监管合作与交流 - 中国证监会主席吴清于2025年11月10日至13日访问法国巴黎和巴西里约热内卢 [3] - 与法国金融市场监管局（AMF）主席举行双边会谈，讨论法国及欧盟证券市场监管动态与深化合作 [3] - 与巴西证监会（CVM）代理主席及委员举行双边会谈，讨论巴西证券市场监管动态与拓展双边务实合作 [3] 国际投资者沟通与市场机遇 - 吴清与法国兴业银行、法国巴黎银行、英国巴克莱银行、瑞银集团、瑞士百达集团等国际机构投资者座谈 [3] - 会议内容涉及宣传解读中共二十届四中全会精神和中国资本市场投资机遇 [3] - 听取国际机构投资者及在法、巴展业的中资企业对推进中国资本市场高水平开放的意见建议 [3]

资本市场对外开放政策 - 中国证监会表示资本市场对外开放的大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大高水平制度型开放 [1] - 将完善合格境外投资者制度，稳慎拓展互联互通，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权品种纳入对外开放范围 [2] - 上海将深入打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，积极吸引更多境内外机构来沪展业 [3] 投资端与融资端改革举措 - 融资端将纵深推进"两创板"改革，加快落实科创板"1+6"政策，推动科创成长层运行，并启动深化创业板改革 [2] - 投资端将加力推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革 [2] - 将丰富适配长期投资的指数产品，更好发挥中长期资金稳定性、压舱石作用 [2] 上海证券交易所发展计划 - 上证所将聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [3] - 将推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值 [4] - 将拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力，并强化科技赋能监管和服务 [4] 并购重组市场动态 - 去年以来A股上市公司并购重组进入新活跃周期，沪市公司披露各类并购交易超过1000单，其中重大资产重组115单，同比增长138% [5] - 并购标的资产集中于新兴产业和未来产业，传统产业也通过并购加大产业整合力度或寻找第二增长曲线 [6] - 中国企业海外并购呈现多维度演进，国有企业在"一带一路"下进行全球布局，民营企业出海势头强劲，外资积极投资中国先进制造业与生物医药 [6] 长期资金配置趋势 - 养老金与保险资金正稳步提升权益资产配置比重，同时高股息资产获得重点增配 [8] - 长期资金支持新质生产力发展需坚持投资的长期性、稳定性和规模性，以形成能分散风险并获取收益的投资组合 [8] - 推动长钱长投的难点包括需系统性降低A股市场波动性，落实长周期考核机制，以及完善上市公司分红机制 [10] 国际投资者观点 - 全球领先资管机构和主权财富基金高管认为，随着中国宏观经济稳中向好、政策环境优化、科技创新加速，全球投资者对中国市场长期配置价值越发看好 [1] - 淡马锡认为中国产业格局正从高速扩张转向提质增效，行业通过并购实现集中度提升和能力升级，为战略投资者带来新并购窗口 [7] - 并购市场被视为投资中国未来的黄金通道，提前布局科创板等A股科技公司可分享中国科技创新红利 [7]

会议背景与核心主题 - 上海证券交易所国际投资者大会于11月12日开幕，主题为“价值引领开放赋能——国际资本投资并购新机遇”，这是连续第七年举办 [1] - 大会聚焦中国资本市场的长期投资价值与高水平对外开放，为外资机构提供与境内监管机构、上市公司及金融机构的交流平台 [1] 监管机构政策方向 - 证监会将深化投融资综合改革，提升资本市场制度的包容性、适应性，中国经济长期向好的基本趋势没有改变 [1] - 融资端将纵深推进两创板改革，加快落实科创板“1+6”政策举措，推动科创成长层平稳运行，并抓紧启动深化创业板改革，积极发展多元股权融资 [2] - 投资端将完善长钱长投的市场生态，推动中长期资金入市方案落地，持续扩大社保、保险、年金等权益类投资规模和比例，深化公募基金改革，丰富适配长期投资的指数产品 [2] - 将强化战略性力量储备和稳市机制建设，提升资本市场内在稳定性，坚决防止市场大起大落 [2] 上市公司质量提升 - 将更大力度优化上市公司结构，提高上市公司投资价值，抓好“并购六条”和重大资产重组落实，拓宽并购重组支持渠道，促进产业整合做优做强 [2] - 优化公司治理、信息披露、市值管理等制度机制，督促上市公司以稳健业绩筑牢价值根基，增强分红稳定性、持续性、可预期性，并通过回购增持回报投资者 [2] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退市渠道，健全进退有序优胜劣汰的市场形态 [2] 资本市场高水平开放 - 中国资本市场对外开放的大门将越来越大，坚持市场化、法治化、国际化方向，稳步扩大高水平制度型开放 [3] - 将完善合格境外投资者制度，稳步拓展互联互通，加快建设世界一流交易所，丰富跨境投资产品，推动更多期货期权领域纳入对外开放范围 [3] - 加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设，深化跨境监管执法工作，保护各类投资者合法权益 [3] 上海国际金融中心建设 - 上海将以更高质量改革创新激发市场活力，做实“金融大文章”，提高金融服务实体经济质效 [3] - 将以更高水平对外开放集聚全球投资，深入打造市场化、法治化、国际化的一流营商环境，吸引更多境内外机构来沪展业经营 [3] - 将更好地统筹开放与安全，参与国际金融监管交流协作，增强金融风险防控能力，守住不发生系统性风险的底线 [3] 上交所“十五五”规划重点 - 上交所将紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚持守正创新、稳中求进，加快建设世界一流交易所 [4] - 将聚焦催生新质生产力，优化发行上市、再融资、并购重组等制度，引导资本投向前沿技术、先进制造和未来产业 [4] - 将培育理性投资、价值投资、长期投资的指数化投资生态，引导更多中长期资金入市，促进投融资动态平衡 [4] - 将推动上市公司提升治理水平和信息披露质量，强化分红回购，以稳健业绩和持续回报增强投资价值 [4] - 将稳步扩大制度型开放，拓展跨境投融资渠道，丰富国际化产品体系，提升全球竞争力与吸引力 [4]

外资配置意愿增强 - 合格境外投资者数量达913家 今年以来新增53家 [1] - 全球前40大投资机构中国股票持仓升至1.1% 为2023年一季度以来最高水平 [1] - 约800只主动型外国基金共持有2700亿美元中国股票 未持有中国股票的基金数量从二季度167只降至三季度145只 [1] - QFII进入856家A股公司前十大股东 持股市值超1500亿元 较二季度末增加超60亿元 [1] - 富达基金中国公司注册资本从1.82亿美元增至2亿美元 增幅近10% 多家外资机构相继增资 [1] 经济基本面与盈利改善 - 高盛将中国2026年GDP预期从4.3%上调至4.8% 2027年从4.0%上调至4.7% 为2019年以来最大幅度上调 [2] - 德意志银行将中国全年增速预期调升至5.0% [2] - 中国经济第三季度实现超预期增长 增量财政资金落地有望对冲短期需求压力 [2] - 随着经济和企业基本面持续改善 中国股市具备进一步上涨潜力 [2] - 市场中期上行驱动力包括整体盈利复苏 场外资金净流入 科技叙事助力估值重构及资本市场建设完善 [2] 资本市场制度型开放 - 联博基金认为中国股市在流动性充沛 结构改革和盈利改善推动下具备中长期配置价值 [3] - 证监会推动《合格境外投资者制度优化工作方案》各项开放优化举措尽快落实落地 [3] - 建议为配置型外资设准入绿色通道 允许外资使用更多ETF及商品期货期权 放开境内机构对外资的投资顾问服务 [3] - 香港交易所正与沪深交易所就沪深港通纳入REITs 引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作 [4][5] - 开放环境下需同步强化监管与风险防范能力 深化跨境监管执法合作 加强资本流动监测 持续推进穿透式监管 [5]

台风“凤凰”动态与路径 - 今年第26号台风“凤凰”正逼近我国，预计未来三天（11月11日至13日）将与冷空气结合，给东南沿海带来持续风雨 [2] - 台风于11月9日登陆菲律宾吕宋岛，10日移入南海中东部海面，预计12日下午至夜间在台湾岛西南部沿海再次登陆 [2] 降雨影响与进程 - 11月11日广东东部至福建、浙江一带降雨增强，12日将是台风雨范围最广时段，浙江东部、台湾岛西南部等地有暴雨或大暴雨 [3] - 浙江东部是核心影响区域，降雨或持续3天，温州、台州、丽水最强降雨时段分别出现在12日白天、12日白天至13日早晨、12日夜间 [9] - 福建最强降雨时段主要在12日，泉州将遭遇大雨，漳州、厦门雨量可达中雨量级 [9] 大风影响与强度 - 未来三天我国东部和南部海区、华东和华南沿海将出现持续大风，南海东北部和中东部、台湾海峡、巴士海峡风力达9至11级，阵风12至13级 [6] - 台风中心经过海域阵风可达13至14级，与冷空气结合及台湾海峡地形可能导致同期少见阵风，甚至可能打破当地11月阵风纪录 [6] - 福建省沿海海区10日出现8-10级大风，预计11日至13日渔场及沿海有10级以上大风 [8] 应急响应与防范措施 - 福建省防指维持防台风Ⅲ级应急响应，并于10日16时启动该响应 [11][12] - 福建省海域2904艘作业渔船已全部撤离，共撤离海上人员超5.5万人 [11] - 福建沿海69条客渡运航线、180艘客渡船停航，其中包括4条两岸“小三通”客运航线全部停航 [14] - 124个水上施工作业项目停工，涉及停工施工作业船舶295艘 [14] - 福建海事局提升防台风应急响应至二级，部署49艘海巡船艇、110艘港作拖轮、2艘大马力专业救助船、4架救助直升机待命 [16]

市场整体表现与情绪 - 沪深三大指数低开高走，上证指数报3969.25点上涨0.23%，深证成指报13223.56点上涨0.37%，创业板指报3166.23点上涨1.03%，科创100指数报1390.38点下跌0.34% [5] - 两市成交额缩量至18945.55亿元，较前一交易日下跌，两融余额收报24916.23亿元，较前一交易日下跌超31亿元 [1][6] - 市场情绪高位回落，短期风险偏好下降，缺乏明确主线，进入筹码夯实和震荡整固阶段 [1] - 3236只个股上涨，1833只个股下跌，电力设备行业上涨3.40%，煤炭行业上涨1.39%，商贸零售行业上涨1.22%，计算机行业下跌0.97%，非银金融行业下跌0.49%，通信行业下跌0.43% [5] 货币政策与流动性 - 中国人民银行恢复自今年1月起暂停的国债买卖操作，净投放流动性200亿元 [2] - 央行开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作，由于当日有7000亿元到期，实现等量平价续作，维持市场中长期流动性稳健 [2] - 央行操作旨在稳定市场对中长期资金面的预期，平滑政府债券发行等因素带来的波动，支持银行体系运行并引导实体经济融资成本稳中有降 [2] 资本市场开放政策 - 证监会表示将系统谋划推出更多开放举措，提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围 [2] - 支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通，积极支持香港推出国债期货，丰富香港离岸人民币风险管理工具 [2] - 此举将为境内科技创新企业提供更畅通的国际化融资渠道，便利跨境投资，为A股市场引入更多活水，推动在岸与离岸市场协同发展 [3] 行业政策与投资机会 - 国家卫健委等五部门发布《关于促进和规范"人工智能+医疗卫生"应用发展的实施意见》，明确了八大重点应用领域，包括人工智能+基层应用、人工智能+临床诊疗等 [3] - 政策提出了到2027年和2030年两阶段的发展目标，为人工智能医疗产业划定发展路径 [3] - 该政策直接拉动医疗信息化、AI辅助诊断、智慧医院建设等相关产业需求，通过"以用促创"加速人工智能技术迭代和商业化成熟，为"AI+医疗"领域企业提供政策背书和成长空间 [4] 市场风格与配置展望 - 前期极致的科技风格演绎后市场需要重新平衡，红利板块的配置价值重新被市场关注 [1] - 短期配置建议均衡，中长期随着经济基本面企稳修复，仍看好慢牛行情延续 [1]

中国资本市场开放举措 - 证监会将系统谋划推出更多有力度开放举措，提升境外上市备案质效[1] - 计划扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台和REITs纳入港股通[1] - 积极支持香港推出国债期货，丰富香港离岸人民币风险管理工具[1] 香港国际金融中心地位 - 坚定支持香港巩固和提升其国际金融中心地位，推动境内外市场良性互动[1] - 香港已成为连接内地资本市场与全球市场的重要桥梁，发挥机构、资本和人才优势[1] - 在全球投资组合分散化和寻求增长过程中，中国内地和香港将引领亚洲吸引海外资本[1] 国际机构对中国经济看法 - 高盛公司主席兼首席执行官表示中国是世界上最大且最重要的经济体之一[3] - 在全球资本配置者看来，在任何环境下中国都将保持吸引力[3]

货币政策与流动性操作 - 央行今日开展7000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）[2][3] - 今日央行公开市场有5577亿元7天期逆回购到期[3] - 央行恢复公开市场国债买卖操作，10月净投放200亿元[5][6] 资本市场制度与开放举措 - 证监会提出将系统谋划推出更多有力度的开放举措，包括提升境外上市备案质效、扩大沪深港通标的范围、支持将人民币股票交易柜台及REITs纳入港股通[4] - 证监会积极支持香港推出国债期货，并深化与香港证监会等的跨境监管与执法合作[4] 医疗健康与人工智能政策 - 五部门发布实施意见，提出到2027年建立一批卫生健康行业高质量数据集，形成一批临床专病专科垂直大模型，推动基层诊疗智能辅助等广泛应用[6] - 国家医保局完成2025年药品目录谈判协商，涉及127个目录外药品和24个商保创新药，新版目录拟于12月第一个周末发布，2026年1月1日实施[2][4] 公司控制权与资产变动 - 真爱美家因控股股东筹划控制权转让事项，股票自11月5日起停牌，预计不超过2个交易日[2][8] - 实达集团拟以1.85亿元购买福建数产名商科技有限公司95%股权，交易为间接控股股东履行资产注入承诺[8] - 福耀玻璃完成法定代表人变更登记，由曹德旺变更为曹晖[10] 公司股价异动与风险提示 - 合富中国股票连续6个交易日涨停，累计涨幅达77.4%，公司提示股价存在市场情绪过热风险，且市盈率显著高于行业水平，业绩出现亏损[9] - 宝色股份股票连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超30%，公司澄清未涉及媒体报道的钍基熔盐实验堆项目业务[9] 行业研究与配置建议 - 中金公司研报建议11月关注AI算力、半导体、机器人、创新药等产业链，并指出有色金属、工程机械、白色家电等具备出海前景，非银金融业绩受风险偏好提振[12] - 中信证券研报建议关注六大科技前沿方向，包括半导体先进制造、新型能源体系、量子科技、人工智能+、消费电子及AI+文化内容创作[12][13] 市场事件与上市动态 - 第八届中国国际进口博览会于11月5日至10日在上海举办[3] - 赛力斯H股于11月5日在香港联交所主板挂牌上市，发行最终价格为131.50港元/股[3] - 北交所新股大鹏工业今日申购，代码920091；丰倍生物今日在上交所主板上市[3]

香港金融市场表现 - 香港股票市场平均每日交易额超320亿美元，较去年翻一番 [1] - 前10个月完成80个IPO项目，募资总金额超260亿美元，IPO募资金额位居全球第一 [1] - 香港积极推动改革，允许海外公司融资贸易风险管理提升效率，并推动人民币股票交易 [1] 内地货币政策与信贷支持 - 人民银行实施适度宽松的货币政策，通过下调存款准备金率释放1万亿元长期流动性 [2] - 下调政策利率、结构性货币政策工具利率等，推动社会综合融资成本下降 [2] - 设立5000亿元服务消费养老再贷款，增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，创设科技创新债券风险分担工具 [2] 资本市场对外开放成就 - 行业准入全面放开，外资控股证券、基金、期货公司数量大幅增长 [2] - 市场互联互通深化，已有269家企业实现境外上市，境外投资者持有A股市值达3.4万亿元 [2] - 产品开放稳步推进，已有24个特定品种引入境外投资者参与交易 [2] 内地与香港金融合作与创新 - 支持内地保险公司在香港发行巨灾债券与保险连接证券 [3] - 推动大湾区金融服务便利化，发挥香港在贸易、航运、金融领域的优势 [3] - 加强科技、绿色、普惠、养老、数字金融合作，推动数字货币与电子支付的国际化 [3] 金融开放与外资参与 - 中国金融业对外开放的大门正越开越大，投资中国、深耕中国成为外资投资机构的共识 [3] - 中国证监会欢迎更多国际机构和长期资本来华展业、兴业 [3]

资本市场开放成效 - 全面取消证券基金期货机构外资持股比例限制，新增核准13家外资控股证券基金期货公司 [2] - 完善企业境外上市监管制度，支持269家企业实现境外上市 [2] - 境外投资者持有A股市值达3.4万亿元 [2] - 拓展境内外基金互认、ETF互挂等机制，支持香港推出首个A股指数期货，24个期货期权特定品种引入境外投资者 [3] 香港的桥梁纽带作用 - 香港成为内地资本市场联接全球的重要桥梁纽带 [2] - 香港资本市场呈现蒸蒸日上态势，宁德时代、恒瑞医药等境内优质企业在港上市 [3] - 形成"香港好，国家好；国家好，香港更好"的协同发展格局 [3] 未来开放举措 - 推出《合格境外投资者制度优化工作方案》，提升跨境投融资便利化水平 [4] - 深化内地与香港合作，提升境外上市备案质效，扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITS等纳入港股通，支持香港推出国债期货 [5] - 加强开放环境下监管能力和风险防范能力建设，深化跨境监管与执法合作 [5] 资本市场现状与投资价值 - "十四五"期间中国经济实现5.5%左右平均增速，对全球经济增长贡献率稳定在30%左右 [7] - A股上市公司总市值突破119万亿元，科技板块市值占比超过1/4，沪深两市日均成交额约2万亿元 [7] - 今年上半年A股上市公司营收、净利润同比双增，前三季度现金分红2.1万亿元，再创同期新高 [7] - 上证综指年化波动率14.1%，较去年同期下降6.1个百分点 [7]