核心观点 - 外卖行业非理性竞争导致美团2025年第二季度市场费用激增51.8%至225亿元 但仅换来核心本地商业营收同比增速7.7% 反映补贴战对经营效率造成严重扰动 [1][6] - 公司短期面临外卖业务失血压力 Q3预计出现大规模亏损 但长期增长希望在于闪购业务连续季度盈利和酒旅业务向高星酒店渗透 [2][13][15] - 美团需在2025年Q4前守住外卖市占率50%心理底线 否则将影响平台流量转化能力 9-10月成为关键观察窗口 [16][17] 财务表现 - 核心本地商业总营收653亿元 同比增长7.7% 较上季度17.8%增速大幅放缓 [2] - 市场费用占收入比从18%升至24.5% 突破20%的历史维持区间 [6] - 配送服务收入同比增速仅2.8% 但佣金和在线营销服务仍保持双位数增长 [9] 业务结构变化 - 闪购业务订单量和交易金额强劲增长 连续实现季度盈利 高客单价商品支撑更高佣金率 [13] - 酒旅业务与万豪国际合作推出联合会员 加速渗透高星酒店领域 该领域佣金率不低于15% [13][14] - 到店业务受餐饮业经营数据惨淡及外卖补贴分流影响 未成为主要增长动力 [10] 竞争环境 - 竞争对手采用巨额补贴策略 行业呈现"价低者得"特征 平台原有用户粘性护城河作用减弱 [3][6] - 淘宝闪购于Q3推出500亿补贴计划 预计Q3竞争将比Q2更为惨烈 [15] - 抖音2023年入局带来的扰动已平息 当前竞争强度远超前次 [6] 战略应对 - 公司采取"优先考虑市场份额投资而非盈利能力"策略 不惜以亏损维护市占率 [15][17] - 通过高频外卖业务引流 向低频高利润的酒旅和闪购业务转化用户的运营逻辑面临挑战 [16] - 预计Q4竞争压力可能缓解 因茶饮品类进入冬季淡季且电商双十一分流行业关注度 [17]

核心观点 - 外卖大战对美团短期经营造成剧烈冲击 核心本地商业营收增速大幅放缓 市场费用激增 但公司通过闪购和酒旅业务对冲部分负面影响 长期发展取决于市占率保卫战的结果 [1][3][5][9][10][13][14] 财务表现 - 2025年Q2核心本地商业总营收同比增长7.7%至653亿元 较上季度17.8%增速显著下降 [3] - 市场费用同比激增51.8%至225亿元 占收入比从18%升至24.5% [5] - 集团总营收同比增长11.7% [5] - 配送服务收入同比增长仅2.8% 佣金和在线营销服务仍保持双位数增长 [6][7] 业务结构分析 - 核心本地商业收入结构反常：配送服务增速低迷(2.8%) 但佣金(12.9%)和在线营销服务(10.5%)维持较高增长 [6][7] - 闪购业务订单量和交易金额强劲增长 已实现连续季度盈利 [9] - 酒旅业务与万豪国际合作 加速渗透高星酒店市场 [9] - 新业务收入同比增长22.8% [6] 竞争环境影响 - 外卖大战导致行业进入"零和博弈" 平台依赖价格补贴争夺用户和商家 [3][5] - 美团市占率心理底线为50% Q3为维护市占率不惜导致核心本地商业大规模亏损 [13] - 竞争对手包括抖音(2023年入局)和京东 Q3淘宝闪购推出500亿补贴计划 [5][10] 战略调整与展望 - 公司战略转向"优先考虑市场份额投资而非盈利能力" [10] - 闪购和酒旅成为长期利润修复关键 高客单价和高佣金率特性改善营收结构 [9][10] - 关键观察窗口为2025年Q4-2026年Q1 行业竞争有望因季节因素和电商大促转移而降温 [13] - 9-10月为市占率保卫战关键期 若失守将大幅提升后续经营难度 [13][14]

中欧关系发展 - 中欧建交50周年为未来关系锚定方向 强调相互尊重和互利共赢的合作路径 [1][2] - 欧盟政治领导层与民众企业界关切存在脱节 未能充分回应经济社会安全需求 [2] - 中欧技术合作通过技术换市场模式实现互利共赢 过去五十年双方均受益 [8] 经贸合作领域 - 中欧班列自2011年开通后成为欧盟经济生命线 在乌克兰危机中保持稳定运行 [4] - 瑞典工业工会证实中国高质量中间产品提升制造业竞争力并带动工资上涨 [4] - 中欧经贸展现韧性形成利益共生格局 在气候变化与绿色合作领域前景广阔 [5] 多边合作机制 - 欧洲双轨应对美国贸易战 但安全依赖导致谈判劣势 关税战将加剧全球贸易碎片化 [5] - 中欧共同维护WTO多边贸易体制权威 气候变化联合声明成为有效合作范例 [5][7] - 双方在伊朗核问题 中东和平 加沙人道危机等全球议题上关切一致 [9] 合作模式创新 - 企业民众层面合作意愿强烈 特别体现在一带一路倡议和科技文化交流领域 [4] - 气候领域因原则共识和技术互补成为最易合作方向 认可可持续发展重要性 [5] - 建议通过对话确定技术合作白名单 构建清晰路径以应对去风险战略 [8] 全球治理理念 - 倡导利益协调原则替代零和博弈 中国提出人类命运共同体理念 [8][9] - 各国应在消除贫困 经济发展等共同目标上达成共识 同时尊重制度差异 [8] - 中欧作为重要力量应推动国际社会转型朝正确方向发展 [9]

美国对俄能源贸易加税提议 - 美国财长贝森特要求欧洲支持对俄罗斯能源买家加征关税 矛头指向中国[1] - 该提议早在6月G7峰会上提出 当时建议对中国征收200%次级关税 但遭遇全场沉默[1] - 参议员格雷厄姆4月起草的法案规定对俄能源贸易国输美产品税率不低于500%[1] 欧洲国家的立场与顾虑 - 德国汽车产业高度依赖中国市场 加征关税可能导致订单锐减和工厂停摆[3] - 日本电子零件供应链与中国深度绑定 加税将直接冲击企业生产和出口[3] - 欧洲国家对美国单边制裁心存顾虑 因特朗普政府"对等关税"政策已让盟友受害[4] - 匈牙利总理指出中国在贸易上打败美国 连贝森特也承认美方在谈判中做出很多让步[3] 地缘政治动态 - 美国将关税与"普特会"结果挂钩 暗示可能根据会谈情况调整制裁力度[6] - 德国总理强调欧洲安全利益必须得到保护 乌克兰必须参与和平谈判[7] - 法国总统表示乌克兰领土问题只能与乌克兰讨论 欧洲声音需要被聆听[7] - 俄罗斯认为欧洲寻求的磋商在政治和实际操作上都没有意义[7] 对全球贸易体系的影响 - 美国单边制裁和关税威胁扰乱全球供应链 增加企业运营成本[6] - 这种做法削弱世贸组织等多边机构作用 可能引发各国效仿单边制裁[6] - 中国坚决反对任何非法单边制裁和长臂管辖 强调关税战没有赢家[6] - G7内部意见分歧显示美国霸权行径正遭到越来越多国家抵制[6] 会谈前景与市场影响 - 分析人士对"普特会"前景持谨慎态度 指出特朗普在如何与普京打交道等方面面临挑战[9] - 欧洲基于自身利益考量 不会轻易跟随美国对中国加征高额关税[9] - 全球经济健康发展需要各国摒弃零和博弈思维 通过对话合作解决分歧[9]

外卖行业竞争格局 - 京东以高调姿态进入外卖市场 90天内实现日订单量从0到2500万单的突破 采用免佣金 交社保和免配送费策略快速吸引商家 骑手和消费者[5] - 美团和饿了么在战前日订单量分别约为6000万和2000万单 美团处于防守姿态 核心本地商业CEO表明"不想卷但不能不反击"[7] - 行业订单峰值从一天1亿单大幅提升至2.5亿单 显示短期补贴策略显著推高整体市场规模[7] 平台战略与生态整合 - 饿了么数据显示超过40%用户会交叉购物 从外卖延伸至淘宝全品类电商页面 带动平台整体日活和月活用户增长[5] - 淘宝闪购通过"88会员日"等活动实现订单份额反超美团 非餐品牌表现突出 395个品牌月成交破百万元 66个品牌破千万元[9] - 阿里系整合饿了么 盒马 飞猪等资源 推出"淘宝大会员"降低门槛 打通吃喝玩乐全场景以提升用户粘性和平台打开率[9] 商家运营与商业模式 - 商场出现专供外卖的"外卖大厦"业态 四楼集中开设烤肉拌饭 减脂餐等纯外卖档口 普遍采用预制菜包加热模式[3] - 部分商家面临"卖越多亏越多"困境 有奶茶店日销量从50杯增至100杯仍无法保本 导致部分小老板选择下架外卖平台[12] - 连锁餐饮成为京东切入"品质外卖"的重点 因可快速上架和全域覆盖 避免传统地推模式的高成本[7] 消费行为与市场影响 - 低客单价餐饮如奶茶 咖啡 快餐获得大部分补贴流量 出现消费者从"一天一杯咖啡"到"一天三杯"的不可持续消费习惯[7][11] - 淘宝闪购日订单量达9000万单 其中闪购订单仅1500万单 餐饮类外卖订单是即时零售订单的5倍 显示餐饮仍主导外卖市场[8] - 线下商场人流持续向线上转移 但即时零售大战能否在零和博弈外创造增量市场仍存疑问[12]

中国人民抗日战争的历史意义 - 中国人民抗日战争是世界反法西斯战争的重要组成部分，中国人民经过14年浴血奋战打败日本军国主义侵略者，取得伟大胜利 [2] - 中国抗战为世界反法西斯战争的胜利作出巨大贡献，是中国人民和世界人民的共同胜利 [2] - 中国共产党在抗战中展现出卓越领导能力，团结人民组织武装反抗，赢得群众信任与支持 [2] 美中二战合作的历史启示 - 美国和中国在二战期间为共同事业搁置分歧，从"飞虎队"协作到更广泛合作，创造巨大成就 [2] - 作为全球影响力大国，美中面临复杂全球性挑战，需加强合作实现共同繁荣而非对抗 [2] 中国发展理念与实践 - 中国发展坚持以人民为中心，数亿人摆脱贫困，建成世界级基础设施，经济科技发展速度规模史无前例 [3] - 中国坚持和平发展道路，弘扬和平共处五项原则，倡导构建人类命运共同体 [3] - 中国倡导互利共赢合作理念，推动建设相互尊重、公平正义、合作共赢的新型国际关系 [3] 全球性挑战与合作需求 - 经济发展失衡、气候变化加剧、人工智能治理等全球性挑战亟需密切国际合作 [3] - 零和博弈陈旧思维导致共输，中国实践证明摆脱零和博弈可实现经济社会发展 [3][4]

字节跳动的产品迭代策略 - 产品团队与技术团队通过拆分功能为"乞丐版"、"标准版"、"豪华版"三阶段上线，化解上线时间冲突，最终获得用户好评和品牌合作机会[1] - 该案例印证了管理学中"第3选择"理论，即在冲突中寻找让双方获得更大价值的全新方案[1] SaaS公司的薪资困境解决方案 - 技术总监通过成立"技术输出小组"将公司技术能力对外输出，第一年带来800万额外收入，实现个人收入翻倍和公司新增现金牛业务[2] - 该方案突破了传统加薪或离职的二元选择，体现了"做更大蛋糕"而非"切分现有蛋糕"的思维[2][3] 行业协同创新案例 - 华为在欧洲市场通过"联合实验室"模式与运营商共同研发、利润共享，突破诺基亚、爱立信围堵并将对手转化为合作伙伴[3] - 拼多多在下沉市场避开"二选一"竞争，推出"新品牌计划"直接连接工厂与消费者，市值在2024年一度超过阿里巴巴[5] - 美团与饿了么建立"商家联盟"，拼多多采用"拼工厂"模式，均体现从二元对立中寻找第三条路径的思维[3] 四步协同法实施框架 - 第一步：通过主动提问"也许我们可以创造一个更好的方案"打破对抗僵局，传递合作信号[7] - 第二步：共同界定成功标准，回答4个关键问题明确共赢目标，如将员工加薪与业务贡献挂钩[8] - 第三步：遵循7项原则进行不设限头脑风暴，包括保持游戏心态、不急于下结论、使用可视化工具等[9][11] - 第四步：当方案符合成功标准且双方均认为优于原方案时，确认为"第3选择"并执行[10] GET陷阱与行业警示 - GET陷阱表现为执着个人收益(G)、被情绪控制(E)、死守地盘(T)，如教培行业"双减"前明知内卷不可持续仍不敢停止[12] - 破解之道在于相信协同收获大于零和博弈，引用美团王兴"同向为竞，相向为争"的竞争本质观点[12] 协同思维的本质 - 冲突根源常为沟通不畅与思维局限而非资源稀缺，如中美贸易摩擦显示"极限施压"的局限性[13] - 第3选择本质是在对抗中寻找合作、竞争中创造共赢，典型案例包括橙子分配段子展示的资源优化配置[13]

美国"对等关税"政策 - 特朗普政府于2025年4月5日实施"对等关税"政策 设定10%基准税率并授权动态调整 对"转运规避"行为加征40%惩罚税 [1][2] - 欧盟和日本获得约15%的专门税率 东盟国家因议价能力不足被征收18%-40%不等的差别税率 [1][2] - 政策核心是通过关税手段迫使贸易伙伴让步 建立"动态平衡"机制而非单纯互惠减税 [2] 对东盟国家的行业影响 - 越南电子装配/家具/纺织三大行业受20%关税冲击 2024年对美1235亿美元顺差面临压缩 影响数十万产业工人就业 [3] - 泰国汽车零部件出口受19%税率影响 订单可能向墨西哥转移 春武里府工业园区空置率承压 [3] - 菲律宾农产品(菠萝罐头/香蕉干)面临19%加税 外汇收入骤降 [3] - 柬埔寨服装出口被严重挤压 短期缺乏宏观应对工具 [3] 产业链应对策略 - 东南亚代工厂加强供应链可追溯性 试点区块链和数字产品护照方案 引入第三方审计 [4] - 部分企业考虑将汽车电子/电池配套产能转移至墨西哥 利用USMCA原产地规则进入美国市场 [4] - 印尼通过吸引美资进入关键矿产与电池产业链寻求缓冲 其棕榈油/生物柴油/镍产品对美依赖度有限 [4] RCEP的潜在对冲作用 - RCEP已覆盖92%商品零关税 2024年东盟内部贸易额同比增长7% [6] - 原产地累积规则允许15成员国零部件"拼单" 降低跨境装配成本 助力供应链再平衡 [6] - 亚开行测算RCEP全面实施后 2030年可为成员年增2450亿美元实际收入(约0.6%增幅) [7] 中长期挑战 - RCEP难以快速对冲美国市场缩水 老挝/柬埔寨需10年过渡期 中小企业难满足多边规则要求 [7] - 东盟内部消费结构偏中低端 无法短期吸纳因附加税流失的高端订单 [7] - 关税政策加速贸易与安全议题绑定 如泰国-柬埔寨冲突导致美国暂停关税谈判 [5]

中美贸易关系动态 - 2025年2月1日美国对所有中国商品加征10%关税 一个月后3月3日启动新一轮10%关税加征措施[1] - 关税政策旨在迫使制造业回流美国并抑制中国经济增长 但未考虑经济相互依存现实[16] 美国企业对华经济依赖 - 2024年中美贸易额达6883亿美元 涉及超过7万家在华运营的美国公司[16] - 2022年近2000家主要美国企业在华销售额接近5000亿美元[16] - 美国大豆出口超50%依赖中国市场 棉花出口约30% 芯片出口近20%流向中国[18] 中国产业与经济优势 - 拥有14亿人口消费市场 对全球企业具有战略吸引力[22] - 具备全球最完整的工业体系 替代中国生产的成本极高且难以实现[22] - 政府展现高效政策执行能力 能快速组合财政金融产业政策应对挑战[24] 中国战略应对措施 - 实施精准反制措施 对美国煤炭原油农产品加征关税[24] - 推动"正和博弈"合作模式 通过一带一路倡议连接150多个国家[26][28] - 采用"求同存异"历史经验处理分歧 强调共同发展而非零和对抗[41] 战略误判风险 - 约瑟夫·奈指出冷战思维不适用于中美关系 认为零和博弈是严重战略错误[5][12] - 中美经济深度交织 类似"两团和在一起的面"难以分离[10] - 吴心伯教授提出"交锋 重构 止损"三阶段处理模式 强调需建立新规则防止局势失控[37]

2023年4月15日，苏丹内战爆发，至今已两年有余。今年7月26日，苏丹内战的一方——快速支援部队领 导的政治联盟"苏丹创始联盟"正式宣布组建名为"和平"的"平行政府"，意味着敌对双方从军事对抗向政 治对抗迈出关键一步。 尽管苏丹外交部和国际社会既不认可成立"平行政府"之举，也不承认其合法性，但苏丹内战这一最新动 向无疑更令外界担忧。从权力斗争、武装冲突到政权割据，各方势力尚未决出赢家，可国家在错综复杂 的博弈中日益分裂，人道主义灾难在民间愈演愈烈。作为全球四大冲突之一，苏丹内战走向如何，这个 非洲大国是否会重蹈邻国利比亚的覆辙？如今形势更不乐观。 双线针锋相对、催生"平行政府" 苏丹内战已经进入第三年，战场局势仍不明朗，双方敌意愈演愈烈。两大交战阵营分别由苏丹武装部队 和快速支援部队（以下简称"快支部队"）领衔：前者自2019年4月将前总统巴希尔解职后接管国家政权 至今，代表着国际社会承认的苏丹政府；后者源自达尔富尔地区部落民兵组织"金戈威德"，在达尔富尔 冲突期间成为巴希尔的"私人雇佣军"和"白手套"，2013年形式上被苏丹政府收编后，冠以"快速支援部 队"之名。 此后十年苏丹经历了从巴希尔时代到后巴希尔 ...