国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会10月31日发布2025年10月中国采购经理指数运行情况。 数据显示，10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，比上月下降1.1个、0.1个 和1.1个百分点，均低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数位于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临界点。 生产指数为 49.7%，比上月下降2.2个百分点，表明制造业生产有所放缓。新订单指数为48.8%，比上月下降0.9个百分点，表明制造业市场需求有所回落。原材料库存指数为47.3%，比上月下降1.2个百分点，表明制造业主要 原材料库存量继续减少。从业人员指数为48.3%，比上月下降0.2个百分点，表明制造业企业用工景气度小幅回落。供应商配送时间指数为50.0%，比上月下降0.8个百分点，位于临界点，表明制造业原材料供应商 交货时间与上月基本持平。 2025年10月PMI数据 发布日期 2025/10/31 10月份， ...

2025年10月中国采购经理指数运行情况 国家统计局服务业调查中心 中国物流与采购联合会 一、中国制造业采购经理指数运行情况 智通财经APP获悉，10月31日，国家统计局公布2025年10月中国采购经理指数运行情况。10月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降0.8个百 分点，制造业景气水平有所回落。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，均低于临 界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数位于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均 低于临界点。 原文如下： 10月份，制造业采购经理指数(PMI)为49.0%，比上月下降0.8个百分点，制造业景气水平有所回落。 从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为49.9%、48.7%和47.1%，比上月下降1.1个、0.1个和1.1个百分点，均低于临界点。 从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，供应商配送时间指数位于临界点，生产指数、新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于临 界点。 生产指数为4 ...

制造业采购经理指数 - 10月份制造业PMI为49.0%，较上月下降0.8个百分点，降至收缩区间 [1][2] - 生产指数和新订单指数分别为49.7%和48.8%，较上月下降2.2个和0.9个百分点，供需两端均有所放缓 [2] - 大型企业PMI为49.9%，其生产指数和新订单指数分别为50.9%和50.1%，连续6个月位于扩张区间 [2] - 高技术制造业、装备制造业和消费品行业PMI分别为50.5%、50.2%和50.1%，继续位于扩张区间 [3] - 生产经营活动预期指数为52.8%，持续位于扩张区间，有色金属冶炼及压延加工、铁路船舶航空航天设备等行业预期指数升至60.0%以上 [3] 非制造业商务活动指数 - 10月份非制造业商务活动指数为50.1%，较上月上升0.1个百分点，升至扩张区间 [1][4] - 服务业商务活动指数为50.2%，较上月上升0.1个百分点，铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等行业指数位于60.0%以上高位景气区间 [4] - 邮政业商务活动指数升至70.0%以上，业务总量加快增长，而保险、房地产等行业指数低于临界点 [4] - 建筑业商务活动指数为49.1%，较上月下降0.2个百分点，但其业务活动预期指数为56.0%，较上月上升3.6个百分点 [4] 综合PMI产出指数 - 10月份综合PMI产出指数为50.0%，较上月下降0.6个百分点，位于临界点 [1][5] - 构成综合PMI指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为49.7%和50.1% [5]

制造业PMI总体表现 - 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，连续回升 [1] - 综合PMI产出指数为50.6%，较上月上升0.1个百分点，显示经济总体产出略有加快 [1] - 企业生产扩张加快，生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点 [2] 制造业市场需求与预期 - 市场需求景气度有所改善，新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点 [2] - 制造业生产经营活动预期指数上升0.4个百分点至54.1% [2] - 消费贷贴息落地和以旧换新国补资金投放助力部分耐用消费品终端需求改善 [2] 制造业价格与行业分化 - 主要原材料购进价格指数为53.2%，较上月回落0.1个百分点，出厂价格指数为48.2%，较上月回落0.9个百分点 [3] - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%，均明显高于制造业总体 [3] - 高耗能行业PMI为47.5%，较上月下降0.7个百分点 [3] 非制造业服务业表现 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，较上月下降0.3个百分点 [1][4] - 服务业商务活动指数为50.1%，较上月下降0.4个百分点 [4] - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间 [4] 服务业影响因素与细分领域 - 暑期效应消退导致餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数落至临界点以下 [4] - 9月金融业商务活动指数连续2个月上升，升至60%以上 [5] - 数字经济和人工智能发展带动信息服务业等新动能行业持续处于较高景气水平 [5] 建筑业活动表现 - 9月建筑业商务活动指数为49.3%，较上月上升0.2个百分点 [6] - 土木工程建筑业和房屋建筑业商务活动指数均在50%以下，显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [6] - 9月30个大中城市商品房成交面积环比上涨9.0%，100个大中城市土地成交面积环比上升14.4% [6]

标普全球澳大利亚制造业PMI是根据产出指标、新增订单指标、用工指标、供应商交货时间指标和采购 库存指标计算得出的加权平均值。该指数高于50点枯荣线说明澳大利亚制造业正在扩张，低于50点则显 示该国制造业萎缩。 最新发布的报告指出，受国内市场环境走弱影响，9月澳大利亚制造业的国内新增订单小幅下滑。同 时，新增出口订单也出现下降，其主要原因与美国关税政策有关。受访企业表示，美关税政策不仅对澳 自美获得新增订单产生影响，也影响到来自其他澳主要贸易伙伴的订单。 因新增订单下降，澳制造业的工厂产出在9月放慢增长步伐。不过，制造业企业在9月连续第6个月增加 用工，处理现有订单的速度超过上月水平。企业也放慢了增加采购活动的脚步，导致当月制造业的采购 品库存增长幅度下降。生产后库存的涨幅则随着工厂产出增长放缓而放缓。 新华财经悉尼10月1日电（记者李晓渝）金融分析公司标普全球（S&P Global）公布的最新数据报告显 示，2025年9月标普全球澳大利亚制造业采购经理指数（S&P Global Australia Manufacturing PMI）从上 月的53点回落至51.4点。 标普全球经济学家潘婧怡表示，数据显示，澳 ...

制造业PMI总体表现 - 9月份制造业采购经理指数为49.8%，较上月上升0.4个百分点，显示景气水平继续改善 [1] - 综合PMI产出指数为50.6%，较上月上升0.1个百分点，表明经济总体产出扩张略有加快 [1] 制造业供需状况 - 生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，升至近6个月高点，制造业生产活动较为活跃 [1] - 新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，市场需求景气度有所改善 [1] 重点行业表现 - 装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%，均明显高于制造业总体水平 [1] - 上述重点行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，企业供需两端较为活跃 [1] - 高耗能行业PMI为47.5%，较上月下降0.7个百分点 [1] 企业预期与信心 - 生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月回升 [2] - 农副食品加工、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业生产经营活动预期指数均位于57.0%以上较高景气区间 [2] 非制造业表现 - 9月份非制造业商务活动指数为50.0%，较上月下降0.3个百分点，位于临界点 [2] - 服务业商务活动指数为50.1%，继续位于扩张区间 [2] 服务业细分行业 - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，业务总量保持较快增长 [2] - 受暑期效应消退影响，餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数落至临界点以下 [2] 四季度经济展望 - 年末的"年底效应"与"节日效应"将带动投资和消费相关需求集中释放，建筑业和服务消费景气度均将有所回升 [2] - 一系列系统性政策举措将逐步显效，市场预期有望稳步改善，内需潜力将继续释放 [2] - 在冲刺"十四五"规划收官之年经济目标的带动下，四季度宏观政策有望加码推出和落实，为市场注入新的动能和信心 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025 年 9 月制造业持续复苏，景气水平整体保持扩张，非制造业景气水平处于临界点总体稳定，综合 PMI 连续 33 个月扩张，企业生产经营活动总体扩张加快，经济预期修正下债券收益率有望趋势性上行 [1][4][7][8][9] 各行业情况总结 制造业 - 9 月制造业 PMI 为 49.8%，环比提升 0.4pct，同比持平，连续两个月改善达 2025 年 4 月以来最高值 [4] - 高技术、装备、消费品行业 PMI 高于总体处于扩张区间，9 月消费品行业重回扩张区间，装备制造业持续提升 [5] - 生产指数环比提升 1.1pct，连续 5 个月扩张升至近 6 个月高点，生产经营活动预期指数环比提升 0.4pct 连续三个月提升 [5] - 大型、小型企业景气水平环比提升，大型企业连续 5 个月扩张，小型企业 PMI 环比提升 1.6pct [6] 非制造业 - 9 月非制造业 PMI 为 50.0%，环比下降 0.3pct，同比持平，处于临界点总体稳定 [7] - 建筑业 PMI 环比提升 0.2pct 景气水平小幅回升，业务活动预期指数环比提升 0.7pct；服务业 PMI 环比下降 0.4pct 但仍处扩张区间 [7] - 新订单指数环比下降 0.6pct 市场需求景气度回落，业务活动预期指数虽回落但仍处较高景气区间 [7] 综合 - 9 月综合 PMI 为 50.6%，环比提升 0.1pct，同比提升 0.2pct，连续 33 个月保持在扩张区间，企业生产经营活动总体扩张加快 [8] 债市观点 - 2025 年下半年经济增速或不会明显下行，物价等结构性问题有望趋势性好转，股债配置继续切换，债券收益率、股市有望持续上行 [9]

制造业PMI运行情况 - 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，景气水平继续改善 [1] - 大型企业PMI为51.0%，高于临界点，中型企业PMI为48.8%，小型企业PMI为48.2% [1] - 生产指数为51.9%，较上月上升1.1个百分点，表明生产扩张加快 [1] - 新订单指数为49.7%，较上月上升0.2个百分点，市场需求景气水平改善 [1] - 原材料库存指数为48.5%，较上月上升0.5个百分点，库存量降幅收窄 [2] - 从业人员指数为48.5%，较上月上升0.6个百分点，用工景气度改善 [2] - 供应商配送时间指数为50.8%，较上月上升0.3个百分点，交货时间持续加快 [2] 非制造业PMI运行情况 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，较上月下降0.3个百分点，业务总量总体稳定 [3] - 建筑业商务活动指数为49.3%，服务业商务活动指数为50.1% [3] - 邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间 [3] - 新订单指数为46.0%，较上月下降0.6个百分点，市场需求景气度回落 [3] - 投入品价格指数为49.0%，较上月下降1.3个百分点，投入品价格总体水平下降 [3] - 销售价格指数为47.3%，较上月下降1.3个百分点，销售价格总体水平继续下降 [4] - 从业人员指数为45.0%，较上月下降0.6个百分点，用工景气度有所回落 [4] - 业务活动预期指数为55.7%，仍位于较高景气区间，企业对市场发展保持乐观 [4] 综合PMI产出指数运行情况 - 9月综合PMI产出指数为50.6%，较上月上升0.1个百分点，持续高于临界点 [6] - 综合PMI表明企业生产经营活动总体扩张继续加快 [6]

制造业PMI分析 - 9月份制造业PMI为49.8%，较8月上升0.4个百分点，实现连续两个月回升 [1][3] - 生产指数、新订单指数、采购量指数等10个分项指数环比上升，升幅在0.1至1.4个百分点之间 [3] - 生产指数明显回升，采购量指数、生产经营活动预期指数回升，显示企业生产经营活动有恢复迹象 [3] - 订单类指数均处于荣枯线以下，市场需求不足问题仍需高度重视 [1][3] 市场价格走势分化 - 装备制造业和消费品制造业购进价格指数均在50%以上且环比上升，出厂价格指数虽在50%以下但环比上升，显示原材料购进价格加快上升，产成品销售价格降势收窄 [4] - 高技术制造业购进价格指数在扩张区间内环比上升，出厂价格指数与上月持平，显示原材料购进价格加快上升，产品销售价格稳定 [4] - 基础原材料行业购进价格指数较上月下降2.2个百分点，出厂价格指数较上月下降4.5个百分点至略高于45%，显示购进价格上升势头放缓，产品销售价格加快下降 [4] 非制造业运行状况 - 9月份非制造业商务活动指数为50%，环比下降0.3个百分点，位于临界点，整体运行平稳 [1][6] - 金融业商务活动指数升至60%以上，且好于去年同期，货币金融服务业和资本市场服务业均有良好表现 [1][5][6] - 电信广播电视和卫星传输服务业商务活动指数连续两个月稳定在60%以上，互联网及软件技术服务业商务活动指数连续2个月稳定在55%以上 [6] - 建筑业商务活动指数虽较上月上升，但仍在50%以下，房屋建筑业和土木工程建筑业活动指数均在50%以下，显示投资相关建筑活动短期增长乏力 [1][7] 季度回顾与展望 - 三季度制造业PMI均值为49.5%，较二季度均值和去年同期均值均上升0.1个百分点，表明经济恢复势头有所巩固 [9] - 三季度非制造业商务活动指数均值为50.1%，服务业指数均值为50.2%高于二季度和去年同期，建筑业指数均值为49.7%低于二季度和去年同期 [10] - 9月制造业生产经营活动预期指数为54.1%，较上月上升0.4个百分点，连续三个月上升 [11] - 非制造业业务活动预期指数连续12个月稳定在55%以上，企业乐观预期相对稳定 [11]

制造业PMI运行情况 - 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，景气水平持续改善但仍低于临界点 [1] - 大型企业PMI为51.0%高于临界点，中型企业为48.8%低于临界点，小型企业为48.2%较上月显著上升1.6个百分点 [3] - 生产指数为51.9%高于临界点且较上月上升1.1个百分点，表明生产扩张加快 [4] - 新订单指数为49.7%较上月上升0.2个百分点，原材料库存指数为48.5%较上月上升0.5个百分点，降幅收窄 [5][6] 非制造业PMI运行情况 - 9月非制造业商务活动指数为50.0%，较上月下降0.3个百分点，位于临界点 [10] - 建筑业商务活动指数为49.3%较上月上升0.2个百分点，服务业商务活动指数为50.1%较上月下降0.4个百分点 [11] - 新订单指数为46.0%较上月下降0.6个百分点，市场需求景气度回落 [15] - 业务活动预期指数为55.7%仍位于较高景气区间，表明企业对市场发展保持乐观 [16] 综合PMI及分类指数 - 9月综合PMI产出指数为50.6%较上月上升0.1个百分点，持续高于临界点，企业生产经营活动总体扩张继续加快 [21] - 从业人员指数为48.5%较上月上升0.6个百分点，供应商配送时间指数为50.8%较上月上升0.3个百分点 [6] - 新出口订单指数为47.8%，进口指数为48.1%，采购量指数为51.6% [9] - 主要原材料购进价格指数为53.2%，出厂价格指数为48.2% [9]