] - 交易员在美国通胀数据公布前不愿加仓做多黄金，若通胀数据偏热可能引发鹰派利率预期重定价，从而在短期内对金价构成压力 [6] 技术分析观点 - 金价展现强劲上涨动能，已成功突破去年12月高点，并在4270美元附近守住多月上升趋势线，确认了多头趋势 [6][7] - 日线图显示，MACD保持在正值区域且柱状图扩大，表明看涨动能增强，但相对强弱指数（RSI）处于超买区域，可能抑制短期涨势 [7] - 法国兴业银行设定的下一上行目标位分别为4645美元、4685美元至4720美元区间 [6] - 关键支撑位在4400美元，更强劲的支撑位在4365美元附近的通道底部，守住该水平对避免短期回落至关重要 [6][7] - 若金价进一步确认突破4600美元关口，下一阻力位在通道上轨4625美元区域 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪金期货和沪银期货整体趋势均处于强势上涨阶段且当前可能处于趋势尾声 ，均建议观望 [7][35] 根据相关目录分别进行总结 黄金期货 中线行情分析 - 上周黄金在多重利好共振下震荡上行 ，地缘政治风险与强化中的美联储降息预期是核心驱动力 ，全球央行持续购金提供长期支撑 ，使金价在美元走强背景下独立上涨 ，沪金站稳千元关口 ，后续需警惕美国通胀数据和地缘局势缓和带来的风险 [7] - 中线策略建议为观望 [8] 品种交易策略 - 上周沪金合约2604短期谨慎看多 ，上方压力位980－1000元/克 ，下方支撑位950－970元/克 ，建议逢低买入并控制仓位 [10] - 本周沪金合约2604短期谨慎看多 ，上方压力位1011－1016元/克 ，下方支撑位1000－1005元/克 ，建议逢低买入并控制仓位 [11] 相关数据情况 - 展示了沪金行情走势、COMEX黄金行情走势、SPDR黄金ETF持有量、COMEX黄金库存、美国国债收益率（10年）、美元指数、美元兑离岸人民币、金银比、沪金基差、黄金内外价差等数据图表 [20][23][26] 白银期货 中线行情分析 - 上周白银剧烈震荡后收涨 ，周初冲高 ，周中因指数调降权重引发抛售而回调 ，周末企稳反弹 ，多空因素激烈博弈 ，后市需关注美国CPI数据和指数调仓后的流动性情况 [35] - 中线策略建议为观望 [35] 品种交易策略 - 上周白银合约2604高位运行 ，上方压力位1.78万－1.8万元 ，下方支撑位1.68万－1.72万元/千克 ，建议逢低买入并控制仓位 [38] - 本周白银合约2604高位运行 ，上方压力位1.82万－1.87万元 ，下方支撑位1.9万－1.95万元/千克 ，建议逢低买入并控制仓位 [39] 相关数据情况 - 展示了沪银行情走势、COMEX白银行情走势、SLV白银ETF持仓量、COMEX白银库存、沪银基差、白银内外价差等数据图表 [46][49][51]